Fondo Montreux de inversión en hogares de cuidado de ancianos

Fondo Montreux de inversión en hogares de cuidado de ancianos

Los últimos años han reescrito el reglamento sobre la volatilidad del mercado inmobiliario. Hemos visto la mayor caída, la más fuerte recuperación, y aún existe cierta incertidumbre respecto al futuro. Pese a que algunos inversores pueden estar lamiendo sus propias heridas o preparándose para aún más señales de advertencia, un sector no ha quedado afectado. Se resistió a la tendencia y está atrayendo inversores de todo el mundo. Con su propio Índice IPD, el cuidado de la salud se ha establecido sin lugar a dudas como clase de activo por sus propios méritos. Con una voluntad política de mejorar, cambios estructurales y económicos por venir, y la ecuación de buena relación calidad-precio encabezando la agenda, las oportunidades del sector nunca han sido mejores para los inversores.

Fondo Montreux de inversión en hogares de cuidado de ancianos Sacar provecho de una demografía en ascenso en el Reino Unido La demografía de la población del Reino Unido convierte al cuidado de la salud en un sector inmobiliario en crecimiento. En los últimos 30 años ha habido un cambio en el perfil demográfico del Reino Unido hacia una población cada vez más mayor, paralelo a tendencias similares en toda Europa. La población total del Reino Unido creció un 8,82% de 56,18 millones en 1978 a 61,14 millones en 2009. Proyecciones de la población de personas mayores en el Reino Unido de 2008-2050. 80 años de edad o más Más de 65 12 Población (millones) 10 8 6 4 2 En septiembre de 2009 se informó que la cantidad de personas que viven hasta los 100 años en el Reino Unido alcanzó un nuevo récord. Este grupo ha sido el que más rápido creció. En lo que respecta al perfil demográfico de todo el Reino Unido; la proporción que se encuentra por debajo de los 16 años bajó del 21% al 19% en el periodo de 25 años que va de 1983 a 2008. Paradójicamente, el crecimiento en la cantidad de personas ancianas (de 85 años de edad o más) fue dramático con un crecimiento de 0,6 millones a 1,3 millones en el mismo periodo. Se prevé que esta tendencia seguirá en aumento y que para 2033 la cantidad de personas de 85 años de edad o más, nuevamente será de más del doble, 3,3 millones (es decir, el 5% de la población). Durante los últimos 30 años la expectativa de vida promedio para los hombres ha aumentado de 69 a 75 años, mientras que para las mujeres ha subido de 76 a 80. Dentro de 20 años, se espera que uno de cada cuatro adultos del Reino Unido sea pensionado. 0 2008 2011 2014 2017 2020 2023 2026 2029 2032 2035 2038 2041 2044 2047 2050 Esta tendencia de una población de mayor edad continuará al menos durante la primera mitad de este siglo. Actualmente, la población que envejece es un tema candente en función de cuáles serán los efectos en las áreas de servicios de cuidado y asistencia médica en conjunto. Mapa de Europa que muestra el porcentaje de la población de más de 65 en 2010 para cada país. Fuente: Libro Mundial de Datos de la CIA >20% 18-20% 16-18% 14-16% 12-14% <12% N/A 1

Fondo Montreux de inversión en hogares de cuidado de ancianos Desequilibrio entre la oferta y la demanda y un alto grado de ocupación En abril de 2008, 0,8% de la población de 65-74 ańos de edad vivía en un hogar de cuidado de ancianos u hospital de larga estancia. Esta cifra asciende al 16,3% para las personas de 85 años de edad o más. Según las proyecciones del Actuario del Gobierno, la cantidad de personas mayores o con discapacidades físicas que vivan en algún tipo de ambiente residencial en el Reino Unido aumentará a 1.250.000 en 2056 en comparación a los 419.000 en 2009. No obstante, se anticipa que la demanda del sector privado seguirá la huella del cambio demográfico más de cerca. Efectivamente, entre 2008 y 2010 la demanda de hogares del sector independiente se estima haya crecido un 1,3%. Proyecciones básicas de casos de la cantidad de personas, de 65 ańos o más, que recibirán servicios residenciales o en el hogar, del 2000 al 2020. 2000 2010 2020 % increase Cifras de los Geriátricos 135,000 145,000 167,500 24.1% Cifras de las Residencias de Ancianos 240,000 256,500 292,500 21.8% Cifras totales en las instituciones (incluyendo atención en hospitales de larga estancia) 400,500 429,000 493,000 23.0% 2

Entre 2008 y 2010 la demanda de hogares del sector independiente se estima haya crecido un 1,3% 3

Fondo Montreux de inversión en hogares de cuidado de ancianos Oportunidades para el sector privado Actualmente, los índices promedio de ocupación en los hogares de cuidado del Reino Unido se encuentran al 90%. Existen pequeńas variaciones regionales, con índices de ocupación por encima del promedio nacional en el sudeste. Oferta de hogares de cuidado en el futuro Fuente: Laing and Buisson 500 2010 Crecimiento del sector privado En abril de 2009 el sector privado representaba el 76% de la capacidad total de camas de larga estancia para ancianos y personas con discapacidades físicas, convirtiéndolo en un sector corporativo importante en el Reino Unido. Distribución de hogares de cuidado por tipo de propiedad Fuente: Comisión de Calidad de Cuidados Autoridad local 6% Voluntario 16% SSN 1% (Servicio Nacional de Salud) Otro 1% Privado 76% 000's 400 300 200 100 0 Total Independientes Públicos 2015 2020 Hoy en día hay una demanda constante de camas en hogares construidos a tal fin, que cubre o supera los Estándares Nacionales Mínimos. De hecho, la mayoría de los hogares recientemente construidos dirigidos por compañías privadas ahora superan los Estándares Mínimos dado que los operadores procuran asegurar a futuro su alojamiento. Los recortes presupuestarios del servicio social y los costos relacionados pondrán presión en los operadores, y se anticipa una gran reorganización de este campo en particular, que brindará oportunidades para los nuevos inversores en el mercado. Se prevé que en el futuro la oferta de camas proporcionada por hogares independientes seguirá aumentando, mientras que la demanda satisfecha por el sector público continuará decreciendo. El mercado privado de cuidados continúa funcionando bien ya que la mayoría de las propiedades de inversión cuentan con las siguientes cualidades; Arrendamientos prolongados (generalmente entre 20 y 25 años) No hay cláusulas de cancelación para los arrendatarios Excelente solidez de los contratos de arrendamiento Oportunidades de reembolso de alquiler por parte de Fundaciones de Atención Primaria. 4

Hoy en día hay una demanda constante de camas en hogares construidos a tal fin. 5

Fondo Montreux de inversión en hogares de cuidado de ancianos Una clase de activo singular Como una clase de activo especial y sin correlación, los hogares de cuidado demostraron su resistencia durante el comienzo de la restricción crediticia. Esto se debe al ingreso asegurado a largo plazo, al aumento garantizado en las cuotas con incrementos fijos junto con una fuerte demanda y altos niveles de ocupación. La mayoría de las inversiones en hogares de cuidado se venden con incrementos fijos, lo cual ha atraído a los inversores por el aumento incorporado en el costo de los alquileres. Como resultado directo del aumento de la inflación antes de la recesión, los operadores que tradicionalmente estaban de acuerdo con incrementos fijos en las cuotas de entre 2,5% y 3% anual se han visto presionados por los inversores a ofrecer un crecimiento más atractivo. Esto ha hecho que estén apareciendo incrementos fijos relacionados con el índice de precios minoristas con un valor promedio y un valor máximo de entre 2,5% y 5%. Quarterly Average Care Home Yield Transactions Punto de referencia En años recientes el Banco de Datos de Propiedades de Inversión (IPD) ha proporcionado algunos parámetros respecto al rendimiento de las inversiones en el Sector de Cuidados en relación con otros sectores inmobiliarios del Reino Unido. El Índice IPD del Cuidado de la Salud se lanzó en el 2009 y ahora abarca el desempeño de 571 propiedades para el cuidado de la salud en todo el Reino Unido. El índice brinda un punto de referencia para los inversores en propiedades para el cuidado de la salud y demuestra un interés cada vez mayor en el mercado por las inversiones para el cuidado de la salud. Resultados recientes demuestran que el sector ha superado al mercado inmobiliario en su conjunto en cada uno de los tres últimos años. Transacciones de rendimiento de hogares de cuidado - Promedio trimestral Source: King Sturge 9.00 Transacciones de hogares de cuidado Todas las propiedades del IPD Fuente: King Sturge Rentabilidad Crecimiento del capital Total Retorno 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 Mar 05 Mar 06 Mar 07 Mar 08 Mar 09 Mar 10 6

Detalles del Fondo El Fondo Montreuxde inversión en hogares de cuidado de ancianos brinda a los inversores acceso al sector de atención residencial en el Reino Unido. El Fondo procura sacar provecho de las tendencias demográficas favorables en el Reino Unido y ofrecer a los inversores una base sólida para lograr un crecimiento constante del capital a largo plazo. El Fondo procurará el crecimiento del capital mediante la cuidadosa adquisición, desarrollo y administración de propiedades adecuadas, y reinvertirá el excedente de las rentas. Estrategia de inversión Comprar hogares existentes de primer nivel construidos para la atención residencial en el Reino Unido con altos niveles de ocupación y largas listas de espera, que produzcan márgenes de ganancia neta siempre altos. Adquirir los edificios a un precio más bajo que el precio de mercado Apalancamiento máximo del 50% del valor bruto de los activos Adquirir negocios a bajo precio respecto al índice EBITDAR estándar del sector para mejorar el rendimiento de los inversores y aumentar la apreciación del capital. Diferenciación El fondo adquiere negocios existentes que están bien establecidos y han estado funcionando con éxito por una cierta cantidad de años. Todos estos negocios tendrán relaciones estables de larga data con hospitales locales y la comunidad en su conjunto. Este concepto único le permite al fondo adquirir negocios con costos estables, fijos y variables predecibles y flujos constantes de ingresos, que pasan al inversor altos rendimientos constantes y previsibles, sin correlación con las condiciones tradicionales del mercado. 7

Fondo Montreux de inversión en hogares de cuidado de ancianos Asesores del Fondo Montreux Capital Management Limited Montreux Capital Management es una firma suiza especialista en inversiones con una base mundial de clientes privados e institucionales. Nos establecimos en 2010 y nuestro objetivo es brindar una plataforma de fondos regulados y sin correlación, con un marcado énfasis en la disciplina del proceso de inversión. Nuestro objetivo es ofrecer a nuestros inversores un entorno de administración de inversiones que constantemente genere retornos superiores al limitar el riesgo y la volatilidad con poca o casi ninguna correlación con los mercados tradicionales. www.montreuxcm.com Jones Lang LaSalle Jones Lang LaSalle es una de las consultoras líderes en el sector de cuidados de la salud y ancianidad. Tiene uno de los más grandes equipos de especialistas en el Reino Unido. Se dedican a proporcionar una amplia gama de servicios transaccionales y de consultoría a una gran variedad de clientes tanto del Reino Unido como de Europa. Sus servicios de asesoría incluyen planificación de patrimonio, valuaciones, asesoramiento de inversiones, investigación y consultoría de arrendamiento. Jones Lang LaSalle está autorizada y regulada por la Autoridad de Servicios Financieros y está regulada por la Institución Real de Agrimensores Colegiados. www.joneslanglasalle.com Miembros del Fondo Datos clave Domicile Promotor Custodio Administrador Gerente Asesor de Inversiones Auditores Asesores legales Elvinger, Luxemburgo Montreux Distribution Limited KBL European Private Bankers S.A European Fund Administration S.A Montreux Capital Management Montreux Capital Management y Jones Lang LaSalle Deloitte S.A Hoss y Prussen Fecha de lanzamiento, 1 de julio de 2011 Subscripción mínima 10,000, $15,000, 15,000, CHF15,000 Disponible mediante bonos de cartera personal (PPB), servicios por internet para ver y administrar inversiones (WrapPlatforms), jubilación personal con inversiones hechas por uno mismo (SIPP) e inversión directa Asignación al 100% Sanciones por salida anticipada 1er ańo 5% 2do ańo 4% 3er ańo 3% 4to ańo 2% 5to ańo 1% Transacciones el último día hábil de cada mes ISIN (Número de Identificación Fiscal, NIF) (GBP) LU0640268875 (USD) LU0640269097 (EUR) LU0640269337 (CHF) LU0640269683 8

Montreux Capital Management, Bahnhofstrasse 52, 8001 Zurich, Suiza T +41 (0) 44 214 6385 F +41 (0) 44 214 6519 E info@montreuxcm.com W www.montreuxcm.com