Credicorp Ltd. y Subsidiarias. Documento de Información Anual

Transcripción

1 Credicorp Ltd. y Subsidiarias Documento de Información Anual 2009

2 C O N T E N I D O SECCION I Declaración de Responsabilidad 3 SECCION II Negocio 4 SECCION III Estados Financieros 10 SECCION IV Anexos 31 Pág. 2

3 Sección I Declaración de Responsabilidad El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Credicorp Ltd. y subsidiarias durante el año Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, el firmante se hace responsable por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables Alvaro Correa Gerente de Finanzas

4 Sección II NEGOCIO DATOS GENERALES Denominación : Credicorp Ltd. Dirección : Clarendon House 2 Church Street Hamilton, Bermuda Dirección del Representante en el Perú : Calle Centenario No. 156, La Molina Teléfono : Fax : Constitución Credicorp Ltd, se constituyó el 17 de agosto de 1995, en la Ciudad de Hamilton en Bermuda, inscrito con el registro No. EC La duración de la sociedad es indefinida. Breve descripción del grupo económico Credicorp fue formado en 1995 con el propósito de adquirir las acciones comunes del Banco de Crédito del Perú (BCP), de Atlantic Security Holding Corporation (ASHC) y de Pacífico Peruano Suiza (PPS). En la Oferta de Intercambio de octubre de 1995, Credicorp adquirió 90.1% de las acciones del BCP, 98.2% de las acciones del ASHC y 75.8% de PPS, a cambio de 60, acciones comunes. Las acciones comunes comenzaron a ser negociadas en el Mercado de Valores de Nueva York inmediatamente después de culminada la Oferta de Intercambio, con un precio de cierre a tal fecha de US$ (ajustado para reflejar dividendos en acciones). El 19 de marzo de 1996, Credicorp adquirió, de conformidad con una oferta de intercambio en condiciones similares a la Oferta de Intercambio de octubre de 1995, el 1.8% restante de las acciones en circulación del ASHC. El BCP comenzó sus operaciones en 1889 como el Banco Italiano y cambió su nombre al de Banco de Crédito del Perú en El BCP ha sido el banco comercial con el mayor volumen de operaciones en el Perú desde la década de los 20. ASHC fue organizada en diciembre de 1981 como una subsidiaria propiedad del BCP, bajo el nombre de Crédito del Perú Holding Corporation (BCP Internacional), en las Islas Caimán. El BCP Internacional se convirtió en el primer banco peruano en establecer presencia bancaria en el extranjero para brindar servicios a sus clientes peruanos. Estableció su primera presencia física en el extranjero (previamente había operado a través de las oficinas corporativas del BCP) abriendo una oficina en Panamá en En 1986 abrió una agencia en Miami y cambió su nombre por el de Atlantic Security Holding Corporation. PPS fue formada en 1992 como resultado de la fusión entre El Pacífico Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. y la Compañía de Seguros y Reaseguros Peruano Suiza S.A. En noviembre del 2004, se anunció la constitución de una nueva empresa Administradora de Fondos de Pensiones, Prima AFP, la cual opera en el mercado peruano desde el mes de julio del La subsidiaria Grupo Crédito, que anteriormente se denominaba Inversiones Crédito, es la principal accionista de la nueva empresa, con lo que Credicorp vuelve a participar en este negocio del que se retiró en En el mes de agosto del 2006 se anunció la fusión de Unión Vida y Prima AFP, la cual se conctretó en diciembre del 4

5 mismo año. Así, al cierre del año, Prima cuenta con 1,078,317 afiliados y administra un fondo de US$ 7,326 millones, monto que equivale aproximadamente al 30.6% del valor total del fondo del SPP. Prima AFP cerró el año con una utilidad neta de US$ 20.7 millones, frente a la obtenida en el año 2008 que fue de US$ 11.2 llegando a una variación de 85.6%. Credicorp reportó una utilidad neta después de interés minoritario de US$ millones para el año 2009, reflejando un incremento de 31.3%, comparado con el resultado del Este resultado también se reflejó en la mejora del ROAA y ROAE que pasaron de 1.7% a 2.22% y de 22.3% a 24.1% al finalizar el 2009 con relación al año anterior. La favorable evolución de los resultados fue producto del buen desempeño durante el año de cada una de las subsidiaras que conforman el grupo principalmente de los negocios no bancarios, lo cual permitió contrarrestar los efectos que la desaceleración de la economía peruana causó en el negocio bancario. Capital y accionistas principales El Capital Social de Credicorp es de US$ ,585 al , y está representado por ,317 acciones con un valor nominal de US$ 5.00 cada una. Los accionistas con una participación de 5% o más son: Accionista Participación % Familia Romero (1) (2) 15.85% Atlantic Security Holding Corporation (ASHC) 15.49% AFP Prima (2) 6.65% AFP Integra (2) 5.98% (1) Incluye acciones directa o indirectamente de propiedad de Dionisio Romero y su familia o de compañías de su propiedad o controladas por él. (2) La información es al 31 de Marzo 2009 día de la JGA de Credicorp. Fuente: Reporte 20F año 2008 de Credicorp Elaboración: propia Acciones con derecho a voto Credicorp Tenencia Número de Porcentaje de Accionistas Participación Menor al 1% 5, % Entre 1% - 5% % Entre 5% - 10% % Mayor al 10% % CEDEFAST (1) N/A 48.12% Total 5, % 5

6 Personal de la Empresa Funcionarios (Directivos, Gerentes y Subgerente Personal permanente: Empleados 7,550 12,203 10,486 Personal contratado: Empleados 7,235 6,998 7,819 Total 15,213 19,778 18,934 (1) Cabe resaltar que las cifras reflejan el número de personal contratado y permanente, y no la cantidad de puestos de trabajo. Las cifras corresponden a BCP sin consolidar Fuente: BCP 861 Elaboración: Propia OBJETO SOCIAL Credicorp es el mayor grupo empresarial que ofrece servicios financieros en la República del Perú. Credicorp desarrolla sus actividades principalmente en el Perú; en la banca comercial (incluyendo financiamiento de comercio exterior y arrendamiento financiero), en el mercado de capitales (incluyendo finanzas corporativas, servicios de corretaje y negociación de valores, administración de activos, fideicomiso y custodia, e inversión en valores por cuenta propia), en seguros (incluyendo seguros por daños a la propiedad comercial, transporte, cascos de embarcaciones, vehículos, vida, y salud) y a partir de agosto del 2005 está presente nuevamente en el negocio de Fondos de Pensiones a través de su subsidiaria Prima AFP. PROCESOS LEGALES Credicorp Ltd. participa en procesos legales de diversa índole. En opinión de la Gerencia, ninguno de éstos afectaría el normal desenvolvimiento de sus actividades y negocios. ADMINISTRACION Relación de Directores: 1 El Secretario del Directorio es el Sr. Dawna L. Ferguson. El Secretario Asistente del Directorio es el Sr. Fernando Palao, quien fue reemplazado a partir del 1 enero del 2010 por el Sr. Mario Ferrari Q. 6

7 El Comité de Auditoría está compuesto de los siguientes directores: - Reynaldo Llosa, Presidente - Germán Suárez, Director - Benedicto Cigüeñas, Asesor En donde además participa el Sr. Alvaro Correa, Gerente de Finanzas. La compensación es pagada sólo a los directores que no se encuentran en el directorio del Banco de Crédito del Perú y es de US$ 100,000 anuales, monto acordado por la Junta General de Accionistas anualmente. Dionisio Romero Paoletti Bachiller en Economía y Relaciones Internacionales de Brown University y con Maestría en Administración de Empresas de Stanford University. Presidente del Directorio del Banco de Crédito del Perú S. A. - BCP y de Credicorp Ltd. Corporación BCP, desde el 1 de abril del Desde el 2001, Presidente en el Directorio de ALICORP S.A.A., Ransa Comercial, y otras empresas del sector industrial, comercio y de servicios que conforman el Grupo Romero. Vicepresidente de Inversiones Centenario S. A., y, Director de Cementos Pacasmayo S. A. A. y de Hermes Transportes Blindados S. A. Raimundo Morales Dasso Graduado en Economía y Administración en la Universidad del Pacífico, Lima, Perú, y Master en Administración de Negocios en Wharton Graduate School of Finance de la Universidad de Pennsylvania, Estados Unidos. Entre 1970 y 1980 desempeñó varios cargos en el Bank of America y en Wells Fargo Bank. Ingresó al Banco de Crédito del Perú y desempeñó cargos de alta gerencia. Fue Gerente General del BCP desde octubre de 1990 hasta abril del Actualmente ocupa el cargo de Presidente del Directorio del Instituto Peruano de Economía y Vicepresidente del Directorio de Credicorp Ltd., Banco de Crédito del Perú, Banco de Crédito de Bolivia, Atlantic Security Bank y Pacífico Peruano Suiza Cía. de Seguros y Reaseguros. Asimismo, es miembro del Directorio de Pacífico Vida, Cementos Pacasmayo, Alicorp, Grupo Romero y Primer Vicepresidente de Confiep. Fernando Fort Marie Abogado, Socio Principal y Director del Estudio Fort, Bertorini Godoy & Pollari Abogados S.A. El señor Fort ha sido Director del Banco de Crédito del Perú de marzo de 1979 a octubre de 1987 y de marzo de 1990 hasta la fecha. Es Director de las subsidiarias del BCP y del Banco de Crédito de Bolivia. Director de Credicorp desde marzo de 1999, y de Atlantic Security Bank. Es miembro del Directorio de Inversiones Centenario S.A. Es presidente del Directorio de Hermes Transportes Blindados S.A., además miembro del Directorio de Empresa de Distribución Eléctrica de Lima Norte S.A.A. (EDELNOR), y de Motores Diesel Andinos S.A. (MODASA) Reynaldo Llosa Barber Empresario. Director del Banco de Crédito del Perú de marzo de 1980 a octubre de 1987 y de marzo 1990 a la fecha. Es Director de las subsidiarias del BCP, del Banco de Crédito de Bolivia, de Credicorp (desde agosto de 1995) y de Atlantic Security Bank. Presidente del Directorio de Edelnor y Director de Pacifico Cía de Seguros, Distrilima, Edegel y otras empresas. Es socio principal y Gerente General de F.N. Jones S.R. Ltda. Juan Carlos Verme Giannoni Empresario. Realizó estudios en la Universidad de Zurich. Director del Banco de Crédito del Perú desde marzo de 1990 a la fecha. Integra el Directorio de las Subsidiarias del BCP y del Banco de Crédito de Bolivia. Es Director de Credicorp desde agosto de 1995, y de Atlantic Security Bank. Presidente del Directorio de Inversiones Centenario S.A.A., Director de Hermes Transportes Blindados S.A., Cerámica Lima S.A., Corporación Cerámica S.A., y de otras empresas. Es Miembro de la Asamblea General de Asociados del Patronato del Museo de Arte de Lima, del cual es Presidente. Director Independiente. 7

8 Luis Enrique Yarur Rey Master en Economía y Dirección de Empresas del IESE, España, y Abogado de la Universidad de Navarra, España. Actualmente es Presidente de Empresas Juan Yarur S.A.C., Presidente del Banco de Crédito e Inversiones, Chile, Vicepresidente de la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras A.G. y Director de la Bolsa de Comercio de Santiago. Además, Miembro del Internacional Advisory Board IESE, España, Miembro del Consejo Asesor Empresarial del ESE, Universidad de los Andes, Director Bci Seguros Generales S.A., Director Bci Seguros de Vida S.A., Presidente de Empresas Jordan S.A. y Vicepresidente de Empresas Lourdes S.A. Director del Banco de Crédito del Perú desde febrero de Fue nombrado Director de Credicorp el 31 de octubre de Director Independiente. Felipe Ortiz de Zevallos Madueño Ingeniero Industrial, Master en Administración y Sistemas de The University of Rochester y estudios de postgrado en la Escuela de Negocios de la Universidad de Harvard. Fundador de Grupo APOYO en 1977 y su Presidente desde entonces. Ha sido Embajador del Perú en los EE UU ( ) y Rector de la Universidad del Pacífico ( ). Director del BCP desde el 03 de marzo de 2006 y director de diversas compañías, entre ellas de Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. y de Sociedad Minera El Brocal S.A.A. Director Independiente. Germán Suárez Chávez Master en Economía de Columbia University, Nueva York, y Economista de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos, Lima. Presidente del Directorio del Banco Central de Reserva del Perú desde abril de 1992 a septiembre de 2001; institución donde realizó la mayor parte de su carrera profesional. Presidente del Banco de la Nación (septiembre 1990-abril 1992). Fue Gobernador del FMI y Presidente del G-24 (Grupo de Gobernadores de países en desarrollo para Asuntos Monetarios Internacionales). Fue Vice-Ministro de Economía y trabajó en el Fondo Monetario Internacional. Ha sido Director del Fondo Latinoamericano de Reservas, del Bladex, Extebandes, Arlabank, y de la Refinería La Pampilla S.A. Es Director de la Compañía de Minas Buenaventura S.A. así como de Credicorp y del Banco de Crédito del Perú desde abril 2005 y 2006, respectivamente. Director Independiente. Relación de Gerentes Nombre Puesto Años de servicio (1) Dionisio Romero P.* Presidente 1 Walter Bayly Llona Gerente General 16 Alvaro Correa Malachowski Gerente definanzas 12 David Saettone Watmough Gerente de Seguros 14 (1) De Credicorp, sus subsidiarias y predecesores al 31 de diciembre de * A partir del 1ero de Abril del 2009 Dionisio Romero Paoletti, se detalla en el acápite anterior. Sr. Walter Bayly Llona Administrador, con Maestría en Ciencias Administrativas con mención en Finanzas de Arthur D. Little Management Education Institute. En 1993 asume el cargo de Gerente de División de Banca de Inversión del Banco de Crédito del Perú desempeñándose luego como Gerente de División Banca Corporativa y Empresarial y posteriormente como Gerente Central de Planeamiento y Finanzas. El 31 de Marzo de 2008 asumió la Gerencia General del Banco de Crédito del Perú Desempeñó labores relacionadas con Finanzas Corporativas y Mercado de Capitales en el Citibank y fue Socio y Director Ejecutivo de la Casa de Bolsa de México S.A. de C.V. 8

9 Sr. Álvaro Correa Malachowski Ingeniero Industrial de la Pontificia Universidad Católica del Perú, con Maestría en Administración en Harvard Business School. En 1997 asume el cargo de Gerente de Riesgos de Banca Personas del Banco de Crédito del Perú desempeñándose luego como Gerente del Área de Soluciones de Negocios. Entre el año 2006 y el 2008 se desempeñó como Gerente General de BCP, Miami Agency, Atlantic Security Bank y Credicorp Securities. En la actualidad tiene a su cargo la Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas. David Saettone Watmough Gerente General de El Pacífico Peruano Suiza Cía. de Seguros y Reaseguros y Gerente de Seguros de Credicorp Ltd. Economista con un Master y PhD en la universidad de Princeton (EEUU). Fue Gerente General del Banco de Crédito de Bolivia y Jefe del Gabinete de Asesores y Unidad de Coordinación de Préstamos Sectoriales del Ministerio de Economía y Finanzas. También fue Gerente del Área de Finanzas Corporativas del BCP. 9

10 Sección III ESTADOS FINANCIEROS 1. CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS 1.1 UTILIDAD NETA El 2009 fue un año marcado por la crisis financiera internacional, considerada como una de las más severas de la historia. La economía peruana no fue ajena a esta coyuntura y registró una significativa desaceleración que impidió mantener el ritmo de crecimiento experimentado en los años anteriores. En medio de este difícil y complejo entorno, Credicorp obtuvo resultados bastante satisfactorios en el 2009 al alcanzar una utilidad neta de US$ millones. Esta cifra no solo representó un nuevo récord para el Grupo sino que también reflejó el buen desempeño de todas sus subsidiarias, principalmente los negocios no bancarios, seguros y administración de activos, los cuales se recuperaron de los efectos adversos que la crisis internacional causó en los resultados del El resultado general de Credicorp fue sin duda positivamente impactado por la mejora en los mercados financieros, pero también se debió a las acertadas estrategias implementadas en los años anteriores y a la adecuada reacción ante la crisis de los mercados. La favorable evolución de los resultados del Grupo también se reflejaron en la mejora de algunos ratios importantes como el ROAA que se incrementó a 2.22% frente al 1.72% obtenido el año pasado, el ROAE que pasó de 22.3% en el 2008 a 24.1% al cierre del 2009 y finalmente un EPS de

11 1.2 UTILIDAD OPERATIVA Los satisfactorios resultados finales de Credicorp también se reflejaron en la evolución de la utilidad operativa, la cual creció 27.1% en el Esto fue resultado de: (i) la expansión de 8.4% del ingreso neto por intereses, producto del adecuado manejo financiero que permitió reducir los gastos financieros en 25.1%, lo que compensó la contracción de 5.2% en los ingresos financieros; (ii) el crecimiento de 16.6% de los ingresos no financieros debido a las mayores ganancias en venta de valores provenientes principalmente de la compra-venta de bonos soberanos y globales, así como al aumento significativo de las comisiones por servicios bancarios; y (iii) el incremento de 165.9% del ingreso neto por primas y siniestros, que totalizó US$ millones, un monto superior a los US$ 51.9 millones del año anterior. Con relación a los ingresos netos por interese cabe mencionar la evolución favorable de los intereses sobre colocaciones que se incrementó 10.2% con relación al nivel del 2008 y que se obtuvo principalmente por la dinámica de continuo crecimiento del portafolio de moneda nacional de la Banca Minorista que fue reforzado por la expansión en el mismo portafolio de la Banca Mayorista. Lo anterior atenuó la contracción de los intereses sobre inversiones, depósitos debido a los bajos rendimientos que estos ofrecieron a lo largo del 2009 como consecuencia de la fuerte contracción en tasas de interés debido a la crisi internacional. Con respecto al Margen Neto por Intereses (MNI) éste mostró una mejora incrementándose de 4.54% a 4.81%, como consecuencia del acertado manejo de los gastos e ingresos por intereses. En relación con los ingresos no financieros, estos resultados mostraron un significativo aumento de 15.2% con relación al 2008, resultado de las mayores ganancias por venta de vaores (+162%) originadas por la compra venta de bonos soberanos y globales, y del crecimiento de las comisiones por servicios bancarios (+9.3%) logradas principalmente en Finanzas Corporativas (+84.3%), tarjetas de crédito (+13.5%), cuentas de ahorro (+17.6%), recaudaciones y pagos (+18.5) y comercio exterior (+21.8%). Lo anterior permitió contrarrestar el crecimiento de 242.1% y de 10.9% en las provisiones y los gastos operativos, respectivamente. Por el lado del gasto operativo, el incremento provino sobre todo de los mayores gastos administrativos, que a su vez fueron en gran parte el resultado del costo de las iniciativas emprendidas durante el año en la búsqueda de una mayor eficiencia operativa en el mediano plazo, y del requerimiento para mantener y desarrollar la arquitectura de sistemas que soporta las operaciones del negocio bancario. 1.3 Credicorp La suma de sus partes Los resultados de Credicorp para el 2009 reflejan un extraordinario desempeño de sus subsidiarias, a pesar de los efectos que la recesión mundial tuvo sobre el negocio bancario, el cual se desenvolvió en un 11

12 escenario caracterizado por la fuerte contracción de la demanda de crédito principalmente en el sector de la Banca Mayorista. Las principales subsidiarias de Credicorp contribuyeron a la utilidad neta de la siguiente manera: (1) Incluye al Banco de Crédito de Bolivia. (2) Incluye Grupo Crédito, Servicorp y Prima AFP (3) Incluye la provision del impuesto a la renta sobre los dividendos del BCP y PPS y otros gastos a nivel de la holding. El BCP obtuvo resultados sólidos generando una contribución a Credicorp de US$ millones, cifra ligeramente menor a la registrada en el 2008, la cual reflejó la contracción de la demanda por crédito experimentada durante gran parte del año, que a su vez frenó fuertemente el crecimiento del portafolio de colocaciones. Sin embargo, es importante resaltar que el Banco obtuvo un margen operativo de US$ millones, 7.7% superior a los US$ millones del 2008, lo cual atenuó el impacto del mayor requerimiento de provisiones en los resultados finales. Las provisiones para colocaciones se incrementaron a US$ millones en el 2009 (vs. US$ 51.3 millones en el 2008). El BCP mantuvo un satisfactorio ROE de 26.6% en el 2009, aunque menor al 32.8% registrado en el año anterior. BCP Bolivia fue afectada por el estancamiento de la actividad de inversión en el país y la intervención del regulador en comisiones y salarios que ha perjudicado la utilidad de la subsidiaria, reportando una contribución total para el 2009 de US$ 30.4 millones frente a los US$ 24.9 millones del año pasado. A pesar de este resultado, esta contribución refleja un satisfactorio retorno sobre la inversión de 30.4%. ASHC sorprendió con una veloz recuperación, luego del impacto que la crisis mundial y los escándalos de administración de activos tuvieron sobre los resultados del Es así que ASHC obtuvo una contribución de US$ 29.7 millones para el año 2009, siendo este el más alto nivel alcanzado en toda la historia de esta empresa. El mérito de esta mejora corresponde en primer lugar a la recuperación de los mercados y también a los resultados de un amnejo financiero que condujo a mayores márgenes aprovechando las bajas tasas de interés. Pacífico por su lado reportó una utilidad neta de US$ 49.2 millones en el 2009 que representa un resultado extraordinariamente positivo más aún cuando se compara con la pérdida de US$ 15.0 millones registrada en el Lo anterior se tradujo en una contribución a Credicorp por US$ 37.4 millones vs la pérdida de US$ 15.9 millones del año anterior. Pero lo que fue más resaltante que el resultado de la utilidad neta fue la mejora en el resultado técnico que indica que el principal ingreso del negocio alcanzó los US$ 79.9 millones. Este resultado se debe a la reducción de la siniestralidad cuyo ratio se redujo de 84.3% en el 2008 a 65.2% en el 2009, y también por los cambios y mejoras introducidas en los últimos años en términos de reaseguros y controles operativos. Es importante dar a conocer que estas medidas fueron de la mano con una estrategia de diversificación del riesgo y de desconcentración que se viene trabajando desde el

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15 2. BANCO DE CREDITO DEL PERU Y SUBSIDIARIAS (BCP) 2.1 Resultados del 2009 Durante el 2009 el negocio del BCP se desenvolvió en un escenario caracterizado por la contracción de la demanda por créditos, como efecto de la desaceleración de la actividad económica originada por la crisis internacional. En este contexto el BCP registró una utilidad neta de US$ millones para el 2009, cifra que representó una reducción de 6.2% con relación a los US$ millones del Los altos incrementos de 222.0% y 12.0% registrados en las provisiones para colocaciones y los gastos operativos, respectivamente, fueron los principales responsables de este menor resultado del año, aunque fueron a su vez significativamente atenuados por: i) La expansión de 7.3% lograda en los ingresos operativos como resultado de la adecuada administración financiera que se tradujo en un crecimiento de 9.6% en el INI, y del incremento de 9.3% en las comisiones por servicios bancarios, a pesar del difícil entorno en los mercados, la desaceleración del negocio y la reducción de tasas de interés; ii) Las mayores ganancias en venta de valores ( %) originadas por el acertado manejo de tesorería que identificó una oportunidad en la compra venta de bonos soberanos y globales; y iii) La ganancia por traslación por US$ 7.8 millones en contraste con la pérdida por US$ 12.2 millones obtenida en el año

16 El crecimiento del INI se explica principalmente por el incremento de 10.2% en los ingresos por intereses sobre colocaciones reforzado por la contracción de 24.3% en los gastos financieros, lo cual contrarrestó la reducción de los intereses sobre valores y sobre depósitos de 50.1% y 74.2%, respectivamente. Es así que se logra una mejora en el MNI el cual pasó de 4.5% a 4.8% (2008 vs 2009). La expansión de las comisiones por servicios bancarios proviene principalmente de los mayores ingresos registrados en Finanzas Corporativas, cuentas de ahorro, tarjeta de crédito, recaudaciones y pagos, y comercio exterior. A su vez, las mayores provisiones para colocaciones fueron principalmente efecto de los mayores requerimientos del portafolio de Banca Minorista, sobretodo del segmento de préstamos de consumo. Al finalizar el 2009, el índice de morosidad ascendió a 1.59% superior al 0.79% del 2008, sin embargo, es importante indicar que a partir de la segunda mitad del año se observó una desaceleración en la tendencia creciente de este ratio y durante el último trimestre el índice de morosidad no se incrementó debido a la expansión del portafolio de colocaciones experimentada a finales del año. La cobertura de cartera atrasada al cierre del 2009 ascendió a 192.3%. Con relación a los gastos operativos, el incremento observado durante el 2009 fue principalmente efecto de los mayores gastos administrativos (+15.9%) que a su vez están relacionados al costo de las iniciativas emprendidas durante el año en búsqueda de una mayor eficiencia operativa en el mediano plazo. Sin embargo, es importante indicar que el aumento en gastos administrativos fue exacerbado por la revaluación anual de 8% de la moneda local. Así el índice de eficiencia se deterioró ligeramente pasando de 50.3% para el 2008 a 51.9% para el Finalmente, en términos de rentabilidad, el BCP logró un ROAE de 26.6% y ROAA de 2.1%. 2.2 Desempeño Operativo 16

17 El BCP obtuvo un mejor desempeño operativo al lograr un margen operativo de US$ millones, 7.7% superior a los US$ millones del 2008, como resultado del incremento de 7.3% de los ingresos operativos que permitió contrarrestar el crecimiento de 6.9% de los gastos operativos. Los mayores ingresos operativos del Banco se explican principalmente por el crecimiento de 9.6% del margen por intermediación, como resultado del acertado manejo de los ingresos y gastos por intereses, y por el incremento de 9.3% de las comisiones por servicios bancarios. La favorable evolución del margen por intermediación es en gran parte resultado del significativo incremento de 10.2% en el ingreso por intereses sobre colocaciones, logrado sobre todo por la dinámica de continuo crecimiento del portafolio de moneda nacional de la Banca Minorista que fue reforzado, en el último trimestre del año, por la expansión en el mismo portafolio de la Banca Mayorista. Lo anterior permitió atenuar la contracción de los ingresos por intereses sobre inversiones y depósitos, fomentada por los bajos rendimientos del 2009 como consecuencia de la fuerte reducción de las tasas de interés debido a la crisis internacional. Otro factor importante que explica el mayor margen financiero fue la reducción de 24.3% en los gastos por intereses, la cual reflejó la adecuada administración financiera que permitió obtener un menor costo de fondeo, un manejo que compensó los mayores intereses sobre bonos que incluyeron aproximadamente US$ 2.0 millones adicionales por mes en gastos por intereses y por la emisión de los bonos híbridos realizada en noviembre del A su vez, el crecimiento de las comisiones por servicios bancarios fue resultado de los mayores ingresos provenientes de Finanzas Corporativas, tarjetas de crédito, cuentas de ahorro, recaudaciones y pagos y comercio exterior. Con relación a los gastos operativos, el incremento observado en el 2009 fue una consecuencia de los mayores gastos administrativos (+15.9%) y del aumento de las remuneraciones (+11.7%), rubros denominados en gran parte en Nuevos Soles, por lo que su evolución incorporó el efecto de la revaluación de la moneda local. Adicionalmente, la expansión de los gastos administrativos estuvo relacionada al costo de las iniciativas emprendidas durante el año, en la búsqueda de una mayor eficiencia operativa en el mediano plazo y en el requerimiento de mantener y desarrollar la arquitectura de sistemas que soporta las operaciones del BCP. Como resultado, el índice de eficiencia del BCP mostró un ligero deterioro: del 50.3% obtenido en el 2008 pasó a 51.9% en el Activos y Colocaciones Al culminar el 2009, los activos del BCP ascendieron a US$ 19,563 millones, los cuales representaron un incremento de 6.9% con relación al nivel registrado en el Las colocaciones netas, que son el principal componente de los activos del BCP, registraron un incremento anual de 9.8%. Este crecimiento fue principalmente un efecto del dinamismo registrado en el portafolio de moneda nacional, el mismo que creció en 24.0% en el 2009 y reflejó los resultados satisfactorios de la estrategia de expansión del negocio de Banca Minorista. Lo anterior también se hizo evidente en la composición de la cartera de colocaciones, donde la participación de Banca Minorista se incrementó en 40% al finalizar el 2009, vs. el 38% del Al cierre de diciembre, el BCP registró una participación de mercado en colocaciones de 33.7%, con lo cual no solo mantuvo la posición de liderazgo en el sistema, sino que se consiguió un incremento con relación al 31.8% a fines del Esto es bastante destacable en la medida que fue logrado en un contexto caracterizado por el bajo crecimiento de las colocaciones durante la mayor parte del 2009 y por la fuerte competencia en todos los segmentos. Por otro lado, las Inversiones, otro rubro importante dentro del activo, se contrajo en 12.1% con relación al nivel de fines del 2008, debido sobre todo a la venta de la posición de bonos soberanos y globales. 17

18 Banca Mayorista Al analizar el portafolio de la Banca Mayorista se aprecia una expansión de 8.3% en el 2009, desempeño bastante satisfactorio si se considera que el negocio se desenvolvió, durante gran parte del 2009, en un escenario caracterizado por la postergación de planes de inversión y por la reducción de inventarios por parte de las empresas, debido a la fuerte desaceleración de la economía peruana y las incertidumbres generadas por la crisis financiera mundial. El crecimiento de la cartera del segmento de Banca Corporativa explica la evolución de las colocaciones de la Banca como producto del financiamiento de inversiones. Por el contrario, el portafolio de Banca Empresa se contrajo en 7.4% en el 2009 debido a que la reactivación de su actividad se produjo con cierto rezago y en la medida que la re-segmentación de clientes requirió de algunos traspasos hacia la Banca Corporativa. También es importante considerar que los mayores volúmenes de colocaciones en la Banca Mayorista constituyeron una expansión real, cuando el efecto de la revaluación de la moneda local fue casi nulo, ya que el 74% de su cartera estaba denominada en moneda extranjera. El BCP mantuvo el liderazgo del mercado con una participación de mercado en colocaciones de 40%, que a su vez representó una participación de 46% y de 32.4% en Banca Corporativa y Banca Empresa, respectivamente, al cierre del

19 Banca Minorista La Banca Minorista registró un desempeño bastante favorable que se reflejó en el crecimiento anual de 17.5% del saldo promedio diario de colocaciones como resultado de la expansión lograda en todos los segmentos: crédito hipotecario (+ 14.6%), PYME (+ 16.1%), consumo (+ 25.9%) y tarjeta de crédito (+ 17.7%). Estos crecimientos, sin embargo, incorporaron el efecto de la revaluación de la moneda local ya que el 55% de este portafolio estaba denominado en Nuevos Soles. La expansión del negocio de Banca Minorista se basó en la innovación de productos que logren satisfacer las necesidades de los diferentes grupos de la población, así como en la mejora de la propuesta de valor de los productos tradicionales y en el crecimiento de la red de puntos de accesos a disposición de los clientes. Como parte de la estrategia de posicionamiento como líder en todos los segmentos de la Banca Minorista y de su compromiso con la bancarización de la población, el BCP adquirió Financiera Edyficar, lo que permitió consolidar nuestro liderazgo en el segmento de microcréditos con una participación de mercado al cierre del 2009 de 20.1%. 19

20 Calidad de Cartera y Cobertura Al culminar el 2009, el índice de morosidad del BCP ascendió a 1.59%, una evolución superior al 0.79% registrado al cierre del 2008 que se explica tanto por el crecimiento de la cartera atrasada como por el bajo crecimiento de las colocaciones. Sin embargo, es importante señalar que la calidad de la Cartera no fue un aspecto de preocupación en la medida que el ratio de morosidad permaneció relativamente bajo y su incremento se produjo principalmente en la primera mitad del 2009, exacerbado por la desaceleración de la economía peruana y los efectos que la crisis internacional produjo en ciertos sectores de la economía. Durante la segunda mitad, se observó una desaceleración en el crecimiento de la cartera atrasada, la cual se hizo aún más evidente en el último trimestre del año. La Banca Mayorista registró un bajo ratio de morosidad de 0.3%, lo cual reflejó la buena calidad de la cartera y el adecuado análisis de riesgo y administración del mismo. En el caso de la Banca Minorista, el segmento con mayor deterioro fue Pyme, con un ratio de morosidad de 6.9% al finalizar el 2009, seguido por tarjeta de crédito con 3.9% y consumo con 2.2%. Sin embargo, el segmento de crédito hipotecario registró un índice de 1.1% al cierre del año, por debajo del nivel de Banco y de Sistema. La evolución de la cartera atrasada explica el incremento de 222.0% durante el 2009 en las provisiones para colocaciones, principalmente como resultado del mayor requerimiento proveniente de la Banca Minorista. Así, el ratio de cobertura ascendió a 192.3% al finalizar el ejercicio. 20

21 2.4 Pasivos y Depósitos Los pasivos totales del BCP ascendieron a US$ 17,883 millones al cierre del 2009, lo cual representó un incremento de 4.6% con respecto al nivel del año anterior. Los depósitos siguieron representando la principal fuente de financiamiento con un 74.5% de participación en el total de fondeo, con un crecimiento de 5.0% en el La expansión de este rubro provino principalmente de los mayores ahorros (+ 19.2%) y del aumento en los depósitos a plazo (+ 2.0%). Al culminar el año, el BCP mantuvo su liderazgo en el sistema con una participación de 38.5% en depósitos. El rubro bonos tomó importante relevancia dentro de la estructura de fondeo, y representó al cierre del año el 13.6% del total de los fondos del banco. En el 2009 se realizaron dos exitosas emisiones en forma de deuda y capital que marcaron precedentes. Una primera emisión de US$ 107 millones de bonos a 5 años en el mercado chileno, con una demanda superior a la oferta que atrajo el interés de las administradoras de pensiones, fondos mutuos y bancos. Esta emisión permitió no solo diversificar las fuentes de fondeo, sino también acceder a una tasa bastante beneficiosa de 5.44%. La segunda emisión que marcó hito en la historia del BCP al colocarse exitosamente bonos híbridos, los cuales poseen características de un título de capital, de manera que pueden ser considerados para el cálculo del capital regulatorio de la organización. La emisión se realizó por un valor de US$ 250 millones a 60 años, a una tasa cupón de 9.75% anual y con una demanda que superó en más de cuatro veces la oferta de los papeles. Esta emisión tuvo como objetivo el fortalecimiento del capital regulatorio, que es un aspecto importante dentro de la estrategia del BCP para absorber adecuadamente el crecimiento del sistema financiero esperado tanto por la bancarización como por la expansión de la economía. 21

22 2. ATLANTIC SECURITY HOLDING CORPORATION Y SUBSIDIARIAS (ASHC) Resultados Financieros Atlantic Security Holding Corporation (ASHC) logró resultados bastante favorable durante el 2009, alcanzando una utilidad neta de US$ 54.1 millones, cifra que representa un extraordinario incremento de 340% contrarestando la perdida obetinida el periodo anterior de US$ 22.4 millones. Este desempeño pude ser explicado por: i) el incremento de los ingresos principalmente el margen neto de interese y las comisiones, ii) los ingresos generados producto de la venta de instrumentos del portafolio de inversiones lo cuales se reflejaron tanto en la ganacia relializada como en otros ingresos. Los ingresos acumulados para el año 2009 fueron 57.6 (5.6% mayor que las reportadas en el 2008) Los ingresos por comisiones para el año 2009 fueron de US$ 6.5 millones, siendo esta cifra liderada por comisiones de colocación de productos y de administración cobradas a los clientes (estas continúan creciendo como efecto de la mejora de valores de mercado y rendimientos asociados a los activos administrados. En el primer caso se ha observado nuevamente la migración de fondos y depósitos a largo plazo hacia productos de inversión como efecto de la búsqueda por parte de clientes de mayores retornos. Con respecto al portafolio de inversión, este se encuentra enfocado en instrumentos con grado de inversión (71%) que refleja la alta calidad crediticia del este. Esta estructura es parte de la estrategia de inversipon de la compañía, la cual está orientada a la obtención de rendimientos mediante ingresos por intereses y no a la generacióm de utilidades por realización de ganancias. En relación con le eficiencia operativa, el ratio de ficiencia mejoró significativamente siendo este 10.3%. Esta cifra se explica por la mejora en el margen de interés y volúmenes de ingreso adicional reportados por las ganancias realizadas en venta de instrumentos y otros ingresos que se explican en su mayoría por reversiones de excesos de reservas en el portafolio de inversiones. Los activos totales lograron un aumento de 2% con relación a la cifra del Los activos totales que devengan intereses alcanzaron US$ 1,377, este rubro mostró un creciemiento de 3%. La cuenta Caja y Bancos, actualmente con US$ 483 millones, presentó una disminución de 17.4% producto del proceso de reinversión de fondos acumulados en caja durante el 2009 que lo refleja el incremento de 40% (actualmente US$ 763 millones) en el rubro de inversiones. Las colocaciones mostrron una disminución de 34.3%, las colocaciones representan un complemento del proceso de inversión de la compañía por lo que su nivel de actividad se mantiene estable a lo largo del

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24 3. EL PACIFICO PERUANO SUIZA CIA. DE SEGUROS Y REASEGUROS Y SUBSIDIARIAS El Negocio de Seguros Pacífico Grupo Asegurador, el mismo que reune a los negocios de seguros generales (PPS), seguros de vida (PV) y seguros de salud (EPS), obtuvo una utilidad neta record de US$ 49.2 millones, siendo esta cifra 428% mayor a la cifra obtenida en el 2008 de perdidas de US% 15 millones lo cual da fe de la extraordinaria recuperación que experimento PPS en este año culminado. El resultado técnico para este periodo fue de US$ 79.9 millones, mostrando un increible aumento de 1151% (frente a la pérdida obtenida el 2008 de US$ 7.7 millones). La reducción en la siniestralidad de 84.3% en el año 2008 a 65.2% en el año 2009 es producto de cambios y mejoras implementados durante los últimos años en la gestión de suscripción y controles operativos. Estos cambios y mejoras van a la mano con la estrategia de diversificación y desconcentración de riesgo que se viene trabajando en las compañías desde el año 26, y cuyos resultados vienen evidenciandose por etapas en los distintos frentes internos durante los últimos años. Pacífico registró utilidades por venta de valores por US$ 12.1 millones durante el 2009 como consecuencia de la gestión de inversiones y del desempeño del mercado bursátil. Por otro lado, los Gastor generales de US$ 91.5 millones se incrementaron conrespecto a los del 2008 de US% 80.4 millones, principalmente por mayores provisiones de cuentas por cobrar a reaseguradoras y por efecto de la apreciación del tipo de cambio al dolarizar los gatsos facturados en soles. En el año 2009, la relación de gastos sobre las primas netas alcanzó 20.8%, siendo esta cifra levemente mayor a la del periodo anterios (19.8%), esta diferencia se explica en su mayoría por lo mencionado anteriormente. Pacífico Seguros Se registró una producción total de US$ 299 nillones y de US$ millones en prima neta ganada (10% superior a la obtenida en el 2008). Esto se dió principalmente en nuestros objetivos estratégicos: el rubro de riesgos atomizados, en el que alcanzamos una participación del portaflio de 52% vesus 36% a diciembre de Los ingresos financieros registrados fueron de US$ 22.6 millones contra los US$ 19.1 millones obtenidos en el Esto debido a la recuperación de los mercados internacionales y le manejo prudente de la cartera de inversiones, a pesar de la disminución de tasas de interés internacional y local. Los niveles de siniestralidad mejoraron en relación al periodo pasado, pasando de 87.2% a 53.3% para cierre del El motivo de esta cifras tiene origen en dos factores: i) la decisión que tomamos hace 4 años de reordenar las políticas de suscripción, recomponer nuestro portafolio de negocios, fortalecer nuestra cartera suscribiendo los riesgos riesgos en función de nuestro balance y nuestras políticas; y ii) segundo, en que el 2009 fue un año bajo en siniestralidad tanto a nivel local como internacional. Actualmente continuamos invirtiendo en nuestra gente con el objetivo de alcanzar un nivel de excelencia diferenciado en la atención de seguros, para ello consolidamos cada vez mas equipos y fomentamos la capcitación. Su aporte y compromiso nos ayuda a mantenernos como lo que somos. Pacífico Vida Pacífico Vida registó un volumen total de primas de US$ millones, siendo esta cifra 5.9% mayor al obtenido el año anterior. El crecimiento alcanzado este año va de la mano con el crecimiento de la industria. Con respecto a las líneas de negocio, esta experimentaron significantes aumentos en su producción: Vida Individual 14.5%, Vida Crédito 14.7%, Accidentes Personales 13.3% y Vida Grupo 12%. El desarrollo de canales de distribución tanto tradicionales como alternativos sigue siendo una competencia interna clave en Pacífico Vida, la cual se ha extendido, en adición a las empresas del sistema financiero, a las tiendas por departamento y empresas de servicio público con resultados positivos. A diciembre de 2009, Pacífico Vida obtuvo una utilidad neta antes de participación minoritaria de US$32.9 millones. 24

25 Pacífico Salud EPS Pacifico Salud EPS, registó una producción total de US$ millones, 7.5% superior a la obtenida en el La gripe porcina ocacionó que este año sea difícil para este negocio ya que esta pandemia se desarrolló a nivel mundial, la cual afectó a más de US$ 2 millones a la EPS. Sin embrago hemos podido lograr un ratio combinado de 99.8% y una rentabilidad neta de US$ 2.7 millones la cual supera las pérdidas obtenidas de US$ 4.6 millones en el 2008 gracias a las medidas correctivas que han empezado a ser puestas en práctica en nuestro proceso operativo y de atención. Por último, mantenemos liderazgo durante todo el 2009 a pesar de contar con dos nuevas compañías integradas al mercado como competencia, obteniendo una participación d emercado de 50% a diciembre de

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27 3. PRIMA AFP EVOLUCION DEL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES A finales del alo 2009, la actividad comercial del sistema privado de pensiones se carazcterizó por seguir manteniendo un nivel estable de traspasos y una marcada orientación hacia nuevas afiliaciones. En cifras, el número de traspasos y afiliaciones estuvo alrededor de 11,500 y 46,800 respectivamente. A diciembre del 2009, el el sistema privado de pensiones contó con un número de afiliados de 4.5 millones. Es importante mecionar que a partir del 2009 PRIMA cobró una mayor comisión de administración, lo que incidió positivamente en los ingresos del sistema. PRIMA AFP En términos de recaudación, PRIMA mantiene su liderazgo en el sistema, con una participación de 32.2%. De la misma forma, PRIMA continúa ocupando el primer puesto en aportes voluntarios, con una participación de 43.1% a diciembre del Es importante dar a conocer que la evolución de los aportes voluntarios ha sido favorable durante el año, como efecto de la resuperación de los mercados financieros. Principales indicadores trimestrales y participación de mercado: RESULTADOS COMERCIALES E INVERSIONES En terminos de RAM, los movimientos netos durante el 2009 dejaron como resultado un saldo positivo para la compañía. De esta manera, PRIMA alcanzpo a diciembre de 2009 una participación de RAM en el mercado de 31.8%, cifra que mantiene a PRIMA en el primer puesto del sistema. La rentabilidad de los fondos administrados para el periodo diciembre 2009/diciembre 2008 fue de 15.64%, 32.62% y 50.53%, para los fondos 1, 2 y 3, respectivamente. Es importante analizar la rentabilidad de los fondos en periodos de mayor duracipón debido a la naturaleza de largo plazo de las inversiones relacionadas a fondos de pensiones, para evitar el efecto de las fluctuaciones de corto plazo. Se puede observar que a un periodo de res años (desde el 2006) la rentabilidad de PRIMA fue de 21.7%, 31.3% y 35.6%, para los fondos 1, 2 y 3 respectivamente. Si comparamos estas cifras con el sistema damos como resultado, el segundo lugar en fondos 1 y 3 y el primer lugar en fondo 2. Cartera administrada a diciembre del 2009: 27

28 Asimismo, a nivel de recaudación mensual de aportes, mantuvimos la primera posición en el SPP. S/. millones Recaudación mensual de aportes por AFP - Jan- 09 Feb- 09 Mar- 09 Apr- 09 May- 09 Jun- 09 Jul-09 Aug- 09 Sep- 09 Oct- 09 Nov- 09 Dec- 09 Prima AFP 2 AFP 3 AFP 4 RESULTADOS FINANCIEROS Los ingresos de PRIMA para el 2009 fueron US$ 78,791 miles lo que representa un crecimento de 11.4% en compración a la cifra del 2008 (US$ 70,720 miles) y que en parte responde por una aprte a la gestión comercial y por otra a la apreciación de la moneda local durante el periodo. PRIMA, a diciembre del 2009, matuvo liderazgo en el sistema respecto a la remuneración asegurable mensual (RAM), base de los ingresos de la compañía. Al tener la mayor base de ingresos del sistema, PRIMA conerva la primera posición a nivel de ingresos en el mercado, aun aplicando la comisión más baja. Con respecto a los gastos de administración y venta, durante el 2009 los gastos se vieron reducidos a US$ 35,6677 miles y la depreciación y amortización se vio incrementada en 6% llegando a US$ 9,329 miles. A nivel de Utilidad operativa, se observó un incremento de 68.1% consiguiendo US$ 33,785 miles. En este cálculo se incluyen los cargos por amortización de acrivos tangibles (obtenidos en el marco de la fusión con Unión Vida), así como depresciaón y amortización de los demás bienes inmuebles y de sistemas de la empresa. La Utilidad neta de PRIMA, después de descontar las provisiones y participaciones a los trabjadores, fue de US$ 20.8 millones, monto 85.6% mayor al resultado obtenid en el A diciembre de 2009, PRIMA reportó un nivel de activos de US$ millones, un patrimonio que asciende a US$ millones y pasivos por un monto de US$ 84.5 millones. Balance General PRIMA culminó el año con un nivel de caja de US$ 13.7 millones, muy por encima del nivel de diciembre de Los primeros meses del año, el flujo de caja del negocio se destinó a la amortización de la deuda bancaria. Luego, con la finalidad de mantener mayor eficiencia en la estructura de financiamiento, la orientación fue de mantener los excedentes de caja en depósitos bancarios, y reperfilar el pago de la deuda bancaria para optimizar la estructura deuda / capital. La amortización efectuada sobre activos intangibles relacionados a la adquisición de AFP Unión Vida fue de US$ 5.6 millones. El encaje legal, correspondiente a la participación que se mantiene en los fondos como garantía para posibles fluctuaciones en su rentabilidad con respecto a las de la competencia, observó un importante 28

29 crecimiento durante el A diciembre registró en el activo US$ 72.1 millones, y en el patrimonio utilidades acumuladas no realizadas por US$ 18.9 millones. Durante el año, PRIMA destinó fondos por US$ 15.2 millones a la amortización de la deuda bancaria, que a diciembre alcanzó un saldo de deuda de US$ 24.9 millones, 37.9% inferior al saldo de diciembre de En el mes de junio se canceló la operación de cobertura de deuda en soles que se mantenía con el Banco de Crédito, y se reemplazó la deuda en soles por otra equivalente en dólares (US$ 14.9 millones). En diciembre se consolidó el saldo de dicha deuda con otra obligación vinculada a los inmuebles de la compañía, sumando un total de US$ 23.1 millones, deuda que tendrá un plazo total de seis años, incluido tres años de gracia. Finalmente, PRIMA cerró el año con activos por US$ millones (+13.9%), pasivos por US$ 87.9 millones (-5.4%) y un patrimonio de US$ millones (+27.8%). PRIMA: Principales indicadores financieros (US$ miles) 1/ Balance General 29

30 Estado de Ganancias y Pérdidas 30

31 Sección IV ANEXOS INFORMACION COMPLEMENTARIA Clasificación de Riesgo Las empresas clasificadoras de riesgo Pacific Credit Rating y Apoyo y Asociados Internacionales, tomando como base la información financiera de junio 2006, decidieron otorgar a Credicorp Ltd. la siguiente clasificación de riesgo Instrumento Equilibrium Apoyo Acción Común 1 Clase 1ª (pe) Información Relacionada al Mercado de Valores Las acciones comunes de Credicorp son negociadas en el mercado de valores de Nueva York y el mercado de valores de Lima. El siguiente cuadro muestra, para los períodos indicados, los precios máximos y mínimos de venta de acciones comunes en el mercado de valores de Nueva York. Las acciones comunes son cotizadas en dólares norteamericanos, tanto en la Bolsa de Nueva York como en la Bolsa de Lima. Cotizaciones 2009 CREDICORP LTD. Renta Variable Código ISIN Nemónico Año - Mes C O T I Z A C I O N E S Precio Apertura Cierre Máxima Mínima Promedio $ $ $ $ $ BMG2519Y1084 BAP BMG2519Y1084 BAP BMG2519Y1084 BAP BMG2519Y1084 BAP BMG2519Y1084 BAP BMG2519Y1084 BAP BMG2519Y1084 BAP BMG2519Y1084 BAP BMG2519Y1084 BAP BMG2519Y1084 BAP BMG2519Y1084 BAP BMG2519Y1084 BAP