CURSO CUENTAS INSTITUCIONALES Y BALANZA DE PAGOS Cuenta institucionales Cuenta financiera y flujo de fondos Santo Domingo, República Dominicana. 09 al 20 de abril de 2012 1
I. CUENTA FINANCIERA: 1. Muestra, para un período determinado, las transacciones financieras de los sectores institucionales: Adquisición neta de activos financieros (adquisición menos disposición). Emisión ió neta de pasivos (emisión ió menos cancelación). 2
CUENTA FINANCIERA VARIACIÓN NETA DE ACTIVOS VARIACIÓN NETA DE PASIVOS F.1 Oro monetario y DEG B.9 Préstamo neto (+)/ F.2 Dinero legal y depósitos Endeudamiento d neto (-) F.3 Títulos de deuda F.1 Oro monetario y DEG F.4 F4Préstamos F.2 Dinero legal y depósitos F.5 Participaciones de F.3 Títulos de deuda capital y participaciones en F.4 Préstamos fondos de inversión F.5 Participaciones de F.6 Planes de seguros, de capital y.. pensiones y garantías estandarizadas F.6 Planes de seguros, de pensiones y. F.7 Derivados financieros y opciones sobre acciones F.7 Derivados financieros y asignadas a los asalariados opciones sobre acciones F.8 Otras cuentas por F.8 Otras cuentas por 3 cobrar / pagar cobrar / pagar
I. CUENTA FINANCIERA: 7. La cuenta financiera presenta una visión bidimensional de las transacciones financieras: Unidad institucional Vs. Activo financiero (pasivo) transado. No permite conocer quién está financiando a quién? 4
I. CUENTA FINANCIERA: 9. Elementos a considerar para el registro de las transacciones con instrumentos financieros: Negociabilidad: Títulos (acciones, títulos de deuda, d derivados d negociados en bolsa). Valoración: Precios promedio de compra venta de acciones y moneda. Variaciones en el valor de los bonos (intereses) Momento de registro. Registro neto y consolidación. 5
II. CONTINGENCIAS: 10. Contratos que implican el cumplimiento previo de ciertas condiciones para dar lugar a compromisos financieros. 11. No implican la obligación incondicional de realizar pagos o de proveer bienes o servicios. i 12. Ejemplos: garantías bancarias, compromisos de préstamos, cartas de crédito, suscripción de servicios de emisión de pagares (SEP). 6
I. Préstamo neto / Endeudamiento neto: 1. Un sector institucional, para un período dado, d puede tener un resultado: Positivo Superavitario o Prestamista neto: Destina fondos a otros sectores y/o cancela pasivos Ahorro corriente (S) > Inversión (I) Negativo Deficitario o Prestatario neto: Utiliza fondos de otros sectores y/o liquida activos. Ahorro corriente (S) < Inversión (I) 7
Transacciones financieras: Transacciones entre unidades institucionales: Unidad d institucional i Unidad d institucional i A B Transacción no financiera Transacción financiera Transacción financiera Transacción financiera AF AF P P AF P P AF 8
I. Préstamo neto / Endeudamiento neto: 2. Prestamista neto: Caso 1 En términos netos, sus activos financieros aumentaron y sus pasivos disminuyeron. 9
I. Préstamo neto / Endeudamiento neto: 2. Prestamista neto: Caso 1 ACTIVOS PASIVOS Adquisición Disposición Emisión Cancelación 100 30 50 60 + 70-10 PN = + 80 Usos de fondos Fuentes de fondos 10
I. Préstamo neto / Endeudamiento neto: 3. Prestamista neto: Caso 2 En términos netos, sus activos y pasivos financieros aumentaron, pero el incremento de los activos resultó mayor al de los pasivos. 11
I. Préstamo neto / Endeudamiento neto: 3. Prestamista neto: Caso 2 ACTIVOS PASIVOS Adquisición Disposición Emisión Cancelación 100 30 50 20 + 70 + 30 PN = + 40 Usos de fondos Fuentes de fondos 12
I. Préstamo neto / Endeudamiento neto: 4. Prestamista neto: Caso 3 En términos netos, sus activos financieros y pasivos disminuyeron, pero la disminución de los activos resultó menor que la del pasivo. 13
I. Préstamo neto / Endeudamiento neto: 4. Prestamista neto: Caso 3 ACTIVOS PASIVOS Adquisición Disposición Emisión Cancelación 100 300 200 450-200 - 250 PN = + 50 Usos de fondos Fuentes de fondos 14
I. Préstamo neto / Endeudamiento neto: 5. Endeudamiento neto: Caso 1 En términos netos, los activos financieros disminuyeron y los pasivos aumentaron. 15
I. Préstamo neto / Endeudamiento neto: 5. Endeudamiento neto: Caso 1 ACTIVOS PASIVOS Adquisición Disposición Emisión Cancelación 50 60 55 40-10 + 15-25 Usos de fondos Fuentes de fondos 16
I. Préstamo neto / Endeudamiento neto: 6. Endeudamiento neto: Caso 2 En términos netos, los activos financieros y los pasivos disminuyeron; sin embargo, la disminución de los activos supero a la de los pasivos. 17
I. Préstamo neto / Endeudamiento neto: 6. Endeudamiento neto: Caso 2 ACTIVOS PASIVOS Adquisición Disposición Emisión Cancelación 10 30 20 35-20 - 15-5 Usos de fondos Fuentes de fondos 18
I. Préstamo neto / Endeudamiento neto: 7. Endeudamiento neto: Caso 3 En términos netos, los activos financieros y los pasivos aumentan; sin embargo, el aumento de los activos es inferior al de los pasivos. 19
I. Préstamo neto / Endeudamiento neto: 7. Endeudamiento neto: Caso 3 ACTIVOS PASIVOS Adquisición Disposición Emisión Cancelación 50 30 65 20 + 20 + 45-25 Usos de fondos Fuentes de fondos 20
I. Préstamo neto / Endeudamiento neto: 5. En una economía cerrada: Préstamos netos totales = Endeudamientos netos totales 6. En una economía abierta: Préstamos netos + Endeudamientos netos = PN/EN del Resto del Mundo = Ahorro externo 21
II. CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE FONDOS : 7. Constituyen una ampliación de la cuenta financiera básica del SCN: Identifica el instrumento financiero objeto de la transacción y las unidades institucionales (acreedor - deudor) que participan. Facilitan el estudio del proceso de ahorro/inversión. 22
II. CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE FONDOS: 8. Como financia el gobierno su déficit, y cuales sectores proporcionan los recursos financieros. 9. Cual es la composición de los activos financieros (préstamos e inversiones) de las sociedades financieras, y los sectores que adquieren los pasivos de estas sociedades (depósitos y valores). 23
II. CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE FONDOS: 10. Importancia de la intermediación financiera mediante la captación de recursos (fuentes de fondos u operaciones pasivas), y su canalización hacia otros sectores, (usos de fondos u operaciones activas). 24
II. CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE FONDOS: 11. Los flujos de fondos detallados pueden usarse al menos en tres áreas de la política económica: a) Análisis económico. b) Proyecciones para la elaboración de planes económicos. c) Evaluar el efecto de la política económica. 25
II. CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE FONDOS: 12. Problemas de política con los que se enfrentan muchas naciones: a) Son adecuadas las reservas de divisas? b) Cómo financiar el déficit del gobierno central? c) Cómo y quién financiará alasgrandes sociedades no financieras públicas? 26
USO OS DE FONDO OS II. CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE FONDOS: Sector Institucional Sociedades no financ. FUENTE DE FONDOS S1 S21 S22 S23 S3 S4+S5 RM Préstam. Ctas*P M.N Depósito Otros activos Títulos deuda Banco Pé Préstam. Títulos Deuda Deuda Central inversión deuda Bancos Otras financieras Cuentas * pagar Deuda, depósito RIN Préstam. M.N Préstam. Deuda Títulos Depósito Préstam. inversión Depósito deuda ME M.E. Préstam. inversión M.N Depósito Préstam. inversión Otros activos Títulos deuda Cuentas * pagar Depósito M.E. Gobierno Cuentas Otros Cuentas Inversión Depósito Depósito general * pagar activos * pagar déposito Hogares e IPSFL RM Inversión M.N Depósito Préstam. inversión Préstam. Préstam. inversión 27 Otros activos Préstam. inversión Títulos deuda Títulos deuda Depósito M.E.
Cuadros de publicación : Cuenta Básica Sociedades Resto del Economía Gobierno Soc. Soc. no TRANSACCIONES - Sociedades Gobierno Economía Resto del no Mundo Interna general financieras financieras SECTORES financieras general Interna mundo financieras Empleos Empleos Empleos Empleos Empleos Recursos Recursos Recursos Recursos Recursos TRANSACCIONES NO FINANCIERAS AHORRO BRUTO Y TRANSFERENCIAS NETAS DE CAPITAL ACUMULACIÓN DE CAPITAL PRÉSTAMO (+) O ENDEUDAMIENTO NETO (-) Discrepancia Estadística TRANSACCIONES FINANCIERAS PRÉSTAMO (+) O ENDEUDAMIENTO NETO (-) VARIACION NETA DE ACTIVOS (Empleos) VARIACION NETA DE PASIVOS (Recursos) SECTORIALES ECONOMIA INTERNA (F.1 F.7) SOCIEDADES NO FINANCIERAS Incluye: sociedades no financieras ( públicas y privadas), hogares e instituciones i privadas sin fines de lucro que sirven a los hogares Sectores e instrumentos (F.1 F.7) SOCIEDADES FINANCIERAS (F.1 F.7)
Sector Financiero Fuentes y Usos de Fondos Año 2006 Millones de Bs. Sector Financiero Publico Sector Financiero Privado Total Sector Financiero RESULTADO FINANCIERO NETO 10.312 (1.661) 8.651 VARIACION NETA DE ACTIVOS (EMPLEOS) 24.129 63.567 87.696 F.1 F.1 Oro monetario y DEG (10) (10) F.2 F.2 Dinero legal y depósitos (3.120) 19.124 16.004 F.3 F.3 Valores distintos de acciones 23.596 15.261 38.857 F.4 F.4 Préstamos 1.187 25.493 26.680 F.5 F.5 Accionesy otras participaciones de capital 1.945 29 1.974 F.6 F.6 Reservas técnicas de seguros (34) 264 230 F.7 F.7 Otras cuentas por cobrar 565 3.395 3.960 VARIACION NETA DE PASIVOS (RECURSOS) 34.441 61.906 96.347 F1 F.1 F1 F.1 Oro monetario y DEG F.2 F.2 Dinero legal y depósitos 26.875 44.817 71.692 F.3 F.3 Valores distintos de acciones 6.082 7.116 13.198 F.4 F.4 Préstamos (349) 1.493 1.144 F.5 F.5 Acciones y otras participaciones de capital 1.068 1.977 3.045 F.6 F.6 Reservas técnicas de seguros 222 1.687 1.909 F.7 F.7 Otras cuentas por cobrar 544 4.817 5.361
CLASIFICACIÓN DETALLADA DE LA CUENTA DE FLUJO DE FONDOS C O N C E P T O S 1 Activos no financieros 2 Ahorro 3 Préstamo neto/endeudamiento neto 4 Oro monetario y DEG 4 1 Oro monetario 4 2 DEG 5 Efectivo y depósitos incluidos en la definición de dinero en sentido amplio 5 1 Efectivo 5 1 1 Moneda nacional 5 1 2 Moneda extranjera 5 2 Depósitos transferibles incluidos en la definición de dinero en sentido amplio 5 2 1 En moneda nacional 5 2 1 1 Banco Central 5 2 1 2 Otras sociedades de depósito 5 2 1 3 Otras sociedades financieras 5 2 1 4 Gobiernos estatales y locales 5 2 1 5 Sociedades públicas no financieras 5 2 1 6 Otras sociedades no financieras 5 2 1 7 Otros sectores residentes 5 2 1 8 No residentes 5 2 2 En moneda extranjera 5 2 2 1 Banco Central 5 2 2 2 Otras sociedades de depósito 5 2 2 3 Otras sociedades financieras 5 2 2 4 Gobiernos estatales y locales 5 2 2 5 Sociedades públicas no financieras 5 2 2 6 Otras sociedades no financieras 5 2 2 7 Otros sectores residentes 5 2 2 8 No residentes 5 3 Otros depósitos incluidos en la definición de dinero en sentido amplio 5 3 1 En moneda nacional 5 3 1 1 Banco Central 5 3 1 2 Otras sociedades de depósito 5 3 1 3 Otras sociedades financieras 5 3 1 4 Gobiernos estatales y locales 5 3 1 5 Sociedades públicas no financieras 5 3 1 6 Otras sociedades no financieras 5 3 1 7 Otros sectores residentes 5 3 1 8 No residentes 5 3 2 En moneda extranjera 5 3 2 1 Banco Central 5 3 2 2 Otras sociedades de depósito 5 3 2 3 Otras sociedades financieras 5 3 2 4 Gobiernos estatales y locales 5 3 2 5 Sociedades públicas no financieras 5 3 2 6 Otras sociedades no financieras 5 3 2 7 Otros sectores residentes 5 3 2 8 No residentes 32
CLASIFICACIÓN DETALLADA DE LA CUENTA DE FLUJO DE FONDOS (continuación) C O N C E P T O S 6 Depósitos excluidos en la definición de dinero en sentido amplio 6 1 Depósitos transferibles 6 1 1 En moneda nacional 6 1 1 1 Banco Central 6 1 1 2 Otras sociedades de depósito 6 1 1 3 Otras sociedades financieras 6 1 1 4 Gobierno central 6 1 1 5 Gobiernos estatales y locales 6 1 1 6 Sociedades públicas no financieras 6 1 1 7 Otras sociedades no financieras 6 1 1 8 Otros sectores residentes 6 1 1 9 No residentes 6 1 2 En moneda extranjera 6 1 2 1 Banco Central 6 1 2 2 Otras sociedades de depósito 6 1 2 3 Otras sociedades financieras 6 1 2 4 Gobierno central 6 1 2 5 Gobiernos estatales y locales 6 1 2 6 Sociedades públicas no financieras 6 1 2 7 Otras sociedades no financieras 6 1 2 8 Otros sectores residentes 6 1 2 9 No residentes 6 2 Otros depósitos 6 2 1 En moneda nacional 6 2 1 1 Banco Central 6 2 1 2 Otras sociedades de depósito 6 2 1 3 Otras sociedades financieras 6 2 1 4 Gobierno central 6 2 1 5 Gobiernos estatales y locales 6 2 1 6 Sociedades públicas no financieras 6 2 1 7 Otras sociedades no financieras 6 2 1 8 Otros sectores residentes 6 2 1 9 No residentes 6 2 2 En moneda extranjera 6 2 2 1 Banco Central 6 2 2 2 Otras sociedades de depósito 6 2 2 3 Otras sociedades financieras 6 2 2 4 Gobierno central 6 2 2 5 Gobiernos estatales y locales 6 2 2 6 Sociedades públicas no financieras 6 2 2 7 Otras sociedades no financieras 6 2 2 8 Otros sectores residentes 6 2 2 9 No residentes 33
CLASIFICACIÓN DETALLADA DE LA CUENTA DE FLUJO DE FONDOS (continuación) C O N C E P T O S 7 Títulos de deuda incluidos en la definición de dinero en sentido amplio 7 1 En moneda nacional 7 1 1 Otras sociedades financieras 7 1 2 Gobiernos estatales y locales 7 1 3 Sociedades públicas no financieras 7 1 4 Otras sociedades d no financieras i 7 1 5 Otros sectores residentes 7 2 En moneda extranjera 7 2 1 Otras sociedades financieras 7 2 2 Gobiernos estatales y locales 7 2 3 Sociedades públicas no financieras 7 2 4 Otras sociedades no financieras 7 2 5 Otros sectores residentes 8 Títulos de deuda incluidos en la definición de dinero en sentido amplio 8 1 En moneda nacional 8 1 1 Banco Central 8 1 2 Otras sociedades de depósito 8 1 3 Otras sociedades financieras 8 1 4 Gobierno central 8 1 5 Gobiernos estatales y locales 8 1 6 Sociedades públicas no financieras 8 1 7 Otras sociedades no financieras 8 1 8 Otros sectores residentes 8 1 9 No residentes 8 2 En moneda extranjera 8 2 1 Banco Central 8 2 2 Otras sociedades de depósito 8 2 3 Otras sociedades financieras 8 2 4 Gobierno central 8 2 5 Gobiernos estatales y locales 8 2 6 Sociedades públicas no financieras 8 2 7 Otras sociedades no financieras 8 2 8 Otros sectores residentes 8 2 9 No residentes 34
CLASIFICACIÓN DETALLADA DE LA CUENTA DE FLUJO DE FONDOS (continuación) C O N C E P T O S 9 Préstamos 9 1 Banco Central 9 2 Otras sociedades de depósito 9 3 Otras sociedades financieras 9 4 Gobierno central 9 5 Gobiernos estatales y locales 9 6 Sociedades públicas no financieras 9 7 Otras sociedades no financieras 9 8 Otros sectores residentes 9 9 No residentes 10 Seguros, pensiones y sistemas de garantías normalizadas 10 1 Otras sociedades financieras 10 2 No residentes 10 3 Reservas técnicas de los seguros no de vida 10 3 1 Residentes 10 3 2 No residentes 10 4 Seguros de vida y prestaciones de pólizas de renta vitalicia 10 4 1 Residentes 10 4 2 No residentes 10 5 Derechos sobre los patrocinadores de los fondos de pensiones 10 6 Derechos a los beneficios de los fondos distintos de los de pensiones 10 7 Reservas para los requerimientos de las garantías normalizadas 10 8 Prestaciones de pensiones 10 8 1 Banco Central 10 8 2 Otras sociedades de depósito 10 8 3 Otras sociedades financieras 10 8 4 Gobierno central 10 8 5 Gobiernos estatales y locales 10 8 6 Sociedades públicas no financieras 10 8 7 Otras sociedades no financieras 10 8 8 Otros sectores residentes 10 8 9 No residentes 35
CLASIFICACIÓN DETALLADA DE LA CUENTA DE FLUJO DE FONDOS (conclusión) C O N C E P T O S 11 Derivados financieros y opciones accionarias de los asalariados 11 1 Banco Central 11 2 Otras sociedades de depósito 11 3 Otras sociedades financieras 11 4 Gobierno central 11 5 Gobiernos estatales y locales 11 6 Sociedades públicas no financieras 11 7 Otras sociedades no financieras 11 8 Otros sectores residentes 11 9 No residentes 12 Otras cuentas por cobrar/por pagar 12 1 Créditos comerciales y anticipos 12 1 1 Banco Central 12 1 2 Otras sociedades de depósito 12 1 3 Otras sociedades financieras 12 1 4 Gobierno central 12 1 5 Gobiernos estatales y locales 12 1 6 Sociedades públicas no financieras 12 1 7 Otras sociedades no financieras 12 1 8 Otros sectores residentes 12 1 9 No residentes 12 2 Otros 12 2 1 Sectores residentes 12 2 2 No residentes 13 Capital accionario y participaciones en los fondos de inversión 13 1 Banco Central 13 2 Otras sociedades de depósito 13 3 Otras sociedades financieras 13 4 Sociedades públicas no financieras 13 5 Otras sociedades no financieras 13 6 Otros sectores residentes 13 7 No residentes 36