EL CONTENIDO DEL PROSPECTO EN EL MARCO REGULATORIO DE OFERTAS PUBLICAS COMISION NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES La Antigua Guatemala
I. FILOSOFIA DE MERCADO Marco Regulatorio Robusto Desarrollo del Mercado Protección al Inversionista Administración más Profesional Eficiencia del Mercado Internacionalización
FILOSOFIA DEL MERCADO (Cont.) Determinar quiénes son y cuál es la responsabilidad de los participantes en el proceso de oferta pública. Aprovechar el uso de programas informáticos Relación más estrecha entre la Comisión y la BMV.
II. ESTANDARES Y PRACTICAS INTERNACIONALES TIPO DE REQUISITOS Requisitos de Revelación Específicos Principio de Relevancia
ESTANDARES Y PRACTICAS INTERNACIONALES (Cont.) La proporción en que deberán incorporarse los requisitos de revelación específicos y el principio de relevancia dependerá de: Cultura y costumbres del mercado Características de los emisores Características de los inversionistas Relación costobeneficio
III. PARTICIPACION DE MEXICO EN FOROS INTERNACIONALES México forma parte del Comité Técnico de la Organización de Comisiones de Valores (IOSCO) Integrantes: Australia Bélgica Canadá Francia Alemania Hong Kong Italia Japón Luxemburgo Holanda España Suiza Inglaterra Estados Unidos
IV. LINEAMIENTOS GENERALES DE LA CIRCULAR 11-29 OBJETIVOS Agilizar y actualizar los procedimientos administrativos. Ampliar y mejorar la calidad de la información revelada en la solicitud y en el prospecto. Proporcionar al público información oportuna y accesible.
OBJETIVOS DE LA CIRCULAR 11-29 (Cont.) Estándares de revelación acordes con IOSCO Lineamientos específicos para la elaboración de prospectos. Mejor coordinación entre la Comisión y la Bolsa. Delimitar y establecer responsabilidades de los participantes en el proceso de la oferta.
CONTENIDO DE LA CIRCULAR 11-29 La Circular establece requisitos aplicables a distintos valores Cuadro resumen de documentación entregada Aviso de oferta pública Cartas de responsabilidad Asambleas de accionistas donde se acuerde la operación Estatutos sociales Estados financieros Prospecto de colocación Proyecto del contrato de colocación
CONTENIDO DE LA CIRCULAR 11-29 (Cont.) Las cartas de responsabilidad en el caso de acciones deberán estar firmadas por: Principales consejeros y comisario Principales funcionarios del emisor Casa de bolsa Abogados externos
CONTENIDO DE LA CIRCULAR 11-29 (Cont.) Solicitud vía medios electrónicos Mejorar la calidad del análisis de la Comisión y Bolsa. Agilizar el proceso de revisión. Mejorar la coordinación con la Bolsa
CONTENIDO DE LA CIRCULAR 11-29 (Cont.) Información disponible al público La Bolsa al recibir una solicitud deberá hacer público la denominación, el tipo de valor y el tipo de oferta. La Bolsa mantendrá a disposición del público la solicitud completa cuando lo indique el emisor. La Bolsa divulgará el prospecto a través de Internet. Confidencialidad Incumplimiento
IV. CONTENIDO DEL PROSPECTO Requisitos específicos Principio de Relevancia: Riesgo implícito de la empresa, su situación financiera y sus resultados de operación e incidencia en precio
CONTENIDO DEL PROSPECTO (Cont.) Detallado Ventajas del instructivo Flexible Homogéneo Responsabilidad Confiabilidad de la información Oportunidad
REQUISITOS ESPECIFICOS DE INFORMACION Información General Información de la Compañía Información Financiera Información de la Oferta
INFORMACION GENERAL Personas responsables de la información contenida en el prospecto Resumen ejecutivo Factores de riesgo Riesgos de la estrategia actual Dependencia de clientes o proveedores específicos Expiración de patentes o marcas registradas Vencimiento de contratos relevantes
INFORMACION GENERAL (Cont.) Posible ingreso de nuevos competidores Vulnerabilidad de la empresa a cambios en tasa de interés y tipo de cambio Dependencia en personal clave Ausencia de mercado para los valores ofrecidos Existencia de fideicomiso de control Valores en el RNV. Fuentes de información Personas con Participación Relevante en la Oferta
INFORMACION DE LA OFERTA Características de la Oferta Destino de los Fondos Plan de Distribución
INFORMACION DE LA OFERTA Características de la oferta Tipo de la oferta Valores ofrecidos (número y descripción) Precio Período de la oferta Participantes Liquidación Mecánica de la operación
INFORMACION DE LA OFERTA Destino de los fondos Importe neto de los recursos netos Descripción detallada en caso de que se hagan inversiones distintas al giro (bienes, costo y beneficio esperado) Adquisición de negocios: avance de negociaciones
INFORMACION DE LA OFERTA Plan de distribución Toma en firme o mejor esfuerzo En acciones: intención de accionistas para participar Operaciones del sindicato para estabilización de precios
INFORMACION DE LA OFERTA Estructura de capital Incluir la información financiera que muestre su capitalización y endeudamiento Diferenciar entre corto y largo, bursátil y bancario.
INFORMACION DE LA OFERTA Información del mercado de valores Características de la negociación de acciones (mercados, volúmenes y bursatilidad) Suspensiones Número de tenedores a la última información financiera
INFORMACION DE LA COMPAÑIA Historia y Desarrollo del Emisor Descripción del Negocio Actividad Principal Descripción de los Principales Activos Procesos Judiciales, Administrativos y Arbitrales
INFORMACION DE LA COMPAÑIA (Cont.) Administradores y Accionistas Miembros del Consejo de Administración y Principales Funcionarios Parentescos Principales Accionistas Comités Compensación Operaciones Relacionadas y Conflictos de Interés
INFORMACION DE LA COMPAÑIA (Cont.) Información Financiera Información Financiera Seleccionada Proyecciones Financieras Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de Operación y Situación Financiera de la Compañía Estados Financieros
V. PROYECTO DE REGULACION Actualización periódica de prospectos Incorporación por referencia Requisitos específicos para ciertos sectores Requisitos para emisores extranjeros
RECOMENDACIONES Medio de difusión centralizado Seguimiento de cambios efectuados al documento Tiempos razonables para difusión de la versión autorizada Vinculación con la responsabilidad del participante
INFORMACION Guillermo Uribe Lara Dirección de Nuevas Emisiones Comisión Nacional Bancaria y de Valores México www.cnbv.gob.mx guribe@cnbv.gob.mx