Tarjeta Naranja S.A. Estados Contables

Estados Contables Correspondientes al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa

Estados Contables Correspondientes al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa Indice (según ordenamiento establecido por la Resolución General Nº 368/2001 de la Comisión Nacional de Valores a los efectos de su presentación en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires) Carátula Balance General Consolidado Estado de Resultados Consolidado Estado de Flujo de Efectivo Consolidado Notas a los Estados Contables Consolidados Balance General Estado de Resultados Estado de Evolución del Patrimonio Neto Estado de Flujo de Efectivo Notas a los Estados Contables Anexos Información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del reglamento de cotización de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires Reseña Informativa Informe de Revisión Limitada Informe de la Comisión Fiscalizadora

1 Domicilio legal: Actividad principal: Sucre 151 Córdoba Administradora de tarjeta de crédito Ejercicio económico N 17 Estados contables al 30 de junio de 2011 Por el período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: Del Estatuto: 12 de diciembre de 1995 Número de inscripción en el Registro Público de Comercio: Nº 1363 Fº 5857 Tº 24/95 Fecha en que se cumple el plazo de vencimiento del estatuto: 12 de diciembre de 2094 COMPOSICION DEL CAPITAL SOCIAL (Nota 4 a los estados contables básicos) Acciones Cantidad Tipo (en miles de pesos) N de votos que otorga cada una Suscripto Integrado En miles de pesos 2.400 Ordinarias de valor nominal $ 10 1 24.000 24.000 2.400 24.000 24.000 Datos de la sociedad controlante: Denominación: Domicilio legal: Actividad principal: Tarjetas Regionales S.A. Buenos Aires 37 Córdoba Operaciones financieras Participación en el patrimonio neto: 80 % Porcentaje de votos: 80 %

TARJETA NARANJA S.A. ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 30 DE JUNIO DE 2011

3 y sus subsidiarias Balance General Consolidado al 30 de junio de 2011 y 31 de diciembre de 2010 (Notas 1 y 2) 30.06.11 31.12.10 30.06.11 31.12.10 En miles de pesos En miles de pesos ACTIVO PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Caja y bancos 120.320 78.255 Cuentas por pagar 2.164.458 1.876.840 Inversiones 697.697 241.514 Deudas bancarias y financieras 537.590 607.743 Créditos por servicios 3.714.665 3.127.425 Remuneraciones y cargas sociales 80.141 74.338 Otros créditos 46.427 28.895 Cargas fiscales 101.760 86.657 Otros pasivos 11.197 6.475 Total del Activo corriente 4.579.109 3.476.089 Total del Pasivo corriente 2.895.146 2.652.053 ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Créditos por servicios 120.712 87.550 Deudas bancarias y financieras 969.948 159.953 Otros créditos 83.192 71.931 Otros pasivos - 660 Participaciones permanentes en sociedades 6 5 Previsiones 35.477 36.273 Bienes de uso 96.126 90.495 Activos intangibles 30.438 18.798 Total del Pasivo no corriente 1.005.425 196.886 Total Activo no corriente 330.474 268.779 Total del Pasivo 3.900.571 2.848.939 Participación de terceros en sociedades controladas 318 246 PATRIMONIO NETO 1.008.694 895.683 Total del Activo 4.909.583 Total del Pasivo, Participación de terceros en 3.744.868 sociedades controladas y Patrimonio neto 4.909.583 3.744.868 Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados contables consolidados. Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.) Mat. Profes. Nº 10.14509.8 C.P.C.E.C. Dr. Jorge Federico Gregorat Por Comisión Fiscalizadora Prof. David Ruda Presidente

4 y sus subsidiarias Estado de Resultados Consolidado Correspondiente al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa (Notas 1 y 2) 30 de Junio 2011 2010 Ganancia / (Pérdida) En miles de pesos Ingresos por servicios 614.086 416.416 Ingresos por financiación 369.747 237.592 Ingresos operativos 983.833 654.008 Gastos de comercialización (348.659) (219.186) Gastos de administración (170.012) (112.899) Resultados financieros Generados por activos Cargos por incobrabilidad sobre créditos por servicios netos de recuperos (72.414) (45.254) Intereses plazos fijos 27.535 9.292 Resultado de otras operaciones financieras 1.827 3.703 Componentes financieros implícitos generados por créditos por servicios - 25.793 Diferencias de cambio 12.809 591 Resultado de conversión Ancud Comercial S.A. 12 (10) Resultado valuación Certificados de Participación Fideicomisos Financieros - 3.099 Generados por pasivos Intereses bancarios (23.023) (10.318) Intereses bancarios Sociedades Art. 33 Ley 19.550 (4.826) (10.825) Intereses obligaciones negociables (51.907) (13.138) Diferencias de cambio (37.146) (6.300) Otros gastos financieros (935) (2.244) Componentes financieros implícitos generados por cuentas por pagar - (12.908) Impuestos a los débitos y créditos bancarios generados por actividades financieras (2.337) (2.323) Resultado generado por operaciones de cobertura (15.277) - Utilidad operativa 299.480 261.081 Otros ingresos y egresos no operativos (1.976) (1.204) Resultado antes del impuesto a las ganancias y participación de terceros en sociedades controladas 297.504 259.877 Impuesto a las ganancias (102.420) (88.131) Participación de terceros en sociedades controladas (73) (7) Utilidad neta del período 195.011 171.739 Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados contables consolidados. Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.) Mat. Profes. Nº 10.14509.8 C.P.C.E.C. Dr. Jorge Federico Gregorat Por Comisión Fiscalizadora Prof. David Ruda Presidente

5 y sus subsidiarias Estado de Flujo de Efectivo Consolidado Correspondiente al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa (Notas 1 y 2) 30 de Junio 2011 2010 VARIACIONES DEL EFECTIVO En miles de pesos Efectivo al inicio del ejercicio 314.970 335.612 Efectivo al cierre del período 818.017 203.850 Aumento (Disminución) neto del efectivo 503.047 (131.762) CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVAS Utilidad neta del período 195.011 171.739 Más Impuesto a las ganancias devengado en el período 102.420 88.131 (Menos) / Más resultado por conversión de Tarjeta Naranja Dominicana S.A. (Nota 2.) (12) 10 Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas: Intereses, actualizaciones bancarias y otros gastos financieros devengados en el período 81.717 47.394 Intereses y otras ganancias financieras devengadas (29.419) (38.775) Depreciación sobre bienes de uso 7.756 7.387 Amortización de activos intangibles 2.637 2.320 Constitución de previsión para deudores incobrables 92.783 56.880 Constitución de previsión para contingencias neta de recuperos (646) 849 Resultado inversiones en Certificados de participación Fideicomisos Financieros - (3.099) Recupero previsión inversiones permanentes en sociedades. - (1.854) Constitución previsión inversiones permanentes en sociedades. 6 - Provisión vacaciones a pagar 15.510 8.974 Provisión sueldo anual complementario a pagar 619 143 Provisión gratificaciones a pagar 21.059 11.172 Provisión honorarios a Directores y miembros de la Comisión Fiscalizadora 3.380 2.411 Resultados generados por operaciones de cobertura 12.827 - Resultados por precio de emisión 3.761 4.348 Diferencias de cambio 24.337 5.709 Participación de terceros en sociedades controladas 72 7 Cambios en activos y pasivos operativos: Aumento de créditos por servicios, otros créditos y bienes de uso (727.689) (620.216) Aumento de deudas comerciales 287.042 224.396 Disminución de deudas sociales y fiscales (128.540) (110.156) Disminución de otros pasivos (6.478) (25.430) Disminución de previsiones (150) - FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS (41.997) (167.660) ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Disminución de inversiones 4.800 65.860 Intereses y otras ganancias financieras percibidas - 1.806 Pagos por compras de bienes de uso (13.385) (9.159) Pagos por compras de licencias y desarrollo de software (14.276) (4.558) FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSION (22.861) 53.949 ACTIVIDADES DE FINANCIACION Préstamos bancarios recibidos - 74.608 Acuerdos en descubierto obtenidos 47.000 - Emisión de obligaciones negociables 895.852 49.535 Pago de dividendos ejercicio 2010 / 2009 /2008 (75.556) (37.695) Pago de capital de préstamos bancarios (147.351) (36.041) Pago de intereses préstamos bancarios (27.552) (20.410) Pago de capital obligaciones negociables (130.177) (38.488) Pago de intereses obligaciones negociables (14.278) (15.506) Pago de otros gastos financieros (11.732) (3.871) Resultado operaciones de futuro liquidadas (2.450) - Pago de impuesto a los débitos y créditos bancarios (7.820) (1.775) FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION 525.936 (29.643) RESULTADOS FINANCIEROS GENERADOS POR EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO Intereses y diferencias de cambio generados por plazos fijos, FCI y cuentas corrientes remuneradas 41.969 11.592 AUMENTO DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO POR RESULTADOS FINANCIEROS GENERADOS POR EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 41.969 11.592 AUMENTO (DISMINUCION) NETO DEL EFECTIVO 503.047 (131.762) Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados contables consolidados. Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.) Mat. Profes. Nº 10.14509.8 C.P.C.E.C. Dr. Jorge Federico Gregorat Por Comisión Fiscalizadora Prof. David Ruda Presidente

6 y sus subsidiarias Notas a los Estados Contables Consolidados Correspondientes al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa NOTA 1 - POLITICAS CONTABLES DE MAYOR RELEVANCIA 1.1. Presentación de los estados contables De acuerdo con lo establecido por la Resolución General Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, los presentes estados contables consolidados se presentan precediendo a los estados contables básicos de la Sociedad controlante. Asimismo, se incluyen notas consolidadas. Esta información contable complementaria debe ser leída y analizada en forma conjunta con los estados contables básicos de la Sociedad. 1.2. Bases de preparación de los estados contables consolidados Los estados contables consolidados fueron confeccionados conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las Resoluciones Generales Nros. 485/05 y 487/06 de la Comisión Nacional de Valores. Estas Resoluciones, con vigencia a partir del 1 de enero de 2006 adoptaron con ciertas modificaciones las Resoluciones Técnicas Nros. 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21 y 22 e interpretaciones 1, 2, 3 y 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, con las modificaciones incorporadas por la Resolución N 312/05 emitida por dicha Federación. La Dirección de la Sociedad entiende que las Resoluciones Generales Nros. 485/05 y 487/06, así como la N 441/03 (ver nota 1.3 de los estados contables bá sicos) emitidas por la Comisión Nacional de Valores resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de su jurisdicción ya que en virtud del artículo 4 de la Resolución Nº 22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por dicho Consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos. Los estados contables consolidados se exponen en miles de pesos sin centavos al igual que las notas, anexos y otra información accesoria que los complementan.

7 y sus subsidiarias Notas a los Estados Contables Consolidados (Cont.) Correspondientes al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa (Cont.) NOTA 2 - SOCIEDADES CONTROLADAS Los datos que reflejan el control societario ejercido sobre la Sociedad cuyos estados contables se consolidan a través del método de consolidación total siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica N 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, son los siguientes: Sociedad Porcentaje de tenencia en acciones y votos Actividad Cobranzas Regionales S.A. 87,7% Asesoramiento integral para análisis crediticio y administración, adquisición y transferencia de carteras de créditos de propiedad de terceras personas físicas o jurídicas. Los datos que reflejan el control conjunto ejercido sobre la Sociedad cuyos estados contables se consolidan a través del método de consolidación proporcional siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica N 21 de la Federación Argent ina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, son los siguientes: Sociedad Porcentaje de tenencia en Actividad acciones y votos Tarjeta Naranja Dominicana S.A. 50 % Dedicarse de manera exclusiva a realizar actividades de cobro, afiliación y procesamiento de tarjetas de crédito y demás servicios análogos. En relación con la inversión mantenida en esta subsidiaria cabe aclarar que la sociedad comparte la definición y dirección de las políticas operativas y financieras con Banco Múltiple León S.A. (Sociedad constituida bajo las leyes de República Dominicana). NOTA 3 - CRITERIOS DE VALUACION Y EXPOSICION DE LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS Los estados contables de las sociedades controladas (Cobranzas Regionales S.A. y Tarjeta Naranja Dominicana S.A.) han sido confeccionados sobre la base de criterios uniformes a los aplicados por, los cuales se detallan en la nota 1 de los estados contables básicos.

8 y sus subsidiarias Notas a los Estados Contables Consolidados (Cont.) Correspondientes al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa (Cont.) NOTA 4 - INFORMACION POR SEGMENTOS A continuación se detalla cierta información contable al 30 de junio de 2011 clasificada según el segmento de negocio relacionado: Segmento primario: Geográfico Situación patrimonial al 30 de junio de 2011 (en miles de pesos) Córdoba Centro del País Noroeste Argentino "GBA" Patagonia Noreste Argentino Oro Otros segmentos TOTAL Créditos por servicios Deudores comerciales 707.209 510.299 960.381 277.426 570.785 702.674 314.834 1.439 4.045.047 Previsión deudores incobrables (34.382) (22.758) (44.648) (27.016) (25.738) (36.032) (19.096) - (209.670) Total Créditos por servicios 672.827 487.541 915.733 250.410 545.047 666.642 295.738 1.439 3.835.377 Bienes de uso Valor de origen 33.241 9.045 15.460 23.772 19.706 21.165 12.980 70.272 205.641 Depreciación acumulada (19.556) (6.479) (11.228) (8.315) (11.432) (13.738) (9.211) (29.556) (109.515) Total Bienes de uso 13.685 2.566 4.232 15.457 8.274 7.427 3.769 40.716 96.126 Activos intangibles y Llave de negocio Valor de origen 515 76 89 112 3.825 729 116 45.293 50.755 Amortización acumulada (515) (76) (89) (112) (3.822) (729) (116) (14.858) (20.317) Total Activos intangibles y Llave de Negocio - - - - 3 - - 30.435 30.438 Deudas Comerciales 393.948 262.008 485.907 151.542 336.880 375.176 157.942 1.055 2.164.458 Resultados por segmento al 30 de Junio de 2011(en miles de pesos) Córdoba Centro del País Noroeste Argentino "GBA" Patagonia Noreste Argentino Oro Otros segmentos TOTAL Ingresos por servicios 116.095 72.283 132.010 47.543 80.694 108.696 47.389 9.376 614.086 Ingresos por financiación 48.673 42.907 87.565 29.454 57.089 72.275 31.784 0 369.747 Ingresos operativos 164.768 115.190 219.575 76.997 137.783 180.971 79.173 9.376 983.833 Cargos por incobrabilidad del período 12.874 8.576 17.120 18.046 11.163 16.146 8.858 0 92.783 Depreciación de bienes de uso 701 479 619 1.584 749 697 418 2.509 7.756 Amortización de activos intangibles y llave de negocio 1 2.636 2.637 Resultado del período 82.386 50.495 101.266 (34.951) 64.001 75.813 27.605 (171.604) 195.011

9 y sus subsidiarias Notas a los Estados Contables Consolidados (Cont.) Correspondientes al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa (Cont.) NOTA 4 - INFORMACION POR SEGMENTOS (Cont.) El detalle de cada uno de los segmentos geográficos del cuadro anterior, es el siguiente: - Córdoba: este segmento corresponde a la ciudad de Córdoba y alrededores. - Centro del país: está conformado por Río IV, el Valle de Punilla, San Francisco, Villa María (en la provincia de Córdoba), ciudad de San Luis y Villa Mercedes (provincia de San Luis) y Santa Rosa de La Pampa y General Pico (provincia de La Pampa). - Noroeste Argentino: incluye localidades de la provincia de La Rioja, Catamarca, Santiago del Estero, Salta, Jujuy y Tucumán. - GBA : corresponde a La Plata, Quilmes, Lanús y la Costa Atlántica (en la provincia de Buenos Aires). - Patagonia: este segmento está formado por las provincias de Santa Cruz, Neuquén, Chubut, Río Negro y la ciudad de Bahía Blanca. - Noreste Argentino: incluye localidades de las provincias de Santa Fe, Entre Ríos, Misiones, Formosa, Corrientes y Chaco. - Oro : este segmento hace referencia a la ciudad de Rosario y a la zona norte de la provincia de Buenos Aires. - Otros segmentos: está formado por la Administración Central y otros segmentos no significativos. Segmento secundario: Negocios Excepto por el negocio derivado de la administración del sistema de tarjetas de créditos, no existen otros segmentos de negocios significativos. A continuación se detalla cierta información contable al 31 de diciembre de 2010 y por el período finalizado el 30 de junio de 2010, clasificada según el segmento de negocio relacionado: Segmento primario: Geográfico Situación patrimonial al 31 de diciembre de 2010 (en miles de Pesos) Córdoba Centro del País Noroeste Argentino "GBA" Patagonia Noreste Argentino Oro Otros segmentos TOTAL Créditos por servicios Deudores comerciales 611.313 433.681 811.568 193.918 480.972 550.382 301.254 1.000 3.384.088 Previsión deudores incobrables (30.166) (19.060) (36.782) (16.765) (21.677) (27.620) (17.043) - (169.113) Total Créditos por servicios 581.147 414.621 774.786 177.153 459.295 522.762 284.211 1.000 3.214.975 Bienes de uso Valor de origen 31.517 8.768 14.994 20.019 18.260 19.275 13.869 65.629 192.331 Depreciación acumulada (18.877) (5.999) (10.609) (6.732) (10.682) (13.041) (8.793) (27.103) (101.836) Total Bienes de uso 12.640 2.769 4.385 13.287 7.578 6.234 5.076 38.526 90.495 Activos intangibles y Llave de negocio Valor de origen 514 76 89 111 3.824 729 116 31.019 36.478 Amortización acumulada (511) (76) (89) (111) (3.822) (729) (116) (12.226) (17.680) Total Activos intangibles y Llave de Negocio 3 - - - 2 - - 18.793 18.798

10 y sus subsidiarias Notas a los Estados Contables Consolidados (Cont.) Correspondientes al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa (Cont.) Deudas Comerciales 362.184 232.714 425.810 128.363 287.181 291.318 149.903 (633) 1.876.840 NOTA 4 - INFORMACION POR SEGMENTOS (Cont.) Segmento primario: Geográfico (Cont.) Resultados por segmento al 30 de junio de 2010 (en miles de pesos) Córdoba Centro del País Noroeste Argentino "GBA" Patagonia Noreste Argentino Oro Otros segmentos Ingresos por servicios 33.238 28.509 56.706 16.865 34.723 43.409 24.142-237.592 Ingresos por financiación 81.276 50.407 91.341 29.835 52.422 68.735 37.592 4.808 416.416 Ingresos operativos 114.514 78.916 148.047 46.700 87.145 112.144 61.734 4.808 654.008 Cargos por incobrabilidad del período Depreciación de bienes de uso Amortización de activos intangibles y llave de negocio TOTAL 8.232 5.804 12.139 7.489 6.553 9.990 6.673-56.880 535 496 467 1.437 575 642 542 2.693 7.387 - - - - - - - 2.320 2.320 Resultado del período 63.840 38.151 73.448 (9.430) 49.019 50.831 23.580 (117.700) 171.739 Segmento secundario: Negocios Excepto por el negocio derivado de la administración del sistema de tarjetas de créditos, no existen otros segmentos de negocios significativos.

11 Estado de Flujo de Efectivo Correspondiente al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa (Nota 1) TARJETA NARANJA S.A. ESTADOS CONTABLES BASICOS AL 30 DE JUNIO DE 2011

12 Balance General al 30 de junio de 2011 y 31 de diciembre de 2010 (Nota 1) 30.06.11 31.12.10 30.06.11 31.12.10 En miles de pesos En miles de pesos ACTIVO PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Caja y bancos (Nota 2.1.) 116.810 75.725 Cuentas por pagar (Notas 2.4. y 5) 2.163.403 1.877.476 Inversiones (Anexo D y Nota 5) 697.697 241.514 Deudas bancarias y financieras (Notas 2.5. y 5) 537.590 607.743 Créditos por servicios (Notas 2.2. y 5) 3.713.226 3.126.425 Remuneraciones y cargas sociales (Notas 2.6. y 5) 78.800 73.073 Otros créditos (Notas 2.3. y 5) 48.055 31.606 Cargas fiscales (Notas 2.7. y 5) 101.297 86.547 Otros pasivos (Notas 2.8. y 5) 11.192 6.471 Total del Activo corriente 4.575.788 3.475.270 Total del Pasivo corriente 2.892.282 2.651.310 ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Créditos por servicios (Notas 2.2. y 5) 120.712 87.550 Deudas bancarias y financieras (Notas 2.5. y 5) 969.948 159.953 Otros créditos (Notas 2.3. y 5) 82.652 71.831 Otros pasivos (Notas 2.8. y 5) - 660 Participaciones permanentes en sociedades (Anexo C) 2.275 1.757 Previsiones (Anexo E) 35.443 36.273 Bienes de uso (Anexo A) 94.600 88.741 Activos intangibles (Anexo B) 30.340 18.730 Total del Activo no corriente 330.579 268.609 Total del Pasivo no corriente 1.005.391 196.886 Total del Pasivo 3.897.673 2.848.196 PATRIMONIO NETO (Según Estado de Evolución del Patrimonio Neto) 1.008.694 895.683 Total del Activo 4.906.367 3.743.879 Total del Pasivo y Patrimonio neto 4.906.367 3.743.879 Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables. Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.) Mat. Profes. Nº 10.14509.8 C.P.C.E.C. Dr. Jorge Federico Gregorat Por Comisión Fiscalizadora Prof. David Ruda Presidente

13 Estado de Resultados Correspondiente al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de Junio de 2011, presentado en forma comparativa (Nota 1) 30 de Junio 2011 2010 Ganancia / (Pérdida) En miles de pesos Ingresos por servicios (Nota 6) 604.710 411.608 Ingresos por financiación (Nota 6) 369.747 237.592 Ingresos operativos 974.457 649.200 Gastos de comercialización (Anexo H) (335.730) (212.880) Gastos de administración (Anexo H) (174.676) (112.861) Resultados financieros Generados por activos Cargos por incobrabilidad sobre créditos por servicios netos de recuperos (Nota 2.10) (72.414) (45.254) Intereses plazos fijos (Nota 6) 27.535 9.292 Resultado de otras operaciones financieras 1.810 3.690 Componentes financieros implícitos generados por créditos por servicios - 25.793 Diferencias de cambio activos 12.826 598 Resultado valuación Certificados de Participación Fideicomisos Financieros (Nota 2.12) - 3.099 Generados por pasivos Intereses bancarios (23.023) (10.317) Intereses bancarios Sociedades Art. 33 Ley 19.550 (Nota 6) (4.826) (10.825) Intereses obligaciones negociables (51.907) (13.138) Diferencias de cambio pasivos (37.146) (6.300) Otros gastos financieros (935) (2.244) Componentes financieros implícitos generados por cuentas por pagar - (12.908) Impuestos a los débitos y créditos bancarios generados por actividades financieras (2.337) (2.323) Resultados generados por operaciones de cobertura (15.277) Utilidad operativa 298.357 262.622 Resultado de inversiones permanentes (Nota 2.11) 523 (1.802) Otros ingresos y egresos (Nota 2.9.) (1.765) (986) Resultado antes del impuesto a las ganancias 297.115 259.834 Impuesto a las ganancias (Nota 9) (102.104) (88.095) Utilidad neta del período 195.011 171.739 Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables. Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.) Mat. Profes. Nº 10.14509.8 C.P.C.E.C. Dr. Jorge Federico Gregorat Por Comisión Fiscalizadora Prof. David Ruda Presidente

14 Estado de Evolución del Patrimonio Neto Correspondiente al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa (Nota 1) Rubros Capital social (Nota 4) Aportes de los propietarios Aportes Ajuste irrevocables integral para futuras del capital suscripciones social de capital Subtotal Ganancias reservadas Reserva legal En miles de pesos Reserva facultativa Resultados no asignados Total del patrimonio neto 30 de junio 2011 2010 Saldos al inicio del ejercicio 24.000 26.622-50.622 10.125-834.936 895.683 605.103 Movimientos del período: Distribución de dividendos en efectivo dispuesta según acta de Asamblea N 31 de fecha 01.04.11 - - - - - - (82.000) (82.000) (40.000) Incremento de resultados diferidos - - - - - - - - (6.050) Constitución Reserva Facultativa dispuesta según acta de Asamblea N 31 de fecha 01.04.11 - - - - - 58.000 (58.000) - - Utilidad neta del período - - - - - - 195.011 195.011 171.739 Saldos al 30.06.11 24.000 26.622-50.622 10.125 58.000 889.947 1.008.694 Saldos al 30.06.10 24.000 26.622 1.608 52.230 10.125 (21.000) 689.437 730.792 Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables. Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.) Mat. Profes. Nº 10.14509.8 C.P.C.E.C. Dr. Jorge Federico Gregorat Por Comisión Fiscalizadora Prof. David Ruda Presidente

15 Estado de Flujo de Efectivo Correspondiente al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa (Nota 1) VARIACIONES DEL EFECTIVO Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables 30 de junio 2011 2010 En miles de pesos Efectivo al inicio del ejercicio 312.439 334.392 Efectivo al cierre del período (Nota 2.13.) 814.507 201.938 Aumento (Disminución) neta del efectivo 502.068 (132.454) CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVAS Utilidad neta del período 195.011 171.739 Más Impuesto a las ganancias devengado en el período 102.104 88.095 Más Intereses y otros gastos financieros devengados en el período 81.717 47.408 Menos Intereses y otras ganancias financieras devengadas (29.402) (38.775) Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas (Nota 2.14.) 182.636 96.307 Cambios en activos y pasivos operativos: Aumento neto de activos (Nota 2.15.) (726.948) (621.059) Aumento neto de pasivos (Nota 2.16.) 151.850 87.828 FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS (43.032) (168.457) ACTIVIDADES DE INVERSION Disminución de inversiones 4.800 65.934 Intereses y otras ganancias financieras percibidas - 1.803 Pagos por compras de bienes de uso (Anexo A) (13.367) (9.139) Pagos por compras de licencias de software (Anexo B) (14.235) (4.558) FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSION (22.802) 54.040 ACTIVIDADES DE FINANCIACION Préstamos bancarios recibidos (Nota 7) - 74.608 Acuerdos en descubierto obtenidos (Nota 7) 47.000 - Emisión de obligaciones negociables (Nota 8) 895.852 49.535 Pago de dividendos ejercicio 2010 /2009 / 2008 (75.556) (37.695) Pago de capital de préstamos bancarios y leasing financiero (147.351) (36.041) Pago de intereses de préstamos bancarios y leasing financiero (27.552) (20.410) Pago de capital de obligaciones negociables (130.177) (38.488) Pago de intereses de obligaciones negociables (14.278) (15.506) Pago de otros gastos financieros (11.732) (3.871) Resultado operaciones de futuro liquidadas (2.450) - Pago de impuesto a los débitos y créditos (7.820) (1.774) FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION 525.936 (29.642) RESULTADOS FINANCIEROS GENERADOS POR EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO Intereses y diferencias de cambio generados por plazos fijos, FCI y cuentas corrientes remuneradas 41.966 11.605 AUMENTO DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO POR RESULTADOS FINANCIEROS GENERADOS POR EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 41.966 11.605 AUMENTO (DISMINUCION) NETA DEL EFECTIVO 502.068 (132.454) Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.) Mat. Profes. Nº 10.14509.8 C.P.C.E.C. Dr. Jorge Federico Gregorat Por Comisión Fiscalizadora Prof. David Ruda Presidente

16 Notas a los Estados Contables Correspondiente al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa NOTA 1 - NORMAS CONTABLES A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior. 1.1. Preparación y presentación de los estados contables Los presentes estados contables están expresados en moneda homogénea y han sido confeccionados conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las Resoluciones Generales Nros. 485/05 y 487/06 de la Comisión Nacional de Valores. Estas Resoluciones, con vigencia a partir del 1 de enero de 2006 adoptaron con ciertas modificaciones las Resoluciones Técnicas Nros. 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21 y 22 e interpretaciones 1, 2, 3 y 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, con las modificaciones incorporadas por la Resolución N 312/05 emitida por dicha Federació n. La Dirección de la Sociedad entiende que las Resoluciones Generales Nros. 485/05 y 487/06, así como la N 441/03 (ver nota 1.3) emitidas por la Comisió n Nacional de Valores resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de su jurisdicción ya que en virtud del artículo 4 de la Resolución Nº 22/88 del Consejo P rofesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por dicho Consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos. De acuerdo a lo exigido por la Resolución General N 368/01 de la Comisión Nacional de Valores los estados contables consolidados y las notas que los complementan se presentan precediendo a los estados contables básicos de la Sociedad y son información complementaria que debe ser leída y analizada en forma conjunta con los estados contables básicos. Los estados contables se exponen en miles de pesos sin centavos al igual que las notas, anexos y otra información accesoria que los complementan. 1.2. Estimaciones contables La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. La gerencia de la Sociedad ha realizado estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, la previsión para deudores incobrables y para contingencias, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos, el cargo por impuesto a las ganancias y las provisiones para gastos. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

17 Notas a los Estados Contables (Cont.) Correspondiente al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.) 1.3. Consideración de los efectos de la inflación De acuerdo con normas contables profesionales y con requerimientos de los organismos de contralor, los presentes estados contables han sido preparados sin reconocer los cambios en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de diciembre de 2001 debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria. Desde el 1 de enero de 2002 (debido a la existencia de un período inflacionario) y de acuerdo con lo establecido por las normas contables profesionales se ha iniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación sobre estos estados contables, considerando que las mediciones contables que tengan fecha de origen anterior al 31 de diciembre de 2001 se encuentran expresadas en moneda de esa fecha. Con fecha 25 de marzo de 2003, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N 664 el cual estableció que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal; en consecuencia, y de acuerdo con la Resolución N 441 emitida por la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003. Los coeficientes utilizados a los efectos de la reexpresión de las partidas de los presentes estados contables han sido calculados sobre la base del índice de precios internos mayoristas publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos. 1.4. Información comparativa Los saldos al 31 de diciembre de 2010 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos surgen de los estados contables de la Sociedad a dicha fecha. Adicionalmente, se han reclasificado ciertas cifras no significativas del estado de flujo de efectivo correspondientes al período finalizado el 30 de junio de 2010 a los efectos de su presentación comparativa con las cifras al 30 de junio de 2011. 1.5. Criterios de valuación a. Caja y bancos El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal. b. Activos y pasivos en moneda extranjera Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio, comprador o vendedor según corresponda, vigentes al cierre del período.

18 Notas a los Estados Contables (Cont.) Correspondiente al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa NOTA 1 NORMAS CONTABLES (Cont.) 1.5. Criterios de valuación (Cont.) c. Créditos por servicios Los créditos por servicios han sido valuados al valor de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros devengados y se exponen netos de la previsión por riesgo de incobrabilidad, la cual fue calculada de acuerdo a las pautas definidas en el acápite (m.). La Sociedad ha registrado en cuentas de orden los créditos por servicios clasificados como irrecuperables, considerándose como tales a aquellos que tienen más de 360 días de mora, con la correspondiente aplicación de la previsión para deudores incobrables por el 100 % de los créditos citados. d. Inversiones Las colocaciones de fondos en plazos fijos y fondos comunes de inversión fueron valuadas de acuerdo al valor entregado al inicio de la transacción más los intereses y componentes financieros devengados al cierre del período / ejercicio. El valor obtenido de esta forma no difiere significativamente del que se hubiera obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. Las inversiones en títulos públicos fueron valuadas a precio de mercado. e. Participaciones permanentes en sociedades Inversiones en sociedades controladas y vinculadas Las inversiones permanentes en sociedades controladas y sujetas a control conjunto han sido valuadas de acuerdo al método del valor patrimonial proporcional, determinado sobre la base de estados contables al 30 de junio de 2011 y 31 de diciembre de 2010 emitidos por las mismas. Las normas contables utilizadas por las sociedades controladas y sujetas a control conjunto para la elaboración de sus estados contables son las mismas a las utilizadas por la Sociedad. La inversión en acciones de Tarjetas del Mar S.A. fue valuada al costo de adquisición debido a que no se ejerce control ni influencia significativa sobre la citada Sociedad. Inversiones en el exterior - Conversión de los estados contables de Tarjeta Naranja Dominicana S.A. La Sociedad ha optado por la aplicación del método de conversión establecido por el punto 1.2. de la segunda parte de la Resolución Técnica N 18 de la F.A.C.P.C.E. a efectos de convertir a pesos argentinos los estados contables expresados en moneda extranjera de fecha de cierre. Dicho método es aplicable indistintamente a la conversión de estados contables de subsidiarias clasificadas como integradas o no integradas de acuerdo a lo dispuesto en dicha Resolución.

19 Notas a los Estados Contables (Cont.) Correspondiente al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda extranjera de fecha de cierre y valuados conforme a los criterios de medición contables que les sean NOTA 1 NORMAS CONTABLES (Cont.) 1.5. Criterios de valuación (Cont.) e. Participaciones permanentes en sociedades (Cont.) Inversiones en el exterior - Conversión de los estados contables de Tarjeta Naranja Dominicana S.A. (Cont.) aplicables en función de su naturaleza (por ejemplo las que representen mediciones corrientes, costos de cancelación o valores recuperables), se convirtieron a pesos argentinos empleando el tipo de cambio vigente entre ambas monedas a la fecha de cierre de los estados contables. Por otra parte, las mediciones que en los estados contables están expresadas en moneda extranjera de momentos anteriores al cierre, (por ejemplo bienes de uso, aportes y retiros de los propietarios) se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio históricos correspondientes a las fechas de origen de las transacciones. Los ingresos, gastos y flujos de efectivo de Tarjeta Naranja Dominicana S.A. expresados en moneda del país de esta subsidiaria (pesos dominicanos), se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio promedio de los meses en los que se produjeron las respectivas transacciones. Las diferencias de conversión resultantes, se imputaron al rubro Resultados por conversión del estado de resultados de la subsidiaria del exterior y consecuentemente en el estado de resultados consolidado de la Sociedad. f. Bienes de uso Los bienes de uso han sido valuados a su costo de adquisición reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en el punto 1.3., neto de sus depreciaciones acumuladas. Las depreciaciones han sido calculadas por el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los bienes, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de su vida útil estimada. El valor residual contable de estos activos no supera su valor estimado de utilización económica al cierre del período. g. Activos intangibles Los activos intangibles están constituidos por licencias y software de aplicación adquiridos. Los mismos han sido valuados a su costo original reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en el punto 1.3., neto de las amortizaciones acumuladas. Las amortizaciones han sido calculadas por el método de la línea recta en base a una vida útil de 2 a 5 años.

20 Notas a los Estados Contables (Cont.) Correspondiente al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa El valor residual contable de estos activos no supera su valor recuperable estimado al cierre del período.

21 Notas a los Estados Contables (Cont.) Correspondiente al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa NOTA 1 NORMAS CONTABLES (Cont.) 1.5. Criterios de valuación (Cont.) h. Otros créditos y deudas (incluye remuneraciones y cargas sociales, cargas fiscales y otros pasivos) Los créditos y pasivos diversos (a excepción de los mencionados en el párrafo siguiente) han sido valuados a su valor nominal. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse en base a la mejor estimación posible de las sumas a cobrar y a pagar, respectivamente, descontadas utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción estimada en el momento de su incorporación al activo y pasivo, respectivamente. Los activos y pasivos generados por la aplicación del método del impuesto diferido para la determinación del cargo del impuesto a las ganancias, han sido valuados a su valor nominal. i. Cuentas por pagar La deuda se encuentra valuada a su valor nominal. El valor obtenido de esta forma no difiere significativamente del que se hubiera obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. j. Deudas bancarias y financieras Las deudas bancarias y financieras han sido valuadas de acuerdo con las sumas de dinero recibidas más los intereses y componentes financieros devengados al cierre del período / ejercicio. El valor obtenido de esta forma no difiere significativamente del que se hubiera obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. Las Obligaciones Negociables han sido valuadas de acuerdo con las sumas de dinero recibidas, más los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de retorno determinada al momento de su incorporación al pasivo. k. Leasing financiero La deuda se encuentra valuada a su valor nominal más los intereses y componentes financieros devengados al cierre del período / ejercicio. El valor obtenido de esta forma no difiere significativamente del que se hubiera obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad.

22 Notas a los Estados Contables (Cont.) Correspondiente al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa NOTA 1 NORMAS CONTABLES (Cont.) 1.5. Criterios de valuación (Cont.) l. Saldos por transacciones financieras, por refinanciaciones y créditos y deudas diversas con partes relacionadas Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras, refinanciaciones y por otras transacciones diversas han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas. m. Previsiones Para deudores incobrables: la previsión para deudores incobrables fue determinada en base a una clasificación de los créditos, efectuada en función de pautas vinculadas al grado de cumplimiento en término de las obligaciones de los deudores, y de acuerdo a esta clasificación fueron aplicadas pautas mínimas de previsionamiento que surgen de la Comunicación A 2729 y modificatorias del Banco Central de la República Argentina. Adicionalmente sobre la cartera de créditos por servicios que se encuentra en mora con un atraso superior a los noventa días se constituye una previsión extraordinaria, elevando el porcentaje de cobertura a más del 100%. Para inversiones permanentes en Sociedades: fue determinada en función a lo estipulado en Nota 16 a los presentes Estados Contables. Para contingencias: se ha constituido para cubrir eventuales situaciones contingentes de carácter laboral, comercial, civil, fiscal y otros riesgos diversos que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de sus montos y probabilidad de concreción se ha considerado la opinión de los asesores de la Sociedad y las coberturas de seguros contratadas por la misma. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Gerencia de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en la posición económica y financiera de la Sociedad. n. Impuesto a las ganancias La Sociedad ha contabilizado el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del pasivo por impuesto diferido, reconociendo de esta manera el efecto de las diferencias temporarias entre las mediciones contables e impositivas de los activos y pasivos. Las principales diferencias temporarias se originan en la previsión para deudores incobrables, en la previsión para contingencias y en menor medida por las diferencias en el cargo por depreciaciones de bienes de uso. A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas la tasa impositiva del 35% que se espera esté vigente al momento de su reversión, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados contables. La composición y evolución de los activos y pasivos por impuesto diferido se detallan en Nota 9.

23 Notas a los Estados Contables (Cont.) Correspondiente al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa NOTA 1 NORMAS CONTABLES (Cont.) 1.5. Criterios de valuación (Cont.) o. Impuesto a la ganancia mínima presunta La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del período / ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, y la obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos; sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. Al cierre del presente período y en el ejercicio anterior el cargo por impuesto a la ganancia mínima presunta no excedió el cargo por impuesto a las ganancias. La sociedad ha estimado y provisionado el impuesto a las ganancias en función de la normativa legal vigente. p. Instrumentos derivados Las diferencias generadas como consecuencia de la aplicación de los criterios de medición detallados en Nota 17 correspondientes a instrumentos derivados designados como instrumentos de cobertura de riesgos de flujo de fondos, han sido reconocidas en el estado de resultados, considerando que tales partidas afectan los resultados del presente período / ejercicio. q. Patrimonio neto q.1. En aquellos casos que corresponda los saldos al inicio de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados siguiendo los lineamientos detallados en la nota 1.3. y los movimientos de las mismas se exponen en moneda corriente del período al que corresponden. q.2. La cuenta capital social ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre el capital social reexpresado al 28 de febrero de 2003 siguiendo los lineamientos detallados en la nota 1.3., y el capital social nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta Ajuste integral del Capital Social integrante del patrimonio neto. r. Cuentas del estado de resultados Los resultados del período se exponen de la siguiente forma: Los cargos por activos consumidos (depreciación de bienes de uso y amortización de activos intangibles) se determinaron en función de los valores registrados de tales activos. Los demás resultados del período se exponen en moneda corriente del momento en que se generaron. Los resultados financieros se exponen discriminados en generados por activos y por pasivos y se clasifican según su naturaleza.

24 Notas a los Estados Contables (Cont.) Correspondiente al período económico iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 30 de junio de 2011, presentado en forma comparativa NOTA 1 NORMAS CONTABLES (Cont.) 1.5. Criterios de valuación (Cont.) r. Cuentas del estado de resultados (Cont.) Conforme a lo establecido en la sección B.10 del Capítulo IV de la Segunda Parte de la Resolución Técnica N 9 de la F.A.C.P.C.E., las desvalorizacio nes y reversiones de desvalorizaciones contabilizadas por la comparación del valor resultante de la medición de los créditos por servicios con su valor recuperable estimado se exponen dentro de los resultados financieros generados por activos en el rubro Cargos por incobrabilidad sobre créditos por servicios netos de recuperos. s. Estado de flujo de efectivo La Sociedad ha optado por confeccionar el estado de flujo de efectivo por el método indirecto y considera como efectivo las disponibilidades e inversiones corrientes de rápida realización. NOTA 2 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS BALANCE GENERAL 30.06.11 31.12.10 En miles de pesos 2.1. CAJA Y BANCOS Caja y fondo fijo 30.643 37.915 Bancos cuentas corrientes (Nota 6) 8.637 15.415 Recaudaciones a depositar 18.423 13.875 Depósitos en el exterior (Anexo G) 59.107 8.520 Total 116.810 75.725 2.2. CREDITOS POR SERVICIOS Corrientes Deudores comerciales 4.124.802 3.456.834 Menos: Intereses y cargos no devengados (201.906) (161.297) Subtotal 3.922.896 3.295.537 Menos: Previsión para deudores incobrables (Anexo E) (209.670) (169.112) Total 3.713.226 3.126.425 No Corrientes Deudores comerciales 133.770 96.542 Menos: Intereses y cargos no devengados (13.058) (8.992) Total 120.712 87.550