Empresas ICA Junio 2013

Transcripción

1 Empresas ICA Junio 2013

2 Esta presentación puede incluir proyecciones u otro tipo de estimaciones a futuro relacionadas con ICA, que incluyen expectativas o consideraciones de ICA sobre eventos futuros que pudieran variar materialmente de los resultados verdaderos en un futuro debido a factores importantes tales como cambios en la economía en general, condiciones políticas o comerciales en México, América Latina u otras zonas geográficas, o cambios en general que pudieran afectar políticas o actitudes hacia compañías en México o mexicanas, incrementos en costos, incrementos no anticipados en costos financieros u otros costos, o la falta de opciones para adquirir deuda adicional o capital de financiamiento o condiciones de crédito atractivas, así como otros factores indicados en el reporte 20-F entregado más recientemente, así como cualquier otra presentación que haya realizado ICA ante la SEC subsecuente a dicho. Todas estas declaraciones están basadas en información disponible para ICA a la fecha de sus proyecciones y declaraciones. ICA no asume obligación alguna para actualizar dichas declaraciones. 2

3 Creando valor a lo largo de nuestro modelo de negocios ICA, como desarrolladora de infraestructura, ejecuta el proceso en cinco etapas: Promoción Estructuración y Financiamiento Construcción Operación y Crecimiento Administración del Portafolio La estrategia esta orientada a la creación y realización de valor. Portafolio de activos diversificado: Por industria Zona geográfica En etapas de desarrollo y madurez 3

4 Caso: Corredor Sur Concesión , Vendida en 2011 US$420 mm Venta del Corredor Sur 2011 TIR US$(2011) = 15.4% (incluye construcción y operación) US$77 mm Deuda subordinada 2010 US$20 mm Deuda subordinada 2009 US$60 mm Deuda subordinada 2008 Construction (ICA Panamá) US$117 mm Capital US$75 mm Deuda US$70 mm Financiamiento de proyecto 1999 US$150 mm Financiamiento de proyecto 2005 Bancos / Mercado de deuda 4

5 ICA cuenta con portafolio sólido de proyectos En base a varios análisis realizados, se determina el potencial de extracción de capital del portafolio actual de activos. La estrategia es esperar a su maduración para poder extraer el mayor retorno en el momento indicado de la vida de cada activo. Ventana de tiempo y liquidez en mercados Creación de valor Impacto en estructura financiera global En línea con estrategia de Portafolio de Activos Mitigación de riesgo Las Olas se determinaron en base a: Agua Reclusorios Inmobiliarios Carreteras Aeropuertos Tiempo restante para madurez Potencial de extracción de capital 5

6 Alternativas para financiar crecimiento a través de nuestro portafolio La estrategia de reciclar activos maduros es un proceso continuo. PRE IPO ICA recurrentemente evalúa maneras de reciclar el capital invertido en algunas concesiones. Dentro de las alternativas, el reciclaje de activos constituye la opción menos costosa para acceder a nuevos recursos. Venta Individual Alternativas analizadas IPO Actualmente no estamos considerando la emisión de capital. Alianzas estratégicas CKDs Se han recibido diferentes ofertas y se ha mantenido el proceso de análisis y ejecución con otros activos. 6

7 Apalancamiento apropiado para cada unidad de negocio Proporción de Deuda y Estado de Contratación Por unidad Debt Quantum de negocio: Rationale and Policy Debt Quantum Rationale and Policy 20 to 25% of backlog (ex OPF debt) Construcción: En proporción al estado de Debt contratación Target: Quantum 20 to 25% Rationale y necesidades of backlog and (ex Policy OPF de capital debt), implement de non-recourse to ICA if possible 20 to 25% of backlog (ex OPF debt) trabajo. Debt Quantum Rationale and Policy 20 Target: to 25% 20 of to backlog 25% of backlog (ex OPF (ex debt) OPF debt), implement non-recourse to ICA if possible Defined by each asset's sustainable debt (Project Finance; i.e., non-recourse debt) 20 Target: 20 to 25% Maximize to 25% of backlog (ex OPF debt), implement non-recourse to ICA if possible of backlog (ex OPF debt) Concesiones: Defined by each Proyectos asset's sustainable autosuficientes debt (Project Finance; i.e., non-recourse debt) 20 to 25% of backlog (ex OPF debt), implement non-recourse to ICA if possible para Target: cumplir Maximize Defined by each Opex con asset's & CapEx sus sustainable compromisos commitments debt for (Project Business Finance; Plan (debt i.e., non-recourse with recourse debt) to ICA) financieros. Maximize Target: Minimize by each asset's cost of sustainable debt, optimize debt capital (Project structure Defined by Opex & CapEx commitments for Business Finance; Plan (debt i.e., non-recourse with recourse debt) to ICA) Maximize Defined Target: Minimize by Opex & cost CapEx of debt, commitments optimize capital for Business structure Plan (debt with no recourse to ICA) Aeropuertos: 2017 & 2021 bonds, En and función bridge de loans los for refinancing Project Finance Debt Minimize cost of debt, optimize capital structure compromisos Defined Target: Reduce by Opex and de & CapEx eliminate 2017 & 2021 bonds, and OpEx bridge commitments y CapEx loans for refinancing for el Business plan Project Plan (debt Finance with Debt no recourse to ICA) de negocio. Minimize cost of debt, optimize capital structure Deuda 1T13 por Unidad de Negocio 2017 Target: & 2021 Reduce bonds, and and eliminate bridge loans for refinancing Project Finance Debt Target: Reduce and eliminate 2017 & 2021 bonds, and bridge loans for refinancing Project Finance Debt Corporativa: Fondos de largo plazo para Target: Reduce and eliminate distintos fines y apoyo temporal a los proyectos. La deuda recientemente adquirida ha sido contratada con el objetivo de acelerar la terminación de los proyectos. Corto Plazo Largo Plazo 7

8 El 75% de la deuda en concesiones corresponde a proyectos en operación autosuficientes En operación En construcción En los próximos 6 meses otros cuatro proyectos entrarán en operación con capacidad para servir su deuda. ICA cuenta con el portafolio de activos con mayor diversificación en México. Durante los siguientes tres años todas las concesiones serán operativas. Proyectos que sirven su deuda Entrando en operación En construcción Operación parcial desde

9 Situación Actual ViveICA Situación Actual ViveICA 20 proyectos en operación y generando flujo, con ingresos potenciales de más de 10 mil millones de pesos. Financieramente sana: 540 millones de pesos de deuda bancaria y 170 millones de pesos de proveedores. No se contemplan inversiones adicionales. Presencia nacional en 10 plazas con alta demanda de vivienda (Infonavit / Fovisste). Lotes ubicados en áreas urbanas que califican para subsidios. Seguiremos buscando alternativas para extraer el mayor valor a estos activos. 9

10 Somos optimistas con la cartera potencial de proyectos Se destinará el 5% del PIB Mexicano para la inversión en infraestructura Presidente electo Enrique Peña Nieto 24 de abril de 2012 e Contemplamos el retraso natural por el cambio de administración. Contamos con planes adicionales para desarrollar nuevos proyectos, fortaleciendo el estado de contratación. Factibilidad en la aprobación de reformas. Fuente: Inversión en Infraestructura en Mexico, del Banco de México *Pipeline potencial de proyectos en Mexico e Inversión en Infraestructura * de la propuesta del Colegio de Ingenieros Civiles de México (2012) 10

11 Conclusiones 1 Expectativas del sector construcción positivas. Pronta publicación del Plan Nacional de Infraestructura. El nivel del estado de contratación nos permite mantener el ritmo de crecimiento. Reciclaje de activos maduros nos habilita para entrar en nuevos proyectos. 2 Modelo de negocios en marcha (Estrategia: creación de valor). El Portafolio de Activos en operación cumple con sus compromisos de deuda. Cuatro concesiones lo harán también en los siguientes seis meses. Reciclar activos permitirá obtener capital para sustituir la deuda temporal. 3 Sólida estructura financiera para futuros proyectos. Existen alternativas para obtener recursos y destinarlos a nuevos proyectos. 11

12 Q&A Junio 2013