Sistema de AFP: Resultados últimos, Evaluación y principales desafíos

Sistema de AFP: Resultados últimos, Evaluación 2000 2005 y principales desafíos Guillermo Larraín Rios Superintendente de AFP Santiago, enero de 2006

1. Evaluación año 2005: buen año para el sistema previsional 2. Gestión durante el Gobierno del Presidente Lagos Seguro de cesantía Multifondos Ahorro previsional voluntario (APV) Ley de rentas vitalicias (SCOMP) Modificaciones a la cartola: precios y proyección de pensión Oficinas regionales Documentos de Trabajo y Estudios SAFP Anteproyecto de Ley de Reforma de Pensiones

Número de afiliados período 2000-2005 Afiliados Cotizantes y cobertura Cifras en miles 7.600 7.400 7.200 7.000 6.800 6.600 6.400 6.200 6.000 5.800 5.600 7.351 6.979 7.081 6.708 6.428 6.280 2000 2001 2002 2003 2004 Nov-05 Años Miles de cotizaciones 3.800 3.700 3.600 3.500 3.400 3.300 3.200 3.100 3.000 2.900 3.720 3.619 3.572 3.450 3.424 3.197 2000 2001 2002 2003 2004 Nov- 05 Cotizantes Cobertura 68% 66% 64% 62% 60% 58% 56% % sobre ocupados

Cobertura cotizantes por tipo de trabajador Período 2000-2005 9,0% 76% Independientes 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 75% 74% 73% 72% Dependientes 4,0% 71% 3,0% 70% 2,0% 69% 1,0% 68% 0,0% 2000 2001 2002 2003 2004 Nov-05 Nota: (1) Cobertura= Cotizantes del mes por Tipo/ Ocupados por categoría. 67%

Ingreso imponible real promedio (Pesos de Noviembre de 2005) $ 400.000 $ 350.000 $ 300.000 340.388 350.432 357.991 $ 250.000 $ 200.000 222.044 $ 150.000 $ 100.000 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Ingreso Imponible promedio 2002 2003 2004 Ene.-nov. 2005 Nota: Corresponde al ingreso imponible promedio de cada año, expresado en pesos de nov. de 2005.

80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 Activos de los Fondos de Pensiones 74.756 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Millones de dólares de Dic. 2005 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Valor Fondo/P.I.B. Valor del Fondo de Pensiones % del P.I.B.

Rentabilidad de los Fondos de Pensiones y el riesgo? 35% 30% 28,5% 29,7% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% Nota: 12,8% 21,3% 3,6% 1981 1982 1983 1984 1985 13,4% 12,3% 5,4% 6,5% 6,9% 15,6% 1986 1987 1988 1989 1990 1991 3,0% 18,2% 16,2% -2,5% 1992 1993 1994 1995 1996 3,5% 4,7% -1,1% 16,3% 1997 1998 1999 2000 4,4% 6,7% 3,0% 10,6% 8,9% 2001 2002 2003 2004 2005 Fondo A Fondo B Fondo C Fondo D Fondo E (1) Deflactada por la UF 4,6%

Distribución de activos por fondo (diciembre 2005) Fondo D 12,48% Fondo E 2,18% Fondo A 13,75% Fondo C 49,46% Fondo B 22,12% TOTAL DE ACTIVOS EN MMUS$: 74.756

Rentabilidad reciente de los multiifondos Tipo de Fondo Año 2003 Año Año Período 2004 2005 Sep (1).2002-Dic. 2005 Fondo A 26,91% 12,86% 10,71% 15,63% Fondo B 16,01% 10,26% 7,32% 10,20% Fondo C 10,55% 8,86% 4,58% 7,15% Fondo D 8,94% 6,80% 2,84% 5,44% Fondo E 3,34% 5,44% 0,94% 2,62% (1) La rentabilidad anual acumulada para el período septiembre 2002 a diciembre 2005 para todos los Fondos, considera como valor cuota inicial el correspondiente al 27 de septiembre de 2002, debido a que a esa fecha los Fondos A, B y D recibieron sus primeros recursos.

Pensionados por tipo de pensión (noviembre 2005) Viudez 16,14% Orfandad 8,91% Otros 1,67% Vejez Edad 25,59% Invalidez Parcial (1) 0,93% Invalidez Total (1) 6,58% Vejez Anticipada 40,18% Notas: (1) No se incluyen las pensiones transitorias de invalidez.

$ 200.000 188.542 Monto promedio por tipo de pensión (Noviembre 2005) 161.761 $ 150.000 $ 100.000 131.745 128.690 106.223 116.710 * $ 50.000 33.970 50.326 $ 0 Vejez Edad Vejez Anticipada Invalidez Total (1) Invalidez Parcial (1) Viudez Orfandad Otros Edad SA * Pensión promedio sistema antiguo, nov. 2005. Fuente: Suseso.

Pensionados por modalidad de pensión (Noviembre 2005) Rentas Vitalicias 58,96% Retiros Programados 36,98% Cub. por el Seguro 2,87% Rentas Temporales 1,19%

Evolución afiliados y cotizantes Seguro de Cesantía 4.500.000 4.000.000 3.500.000 3.000.000 2.500.000 2.000.000 1.500.000 1.000.000 500.000 0 3.933.415 2.812.319 2.268.720 1.859.065 2.072.857 1.386.556 2003 2004 2005 Afiliados Cotizantes

Número de beneficios pagados por el Seguro de Cesantía 800.000 752.088 600.000 400.000 461.688 200.000 0 100.401 2003 2004 2005

Los fondos del seguro de cesantía Saldo total en cuentas individuales (M illones de pesos) 300.000 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 0 60.273 149.533 253.791 2003 2004 2005

Los fondos del seguro de cesantía Saldo promedio en cuentas individuales (Pesos) 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 64.522 53.171 26.567 2003 2004 2005

Multifondos Diseño novedoso y simple Éxito de elección de fondo: más de 1 millón de personas eligieron fondo Problemas: Fondo E: poca capacidad para diversificar riesgo por ausencia de renta variable Excesiva toma de riesgo por migración masiva a Fondos A y B?

Evolución del Ahorro Previsional Voluntario (En MMUS$ de noviembre de 2005) Saldo en millones de US$ 400.000 350.000 300.000 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 0 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 N de cuentas Dic- 02 Mar- 03 Jun- 03 Sep- 03 Dic- 03 Mar- 04 Jun- 04 Sep- 04 Dic- 04 Mar- 05 Jun- 05 Sep- 05 N de cuentas Saldo acumulado

SCOMP: aparecen nuevos desafíos DIFERENCIA % PROMEDIO ENTRE LA OFERTA MÁS ALTA Y MÁS BAJA INGRESADA AL SCOMP, PARA LA MODALIDAD DE RENTA VITALICIA INMEDIATA SIMPLE, SEGÚN TIPO DE PENSIÓN, PARA EL MES DE DICIEMBRE DE 2005 15 12 12,23 13,85 11,78 % 9 6 7,22 3 0 1 Vejez Edad Vejez Anticipada Invalidez Sobrevivencia

SCOMP: aparecen nuevos desafíos EVOLUCIÓN 2005, % DE CONSULTANTES QUE ACEPTARON LA MEJOR OFERTA 52 50,13 51,58 48 46,86 % 45,15 44 43,32 42,30 43,95 42,46 44,97 40 42,77 41,62 40,23 Ene-04 Feb-04 Mar-04 Abr-04 May-04 Jun-04 Jul-04 Ago-04 Sep-04 Oct-04 Nov-04 Dic-04

SCOMP: aparecen nuevos desafíos EVOLUCIÓN 2005, % DE RENTAS VITALICIAS SELECCIONADAS, SEGÚN TIPO DE OFERTA 85% 75% 65% 68,62% 77,44% 55% 62,15% 45% 35% 25% 31,38% 37,85% 22,56% 15% Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiem bre Octubre Noviembre Diciembre OFERTAS EXTERNAS OFERTAS INTERNAS

SCOMP: aparecen nuevos desafíos Diferencia porcentual promedio de los montos de pensión, entre la Oferta Externa Seleccionada y la Oferta Interna Asociada, para pensión de VEJEZ Diferencia porcentual promedio de los montos de pensión, entre la Oferta Externa Seleccionada y la Oferta Interna Asociada, para pensión de VEJEZ ANTICIPADA 1,00 0,90 0,80 0,70 0,60 0,50 0,40 0,30 0,36 E nero Febrero Marz o A bril 0,68 May o J unio Julio A gosto Septiem bre 0,93 0,62 Octubre Noviem bre Diciembre 0,68 0,95 0,85 0,75 0,65 0,55 0,45 0,47 E nero F ebrero Marzo A bril 0,71 Mayo J unio Julio A gosto 0,98 0,69 S eptiem bre Octubre No viem bre Diciem bre 0,73

SCOMP: aparecen nuevos desafíos EVOLUCIÓN PROMEDIO COMISIÓN INTERMEDIACIÓN, PARA RV CONTRATADAS QUE PAGARON COMISIÓN 2,37 2,36 2,36% PORCENTAJE 2,35 2,34 2,33 2,35% 2,33% 2,33% 2,35% 2,35%2,35% 2,33% 2,35% 2,35% 2,35% 2,32 2,31 2,32% 2,32 Ag-Dc 2004 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre > 5% Promedio <-------- LEY 19.934 ---------> 2,5%

Anexo para afiliados jóvenes Se envía a afiliados menores de 30 años

Anexo para afiliados a más de 10 años de pensionarse Se envía a afiliados hombres desde 30 hasta 55 años y mujeres de 30 a 50 años. Se presentan dos escenarios. Estanislao Francisco Ruiz Reyes 9.546.779-4 43 no cotiza nunca más y se pensiona a los 65 años? sigue cotizando todos los meses por una remuneración de $ 317.419 hasta pensionarse a los 65 años? 6 30 de Abril de 2005 AFP xxxxxxx www.afpxxxx.cl F: 800-xxx-xxxx 10.104.246 $180.276 $264.603 Para el cálculo de la Pensión Estimada se considera una ganancia de sus ahorros del 5% al año y como beneficiario una esposa 2 años menor. 460.815 317.419

Anexo para afiliados a 10 años o menos de pensionarse Marcia Alejandra RIvas Valenzuela 7.546.779-4 53 11 30 de Abril de 2005 19.722.974 2.342.087 317.419 se pensiona a los 60 años? $167.810 Se envía a afiliados hombres de 56 a 63 años y mujeres de 51 a 58 años. Dos escenarios se pensiona a los 63 años? AFP xxxxxxx www.afpxxxx.cl F: 800-xxx-xxxx $207.128 Para el cálculo de la Pensión Estimada se considera una ganancia de sus ahorros del 5% al año y que usted cotiza la mitad de los meses hasta pensionarse.

1. Evaluación año 2005: buen año para el sistema previsional 2. Gestión durante el Gobierno del Presidente Lagos Seguro de cesantía Multifondos Ahorro previsional voluntario (APV) Ley de rentas vitalicias (SCOMP) Modificaciones a la cartola: precios y proyección de pensión Oficinas regionales. Documentos de Trabajo y Estudios SAFP Anteproyecto de Ley de Reforma de Pensiones

Presencia de la SAFP en regiones El 9 de enero se inauguró en Antofagasta la primera oficina regional de atención a afiliados y beneficiarios del sistema. Iniciativa conjunta de las superintendencias de AFP y de Seguridad Social. A comienzos de marzo estarán funcionando agencias similares en Concepción y Puerto Montt.

Línea de publicaciones de la SAFP Documentos de Trabajo: trabajos de investigación económica de profesionales de esta institución o encargados a terceros. Notas Técnicas: artículos de profesionales de la SAFP. En 2005 se publicaron 14 documentos de trabajo y una nota técnica. Últimos documentos, diciembre de 2005: Proyección de la Cobertura del Seguro de Cesantía, de Marcela Perticará. Las pensiones en el nuevo sistema de AFP: Quién compra rentas vitalicias y por qué?, de Estelle James, Guillermo Martínez y Augusto Iglesias.

Arquitectura de la reforma Agenda diseñada en la SAFP Cobertura Competencia Inversiones 1. Derecho Universal a Pensión Básica 2. Pensión Mínima Graduada 1. Eliminación comisión fija 2. Oferta: externalización más facilidad esencial 1. Flexibilización régimen de inversiones 2. Supervisión basada en riesgo 3. Mujeres: equidad de género 3. Demanda: licitación 4. Independientes (cotización por default) 5. DNP y rezagos

Sistema de AFP: Resultados últimos, Evaluación 2000 2005 y principales desafíos Guillermo Larraín Ríos Superintendente de AFP Santiago, enero de 2006