PARA INVERSORES PROFESIONALES - JULIO 2011 UCITS IV Guía del documento de datos fundamentales para el inversor (DDFI) UCITS IV: UN NUEVO PASO HACIA UNA OFERTA DE FONDOS EUROPEOS MÁS AMPLIA Y COMPETITIVA La Directiva UCITS IV sobre las Instituciones de inversión colectiva en valores mobiliarios (IICs) entrará en vigor el 1 de julio de 2011. Una vez aplicada, la nueva directiva facilitará la distribución transfronteriza de UCITS y proporcionará a los inversores una oferta de fondos mayor y más competitiva. Este objetivo se deriva de la primera Directiva UCITS (85/611/CEE), adoptada en 1985, pero que tan sólo se ha aplicado parcialmente. Esta situación llevó a promulgar una serie de Directivas europeas, cada una de las cuales se acercaba cada vez más al propósito inicial. Por lo tanto, a la UCITS III le sucederá ahora la UCITS IV, en la que se introducen 5 modificaciones principales que, con el tiempo, supondrán un beneficio para los inversores: El Documento de datos fundamentales para el inversor (DDFI) se ha diseñado para sustituir al folleto simplificado y proporcionar a los inversores información más clara, así como una mayor protección. El Pasaporte europeo de gestión de fondos que permite que los UCITS se gestionen, distribuyan y administren en un estado miembro de la UE distinto a su país de residencia original. Nuevas normas para los fondos principales y subordinados. Medidas para facilitar las fusiones transfronterizas. Simplificación del proceso de notificación a los Supervisores de fondos europeos para la distribución de IICs. El presente documento informativo se centra en el DDFI, puesto que éste será probablemente el cambio más inmediato para los inversores. Desde el primer momento, el DDFI proporcionará acceso a información más concisa y fácil de utilizar. UCITS IV: INFORMACIÓN MÁS CONCISA Y FÁCIL DE UTILIZAR PARA LOS INVERSORES El DDFI será obligatorio para cualquier nuevo fondo UCITS IV que se cree a partir del 1 de julio, y sustituirá progresivamente al folleto simplificado siempre que un fondo UCITS III pase a ser un UCITS IV. Nuestros inversores tienen motivos para acoger positivamente este cambio, dado que, con el tiempo, el folleto simplificado se ha transformado en un documento complejo que no logra cumplir con su objetivo inicial. En este documento resumimos las principales características del DDFI de nuestros compartimentos de las SICAVs luxemburguesas: BNP Paribas InstiCash, Parworld, Parvest y BNP Paribas L1, y ofrecemos información detallada de los aspectos prácticos de su aplicación. El DDFI, en el caso de otros fondos paraguas y demás fondos, seguirá en una fase posterior, por lo que le informaremos oportunamente. CUÁNDO ENTRARÁ EN VIGOR EL DDFI? Todos los estados miembros pueden beneficiarse de un periodo de transición, un «Periodo de mantenimiento de los derechos adquiridos», que puede ampliarse hasta el 30 de junio de 2012. Esto significa que el folleto simplificado podrá seguir utilizándose hasta dicha fecha en el caso de los UCITS III que no se hayan convertido. En BNP Paribas Investment Partners, hemos decidido iniciar el proceso de conversión en el cuarto trimestre de 2011 para nuestra gama luxemburguesa Parvest. La conversión en UCITS IV de nuestros otros fondos insignia tendrá lugar posteriormente, y haremos todo lo posible para mantenerle informado regularmente cuando tenga lugar. Una vez que la conversión se haga efectiva, el DDFI estará disponible para los inversores en los idiomas oficiales de los países en los que estén registrados los UCITS.
PARA INVERSORES PROFESIONALES Guía del Documento de datos fundamentales para el inversor (DDFI), Junio de 2011 I 2 CON QUÉ FRECUENCIA SE ACTUALIZARÁ EL DDFI? En líneas generales, el documento se actualizará al menos una vez al año 35 días hábiles después del 31 de diciembre. También será necesario realizar nuevas actualizaciones siempre que se modifique el folleto informativo (por ejemplo, para introducir cambios en el nombre, el objetivo de inversión o el índice de referencia). En BNP Paribas Investment Partners solemos actualizar el folleto informativo de nuestros fondos insignia dos veces al año. Asimismo, también habrá que actualizar el DDFI cuando: Los gastos corrientes cambien en al menos un 5% con respecto a la cifra que figure en el DDFI: este cambio podría ser el resultado de, o bien el seguimiento continuo de los costes reales del fondo, o bien de la decisión de modificar cualquiera de los costes del fondo, lo que supondría que los gastos mencionados en el DDFI dejarían de constituir una previsión fiable de los costes futuros del fondo. Si esto llegara a suceder, se añadiría un comentario que indicaría que los gastos corrientes son una estimación, y no una cifra histórica. El valor medio del indicador de riesgo o indicador sintético del riesgo y la remuneración (ISRR) haya cambiado sistemáticamente durante un periodo de cuatro meses consecutivos, lo que exigiría una revisión del nivel de riesgo. DÓNDE PUEDE ENCONTRAR EL NUEVO DDFI? Tan pronto como nuestros fondos UCITS III se conviertan en fondos UCITS IV en Luxemburgo, los inversores podrán tener acceso al DDFI en formato electrónico a través de nuestra página web o de los proveedores seleccionados a tal efecto. Le informaremos acerca de estos proveedores a su debido tiempo. QUÉ ASPECTO TENDRÁ NUESTRO DDFI? El DDFI será un documento de dos páginas, con información clara y normalizada acerca del fondo. Además, permitirá a los inversores establecer comparaciones directas con otros fondos similares en toda Europa gracias a una clara presentación de sus características principales. En BNP Paribas Investment Partners, se facilitará un DDFI específico para cada clase de acciones. Nuestro DDFI tendrá seis apartados principales (incluido el título), de acuerdo con lo establecido en la nueva directiva UCITS IV: Título e identificación del UCITS Objetivo y política de inversión Perfil de riesgo y remuneración Gastos del subfondo Rentabilidad histórica Información práctica Ventajas clave del DDFI frente al folleto simplificado Documento más corto (sólo 2 páginas) Características principales del fondo Información normalizada para comparar fondos
PARA INVERSORES PROFESIONALES Guía del Documento de datos fundamentales para el inversor (DDFI), Junio de 2011 I 3 Este apartado describirá las características clave del UCITS: Expresado de manera clara Más conciso y menos técnico que el lenguaje jurídico utilizado en el folleto informativo Datos fundamentales para el inversor El presente documento recoge los datos fundamentales sobre este fondo que el inversor debe conocer. No se trata de un material de promoción comercial. La ley exige que se le facilite esta información para ayudarle a comprender la naturaleza del fondo y los riesgos que comporta invertir en él. Es aconsejable que lea el documento para poder tomar una decisión fundada sobre la conveniencia o no de invertir en él. Bond JPY, un subfondo de PARVEST Sicav Categoría «Classic» Clase de acciones: «Capitalización» - ISIN LU0012182712 Este fondo está gestionado por BNP Paribas Investment Partners Luxembourg, que forma parte del Grupo de empresas de BNP Paribas Objetivos y política de inversión El subfondo trata de incrementar el valor de sus activos a medio plazo invirtiendo en bonos calificados como aptos para la inversión o en otros instrumentos de deuda denominados en JPY. Se gestiona de manera activa y pretende lograr una rentabilidad superior a la del índice JPM GBI Japan. Las inversiones se pueden realizar en valores que no estén incluidos en dicho índice. Perfil de riesgo y remuneración Menor riesgo Mayor riesgo Remuneraciones normalmente inferiores 1 2 3 4 5 6 7 Remuneraciones normalmente superiores Los ingresos se reinvierten sistemáticamente. Los inversores pueden efectuar rescates diariamente (en días hábiles bancarios en Luxemburgo). Este apartado comprende: El título normalizado y un aviso legal que explique el propósito del DDFI El nombre del compartimento con la clase de acciones, nombre del organismo y código ISIN El nombre y el grupo de los gestores de la cartera La rentabilidad histórica no es indicativa de la rentabilidad futura, y puede que no se repita. La categoría de riesgo de un fondo constituye un indicador, pero no un objetivo ni una garantía, y puede variar con el tiempo. La asignación a la categoría más baja no significa que la inversión esté exenta de riesgo. Motivos por los que el Fondo se encuentra en esta categoría concreta. El valor de una inversión puede verse afectado por las fluctuaciones en los tipos de interés. Los tipos de interés pueden verse influenciados por diversos factores o hechos, como son la política monetaria, la tasa de descuento, la inflación, etc. El inversor tiene que tener presente que el incremento en los tipos de interés genera un descenso en el valor de las inversiones en bonos e instrumentos de deuda. No hay garantía de capital ni protección. Texto explicativo sobre los riesgos que revistan una importancia significativa para el subfondo y que el indicador no capte de manera adecuada: Riesgo de crédito: Este riesgo hace referencia a la capacidad de un emisor para hacer frente a sus compromisos: las rebajas en la calificación de una emisión o emisor pueden ocasionar una caída en el valor de los bonos en los que haya invertido el subfondo. Riesgo de liquidez: Este riesgo surge de la dificultad de vender un activo a un precio razonable de mercado y en el momento deseado, debido a la falta de compradores. En este apartado, los inversores podrán evaluar el perfil de riesgo-rentabilidad de su fondo. El nivel de riesgo se encontrará entre 1 (el riesgo más bajo) y 7 (el riesgo más alto), y se calculará empleando el Indicador sintético del riesgo y la remuneración (ISRR). El ISRR se basa en las previsiones anuales de volatilidad del fondo. Los valores más bajos indican menores riesgos y, normalmente, una menor rentabilidad, mientras que los valores más altos apuntan a mayores riesgos y, normalmente, una mayor rentabilidad. La metodología de cálculo de este indicador varía según la categoría en la que se clasifique su fondo. La AEMV* (antiguo CREV) define cinco categorías principales de fondos UCITS en las que clasificaremos nuestros fondos (la clasificación de fondos de la AEMV se detalla posteriormente). En este caso, el fondo ha sido clasificado en la categoría de mercado. * AEMV (Autoridad Europea de Valores y Mercados)/CREV (Comité de Reguladores Europeos de Valores)
PARA INVERSORES PROFESIONALES Guía del Documento de datos fundamentales para el inversor (DDFI), Junio de 2011 I 4 Este apartado incluirá las comisiones que sirven para pagar los gastos de gestión de la clase de acciones. Estos costes serán los establecidos en las fechas de cierre del ejercicio fiscal de cada SICAV y deberían consistir en: Gastos de entrada y de salida no recurrentes (máx. en %): estos gastos serán equivalentes a nuestras comisiones de entrada y de salida existentes. Gastos corrientes (en %, sin comisión de rentabilidad). El regulador ha introducido una manera completamente nueva de presentar estos gastos en los documentos jurídicos. En el pasado, los reguladores solían mantener un enfoque transparente y requerían una presentación por separado de todos los gastos (p. ej.: comisiones de gestión, comisiones de depósito, otros costes, etc.). En el DDFI se ha variado el enfoque, y actualmente sólo presentan una cifra que incluye todos los gastos basados en costes reales, actualmente denominados gastos corrientes. De conformidad con las directrices de la AEMV, CREV/10-674: «la cifra correspondiente a los gastos corrientes incluirá todos los tipos de coste soportados por el UCITS, tanto si representan los gastos necesariamente ocasionados en su operación como la remuneración de cualquier parte con la que esté relacionada o que le suministre servicios. Estos costes pueden expresarse o calcularse de varias maneras (p. ej.: a una comisión fija, un porcentaje de los activos, una comisión por transacción, etc.)». Por lo tanto, esta cifra diferirá de la comisión de gestión máxima que se emplea actualmente en nuestros fondos de UCITS III, puesto que comprenderá todos los gastos expresados como una única cifra. Gastos condicionales (en %, comisión de rentabilidad) Corporate Biography MMM YYYY 2 Gastos de este subfondo Las comisiones que usted abona sirven para pagar los costes de gestión del subfondo, incluidos los costes de comercialización y distribución. Dichos gastos reducen el posible crecimiento de su inversión. Gastos no recurrentes percibidos con anterioridad o con posterioridad a la inversión Gatos de entrada Hasta el 5% Gastos de salida Hasta el 1% Este es el máximo que puede detraerse de su capital (antes de abonar el producto de la inversión). Gastos detraídos del fondo cada año Gastos corrientes 6% Gastos detraídos del fondo cada año Comisión de rentabilidad No Los gastos de entrada y de salida mostrados son las cifras máximas. En algunos casos, puede que pague menos. Si desea más información al respecto, consulte a su asesor financiero. La cifra de gastos corrientes se basa en gastos correspondientes al ejercicio finalizado en 2010. Esta cifra puede variar de un año a otro. En ella se excluyen: Comisiones de rentabilidad Costes de transacción de la cartera, excepto en el caso de gastos de entrada/salida pagados por el OICVM a la hora de adquirir o vender participaciones en otro organismo de inversión colectiva. Rentabilidad histórica % 5,0 4,0 3,0 2,0 0,0 - -2,0 1,7-1,7 0,3 Información práctica -0,4-1,1 PARVEST BOND JPY Clase C 1,5 JPM JAPAN 1,7 1,9 Si desea más información acerca de los gastos, consulte el folleto informativo del fondo, que se encuentra disponible en www.bnpparibas-ip.com Las cifras de rentabilidad se muestran para las clases de acciones de capitalización, para las que el VL se calculó de manera continuada durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre. La rentabilidad histórica no es indicativa de rentabilidad futura. Las comisiones de rentabilidad y los gastos corrientes del fondo se incluyen en el cálculo de la rentabilidad histórica. Las comisiones de entrada/salida se excluyen del cálculo de la rentabilidad histórica. El subfondo se creó el 27 de marzo de 1990. La rentabilidad histórica se ha calculado en EUR. Depositario: BNP Paribas Securities Services, Luxembourg Branch. Si desea más información acerca de los OICVM (folleto informativo, informes y cuentas), entre en la página web: www.bnpparibas-ip.com, o diríjase a la siguiente dirección: BNP Paribas Investment Partners Luxembourg S.A., 33 rue de Gasperich, L-5826 Hesperange; Gran Ducado de Luxemburgo. Puede obtenerse otra información práctica en la página web: www.bnpparibas-ip.com. La legislación fiscal del Estado de origen del fondo puede repercutir en la posición fiscal particular del inversor. BNP Paribas Investment Partners Luxembourg podrá ser responsable únicamente respecto a cualquier declaración incluida en el presente documento que sea engañosa, inexacta o incoherente con las correspondientes partes del folleto informativo del fondo. Información específica relativa a fondos paraguas (p. ej.: cualquier canje de derechos entre subfondos). Los inversores pueden solicitar el canje de algunas o todas sus acciones por acciones de otro subfondo y/o categorías de acciones y/o clase cuando esté permitido; además, los inversores deberán abonar el correspondiente importe por cualquier transacción de divisas extranjeras que hayan solicitado, así como una comisión de conversión (de hasta el 2%). Este fondo está autorizado en el Gran Ducado de Luxemburgo y está regulado por la Commission de Surveillance du Secteur Financier (Comisión de supervisión del sector financiero de Luxemburgo). BNP Paribas Investment Partners Luxembourg S.A. está autorizada en el Gran Ducado de Luxemburgo y está regulada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier. Estos datos fundamentales para el inversor son exactos a 1 de julio de 2011. Se mostrará una representación gráfica de la rentabilidad del UCITS a lo largo de los últimos 10 años. Si el historial es inferior a 10 años, la rentabilidad debería mostrarse desde la creación del fondo y debe cubrir, al menos, un año natural completo. Y expondrá: Una breve descripción de los gastos incluidos/excluidos El año de creación del fondo La divisa de la rentabilidad histórica En este último apartado encontrará: Nombre del depositario Dónde obtener documentos y el VL Declaración fiscal del país de origen del UCITS Estipulación de la responsabilidad de la Gestión del fondo en el contenido del DDFI Información sobre las características de los fondos paraguas Información sobre la clase de acciones Estado miembro, domicilio, supervisión y fecha de la publicación del DDFI
Clasificación del fondo de la AEMV: la metodología de cálculo del Indicador sintético del riesgo y la remuneración (ISRR) difiere en función de la categoría de cada fondo. Fondos de mercado «Los OICVM que se gestionen de acuerdo con estrategias o políticas de inversión que pretendan reflejar el perfil de riesgo y remuneración de algunos segmentos predeterminados del mercado de capital se considerarán fondos de mercado». Fondos de rentabilidad absoluta «Los OICVM que se gestionen de acuerdo a las estrategias o políticas de inversión que prevean una asignación variable de la cartera del fondo en todas las clases de activos, conforme a las restricciones impuestas por un límite de riesgo predeterminado, se considerarán fondos de rentabilidad absoluta». Fondos de ciclo de vida «Los OICVM que se gestionen de acuerdo con estrategias o políticas de inversión que conlleven con el tiempo un cambio en su asignación de cartera de activos de renta fija a renta variable, según unas normas predeterminadas y a medida que se acerque una fecha de vencimiento objetivo, se considerarán fondos de ciclo de vida». Fondos estructurados «Los OICVM que, en unas fechas predeterminadas, proporcionen a los inversores pagos basados en algoritmos relacionados con la rentabilidad o la realización de cambios en los precios u otras condiciones que afecten a los activos financieros, índices o carteras de referencia se considerarán fondos estructurados». Fondos de rentabilidad total Los OICVM que se gestionen de acuerdo con estrategias y/o políticas de inversión que persigan determinados objetivos de remuneración mediante la participación a través de una inversión flexible en diferentes clases de activos financieros se considerarán fondos de rentabilidad total». Este documento ha sido creado y es mantenido por BNP Paribas Asset Management S.A.S. (BNPP AM)*, miembro de grupo BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP)**. El contenido de este documento tiene exclusivamente fines informativos y no constituye: 1. una oferta de venta o una invitación de compra ni constituirá la base de ningún tipo de contrato o compromiso 2. una recomendación de inversión. Este documento hace referencia a determinados instrumentos financieros (los Instrumentos Financieros ) autorizados y regulados en su país de constitución. No se ha llevado a cabo ninguna actuación o trámite que se requiera obligatoriamente, en especial en Estados Unidos, para poder realizar la oferta pública de los Instrumentos Financieros en ninguna otra jurisdicción a personas estadounidenses (en el sentido que se da a esta expresión en el Reglamento S de la United States Securities Act (ley reguladora del mercado de valores de 1933), salvo por lo indicado en el folleto informativo, documento de comercialización o cualquier otro documento informativo de más reciente publicación de los Instrumentos Financieros en cuestión. Antes de cursar cualquier orden de suscripción en un país en el que estén registrados dichos Instrumentos Financieros, los inversores deben verificar las limitaciones o restricciones legales que puedan existir para la suscripción, compra, posesión o venta de los Instrumentos Financieros. Los inversores interesados en suscribir los Instrumentos Financieros deben leer detenidamente el folleto informativo, documento de comercialización o cualquier otro documento informativo de más reciente publicación y consultar los informes financieros más recientes de los Instrumentos Financieros. El folleto informativo, documento de comercialización o cualquier otro documento informativo de los Instrumentos Financieros pueden solicitarse a los agentes locales de BNPP IP o, en su caso, a las entidades comercializadoras de los Instrumentos Financieros. Las opiniones vertidas en este documento son el resultado de los análisis o las deducciones realizados por BNPPAM en el momento especificado y podrían variar posteriormente sin previo aviso. BNPP AM no tiene obligación de actualizar o modificar la información o las opiniones publicadas en este sitio. Los inversores deben consultar con sus propios asesores jurídicos o tributarios con relación a cualquier aspecto legal, contable, domiciliario o fiscal antes de invertir en los Instrumentos Financieros, con el fin de poder tomar una decisión independiente sobre la idoneidad y las consecuencias de la inversión en los mismos, en caso de estar autorizada. Es importante tener en cuenta que los diferentes tipos de inversiones que puede contener este documento pueden tener asociados distintos niveles de riesgo y no puede garantizarse que una inversión en concreto sea apropiada o vaya a resultar rentable para un cliente o la cartera de inversiones de un posible cliente. Dados los riesgos económicos y de mercado existentes, no se puede garantizar que los Instrumentos Financieros vayan a conseguir sus objetivos de inversión. Las rentabilidades pueden verse afectadas por las estrategias o los objetivos de inversión de los Instrumentos Financieros y las condiciones económicas y de los mercados, entre otros factores. Las diferentes estrategias aplicadas pueden tener un efecto significativo en los resultados reflejados en este documento. Los resultados obtenidos en el pasado no garantizan resultados futuros y el valor de las inversiones en los Instrumentos Financieros puede fluctuar al alza o a la baja. Es posible, además, que los inversores no recuperen la cantidad inicialmente invertida. Los datos de rentabilidad reflejados en este documento no tienen en cuenta las comisiones, los costes de la emisión y el reembolso ni los impuestos. * BNP Paribas Asset Management SAS es una sociedad anónima simplificada con un capital de 64.931.168 euros (a 1 de abril de 2010) y domicilio social en 1 Boulevard Haussmann, 75009 París. Dirección postal: TSA 47000/75318 PARIS CEDEX 09. Teléfono: +33 1 58 97 25 25. Inscrita en el Registro Mercantil de París con el número B 319 378 832. www. bnpparibas-am.com ** BNP Paribas Investment Partners es el nombre comercial global que reciben los servicios de gestión de activos del grupo BNP Paribas. Las entidades de gestión de activos pertenecientes a BNP Paribas Investment Partners a las que es posible que se haga referencia en este documento se mencionan exclusivamente con fines informativos, y no necesariamente operan en su país. Para más información puede dirigirse al Investment Partner autorizado de su país. Julio 2011 - Design BNPP IP Studio - P1107033