COLOMBIA El punto de vista del asegurador de crédito Barcelona, 4 de septiembre de 2013
Colombia: El punto de vista del asegurador de crédito. 1. Situación política y económica 2. Colombia y España: comercio e inversión 3. Colombia y CESCE Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 2
Situación política y económica Situación Política y Económica Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 3
Situación política y económica Situación Política: Evolución Interna Relativa estabilidad política e institucional Seguridad jurídica e incentivos a la inversión extranjera favorables. Elecciones legislativas y presidenciales de 2014 Proceso de negociación con las FARC Actividad de los grupos guerrilleros contenida en determinadas áreas geográficas y sin impacto grave sobre la actividad económica. Ausencia o escaso apoyo de movimientos populistas o indigenistas que puedan alterar el marco de seguridad jurídica. Juan Manuel Santos cuenta con altas posibilidades de reelección Escasa visibilidad de contendientes. Podría volver Álvaro Uribe, que ahora sostiene un fuerte rivalidad con Santos por su oposición a la negociación con las FARC. El impacto en la campaña de la negociación con las FARC puede ser muy importante. Si se fracasa las presidenciales podrían estar mas abiertas. Numerosos escollos para alcanzar un acuerdo definitivo. Incluso de producirse, seguramente seria de alcance parcial y provocaría la escisión o creación de nuevos grupos. El proceso se esta llevando sin un alto el fuego, por lo que se suceden los ataques como forma de ganar peso en las negociaciones. Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 4
Situación política y económica Situación Política: Relaciones Exteriores Tensiones con países vecinos (Ecuador y Venezuela): Inestables Alineación de Bogotá con EE.UU. Lazos de Venezuela y Ecuador con las FARC. La llegada de Santos ha mejorado las relaciones con Venezuela. Santos paralizó la ratificación del acuerdo militar con EE.UU. Por su parte, Venezuela actúa como mediador en las negociaciones con las FARC. No obstante, esta mejora es puede revertirse repentinamente con fuerte impacto en el comercio exterior. Buenas relaciones con EE.UU., primer socio comercial e inversor Ratificado el Tratado de libre comercio con EE.UU. El Plan Colombia supone que el país es uno de los principales receptores de ayuda estadounidense en materia de colaboración antiterrorista y narcotráfico. Cerca de 2.000 mill.$ anuales. Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 5
Situación política y económica Datos Económicos 2011 2012(e) 2013(p) Crecimiento del PIB (%) 6,6 4,0 4,2 Inflación (%) 3,7 2,4 2,7 Saldo fiscal / PIB (%) -1,8 0,4-1,0 Deuda Pública / PIB (%) 40,1 38,2 -- Exportaciones de bienes (mill. $) 58.171 61.637 63.795 Importaciones de bienes (mill.$) 51.984 55.633 58.971 Saldo Cuenta Corriente / PIB (%) -2,8-3,1-3,3 Deuda Exterior (mill.$) 75.903 78.642 80.924 Tasa de desempleo 10,8 10,3 9,4 Fuente: IIF Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 6
Situación política y económica Situación Económica Solidez frente a la crisis internacional y rápida recuperación. La recesión de 2008-09 frenó en seco el fuerte crecimiento de la etapa anterior El impacto ha sido limitado y rápidamente se recuperaron tasas de crecimiento saludables. Perspectivas: mantenimiento del crecimiento frente al debilitamiento de otros emergentes, como Brasil o China. Control de la inflación y tendencia a la apreciación del peso Crecimiento superior al 4% que se prevé que se mantenga en los próximos años. Favorecido por los precios de las materias primas y por el crecimiento del consumo interno, aunque diversificado: servicios, construcción, industria Política monetaria ortodoxa. Inflación por debajo del 3% (objetivo banda 2-4%). La debilidad de las economías maduras y los bajos tipos de interés de la Fed y el BCE provocan tendencia del peso a apreciarse. Intervención intermitente en el mercado de divisas para mantener la competitividad. Sucesivos recortes de los tipos de interés de referencia, hasta el 3,25% en marzo 2013, la más baja de Latinoamérica Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 7
Situación política y económica Política económica: política fiscal prudente. Grado de inversión Política económica ortodoxa Déficit fiscales habituales, pero moderados y sin problemas de financiación Colaboración con el FMI. Sucesivos acuerdos de uso preventivo (sin retirada de fondos). Paulatina aplicación de regla de equilibrio fiscal estructural hasta 2025. La base tributaria todavía limitada (15-18% del PIB) y persisten demasiadas exenciones y evasión fiscal. Elevada partida de defensa (15-20% del presupuesto). Deuda pública manejable 38% del PIB Mejora del perfil deudor le ha granjeado el grado de inversión por parte de las agencias de rating Reforma tributaria Eliminación de la exención del 30% de la renta para inversión en activos fijos, con vistas a aumentar los ingresos Reducción de los impuestos sobre sociedades, en paralelo del aumento sobre los dividendos, para estimular la inversión y la creación de empleo. Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 8
Situación política y económica Política económica: clima de negocios relativamente favorable Índice de percepción de la corrupción 2012 (Transparencia Internacional) puesto 94 de 181 países. Regular. Doing Business 2013, (Banco Mundial) puesto 45 (de 183 países): El segundo país latinoamericano mejor colocado, sólo por detrás de Chile. Colocado justo por detrás de España. Especialmente favorable en cuanto a la protección del inversor (puesto 6) Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 9
%PIB Mill.$ Situación política y económica Sector exterior Superávits comerciales y pequeños déficit por cuanta corriente: fuerte aumento de las importaciones por el buen crecimiento. Mejora de las exportaciones por la producción petrolera. 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 2009 2010 2011 2012 2013P Exportaciones Importaciones EE.UU. es el principal socio comercial (35% de las exportaciones y el 24% de las importaciones). Seguido de la UE y Venezuela. 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0-1.000-2.000-3.000-4.000 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0 2009 2010 2011 2012 2013P Saldo comercial Saldo de la Balanza por CC %PIB Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 10
Mill.$ %PIB Situación política y económica Sector exterior II: solvencia externa Endeudamiento externo manejable, en torno al 20% del PIB. Las reservas de divisas se estiman en 43.000 mill.$ en 2013 (5,7 meses de importaciones de bys). 50.000 45.000 40.000 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 Reservas %Deuda externa/pib Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 11
Situación política y económica Conclusiones A FAVOR Marco político relativamente estable Elevado y resistente crecimiento Buen clima de negocios y elevada protección de la inversión extranjera Política económica prudente y endeudamiento manejable EN CONTRA Elecciones 2014. Riesgo de paralización de reformas. Dependencia externa de EE.UU. Entorno problemático: Venezuela, Ecuador. El estigma del conflicto guerrillero y el narcotráfico. Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 12
Colombia y España: comercio e inversión Colombia y España Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 13
Colombia y España: comercio e inversión Relaciones comerciales con España Crecientes relaciones comerciales. España mantiene un amplio déficit comercial con Colombia, debido a la importación de petróleo, que ha crecido mucho en los últimos años por el incremento de la producción de los proyectos petroleros de capital español. Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 14
Colombia y España: comercio e inversión Qué comerciamos con Colombia? (I) Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 15
Colombia y España: comercio e inversión Qué comerciamos con Colombia? (II) Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 16
Colombia y España: comercio e inversión Inversiones españolas en Colombia Desde el año 1997 se produce el desembarco de la inversión española.es el segundo inversor en el país después de EE.UU. Destacan los bancos, telefonía y eléctricas. Oportunidades de negocio: Infraestructuras, Ingeniería, Turismo, Sector energético. Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 17
Colombia y CESCE Colombia y CESCE Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 18
Colombia y CESCE Nuestra evaluación del riesgo Valoración del riesgo de crédito en Colombia: Clasificación Grupo 4 tanto a corto y a medio y largo plazo. Política de Cobertura Abierta sin restricciones) Relaciones con CESCE: Exportación española 2012: 620 Mill. (0,27% de la total) Riesgo en vigor: 45,33 Mill. (0,27% de la cartera de CESCE) Seguro emitido 2012: 37,8 Mill. (0,6% del total). Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 19
Colombia: El punto de vista del asegurador de crédito GRACIAS http://www.cesce.es Colombia. El punto de vista del asegurador de crédito Página 20