LAS BOLSAS RECIBEN CON ALZAS EL RESULTADO ELECTORAL EN EE.UU.; HOY REUNIÓN FED RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO El Presidente del gobierno anunció ayer la aprobación, hoy en Consejo de Ministros, de un Real Decreto de modificación de la ley del Actos Jurídicos Documentados en el que identifica a partir de ahora a los bancos como sujeto pasivo del impuesto. Pedro Sánchez recuerda que el Artículo 68.2 del Reglamento de Actos Jurídicos Documentados está derogado y por tanto los bancos afrontarán a partir de ahora el pago de dicho impuesto. En paralelo se enviará al Congreso una propuesta legislativa para la creación de una Autoridad independiente que supervise y resuelva los conflictos entre bancos y consumidores. Aunque la noticia no es positiva para el sector, el fin de la incertidumbre fue bien acogido ayer por las cotizaciones del sector: Liberbank +5,3%, CaixaBank +4,3%, Sabadell +2,5%, Bankinter y Santander +2,4%, Bankia y BBVA +1,7%. DATOS MACROECONÓMICOS Se frena el consumo en la zona euro. En septiembre las ventas al por menor registraron un crecimiento mensual nulo, lo que desaceleró el ritmo de avance interanual hasta el +,8% desde el +2,2% anterior. Su menor avance en el último año. En Alemania la producción industrial se recupera ligeramente en septiembre al crecer un +,2% mensual, lo que impulsa el ritmo de crecimiento interanual hasta el +,8%, abandonando así el terreno negativo. A pesar de las tensiones comerciales, el sector exterior de China mantiene su elevado dinamismo. Los datos oficiales de octubre muestran un fuerte aumento del superávit comercial que alcanzó los 34. M$ frente a los 31.3 M$ del mes anterior. Destacar además que tanto las importaciones (crecieron un +21,4% interanual) como las exportaciones (avanzaron un +15,6% interanual) mostraron un repunte de la actividad.
RESUMEN DE LOS MERCADOS Alzas para las bolsas europeas (IBEX +1,9%; EuroStoxx 5 +1,2%). El selectivo español firmó la segunda mayor subida del año, impulsado por el sector financiero -tras conocerse el veredicto del Tribunal Supremo y pese al Decreto-Ley anunciado por el Gobierno- e Inditex (+5,2%), tras anunciar que extiende la oferta de Zara a 16 nuevos países de una sola vez. Excelente sesión también para Siemens-Gamesa (+6,4%), +21% en dos sesiones y de nuevo en positivo en el año. En el EuroStoxx 5, excelente sesión para la distribuidora holandesa Ahold (+7%; tras resultados); hoy atentos a la reacción del mercado tras conocerse resultados en Deutsche Telekom y Siemens, ambos mejores de lo esperado. En EE.UU., fuertes alzas en los principales índices (S&P +2,1%; Nasdaq +2,6%), tras el resultado electoral de ayer - pérdida de la mayoría republicana en el Congreso- y liderado por los sectores tecnológico, salud y consumo discrecional. Las bolsas en Asia cotizan ahora mixtas, perdiendo algo de fuelle frente a la euforia inicial de la sesión. El Nikkei cierra muy positivo y con alzas próximas al 2% mientras que el Kospi avanza ahora un,6%. El sesgo es mixto en China: el Hang Seng va de más a menos y aguanta a duras penas en positivo (+,6%) mientras que el continental CSI3 cede ahora un moderado,2%. En el mercado de renta fija, buena sesión para el bono italiano. La referencia a 1 años bajó ayer 6 p.b., y esta mañana se encuentra en 3,37%, tras avanzar esta mañana 4 p.b.. La prima de riesgo Italia-Alemania se acorta 3 p.b. hasta 291 p.b.. La TIR del bono español cotiza ahora en 1,61% y la prima de riesgo con Alemania marca ahora 115 p.b.. Sesión de ayer ligeramente al alza para las rentabilidades de los bonos core. En Alemania, la TIR del bono a 1 años cerró en la sesión de ayer subiendo 1 p.b., y esta mañana avanza 2 p.b. más y se encuentra en niveles de,46%. La TIR del bono a 1 años americano cerró la sesión de ayer al alza 1 p.b., y se encuentra en niveles de 3,23% tras permanecer plano esta mañana. Sesión con poco movimiento en el tipo de cambio EUR/USD. El revés electoral a Trump favoreció la leve corrección del dólar, que puede volver a cambiar hoy con el resultado de la reunión de la Fed. Así, la moneda única permaneció ayer sin cambios vs dólar, cotizando sin cambios ahora en 1,1428 EUR/USD. Escasos cambios igualmente para la libra esterlina y yen, cotizando ahora,8711 EUR/GBP y 129,92 EUR/YEN, respectivamente. Pocos cambios en el mercado de materias primas. Los inventarios semanales de crudo en Estados Unidos superaron las expectativas, y se reduce el impacto de las sanciones a Irán debida a las exenciones estadounidenses a 8 países para que puedan seguir importando crudo iraní. El futuro de Brent retrocedió ayer un -,8%, acumulando un -19% en el último mes, y esta mañana recupera un +,19%, hasta niveles de 72,21 $/barril. El oro, por su parte, permaneció prácticamente sin cambios y esta mañana cae -,13% hasta 1.224,9 $/onza. AGENDA DE LA JORNADA En el día de hoy, en Estados Unidos conoceremos el resultado de la reunión de la Fed. En cuanto a la Eurozona, el Banco Central Europeo publica su boletín mensual, así como las previsiones de crecimiento de la comisión europea. Además conoceremos la producción industrial de España para septiembre. Los futuros con comportamiento mixto, con el contrato de S&P5 a la baja un -,17%, y el contrato de Eurostoxx ganando +,28% esta mañana.
EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa 7-11-18 1 día 1 mes 29-12-17 7-11-18 1 día 1 mes 29-12-17 1 mes -,37% -,37% -,37% -,37% EUR/USD 1,143 1,143 1,149 1,21 3 meses -,32% -,32% -,32% -,33% EUR/GBP,871,871,878,888 6 meses -,26% -,26% -,27% -,27% EUR/CHF 1,145 1,145 1,14 1,17 12 meses -,15% -,15% -,16% -,19% EUR/JPY 129,95 129,72 13,12 135,28 Euribor 12 meses 1,3 EUR/USD -,5 1,25 -,1 1,2 -,15 1,15 -,2 1,1 -,25 1,5 Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último 1 día 1 mes 1 año 2 años 2,96% 2,96% 2,89% 1,65% 5 años 3,8% 3,8% 3,7% 2,1% 1 años 3,23% 3,24% 3,23% 2,33% 3 años 3,44% 3,44% 3,4% 2,79% 2 años -,58% -,59% -,54% -,76% 5 años -,14% -,15% -,7% -,38% 1 años,46%,45%,53%,33% 3 años 1,9% 1,8% 1,16% 1,2% 2 años -,16% -,16% -,17% -,34% 5 años,56%,56%,59%,21% 1 años 1,62% 1,6% 1,59% 1,49% 3 años 2,74% 2,73% 2,69% 2,75% 2 años,82%,82%,92%,44% 5 años 1,11% 1,11% 1,29%,69% 1 años 1,53% 1,54% 1,72% 1,23% 3 años 1,94% 1,94% 2,5% 1,82% 2 Bono 1 años 1,8 1,6 1,4 1,2 1,8,6,4,2 España Alemania Prima de riesgo Índice Sorpresas Económicas (Citigroup) 15 Expectativas Inflación (swap 5y5y) 1 5-5 -1-15 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 abr-18 may-18 jun-18 jul-18 ago-18 sep-18 oct-18 Estados Unidos Euro-zona Emergentes
EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Crédito Global Grado de Inversión High Yield 1 día 1 mes YTD 1 año Rentabilidad,1%,3% -1,82% -1,57% TIR 3,4% 3,3% 2,6% 2,5% Duración 6,4 6,4 6,7 6,7 Diferencial 12 112 94 97 Rentabilidad,23% -,5% 1,9% 1,14% TIR 6,3% 6,% 5,1% 4,8% Duración 3,8 3,8 3,8 3,7 Diferencial 377 343 333 325 2 Diferenciales Bonos Corporativos 18 16 14 12 1 8 Grado Inversión High Yield (Derech.) 45 4 35 3 25 2 Renta Variable 7-11-18 1 día 1 mes 29-12-17 MSCI World 5,23 1,53% -2,44% -2,49% SP5 2.813,89 2,12% -2,45% 5,25% Eurostoxx5 3.246,16 1,21% -1,92% -7,36% Topix 1.681,25 1,74% -6,21% -7,5% IBEX35 9.167,9 1,99% -,34% -8,72% Footsie1 7.117,28 1,9% -1,6% -7,42% MSCI Brazil 2.18,63-1,32% 1,53% -,21% MSCI China 74,88,63% 1,4% -16,19% MSCI Emerging 997,92,57%,24% -13,86% (*) All Countries 11 IBEX35 15 1 95 9 85 8 75 7 Evolución índices (YoY) 13% 125% 12% 115% 11% 15% 1% 95% 9% 85% v-17 ene-18 mar-18 may-18 jul-18 sep-18 8% MSCI Emerging SP5 IBEX35 1% Commodities 7/11/218 1 día 1 mes YTD Brent 72,21,19% -13,94% 7,99% Oro 1224,73 -,15% 3,8% -6,1% IICs March A.M. Mes YTD 1 año March Patr. D -,9% -2,98% -3,42% Torrenova -,96% -2,55% -2,92% Bellver -3,8% -4,62% -4,91% March Global -5,66% -7,36% -8,25% March Iberian -6,49% -8,5% -5,98% March Fam. B -2,74% -8,41% -8,1%
NOTICIAS DE EMPRESAS Indra (Cartera Española) 1 dia 1 mes 1 año YTD Indra (Cartera -,28% -4,7% -27,9% -21,9% IBEX 35 1,99% -,3% -1,4% -8,7% PER Est 1Y PER Dividendo (%) PVC Indra (Cartera 13,38 16,17 n.d. 2,69 13 12 11 1 9 Indra (cartera española). Resultados 9M18: -35% en beneficio neto (55M ; incluye provisión por multa impuesta y recurrida; también gastos por reestructuración de Tecnocom), con +7,4% en EBITDA (183M ; +8,1 en moneda local), +2,7% en ingresos (2.174M ; +5,8% en moneda local) y +4,9% en contratación, +8,1% en moneda local. Resultado impulsado a nivel operativo y de ingresos por la incorporación de las últimas compras (Tecnocom, Paradigma) y el buen comportamiento de las áreas de IT que compensó la peor evolución en Transporte y Defensa y la fuerte devaluación del peso argentino y real brasileño. El grupo cerró el semestre con una deuda de 686M, +,9% vs 9M17. 8