LAS FINANZAS DE LOS CAMPEONES Ecografía financiera del bicampeonismo Mayo, 2011
ANÁLISIS ECONÓMICO FINANCIERO DEL F.C. BARCELONA (2009/10)
Análisis patrimonial Representación gráfica del balance. Año 2010 CAPITAL PROPIO Negativo 10,78% EXIGIBLE A LARGO PLAZO 20,81% Endeudamiento = Exigible Total Capital Propio ACTIVO FIJO 69,17% EXIGIBLE A CORTO PLAZO 79,19% 129.377 + 359.923 Endeudamiento = = 23,47 20.844 (año 2009) 114.180 + 434.447 Endeudamiento = = -59.109 (año 2010) ACTIVO CIRCULANTE 20,05%
Análisis de la solvencia corriente Solvencia Corriente = Activo Circulante Exigible a CP Acid Test = Activo Circulante - Stocks Exigible a CP 4
Análisis de la solvencia corriente Solvencia Corriente = Activo Circulante 109.957 = Exigible a CP 434.447 = 0,25 Acid Test = Activo Circulante - Stocks 109.957-4.531 = Exigible a CP 434.447 = 0,24
Análisis de la rotación del circulante Deuda de Clientes Plazo Medio de Cobro = Ventas a Precio de venta + IVA x 365 6
Análisis de la rotación del circulante Plazo Medio de Cobro = Deuda de Clientes Ventas a Precio de venta + IVA x 365 Deuda de Ventas precio de Plazo medio de Año Clientes venta+iva cobro 2009 134.012 343.033*1,16= 397,918 122,9 días 2010 98.056 371.526*1,16= 430,970 83,05 días Nota: valores en miles de euros
Retiramos: Deudas del personal con el club Partida de Entidades deportivas deudoras que deben este dinero por el traspaso de jugadores Deudas a favor del club por impuesto corriente Deuda de Ventas precio de venta Plazo medio de Año Clientes + IVA cobro 2009 121.917 343.033*1,16 = 397.918 111,8 días 2010 77.024 371.526*1,16= 430.970 65,23 días Nota: valores en miles de euros 8
Análisis del Cash Flow Cash Flow p.t. = Beneficio post impuestos + Coste Anual de Amortización + Otros Gastos que no devengan pago
Análisis del Cash Flow Beneficio Coste anual de Otros gastos que Cash Año p.t. amortización no devengan pago flow 2009 6.652 62.526 4.760 73.938 2010-79.643 79,162 3.850 3.369 10
Análisis económico Evolución de los ingresos Año 2009: Año 2010: Total ingresos 2009: 343.033 miles de 39,52% 42,41% Ingresos de retransmisión Total ingresos 2010: 371.526 miles de Ingresos por comercialización y distribución 32,64% 31,28% Ingresos por socios y abonados Ingresos por competiciones 14,57% 13,27% 13,76% 12,55%
ROA ROA global = BAIT + - Atípicos Activo Total Neto ROA de explotación = BAIT Activo Explotación Neto 12
ROA Año 2009: 22.378 + 1.616 ROA global = = 4,7% 510.144 22.378 ROA de explotación = = 4,4% 510.144 Año 2010: ROA global = BAIT negativo ROA de explotación = BAIT negativo
Tipo medio de interés Tipo medio de interés = Gastos financieros Exigible Total Año 2009: Tipo medio de interés = 15.236 = 3,1% 489.300 Año 2010: Tipo medio de interés = = 2,57% 14.092 548.627
El Desglose del ROA de explotación BAIT Activo de Explotación = BAIT Ingresos x Ingresos Activo de Explotación 15
El Desglose del ROA de explotación Año 2009: 22.378 510.144 = 22.378 365.911 x 365.911 510.144 4,4% = 6,11% * 0,72 rotaciones Año 2010: Al ser el BAIT negativo, este cálculo no tiene sentido
Estructura de costes Año 2009: Año 2010: Total gastos explotación 2009: 343.533 miles de 58,6% 53% Total gastos explotación 2010: 371.526 miles de Gastos de personal 39,8% 45,8% Restantes costes operativos Aprovisionamientos 1,6% 1,2%
ROE ROE antes de impuestos = BAT Capital Propio 18
ROE ROE antes de impuestos = BAT Capital Propio Dado que el BAT es negativo, el cálculo del ROE en el año 2010 no tiene sentido
ANÁLISIS ECONÓMICO FINANCIERO DEL REAL MADRID C.F. (2009/10)
Análisis patrimonial Representación gráfica del balance. Año 2010. CAPITAL PROPIO 24.98% Endeudamiento = Exigible Total Capital Propio ACTIVO FIJO 78.1% EXIGIBLE A LARGO PLAZO 32.44% Endeudamiento = (año 2009) 348.551 + 334.733 = 3.49 195.861 EXIGIBLE A CORTO PLAZO 42.58% Endeudamiento = (año 2010) 285.378 + 374.537 219.688 = 3 ACTIVO CIRCULANTE 21.9% Fuente: elaboración propia
Análisis de la solvencia corriente Solvencia Corriente = Activo Circulante 192.615 = Exigible a CP 374.537 = 0.51 Acid Test = Activo Circulante - Stocks 192.615-0 = Exigible a CP 374.537 = 0.51 c
Análisis de la rotación del circulante Plazo Medio de Cobro = Deuda de Clientes Ventas a Precio de venta + IVA x 365 Año Deuda de Clientes Ventas precio de venta+ IVA Plazo medio de cobro 2009 24.296 (400.267+988)*1.16 = 465.455 19.1 días 2010 56.138 442.306*1.16 = 513.074 39.9 días Nota: valores en miles de euros
Análisis del Cash Flow Cash Flow p.t. = Beneficio post impuestos + Coste Anual de Amortización + + Otros Gastos que no devengan pago Coste anual de Otros gastos que no Año Beneficio p.t. amortización devengan pago Cash flow 2009 21.508 75.879 1.433 98.820 2010 27.236 101.690 4.741 133.667
Análisis económico Evolución de los ingresos Año 2009: Año 2010: Total ingresos 2009: 400.267 miles de 36.09% 33,6% Total ingresos 2010: 442.306 miles de Ingresos de socios y estadio Ingresos de amistosos y competiciones internacionales 30,83% 30,78% Ingresos de retransmisión Ingresos de marketing 29,21% 30,52% 3,88% 5,1%
ROA Año 2009: ROA global = 29.126 + 5.807=3,97% 879.145 29.126 ROA de explotación = = 3,3% 879.145 Año 2010: ROA global = 43.946 + 7056 =4,19% 879.603 43.946 ROA de explotación = = 5% 879.603
Tipo medio de interés Tipo medio de interés = Gastos financieros Exigible Total Año 2009: Tipo medio de interés = 9.987 = 1,46% 683.284 Año 2010: Tipo medio de interés = = 3,03% 20.013 659.915
El desglose del ROA de explotación BAIT Activo de Explotación = BAIT Ingresos x Ingresos Activo de Explotación Año 2009: 29.126 879.145 = 29.126 401.255 x 401.255 879.145 3,31% = 7,26% * 0,456 rotaciones Año 2010: 43.946 879.603 43.946 442.306 x 442.306 879.603 5% = 9,94% * 0,503 rotaciones
Estructura de costes Año 2009: Año 2010: Total gastos explotación 2009: 372.129 miles de 50,3% 48,26% Total gastos explotación 2010: 398.360 miles de Gastos de personal 46,28% 47,21% Restantes costes operativos Aprovisionamientos 3,42% 4,52%
ROE ROE antes de impuestos = BAT Capital Propio
Un emocionante partido en el terreno económico financiero
Un emocionante partido en el terreno económico financiero Estructura del activo
Un emocionante partido en el terreno económico financiero Ratio de endeudamiento Real Madrid C.F: 3 F.C Barcelona: quiebra contable
Un emocionante partido en el terreno económico financiero Equilibrio de la estructura patrimonial La cobertura de activo fijo por capitales permanentes (Capital Propio + Exigible a largo plazo) es superior en el Real Madrid
Un emocionante partido en el terreno económico financiero Acid Test Real Madrid C.F: 0,51 F.C Barcelona: 0,24
Un emocionante partido en el terreno económico financiero Plazo medio de cobro 1 4 El R. Madrid pasa de un plazo de cobro de 19,1 días a 39,9 días. En cambio, el Barcelona mejora de 111,8 días a 65,23 días. Un gol del Barça. Pero el R. Madrid, a pesar de todo cobra antes que el Barcelona...gol del R.Madrid
Un emocionante partido en el terreno económico financiero Cash flow. Valor absoluto: 61 5 F.C. Barcelona: 3.369 miles de euros en el año 2010 Real Madrid C.F: 133.667 miles de euros en el año 2010
Un emocionante partido en el terreno económico financiero Evolución cifra de ingresos 1 El R. Madrid ha tenido un crecimiento de sus ingresos del 10,5% anual; el Barça en cambio, del 8,3% anual
Un emocionante partido en el terreno económico financiero Evolución de la cifra de ingresos 1 F.C Barcelona: + 19% Real Madrid C.F: + 9,40%
Un emocionante partido en el terreno económico financiero ROA de explotación 1 7 El Barça ha pasado a ROA negativo a causa de sus pérdidas de explotación; en cambio el R. Madrid mejora su roa de un 3,3% a un 5%.
Un emocionante partido en el terreno económico financiero El desglose del ROA: la rotación 2 7 El Barcelona supera al Madrid en ambos años.
Un emocionante partido en el terreno económico financiero El desglose del ROA: evolución de la rotación 2 7 Ambos mejoran sus rotaciones, por tanto no hay goles
Un emocionante partido en el terreno económico financiero Victoria final: Real Madrid 2 7
Conclusiones Ha habido voces hablando de absoluta insostenibilidad del modelo. De qué posible o futura insostenibilidad estamos hablando cuando los ingresos han subido de forma importante? El fenómeno del fútbol y más tratándose de estos dos campeones; es un fenómeno inextinguible
MUCHAS GRACIAS POR VUESTRA ATENCIÓN!