ALIANZAS PÚBLICO PRIVADAS Project Finance Modelos Financieros Alianzas Público Privadas Cursos Especializados
LA EMPRESA The Project una firma internacional de consultoría especializada en las áreas de Project Finance, Modelos Financieros y Alianzas Público Privadas. Somos pioneros en la región, siendo una de las empresas Latinoamericanas con más eperiencia en estas áreas especializadas de las Finanzas. Project Finance Modelos Financieros Alianzas Público Privadas Cursos Especializados AEROPUERTO INTERNACIONAL MARISCAL SUCRE AEROPUERTO INTERNACIONAL JUANSANTAMARÍA
QUE ES UNA APP? Project Finance Modelos Financieros Alianzas Público Privadas Cursos Especializados
DEFINICIÓN DE APP Un acuerdo entre el gobierno y uno o más socios privados (que puede incluir operadores y financiadores) bajo el cual los socios privados proveen un servicio de manera tal que los objetivos de provisión de servicios del gobierno se encuentren alineados con los objetivos de obtención de utilidad del sector privado y donde la efectividad depende de una adecuada transferencia de riesgos. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE)
TIPOS DE APPs Dentro de las APPs eisten algunas modalidades de delegación, dentro de las cuales las más usadas son: Contrato de Administración, donde el Estado delega la administración de un bien ya eistente y por lo cual paga un monto por la contraprestación del servicio. En este no eiste financiamiento para construcción, solo la operación y mantenimiento del bien. Concesiones donde el estado da en usufructo un bien a cambio de un acuerdo económico por un período determinado. En este caso puede o no mediar una construcción. BOT (por sus siglas en inglés) o Construir-Operar-Transferir, siendo esta la más utilizada, el privado construye, opera, mantiene y devuelve al Estado en un tiempo y condiciones determinados.
ELEMENTOS CLAVE Acuerdo de Asociación (Socios) Alineación de objetivos de servicios y generación de rentabilidad. Transferencia de riesgos
PARTICIPANTES Prestamista Contratista construcción Gobierno SPV Proyecto Usuario Accionistas Operación Manten. Operador
PROCESO DE ESTRUCTURACION FASE 1: PLAN GENERAL DEL PROYECTO Justificación Objetivos Mapa de Ruta 3 Meses 6-8 Meses Técnica FASE 2: ESTUDIOS Legal Financiera Supuestos Riesgos Cronograma Producto Final Valor Agregado Ambiental Social Producto / Servicio Tecnología Logística Tributario Legislación ambiental Tarifas Tipo de APP Valor agregado Modelo Financiero (Viabilidad) Viabilidad financiera Modelo financiero (oferta) Valoración 24-30 Meses FASE 4: IMPLEMENTACIÓN Selección Asignación del Concesionario FASE 3: DISEÑO DE LA APP Bases Concurso Ejecución Fiscalización Contratos Financiamiento 12-16 Meses 3 Meses Estructura
LO CRITICO DE UNA APP? Project Finance Modelos Financieros Alianzas Público Privadas Cursos Especializados
RIESGOS Evaluación General de Riesgos 1 Técnico 2 Económico 3 Ambiental 4 Contractual 5 Comunicación 3. Contratación 2. Preparación Detallada 1. Identificación del Proyecto El que mejor pueda controlar, absorber y/o manejar al menor costo 4. Implementación del Proyecto Riesgo Público Privado Contractuales Regulatorios Fuerza Mayor Garantías Seguros Técnicos Diseño Construcción Tecnológico Operación Ambiental /Social Terminación Financieros Cierre Financiero Repago de deuda Intereses Capital Comercial Demanda/Proyecciones Competencia
PROJECT FINANCE Representa un recurso preferido sobre los métodos convencionales de estructura de préstamos bancarios para financiar proyectos de inversión de gran envergadura, debido a que se obtienen fondos garantizados por medio de la generación futura de flujos de efectivo propios del proyecto a financiar, sin comprometer la fortaleza financiera de la empresa, requisito indispensable en cualquier financiamiento tradicional.
MODELOS FINANCIEROS Un Modelo Financiero es una serie de hojas de Ecel que entrelazadas entre sí, permiten simular el negocio en marcha o el proyecto a realizarse, considerando todas las variables de entrada y salida que se deben analizar para determinar la viabilidad o valor de la idea, proyecto o negocio que se estudia. Esta herramienta es el recurso preferido sobre cualquier otro para determinar la viabilidad de una decisión financiera, y definitivamente es la herramienta indispensable para obtener un crédito a través de la vía del Project Finance, debido a que este instrumento permite a los Accionistas y Prestamistas analizar y sensibilizar la generación de flujos de efectivo en el proyecto, en conjunción con los tiempos y otras variables relevantes. The Project mantiene y ha desarrollado una metodología que se denomina FASE.
POR QUÉ UNA APP? Project Finance Modelos Financieros Alianzas Público Privadas Cursos Especializados
BENEFICIOS DE UNA APP Aumentar la disponibilidad de recursos inmediatos a través de inversión etranjera y financiamiento privado. Compartir los riesgos y rendimientos entre el Gobierno y los inversionistas. En general no compromete la integridad financiera del Gobierno. Permite la generación inmediata de empleos y transferencia de conocimientos. Permite el desarrollo del proyecto, a través de la eperiencia y conocimiento eperto del privado, lo que aumenta en principio la calidad del servicio a los usuarios. Aumenta el potencial de endeudamiento y de crecimiento del negocio, entre otros.
COMPLEJIDADES DE UNA APP Inversiones por montos muy elevados. Períodos de delegación de al menos 15 años. Participación de banca internacional. Ineistencia de garantías reales por los créditos más allá de los flujos de caja del proyecto. Cambios de ideales políticos durante el plazo de delegación. Por su plazo, eperimenta varios cambios en los ciclos económicos. El riesgo de diseño, construcción, operación y mantenimiento es trasladado al privado. Altos costos de Desarrollo.
ERRORES COMUNES EN LAS APPs Altos costos de desarrollo y monitoreo no estimados en las proyecciones. Mucho tiempo de negociación del contrato de Alianza por falta de eperiencia de las partes o desconocimiento de las particularidades del país. Malos desarrollos de Modelos Financieros que llevan a pérdida de credibilidad por parte de los Bancos y que produce largos períodos de negociación de deuda o su negación. Re negociaciones con los Gobiernos por falta de equilibrio en los riesgos y beneficios del proyecto. Malas estructuraciones tarifarias o de ingresos. Desconocimiento de los acuerdos de financiamiento
SIRVE UNA APP PARA TODO? Las APP están disponibles para cualquier país sin embargo no en todos son aplicables de forma eitosa ni recomendadas, sobre todo en aquellos en donde no eiste seguridad jurídica o regulatoria adecuada y donde se hacen frecuentes cambios estructurales en las leyes, incrementando la incertidumbre de los proyectos o la rentabilidad requerida, que en general solo hace que no sea viable la inversión o esta no pueda ser financiada adecuadamente.
RECOMENDACIONES 1. Aprender de la eperiencias anteriores. 2. Entender la naturaleza de las APPs. 3. No buscar un inversionista simplemente sino un Socio Estratégico. 4. Estructurar adecuadamente en consideración de los riesgos e intereses. 5. Generen Matrices de Riesgos y sus planes de mitigación. 6. Desarrollar un modelo financiero adecuado.
PREGUNTAS Y CONTACTO Kristian Fallas Senior Partner kfallas@theprojectcr.com Teléfono: (593) 986064413 www.theprojectcr.com info@theprojectcr.com @TheProjectCR Av Diego de Almagro y Pedro Ponce- Edificio Almagro Plaza, Oficina 703 Teléfono: (593) 23-909-132