EJERCICIOS PAU: VALOR ACTUAL NETO () CRITERIOS DE EVALUACIÓN para Valor actual neto () El alumno debe saber obtener el resultado del, identificando claramente los parámetros que intervienen en la fórmula, e interpretar los resultados obtenidos: 1º) distinguir entre desembolso inicial, cobros y pagos periódicos y flujos netos de caja; º) conocer el significado de flujo neto de caja cobros pagos (no confundir con beneficios) y su diferente valor en el tiempo, lo que justifica el uso de una tasa de actualización del dinero K ; º) entender el proceso de actualización: porqué se divide por 1+k? (evitando errores en el denominador de la fórmula); º) interpretar adecuadamente el resultado: significado de valores negativos y positivos y valores mayores y menores. CONVOCATORIA 01 Junio 01-Opción B Una empresa industrial desea renovar su maquinaria, debiendo desembolsar un total de 6.000 euros. Existen dos posibles proveedores que proporcionarían máquinas con características técnicas y de capacidad diferentes, las cuales influyen en los flujos netos de caja a obtener, los cuales se detallan en la tabla adjunta. Indicar de qué proveedor le conviene adquirir la máquina aplicando para ello el criterio del Valor Actual Neto (), siendo la tasa de actualización del,5%. Justificar la respuesta. (1,0 puntos) Año 1 Año Año Proveedor Sumac industrial 6.500 0.00 6.000 Euromac industrial.100 8.500 9.800 = 0.81,17 = 9.798,8 más rentable Julio 01-Opción A Un empresario debe elegir entre dos productos nuevos para lanzar al mercado. Cada uno de ellos requiere una de 90.000 euros, pero le reporta diferentes flujos netos de caja anuales: Año 1 Año Año Producto X-0 -.000 50.000 80.000 Y-5 5.000 70.000 70.000 Indique la más conveniente aplicando el criterio del Valor Actual Neto (), con una tasa de actualización del %. Justifique la respuesta. X = - 90.000 -.000/(1+0,0) + 50.000/(1+0,0) + 80.000 (1+0,0) = 5., euros Y = - 90.000 + 5.000/ (1+0,0) + 70.000/(1+0,0) + 70.000 (1+0,0) = 1.756, euros CONVOCATORIA 01 Junio 01-Opción B Un empresario tiene dos alternativas de para sus fondos de la R.I.C. que ascienden a 900.000 euros, siendo los flujos netos de caja esperados de cada alternativa los siguientes: Año 1 Año Año Año Inversión FIC 0 18.000 0 998.000 IEC -10.000 0 00.000 60.000 Partiendo de los datos anteriores, decida qué le conviene más a la empresa. Aplique el criterio del Valor Actual Neto (), con una tasa de actualización del %. Justifique la respuesta. (1,0 puntos) A = - 900.000 + 18.000/(1+0,0) + 998.000 (1+0,0) =.678,80 euros [Ejercicios ] Páginá 1
B = - 900.000-10.000/ (1+0,0) + 00.000/(1+0,0) + 60.000 (1+0,0) = 16.09,76 elegir por mayor rentabilidad CONVOCATORIA 01 Junio 01-Opción B Una empresa dedicada a la fabricación de pan, desea invertir en una máquina amasadora más moderna con un coste total de 5.00 euros. Existen dos modelos PANX y PANY- que se distinguen tan solo por su capacidad de producción, aunque cuesten igual. Calculan que la en cada tipo de máquina le permitiría conseguir los flujos que se destacan en el siguiente cuadro: Año 1 Año Año Inversión PANX -15.500.8 5.685 PANY 8.00 1.60 5.560 Teniendo en cuenta los datos anteriores, seleccionar la más conveniente para la empresa sobre la base del criterio del Valor Actual Neto (), siendo la tasa de actualización del 6,5%. Justificar la respuesta. (1,50 puntos) Desembolso Inicial Proyecto (euros) Año 1 Año Año 6,50% PANX -5.00-15.500.8 5.685 PANX 8.569 PANY -5.00 8.00 1.60 5.560 PANY.6 Septiembre 01-Opción B LOZAS, S.A. debe elegir uno de los dos proyectos de siguientes: Proyecto Desembolso Inicial Flujos Netos de Caja anuales (euros) (euros) Año 1 Año Año A 5.000-1.00 10.680 18.56 B 8.000.100 5.710 5.5 Se pide seleccionar un proyecto aplicando el criterio del Valor Actual Neto (), siendo la tasa de actualización del 6%. Justificar la respuesta. (1,50 puntos) A -0.11 B.657 CONVOCATORIA 011 Junio 011-Opción B La empresa Proyecto S.L. debe elegir uno de los dos proyectos de siguientes: Año 1 Año Año X 1.80.05 5.150 Y 1.00 5.180 5.180 Sobre la base de estos datos, y sabiendo que el desembolso inicial necesario para cualquiera de los dos proyectos es de 50.000 euros, seleccionar la más conveniente para la empresa en base al criterio del Valor Actual Neto (), siendo la tasa de actualización a aplicar del %. Justificar la respuesta. (1,5 puntos) [Ejercicios ] Páginá
Junio 011-Opción B (examen de reserva) Septiembre 011-Opción B Una empresa debe decidir sobre el establecimiento de una nueva planta de producción en China. Los datos de los posibles proyectos a desarrollar se muestran a continuación: Año 1 Año Año A 0.000 5.680 75.70 B 1.0 60.50 80.50 Si el desembolso inicial del proyecto A es de 60.000 euros y de B es 5.000, seleccione la que más conviene siguiendo el criterio del Valor Actual Neto (), si se conoce que tasa de actualización a aplicar es del %. Explique su decisión. (1,50 puntos) Septiembre 011-Opción A (examen de reserva) Una empresa quiere invertir 80.000 euros, debiendo elegir uno de los proyectos de siguientes: Proyecto Año 1 Año Año A 9.50 6.000 6.000 B 1.055 5.000 5.000 Seleccionar la más conveniente para la empresa en base al criterio del Valor Actual Neto (), siendo la tasa de actualización del 5,5%. Justificar la respuesta. (1,5 puntos) 9.50 6.000 6.000 80.000 11.00,8u.m A (1 0,055) (1 0,055) (1 0,055) B 1.055 5.000 5.000 80.000 7,0u.m (1 0,055) (1 0,055) (1 0,055) CONVOCATORIA 010 Junio010 General Opción B El Sr. Pérez tiene.000 euros y se plantea dos alternativas de, con duración de años cada una, que espera le generen los siguientes flujos de caja en euros: Año 1 Año Año Año Inversión A 9.000 9.000 9.000 9.000 [Ejercicios ] Páginá
Inversión B 0 18.000 0 18.000 Partiendo de los datos anteriores, seleccionar la más conveniente para el Sr. Pérez aplicando el criterio del Valor Actual Neto (), siendo la tasa de actualización del %. Justificar la respuesta. A 9.000 9.000 9.000.000.000.669,07 8.669,07 euros (1 0,0) (1 0,0) (1 0,0) 18.000 18.000.000.000.08,9 8.08,9 euros B elegir el A (1 0,0) (1 0,0) Junio010 Específica Opción B En una empresa se está decidiendo sobre el proyecto de más oportuno para la apertura de una nueva planta de ensamblaje de placas fotovoltaicas en una región española. La requiere construcción y maquinaria por valor de 50.000 euros en cualquiera de los casos. Sin embargo, los flujos de caja esperados son diferentes en función de la localización escogida para las plantas. Si la empresa se localiza en la región A obtendrá un flujo constante cada año de 8.000 euros durante los próximos años. Sin embargo, en la región B los flujos serán para los próximos años de: 5.000, 80.000 y 95.000, respectivamente. Con los datos que se aportan anteriormente, determinar en qué región le conviene más a la empresa esta instalación si se conoce que la tasa de actualización a aplicar es del,5%. Utilizar para ello el criterio del Valor Actual Neto y explicar su decisión. A = - 50.000 + 8.000/ (1+0,05) + 8.000/(1+0,05) + 8.000 (1+0,05) = 180.91,01 euros B = - 50.000 +5.000/ (1+0,05) + 80.000/(1+0,05) + 95.000 (1+0,05) = 19.568,77 euros Elegir la A Septiembre 010 General Opción A La empresa Red Canarias S.A. debe elegir uno de los dos proyectos de siguientes: Inversión inicial Año 1 Año Año Inversión A.000 -.080 10.816 19.956 Inversión B 8.000 10 5.08 6.9 Se pide seleccionar un proyecto aplicando el criterio del Valor Actual Neto (), siendo la tasa de actualización del %. Justificar la respuesta Septiembre 010 Específica Opción A Una empresa va a realizar una de 0.000 euros en activos fijos para producir galletas de alta calidad. Puede invertir en maquinas tipo A o B que le proporcionarán los flujos señalados en el siguiente cuadro: máquinas Flujo año 1 Flujo año Flujo año Flujo año A - 5.000 18.500 0.800 5.000 B 1.000 8.000 1.00 5.000 [Ejercicios ] Páginá
Con los datos que se aportan anteriormente, determinar qué conviene más a la empresa si se conoce que la tasa de actualización a aplicar es del 5%. Utilizar para ello el criterio del Valor Actual Neto y explicar su recomendación. A = - 0.000-5.000/ (1+0,05) + 18.500/(1+0,05) + 0.800 (1+0,05) +5.000 (1+0,05)= 7.007,57 euros B = - 0.000 +1.000/ (1+0,05) + 8.000/(1+0,05) + 1.00 (1+0,05) +5.000 (1+0,05)= 51,60 euros Elegir la A Junio 010 Específica Opción B (examen reserva) Convocatoria Septiembre 009 Una empresa dedicada a la fabricación de alimentos infantiles debe elegir entre dos proyectos de para una nueva planta de producción. Los datos necesarios para dicha valoración se relacionan en el cuadro siguiente: Inversión inicial Año 1 Año Año Año Inversión A 10.00 600.500.00.800 Inversión B 1.00 1.00.800 5.80 8.50 Partiendo de los datos anteriores, seleccionar la más conveniente para la empresa aplicando el criterio del Valor Actual Neto (), siendo la tasa de actualización a considerar del 7%. Justifica tu respuesta. A = - 10.00 + 600/ (1+0,07) +.500/(1+0,07) +.00 (1+0,07) +.800(1+0,07) = -.598 euros B = - 1.00 + 1.00/ (1+0,07) +.800/(1+0,07) + 5.80 (1+0,07) + 8.50 (1+0,07) = 1.56 euros Convocatoria Junio 009 Una empresa dedicada a la fabricación de bobinas de papel reciclado debe elegir entre dos proyectos de renovación de su maquinaria para la fabricación de pulpa de papel. Los datos necesarios para dicha valoración se relacionan en el cuadro siguiente: Inversión inicial Año 1 Año Año Año Maquinaria tipo A.500 600 1.00.00.00 Maquinaria tipo B 6.800-00 800.000.000 Partiendo de los datos anteriores, seleccionar la más conveniente para la empresa aplicando el criterio del Valor Actual Neto (), siendo la tasa de actualización del 6%. Justifica tu respuesta. A = -.500 + 600/ (1+0,06) + 1.00/(1+0,06) +.00 (1+0,06) +.00(1+0,06) = 1.050,1 euros B = - 6.800-00/ (1+0,06) + 800/(1+0,06) +.000 (1+0,06) +.000 (1+0,06) = 61,9 euros Convocatoria Septiembre 008 El Sr. Pérez tiene 10.000 euros y se plantea tres alternativas de, con duración de años cada una, que le generan los siguientes flujos netos de caja en euros: [Ejercicios ] Páginá 5
Inversión Año 1 Año Año A 0 0 150.000 B 50.000 50.000 50.000 C 75.000 0 75.000 Partiendo de los datos anteriores, seleccionar la más conveniente para el Sr. Pérez aplicando el criterio del Valor Actual Neto (), siendo la tasa de actualización es el 5%, y justificar la respuesta. A 150.000 10.000 10.000 19.575,6 9.575,6euros ( 1 0,05 ) B 50.000 50.000 50.000 10.000 10.000 7.619,05 5.51,7.191,88 16.16, (1 0,05) (1 0,05) (1 0,05) 75.000 75.000 C 10.000 10.000 71.8,57 6.787, 8 16.16,9 euros elegir el C ( 1 0,05 ) ( 1 0,05 ) euros Convocatoria Septiembre 007 Una empresa está estudiando renovar sus equipos informáticos y se plantea una de 150.000 euros. Para llevarla a cabo, la dirección financiera de la empresa estudia dos opciones, X e Y, cuyos flujos netos de caja para los próximos años de vida útil que se estima para los equipos, son los siguientes:: Año 1 Año Año Año X 100.000 10.000 180.000-5.000 Y 119000-7.000 0.000.000 Partiendo de los datos anteriores, seleccionar la alternativa conveniente para la empresa aplicando el criterio del Valor Actual Neto (), siendo la tasa de actualización del 5%. Justificar la respuesta. 100.000 10.000 180.000 5.000 X 150.000 ( 1 0,05 ) ( 1 0,05 ) ( 1 0,05 ) ( 1 0,05 ) Y 150.000 95.8 108.8,5 155.90,77 7.01,61 17.550,7 u.m. 119.000 7.000 0.000.000 150.000 ( 1 0,05 ) ( 1 0,05 ) ( 1 0,05 ) ( 1 0,05 ) 150.000 11.,.560,09 190.0,7 1885,5 0.10,86 u.m. Elegir la alternativa Y por ser su mayor y, por tanto, ser mayor su rentabilidad. Convocatoria Septiembre 006 El Sr. Hernández tiene ahorrados 7.000 euros y debe elegir una de las tres alternativas de que le han propuesto: Año 1 Año Año Año Alternativas A 10.000 11.50 1.50 15.000 B 0 18.100 19.500 1.000 C 0 9.000 0 50.000 Se pide seleccionar una aplicando el criterio del Valor Actual Neto (), siendo la tasa de actualización del %. Razonar la respuesta. (1,5 puntos) [Ejercicios ] Páginá 6
C El proyecto A no es rentable y entre B y C se elige el B por tener una rentabilidad mayor. 7.000 (1 9.000 0,0) (1 50.000 0,0) 7.000 8.8,6.,5 5.907,71u.m. 10.000 11.50 1.50 15.000 A 7.000 7.000 9.708, 7 10.60,0 11.0 1.7,1.057, 75 u.m ( 1 0,0 ) ( 1 0,0 ) ( 1 0,0 ) ( 1 0,0 ) B 18.100 19.500 1.000 7.000 7.000 17.060,99 17.85,6 18.658, 6.56,8 u.m ( 1 0,0 ) ( 1 0,0 ) ( 1 0,0 ) Convocatoria: 005 Septiembre La empresa Inversiones Canarias debe elegir entre uno de los dos proyectos de siguientes: Desembolso Inversión inicial Año 1 Año Año Año A 0.000.070 8.500 10.00 15.800 B.000 -.10 560 15.00.800 Partiendo de los datos anteriores, seleccionar la más conveniente para la empresa aplicando el criterio del Valor Actual Neto (), siendo la tasa de actualización del,5%. Justificar la respuesta. (1,5 puntos) Calcular los dos (1 punto) y elegir el B (0,5 puntos).070 0.000 A (1 0,05) (1 8.500 0,05) (1 10.00 0,05) 15.800 (1 0,05) 0.000.000 7.9,8 9.80,0 1.768,79.08,8 u.m..10.000 B (1 0,05) (1 560 0,05) (1 15.00 0,05).800 (1 0,05).000.000 5,77 1.709,5 8.58,1 6.815,61 u.m. Elegir la alternativa B por ser su mayor y, por tanto, ser mayor su rentabilidad. Convocatoria: 00 Septiembre [Ejercicios ] Páginá 7
Convocatoria: 00 Septiembre Convocatoria: 00 Junio Convocatoria: 00 Septiembre [Ejercicios ] Páginá 8
Convocatoria: 001 Convocatoria: 001 Septiembre [Ejercicios ] Páginá 9
Convocatoria: 000 junio Convocatoria: 000 Septiembre Convocatoria: 1999 [Ejercicios ] Páginá 10
Convocatoria: 1999 [Ejercicios ] Páginá 11