Carteras Inversiones de Alto y Bajo Riesgo Visión n de consenso en el mercado chileno 12.03.2013
Fundamentos Carteras de Inversiones Alto Riesgo y Bajo Riesgo / Visión n Consenso Mercado Carteras se constituyen en base a la visión de consenso de mercado, buscando como objetivo satisfacer necesidades de inversionistas que buscan mayor Riesgo (Cartera Alto Riesgo) y para inversionistas que buscan menor riesgo en sus portfolios (Cartera Bajo Riesgo). Se constituyen por 7 instrumentos, cada uno con igual ponderación dentro de la cartera. Buscan dos objetivos diferentes: Cartera Alto Riesgo: Visión Consenso de Mercado de empresas que representan mayor riesgo para el inversionista, medido por una mayor desviación estándar y beta de la cartera. Busca Beta mayor a 1. Cartera Bajo Riesgo: Visión Consenso de Mercado de empresas, que representan menor riesgo para el inversionista, medido por una menor desviación estándar y beta de la cartera. Busca Beta inferior a 1.
Carteras de Inversiones Alto Riesgo y Bajo Riesgo / Visión n Consenso Mercado Nemotécnico PARAUCO 14.3 1.38 0.20 20.4 2.92 24.07 18.97 1253 1402.5 12% -5% CENCOSUD 14.3 1.32 0.19 22.3 3.18 26.70 21.87 2970 3101.5 4% 1% SONDA 14.3 1.17 0.17 20.2 2.89 28.28 24.77 1668 1766.5 6% -1% CMPC 14.3 1.41 0.20 22.6 3.23 35.42 26.30 1735 1994.0 15% -6% SK 14.3 0.94 0.13 21.4 3.05 20.89 19.03 1300 1350.0 4% 4% BCI 14.3 0.97 0.14 22.6 3.23 14.06 13.06 36374 37827.3 4% 0% FALABELLA 14.3 1.42 0.20 19.3 2.76 35.68 25.43 5480 5791.7 6% -3% 1.23 21.25 26.44 21.35 7% -1% *Beta: Describe la relación de los retornos y riesgo de un activo frente a su Benchmark (IGPA). B = 0, implica que el retorno del activo es independiente del retorno del mercado. Beta= 1: Implica que el retorno/volatilidad del activo se mueve en línea o, a lo menos, como el Benchmark (IGPA). Beta > 1, implica que el activo tiene una relación riesgo / retorno por sobre el Benchmark (IGP Beta Ponderado: Se obtiene como el resultado de la ponderación en cartera por el Beta con respecto al IGPA. Desviación estándar: Mide la desviación de los retornos de un activo con respecto a su media. A modo práctico, el activo se moverá con una desviación estándar por sobre o bajo su media, con una probabilidad de alrededor de 65% y con una probabilidad de 98% se moverá con dos desviaciones estándar por arriba o por debajo de su retorno medio. Desviación Estándar Ponderada: Se obtiene como el resultado de la ponderación en cartera por la Desviación Estándar con respecto al IGPA. Retorno Esperado Mercado: Se obtiene como el resultado de la ponderación de las recomendaciones de los diferentes actores del mercado financiero a 12 meses. CARTERA BAJO RIESGO (BETA INFERIOR) Ponderación en Cartera Beta* c/r a IGPA Beta* Ponderado Desviación Estándar* (%) Desviación Estándar Ponderada* (%) Precio / Utilidad Actual Precio / Utilidad Est. 2012 Ultimo Precio Precio Obj. Consenso Mercado (12 Meses) Ret. Esp. Mercado IAM 14.3 0.46 0.07 16.9 2.41 16.34 16.00 990 1022.0 3% 2% ALMENDRAL 14.3 0.61 0.09 15.3 2.19 12.22 9.34 80 86.0 8% 3% PROVIDA 14.3 0.63 0.09 22.6 3.23 10.46 12.93 3285 3700.0 13% 2% ANDINA-B 14.3 0.78 0.11 19.8 2.83 28.00 23.00 3190 3273.9 3% 0% CCU 14.3 0.73 0.10 21.4 3.05 21.61 18.59 7763 7971.1 3% 5% ILC 14.3 0.33 0.05 NO DISPONIBLE NO DISPONIBLE 4.25 O DISPONIB 9290 10200.0 10% 1% AGUAS-A 14.3 0.68 0.10 15.3 2.19 18.51 18.87 371 376 1% 7% 0.60 15.90 15.91 14.11 6% 3% Nemotécnico CARTERA ALTO RIESGO (BETA SUPERIOR) Ponderación en Cartera Beta* c/r a IGPA Beta* Ponderado Desviación Estándar* (%) Desviación Estándar Ponderada* (%) Precio / Utilidad Actual Precio / Utilidad Est. 2012 Ultimo Precio Precio Obj. Consenso Mercado (12 Meses) Ret. Esp. Mercado Retorno Último Mes Retorno Último Mes
Cartera Bajo Riesgo Consenso de Mercado 2013 (retorno 12 meses móviles) m Retorno Cartera vs Bench. Cartera Bajo Riesgo 23.7% IPSA -1.4% Cambios de Cartera:
Cartera Alto Riesgo Consenso de Mercado 2013 (retorno 12 meses móviles) m Retorno Cartera vs Bench. Cartera Alto Riesgo 10.2% IPSA -1.2% Cambios de Cartera:
Cartera Bajo Riesgo Consenso de Mercado 2012 (retorno 12 meses móviles) m Retorno Cartera vs Bench. Cartera Bajo Riesgo 19.7% IPSA 2.97% Cambios de Cartera: -Enero Se vende SONDA, se reemplaza por CORPBANCA. -Mayo Se vende CORPBANCA, se reemplaza por PROVIDA. -Diciembre Se vende ECL, se reemplaza por ILC
Cartera Alto Riesgo Consenso de Mercado 2012 (retorno 12 meses móviles) m Retorno Cartera vs Bench. Cartera Alto Riesgo 5.86% IPSA 2.97% Cambios de Cartera: -Enero Se venden CCU, ENTEL Y SONDA, se reemplazan por SALFACORP, CAP Y BCI. -Marzo Se vende SALFACORP, se reemplazan por SK. -Mayo Se vende CORPBANCA Y CAP, se reemplaza por ENERSIS Y PARAUCO. -Septiembre Se vende ENERSIS, se reemplaza por RIPLEY. - Diciembre Se vende RIPLEY, se reemplaza por SONDA.
Cartera Bajo Riesgo Consenso de Mercado 2011 (retorno medido desde el 01 de marzo 2011) Retorno Cartera vs Bench. Cartera Bajo Riesgo 18.5% IPSA -5.1% Cambios de Cartera 2011 -Marzo Sin cambios -Abril Sin cambios -Mayo Sin cambios -Junio Sin cambios -Julio Sin cambios -Agosto Sin cambios -Septiembre Sin Cambios -Octubre 26 Se vende Endesa, se compra Aguas-A
Cartera Alto Riesgo Consenso de Mercado 2011 (retorno medido desde el 01 de marzo 2011) Retorno Cartera vs. Bench. Cartera Alto Riesgo -1.8% IPSA -5.1% Cambios de Cartera 2011 -Marzo Sin cambios -Abril Sin cambios -Mayo Sin cambios -Junio 29 Sale CAP y entra CMPC -Julio Sin cambios -Agosto Sale Ripley y entra Entel -Agosto 22 Sale Salfacorp y entra CCU -Septiembre Sin cambios -Octubre 3 Sale LAN y entra Sonda, con lo cual el Beta baja de 1,08 a 1,06. -Octubre 26 Se vende Endesa, se compra Falabella
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