Octubre 16 Persisten dudas sobre acuerdo de la OPEP Producción estadounidense es un riesgo para acuerdo de la OPEP La agencia estadounidense Energy Information Administration (EIA) incrementó su pronóstico del precio del barril de WTI para el periodo octubre de 16 abril de 17, mientras que lo redujo para lo restante de 17. La EIA estima que el barril de crudo WTI promediará USD43 en 16 y USD5 en 17. Los precios proyectados para la referencia Brent son mayores en un dólar a los del WTI tanto para el 17 como para lo restante del 16. La entidad disminuyó su proyección de producción para 16 en 16 mil barriles diarios, pero incrementó la de 17 en 223 mil barriles diarios. La proyección de consumo se redujo en 29 mil y 15 mil barriles diarios para 16 y 17, respectivamente. La sobreoferta del mercado mundial de crudo se mantuvo estable en,1 millones de barriles diarios, según EIA. El conteo de plataformas petroleras en actividad a nivel mundial, según Baker Hughes, se incrementó por cuarto mes consecutivo y alcanzó 1.584 unidades al cierre de septiembre, frente a 1.547 unidades al finalizar agosto. En total, desde mayo de 16, se han añadido 179 unidades activas a nivel mundial. En el último mes, el precio de los futuros se incrementó en línea con el crecimiento en el precio del crudo, hasta ubicarse en niveles similares a los de hace dos meses. La diferencia entre los precios de los futuros es mayor en el corto que en el largo plazo. Fuente EIA, Bloomberg, Baker Hughes * Cierre de mercado: de octubre de 16 Mercado Mundial Persisten dudas sobre acuerdo de la OPEP Pacific E&P analizará sus inversiones en Colombia Primer puerto de gas natural licuado de Colombia entrará en funcionamiento El 28 de septiembre se anunció que la OPEP había logrado un acuerdo para reducir su producción hasta un rango de entre 32.5 y 33 millones de barriles diarios. Sin embargo, falta definir cómo se distribuirán las cuotas de producción para lograr esta reducción, en la próxima reunión de la organización en noviembre. El acuerdo de la OPEP no es vinculante y por lo tanto depende de la voluntad de las partes para cumplirlo. Adicionalmente, países como Arabia Saudita e Irán tendrán que superar sus diferencias históricas para lograr un consenso sobre las cuotas de producción. La necesidad de un acuerdo se vuelve notoria si se tiene en cuenta que la producción de la OPEP alcanzó en septiembre nuevamente un nivel récord de 33.6 millones de barriles por día y las principales agencias del mundo redujeron sus pronósticos de demanda de crudo para 17. Fuente: Oilprice.com, Bloomberg. 99 97 93 91 89 9 7 5 EIA: Proyecciones precio WTI y para 16 Datos Promedio Anual WTI 3 oct.-15 ene.-16 abr.-16 jul.-16 oct.-16 Mercado mundial de petróleo y otros combustibles 96,5 Oferta Consumo 43 96,4 87 sep.-12 sep.-13 sep.-14 sep.-15 sep.-16 4. 3. 2. 1. Consumo y Produción global de petróleo y otros combustibles 93,4 92,5,8 96,,3 94, 96,7 97, 14 15 16* 17* Consumo Global Producción Global Mundo - Plataformas Petroleras activas 1.584 sep. 11 sep. 12 sep. 13 sep. 14 sep. 15 sep. 16 8 6 4 7 6 5 4 3 EIA: Proyecciones de corto plazo del precio WTI (USD por barril) Septiembre Octubre ene.-15 dic.-15 dic.-16 dic.-17 Producción global de petróleo y otros combustibles 93,4,8 96, 97, 55,9 57,5 56,8 56,9 37,5 38,3 39,2 4,1 58 56 54 52 5 48 46 44 42 14 15 16* 17* OPEP No OPEP Producción Global 51,6 46, Precios WTI y ( USD por barril ) WTI- Precios fututros 53,6 52,9 48,5 WTI oct. 15 ene. 16 abr. 16 jul. 16 oct. 16 54,9 54,6 5,8 3M 6M 9M 1Y 15M 18M 21M 2Y 5,4 55 Octubre, 16 Septiembre, 16 Agosto 19, 16
Mercado Estados Unidos La producción de crudo de EE.UU. presentó en la segunda semana de octubre una caída del 6,9% frente a una reducción del 6,8% en el mismo periodo de septiembre. La producción estadounidense continúa ubicándose en torno a 8,5 millones de barriles diarios. La EIA redujo su pronóstico de producción de EE.UU. para 16 en 33 mil barriles diarios, mientras que incrementó el de 17 en 76 mil barriles diarios. En la primera semana de septiembre los inventarios de crudo de EE.UU. se redujeron en 5,2 millones de barriles, mientras que los analistas consultados por Bloomberg esperaban un incremento de 2,1 millones de barriles. La contabilidad de plataformas petroleras activas en EE.UU completó 17 semanas consecutivas de crecimiento. El conteo actual, 443 plataformas activas, se ubica 125 unidades por encima del dato mínimo registrado en marzo de este año. Las ventas de gasolina en Estados Unidos crecieron un,1% anual en julio, para ubicarse en 26,3 millones de galones diarios (MGPD). Las cotizaciones accionarias de las dos empresas más importantes de Estados Unidos en el sector petrolero continuaron mostrando una relativa estabilidad. Mientras la acción de Exxon creció un,9% si se compara el promedio de las últimas quince jornadas frente al del mismo periodo en septiembre, la acción de Chevron se valorizó en un 1,6%. Producción estadounidense es un riesgo para acuerdo de la OPEP Mientras que continúa el ascenso del número de plataformas petroleras activas en Estados Unidos, algunos analistas afirman que para que se puedan hacer inversiones en proyectos de largo plazo, como los de aguas profundas, es necesario que el crudo alcance un precio que se ubique en el rango de entre 6 y 8 dólares por barril. De acuerdo con el presidente de la petrolera Hess, con un precio de 5 dólares por barril, los productores de petróleo bituminoso en Estados Unidos pueden lograr que la producción permanezca estable. Con la posible firma del acuerdo de la OPEP, se espera que algunos productores estadounidenses tengan mayores incentivos para continuar operando, lo que iría en contra de la motivación misma del acuerdo. Por esta razón, algunos analistas creen que la intención de Rusia y la OPEP es mantener los precios por debajo de los 6 dólares por barril. Fuente: Reuters y CNBC. 1, 9,5 9, 8,5 EEUU-Producción de (MBDP) EIA: Proyecciones producción EEUU para 16 y 17 9,42 8,5 8, 4 3 2. 1.5 1. 5 EEUU - Plataformas Petroleras Activas EEUU-Ventas de gasolina (MGPD) 443 oct. 1 oct. 12 oct. 14 oct. 16 26,3 1 jul. 12 jul. 13 jul. 14 jul. 15 jul. 16 8 7 6 5 4 3 1 115 15 85 Indice OVX EEUU- Acciones de empresas del sector petróleo 115 (En USD) 11,9 87,2 Exxon Chevron oct. 15 feb. 16 jun. 16 oct. 16 EEUU-Consumo y Producción Ɨ 19,11 19,53 19,6 19,83 32,5 oct. 11 oct. 12 oct. 13 oct. 14 oct. 15 oct. 16 9 Fuente EIA, Bloomberg, Baker Hughes, Reuters * Cierre de mercado: de octubre de 16 8,77 8,73 - -,4% 8,51 8,59 -,9% oct-15 sep-16 oct-16 sep-17 oct-17 15 16 17 15 8,76 1 9,42 8,73 8,59 5 14 15 16* 17* Consumo Producción Ɨ Producción de petróleo crudo.
15, 1, 5,, -5, -1, -15, -, Pacific E&P analizará sus inversiones en Colombia Mercado Nacional Pacific E&P anunció que una vez su nueva junta directiva se reúna en Canadá, se analizarán las inversiones de cada una de sus seccionales, entre las que se encuentra Colombia. En el caso de nuestro país, Pacific E&P analizará la nueva oferta permanente que será anunciada por la Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH). La producción neta de Pacific E&P después de regalías y consumo interno cayó en un 1% al ser de cerca de 128 mil barriles diarios en el segundo trimestre de este año frente a 142 mil barriles diarios en el primer trimestre. La petrolera atribuyó esta caída al declive natural de los pozos de los Llanos, los cuales no han tenido actividades adicionales de perforación. De acuerdo con Campetrol, Pacific E&P tiene cerca de 3 millones de barriles de reservas certificadas. Fuente: Portafolio. 1,5 1,,,9,85,8 Semana 4,86-14,7, sep. 13 sep. 14 sep. 15 sep. 16 Var(%) anual 14 1 1 8 6 12. 1. 8. 6. 4. 2. Producción de crudo Colombia (Millones de barriles diarios) Canasta Colombiana de petróleo vs Brent (USD) Inversión Extranjera Directa en sector Hidrocarburos (Millones USD) 1.546 9.892,5,3 6.9 3.487 13 14 15 16 4 46,2 oct. 12 oct. 13 oct. 14 oct. 15 oct. 16 Cesta Colombiana 1. 8. 6. Precio de la Gasolina en Colombia y en EEUU Pesos por Galón 7.934 7.27 4. sep. 8 sep. 1 sep. 12 sep. 14 sep. 16 $ COL $ EEUU 6. 4. 2. Empleo Explotación de Minas y Canteras (Contribución a la Var% Anual del Empleo, trimestre móvil) Exportaciones de Crudo y sus derviados en Colombia 849 3.19 ago.-14 ago.-15 ago.-16 MilesToneladas Métricas Millones de Dólares FOB 2. 1.8 1.6 1.4 1. 1. Acción de Ecopetrol (Pesos) 3. 2. 1. 1.34 8 oct. 15 feb. 16 jun. 16 oct. 16 La producción colombiana de crudo en septiembre de 16 promedió 859 mil barriles diarios, lo que significó una caída de 14,7% respecto a septiembre de 15. En lo corrido del año, la producción nacional se ha contraído en un 1,7%. El Ministerio de Minas y Energía anunció que los precios de referencia para los combustibles no serán modificados. De este modo, el precio de referencia de la gasolina para octubre es de COP 7.934. El precio del ACPM también se mantendrá en COP 7.391. Las exportaciones colombianas de crudo ascendieron a USD849 millones en agosto de 16, lo que significó una caída de 16% frente a los USD1.1 millones exportados en agosto de 15. Los volúmenes exportados se contrajeron nuevamente, luego de crecer en julio, en un 14,1%. La inversión extranjera directa en el sector de hidrocarburos sumó USD3.487 millones en las primeras cuarenta semanas de 16. Este valor resultó inferior en USD3.272 millones (un 48,4% menos) al monto de USD6.9 millones registrado en igual periodo de 15. La acción de la principal petrolera del país, Ecopetrol, ha crecido recientemente luego de caer a finales de septiembre. Al promediar las últimas 15 jornadas frente al promedio un mes atrás se observa un incremento en el precio de la acción de,4%. El valor actual de la acción continúa estando por debajo del promedio de los últimos seis meses.,1 -,1 -,11 -,3 -,5 ago. 11 ago. 12 ago. 13 ago. 14 ago. 15 ago. 16 Fuente: Minminas, ACP, Dane, Banrep, Bloomberg, Portafolio. * Cierre de mercado: de octubre de 16
Gas y Carbón Mercados Mundial y Nacional La contabilidad de plataformas de gas natural completó ocho semanas de incrementos consecutivos luego de alcanzar un mínimo de 81 plataformas en agosto. El nivel actual del conteo no se alcanzaba desde febrero. La producción de gas en EE.UU. disminuyó un 4,4% anual en septiembre y alcanzó 76,2 billones de pies cúbicos diarios (BPCD). La EIA estima que la producción de gas promediará 77,5 BPCD y 81,2 BPCD en el 16 y 17, respectivamente. Los precios del gas presentaron en las últimas jornadas una fuerte aceleración, al alcanzar sus mayores niveles desde diciembre de 14. Mientras en los primeros catorce días de septiembre el precio promedio fue de 2,9 USD/ MMBTU, en igual periodo de octubre el precio promedio ha sido de 3,2 USD/MMBTU. Las exportaciones colombianas de carbón totalizaron USD4 millones en agosto de 16, un 46% superior al valor registrado un año atrás. El precio del gas en Colombia, medido a través del IPC, continuó desacelerándose hasta registrar un crecimiento de 1,3% en septiembre de 16 frente al mismo mes de 15. La moderación en el crecimiento se debe principalmente a Bogotá, con una variación del 5,9% anual. A nivel nacional, el crecimiento de los precios del gas continúa siendo mayor en el grupo de ingresos bajos. El precio del carbón alcanzó su mayor nivel desde marzo de 13, como consecuencia, en parte, de una reducción de la producción de China, cuyos sectores de construcción e industria han resurgido recientemente. Fuente EIA, Bloomberg, Baker Hughes, DANE. * Cierre de mercado: de octubre de 16 Primer puerto de gas natural licuado de Colombia entrará en funcionamiento De acuerdo con la Sociedad Portuaria El Cayao, el primer puerto de gas natural licuado en Colombia entrará en funcionamiento entre la última semana de octubre y la primera de noviembre. En la operación se utilizará temporalmente una plataforma de almacenamiento flotante (FRSU), que tendrá una capacidad de almacenamiento de 17 mil metros cúbicos, con el fin de que las actividades de regasificación inicien a finales de este año. De acuerdo con el presidente de la ANI, esta obra permitirá garantizar la provisión de gas para las termoeléctricas en épocas de bajas precipitaciones. Por esta razón, el Gobierno Nacional determinó como grandes clientes a Tebsa (Termobarranquilla), Zona Franca Celsia y Termocandelaria. Fuente: Portafolio. 1 1 6 5 4 3 2 8 6 4 27 22 17 12 7 2 EEUU-Plataformas de Gas Natural Activas Variación IPC del GAS en Colombia (Var Anual %) 18 oct. 1 oct. 12 oct. 14 oct. 16 3,1 1 1,3-3 sep. 13 mar. 14 sep. 14 mar. 15 sep. 15 mar. 16 sep. 16 85 55 Precio Internacional del Gas Natural (USD/MMBTU) Precio Internacional del Carbón (USD/Tonelada Métrica) 91,3 45 81 79 77 EEUU- Producción de Gas Natural (Bcf/d) 76,2 sep. 15 dic. 15 mar. 16 jun. 16 sep. 16 1-6 -14 1. 1. 8 6 4 82, 8, 78, 76, 74, EEUU- Variación Inventario semanal de Gas (Bcf, promedio móvil 3) Exportaciones de Carbón en Colombia (Millones USD) EEUU- Proyección Promedio de Producción de Gas líquido 78,8 (Bcf/d) 77,5 81,2 15 16 17 69,3-2 oct.-15 abr.-16 oct.-16 4 - ago. 14 feb. 15 ago. 15 feb. 16 ago. 16
Octubre 16 Informe elaborado por la Dirección Ejecutiva de Estudios Económicos del Grupo Bolívar. Director: Andrés Langebaek. Investigador: Jorge Perilla Glosario: * Bcf/d : Billones de pies cúbicos por día *El índice OVX (CBOE Oil ETF VIX Index): Mide diariamente las expectativas del mercado ante la volatilidad del precio del petróleo. Su cálculo se basa en el promedio ponderado de la volatilidad implícita de las opciones call y put de petróleo para un periodo de 3 días. *El índice BI Oil-Levered de Bloomberg BINGASOL: Mide el comportamiento de una canasta de acciones de empresas productoras de crudo en EEUU. *El índice BI Oil-Levered de Bloomberg BINGASGL: Mide el comportamiento de una canasta de acciones de empresas productoras de GAS en EEUU. *MBPD: Millones de Barriles Diarios *US$/BI: Dólares por barril *MMBTU: Millones de unidades térmicas británicas Los datos e información de este informe no deberán interpretarse como una asesoría, recomendación o sugerencia por parte de Davivienda para la toma de decisiones de inversión o la realización de cualquier tipo de transacciones o negocios. Se pueden presentar errores sobre los cuales el Banco Davivienda no asume responsabilidad alguna, razón por la cual el uso de la información suministrada es de exclusiva responsabilidad del usuario. Los valores, tasas de interés y demás datos que allí se encuentren, son puramente informativos y no constituyen una oferta, ni una demanda en firme, para la realización de transacciones. En caso de tener alguna sugerencia o comentario, le agradecemos enviar un correo electrónico a: eseconomicosdavivienda@davivienda.com. Dirección de Estudios Económicos Grupo Bolívar Director: Andrés Langebaek Rueda alangebaek@davivienda.com Ext: 591 Jefe de Análisis de Mercados: Silvia Juliana Mera sjmera@davivienda.com Ext: 5913 Análisis Fiscal y Externo: María Isabel García migarciag@davivienda.com Ext: 5911 Análisis Sector Financiero: Ana Isabel Mejía aimejia@davivienda.com Ext: 5915 Análisis Inflación y Mercado Laboral : Hugo Andrés Carrillo hacarrillo@davivienda.com Ext: 591 Análisis Sectorial: Nelson Villarreal nfvillar@davivienda.com Ext: 5914 Análisis Sectorial: Jorge Perilla jeperill@davivienda.com Ext: 5913 Análisis Centroamérica: Vanessa Santrich vasantri@davivienda.com Ext: 594 Profesionales en práctica: Mariana Bejarano Triana Johan Andrés Pulido Moreno Carlos Jaramillo Larrarte Teléfono: (571) 33 Dirección: Avenida El Dorado No. 68C 61 Piso 9 Bloomberg: DAVI <GO>