MACROECONOMIA II LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS CURSO EJERCICIOS PRÁCTICOS

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1 MACROECONOMIA II LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS CURSO EJERCICIOS PRÁCTICOS Temas 1, 2, 3 y 4 Profesores: Yolanda Fernández (20-21) Ainhoa Herrarte (22-23) Julián Moral / Carlos Llano (24-25) Mª Angeles Fernández (26-27) Juan Ignacio de Juan (28-29)

2 TEMA 1 LA APERTURA DE LOS MERCADOS DE BIENES Y FINANCIEROS 1. A partir de los siguientes datos sobre el tipo de cambio frente al euro de varias divisas, determine: - Tipos de cambio frente al dólar, franco suizo y corona (complete las tablas que siguen) - qué monedas se han apreciado frente al dólar? - qué monedas se han apreciado frente al euro? - hay alguna moneda que se haya apreciado frente a todas? Tipos de cambio nominales frente al euro: $/euro Yen / euro Franco suizo /euro Libra est. /euro sueca /euro / euro mar-04 1, ,970 1,559 0,666 9,258 8,436 feb-05 1, ,000 1,547 0,691 9,076 8,359 Aprec/Deprec Tasa de cto. Fuente: Banco de España ( Yen / $ Franco suizo / $ Libra est. / $ sueca / $ / $ mar-04 feb-05 Aprec/Deprec Tasa de cto. mar-04 Yen / Franco suizo Dólar /franco suizo Libra / franco suizo sueca / franco suizo / franco suizo feb-05 Aprec/Deprec Tasa de cto.

3 Yen / corona Dólar / corona Franco suizo/ corona Libra est./ corona sueca / corona mar-04 feb-05 Aprec/Deprec Tasa de cto. 2. Contabilice las siguientes operaciones en la Balanza de Pagos y determine el saldo individual de cada una de las tres cuentas (cuenta corriente, capital y financiera). Interprete económicamente el saldo obtenido. Datos en miles de euros - Exportaciones de bienes: Importaciones de bienes: Exportaciones de turismo y viajes: Importaciones de turismo y viajes: Exportaciones otros servicios: Importaciones otros servicios: Rentas del trabajo percibidas por residentes en España: Rentas del capital percibidas por residentes en España: Rentas del trabajo pagadas a no residentes en España: Rentas del capital pagadas a no residentes en España: Subvenciones de la Unión Europea recibidas: Transferencias corrientes de inmigrantes a sus países de origen: Ingresos de la UE en concepto de Fondos de cohesión: Condonación de deudas a países en desarrollo: Inversiones de cartera de España en el exterior: Inversiones de cartera del exterior en España: Inversiones directas de España en el exterior: Inversiones directas del exterior en España:800 - Préstamos de España al exterior: Prestamos recibidos del exterior: Depósitos de España en el exterior: Depósitos recibidos del exterior: Suponga dos países (Europa y EE.UU.) con dos monedas (euro y dólar) que producen dos bienes (naranjas y ordenadores, respectivamente). A partir de los siguientes datos: 1euro e0 = 1dolar 1000dolares P * = 1ordenador 10euros P = 1 kilodenaranjas a) Calcule el tipo de cambio real y discuta qué expresa esta variable. b) Suponga que el euro se deprecia en términos nominales y pasa a

4 2euros e1 = 1dolar Calcule el nuevo tipo de cambio real y argumente qué ha sucedido en términos reales con esta depreciación y qué efectos tendrá la misma sobre las importaciones y exportaciones de bienes. 4. En la siguiente tabla se muestran los precios expresados en moneda nacional de un ordenador. A partir de los tipos de cambio determinados en el primer apartado determine los precios en euros y en dólares del ordenador. Qué efecto tienen las variaciones de los tipos de cambio sobre el precio del ordenador en euros y en dólares? Si usted fuera a comprar un ordenador dónde hubiera comprado el ordenador en marzo? y en febrero? Precio en moneda nacional Precio en euros (Mar.04) Precio en euros (Feb. 05) UM (euros) Precio en $ (Mar. 04) Precio en $ (Feb. 05) USA (dólares) Japón (yenes) Suiza (francos) Reino Unido (libras) 550 Suecia (corona sueca) Noruega (corona ) Tipo de cambio $/ (febrero) 1, Tipo de cambio $/ (marzo) 1, Suponga que la tasa de inflación en España es del 3.5% y del 2.7% en Estados Unidos, a) qué efecto tendrá una depreciación nominal del euro del 5% sobre las exportaciones netas españolas? b) y si la depreciación nominal del euro fuera del 10%? 6. Dada la inflación española (3.5%) y la inflación en Estados Unidos (2.7%), en qué sentido debe variar el tipo de cambio nominal para que no se vea afectada la competitividad de nuestros bienes y servicios? 7. Discuta (verdadero o falso): Dada la renta interna y externa, si la tasa de inflación externa es mayor que la tasa de inflación interna, aumentarán nuestras exportaciones netas 8. Explique los efectos de una apreciación real del euro sobre la cuenta corriente española y sobre la variación de reservas

5 9. A partir de los siguientes datos sobre los tipos de interés nominales interno y externo y las expectativas sobre la cotización futura del euro frente al dólar, determine, utilizando la condición de la paridad no cubierta de intereses, cuál será el tipo de cambio actual: i i* E t E e t+1 E e Variación t+1 E t / E t actual del Et 3,60 4,20 0,784-4,30 4,20 0,784 3,90 4,20 0,784 5,50 6,00 0,784 5,00 4,00 0, A partir de los siguientes datos sobre los tipos de interés nominales interno y externo y la cotización del tipo de cambio euro/dólar determine, utilizando la condición de la paridad no cubierta de intereses, cuáles eran en cada momento las expectativas sobre el tipo de cambio euro/dólar: i i* E t E e t+1 E e t+1 E t / E t 3,60 4,20 0,762 4,30 4,00 0,816 3,90 3,60 0,926 5,50 6,00 0,934 5,00 4,00 1,019 Variación actual del Et 11. Algunas preguntas cortas sobre la PNCI: a. Si se cumple la PNCI y se espera una depreciación del euro frente al dólar, cómo es la relación entre los tipos de interés nominales de Estados Unidos y Europa? b. Discuta (verdadero o falso): Si el tipo de cambio futuro esperado es menor que el tipo de cambio actual, el tipo de interés nominal interno debe ser mayor que el tipo de interés externo para que se cumpla la PNCI c. Si el tipo de interés externo es mayor que el tipo de interés interno, para que se cumpla la PNCI debe esperarse una apreciación del euro frente al dólar. Qué efecto tendrá sobre dicha apreciación esperada una modificación de las expectativas al alza ( E e t+1)? Y si E e t+1)? d. Partiendo de una situación inicial en la que i=2% y i*=2.5%, E t =0.768 y E e t+1=0.764 Qué le ocurrirá al tipo de cambio actual euro/dólar si el interés interno aumenta hasta el 2.25% y además se produce un incremento del tipo de cambio futuro del 5%? 12. A partir de un gráfico en el que se represente el tipo de interés interno (eje de ordenadas) y el tipo de cambio euro/dólar (eje de abcisas), represente gráficamente la condición de la paridad no cubierta de intereses considerando los siguientes aspectos: efectos sobre el tipo de cambio corriente (spot) originados por alteraciones en el tipo de interés interno (dado i* y E e t+1) efectos sobre el tipo de cambio corriente (spot) originados por alteraciones en el tipo de interés externo (dado i y E e t+1) efectos sobre el tipo de cambio corriente (spot) originados por alteraciones en las expectativas sobre el tipo de cambio futuro (dado i e i*)

6 13. Utilizando el enfoque del mercado de activos de determinación del tipo de cambio y a partir de una situación de equilibrio inicial. a) Suponga que se produce un aumento en el tipo de interés extranjero Qué proceso de ajuste sigue el mercado de divisas? b) Suponga que aumenta el tipo de interés nacional. Cómo se ajustaría el mercado de divisas? 14. Partiendo de una situación de equilibrio en el mercado de divisas (cumplimiento de la paridad no cubierta de intereses), así como en los mercados monetarios interno y externo, analice y represente gráficamente los efectos sobre el tipo de cambio euro/dólar derivados de un incremento de la oferta monetaria en Estados Unidos. Analice la misma situación suponiendo que el Banco Central Europeo ha fijado una paridad fija del euro con el dólar.

7 TEMA 2 LA DETERMINACIÓN DE LA RENTA EN UNA ECONOMÍA ABIERTA 1. A partir del siguiente gráfico, conteste a las cuestiones que se plantean a continuación: D Nac. D bb int ZZ Y=ZZ D Nac. ZZ Y 0 Y 1 Y 2 Y a) Dibuje la función de exportaciones netas a partir del dibujo anterior b) qué situación representa Y 0? Explique cómo evolucionaría la economía a partir de ese punto c) en qué nivel de producción se encuentra la economía en equilibrio interno? y externo? Justifique su respuesta d) suponga que se produce un cambio en el nivel de G ( G). Analice los efectos sobre el equilibrio interno y externo de la economía. 2. Considere el modelo renta-gasto de una economía abierta que se encuentra en equilibrio interno y externo. Analice las consecuencias de las siguientes perturbaciones: a) Un aumento exógeno de la renta del resto del mundo b) Una devaluación de la moneda nacional

8 TEMA 3 LA POLITICA ECONOMICA EN UNA ECONOMIA ABIERTA 1. En una economía abierta, a partir de una situación de equilibrio inicial, suponga que empeoran las expectativas empresariales. Analice los efectos de dicha perturbación sobre las variables relevantes del modelo cuando: a) El tipo de cambio es flexible. b) El tipo de cambio es fijo. 2. En una economía abierta, a partir de una situación de equilibrio inicial, analice los efectos de un incremento en el tipo de interés del resto del mundo sobre las variables relevantes del modelo cuando: a) El tipo de cambio es flexible. b) El tipo de cambio es fijo. 3. En una economía abierta, a partir de una situación de equilibrio inicial, suponga que las autoridades económicas desean simultáneamente mantener constante el nivel de renta y mejorar el saldo de la balanza comercial. Analice las posibilidades de conseguir ambos objetivos cuando: a) El tipo de cambio es flexible. b) El tipo de cambio es fijo. 4. En una economía abierta, a partir de una situación de equilibrio inicial, el banco central eleva el coeficiente legal de caja. Analice la efectividad de dicha medida si: a) el tipo de cambio es fijo b) el tipo de cambio es flexible 5. Partiendo de una situación inicial de equilibrio en una economía abierta con un sistema de tipos de cambio fijos, analice los efectos -describiendo detalladamente el proceso de ajustesobre todas las variables macroeconómicas derivados de una política fiscal expansiva consistente en una reducción de los impuestos (suponga que los impuestos son de cuantía fija). Asimismo, explicite cómo deben ser los diferentes parámetros del modelo para que el efecto final sobre el nivel de producción sea mayor. 6. En una economía abierta con un sistema de tipos de cambio flexibles, analice los efectos sobre todos los mercados y variables del modelo derivados de una apreciación del tipo de cambio futuro esperado. 7. En una economía abierta con un sistema de tipos de cambio fijos, qué ocurriría si los agentes económicos dejan de confiar en el mantenimiento de la paridad y consideran que el Banco Central va a devaluar la moneda? Cómo reaccionará el Banco Central si desea mantener dicha paridad? Qué efectos tendrá el mantenimiento de la paridad sobre la economía interna? 8. En una economía abierta con un sistema de tipos de cambio flexibles, analice los efectos describiendo detalladamente el proceso de ajuste- derivados de un incremento del tipo de interés externo. Qué política debería aplicar la autoridad económica si no desea que se produzca ningún efecto negativo sobre la inversión privada?

9 9. Partiendo de una situación inicial de equilibrio en los mercados de bienes y dinero y en la que se cumple la condición de la paridad no cubierta de intereses, analice los efectos sobre todas las variables macroeconómicas del modelo, derivados de un aumento exógeno de los precios relativos (P*/P), considerando las siguientes alternativas: a. Sistema de tipos de cambio flexibles b. Sistema de tipos de cambio fijos TEMA 4 LA DEMANDA AGREGADA Y EL NIVEL DE PRECIOS 1. A partir del modelo IS-LM: a) derive la curva de Demanda Agregada en el caso de que la inversión sea insensible al tipo de interés b) analice a partir de un punto inicial de equilibrio, los efectos de una mejora de las expectativas empresariales explicando detalladamente la transmisión de efectos a todas las variables relevantes del modelo. 2. Analice y explique los efectos de una elevación del coeficiente legal de caja sobre la posición y pendiente de la curva de Demanda Agregada. 3. Explique detalladamente el mecanismo que relaciona el nivel de precios y la demanda agregada de una economía. 4. Muestre que la curva de demanda agregada tiene mayor pendiente (es más inclinada): a) Cuanto mayor es la sensibilidad de la demanda de dinero a las variaciones del tipo de interés. b) Cuanto menor es el multiplicador.