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32 EDM Strategy Renta Variable Europa Return Date: 31/05/2018 Principales Datos Categoría EAA Fund Europe Large-Cap Growth Equity Custodio / Administrador RBC Investor Services Bank SA Auditor Deloitte SA Domicilio Luxembourg UCITS Yes Rentabilidad-Riesgo 5 años Time Period: 01/06/2013 to 31/05/ ,0 EDM Strategy STOXX 50 10,0 EURO STOXX 50 Europe Large-Cap Growth (Categoría) 8,0 6,0 4,0 2,0 Características Fecha lanzamiento Month End Price Patrimonio del fondo ( ) Capitalización Media Divisa ISIN Comentario del gestor 31/10/ , Euro LU Mayo se salda con ligeras caídas en los mercados de renta variable europeos a pesar de la reciente depreciación del euro contra el dólar que restará presión a los resultados de las empresas europeas durante los próximos trimestres. EDM Strategy se desmarca de los índices con una subida del +3,71% recuperando todo el terreno perdido en el mes de abril. El índice MSCI Europe pierde un -0,64%. La publicación de resultados del primer trimestre ha devuelto el foco del mercado hacia los fundamentales, lo que explica el excelente comportamiento del fondo en el mes. La compañía que más ha contribuido al comportamiento positivo de EDM Strategy ha sido Coloplast, segunda posición del fondo, con una subida del +16,63% en el mes. Los inversores han acogido muy positivamente la publicación de sus resultados semestrales con unas ventas que crecen un +8% orgánico, lo que ha llevado a la compañía a subir ligeramente sus guías para el conjunto del año. Seguimos pensando que se beneficiará de varias tendencias muy claras de largo plazo: envejecimiento de la población y el mayor acceso a sanidad en países emergentes. Todo ello operando en mercados oligopolísticos (ostomías y continencia) en los que Coloplast es líder con cuotas de mercado del 40%. Grifols ha subido un +10,75% en el último mes tras la publicación de unos sólidos resultados trimestrales. La fuerte desaceleración del crecimiento en ventas de Biociencia en el cuarto trimestre de 2017 tuvo un impacto negativo en la cotización de la acción. Sin embargo, pensábamos que no estaba justificado ya que en este negocio no puede extrapolarse el crecimiento de un solo trimestre para estimar la tendencia de crecimiento de la industria. El primer trimestre de 2018 vuelve a un crecimiento más normalizado y ha devuelto la confianza a los inversores. Las ventas de Biociencia crecen un +5,8% a moneda constante y ello a pesar del difícil comparable respecto al primer trimestre de 2017 (+11,9%). La principal detractora a la rentabilidad del fondo ha sido Deutsche Post (-10% en mayo). Sus resultados trimestrales han sido peor de lo esperado debido a la mala evolución del negocio postal y de paquetería alemán. Sin embargo, pensamos que la valoración actual es atractiva (PER19 de 13,7x) y mantenemos una visión positiva a largo plazo. Es una de las compañías mejor posicionadas para beneficiarse del fuerte crecimiento del comercio electrónico gracias a su división de Express (DHL). Retorno 0,0 0,0 3,0 6,0 9,0 12,0 15,0 18,0 Std Dev Respecto a los cambios más relevantes del último mes, se ha vendido toda la posición en Diageo, por encontrarse en niveles de valoración exigentes, y se ha reforzado la inversión en AB Inbev. La cervecera acumula una caída del -35% desde máximos dejando a la compañía de consumo que más ha crecido orgánicamente desde 2012 a precios de hace 5 años. Pensamos que los niveles actuales suponen una gran de oportunidad de inversión a largo plazo: AB InBev cotiza a 19x los beneficios de 2018 para un crecimiento anualizado esperado en los próximos 5 años del +12% y un dividendo del +4,5%. Rentabilidad histórica Time Period: 01/01/2000 to 31/05/ ,0 175,0 150,0 125,0 100,0 75,0 50,0 25, EDM Strategy STOXX 50 EURO STOXX 50 Europe Large-Cap Growth Equity (Categoría) Retornos acumulados Retorno 200,0 150,0 100,0 50,0 0,0-50,0-0,4-4,0-2,8-3,3-5,3-4,2-4,5-11,5-4,6 20,8 42,4 11,2 23,0 15,9 19,0 YTD 1 año 3 años 5 años 7 años 10 años 15 años 64,1-4,2-9,8 157,7 31,7 46,2 EDM Strategy STOXX Europe 50 PR EUR EURO STOXX 50 Datos estadísticos Alpha Beta Volatilidad Correlación Ratio Sharpe Ratio Sortino 1 Año 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 0,02 1,94 2,06 3,39 5,04 4,62 0,64 0,84 0,83 0,80 0,71 0,69 2,40 12,11 11,03 11,38 12,10 11,18 0,77 0,89 0,89 0,85 0,85 0,82-0,10-0,05 0,40 0,48 0,40 0,49-0,13-0,07 0,61 0,73 0,59 0,72 En la comparativa mostrada se ha tenido en cuenta: a) Para el Fondo, la clase de acción "retail" (la de mayor comisión). b) Para los índices Price return ( sin dividendos) EDM Strategy Fund puede contratarse a través de: Allfunds Bank, Inversis, RBC y MFEX. EDM Asset Management Tel edm@edm.es

33 EDM Strategy Renta Variable Europa Return Date: 31/05/2018 Top 10 posiciones % Novo Nordisk A/S B 6,7 Industria De Diseno Textil SA 6,4 Dassault Systemes SE 5,6 Coloplast A/S B 5,5 Reckitt Benckiser Group PLC 5,0 Grifols SA ADR 4,8 Roche Holding AG Dividend Right Cert. 4,4 Air Liquide SA 4,1 Elis SA 3,9 Brenntag AG 3,7 Other 50,0 Total 100,0 Distribución por sectores % Materiales Básicos 7,6 Consumo Cíclico 27,8 Servicios Financieros 2,5 Sector Inmobiliario 0,0 Consumo Defensivo 11,0 Sector Salud 28,4 Sector Utilities 0,0 Comunicaciones 0,0 Sector Energético 0,0 Sector Industrial 18,3 Sector Tecnológico 4,5 Distribución por países % Belgium 2,6 Dinamarca 18,4 Francia 20,3 Alemania 10,2 Netherlands 3,3 España 18,5 Sweden 1,4 Suiza 9,5 Reinod Unido 15,7 Total 100,0 Construcción de la cartera - Estilo de inversión tradicional (Long-only) - Stock picking, no replicar índices (bajo solapamiento con su índice de referencia) - Horizonte de inversión a largo plazo - Baja rotación (18% de media en los últimos 6 años) - Alta liquidez (92% de la cartera se puede vender en un solo día) - Cartera concentrada, máximo 30 compañías - Siempre invertido al 100% (competencia entre compañías) - Diversificación en divisas europeas (EUR, GBP, CHF, DKK) - Cobertura de divisa: 100% de la cartera Metodología de selección de compañías - Negocios sólidos con retornos superiores a la media (ROE de la cartera = 25.6%) - Crecimiento sostenible del beneficio (Crecimiento estimado BPA 5 años = 11,1%) - Empresas poco endeudadas (Deuda neta/ebitda = 1.2) - Cash-flows sólidos y recurrentes - Negocios comprensibles y predecibles a precios razonables - Un equipo directivo íntegro y de calidad es crucial para nosotros - Universo de inversión restringido: sólo 100 compañías: Seguimiento de Macro-tendencias de largo plazo Ausencia de sectores sin suficiente visibilidad en beneficios Sectores del Fondo vs. Índice Materiales Básicos % Consumo Cíclico % Servicios Financieros % Sector Inmobiliario % Consumo Defensivo % Sector Salud % Sector Utilities % Comunicaciones % Sector Energético % Sector Industrial % Sector Tecnológico % EDM Strategy 7,59 27,81 2,45 0,00 11,01 28,36 0,00 0,00 0,00 18,32 4,45 Stoxx 50 6,41 3,94 21,66 0,00 19,43 19,02 0,89 3,78 12,21 7,74 4,91 Euro Stoxx 7,40 12,25 19,52 0,82 10,68 10,49 5,02 4,61 7,34 13,12 8,75 Style Box 3,0 13,9 57,8 2,5 9,6 10,0 3,2 0,0 0,0 Value Blend Growth Large Mid Small Holdings-Based Style Map Micro Small Mid Large Giant Deep-Val Core-Val Core Core-Grth High-Grth Market Cap % Market Cap Giant 40,8 Market Cap Large 33,9 Market Cap Mid 22,1 Market Cap Small 3,2 Market Cap Micro 0,0 EDM Strategy STOXX 50 EURO STOXX 50 Categoría EDM Asset Management Tel edm@edm.es

34 EDM Strategy Renta Variable Europa Return Date: 31/05/2018 Retornos Mensuales Retornos Acumulados EDM Strategy STOXX 50 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic AÑO 0,68-4,24-1,45 1,16 3,60-0,43 0,97 4,00 3,36 4,04 1,37-2,95-2,00-0,51 2,95 1,08-2,38 0,99 11,11-6,24-1,31 0,17 0,77 3,52-4,78 3,72-1,24-3,20-4,05 0,91 4,31-7,81 5,71 6,52 1,80-0,62 2,01-3,66 2,81-7,13-2,19 7,99 2,28-5,75 8,83-0,87 4,27-1,84-0,01 2,92 0,27-3,11 1,25-1,98-1,53 3,26-0,79 1,56 2,65 0,30 3,49 1,41-0,11-3,13 3,79-0,30 1,63 2,08 1,73 1,26 15,61 0,80 6,53 0,53-0,41-3,20 0,97 7,65 0,26 2,61-0,63 2,01 2,43 20,82-0,45 1,84-0,30 3,52 0,39-2,57-1,27-7,84 0,67 4,97-6,97 3,78-5,00 1,08 0,25 5,72 0,98-2,85 0,45 0,22-0,57 3,60 0,99-1,71 3,42 11,88-0,07-4,36-2,37 11,95 3,28 1,97 5,04 1,95 2,42-0,96 0,75 4,24 25,50-9,86 2,90-2,83 0,39 0,81-7,99 1,45 2,81-3,88-10,11-6,81 1,10-28,74 4,12-1,47 1,85 3,76-1,30-1,69 0,32 0,01 1,55-0,98-2,01-1,40 2,55 2,80 2,48 0,74 0,38-4,07 0,99 4,16 1,49 1,22 1,35 0,98 2,62 15,98-0,16 3,58 1,56 1,11 3,44 0,37 4,53-1,36 4,69-3,27 3,49 4,04 23,96 3,71 3,80-2,56 1,00 0,64 1,03-2,73-0,97-0,26-0,47 2,84 0,98 6,96-5,54-5,88 2,00 5,14-1,67 4,66 0,98 4,02-1,66 2,33 0,40-1,73 2,35 YTD 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años -0,43-4,04-3,34-5,27 5,49 4,88-4,47-11,47 20,76 11,18 42,42 15,87 64,11-4,18 157,67 31,70 Retornos Anualizados EDM Strategy STOXX 50 YTD 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años -0,43-3,34 2,71-1,51 3,84 5,18 5,08 6,51-4,04-5,27 2,41-3,98 2,14 2,13-0,43 1,85 Volatilidad Anualizada EDM Strategy STOXX 50 Ratio Sharpe EDM Strategy STOXX 50 Ratio Sortino EDM Strategy STOXX 50 Correlación con su Categoría Alpha Beta Return Ratio de Información Tracking Error Correlación R2 Riesgo Estadístico Up Capture Ratio Down Capture Ratio Longest Down-Streak Start Date Longest Down-Streak End Date Down Number Up Number Best Quarter Worst Quarter Gain/Loss Ratio Max Drawdown Overall Deviation Overall Capture Ratio 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 8,32 9,98 10,04 9,46 12,11 12,87 11,03 11,86 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años -0,10-0,13 0,35 0,33-0,05-0,23 0,40 0,24 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años -0,13-0,18 0,52 0,55-0,07-0,31 0,61 0,36 1 año 2 años 3 años 5 años 7 años 10 años 15 años 0,02 0,87 1,94 2,06 3,39 5,04 4,62 0,64 0,83 0,84 0,83 0,80 0,71 0,69-3,34 2,71-1,51 3,84 5,18 5,08 6,51 1,10 0,04 0,43 0,31 0,46 0,71 0,60 1,86 6,43 5,91 5,43 6,49 7,74 7,67 0,77 0,78 0,89 0,89 0,85 0,85 0,82 58,94 61,55 79,19 79,20 72,04 71,64 67,10 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 58,22 99,00 96,13 92,51 98,20 87,36 85,19 60,14 96,42 84,29 80,87 78,68 60,43 57,40 01/06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /10/ /08/ /08/ /08/ /08/ /08/ /08/ /01/2008 6,00 10,00 16,00 26,00 34,00 47,00 66,00 6,00 14,00 20,00 34,00 50,00 73,00 114,00 0,37 8,53 8,53 14,63 14,63 17,90 17,90-4,98-4,98-7,31-7,31-8,40-15,31-15,31 0,77 1,24 0,95 1,33 1,44 1,43 1,60-7,76-9,41-17,97-17,97-17,97-27,10-37,10 0,97 1,03 1,14 1,14 11,38 12,08 0,48 0,22 0,73 0,30 1,25 12,10 14,39 0,40-0,01 0,59-0,01 1,45 11,18 13,26 0,49 0,10 0,72 0,13 1,48 EDM Asset Management Tel edm@edm.es

35 Enter Text EDM Strategy Renta Variable Europa Return Date: 31/05/2018 Histograma de Retornos Time Period: 01/06/2003 to 31/05/ ,0 32,0 Drawdown Chart Time Period: 01/06/2003 to 31/05/2018 0,0-7,5 Nº de periodos 28,0 24,0 20,0 16,0 12,0 8,0 4,0 0,0-13,0-11,0-9,0-7,0-5,0-3,0-1,0 1,0 3,0 5,0 7,0 9,0 11,0 13,0-15,0-22,5-30,0-37,5-45,0-52,5-60, EDM Strategy 12M Rolling Retornos Anualizados 40,0 20,0 0,0 STOXX Europe 50 PR EUR EDM Strategy STOXX 50 Retorno -20, EDM Strategy STOXX 50 12M Rolling Volatilidad Anualizada 20,0 15,0 Volatilidad 10,0 5, EDM Strategy STOXX 50 3 Años Rolling Alpha 5,0 2,5 0,0 Alpha -2, EDM Strategy STOXX 50 3 Años Rolling Beta 1,0 0,9 0,8 Beta 0, EDM Strategy STOXX 50 EDM Asset Management Tel edm@edm.es

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