COMPAÑÍA MINERA MILPO S.A.A. (ahora Nexa Resources Perú S.A.A.)

Transcripción

1 Informe de Gerencia sobre los resultados operativos y financieros del 2017 y cuarto trimestre 2017

2 El presente informe analiza los resultados operativos y financieros más importantes relacionados con la marcha de Compañía Minera Milpo S.A.A. (Milpo) y Subsidiarias, sobre la base de datos contables incluidos en los estados financieros individuales y consolidados del Cuarto Trimestre 2017 ( 4T17 ) y del año 2017, los mismos que incorporan las normas internacionales de contabilidad IFRS. Cabe mencionar que, en sesión de Junta General de Accionistas del 18 de diciembre de 2017, se aprobó modificar la denominación social de Milpo a Nexa Resources Perú S.A.A., modificación que actualmente se encuentra en proceso de inscripción en Registros Públicos. Considerando que dicha modificación de denominación social ha sido aprobada por los accionistas de la Compañía, el presente informe se referirá a Milpo como la Compañía o Nexa Perú. Reseña de la Estrategia Los resultados operacionales y financieros obtenidos en el 2017 están basados en la ejecución de la estrategia de gestión de Nexa Resources (antes Votorantim Metais Holding) que tiene como principal objetivo lograr un crecimiento sostenible y con competitividad en todas sus operaciones, incluyendo las de Nexa Perú. Dicha estrategia está basada en 3 ámbitos fundamentales: i) Crecimiento, en minería de zinc y cobre garantizando la reposición de reservas y recursos a través de operaciones sostenibles, seguras, soportadas por un grupo humano eficiente y con una gestión optimizada de los proyectos; ii) Excelencia Operativa, para garantizar estabilidad operacional y mejoras continuas de los procesos a través de una adecuada gestión de riesgos, reducción de costos a través de un enfoque en la productividad con la aplicación de tecnología y automatización, una adecuada gestión logística y una estructura financiera que permita el desarrollo de las operaciones y proyectos; y iii) Desarrollo de Mercado, con el objetivo de llegar a una red más amplia de clientes finales en distintos mercados y así lograr una mayor presencia global. 2

3 Basados en esta estrategia, a continuación se señalan los aspectos más relevantes en el 2017: Operaciones Mineras y Brownfields: En la Unidad Minera Cerro Lindo se estabilizó el funcionamiento de la planta concentradora a la capacidad instalada de 20,000 tpd e inclusive se alcanzó el tratamiento a 21,000 tpd, considerando que las leyes peruanas permiten procesar hasta un máximo de 5% sobre la capacidad autorizada. Por su parte, en el Complejo Minero Pasco, que comprende las Unidades El Porvenir y Atacocha, continuando con su proceso de integración operativa, durante noviembre se culminó la primera parte de la integración subterránea de ambas operaciones habiéndolas conectado en el nivel Actualmente, se siguen llevando a cabo los trabajos de profundización del pique winze en El Porvenir y las demás etapas de la integración de las minas subterráneas. Además, tanto en Cerro Lindo como en el Complejo Minero Pasco, continuaron las labores de mejora en los niveles de seguridad y sostenimiento en los tajos en explotación de las minas subterráneas. En cuanto a las actividades de perforación y exploraciones en las referidas Unidades, para garantizar los recursos minerales de las operaciones, se ejecutaron más de 234 mil metros de perforación diamantina DDH. Proyectos Greenfield: Durante el 2017, se priorizaron las actividades de perforación diamantina en Shalipayco con más de 36 mil metros de DDH así como se concluyó el estudio FEL1 para Magistral y Pukaqaqa para una operación a 30k tpd. Principales Resultados Operacionales, Económicos y Financieros Dado que los estados financieros individuales de Compañía Minera Milpo S.A.A. (separados) sólo incluyen lo correspondiente a las operaciones de la Unidad Minera Cerro Lindo y la oficina corporativa, el presente informe de gerencia está enfocado en los resultados consolidados de Nexa Perú y sus subsidiarias, cuyos aspectos más relevantes se pasan a detallar. Metal Unidad 3T17 4T Mineral Tratado t 2,750,309 2,772,657 2,830,332-2% 10,638,962 10,986,742-3% Producción de Zinc tmf 50,388 62,388 62,866-1% 219, ,673-15% Producción de Cobre tmf 11,869 10,895 10,899 0% 44,161 41,552 6% Producción de Plomo tmf 10,934 13,470 11,481 17% 45,614 50,165-9% Contenidos de Plata oz 1,835,369 2,187,871 1,989,586 10% 7,590,282 8,315,215-9% Contenidos de Oro (Pasco) oz 6,345 6,798 6,774 0% 28,512 23,694 20% Producción de Zn Eq * kton % % Cash Cost US$/t % % Ventas US$ MM % % EBITDA US$ MM % % Utilidad Neta Consolidada US$ MM % % Margen EBITDA % 43% 50% 40% 44% 40% CAPEX US$ MM % % FCL ** US$ MM n.a n.a. Deuda Neta / EBITDA x veces * Producción en kton de Zinc Equivalente calculado convirtiendo los contenidos de cobre, plomo, plata y oro a una ley equivalente de zinc a los precios promedio del 2017 (Zn: US$2,896/t; Cu: US$6,166/t; Pb: US$2,317/t; Ag: US$17/oz; y Au: US$1,257/oz). ** El FCL del 4T17 y del 2017 incluye el pago del dividendo N 142 por un total de US$ 335 MM. 3

4 Aspectos Destacados 2017 Ingresos por ventas de US$ millones y EBITDA de US$ millones, resultados superiores en 28% y 43%, respectivamente, a los obtenidos en el debido a la mayor cotización de los metales base lo que compensó la menor producción de finos de zinc y plomo. Asimismo, durante el 4T17, se obtuvo un ingreso por ventas de US$ millones y un EBITDA de US$ millones, por encima a los registrados en el, debido principalmente a la mayor producción de plomo y plata, y a los mayores precios de los metales. Cabe destacar que respecto al 3T17 los mejores resultados obtenidos se explican por la recuperación en la producción de zinc, principalmente en Cerro Lindo donde se tuvo mayores leyes de cabeza. Margen EBITDA de 44% y de 50% en el 2017 y el 4T17, respectivamente. Utilidad Neta consolidada de US$ millones en el 2017, 58% por encima de la registrada en el, debido principalmente al mayor EBITDA. Asimismo, en el 4T17 se alcanzó una utilidad neta consolidada de US$ 83.1 millones, superior en 141% respecto al mismo periodo del año anterior. En el año, la producción en términos de zinc equivalente, fue de mil toneladas, una disminución de 9% respecto a lo producido en el, debido a las fuertes lluvias registradas durante el primer trimestre del año, el menor mineral tratado en las minas por las medidas adoptadas para reforzar la seguridad al interior de las mismas y por las menores leyes de cabeza de zinc principalmente. En términos de finos contenidos, en el año, la producción de cobre se incrementó respecto al (+6%) debido a la mayor ley de cabeza y al mayor nivel de recuperación de este metal en Cerro Lindo. Sin embargo, la producción en términos finos de zinc (-15%) y plomo (-9%) disminuyó impactada principalmente por las razones antes mencionadas. Incremento de 20% en los contenidos de oro en el Complejo Pasco respecto al, alcanzando alrededor de 28.5 mil onzas, principalmente por la mayor ley de oro en el mineral tratado en Atacocha. Caja de US$ millones al cierre de diciembre En términos de apalancamiento, el ratio de Deuda Neta / EBITDA se mantuvo negativo en -0.45x a diciembre 2017 (-1.43x a diciembre ). Cabe señalar que en octubre de 2017, según lo aprobado por el Directorio, se realizó el pago de un dividendo en efectivo por US$ 335 millones. 4

5 1. Aspectos Generales CONTEXTO DE MERCADO Durante el 2017, se confirmó la tendencia positiva de la cotización internacional de los metales base debido a la incertidumbre sobre la oferta, la menor fortaleza del dólar y a un crecimiento global por encima de lo esperado, principalmente de China, lo que da señales de una mayor demanda de estos metales en los próximos años acrecentando así las preocupaciones sobre los suministros. Zinc En el 4T17, el precio promedio en el London Metal Exchange (LME) alcanzó los US$/t 3,236, 29% superior respecto al debido a menores stocks en el mercado que evidenciaron un déficit en la producción de zinc por el cierre de algunas operaciones que originó una disminución de inventarios de concentrados, y expectativas de que la reactivación de ciertos proyectos y el reinicio de otras operaciones no sería suficiente para cubrir la demanda de este metal en los próximos años. El precio del zinc al cierre de diciembre fue de US$/t 3,309. Cobre Durante el 4T17, el precio promedio se incrementó en 29% respecto al alcanzando los US$/t 6,808 debido a la menor fortaleza del dólar y a la anticipación de potenciales recortes en la oferta futura por la expectativa de negociaciones colectivas de operaciones de gran magnitud en el Otros fundamentos de mercado que influenciaron los altos precios en el 2017 fueron los recortes en la oferta a inicios de año debido a las huelgas en Chile e Indonesia y una demanda mayor a la esperada principalmente de China donde la economía alcanzó un desempeño de crecimiento cercano al 7% con una recuperación de su sector industrial. Señales de una mayor demanda de cobre también por el crecimiento de la producción de vehículos eléctricos impulsaron la cotización de dicho metal. El precio del cobre al cierre de diciembre fue de US$/t 7,157. Plomo En el trimestre, el precio estuvo impulsado por preocupaciones en cuanto a restricciones de oferta por potenciales recortes de producción debido a paradas de operación en minas y refinadoras de plomo en China debido a futuras inspecciones ambientales durante la estación de invierno donde usualmente crece la demanda por reposición de baterías (donde el plomo es uno de los principales insumos). El precio promedio en el 4T17 se incrementó alcanzando los US$/t 2,492, 16% superior respecto al. El precio del plomo al cierre de diciembre fue de US$ 2,495. En cuanto a los metales preciosos, el precio promedio del oro incrementó en el 4T17 respecto al debido principalmente a mejores indicadores de la economía global y una menor fortaleza del dólar. En el mismo periodo, el precio promedio de la plata se redujo en menor proporción. 5

6 Comportamiento de los precios de metales Metal * Unidad 3T17 4T Zinc (US$ / t) 2,963 3,236 2,517 29% 2,896 2,095 38% Cobre (US$ / t) 6,349 6,808 5,277 29% 6,166 4,863 27% Plomo (US$ / t) 2,334 2,492 2,149 16% 2,317 1,872 24% Plata (US$ / oz) % % Oro (US$ / oz) 1,278 1,275 1,222 4% 1,257 1,251 1% * Promedio de cotizaciones LME (London Metal Exchange) - Settlement price FACTORES MACROECONÓMICOS Tipo de Cambio El tipo de cambio promedio durante el 2017 fue de S/ 3.26 por US$, mientras que en el se situó en S/ 3.37, lo que significó una apreciación del Sol de 3.2% (Fuente: BCRP). Cabe destacar que la Compañía mantiene una baja exposición a la fluctuación del tipo de cambio dado que tiene como moneda funcional el dólar estadounidense. Adicionalmente, gran parte de los costos de producción e ingresos están denominados en dicha moneda, manteniendo un adecuado calce de monedas en el balance, estado de resultados y flujo de caja. Inflación La inflación anualizada al cierre de 2017 fue de 2.24%, menor a la registrada en el mismo periodo del donde alcanzó el 3.13% (Fuente: BCRP). Petróleo El petróleo Brent al cierre de 2017 se situó en 66.4 US$/barril, superior a los 55.2 US$/barril que se registró a finales del (Fuente: Thomson Reuters). 2. Análisis de los Resultados Financieros a nivel consolidado Principales cuentas del estado de resultados a nivel consolidado Ventas netas % % Costo de ventas (102.5) (115.3) (81.3) 42% (420.0) (363.8) 15% Depreciación (16.5) (16.1) (19.1) -16% (68.9) (72.9) -5% Amortización de Intangibles (0.9) (0.9) (0.8) 5% (3.4) (3.3) 3% Utilidad Bruta % % Gastos de ventas (4.4) (4.9) (5.1) -5% (18.5) (20.2) -8% Gastos de administración (5.6) (4.8) (10.7) -55% (21.3) (30.0) -29% Otros ingresos y (gastos), neto (14.6) (17.6) (9.4) 87% (46.6) (17.1) 173% Utilidad Operativa % % Gastos financieros, netos (3.5) (4.8) (3.1) 57% (18.9) (17.7) 7% Impuesto a la renta 1 (21.8) (36.5) (13.4) 171% (89.7) (47.7) 88% Utilidad Neta % % EBITDA % % Margen EBITDA (%) 43% 50% 40% 44% 40% (1) Incluye el Gravamen Especial a la Minería e Impuesto Especial Minero 6 Millones US$ 3T17 4T

7 VENTAS En el año, el ingreso por ventas ascendió a US$ millones, superior en 28% con respecto al debido principalmente a los mayores precios de los metales base lo que permitió compensar el menor volumen de producción en términos finos de zinc y plomo en las tres Unidades Mineras debido a las fuertes lluvias registradas durante el primer trimestre del año, el menor mineral tratado en las minas por las medidas adoptadas para reforzar la seguridad al interior de las mismas y por las menores leyes de cabeza de zinc principalmente.. Durante el 4T17, el ingreso por ventas fue de US$ millones, superior a los ingresos generados en el debido a los mayores precios de los metales y a la mayor producción de plomo y plata a nivel consolidado. Respecto al 3T17, las ventas también fueron mayores debido principalmente a la mayor producción de zinc en Cerro Lindo y también por los mayores precios de los metales. Por otro lado, durante el año, el zinc contribuyó con el 48% de las ventas, seguido por el cobre con 27%, la plata con 12%, el plomo con 9% y el oro con 4%. En cuanto a la distribución de las ventas por Unidad Minera, Cerro Lindo representó el 70% de las ventas consolidadas, seguido por El Porvenir con 18% y luego Atacocha con 12%. Cabe mencionar que, en cuanto a la producción de concentrados de zinc, el principal cliente es Votorantim Metais-Cajamarquilla S.A.; mientras que para la producción de cobre y plomo, los clientes principales son Glencore, Trafigura y Louis Dreyfus. Asimismo, las ventas de concentrados de zinc a la Refinería de zinc de Cajamarquilla se pactan bajo condiciones de mercado, al igual que las demás transacciones con partes relacionadas. Estas transacciones son sometidas a evaluación a través de estudios de precios de transferencia que regularmente se encargan a profesionales externos a la Compañía. Distribución de ingresos 2017 INGRESOS POR METAL INGRESOS POR UNIDAD MINERA Cobre 27% Atacocha 12% Zinc 48% Oro 4% Plata 12% Plomo 9% El Porvenir 18% Cerro Lindo 70% 7

8 Ventas a nivel consolidado por metal (tmf) Metal Unidad 3T17 4T Zinc tmf 49,877 62,412 61,946 1% 218, ,668-15% Cobre tmf 11,570 11,069 10,645 4% 44,165 41,186 7% Plomo tmf 10,943 13,215 11,797 12% 45,078 49,596-9% Total Milpo tmf 72,390 86,696 84,388 3% 307, ,450-12% COSTOS OPERATIVOS Durante el 2017, el costo de ventas se incrementó obteniendo un cash cost consolidado de US$/t 35.5, 8% superior al obtenido en el. El mayor costo unitario estuvo asociado al menor mineral tratado y a un incremento en los costos totales de sostenimiento con shotcrete en las tres unidades mineras. Cabe mencionar que desde fines del, se implementó una política orientada a reforzar todas las actividades de sostenimiento al interior de las tres minas subterráneas, mediante el mayor uso de shotcrete, pernos y mallas, a fin de incrementar la seguridad en las mismas. Estas actividades continúan y se vienen implementando otras acciones para compensar dichos incrementos en el costo. GASTOS OPERATIVOS En el año, los gastos operativos se incrementaron significativamente respecto al como consecuencia de mayores gastos destinados a las exploraciones en proyectos Brownfields en las Unidades Mineras que fueron parcialmente compensados con menores gastos de ventas y gastos de administración. Durante el 4T17, se observa el mismo efecto. Los gastos de ventas se redujeron en 8% y 5% respecto al y el, respectivamente, debido principalmente a los menores costos de transporte terrestre en Cerro Lindo y al menor volumen vendido. Mientras que en los gastos de administración se obtuvo una reducción de 29% y 55% respecto al y el, respectivamente, como resultado del plan de optimización de costos en la oficina corporativa. RENTABILIDAD Durante el 2017 y el 4T17, se obtuvo un EBITDA de US$ millones y US$ millones, 43% y 100% superiores a los obtenidos en el y respectivamente, debido a los mayores ingresos por ventas por los mayores precios de los metales base, y en el 4T17 también por una mayor producción de plomo y plata a nivel consolidado. Asimismo, los resultados del 4T17 muestran un mejor desempeño respecto del 3T17 debido a la mayor producción sobretodo de zinc, plomo y plata como también por los mayores precios registrados en el trimestre. 8

9 En términos consolidados, en el 2017 se obtuvo una utilidad neta de US$ millones, 58% por encima a la registrada en el, debido principalmente al mayor EBITDA. En cuanto a los resultados trimestrales, el incremento también fue significativo respecto al trimestre anterior y al mismo periodo del. INVERSIONES Durante el 2017, se realizaron inversiones por US$ 33.7 millones, 57% por debajo a lo realizado en el mismo periodo del año anterior, que incluía un incremento de la participación de Nexa Perú en el proyecto de zinc Shalipayco. Las inversiones realizadas en el año están relacionadas principalmente al proceso de integración operacional del Complejo Minero Pasco, que incluye el recrecimiento de la relavera y la modificación del chancado primario en El Porvenir, a la adquisición de maquinaria, y a la mejora en la infraestructura del Glory Hole en Atacocha. Inversiones US$ millones 3T17 4T Expansion n.a % Sostenimiento y Otros % % Total Milpo % % LIQUIDEZ Y ENDEUDAMIENTO CONSOLIDADO A diciembre de 2017, la Compañía cerró con un saldo de caja de US$ millones. En el 2017, el flujo de caja libre antes de dividendos fue positivo en US$ 121 millones debido al mayor EBITDA que compensó la inversión en capital de trabajo asociado al incremento de las cuentas por cobrar por los mayores precios de los metales. Cabe mencionar que, el 19 de septiembre de 2017, se aprobó en sesión de Directorio, la distribución de dividendos a cuenta de utilidades del ejercicio 2017 y de reservas de libre disposición. El monto de dividendos en efectivo fue distribuido el 16 de octubre de 2017, por un total de US$ 335 millones. Bridge de flujo de caja libre

10 Al cierre del 2017, el nivel de Caja Neta fue positivo y alcanzó los US$ 182 millones, manteniendo una sólida posición financiera. En términos de apalancamiento, el ratio de Deuda Neta/EBITDA se mantuvo negativo en x a diciembre 2017 (-1.43x al cierre de diciembre y -1.36x al cierre de septiembre 2017), y el plazo medio de la deuda financiera se situó en 5.2 años, no teniendo vencimientos relevantes en el corto plazo. En cuanto a las calificaciones de riesgo, a la fecha de elaboración del informe, la Compañía mantuvo la calificación de riesgo crediticio de BBB- con perspectiva negativa otorgada por Fitch Ratings y BB+ con perspectiva estable por Standard & Poor s. La calificación de Nexa Perú está alineada a la calificación de riesgo de Nexa Resources S.A. (antes Votorantim Metais Holding) y Votorantim S.A. que a su vez son un reflejo de la calificación de riesgo de la deuda soberana de Brasil. Ambas clasificadoras destacan la robusta posición financiera y de liquidez de la Compañía que le permiten desarrollar sus planes futuros y hacer frente adecuadamente al entorno volátil de los precios de los metales. Posición de liquidez y endeudamiento US$ MM A Diciembre 2017 A Diciembre Saldo Caja Saldo Deuda Financiera Deuda Neta/EBITDA (US$ MM) 1T17 2T17 3T17 4T (0.50) -0.45x (1.50) -1.43x -1.18x -1.20x -1.36x 3. Análisis de los Resultados Operacionales por Unidad Minera UNIDAD MINERA CERRO LINDO Producción por metal y cash cost Metal Unidad 3T17 4T Mineral Tratado t 1,924,260 1,875,567 1,911,665-2% 7,297,624 7,345,201-1% Zinc tmf 35,024 44,612 43,639 2% 155, ,808-10% Cobre tmf 11,780 10,785 10,721 1% 43,568 40,636 7% Plomo tmf 3,070 4,756 3,538 34% 14,837 15,834-6% Contenidos de Plata oz 839,563 1,023, ,631 13% 3,545,824 3,598,294-1% Producción de Zn Eq * kton % % Cash Cost US$/t % % Ventas US$ MM % % EBITDA US$ MM % % Margen EBITDA % 57% 62% 52% 58% 50% * Producción en kton de Zinc Equivalente calculado convirtiendo los contenidos de cobre, plomo, plata y oro a una ley equivalente de zinc a los precios promedio del 2017 (Zn: US$2,896/t; Cu: US$6,166/t; Pb: US$2,317/t; Ag: US$17/oz; y Au: US$1,257/oz). 10

11 Durante el 2017, se registró una menor producción de finos de zinc (-10%) y plomo (-6%) respecto al año anterior, debido a las fuertes lluvias registradas al inicio del año, al menor mineral tratado por los trabajos de seguridad al interior de la mina y a la menor ley de cabeza de zinc y plomo, lo que fue parcialmente compensada por un incremento de 7% de los finos de cobre asociado a la mayor ley de cabeza de este metal. En términos de zinc equivalente, en el año se produjeron mil toneladas, una disminución de 4%, pues el mayor cobre permitió compensar parcialmente la disminución en la producción de zinc y plomo antes mencionado. Cabe mencionar, sin embargo, que durante el 4T17, las mayores leyes de cabeza permitieron se incremente la producción en términos finos de zinc (+2%) y plomo (+34%). Asimismo, cabe destacar el importante incremento en la producción de zinc y plomo respecto al 3T17 gracias a estas mayores leyes de cabeza. El cash cost en el 2017 fue US$/t 29.1, mayor en 5% al obtenido en el asociado a los mayores costos variables relacionados a las tareas de sostenimiento con shotcrete, construcción de chimeneas y otras labores subterráneas. El cash cost del 4T17 se situó en US$/t 28.9, superior en 3% al del pero alineado al de los últimos periodos. El ingreso por ventas ascendió a US$ millones y el EBITDA a US$ millones en el 2017, superiores en 31% y 50%, respectivamente, en comparación al. El incremento en las ventas está relacionado a los mayores precios de los metales base, principalmente zinc y cobre, lo cual permitió compensar el menor volumen de producción antes mencionado. Asimismo, el margen EBITDA de Cerro Lindo se situó en 58% como promedio del 2017 y 62% durante el 4T17, por encima de lo registrado en los mismos periodos del año. En relación con las actividades estratégicas de exploración en Cerro Lindo, durante el 2017 se ejecutaron 93,699 metros de perforación diamantina que continuaron enfocados a exploraciones para identificar nuevos cuerpos mineralizados, recategorización y validación de recursos minerales encontrados en el, y para estudios de geo-metalurgia. OPERACIONES PASCO UNIDAD MINERA EL PORVENIR Producción por metal y cash cost Metal Unidad 3T17 4T Mineral Tratado t 440, , ,538-2% 1,834,511 2,154,151-15% Zinc tmf 10,688 13,867 14,248-3% 46,154 62,534-26% Cobre tmf % % Plomo tmf 3,803 4,298 4,031 7% 14,818 17,164-14% Contenidos de Plata oz 568, , ,431 5% 2,357,442 2,715,143-13% Producción de Zn Eq * kton % % Cash Cost US$/t % % Ventas US$ MM % % EBITDA US$ MM % % Margen EBITDA % 25% 33% 36% 29% 37% * Producción en kton de Zinc Equivalente calculado convirtiendo los contenidos de cobre, plomo, plata y oro a una ley equivalente de zinc a los precios promedio del 2017 (Zn: US$2,896/t; Cu: US$6,166/t; Pb: US$2,317/t; Ag: US$17/oz; y Au: US$1,257/oz). 11

12 Durante el 2017, la producción en términos finos se redujo en 26% en zinc y en 14% en plomo respecto al, principalmente por el menor mineral tratado debido a los trabajos para reforzar la seguridad en las operaciones de la mina subterránea y a las menores leyes de cabeza en el caso del zinc. En términos de zinc equivalente, en el año se produjeron 76.6 mil toneladas, una disminución de 22% respecto al. El cash cost se situó en US$/t 54.7 en el 2017 y en US$/t 54.7 también en el 4T17 aumentando 34% y 27% en comparación al y, respectivamente. Este incremento está asociado al menor mineral tratado y los mayores costos incurridos en las actividades de sostenimiento con shotcrete llevadas a cabo con el fin de mejorar la seguridad al interior mina. Cabe mencionar que, el cash cost del 4T17 fue menor al del 3T17 debido al mayor mineral tratado. Durante el 2017, se alcanzó un ingreso por ventas de US$ millones, similar al obtenido en el debido a la mayor cotización de los metales, lo que permitió compensar la menor producción, con un EBITDA de US$ 47.4 millones y un margen de 29%. En relación con las actividades estratégicas de exploración en El Porvenir, continuando con las realizadas en el, durante el 2017 se ejecutaron alrededor de 71,764 metros de perforación diamantina orientada a la recategorización de recursos y la exploración de nuevos cuerpos mineralizados, principalmente hacia el norte con el objetivo de definir mineralización en la zona de integración entre El Porvenir y Atacocha. UNIDAD MINERA ATACOCHA Producción por metal y cash cost Metal Unidad 3T17 4T Mineral Tratado t 385, , ,130-3% 1,506,826 1,487,390 1% Zinc tmf 4,675 3,908 4,979-22% 16,950 22,330-24% Cobre tmf % % Plomo tmf 4,061 4,416 3,912 13% 15,958 17,167-7% Contenidos de Plata oz 427, , ,524 12% 1,687,016 2,001,778-16% Contenidos de Oro oz 4,612 4,418 4,641-5% 20,105 14,651 37% Producción de Zn Eq * kton % % Cash Cost US$ / t % % Ventas US$ MM % % EBITDA US$ MM n.a % Margen EBITDA % 29% 28% -6% 26% 12% * Producción en kton de Zinc Equivalente calculado convirtiendo los contenidos de cobre, plomo, plata y oro a una ley equivalente de zinc a los precios promedio del 2017 (Zn: US$2,896/t; Cu: US$6,166/t; Pb: US$2,317/t; Ag: US$17/oz; y Au: US$1,257/oz). Durante el 2017, en la Unidad Minera Atacocha, se incrementó el mineral tratado, lo que permitió compensar parcialmente las menores leyes que afectaron la producción en términos finos de zinc (-24%) y plomo (-7%). Por otro lado, se incrementó el contenido de oro en los concentrados de plomo y cobre debido a los mayores aportes de Glory Hole San Gerardo. En términos de zinc equivalente, en el año, se produjeron 48.6 mil toneladas, una disminución de 11% respecto a lo producido en el debido al mayor oro contenido que compensó parcialmente la menor producción obtenida en los otros metales. 12

13 En términos del cash cost de la unidad, se obtuvo una reducción de 8% respecto al (US$/t 42.8 vs US$/t 46.7) debido al mayor tratamiento de mineral proveniente del Glory Hole San Gerardo y a sus menores costos de explotación. En cuanto a los resultados obtenidos, en el 2017 se alcanzó un ingreso por ventas de US$ millones y un EBITDA de US$ 29.3 millones, superiores en 16% y 149%, respectivamente, respecto al, debido a los mayores precios de los metales, y al mayor valor pagable del plomo y cobre por los mayores contenidos de oro. En relación con las actividades de exploración en Atacocha, durante el 2017 se ejecutaron alrededor de 68,775 metros de perforación diamantina y Aire Reverso con el objetivo de encontrar, reclasificar e incrementar la certeza de los recursos minerales en la zona del Glory Hole San Gerardo y en interior mina, concentradas en el Nivel Fortalezas y Recursos Como parte de las fortalezas y recursos de la Compañía, se pueden mencionar, entre otros, los siguientes: Éxito en la estrategia de crecimiento y bajos costos aplicada. Inversión en la construcción y puesta en marcha de Cerro Lindo de manera modular. Ampliación de la capacidad de producción en las Unidades Mineras Cerro Lindo y El Porvenir. Integración Operativa de las Unidades El Porvenir y Atacocha, que consolida las operaciones de Pasco. Constante búsqueda de oportunidades de crecimiento en el mercado. Esfuerzos constantes para optimizar las inversiones, costos operativos y gastos administrativos. Prácticas corporativas que permiten una adecuada de gestión de seguridad, salud ocupacional, ambiente y relaciones comunitarias. Respaldo de Nexa Resources S.A. como principal accionista con más del 80% de participación de las acciones comunes, priorizando el ritmo de crecimiento proyectado por la Compañía para los próximos años. Acceso a financiamiento tanto en mercados financieros como en mercados de capitales a nivel local como internacional. Robustos niveles de rentabilidad y liquidez. Grado de Inversión, otorgada por la clasificadora de rating internacional Fitch Ratings (BBB-). Fortalecimiento y diversificación de cartera de proyectos. Flexibilidad en ejecución de Capex sujeto a condiciones de mercado. Estrategia social corporativa, la cual apunta al logro del desarrollo sustentable con el compromiso de responsabilidad social empresarial. Procesos alineados a Sarbanes-Oxley (SOx) desde el año Certificación ISO 9001, ISO y OHSAS para todas sus Unidades Mineras. 13

14 Alto grado de profesionalismo y compromiso de su equipo humano. Aplicación de las mejores prácticas de Buen Gobierno Corporativo. Apoyo consecuente del Directorio y de sus Accionistas. 5. Comentarios Finales La Compañía consolidó sus operaciones durante el 2017 manteniendo una robusta posición financiera mediante una adecuada generación de efectivo, alta liquidez y bajo endeudamiento, beneficiada también por la recuperación de la cotización internacional del zinc y cobre, sustentada en fundamentos de mercado, todo lo que confirma un escenario positivo para el desarrollo de sus operaciones y proyectos. El proceso de integración operacional de las Unidades de Pasco y la estabilización de operaciones en Cerro Lindo continúan, habiéndose tomado la decisión estratégica de reforzar los estándares de seguridad en las minas subterráneas, proceso que va continuar durante el 2018 alineado al objetivo de lograr un crecimiento competitivo a través de operaciones sustentables. Finalmente, en opinión de la Gerencia, no existen transacciones o eventos inciertos que no hayan sido incluidos en los Estados Financieros de la Compañía o que puedan causar que los estados financieros presentados no sean necesariamente indicativos de los resultados económicos futuros o de la futura posición financiera. San Borja, 15 de febrero de

15 Sobre Milpo Compañía Minera Milpo S.A.A. (BVL: MILPO), es una empresa minera peruana de escala regional dedicada a la exploración, extracción, procesamiento y comercialización de concentrados de zinc, cobre y plomo con contenidos de plata y oro, siendo en la actualidad uno de los principales productores polimetálicos de bajos costos y con significativa exposición en zinc en Perú. Nexa Perú desarrolla sus operaciones con un claro compromiso por la responsabilidad social y ambiental. La Compañía es parte de Nexa Resources S.A. (antes Votorantim Metais Holding), la empresa del segmento de metales y minería de Votorantim S.A., una sólida empresa privada diversificada y global que cuenta con cerca de 100 años de historia y presencia en sectores claves de la economía en más de 23 países. Nexa Perú mantiene en la actualidad 3 unidades mineras polimetálicas subterráneas en operación, Cerro Lindo (Ica), El Porvenir (Pasco) y Atacocha (Pasco). Asimismo, cuenta con un portafolio de proyectos greenfield cupríferos y polimetálicos con exploración avanzada. En diciembre de 2017, se aprobó cambiar la denominación social de la Compañía a Nexa Resources Perú S.A.A., proceso que actualmente se encuentra en trámite de inscripción en Registros Públicos. Para mayor información: Visite el sitio web en: o ri.milpo.com ó comuníquese con: milpoir@nexaresources.com Sobre Nexa Resources S.A. Nexa Resources S.A. (TSX: NEXA, NYSE: NEXA), es una compañía de gran escala, productora de zinc y cobre con operaciones integradas, con más de 60 años de experiencia en el desarrollo y explotación de minería y refinación en Latinoamérica. La Compañía cuenta con 5 minas subterráneas, tres localizadas en Perú y 2 en Brasil. Dos de las unidades mineras, Cerro Lindo en Perú y Vazante en Brazil, están entre las 12 mayores minas de zinc en el mundo; y conjuntamente con las demás operaciones sitúan a Nexa entre los 5 mayores productores mineros de zinc en el mundo. Nexa también opera tres activos estratégicos de refinación, dos en Brasil localizados en Minas Gerais y una en Perú, en Cajamarquilla. Nexa nace de la unión de Compañía Minera Milpo y Votorantim Metais, empresas líderes de minería en Perú y Brasil. La nueva marca Nexa simboliza el momento de expansión y de integración de ambas empresas, preservando el legado y buenas prácticas de cada una. Nexa mantiene el ADN, los valores y creencias que han forjado la identidad de Milpo y de Votorantim Metais. Nexa nace como líder de zinc en América Latina y lista para ser uno de los grandes competidores en el mercado global. Transformamos los recursos en valor, gestionando una minería sostenible con la mejor tecnología. Para mayor información: Visite el sitio web en: 15