Tema 3 La política económica Economía Aplicada Curso 2008-2009 1
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Índice 1. Conceptos básicos previos 1.1. Demanda agregada 1.2. Oferta agregada 2. La política monetaria 2.1. Concepto 2.2. Efectos 3. La política fiscal 3.1. Concepto 3.2. Efectos 4. La política de rentas 4.2. Concepto 4.3. Efecto 5. Resumen 3
Bibliografía Blanco y Aznar, cap. 11, 12 y 13. Mankiw, caps. 31, 32 y 33. El tratamiento de estos temas en clase será fundamentalmente intuitivo. No obstante, en la bibliografía que se indica podrán encontrarse el (sencillo) aparato matemático que se encuentra tras los efectos de política económica que veremos durante las clases. 4
1. Conceptos básicos previos El equilibrio en un mercado es un precio (P) y una cantidad de producción (Y), tales que, al precio P, la cantidad demandada y la cantidad ofrecida son iguales. Por tanto, tenemos que hacer referencia a La demanda agregada: bienes y servicios que están dispuestos a comprar los consumidores, las empresas y el Estado están dispuestos a comprar. La oferta agregada: bienes y servicios que las empresas están dispuestas a vender. 5
1. Conceptos básicos previos 1.1. La demanda agregada DA = C + G + I a) El consumo privado (compra de bb y ss por los hogares) C = f (renta disp., precios) = f (renta, impuestos, precios) = f (Y, T, P) + - + - - + - - 6
1. Conceptos básicos previos 1.1. La demanda agregada a) El consumo privado (compra de bb y ss por los hogares) Si la renta AUMENTA renta disponible C DISMINUYE renta disponible C Si los impuestos AUMENTAN renta disponible C DISMINUYEN renta disponible C Si los precios AUMENTAN riqueza C DISMINUYEN riqueza C 7
1. Conceptos básicos previos La demanda agregada b) El gasto público (compra de bb y ss por el Estado): G (exógeno) c) La inversión (compra de máquinas por las empresas) I = f (expectativas, tipo de interés) = f (exp, i ) + - + - Si los empresarios creen que en el futuro la situación económica será BUENA, comprarán más máquinas exp I MALA, comprarán menos máquinas exp I Si el tipo de interés SUBE, será más caro comprar máquinas a crédito I BAJA, será más barato comprar máquinas a crédito I 8
1. Conceptos básicos previos La demanda agregada En conjunto, la demanda agregada DA = C(T, P) + G + I(exp, i) - - + + - Si los PRECIOS (P) AUMENTAN C DA DISMINUYEN C DA Si los IMPUESTOS SUBEN (Y-T) C DA BAJAN (Y-T) C DA 9
1. Conceptos básicos previos DA = C(Y-T) + G + I(exp, i) + + + - Si el GASTO PÚBLICO (G) SUBE DA BAJA DA Si las expectativas (exp) SON BUENAS exp I DA SON MALAS exp I DA Si el tipo de interés (i)... AUMENTA I DA DISMIMUYE I DA 10
1. Conceptos básicos previos En resumen, la demanda agregada aumenta si disminuyen los precios disminuyen los impuestos el Estado aumenta el gasto público mejoran las expectativas de las empresas baja el tipo de interés Podemos representar gráficamente estas relaciones. A título ilustrativo 11
P P P exp i G T C G I Depende negativamente de P No depende de P No depende de P 12
Podemos representar la DE simplemente sumando sus componentes exp P P P i T G + + = C G I P T G exp i DA 13
1. Conceptos básicos previos 1.2. La oferta agregada OA = f(p,w) + - Formación de precios (teoría neoclásica) Las empresas contratan trabajadores (L) a los que pagan un salario (w). Cuanto mayor sea el salario que tienen que pagar contratan menos trabajadores producen menos OA Cuanto mayores sean los precios las empresas producen más OA 14
Gráficamente P w OA 15
El equilibrio es un par de precios y cantidades (P,Y) donde la oferta es igual a la demanda. Es decir, DA=OA=Y Juntamos las piezas P T G exp, i OA w P 1 DA Y 1 Y 16
2. La política monetaria 2.1. Concepto Históricamente, competencias del sector público han estado en manos de los bancos centrales. Tradicionalmente, el gobierno modificaba la cantidad de dinero en circulación de diversas formas: a) Operaciones de mercado abierto a1) Política monetaria expansiva: El gobierno compra activos financieros a los bancos privados y paga emitiendo dinero se incrementa el precio de los bonos hoy disminuye el tipo de interés (i). a2) Política monetaria restrictiva: El gobierno vende activos financieros a los bancos privados y recibe dinero que retira de circulación disminuye el precio de los bonos aumenta el tipo de interés. 17
2. La política monetaria Por qué se relacionan negativamente el precio de los bonos y el tipo de interés? Un bono es una promesa de pago. Ejemplo: Un bono que vence dentro de un año paga 11.000 euros. Su precio actual es 10.000 euros. Si un agente compra el bono por 10.000 euros HOY recibe 11.000 euros el AÑO PRÓXIMO. El interés es del 10%: i = (11.000 10.000)/10.000 = 10% Si el BC compra bonos aumenta la demanda de bonos aumenta el precio de los bonos (ej: 10.500 euros) el tipo de interés cae i = (11.000-10.500)/10.500 = 4,8% Si el BC vende bonos disminuye la demanda de bonos disminuye el precio de los bonos (ej: 9.500 euros) el tipo de interés cae i = (11.000-9.500)/9.500 = 15,8% 18
2. La política monetaria b) Modificación de encajes o coeficientes de caja Los bancos prestan el dinero que los clientes depositan, pero deben mantener cierta proporción de dinero en efectivo (coeficiente decaja): Si esa proporción disminuye el dinero en circulación aumenta Si esa proporción aumenta el dinero en circulación disminuye Si aumenta el dinero en circulación, para realizar el mismo número de compras la gente puede ahora destinar más dinero a comprar bonos aumenta la demanda de bonos cae el tipo de interés. Si disminuye el dinero en circulación, para realizar el mismo número de compras la gente puede destinar menos dinero a comprar bonos disminuye la demanda de bonos sube el tipo de interés. 19
2. La política monetaria Política actual En la actualidad, en la mayor parte de países desarrollados los Bancos Centrales fijan directamente el tipo de interés de referencia (al que prestan a los bancos). De ese modo, tenemos dos tipos de política monetaria: Expansiva: bajan los tipos de interés aumenta la inversión aumenta la demanda agregada aumenta la producción y los precios i I DA Y y P Restrictiva: suben los tipos de interés disminuye la inversión disminuye la demanda agregada disminuye la producción y los precios i I DA Y y P 20
Gráficamente Política monetaria expansiva P T; G; exp, i P 2 i 2 OA w P 1 1 DA DA Inflación Mayor producción Y 1 Y 2 Y 21
Gráficamente Política monetaria restrictiva P i 1 OA P 1 P 2 2 DA Menores precios DA Menor producción Y 2 Y 1 Y 22
2. La política monetaria 2.2. Efectos de la política monetaria Precios Producción Empleo Tipo de política monetaria Expansiva i Restrictiva i + + + - - - 23
3. La política fiscal 3.1. Concepto Consiste en una de las siguientes opciones: 1) Modificación del gasto público (G) 2) Modificación del nivel de impuestos (T) Las prestaciones sociales (pensiones, subsidios para personas en situación de necesidad, prestaciones de desempleo, ayudas a la dependencia, etc.) pueden asimilarse a disminuciones de impuestos, puesto que aumentan la renta disponible. a) Política fiscal expansiva a1) Incremento del gasto público a2) Recorte de impuestos/incremento de prestaciones sociales b) Política fiscal restrictiva b1) Recorte del gasto público b2) Incremento de impuestos/recorte de prestaciones sociales 24
3. La política fiscal 3.1. Concepto Importante: política fiscal expansiva desahorro del Estado déficit público deuda que el Estado deberá pagar en el futuro. política fiscal restrictiva ahorro del Estado superávit público deuda que el Estado cobrará en el futuro. 25
3. La política fiscal Tipos de política fiscal Expansiva: a1) Incremento del gasto público aumenta la demanda agregada aumenta la producción y los precios G DA Y y P a2) Recorte de impuestos/incremento prestaciones sociales aumenta la renta disponible aumenta el consumo aumenta la demanda agregada aumenta la producción y los precios T C DA Y y P 26
3. La política fiscal Restrictiva: b1) Recorte del gasto público disminuye la demanda agregada disminuye la producción y los precios G DA Y y P b2) Incremento de impuestos/recorte prestaciones sociales disminuye la renta disponible disminuye el consumo disminuye la demanda agregada disminuye la producción y los precios T C DA Y y P 27
Gráficamente Política fiscal expansiva P OA P 2 T; G 2 w P 1 1 DA DA Inflación Mayor producción Y 1 Y 2 Y 28
Gráficamente Política fiscal restrictiva P OA T; G 1 P 1 P 2 2 DA Menores precios DA Menor producción Y 2 Y 1 Y 29
2. La política fiscal 2.2. Efectos de la política fiscal Precios Producción Empleo Tipo de política fiscal Expansiva T; G Contractiva T; G + + + - - - 30
3. La política fiscal 3.2. Efectos de la política fiscal Precios Producción Empleo Tipo de política fiscal Expansiva T; G Contractiva T; G + + + - - - 31
3. La política fiscal 3.2. Efectos de la política fiscal El efecto multiplicador de la política fiscal (o por qué la política fiscal es más efectiva para incrementar la producción y el empleo) El incremento del gasto público/reducción de impuestos incremento del consumo incremento de la producción incremento de la renta incremento del consumo incremento de la producción En resumen, un incremento del gasto público/reducción de los impuestos provoca un incremento de la producción (y el empleo) en mayor proporción. 32
3. La política fiscal 3.2. Efectos de la política fiscal Ejemplo: En una economía se consume el 50% de la renta. El Estado reduce los impuestos en 100 euros el individuo gasta 50 de esos euros aumenta el consumo aumenta la demanda agregada aumenta la producción aumenta la renta en 50 euros aumenta el consumo en 25 euros aumenta la demanda agregada aumenta la producción aumenta la renta en 25 euros aumenta el consumo en 12,5 euros. 33
4. La política de rentas 4.1. Concepto Consiste en actuar sobre los salarios monetarios o nominales de los trabajadores. Es díficil que los salarios nominales caigan, aunque pueden señalarse varios instrumentos: - Reducir el poder sindical - Limitar los convenios colectivos - Ciertas medidas de flexibilización del mercado de trabajo (reducir las prestaciones de desempleo, etc.) 34
4. La política de rentas 4.1. Concepto Tipos de política de rentas Reducción de los salarios nominales las empresas contratan más trabajadores las empresas producen más para cualquier precio se incrementa la oferta agregada se incrementa la producción y bajan los precios. W OA Y y P Incremento de los salarios nominales las empresas contratan menos trabajadores las empresa menos para cualquier precio se reduce la oferta agregada se reduce la producción y aumentan los precios. W OA Y y P 35
Gráficamente Política de rentas ( w) P OA w OA P 1 1 P 2 2 DA Menores precios Mayor producción Y 1 Y 2 Y 36
Gráficamente Política de rentas ( w) P OA w OA 2 P 2 P 1 1 DA Inflación Menor producción Y 2 Y 1 Y 37
5. Resumen Las políticas económicas sirven para afrontar situaciones de crisis económica o inflación. Para afrontar una crisis económica el Estado puede recurrir a a) Política monetaria expansiva b) Política fiscal expansiva c) Moderación salarial Para controlar la inflación (estabilizar los precios) el Estado puede recurrir a a) Política monetaria restrictiva b) Política fiscal restrictiva c) Moderación salarial 38
Precios Producción Empleo Monetaria Fiscal Rentas Expansiva: i + + + Restrictiva: i - - - Expansiva: T; G + + + Restrictiva: T; G - - - salarios - + + salarios + - - 39