Oprtunidades de Financiación e Inversión en Renta Fija. May - 2015
UN Renta Fija Sald: 755.000 mill. 880.000 peracines. Mercad ficial regulad Sistema Multilateral de Negciación Listing genéric. Pagarés, bns, cédulas, titulización, Inversres cualificads. Deuda de medianas y pequeñas empresas. Sistema Multilateral de Negciación Operación media > 5 mill. Platafrma electrónica Operación media < 18.000. Mayrista. Creadres de Mercad. Principalmente Deuda del Estad. Minrista. Bns y pagarés crprate. Deuda del Estad. Titul Blsas y Mercads Españles. UN Renta Fija Oprtunidades de Financiación e Inversión en Renta Fija - 2 - Mes Abril Añ 2015
Emisines de cmpañías n financieras 1. Crecimient de vlúmenes. Clcacines inaugurales. Desarrll del mercad HY. TOTAL EMISIONES BRUTAS (mmlls ) DISTRIBUCIÓN DEL RATING POR EMISIÓN 2 28,9 % 6,2 % 60 25,6 27,2 40 20 HY IG 21,1 0 2011 2012 2013 2014 14,5 DISTRIBUCIÓN DEL VOLUMEN POR EMISIÓN 2 100% 75% 50% 25% >500 250-500 <250 2011 2012 2013 2014 1 Varias fuentes. Emisines de bns de cias.n financieras españlas.tds ls sectres, emisines individuales, baj prgrama, reaperturas, etc. 2 Numer de emisines en cada grup. 0% 2011 2012 2013 2014 Titul Blsas y Mercads Españles. UN Renta Fija Oprtunidades de Financiación e Inversión en Renta Fija - 3 - Mes May Añ 2015
Situación de mercad. Tips de interés en mínims histórics y reducción de spreads. % Firma MU MARF Fin MU Titul Blsas y Mercads Españles. UN Renta Fija Oprtunidades de Financiación e Inversión en Renta Fija - 4 - Mes May Añ 2015
Refrma del marc regulatri. Mayr simplicidad, flexibilidad y alternativas. LSC LMV DA 1ª L 10/2014 Mdificación del RD 926/1998 ROSP LFFE Eliminación de límites de emisión para SAs. Simplificación de ls requisits de emisión: n escritura, BORME,... Ley, fr e idima inglés. Equiparación del tratamient fiscal de emisines de n ctizadas. Ctización de FT privads en MARF. Cbertura de prvisines técnicas cn valres del MARF. Ampliación de límites de emisión para SLs. Simplificación del prces de aprbación en el emisr. Titulización. Titul Blsas y Mercads Españles. UN Renta Fija - 5 - Oprtunidades de Financiación e Inversión en Renta Fija Mes May Añ 2015
Participantes en y rles. Miembrs del Mercad: Mediadras: Order ruting de ls Miembrs del Mercad. Suministradr tecnlógic. Sn Entidades de Crédit y ESIs Autrizads para cntratar en el mercad. Participan en la clcación de ls valres. Banc custdi y liquidadr. Asesres registrads: Especialistas en el mercad de capitales. Asesran a la cmpañía respect de las reglas del Mercad. Crdinación de la dcumentación y de la infrmación periódica que debe presentar el emisr. Agencia de calificación: Hmlgads pr ESMA Emiten un Infrme de evaluación crediticia y de riesg de la emisión infrme de slvencia Titul Blsas y Mercads Españles. UN Renta Fija Oprtunidades de Financiación e Inversión en Renta Fija - 6 - Mes May Añ 2015
Participantes en Asesres Registrads Miembrs del Mercad Titul Blsas y Mercads Españles. UN Renta Fija Oprtunidades de Financiación e Inversión en Renta Fija - 7 - Mes May Añ 2015
Infrmación de la emisión. Requerimients de infrmación inicial Acreditación de la existencia de la empresa. Estatuts vigentes. Acreditación de pderes de ls firmantes. Estads financiers auditads sin salvedades. (2 últims ejercicis). Slicitud de incrpración de ls valres. Dcument infrmativ Certificad de vigencia. Cndicines finales. Infrme de evaluación crediticia y de riesg de la emisión un infrme de slvencia. Inscripción en IBERCLEAR. Infrmación cntinua Estads financiers periódics (anuales intermedis). Anunci de hechs relevantes relacinads directamente cn el emisr y que, si llegaran a ser cncidas públicamente, pueden tener un efect significativ en el preci de ls activs admitids a ctización. Dats técnics Cualquier mdificación variación de ls términs y cndicines de ls valres: fechas de pag. cambis en tips de interés. fechas de amrtización anticipada. reduccines de nminal. etc. Titul Blsas y Mercads Españles. UN Renta Fija Oprtunidades de Financiación e Inversión en Renta Fija - 8 - Mes May Añ 2015
Calendari teóric de incrpración de valres. L Acuerd de emisión e incrpración de ls valres. al MARF L. L Enví pr el Asesr Registrad a la CIV de la dcumentación cntenida en la Regla 3ª.1. L Slicitud de ISIN a la Agencia Nacinal de Cdificación de Valres. L Enví de las instruccines de liquidación desde el banc agente a IBERCLEAR L Acuerd de incrpración pr el CA de AIAF Cmunicación a CNMV, al emisr y publicación en el Bletín del Mercad M M. M Revisión de la dcumentación cntenida en la Regla 3ª.1 pr la CIV. M Enví de la dcumentación para el alta de valres en IBERCLEAR. M Desembls X Elabración pr el emisr de la dcumentación crprativa. y del de dcument infrmativ de incrpración a MARF X. J. J. V. V. X J V Remisión a la CIV de la dcumentación referida en la Regla 3ª.2. X J V X Certificad/cmunicación de la inscripción desde IBERCLEAR a MARF J Estudi del expediente cmplet pr parte de la CIV V Elevación pr parte de la CIV al CA de AIAF del infrme de evaluación junt cn la prpuesta de acuerd. 1 CIV : Cmité de Incrpración de Valres. CA: Cnsej de Administración Titul Blsas y Mercads Españles. UN Renta Fija Oprtunidades de Financiación e Inversión en Renta Fija - 9 - Mes May Añ 2015
Inversres cualificads Residentes N Residentes Cmpañías Emisras Ptenciales inversres. Fnds de pensines Cmpañías de segurs Family ffices y banca privada IICs FILs Entidades de Crédit ESIs Otrs Titul Blsas y Mercads Españles. UN Renta Fija Oprtunidades de Financiación e Inversión en Renta Fija - 10 - Mes May Añ 2015
Medi y Larg plaz Tiplgía de valres. Dentr del balance Emisr Prelación Estructura Crt plaz Pagarés Senir unsecured Descuent Deuda Senir secured Fij / FRNs Híbrids Junir Cnvertibles Bullet / Callable Fuera del balance Titulización Multicedentes Series Fij / FRNs Bullet / Pass -thrugh Titul Blsas y Mercads Españles. UN Renta Fija Oprtunidades de Financiación e Inversión en Renta Fija - 11 - Mes May Añ 2015
Inversres. Diversificación de participantes. Crecimient de la demanda nacinal y extranjera. TIPO DE INVERSOR 1 DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA Otrs 11 % Segurs 24 % Suiza 9 % Otrs 7% Prtugal 2% UK 20 % Bancas Privadas 25 % España 52% Alemania 10 % Fnds 40 % 1 Fuente: Entidades clcadras. %s pnderads en base a ls vlúmenes de emisión de cada bn. Titul Blsas y Mercads Españles. UN Renta Fija Oprtunidades de Financiación e Inversión en Renta Fija - 12 - Mes May Añ 2015
Emisines en. Titul Blsas y Mercads Españles. UN Renta Fija Oprtunidades de Financiación e Inversión en Renta Fija - 13 - Mes May Añ 2015
Tendencias. QE Liquidez tips de interés bajs. Recuperación de ls ratis empresariales. Desarrll de nuevs prducts y fórmulas de emisión: Cnslidación del Mercad HY. Clcacines Privadas. Prject Bnds. Titulización. Nuevas fórmulas de inversión clectiva. Estams ante un cambi definitiv en el mix de financiación empresarial? Del mdel 90-10% al 50-50%? Titul Blsas y Mercads Españles. UN Renta Fija Oprtunidades de Financiación e Inversión en Renta Fija - 14 - Mes May Añ 2015
Gnzal Gómez Retuert Directr Gerente ggmezr@grupbme.es +34 91 709 53 26 AIAF / MARF Pza. de la Lealtad, 1 28014 www.bmerf.es Titul - 15 - Mes Añ