Sistema de Ahorro para el Retiro Perspectivas del Ahorro Voluntario. American Chamber México

Sistema de Ahorro para el Retiro Perspectivas del Ahorro Voluntario American Chamber México Agosto de 2014

Contenido I. Introducción II. Panorama general del SAR III. Ahorro Voluntario IV. Retos del SAR V. Conclusión 2

Años La población de 65 y más crecerá exponencialmente al tiempo que su esperanza de vida seguirá aumentando Población en México de 65 años y más 20 18 16 14 12 14.8 14.1 Esperanza de vida de los mexicanos a los 65 años 17.1 15.5 17.8 16.0 18.1 18.3 16.5 16.8 18.8 17.2 19.6 17.9 10 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 Mujeres Hombres 3

El SAR ha contribuido a fortalecer la macroeconomía del país De acuerdo con una investigación reciente de Villagómez y Antón: Canales de transmisión del SAR Ahorro nacional (1%) e inversión doméstica (0.72% Empleo agregado (0.8%) Desarrollo del mercado de capitales (16.9% y 25.7% y el crecimiento de la productividad (0.12 y 0.15%) Crecimiento del PIB (5.4 y 20%) Impacto Macroeconómico 4

Contenido I. Introducción II. Panorama general del SAR III. Ahorro Voluntario IV. Retos del SAR V. Conclusión 5

Los Activos bajo administración de las AFORE han crecido 19.9% anual en los últimos 10 años Activos administrados por las AFORE Cifras en millones de pesos, al cierre de abril de 2014. Los Activos invertidos por las SIEFORE representan 14.0% del PIB Fuente: CONSAR 6

Miles de millones de pesos El SAR seguirá creciendo de manera vigorosa por al menos una década más 4,000 Activo neto observado y proyectado al 2018 (Escenario conservador) 3,500 3,000 2,940.0 2,500 2,000 2,213.7 1,500 1,000 500 0 7

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Jul - 2013 Jul - 2014 51.5 millones de trabajadores ahorran para su retiro a través de las AFORE Cuentas individuales (millones) 50.9 48.5 45.4 43.5 33.3 35.3 37.4 38.6 39.3 39.9 31.4 29.4 26.5 49.5 51.5 17.8 15.6 13.8 11.2 8

11 AFOREs participan en el SAR Cuentas individuales (miles y participación de mercado) Activos administrados (millones de pesos y participación de mercado) XXI Banorte 11,37724.8% XXI Banorte 590.1 25.8% Banamex 7,844 17.1% Banamex 386.7 16.9% SURA Coppel Principal 6,177 13.5% 5,833 12.7% 3,734 8.2% 58.2% 68.2% SURA Profuturo GNP Principal 336.3 14.7% 278.5 12.2% 147.8 6.5% 57.5% 69.6% Profuturo GNP 3,269 7.1% Invercap 144.8 6.3% Invercap 3,110 6.8% PensionISSSTE 103.3 4.5% PensionISSSTE 1,238 2.7% Inbursa 103.2 4.5% Inbursa Azteca Metlife 1,116 2.4% 1,080 2.4% 1,004 2.2% Miles de Cuentas Coppel Metlife Azteca 98.8 4.3% 66.8 2.9% 29.2 1.3% mmdp 0 5,000 10,000 15,000 0 200 400 600 800 9

Miles de millones de pesos El SAR ha dado un rendimiento anual promedio de 12.7% nominal y 6.4% real Aportaciones y rendimientos en el SAR (miles de millones de pesos) 2,500 2,000 Rendimientos netos de comisiones Aportaciones del Periodo( acumulado del año) Saldo Inicial del año 1,903.2 2,050.8 2,285.3 1,500 1,000 500 0 Se han acumulado rendimientos netos de comisiones por más de 1,023 mil mdp, lo que representa 44.8% del saldo del SAR 1,384.9 1,566.2 590.2 1,151.2 86.3 516.0 98.9 937.4 101.1 373.5 831.7 107.2 724.3 251.4 91.1 259.7 91.6 587.5 226.4 114.1 478.5 1,176.0 74.1 1,077.1 402.1 158.2 73.3 976.0 322.5 113.8 868.9 63.1 777.7 247.8 96.4 58.8 686.1 71.5 53.0 572.0 163.6 53.0 54.9 0.1 51.4 88.5 133.9 194.8 249.7 302.7 361.5 424.6 497.9 6.2 56.7 108.5 29.7 3.1 60.9 5.3 20.0 45.4 3.0 37.1 48.3 3.1 dic-97 dic-98 dic-99 dic-00 dic-01 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 jul-14 826.1 874.9 1,023.0 10

Saldo Acumulado (pesos) 43.3% del saldo de un trabajador típico corresponde a rendimientos y 56.7% a aportaciones Aportaciones y rendimientos de un trabajador de 5 SM (pesos) $200,000 $150,000 Rendimientos Aportaciones (cuota social y aportaciones bimestrales) $83,230 $100,000 $50,000 $109,007 $- jul-97 jul-98 jul-99 jul-00 jul-01 jul-02 jul-03 jul-04 jul-05 jul-06 jul-07 jul-08 jul-09 jul-10 jul-11 jul-12 jul-13 Supuestos del ejercicio: 5 salarios mínimos, densidad de cotización 100%, aportación obligatoria de 6.5%, sin ahorro voluntario, rendimientos netos de comisión observados en el periodo (Precios de Bolsa, Siefore Básica 2, Banamex), Periodo de acumulación de jul-97 al 31 dic 2013. 11

Comparados con otros instrumentos financieros, los rendimientos de las AFORE son muy superiores Rendimientos de distintos instrumentos de inversión RENDIMIENTOS 3 años Siefores Básicas 9.90% Sociedades de Inversión Renta Variable 3.79% Depósitos a Plazo Fijo 28 días 3.30% Depósitos a Plazo Fijo 7 días 3.17% Depósitos a Plazo Fijo 91 días 3.15% Pagarés a 28 días 2.83% Pagarés a 91 días 2.81% Pagarés a 7 días 2.71% Depósitos de Ahorro 2.10% Cuentas de Cheques 1.60% Sociedades de Inversión Renta Fija 0.95% Rendimiento de Gestión 36 meses calculado al 31 de julio de 2014. 12 Fuente: CONSAR- VICEPRESIDENCIA FINANCIERA.

Contenido I. Introducción II. Panorama general del SAR III. Ahorro Voluntario I. Tendencias en el ahorro II. Mecanismos para fomentar el ahorro voluntario en el SAR IV. Retos del SAR V. Conclusión 13

millones de pesos El ahorro voluntario y solidario en el SAR ha crecido recientemente, pero sigue siendo marginal 25,000 Ahorro voluntario y solidario acumulado en el SAR (millones de pesos) 20,000 Voluntario Solidario 18,244 20,316 15,000 10,000 Solo 4.9% de las cuentas del SAR tienen ahorro voluntario y/o solidario 7,655 13,042 5,000 1,514 1,901 2,221 2,031 1,981 2,337 2,651 2,396 2,564 4,364-2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012* 2013* abr-14 14

Tasa de Reemplazo (%) Tasas de Reemplazo (%) El ahorro voluntario es FUNDAMENTAL para incrementar las pensiones El nivel actual de aportaciones no es suficiente para obtener una pensión digna 100 Trabajadores IMSS Tasas de Reemplazo 100 Trabajadores ISSSTE 84 80 60 40 66 48 43 40 38 37 36 35 35 35 34 32 32 80 60 40 69 65 62 61 60 59 59 58 58 20 20 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 15 20 25 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Nivel salarial Nivel salarial Los trabajadores ISSSTE tienen mayores tasas de reemplazo debido a que tienen incentivos directos al ahorro solidario, entre otros factores Las tasas de reemplazo no consideran la pensión mínima garantizada. Supuestos: retiro a los 65 años, carrera laboral de 40 años, densidad de cotización de 100%, carrera salarial plana, cuota social vigente para el periodo mayo - junio de 2014, comisión anual de 1.19%, rendimiento real anual de 4.69%, género masculino. 15

Monto a ahorrar ($) Es muy importante empezar a ahorrar para el retiro desde joven Para reunir $500 mil a los 65 años, se debería ahorrar mensualmente $381 si se inicia a los 20 años pero si se inicia a los 50 años se debería ahorrar $2,110 al mes. Cuánto se debería ahorrar mensualmente para acumular 500 mil a los 65 años? 8,000 7,615 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 3,476 2,110 1,437 381 477 606 785 1,042 20 25 30 35 40 45 50 55 60 Edad 16

La gran mayoría de los mexicanos no tienen el hábito de ahorrar Usted ahorra? Trabajadores que cotizan al IMSS o al ISSSTE 1 Trabajadores y profesionistas independientes 2 SI, 34.0% SI, 41.7% NO, 66.0% NO, 58.3% 1. Encuesta Nacional del SAR 2013. 2. Encuesta a Trabajadores y profesionistas independientes 2014. 17

El no me alcanza, gastos imprevistos y la falta de costumbre son los principales motivos para no ahorrar Por qué NO ahorra? Trabajadores que cotizan al IMSS o al ISSSTE 1 Trabajadores y profesionistas independientes 2 No me alcanza Gastos imprevistos Falta de costumbre No confía Otro Ns/Nc 3.1% 0.5% 0.6% 18.6% 28.2% 49.0% No me alcanza Falta de costumbre Gastos imprevistos Tengo otras prioridades Gasto mucho Desconfianza en Otros Gano poco No sé como hacerlo 5.4% 14.1% 3.5% 12.1% 4.8% 10.9% 3.1% 9.2% 1.3% 6.1% 2.5% 2.9% 6.5% 1.7% 4.4% 1.0% 68.5% 42.0% Trabajador por su cuenta Profesionista independiente 1. Encuesta Nacional del SAR 2013. 2. Encuesta a Trabajadores y profesionistas independientes 2014. 18

Entre los que ahorran, pocos lo hacen a través de una institución financiera formal A través de qué medios ahorra? Trabajadores por su cuenta Profesionistas independientes Guardadito en casa 58.3% Bancos 66.9% Bancos 24.3% Guardadito en casa 29.7% Tandas 15.8% Cajas, cooperativas, etc. 11.0% Cajas, cooperativas, etc. 10.8% Tandas 8.8% Cajas de ahorro con amigos 5.5% Afore 2.8% Afore 0.5% Cajas de ahorro con amigos 2.6% Otros 1.3% Otros 0.9% 0% 20% 40% 60% 80% 0% 20% 40% 60% 80% Total menciones 19

Entre los que ahorran, pocos lo hacen a través de una institución financiera formal A través de qué medios ahorra? Trabajadores por su cuenta Profesionistas independientes Bancos 36.7% Guardadito en casa 58.3% Bancos 66.9% Guardadito en casa 30.3% Bancos 24.3% Guardadito en casa 29.7% Cajas, cooperativas 29.0% Tandas 15.8% Cajas, cooperativas 11.0% Tandas 9.3% Cajas, cooperativas 10.8% Tandas 8.8% Afore 3.4% Cajas de ahorro con 5.5% Afore 2.8% Bienes inmuebles 2.9% Afore 0.5% Cajas de ahorro con 2.6% Otros 1.6% Otros 1.3% Otros 0.9% 0% 20% 40% 60% 80% 0% 20% 40% 60% 80% Total menciones 20

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Por qué es tan bajo el nivel de aportaciones voluntarias en el SAR? Causa Responsabilidad Solución 1. Falta de incentivos monetarios 2. El proceso para hacer aportaciones voluntarias es complicado 3. Falta mayor difusión sobre la importancia del ahorro voluntario 4. Falta de incentivos fiscales significativos a las aportaciones voluntarias 5. Las empresas tienen una baja participación en la promoción del ahorro voluntario para el retiro Poder Ejecutivo y Legislativo Federal / Empresas CONSAR y AFOREs CONSAR y AFOREs Poder Ejecutivo y Legislativo Federal Empresas Implementar contribuciones pari passu para trabajadores IMSS e independientes Ofrecer métodos modernos, fáciles y accesibles para todos los trabajadores del país Ofrecer mayor información para concientizar sobre la importancia del ahorro voluntario Incrementar el techo para deducir aportaciones voluntarias Facilitar el ahorro de los trabajadores afiliados 22

1. Incentivos monetarios: Contribuciones Pari passu En general, la contribución pari passu la realiza el gobierno aunque existen también algunos casos en donde la hace el patrón. Contribución pari passu Afiliación Automática Gobierno Patrón Gobierno Patrón Alemania Estados Unidos Chile Estados Unidos Australia Tailandia Perú Italia Chile Nueva Zelanda China Reino Unido Colombia India Nueva Zelanda Perú Tailandia Fuente: CONSAR con información de la OCDE y datos de los diferentes países 23

2. proceso para hacer aportaciones voluntarias Actualmente para poder realizar una aportación voluntaria el trabajador tiene las siguientes opciones: Depósito en una sucursal bancaria Transferencia bancaria Vía descuento nómina Sin embargo depende del modelo de la AFORE y en algunos casos requiere de varios trámites 24

2. proceso para hacer aportaciones voluntarias CONSAR está trabajando para brindar mecanismos simples y de fácil acceso para realizar aportaciones voluntarias 1. Aportaciones voluntarias a través de Redes Comerciales y de Servicios (como tiendas de conveniencia) 2. Portal Web (como el portal de e-sar) para que puedan realizar una pre-solicitud de aportación voluntaria a su AFORE con cargo a su tarjeta de debito (domiciliación) 25

2. proceso para hacer aportaciones voluntarias Las redes de conveniencia representarán más de 3,200 nuevos puntos de contacto Cobertura Cobertura Más de 1,600 Sucursales 10 Estados de la Republica Baja California Coahuila Distrito Federal Estado de México Jalisco Nuevo León Sonora Tamaulipas Yucatán Brinda servicios las Quintana Roo 24hrs 1,620 Sucursales 1,110 Municipios 614 de las sucursales se encuentran en poblaciones sin alguna otra presencia bancaria Brinda servicios a 21 millones de personas en el medio rural

3. Difusión sobre la importancia del ahorro voluntario Próximamente se enviará a los ahorradores un informe previsional que contendrá información detallada sobre los distintos escenarios de pensión al hacer aportaciones voluntarias 27

4. Incentivos fiscales En la mayoría de los países, las contribuciones voluntarias al ahorro para el retiro son deducibles de impuestos (de la base gravable del trabajador). Otros, también otorgan deducciones fiscales por la contribución que hacen los empleadores a la cuenta del trabajador en esquemas de afiliación automática o voluntaria. Beneficio fiscal Empleadores Aportaciones Empleados Aportaciones Intereses exentos, gravados a Pagos por jubilación exentos A.I. (Antes de impuestos) D.I. una tasa menor o diferidos o gravados a una tasa menor Se reduce de la base gravable (Después de impuestos) Alemania Alemania Australia Alemania Australia Australia Australia Nueva Zelanda Australia Chile Brasil Brasil Tailandia Brasil Colombia Chile Chile China Estados Unidos Estados Unidos China Colombia Italia Colombia Estados Unidos Japón Estados Unidos Italia Nueva Zelanda India Japón Reino Unido Italia Reino Unido Tailandia Japón Perú Nueva Zelanda Tailandia Reino Unido Perú Tailandia 28

5. Promoción por parte de las empresas Las empresas deben ser un agente de cambio para el problema de falta de ahorro en el país. Concientizar a sus trabajadores sobre el tema. Crear incentivos para el ahorro.

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Las AFORE deben estar listas para aprovechar las oportunidades que traerá el momento actual de México Crecimiento de los Activos administrados por las SIEFORE Nuevas oportunidades de inversión Momento histórico para aprovechar potencial de l SAR CONSAR está modificando el marco legal y regulatorio para permitir a las AFORE estar listas para invertir en estas oportunidades 31

Reformas regulatorias Modificaciones regulatorias i. Aportaciones voluntarias en redes comerciales y domiciliación ii. Expediente electrónico y biométricos iii. Ampliación del régimen de inversión (nuevos tipos de activos y vehículos) iv. Mayor racionalidad en traspasos 32

Reformas a la Ley del SAR pendientes Modificaciones legales pendientes de aprobación en el senado i. Nuevo modelo de traspasos ii. Comisión sobre desempeño iii. Fortalecimiento al Gobierno Corporativo iv. Menores comisiones 33

Reformas pendientes Pendientes i. Aumento de aportaciones ii. Mayores incentivos y beneficios fiscales al ahorro voluntario iii. Límite de inversión en el extranjero iv. Límites en renta variable 34

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Conclusión El ahorro voluntario para el retiro es un complemento fundamental para lograr pensiones más altas. Es necesaria la participación de todos, gobierno, empresas privadas y ahorradores, para incrementar el monto de aportaciones voluntarias. Para promover mayor ahorro voluntario, CONSAR está facilitando los mecanismos para realizar aportaciones a través del uso de redes comerciales y sistemas de domiciliación. La CONSAR impulsará los cambios regulatorios y legales que se requieren para aprovechar el enorme potencial que tiene todavía el SAR. 36

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