Tipo de Calificación Calificación Perspectiva Última Acción de Calificación

Tipo de Calificación Calificación Perspectiva Última Acción de Calificación Nacional de Largo Plazo AAA(mex) Estable Ratificación el 30 de enero de 2018 Nacional de Corto Plazo F1+(mex) Ratificación el 30 de enero de 2018 Pulsa aquí para ver la lista completa de calificaciones Resumen de Información Financiera Dic 2015 Dic 2016 Dic 2017P Dic 2018P Ingresos (MXN miles) 29,660,803 39,190,941 42,727,026 42,423,203 Margen de EBITDAR Operativo (%) 11.4 7.3 9.4 8.7 Margen de Flujo de Fondos Libre (%) -12.1-17.4-6.0-10.2 EBITDAR Operativo/(Intereses Pagados + Rentas) (veces) 11.5 8.5 5.8 4.4 Deuda Total Ajustada/EBITDAR Operativo (veces) 8.1 4.6 3.6 5.1 P: proyección. Fuente: Fitch Las calificaciones de (Daimler México) se fundamentan en la garantía incondicional e irrevocable otorgada por Daimler AG (DAG), accionista y tenedor principal de las acciones de las empresas del Grupo Daimler con operaciones en México. Asimismo, incorporan el vínculo operacional y administrativo fuerte de la compañía matriz con su subsidiaria en México. La calificación de largo plazo de Daimler México también se sustenta en su diversificación de ingresos, ya que le permite compensar situaciones adversas tanto por región como por producto. La empresa tiene una posición buena en el mercado de vehículos comerciales, autobuses y automóviles de lujo. Muestra una liquidez buena, fortalecida por el acceso amplio a recursos mediante el soporte del grupo Daimler. Además, la calificación considera el comportamiento cíclico de la industria automotriz, los riesgos crediticios asociados a las operaciones de servicios financieros, vencimientos de deuda del segmento de servicios financieros alineados con los flujos del portafolio de cartera del mismo y una generación de flujo de fondos libre (FFL) negativa durante el ciclo. Las calificaciones de DAG (escala internacional de largo plazo en A con Perspectiva Estable y de corto plazo en F2 ) reflejan su perfil sólido de negocio e indicadores crediticios fuertes. El grupo mantiene una posición de caja neta y su apalancamiento ajustado, medido como flujo generado por las operaciones (FGO) sobre deuda ajustada, permanece en niveles bajos de 0.7 veces (x) al cierre de 2016. Actualmente, Daimler se enfrenta a situaciones adversas en el negocio de camiones, particularmente en Estados Unidos, pero la rentabilidad en la división de automóviles apoya las expectativas de Fitch respecto a que el margen operativo del grupo se mantendrá en alrededor de 9.0% en el horizonte de la calificación. Las calificaciones de DAG también reflejan un FFL relativamente débil y volátil en comparación con participantes en la misma industria con grado de inversión. Un fortalecimiento sostenido hacia niveles de 2.5% podría ser positivo para las calificaciones de DAG. Febrero 14, 2018 1

Factores Clave de las Calificaciones Finanzas Corporativas Daimler México Diversificación Geográfica y de Productos Compensa Volatilidad: Las calificaciones de Daimler México reflejan su desempeño operativo a través de los ciclos económicos en los segmentos de vehículos (camiones, tractocamiones, autobuses, automóviles y camionetas de pasajeros). Estos han presentado una tendencia alcista como resultado de una combinación de mayores volúmenes de venta y mejores precios promedio. La posición buena de mercado de la compañía le permitió registrar incrementos en ventas y generación operativa en los últimos ejercicios. Fitch estima que un resultado desfavorable para México en la modificación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) podría afectar una porción de los ingresos totales de la empresa, sobre todo, aquellos relacionados con la exportación de unidades hacia Estados Unidos y las unidades utilizadas para el comercio directo entre ambos países. Durante los últimos 12 meses (UDM) al 30 de septiembre de 2017, Daimler México registró incrementos de ventas y generación operativa de aproximadamente 14% y 47%, respectivamente, en comparación con lo visto al cierre de 2016. Los ingresos en el mercado nacional aumentaron alrededor de 13.0%, como resultado del crecimiento en el volumen, precios promedio mejores e incentivos y descuentos menores en ventas en la mayoría de los segmentos. Los servicios de ensamble para el mercado de exportación registraron un incremento de ingresos de aproximadamente 23.0%, como resultado de mayores volúmenes y mejores precios de transferencia. Posicionamiento de Mercado Bueno: Daimler México ha mantenido y, en ciertos modelos de camiones pesados y automóviles de lujo, ha incrementado su participación de mercado durante el último ejercicio. Con la operación normalizada de sus distribuidores y el cambio en los precios de lista de vehículos comerciales a pesos mexicanos desde dólares estadounidenses, la compañía mantiene el primer lugar de participación de mercado en la comercialización de camiones de carga mediana (clase 6 y 7) en el mercado nacional. Además, alcanzó la segunda posición dentro del mercado de venta de camiones pesados (clase 8) y automóviles de lujo en el territorio mexicano. Riesgo Crediticio Inherente al Segmento Servicios Financieros: Fitch considera que el crecimiento del portafolio de crédito asociado a este negocio demanda requerimientos de capital de trabajo altos, lo cual podría resultar en una generación de FFL negativa. Lo anterior incrementaría el riesgo financiero de Daimler México durante un ambiente económico adverso en México. La cartera vencida (CV) con antigüedad de 60 días o más se ha mantenido en promedio en alrededor de 2.8% durante los últimos 3 años. Al 30 de septiembre de 2017, resultó en 4.1%. Fitch estima que la proporción de CV permanecerá en niveles similares a los históricos en el futuro. A la misma fecha, el portafolio del segmento financiero ascendió a MXN34,197 millones; las reservas por cuentas incobrables fueron equivalentes a 0.6x el monto de CV. Al 30 de septiembre de 2017, aproximadamente 25% del total de la deuda consolidada estaba asociada al segmento comercial y servicios de Daimler México y el resto, al segmento de servicios financieros. Fitch considera que el perfil crediticio de Daimler México está ligado principalmente al segmento comercial, por lo que el nivel de apalancamiento, bajo este enfoque es menor al consolidado. Los vencimientos de deuda del segmento de servicios financieros están alineados con los flujos del portafolio de cartera del mismo. Bajo el ajuste por negocios financieros (captive finance), la generación operativa y la deuda, relacionadas al segmento de servicios financieros, se separan del segmento comercial y servicios. En caso de que la estructura de capital del segmento financiero sea débil, Fitch considera una inyección de capital hipotética del segmento comercial al segmento financiero con el fin de reducir la deuda e incrementar el capital de este último segmento. Fitch asume que dicha inyección de capital hipotética sería financiada con deuda del segmento comercial. Durante los UDM al 30 de septiembre de 2017, bajo ese ajuste, el segmento comercial registró indicadores de apalancamiento bruto y neto de 2.9x y 2.3x, respectivamente. Daimler AG Posición de Negocios Amplia, Líder y Diversificada: DAG tiene diversificación geográfica y de negocios amplia. Febrero 14, 2018 2

Mantiene una posición líder en los segmentos de automóviles de lujo con sus marcas Mercedes-Benz y Smart (división MBC). En la división de camionetas y camiones, Daimler Trucks (DT) es el fabricante más grande del mundo de unidades pesadas. Además, es líder en Europa y Norteamérica y ocupa la segunda y tercera posición en cuanto a tamaño en otros países, tales como Brasil y Japón. El grupo también mantiene posiciones de liderazgo en los mercados globales de autobuses y camionetas (vans). FFL Débil: La agencia estima que la compañía mantendrá un margen operativo del grupo entre 8.5% y 9.0% hacia adelante. Sin embargo, el margen de FFL es relativamente débil para la categoría de calificación, aproximadamente 1% en promedio desde 2013, dado que el FCO lo absorben los niveles de capex y pago de dividendos altos. El flujo de efectivo neto también se ha afectado por las contribuciones normales realizadas en las operaciones de pensiones y servicios financieros. Fitch estima que la compañía generará un FFL de alrededor de 2% hacia 2019. El FFL débil sigue siendo una restricción de la calificación. Segmento de Automóviles Fuerte: La agencia prevé que los márgenes operativos de MBC permanecerán sólidos, por encima de 9.0% hacia adelante. En particular, se estima que la rentabilidad se sustentará por el portafolio de productos robusto y desempeño favorable en China. Esto debería compensar la competencia renovada, los riesgos relacionados con el cambio de mezcla y las inversiones altas para cumplir con la legislación de emisiones cada vez más estricta y tendencias de movilidad. Fitch considera que los esfuerzos cada vez mayores de Daimler hacia las futuras tendencias de movilidad colocan al grupo en una posición competitiva mejor. Segmento de Camiones Bajo Presión: En 2016, el margen operativo de DT volvió a estar bajo presión pero se mantuvo relativamente sólido en 5.9% al considerar la caída importante en ventas unitarias. Fitch estima una recuperación de la rentabilidad de DT superior a 6.0% en 2017 y hacia 7.0% para 2019, con base en una recuperación de ventas, mayor eficiencia operativa y programas de optimización. Exposición a Diésel: Una disminución acelerada en la penetración de diésel en Europa sería negativa para Daimler y demás automotores en Alemania. En primer lugar, la flota de Daimler tiene una dependencia fuerte al diésel en Europa (entre 60% y 70%, en comparación con menos de 50% para el mercado global de automóviles en Europa), ya que este es fundamental para cumplir con los objetivos de CO2 hacia 2020 en el continente. Los objetivos que no se alcancen podrían costar a Daimler cientos de millones de euros. En segundo lugar, un giro rápido hacia otros grupos de motopropulsores sería negativo para los precios de los automóviles usados y, a su vez, para los valores residuales a los que el grupo está expuesto. Un incremento en las ventas de vehículos eléctricos podría reducir parcialmente el riesgo. Indicadores Crediticios Fuertes: Los indicadores crediticios se apoyan en flujos de efectivo extraordinarios, provenientes de desinversiones de negocios durante 2012 a 2014 y niveles de deuda bajos. De esta manera, permanecen sólidos, a pesar de los requerimientos de flujos recurrentes y extraordinarios. DAG tiene una flexibilidad adecuada en el rango de calificación con una deuda total ajustada sobre FGO menor de 1.0x y una posición de caja neta sostenida en sus operaciones industriales. Liquidez Saludable: Históricamente, el grupo ha registrado una posición de caja neta fuerte. Los saldos de efectivo e inversiones temporales del segmento industrial han cubierto de forma cómoda el total de las obligaciones financieras con costo, aún con el ajuste por arrendamientos operativos. Febrero 14, 2018 3

Derivación de las Calificaciones respecto a Pares Finanzas Corporativas Derivación de las Calificaciones frente a los Pares Comparación con Pares Vínculo Matriz/Subsidiaria Techo País Entorno Operativo Otros Factores La calificación AAA(mex) incorpora el perfil de negocios fuerte de Daimler México frente al de empresas en el mismo rango de calificación, con base en una diversificación de ingresos mayor por región geográfica y posición similar de liderazgo en las industrias distintas en que dichas empresas participan. La posición fuerte de liquidez, caracterizada por altos niveles de efectivo, así como por acceso a líneas comprometidas contratadas por el grupo en Estados Unidos, se muestra favorable frente a El Puerto de Liverpool, S.A.B. de C.V. (Liverpool) [AAA(mex)], Grupo Carso, S.A.B. de C.V. (Grupo Carso) [AAA(mex)] y Gas Natural México, S.A. de C.V. (Gas Natural México) [AAA(mex)]. Tanto Liverpool, Grupo Carso y Gas Natural México cuentan con una rentabilidad mayor que la de Daimler México. Con respecto a la comparación con empresas armadoras de la industria automotriz ubicadas en México, Daimler México destaca por su escala de operaciones, amplia diversificación de ingresos por producto y rentabilidad de operaciones. Sin embargo, con base en la diversificación de ingresos por región geográfica, posición de liderazgo en el segmento de camiones y tractocamiones, perfil financiero sólido caracterizado por apalancamiento nulo y posición fuerte de liquidez, la compañía compara desfavorablemente frente a PACCAR México, S.A. de C.V. [AAA(mex)]. Sí existe un vínculo entre matriz y subsidiaria que es aplicable. No existe una limitación en las calificaciones a causa del techo país. No existe un efecto del entorno operativo sobre las calificaciones. No existe un efecto de otros factores sobre las calificaciones. Fuente: Fitch Sensibilidad de las Calificaciones Daimler México Factores futuros que podrían llevar, de forma individual o en conjunto, a una acción positiva de calificación: Las calificaciones de Daimler México están en el nivel más alto de la escala nacional y, por lo tanto, cualquier modificación sería a la baja. Factores futuros que podrían llevar, de forma individual o en conjunto, una acción negativa de calificación: calificaciones en escala global de largo plazo de DAG disminuidas en dos o más niveles; retiro de la garantía a la deuda de Daimler México por parte de DAG. DAG Factores futuros que podrían llevar, de forma individual o en conjunto, a una acción positiva de calificación: margen operativo de DT cercano a 8% a lo largo del ciclo (2016: 5.9%; estimación 2017: 6.2%; estimación 2018: 6.6%) y mínimo 3%; habilidad de cumplimiento de metas en márgenes operativos establecidos para MBC de 10% a lo largo del ciclo (2016: 9.1%; estimación 2017: 9.6%; estimación 2018: 9.4%); margen de FFL superior a 2.5% (2016: 0.2%; estimación 2017: 2.0%; estimación 2018: 2.2%). Factores futuros que podrían llevar, de forma individual o en conjunto, a una acción negativa de calificación: márgenes operativos inferiores a 2.0% (división industrial) y 3.0% (grupo consolidado). Febrero 14, 2018 4

(División industrial: 2016: 7.9%; estimación 2017: 9.4%; estimación 2018: 9.1%. Grupo consolidado: 2016: 8.4%; estimación 2017: 9.2%; estimación 2018: 9.0%); FFL significativamente negativo (actual o estimado) por más de 3 años, como resultado de un desempeño débil o pagos importantes de dividendos; apalancamiento ajustado bruto superior a las 2.0x (2016: 0.7x; estimación 2017: 0.7x; estimación 2018: 0.7x) y apalancamiento ajustado neto superior a 1.0x (2016: 0.3x negativo; estimación 2017: 0.3x negativo; estimación 2018: 0.5x negativo). Liquidez y Estructura de la Deuda Posición de Liquidez Buena: Las fuentes de liquidez de Daimler México provienen principalmente de su FGO, préstamos bancarios, emisiones de certificados bursátiles y préstamos de DAG y Daimler North America Corporation. Asimismo, derivan del acceso a líneas comprometidas contratadas por el grupo en Estados Unidos. La compañía mantiene una posición de liquidez buena. Al 30 de septiembre de 2017, registró un saldo en caja de MXN2,577 millones, en comparación con vencimientos de deuda de 2017 (MXN943 millones) y de 2018 (MXN1,660 millones), con base en el ajuste de captive finance. Históricamente, la compañía ha registrado un FGO importante. Sin embargo, su FFL ha promediado en valores negativos debido a requerimientos de capital de trabajo y Capex altos. Fitch estima que Daimler México continuará registrando un FFL negativo en promedio durante el ciclo conforme el segmento de servicios financieros incurra en requerimientos de capital de trabajo, dado el incremento en el portafolio de cartera, así como por el fondeo de las operaciones del segmento comercial y servicios. A partir del 31 de marzo de 2009, DAG otorgó una garantía irrevocable e incondicional por todas las obligaciones financieras de Daimler México. La estrategia financiera de Daimler México es continuar contando con la flexibilidad en sus líneas, así como sustituir deuda de corto plazo por deuda de largo plazo. Vencimientos de Deuda y Liquidez al 30 de Septiembre de 2017 Resumen de Liquidez Original Original 31 dic 2016 30 sep 2017 (MXN miles) Efectivo Disponible y Equivalentes 3,492,146 2,577,232 Inversiones de Corto Plazo 0 0 Menos: Efectivo y Equivalentes Restringidos 0 0 Efectivo Disponible y Equivalentes Definidos por Fitch 3,492,146 2,577,232 Líneas de Crédito Comprometidas 0 0 Liquidez Total 3,492,146 2,577,232 Más: Flujo de Fondos Libre Proyectado por Fitch a 2017 (después de Dividendos) 2,572,160 Liquidez Total Proyectada a 2017 5,072 Puntaje de Liquidez 0.7 EBITDA de los Últimos 12 meses 2,845,398 4,206,053 Flujo de Fondos Libre de los Últimos 12 meses 6,805,737 3,094,144 Fuente: Fitch y reportes de la compañía Febrero 14, 2018 5

Vencimientos de Deuda Programados Original (MXN miles) 30 sep 2017 Diciembre 31, 2017 943,130 Diciembre 31, 2018 1,659,947 Diciembre 31, 2019 3,410,780 Diciembre 31, 2020 839,000 Diciembre 31, 2021 0 Después de 2021 5,439,000 Deuda Total 12,291,857 Fuente: Fitch y reportes de la compañía Supuestos Clave Los supuestos clave de Fitch considerados en el caso base de las proyecciones del emisor incluyen: - ingresos de alrededor de MNX42 mil millones y márgenes operativos de 8.6% en promedio durante los próximos 3 años, considerando la incertidumbre presente en la industria automotriz y el ajuste de captive finance. - FFL negativo en promedio, como resultado de requerimientos de capital de trabajo y fondeo de operaciones del segmento comercial y servicios. - inversiones en activos de aproximadamente 3.8% sobre ventas y la no distribución de dividendos en los próximos años. - con base en el ajuste por captive finance, se prevé un indicador de apalancamiento de aproximadamente 6.2x en promedio durante los próximos 3 años, en respuesta al financiamiento de los requerimientos de inversión del segmento comercial y servicios. Información Financiera (MXN miles) Histórico Proyectado 2014 2015 2016 2017 2018 2019 RESUMEN DE ESTADO DE RESULTADOS Ingresos Netos 23,476,455 29,660,803 39,190,941 42,727,026 42,423,203 42,898,941 Crecimiento de Ingresos (%) 12.4 26.3 32.1 9.0 0.7 1.1 EBITDA Operativo 2,392,325 3,393,016 2,845,398 4,016,340 3,690,819 3,646,410 Margen de EBITDA Operativo (%) 10.2 11.4 7.3 9.4 8.7 8.5 EBITDAR Operativo 2,392,325 3,393,016 2,845,398 4,016,340 3,690,819 3,646,410 Margen de EBITDAR Operativo (%) 10.2 11.4 7.3 9.4 8.7 8.5 EBIT Operativo 1,639,428 2,175,083 2,592,072 3,098,739 2,723,314 2,600,681 Margen de EBIT Operativo (%) 7.0 7.3 6.6 7.3 6.4 6.1 Intereses Financieros Brutos 243,019 294,853 332,996 693,030 833,352 1,067,593 Resultado antes de Impuestos 1,254,061 1,547,109 1,863,261 2,433,624 1,917,079 1,560,759 Febrero 14, 2018 6

RESUMEN DE BALANCE GENERAL Efectivo Disponible 2,941,139 2,609,751 3,492,146 2,187,373 2,188,291 2,292,989 Deuda Total con Deuda Asimilable al Patrimonio 24,328,399 27,319,172 13,226,900 14,494,287 18,839,792 23,863,939 Deuda Total Ajustada con Deuda Asimilable al Patrimonio 24,328,399 27,319,172 13,226,900 14,494,287 18,839,792 23,863,939 Deuda Neta 21,387,260 24,709,421 9,734,754 12,306,914 16,651,501 21,570,950 RESUMEN DE FLUJO DE CAJA EBITDA Operativo 2,392,325 3,393,016 2,845,398 4,016,340 3,690,819 3,646,410 Intereses Pagados en Efectivo 243,019 294,853 332,996 693,030 833,352 1,067,593 Impuestos Pagados en Efectivo 417,671 461,804 844,942 1,246,777 982,144 799,597 Dividendos Recurrentes de Compañías Asociadas Menos Distribuciones a Participaciones Minoritarias Otros Conceptos antes de Flujo Generado por las Operaciones 0 0 0 0 0 0 288,684 1,350,504 343,193 994,782 3,905,362 3,415,332 Flujo Generado por la Operaciones (FGO) 2,059,088 3,989,551 1,377,113 1,109,666 2,002,923 1,608,441 Variación del Capital de Trabajo 2,568,122 4,923,401 5,399,326 2,230,439 821,045 1,398,249 Flujo de Caja Operativo (FCO) 509,034 933,850 4,022,213 1,120,772 2,823,968 3,006,690 Flujo de Caja No Operativo/No Recurrente Total 0 0 0 Inversiones de Capital (Capex) 1,734,473 2,666,658 2,783,524 Intensidad de Capital (Capex/Ingresos) (%) 7.4 9.0 7.1 Dividendos Comunes 0 0 0 Adquisiciones y Ventas de Activos Fijos, Neto 0 0 0 Otros Flujos de Inversiones y Financiamientos 0 520,852 707,468 0 0 0 Variación Neta de Deuda 3,045,843 2,748,268 6,980,664 1,267,387 4,345,505 5,024,147 Variación Neta de Capital 0 0 0 0 0 0 Variación de Caja y Equivalentes 802,336 331,388 882,395 1,304,773 918 104,698 DETALLE DE FLUJO DE CAJA Margen de FGO (%) 8.8 13.5 3.5 2.6 4.7 3.7 Cálculos para la Publicación de Proyecciones Capex, Dividendos, Adquisiciones y Otros Conceptos antes de Flujo de Fondos Libre Flujo de Fondos Libre después de Adquisiciones y Ventas de Activos Fijos Margen del Flujo de Fondos Libre (después de Adquisiciones Netas) (%) 1,734,473 2,666,658 2,783,524 1,451,388 1,520,619 1,912,759 2,243,507 3,600,508 6,805,737 2,572,160 4,344,587 4,919,449 9.6 12.1 17.4 6.0 10.2 11.5 RAZONES DE COBERTURA (VECES) FGO/Intereses Financieros Brutos 9.3 14.5 5.0 2.6 1.4 0.5 FGO/Cargos Fijos 9.3 14.5 5.0 2.6 1.4 0.5 EBITDAR Operativo/Intereses Financieros Brutos + Arrendamientos 9.8 11.5 8.5 5.8 4.4 3.4 Febrero 14, 2018 7

Click here to enter text. Click her e to enter text. Finanzas Corporativas EBITDA Operativo/Intereses Financieros Brutos 9.8 11.5 8.5 5.8 4.4 3.4 RAZONES DE APALANCAMIENTO (VECES) Deuda Total Ajustada/EBITDAR Operativo 10.2 8.1 4.6 3.6 5.1 6.5 Deuda Total Ajustada Neta/EBITDAR Operativo 8.9 7.3 3.4 3.1 4.5 5.9 Deuda Total con Deuda Asimilable al Patrimonio/EBITDA Operativo 10.2 8.1 4.6 3.6 5.1 6.5 Deuda Total Ajustada/FGO 10.7 6.4 8.0 8.2 15.7 42.0 Deuda Total Ajustada Neta/FGO 9.4 5.8 5.9 6.9 13.9 37.9 Cómo Interpretar las Proyecciones Presentadas Las proyecciones presentadas se basan en el caso base proyectado y producido internamente de manera conservadora por la agencia. No representa la proyección del emisor. Las proyecciones incluidas son solamente un componente que Fitch utiliza para asignar una calificación o determinar una Perspectiva, además de que la información en las mismas refleja elementos materiales, pero no exhaustivos de los supuestos de calificación de Fitch sobre el desempeño financiero del emisor. Como tal, no puede utilizarse para determinar una calificación y no debería ser el fundamento para tal propósito. Las proyecciones se construyen usando una herramienta de proyección propia de Fitch que emplea los supuestos propios de la calificadora relacionados con el desempeño operativo y financiero, los cuales no necesariamente reflejan las proyecciones que usted haría. Las definiciones propias de Fitch de términos como EBITDA, deuda o flujo de fondos libre pueden diferir de las suyas. La agencia podría tener acceso, en determinadas ocasiones, a información confidencial sobre ciertos elementos de los planes futuros del emisor. Algunos elementos de dicha información pueden ser omitidos de esta proyección, incluso a pesar de ser incluidos en la deliberación de Fitch, si la agencia, a discreción propia, considera que los datos pueden ser potencialmente sensibles desde el punto de vista comercial, legal o regulatorio. La proyección (así como la totalidad de este reporte) se produce estando sujeta estrictamente a las limitaciones de responsabilidad. Fitch puede actualizar las proyecciones en reportes futuros, pero no asume responsabilidad para hacerlo. Febrero 14, 2018 8

Click here to enter text. Diagrama de la Estructura Simplificada del Grupo Estructura Organizacional (MXN millones; cifras a los UDM al 30 de septiembre de 2017) Finanzas Corporativas Kuwait Investment Authority 6.8% Renault-Nissan 3.1% Inversionistas Institucionales 73.4% Pequeños Inversionistas 16.7% (100.0%) Daimler AG [A /F2] Ventas EUR161,742 millones EBITDA EUR20,209 millones Efectivo EUR17,401 millones Deuda EUR123,885 millones Apalancamiento 6.1x (100.0%) Daimler North America Corporation (100.0%) Daimler Investments US Corporation (100.0%) Daimler Canada Investments Company (99.9%) (0.1%) Daimler México [AAA(mex)/F1+(mex)] Ventas 44,943 EBITDA (Ajuste Captive Finance) 4,206 Efectivo 2,577 Deuda (Ajuste Captive Finance) 12,292 Apalancamiento 2.9x Comercial y Servicios Ventas 41,647 EBIT 3,451 Deuda 12,292 Servicios Financieros Ventas 3,296 EBIT 589 Deuda 23,953 Daimler Vehículos Comerciales México Mercedes-Benz Desarrollo de Mercados Daimler Financial Services México Detroit Diesel Allison de México Daimler Servicios Corporativos México Daimler Manufactura Dalprodco México (99.9%) Daimler Financial Services Mercedes-Benz México Joint Venture Polomex Daimler Vehículos Comerciales México 26% Marcopolo 74% Fuente: Reportes de la compañía. Febrero 14, 2018 9

Resumen de Información Financiera de Pares Compañía Fecha Calificación Ingresos (MXN millones) Daimler México, S.A. de C.V. Margen de EBITDAR Operativo (%) Margen de Flujo Generado por las Operaciones (%) Deuda Total Ajustada/ EBITDAR Operativo (x) Deuda Neta Ajustada/ EBITDAR Operativo (x) 2016 AAA(mex) 39,191 7.3 3.5 4.6 3.4 2015 AAA(mex) 29,661 11.4 13.5 8.1 7.3 2014 AAA(mex) 23,476 10.2 8.8 10.2 8.9 PACCAR México, S.A. de C.V. 2016 AAA(mex) 28,194 9.8 6.1 0.0-0.8 2015 AAA(mex) 27,196 13.0 10.3 1.8 1.1 2014 AAA(mex) 21,239 13.2 14.1 2.3 1.7 El Puerto de Liverpool, S.A.B. de C.V. 2016 AAA(mex) 100,441 16.9 8.2 0.5 1.0 2015 AAA(mex) 91,293 17.1 7.0 1.1 0.6 2014 AAA(mex) 81,027 16.9 11.4 1.3 0.8 Grupo Carso, S.A. de C.V. 2016 AAA(mex) 95,188 16.8 10.7 1.3 0.9 2015 AA+(mex) 88,224 15.1 9.4 1.2 0.3 2014 AA+(mex) 82,388 14.9 9.3 1.3 0.2 Gas Natural México, S.A. de C.V. 2016 AAA(mex) 9,555 32.1 19.0 2.2 2.2 2015 AAA(mex) 7,962 34.6 22.8 2.1 2.0 2014 AAA(mex) 8,446 29.4 14.0 2.0 2.0 Fuente: Fitch Febrero 14, 2018 10

Conciliación de Métricas Financieras Clave Finanzas Corporativas Conciliación de Indicadores Financieros Clave de (MXN miles) 31 dic 2016 Resumen de Ajustes al Estado de Resultados EBITDA Operativo 2,845,398 + Dividendos Recurrentes Pagados a Participaciones Minoritarias 0 + Dividendos Recurrentes de Compañías Asociadas 0 + Ajuste Adicional por Dividendos Recurrentes a Participaciones Minoritarias y Compañías Asociadas 0 = EBITDA Operativo después de Participaciones Minoritarias y Compañías Asociadas (k) 2,845,398 + Arrendamiento Operativo Considerado como Capitalizado (h) 0 = EBITDAR Operativo después de Participaciones Minoritarias y Compañías Asociadas (j) 2,845,398 Resumen de Deuda y Efectivo Deuda Total con Deuda Asimilable al Patrimonio (l) 13,226,900 + Deuda por Arrendamientos Operativos 0 + Otra Deuda fuera de Balance 0 = Deuda Total Ajustada con Deuda Asimilable al Patrimonio (a) 13,226,900 Efectivo Disponible (Definido por Fitch) 3,492,146 + Equivalentes de Efectivo Disponibles (Definidos por Fitch) 0 = Efectivo Disponible y Equivalentes (o) 3,492,146 Deuda Neta Ajustada (b) 9,734,754 Resumen del Flujo de Efectivo Dividendos Preferentes (Pagados) (f) 0 Intereses Recibidos 52,846 + Intereses (Pagados) (d) 332,996 = Costo Financiero Neto (e) 280,150 Flujo Generado por las Operaciones [FGO] ( c) 1,377,113 + Variación del Capital de Trabajo 5,399,326 = Flujo de Caja Operativo [FCO] (n) 4,022,213 Inversiones de Capital (m) 2,783,524 Múltiplo Utilizado en Arrendamientos Operativos 0.0 Apalancamiento Bruto (veces) Deuda Ajustada/EBITDAR Operativo a (a/j) 4.6 Deuda Ajustada respecto al FGO (a/(c e+h f)) 8.0 Deuda Total Ajustada/(FGO Costo Financiero Neto + Arrendamientos Capitalizados Dividendos Preferentes Pagados) Deuda Total con Asimilable al Patrimonio/EBITDA Operativo a (l/k) 4.6 Apalancamiento Neto (veces) Deuda Neta Ajustada/EBITDAR Operativo a (b/j) 3.4 Deuda Neta Ajustada respecto a FGO (b/(c e+h f)) 5.9 Deuda Neta Ajustada/(FGO Costo Financiero Neto + Arrendamiento Capitalizado Dividendos Preferentes Pagados) Deuda Neta Total/(FCO Capex) ((l o)/(n+m)) 1.4 Cobertura (veces) EBITDAR Operativo/(Intereses Pagados + Arrendamientos) a (j/ d+h) 8.5 EBITDA Operativo/Intereses Pagados a (k/( d)) 8.5 FGO a Cargos Fijos ((c e+h f)/( d+h f)) 5.0 (FGO Costo Financiero Neto + Arrendamientos Capitalizados Dividendos Preferentes Pagados)/ (Intereses Financieros Brutos Pagados + Arrendamientos Capitalizados Dividendos Preferentes Pagados) FGO a Intereses Financieros Brutos ((c e f)/( d f)) 5.0 (FGO Costo Financiero Neto Dividendos Preferentes Pagados)/(Intereses Financieros Brutos Pagados Dividendos Preferentes Pagados) a EBITDA/R después de distribuciones a compañías y participaciones minoritarias. Fuente: Fitch con base en reportes de la compañía Febrero 14, 2018 11

Ajuste de Conciliación de Fitch Resumen de Ajustes a la Información Financiera Valores Reportados (31 dic 2016) Finanzas Corporativas Suma de Ajustes de Fitch Ajustes por Negocios Financieros Valores Ajustados por Fitch (MXN miles) Resumen de Ajustes al Estado de Resultados Ingresos Netos 39,190,941 0 39,190,941 EBITDAR Operativo 3,462,398 617,000 617,000 2,845,398 EBITDAR Operativo después de Distribuciones a Compañías Asociadas y Participaciones Minoritarias 3,462,398 617,000 617,000 2,845,398 Arrendamiento Operativo 0 0 0 EBITDA Operativo 3,462,398 617,000 617,000 2,845,398 EBITDA Operativo después de Distribuciones a Compañías Asociadas y Participaciones Minoritarias 3,462,398 617,000 617,000 2,845,398 EBIT Operativo 2,592,072 0 2,592,072 Resumen de Deuda y Efectivo Deuda Total con Deuda Asimilable al Patrimonio 36,155,419 22,928,519 22,928,519 13,226,900 Deuda Ajustada con Deuda Asimilable al Patrimonio 36,155,419 22,928,519 22,928,519 13,226,900 Deuda por Arrendamientos Operativos 0 0 0 Otra Deuda fuera de Balance 0 0 0 Efectivo Disponible y Equivalentes 3,492,146 0 3,492,146 Efectivo y Equivalentes Restringidos/No Disponibles 0 0 0 Resumen del Flujo de Efectivo Dividendos Preferentes (Pagados) 0 0 0 Intereses Recibidos 52,846 0 52,846 Intereses Financieros Brutos (Pagados) 332,996 0 332,996 Flujo Generado por las Operaciones (FGO) 1,377,113 0 1,377,113 Variación del Capital de Trabajo (Definido por Fitch) 5,399,326 0 5,399,326 Flujo de Caja Operativo (FCO) 4,022,213) 0 4,022,213 Flujo de Caja No Operativo/No Recurrente 0 0 0 Inversiones de Capital (Capex) 2,783,524 0 2,783,524 Dividendos Comunes (Pagados) 0 0 0 Flujo de Fondos Libre (FFL) 6,805,737 0 6,805,737 Apalancamiento Bruto (veces) Deuda Total Ajustada/EBITDAR Operativo a 10.4 4.6 Deuda Ajustada respecto al FGO 21.8 8.0 Deuda Total con Deuda Asimilable al Patrimonio/EBITDA Operativo a 10.4 4.6 Apalancamiento Neto (veces) Deuda Neta Ajustada/EBITDAR Operativo a 9.4 3.4 Deuda Neta Ajustada respecto al FGO (veces) 19.7 5.9 Deuda Neta Ajustada/(FCO Capex) (veces) 4.8 1.4 Cobertura (veces) EBITDAR Operativo/(Intereses Financieros Brutos + Arrendamientos 10.4 8.5 EBITDA Operativo/Intereses Financieros Brutos a 10.4 8.5 FGO/Cargos Fijos 5.0 5.0 FGO/Intereses Financieros Brutos 5.0 5.0 a EBITDA/R después de distribuciones a compañías y participaciones minoritarias. Fuente: Fitch con base en reportes de la compañía Febrero 14, 2018 12

Sensibilidad a Variación en Tipo de Cambio (FX Screener) Finanzas Corporativas Al cierre del tercer trimestre de 2017, la compañía contaba con una cobertura natural de su exposición a la volatilidad en el tipo de cambio. Aproximadamente, 15% del total de los ingresos y 12% del total de costos y gastos de Daimler México se denominan en dólares estadunidenses (USD). La compañía contrata cross currency swaps para convertir su deuda denominada en USD a pesos mexicanos. Después de la cobertura de instrumentos financieros, 20% de la deuda total del segmento comercial y servicios se denomina en USD. FX Screener de Fitch, 'AAA(mex)'. UDM a septiembre 30 de 2017. 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Moneda Local (CP) Moneda Local (LP) Moneda Extranjera (CP) Moneda Extranjera (LP) Ingresos* Costos* EBITDA Deuda Total* Efectivo Total* Deuda Neta* *Después de coberturas, los valores absolutos mostrados son estimaciones analíticas de Fitch con base en información pública disponible. Fuente: Fitch. Fitch FX Screener - Prueba Estrés de Moneda Extranjera a Local - Variación Absoluta, 'AAA(mex)'. UDM a septiembre 30 de 2017. EBITDA/Intereses* (eje izq.) Flujo Generado por las Operaciones Apalancamiento Ajustado (eje der.) (x) 8.0 7.8 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 20% 16% 12% 8% 4% 0% -4% -8% -12% -16% -20% *EBITDA después de Dividendos a Compañías Asociadas y Minoritarios Fuente: Fitch (x) 7.5 7.4 7.3 7.2 7.1 7.0 6.9 6.8 6.7 Lista Completa de Calificaciones Tipo de Calificación Calificación Perspectiva Última Acción de Calificación Nacional de Largo Plazo AAA(mex) Estable Ratificación el 30 de enero de 2018 Nacional de Corto Plazo F1+(mex) Ratificación el 30 de enero de 2018 Nacional de Largo Plazo de la Emisión de Certificados Bursátiles (CBs) DAIMLER 15 AAA(mex) Ratificación el 30 de enero de 2018 Nacional de Largo Plazo de la Emisión de CBs Daimler 16 AAA(mex) Ratificación el 30 de enero de 2018 Febrero 14, 2018 13

Nacional de Largo Plazo de la Emisión de CBs Daimler 17 AAA(mex) Ratificación el 30 de enero de 2018 Nacional de Largo Plazo de la Emisión de CBs Daimler 17-2 AAA(mex) Ratificación el 30 de enero de 2018 Nacional de Corto Plazo del Programa de CBs F1+(mex) Ratificación el 30 de enero de 2018 Metodologías Relacionadas Metodología de Calificación de Finanzas Corporativas (Septiembre 14, 2017) Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Marzo 27, 2017) Vínculo de Calificación entre Matriz y Subsidiaria (Diciembre 19, 2014) Analistas Alberto De Los Santos (+52) 81 8399 9110 alberto.delossantos@fitchratings.com Velia Patricia Valdés (+52) 81 8399 9149 velia.valdes@fitchratings.com Febrero 14, 2018 14

Las calificaciones señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación TODAS LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE HTTPS://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CLASIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CLASIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM. LAS CLASIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CLASIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CLASIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. Derechos de Autor 2018 por Fitch Ratings, Inc. y Fitch Ratings, Ltd. y sus subsidiarias. 33 Whitehall Street, New York, NY 10004. Teléfono: 1 800 753 4824, (212) 908 0500. Fax: (212) 480 4435. La reproducción o distribución total o parcial está prohibida, salvo con permiso. Todos los derechos reservados. En la asignación y el mantenimiento de sus clasificaciones, así como en la realización de otros informes (incluyendo información prospectiva), Fitch se basa en información factual que recibe de los emisores y sus agentes y de otras fuentes que Fitch considera creíbles. Fitch lleva a cabo una investigación razonable de la información factual sobre la que se basa de acuerdo con sus metodologías de clasificación, y obtiene verificación razonable de dicha información de fuentes independientes, en la medida de que dichas fuentes se encuentren disponibles para una emisión dada o en una determinada jurisdicción. La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión clasificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de clasificaciones e informes de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una clasificación o un informe será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus clasificaciones y sus informes, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las clasificaciones y las proyecciones de información financiera y de otro tipo son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las clasificaciones y proyecciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una clasificación o una proyección. La información contenida en este informe se proporciona "tal cual" sin ninguna representación o garantía de ningún tipo, y Fitch no representa o garantiza que el informe o cualquiera de sus contenidos cumplirán alguno de los requerimientos de un destinatario del informe. Una clasificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión y los informes realizados por Fitch se basan en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las clasificaciones y los informes son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por una clasificación o un informe. La clasificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente. Fitch no está comprometido en la oferta o venta de ningún título. Todos los informes de Fitch son de autoría compartida. Los individuos identificados en un informe de Fitch estuvieron involucrados en, pero no son individualmente responsables por, las opiniones vertidas en él. Los individuos son nombrados solo con el propósito de ser contactos. Un informe con una clasificación de Fitch no es un prospecto de emisión ni un substituto de la información elaborada, verificada y presentada a los inversores por el emisor y sus agentes en relación con la venta de los títulos. Las clasificaciones pueden ser modificadas o retiradas en cualquier momento por cualquier razón a sola discreción de Fitch. Fitch no proporciona asesoramiento de inversión de cualquier tipo. Las clasificaciones no son una recomendación para comprar, vender o mantener cualquier título. Las clasificaciones no hacen ningún comentario sobre la adecuación del precio de mercado, la conveniencia de cualquier título para un inversor particular, o la naturaleza impositiva o fiscal de los pagos efectuados en relación a los títulos. Fitch recibe honorarios por parte de los emisores, aseguradores, garantes, otros agentes y originadores de títulos, por las clasificaciones. Dichos honorarios generalmente varían desde USD1,000 a USD750,000 (u otras monedas aplicables) por emisión. En algunos casos, Fitch clasificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular, o emisiones aseguradas o garantizadas por un asegurador o garante en particular, por una cuota anual. Se espera que dichos honorarios varíen entre USD10,000 y USD1,500,000 (u otras monedas aplicables). La asignación, publicación o diseminación de una clasificación de Fitch no constituye el consentimiento de Fitch a usar su nombre como un experto en conexión con cualquier declaración de registro presentada bajo las leyes de mercado de Estados Unidos, el Financial Services and Markets Act of 2000 de Gran Bretaña, o las leyes de títulos y valores de cualquier jurisdicción en particular. Debido a la relativa eficiencia de la publicación y distribución electrónica, los informes de Fitch pueden estar disponibles hasta tres días antes para los suscriptores electrónicos que para otros suscriptores de imprenta. Solamente para Australia, Nueva Zelanda, Taiwán y Corea del Norte: Fitch Australia Pty Ltd tiene una licencia australiana de servicios financieros (licencia no. 337123) que le autoriza a proveer clasificaciones crediticias solamente a clientes mayoristas. La información de clasificaciones crediticias publicada por Fitch no tiene el fin de ser utilizada por personas que sean clientes minoristas según la definición de la Corporations Act 2001. Febrero 14, 2018 15