San Sebastián, a 31 de marzo de 2012

San Sebastián, a 31 de marzo de 2012

Equipo Gestor Hernán Cortés (1961) licenciado en derecho y MBA (IESE). Trabajó en Citibank desde 1987 hasta 1998, donde desempeñó el cargo de Vicepresidente, siendo responsable de Mercado de Capitales y del equipo de ventas a inversores institucionales. Desde 1998 hasta 2009 trabajó en La Caixa, siendo responsable del área de Tesorería y posteriormente Director Gral de Invercaixa Valores SVB. A mediados del año 2009 se incorpora a la gestión de Adriza Neutral, F.I. Rafael Peña (1966) economista (UAM, Universidad Autónoma de Madrid). En 1994 se incorpora al grupo Banco Central Hispano, donde desempeñó inicialmente el cargo de director de Inversiones de Central Hispano Pensiones y Seguros y posteriormente se responsabilizó de la gestión de los activos de renta fija del área de Gestión de Activos del grupo BCH. En 2003 se incorporó a Tressis SV responsabilizándose de la gestión de diversas carteras, e inicia la gestión de Adriza Neutral, F.I. en enero de 2004. 2011, Tressis Gestión SGIIC

Principales características del fondo Fondo Global Balanceado (*) El Fondo tiene como principal restricción la preservación de capital, con una rentabilidad objetivo a medio plazo del 6% anual. El Fondo tiene un ratio de Sharpe objetivo del 0,5, y su rango de volatilidad estará en un intervalo entre (8%-12%). El perfíl de riesgo/rentabilidad del fondo definido se presenta como una medía y para un horizonte temporal de inversión ideal de tres años. El Fondo tiene un ámbito geográfico global, y utiliza generalmente ETFs para la exposición a mercado emergentes. El Fondo invierte principalmente en renta fija( ) (gobiernos y crédito) y renta variable en EEUU y Europa. (*) Mixto Moderado euro ( ) (Categoría Morningstar****)

Proceso de inversión Gestión fundamental. El proceso de inversión tiene un enfoque macro-económico en su aproximación principal al mercado. Las decisiones de inversión clave se ejecutan a través del asset allocation. La selección de activos dentro de las categorías se basarán en análisis de valor intrínseco de los activos seleccionados. Consideramos especialmente relevante no estar condicionado por el benchmark o por una gestión pasiva frente al índice. Se realiza una gestión activa de los principales riesgos direccionales: Mercado de renta variable, Tipo de interés, Crédito y Divisa.

Proceso de inversión

Nuestros valores diferenciales Compromiso, Experiencia Y Continuidad. Los gestores tienen invertido su patrimonio financiero en el fondo, hecho que favorece una identidad de intereses con sus inversores. Después de una larga trayectoria en entidades financieras han centrado su carrera profesional, con carácter exclusivo, en la gestión del fondo. La continuidad de responsables y modelos de gestión es una de las bases del éxito en la gestión de inversiones a medio y largo plazo. Independencia Las actividades de gestión y asesoramiento financiero requieren un entorno de independencia que evite posibles conflictos de interés con otras actividades desarrolladas desde los mercados financieros

Nuestros valores diferenciales Transparencia Y Coherencia La filosofía y el proceso de inversión utilizados son sencillos y claros, en ningún caso se trata de cajas negras o sofisticados modelos matemáticos/ estadísticos. Los resultados obtenidos son consecuentes con los niveles de riesgos asumidos en el fondo, y coinciden en el tiempo con la evolución general de los mercados financieros. Coloquialmente se puede decir que decimos lo que hacemos y hacemos lo que decimos.

Evolución del valor de la participación desde inicio 12,0 11,0 10,0 10,2 5 9,0 8,0 7,0 6,11 6,0 5,0 Rentabilidad Volatilidad Ratio TAE acumulada anual Sharpe 01-ene-04 67,67% 6,46% 10,42% 0,44

Evolución del valor de la participación en 5 años 12,0 11,0 10,0 10,2 5 9,0 9,33 8,0 7,0 6,0 5,0 Rentabilidad Volatilidad Ratio TAE acumulada anual Sharpe 31-ene-07 9,81% 1,89% 11,31% 0,01

Evolución del valor de la participación 3 años 12,0 11,0 10,0 10,25 9,0 8,0 7,57 7,0 6,0 5,0 Rentabilidad Volatilidad Ratio TAE acumulada anual Sharpe 31-ene-09 39,74% 11,79% 10,83% 1,03

Comparación con índices desde inicio 190 160 130 100 70 40 dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 Monetario RF Europa RV Europa RV Global 6% Capitalización Adriza Neutral, F.I. *Datos desde inicio (01/01/2004)

Mapa Rentabilidad-Riesgo 7% 6% Adriza Neutral, F.I. Rentabilidad anual media 5% RF Europa 4% 3% 2% Monetario 1% RV Global 0% -1% RV Europa -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% Riesgo (volatilidad anual) *Datos desde inicio (01/01/2004)

Rentabilidad, Volatilidad y Ratio de Sharpe Rentabilidad acumulada TAE Volatilidad anual YTD 31-dic-11 9,76% 6,55% Ratio Sharpe 1 año 31-mar-11-5,91% -5,89% 12,67% -0,53 3 años 31-mar-09 39,74% 11,79% 10,83% 1,03 5 años 31-mar-07 9,81% 1,89% 11,31% 0,01 Inicio 01-ene-04 67,67% 6,46% 10,42% 0,44 enero febrero marzo abril mayo junio julio agosto septiembre octubre noviembre diciembre Total año 2012 6,07% 2,84% 0,62% 9,76% 2011 0,53% 1,61% -0,86% 0,73% -0,83% -1,14% -1,86% -9,32% -6,50% 5,90% -2,99% 1,56% -13,18% 2010-1,59% -0,16% 4,33% 0,20% -3,01% -1,17% 3,03% -0,47% 2,61% 2,35% -1,49% 2,64% 7,22% 2009-2,41% -4,93% 1,88% 7,72% 3,30% 2,11% 6,86% 4,18% 3,91% -0,63% 0,28% 4,43% 29,29% 2008-4,24% -0,34% -1,62% 2,80% 1,52% -4,19% 0,12% 2,53% -9,47% -5,01% -1,23% -0,13% -18,26% 2007 1,82% -1,03% 1,07% 0,96% 2,91% -1,34% -1,84% 0,40% 0,43% 3,61% -2,84% -0,44% 3,58% 2006 2,26% 1,96% 2,11% 0,19% -4,11% 0,81% 0,71% 2,15% 3,11% 3,64% -0,17% 3,10% 16,67% 2005 2,43% 2,80% -0,66% -2,54% 3,69% 2,69% 1,59% 0,06% 2,25% -0,91% 3,55% 2,61% 17,90% 2004 1,50% 1,50% -2,41% 1,20% -0,85% 1,20% -1,50% -0,77% 1,51% 1,70% 1,99% 2,77% 8,97% % meses alza 60,92% alza máxima 7,72% % meses baja 39,08% baja máxima -9,47%

Algunos comparables.. Ytd 3y 5y Vol. 3y Sharpe 3y Adriza Neutral, FI 9,8% 39,7% 9,8% 10,8% 1,03 Carmignac Patrimoine 1,7% 20,8% 40,8% 6,2% 0,89 Fidelity Euro Balanced 10,9% 38,1% -3,5% 11,3% 0,02 Cartesio Y 5,6% 24,3% 4,4% 11,8% 0,30

Condiciones Fondo de Inversión. Registrado y regulado por CNMV. Inversión mínima: Una participación (10 ). Cálculo de valor liquidativo y liquidez diaria. Gastos Comisión de gestión 1,50% Comisión de depósito 0,10% Depositario: RBC-Dexia Administrador: RBC-Dexia Auditor: Ernst&Young

Hernán Cortes hernan.cortes@tressisgestion.com Rafael Peña rafa.pgorospe@tressisgestion.com Nuñez de Balboa, 120, 5ª derecha 28006 Madrid T 91 791 08 60 www.tressisgestion.com 2011, Tressis Gestión SGIIC