Notas Económicas Octubre 2013 Año 7 Nº 79 PIB paraguayo vuelve a mostrar un fuerte crecimiento Luego de haber crecido 14,7% en el primer trimestre de este año, en el segundo el Producto Interno Bruto (PIB) creció 13,3% con respecto al mismo período del año anterior. Nuevamente el principal impulso estuvo en la agricultura que creció 45,9%, lo que produce un efecto multiplicador en las actividades relacionadas. Por su parte, la ganadería tuvo un crecimiento interanual de 8,9% dado los niveles óptimos de faena que se están teniendo este año. Mientras, el sector construcción tuvo un crecimiento interanual de 10,5%, siendo éste el cuarto trimestre consecutivo de expansión. Otros sectores que mostraron un buen crecimiento en el segundo trimestre fueron la industria, con un 8,2% y los servicios (11,8%), destacándose dentro de ellos la industria aceitera, cárnica, textil y química; y los servicios financieros, comercio, transporte y comunicaciones. Con estos resultados, Paraguay lidera el crecimiento en América Latina, con una tasa bastante por encima del promedio de la región. De acuerdo a las proyecciones del BCP, el PIB del 2013 tendría una expansión de 13%, mientras que Investor Economía proyecta un 12,5% (±2%). CRECIMIENTO INTERANUAL DEL PIB Y LOS PRINCIPALES SECTORES (%) 2012 2013 Sectores I II III IV I II Agricultura -28,5-28,4-26,9-29,0 47,4 45,9 Ganaderia, Forestal y Pesca -3,8-3,5 9,8 21,4 12,0 8,9 Industria y Mineria 1,0 1,6 8,5 7,2 8,6 8,2 Construccion -1,1-4,1 4,1 3,8 15,5 10,5 Comercio y Servicios 6,7 4,9 7,2 5,7 11,3 11,0 Producto Interno Bruto -3,1-2,3 1,4-0,9 14,7 13,3 PIB Cómo paraguayo están vuelve consumo a mostrar y la inversión? un fuerte crecimiento Analizando el PIB por el lado de la demanda, en el primer trimestre se había observado que el crecimiento de las obras civiles, el buen año agrícola y la fuerte inversión pública condujeron a una importante recuperación de la inversión, que creció 32,2%. Sin embargo, en el segundo trimestre dicho crecimiento se frenó bastante ubicándose en unos 11,7%. Esta desaceleración se debe al freno en la inversión pública que en el segundo trimestre cayó 3,6% interanual. Por su parte, el consumo total sigue creciendo a tasas moderadas, debido principalmente al bajo crecimiento del consumo privado, es decir aquellos gastos que realizamos todos los ciudadanos y que representa el 70% del consumo total. Si bien la economía está teniendo un buen año, se viene dando una retracción en el consumo derivada de varios factores. Uno de ellos es la brecha que existe entre el dólar oficial y el paralelo en Argentina, lo cual impulsó el contrabando de productos de consumo hacia nuestro país, causando un impacto negativo en los comercios a nivel local, haciendo que las ventas de varios rubros se reduzcan. Además, la depreciación del real reduce la capacidad de compra de los brasileños en el exterior y esto impacta negativamente en el comercio de frontera.
Vuelven a subir los precios En el mes de septiembre, los precios de la canasta básica subieron 0,3%, con lo cual la inflación acumulada en el año llega a 2,1% y a 3,2% en los últimos doce meses. Se registraron aumentos en ciertos alimentos, principalmente las harinas y panificados. Esto se debe a que la menor oferta de trigo por la mala cosecha y a las exportaciones a Brasil. También subió la carne vacuna, debido a la escasez de oferta de animales y el dinamismo de las exportaciones. Además entre los aumentos se destacan los de los servicios relacionados a la salud y comunicaciones. Otros rubros mostraron disminuciones en sus precios, como por ejemplo la carne de aves, azúcar y lácteos. La totalidad de datos, análisis y comentarios elaborados y expresados en el presente En los próximos meses podría haber un poco más de presión sobre los precios, pero siempre dentro del rango fijado como meta por el Banco Central. El dólar se mostró estable A nivel internacional, el mercado y la mayoría de los analistas esperaban que el cambio en la política de la Reserva Federal comience luego de su reunión a mediados de septiembre. Sin embargo, tras la misma, el ente estatal sorprendió anunciando que mantendría el alcance de su política de estímulo, dando así un respiro a los mercados y en especial a los países emergentes. Como justificación, se apuntó a la debilidad de algunos de los indicadores económicos más recientes y la baja tasa de inflación. En la región, el real frenó su depreciación tras ciertas medidas aplicadas por el Banco Central; había empezado septiembre con una cotización de 2,4 R$/US$ y cerró el mes en 2,22 R$/US$. Cabe destacar que en su reunión de la primera semana de octubre, el Comité de Política Monetaria del Banco Central de Brasil elevó la tasa de interés de referencia SELIC de 9,0 a 9,5%, constituyendo el quinto aumento consecutivo desde abril. Esta decisión no solo busca contener la inflación, sino que también se debió a la volatilidad mostrada por el real en los últimos meses. A nivel local, el dólar se mostró bastante estable en torno a los 4.480 Gs./US$, por encima del promedio del mes anterior. El BCP intervino en el mercado vendiendo US$ 30 millones en septiembre. Se podría esperar que en lo que resta de este año se dé una mayor presión al alza sobre el dólar ya que la demanda para las importaciones de fin de año acostumbra aumentar en este periodo. Pero, se debe estar atento a la política a ser adoptada por el BCP ahora que asumió el nuevo presidente. Gs./US$ 4.550 4.500 4.450 4.400 4.350 4.300 EVOLUCIÓN DIARIA DEL TIPO DE CAMBIO NOMINAL Oct 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 Jun Ago Sep Jul día
Las exportaciones no tradicionales también crecen El comercio exterior muestra un excelente dinamismo este año. Las exportaciones totales al cierre de septiembre llegan a US$ 7.575 millones, 37% por encima de las del mismo periodo de 2012. El principal impulso está en los productos tradicionales que representan alrededor del 86% de las exportaciones totales, y en conjunto crecieron 68% con respecto al 2012. Pero un dato muy importante es el aumento de las exportaciones no tradicionales, es decir aquellos productos con un mayor valor agregado o que anteriormente no se exportaban. En el periodo de enero a septiembre las mismas llegan a US$ 856 millones, 17% más que en el mismo periodo de 2012. A pesar de este aumento, su participación en el total exportado se ha reducido levemente, pero esto se debe en gran parte al excelente año que están teniendo las exportaciones de ciertos productos tradicionales (carne, soja y subproductos). Entre los principales productos que componen las exportaciones no tradicionales, y en los que el país ha desarrollado algunas ventajas competitivas, se encuentran el arroz, los cigarrillos, los envases de plástico y los medicamentos dosificados. La totalidad de datos, análisis y comentarios elaborados y expresados en el presente Se destaca el aporte significativo de bienes con un mayor componente tecnológico, como los plásticos y medicamentos. El principal mercado para estas exportaciones es Brasil, a donde va alrededor del 45% del total, principalmente arroz y algunos productos manufacturados, como partes de calzados y tejidos, además de algunos productos de mayor tecnología como autopartes y CDs. El segundo mayor destino es la Argentina, con un 8%., al cual se envían mayormente materiales de construcción, algunos productos agrícolas y partes de calzados. Las exportaciones no tradicionales deben competir con los productos de otros países, tanto en calidad como en precios, para ir ganando mercados. Se debe tener en cuenta que, aunque el monto de las exportaciones no tradicionales es pequeño comparado con el total, su crecimiento es importante, ya que estos productos dan cierta diversificación al comercio, haciéndolo menos dependiente de unos pocos productos y del clima. Además, muchos de ellos son productos industrializados, en los que se emplea un mayor nivel de mano de obra. 6.500 6.000 5.500 5.000 4.500 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 EVOLUCIÓN DE LAS EXPORTACIONES Millones de US$ Acumulado 12 meses dic.-08 mar.-09 jun.-09 sep.-09 dic.-09 mar.-10 jun.-10 sep.-10 dic.-10 mar.-11 jun.-11 sep.-11 dic.-11 mar.-12 jun.-12 sep.-12 dic.-12 mar.-13 jun.-13 sep.-13 1.200 1.100 1.000 900 800 700 600 500 400 Tradicionales No Tradicionales (eje der)
La totalidad de datos, análisis y comentarios elaborados y expresados en el presente Cierre de Gobierno en EE.UU. El pasado 1 de octubre, la Casa Blanca se vio obligada a cerrar las operaciones y oficinas no esenciales del gobierno de los Estados Unidos (parques nacionales, museos, oficinas de impuestos y estadísticas, entre otras) debido a la finalización del año fiscal y la falta de aprobación del presupuesto nacional para el 2014. A esto se suma el hecho de que, según estimaciones del Departamento del Tesoro norteamericano, el 17 de octubre el país alcanzará el límite de la deuda (US$ 16,7 billones) y, de no aprobarse el aumento del mismo, efectivamente no podrá financiar sus operaciones. El problema real es netamente político, ya que el Congreso es manejado por el Partido Republicano de oposición y la Cámara de Senadores por el Partido Demócrata. El condicionamiento para que ambos documentos sean aprobados en la Cámara Baja es la eliminación del programa de salud universal conocido como Obamacare, considerado como uno de los pilares fundamentales de la Vuelven a recortar las proyecciones de crecimiento mundial Las economías avanzadas empiezan a mostrar ciertas señales de recuperación, pero, al mismo tiempo, las principales economías emergentes crecen a un ritmo más lento teniendo que enfrentarse a un endurecimiento de las condiciones financieras a nivel mundial. Ante este escenario, en los primeros días de octubre el Fondo Monetario Internacional (FMI) volvió a corregir a la baja sus proyecciones de crecimiento a nivel mundial con respecto a las que había hecho en julio, abril y enero. La proyección de crecimiento mundial para este año pasó de 3,1 a 2,9%. Al analizar las principales economías las expectativas varían. Las proyecciones de crecimiento para EE.UU pasaron de 1,7 a 1,6%; sin embargo en la Zona Euro el panorama es mejor y la caída en el boque sería menor, campaña política del actual presidente. Bajo dicha normativa, las empresas aseguradoras no podrán rechazar ni aumentar las tarifas a aquellas personas con condiciones preexistentes, se establecen las bases y condiciones para los planes económicos y se instituye la obligación de contar con un seguro médico, entre otras reglamentaciones. Los Republicanos se oponen al Obamacare debido a los elevados costos del programa y el rápido aumento del déficit fiscal. Coincidentemente, dicho programa arrancó oficialmente el pasado 1 de Octubre y entrará en plena vigencia el primer día del año siguiente. De no llegar a un acuerdo, en pocos días el gobierno se verá obligado a entrar en default (cesión de pagos del capital y los intereses de su deuda) por falta de fondos, por primera vez desde 1789. Esto traería consecuencias importantes para la economía americana y tendría un impacto a nivel global. 3,6 2,9 2013 proyectado 2014 proyectado 1,6 2,6 0,0 CRECIMIENTO DEL PIB (en %) 7,3 7,6 2,0 1,0 1,2 Mundo EE.UU. Zona Euro Japón China India América Latina 3,8 5,1 3,1 2,7 2,5 2,5 Brasil
La totalidad de datos, análisis y comentarios elaborados y expresados en el presente siendo Italia (-1,8%) y España (-1,3%) los que peor desempeño tendrían. Para la economía de Japón las proyecciones se mantienen en 2,0%. Por su parte, las perspectivas para las economías emergentes pasaron de 5,0 a 4,5% de crecimiento. Se estima que China e India continuarán creciendo a buenas tasas pero bastante menores a su promedio, 7,6 y 3,8% respectivamente. Para América Latina la proyección pasó de 3,0 a 2,7%; y para Brasil se mantuvo en 2,5%. Las proyecciones para el 2014 también se redujeron, pero los resultados serían mejores a los de este año: el mundo crecería 3,6%, EE.UU. 2,6%, la Zona Euro 1,0% y América Latina 3,1%. Sabía Usted que Los Términos Internacionales de Comercio, conocidos como Incoterms (por las siglas en inglés de International Commerce Terms), son un conjunto de normas internacionales que establecen las condiciones de entrega de las mercancías y las responsabilidades entre el comprador y el vendedor, en una operación de comercio exterior (exportación o importación). Fueron establecidos por primera vez en el año 1936 por la Cámara Internacional de Comercio (ICC). A partir de entonces son actualizados periódicamente de acuerdo a los cambios que se dan en el comercio internacional. Cuando se concreta una operación de comercio exterior, la elección del Incoterm bajo el cual se realizará influye directamente sobre el costo del contrato para cada una de las partes. Los Incoterms son 13: - EXW (EX WORKS) -- En Fábrica - FCA (FREE CARRIER) Libre Transportista - FAS (FREE ALONGSIDE SHIP) Libre al Costado del Buque - FOB (FREE ON BOARD) Libre a Bordo - CFR (COST AND FREIGHT) Costo y Flete - CIF (COST, INSURANCE AND FREIGHT) Costo, Seguro y Flete - CPT (CARRIAGE PAID TO) Transporte Pagado Hasta - CIP (CARRIAGE AND INSURANCE PAID TO) Transporte y Seguro Pagado Hasta - DAF (DELIVER AT FRONT) Entrega en Frontera - DES (DELIVERED EX SHIP) Entrega Sobre Buque - DEQ (DELIVERED EX QUAY-DUTY PAID) Entrega en Muelle con Impuestos Pagados - DDU (DELIVERED DUTY UNPAID) Entrega con Impuestos No Pagados - DDP (DELIVERED DUTY PAID) Entrega con Impuestos Pagados Las modalidades más utilizadas en las operaciones de comercio exterior son FOB y CIF. Es decir, el exportador realiza la venta en términos FOB, colocando la mercancía en el buque, en el puerto de embarque convenido. Por lo tanto, el importador realiza la compra en términos CIF, encargándose a partir de que recibe la mercancía, en el puerto de embarque, de todos los gastos, flete y seguro de cobertura de riesgos de pérdida o daño, a partir de ese punto hasta el puerto de desembarque. Es por esto que las exportaciones de los países suelen registrarse en valores FOB y las importaciones en valores CIF.
La totalidad de datos, análisis y comentarios elaborados y expresados en el presente Indicadores Económicos Variable sep-12 MES ago-13 sep-13 AÑO 2013 Inflación (%) Tipo de cambio (prom. mensual) USD Peso Argentino Real Euro Yen Importaciones (Mill. de US$) Exportaciones (Mill. de US$) Saldo - Letra de regulación (Mill. de Gs.) Tasa Prom. - Letras de regulación - Cierre (%) Precios de productos (prom. mensual) Exportación de Soja (US$/Ton.) Exportación de Carne Enfriada (US$/Ton.) Exportación de Carne Congelada (US$/Ton.) Ganado en Ferias (US$/Kg.) * Acumulado a Septiembre 2013 ** Promedio Año 2013 0,2 4.434 737 2.126 5.613 56 923,3 611,3 4.258.850 5,50 558 4.197 3.896 1,59 0,6 4.463 544 1.875 5.872 46 965,5 986,5 6.206.860 5,52 505 5.409 4.044 1,50 0,3 4.481 519 1930 5.930 46 965,7 697,2 4.915.000 5,88 504 5.320 3.935 1,59 2,1* 4.301** 565** 1.979** 5.617** 45** 8.436,3* 7.752,3* - - 497** 5.217** 4.039** 1,55** Variable AÑO 2007 2008 2009 2010 2011 2012 PIB (Mill. de US$ Corrientes) PIB per cápita (US$ Corrientes) Crecimiento Económico (%) Inflación (%) Superávit Fiscal (como % del PIB) Deuda Pública Externa (Mill. de US$) Reservas internacionales (Mill. de US$) Población (habitantes) Tasa de Desempleo abierto (%) Tasa de Subempleo (%) 13.838 2.261 5,4 6,0 1,0 2.196,7 2.462,2 6.054.976 5,6 26,5 18.505 2.970 6,4 7,5 2,5 2.232,2 2.864,1 6.163.913 5,7 26,5 15.950 2.516-4,0 1,9 0,1 2.236,9 3.860,7 6.273.103 6,4 25,1 20.028 3.105 13,1 7,2 1,4 2.238,1 4.130,0 6.381.940 5,7 22,9 25.149 3.833 4,3 4,9 0,8 2.281,0 4.930,0 6.491.714 5,6 21,9 24.691 3.700-1,2 4,0-1,7 2.249,3 4.994,4 6.600.284 4,9 20,6 *Cifras preliminares Tasa Libor 6 meses (%) Tasa Prime (%) Tasa Fed (%) Tasa BCE (%) US$ / Euro Tasa Libor 6 meses (%) Tasa Prime (%) Tasa Fed (%) Tasa BCE (%) US$ / Euro Otros Datos (Promedio de Septiembre 2013) 0,381 3,25 0-0,25 0,50 1,337 0,369 3,25 0-0,25 0,50 1,355 Soja - Dic 2013 (US$/Ton) Maiz - Dic 2013 (US$/Ton) Trigo - Dic 2013 (US$/Ton) Algodón - Dic 2013 (US$/Ton) Petróleo brent (US$/Barril) (Cierre de Septiembre 2013) Soja - Dic 2013 (US$/Ton) Maiz - Dic 2013 (US$/Ton) Trigo - Dic 2013 (US$/Ton) Algodón - Dic 2013 (US$/Ton) Petróleo brent (US$/Barril) 494,00 181,33 240,10 1.859,98 111,00 471,32 173,81 249,30 1.920,23 108,01