RB-015-15 Lima, 26 de marzo de 2015 Señores Superintendencia del Mercado de Valores SMV Ciudad.- Atención: Registro Público de Mercado de Valores Hecho de Importancia De nuestra consideración: De conformidad con lo dispuesto con la Resolución SMV N 005-2014- SMV/01, nos dirigimos a ustedes a fin de comunicarles, en calidad de "Hecho de Importancia", y como información complementaria, alcanzamos a ustedes la presentación realizada ante la Junta Obligatoria Anual de Accionistas celebrada el 26 de Marzo del 2015. Atentamente, VOLCAN COMPAÑÍA MINERA S.A.A. Pedro Olórtegui Perea Representante Búrsatil
Junta Obligatoria Anual de Accionistas Lima, 26 de marzo de 2015
Agenda Página 1. Introducción 2 2. Resultados Operativos 13 3. Recursos y Reservas 21 4. Desarrollo Corporativo 31 5. Energía 52 6. Resultados Financieros 62 2
Evolución de la Producción Minera en Perú Producción nacional 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Var. % 2014/2008 Zinc Miles TMF 1,602.6 1,512.9 1,470.4 1,256.4 1,281.3 1,351.3 1,318.7-17.7% Plomo Miles TMF 345.1 302.5 262.0 230.2 249.2 266.5 278.5-19.3% Cobre Miles TMF 1,267.9 1,276.2 1,247.1 1,235.3 1,298.8 1,375.6 1,379.6 8.8% Plata Miles Onzas 118,505 126,118 117,044 109,919 111,912 118,131 121,459 2.5% Oro Miles Onzas 5,783 5,916 5,275 5,343 5,194 4,870 4,500-22.2% Hierro Miles TLF 5,243.3 4,418.8 6,042.6 7,010.9 6,684.5 6,680.7 7,192.6 37.2% Estaño Miles TMF 39.0 37.5 33.8 28.9 26.1 23.7 23.1-40.8% Molibdeno Miles TMF 16.7 12.3 17.0 19.1 16.8 18.1 17.0 1.8% 3 Fuente: Ministerio de Energía y Minas
4 Compañía de Minas Buenaventura incluye 54.07% de El Brocal. El total de producción de Hochschild es de 16 millones de onzas de plata, incluyendo Santa Cruz en Argentina. Fuente: Ministerio de Energía y Minas. Participación de Volcan en la Producción Minera del Perú 2014 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0-280.7 267.7 265.8 21.3% 20.3% 20.2% Volcan Producción de zinc 2014 (miles de TM) Milpo (inc. Atacocha) Antamina 110.8 8.4% Los Quenuales 46.7 3.5% Catalina Huanca 25.0% 60.0 50.0 20.0% 40.0 15.0% 30.0 10.0% 20.0 5.0% 10.0 0.0% - 57.0 20.5% Volcan Producción de plomo 2014 (miles de TM) 43.4 15.6% Milpo (inc. Atacocha) 22.0 19.6 7.9% 7.1% 15.3 5.5% Corona Buenaventura Los Quenuales 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0-22.5 18.5% Producción de plata 2014 (millones de onzas) 18.0 14.8% 13.0 12.5 10.7% 10.3% 7.4 6.1% Volcan Buenaventura Antamina Hochschild Milpo (inc. Atacocha) 20.0% 18.0% 16.0% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0%
5 Fuente: Ministerio de Energía y Minas 1/ Fuente: Volcan Cía. Minera 2/ Fuente: Hochschild Mining PLC Ranking de Empresas con Mayor Inversión en Minería 2014 Total Inversiones Mineras 2014: USD 8,654 MM Empresa USD MM Empresa USD MM 1. Cerro Verde 1,769.8 17. El Brocal 85.8 2. Las Bambas 1,635.8 18. Trevali 82.2 3. Hudbay Peru 735.9 19. Retamas 73.5 4. Antapaccay 570.4 20. Gold Fields 65.7 5. Chinalco 448.8 21. Milpo 62.1 6. Volcan y Subsidiarias 1/ 367.8 22. Poderosa 48.7 7. Southern Perú 329.4 23. Santa Luisa 46.4 8. Antamina 328.3 24. Marcobre 37.0 9. Hochschild 2/ 268.3 25. Unacem 31.4 10. Consorcio Minero Horizonte 207.7 26. Corona 30.4 11. Quellaveco 198.4 27. Miski Mayo 29.7 12. Buenaventura 195.9 28. Yanaquihua 26.4 13. La Arena 173.2 29. Titán Contratistas 24.6 14. Rio Tinto 108.3 30. Caudalosa 24.5 15. Los Quenuales 107.3 31. Anabi 22.3 16. Yanacocha 103.8 32. Pan American Silver Huarón 19.2
ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15* ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15* ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15* Evolución de los Precios Promedio Mensuales de los Metales 2,800 2,600 2,400 Zinc 2011-2015 Max: 2,465 Min: 1,814 Mar 15*: 2,007 2,800 2,600 2,400 Plomo 2011-2015 Max: 2,741 Min: 1,766 Mar 15*: 1,766 2,200 2,200 2,000 2,000 1,800 1,800 1,600 1,600 Zn (US$ / Tms) Pb (US$ / Tms) 45.0 40.0 35.0 30.0 Plata 2011-2015 Max: 42.1 Min: 15.9 Mar 15*: 15.9 25.0 20.0 15.0 Ag (US$ / Oz) 6 *Corresponde al promedio entre el 1 y 19 de marzo de 2015
ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15* ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15* Evolución de los Precios Promedio Mensuales de los Metales 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 Cobre 2011-2015 Max: 9,868 Min: 5,702 Mar 15*: 5,825 2,000 1,800 1,600 Oro 2011-2015 Max: 1,777 Min: 1,176 Mar 15*: 1,176 7,500 1,400 7,000 6,500 1,200 6,000 5,500 1,000 5,000 800 Cu (US$ / Tms) Oro (US$ / Oz) 7 *Corresponde al promedio entre el 1 y 19 de marzo de 2015
Evolución Inventarios y Precios de Zinc en LME* 8 * Fuente: Bloomberg
Cotización de Principales Empresas Mineras Internacionales EMPRESA PRECIOS Variación Variación Variación Precio Máx Precio Mín Precio MK Cap 25 LAST_PRICE mar 2015 CHG_PCT_YTD Año 2015 CHG_PCT_3M 3 meses CHG_PCT_6M 6 meses PRICE_52_WEEK Ult. 52 Sem PRICE_52_WEEK_LOW_RT Ult. 52 Sem Crisis 2008 US$ M ANGLO GOLD 9.94 14.25% 13.73% -20.29% 18.79 7.45 11.89 4,035.7 BARRICK GOLD 11.36 5.67% 7.37% -25.46% 19.49 10.04 18.14 13,230.6 BUENAVENTURA 10.57 10.56% 10.45% -14.83% 14.82 8.64 9.82 2,913.5 GOLD CORP 18.97 2.43% 3.38% -19.24% 29.65 17.01 15.06 15,433.7 GOLD FIELDS 4.39-3.09% -2.23% 7.86% 6.01 3.09 4.22 3,415.5 HARMONY GOLD 1.89 0.00% -2.07% -16.74% 3.44 1.53 5.58 824.2 HOCHSCHILD 90.75 3.13% 10.67% -35.04% 183.25 61.00 66.25 495.7 IAM GOLD 2.09-22.59% -15.04% -28.91% 4.27 1.42 2.47 817.1 KINROSS GOLD 2.46-12.77% -11.83% -27.43% 4.62 2.00 7.66 2,815.7 NEWMONT MINIG 22.48 18.94% 19.26% -5.59% 27.40 17.60 21.54 11,219.3 SILVER WHEATON 20.04-1.43% -1.38% -2.29% 27.66 16.57 10.09 8,090.3 YAMANA GOLD 4.02 0.00% -0.25% -35.58% 9.34 3.33 3.60 3,769.6 PAN AMERIC SILVER 9.46 2.83% 3.73% -18.59% 15.97 8.49 9.30 1,434.5 FRESNILLO 711.00-7.18% -2.60% -6.63% 1,037.00 630.50 99.00 7,795.1 TAHOE RESOURCES 15.57-3.59% 0.71% -31.89% 30.15 13.18 1,836.9 9 ANGLO AMERICAN 1,104.50-8.00% -6.56% -21.47% 1,678.50 1,025.00 914.00 22,951.3 BHP BILLITON LTD 1,585.00 14.15% 15.78% -8.49% 2,102.00 1,247.50 752.50 128,150.6 FREE PORT 19.09-18.28% -18.80% -41.92% 39.32 16.43 8.40 19,851.0 FIRST QUANTUM 14.90-9.75% -7.97% -32.27% 27.29 9.89 2.70 7,151.7 GLENCORE XTRATA 302.05 1.09% 0.55% -11.23% 375.69 236.20 58,771.0 RIO TINTO 2,926.00-2.47% 1.33% -5.31% 3,530.50 2,600.00 866.58 80,686.5 SOUTHERN COPPER 29.66 5.18% 4.95% -0.37% 33.90 23.60 9.09 23,926.5 TECK RESOURCES 14.84 8.80% 9.52% -22.99% 25.03 10.45 2.67 8,556.4 VALE DO RIO 6.22-23.96% -23.77% -44.41% 15.59 5.63 8.80 30,795.2
Evolución del IGBVL 2012 2013 2014 2015 10
Evolución del ISBVL 2012 2013 2014 2015 11
Cotización de Principales Empresas en BVL EMPRESA PRECIOS Variación Variación Variación Precio Máx Precio Mín Precio MK Cap 25 mar 2015 Año 2015 3 meses 6 meses Ult. 52 Sem Ult. 52 Sem Crisis 2008 LAST_PRICECHG_PCT_YTD CHG_PCT_3M CHG_PCT_6M PRICE_52_WEPRICE_52_WEEK_LOW_RT US$ M VOLCAN "B" 0.52-27.78% -28.77% -49.02% 1.24 0.45 0.39 688.7 CIA. MINERA MILPO 1.85-25.70% -22.92% -30.19% 2.81 1.51 2.55 800.1 SOC. MIN. EL BROCAL 7.10-32.38% -33.95% -36.61% 14.75 7.00 13.50 303.5 CERRO VERDE 20.11-16.21% -16.21% -18.25% 26.70 19.00 7.50 7,039.6 MINSUR 1.26-30.00% -29.61% -32.98% 1.98 1.26 1.06 1,180.2 ATACOCHA B 0.13-48.00% -50.00% -58.06% 0.35 0.11 0.10 39.9 RIO ALTO 2.81 15.64% 23.25% 8.08% 3.16 1.61 0.07 939.5 LUNA GOLD 0.21-32.26% -32.26% -71.23% 1.24 0.18 0.24 39.6 BBVA CONTINENTAL 4.32-7.10% -7.10% -11.84% 5.08 4.02 1.36 4,556.5 BANCO DE CREDITO 5.70 7.34% 8.57% 14.00% 5.81 4.21 1.72 8,745.0 CREDICORP 138.49-13.54% -13.63% -8.67% 170.85 124.67 30.23 13,071.0 BACKUS I 13.50 10.66% 11.02% 12.50% 13.80 11.80 2.00 5,922.0 CASA GRANDE 5.30-29.33% -29.33% -36.83% 10.58 5.30 1.85 145.4 RELAPASA 0.16-23.81% -21.95% -43.66% 0.36 0.16 0.29 64.7 FERREYROS 1.38-14.81% -11.54% -16.87% 1.84 1.32 0.81 454.8 GRAÑA Y MONTERO 4.85-33.20% -32.64% -45.07% 10.20 4.85 1.79 1,040.0 UNACEM 2.32-20.82% -21.36% -25.88% 3.60 2.16 1.40 1,241.0 CEM. PACASMAYO C 4.70-11.32% -11.82% -10.48% 5.50 4.65 1.36 888.0 ACEROS AREQUIPA I 0.38-28.30% -26.92% -41.54% 0.79 0.36 0.59 141.0 ALICORP C 5.72-19.55% -21.10% -29.30% 8.84 5.25 1.29 1,588.1 INDICE GENERAL 12,414.35-16.09% -15.37% -25.22% 17,449.30 12,400.74 6,038.66 INDICE SELECTIVO 17,336.38-14.45% -13.79% -24.29% 24,569.78 17,263.71 9,360.27 INCA 72.56-14.82% -14.76% -19.23% 92.24 72.46 33.68 12
Agenda Página 1. Introducción 2 2. Resultados Operativos 13 3. Recursos y Reservas 21 4. Desarrollo Corporativo 31 5. Energía 52 6. Resultados Financieros 62 13
Principales acciones en unidades operativas Programa sistemático de exploraciones en las unidades operativas Mayores alternativas de explotación por buenos resultados de exploraciones Planeamiento enfocado en incremento de productividad y reducción de costos Control estricto de avances y explotación Priorización de inversiones y optimización de ejecución de proyectos Iniciativas de reducción de costos: Reducción y consolidación de empresas especializadas Renegociación de precios de suministros Programa de eficiencia energética Programa de reducción de personal Gestión de indicadores 14
Resultados Operativos Consolidados Resultados Operativos Consolidado 2011 2012 2013 2014 var% 2014/13 Estimado 2015 Tratamiento de mineral (miles TM) 7,581 7,826 6,410 7,395 15.4 7,500-7,700 Producción de Finos Zinc (miles TMF) 318.4 296.5 279.6 280.7 0.4 288.0-295.0 Plomo (miles TMF) 62.0 72.5 67.4 57.0-15.5 58.0-62.0 Plata (millones Oz) 21.1 22.0 20.7 22.5 8.4 24.0-24.3 Costo unitario (USD/TM) 50.6 57.2 67.6 63.9-5.4 59.7-61.7 Inversiones Totales (1) (MM USD) 275.1 325.5 534.4 367.8-31.2 180.0-200.0 (1) Incluye inversiones en energía 15
Resultados Operativos Yauli Resultados Operativos Yauli 2011 2012 2013 2014 var% 2014/13 Tratamiento de mineral (miles TM) 3,509 3,550 3,743 3,837 2.5 Producción de Finos Zinc (miles TMF) 155.2 153.8 158.7 158.2-0.3 Plomo (miles TMF) 25.7 30.6 31.4 21.9-30.3 Plata (millones Oz) 11.2 11.1 10.8 11.5 6.3 Costo unitario (USD/TM) 55.7 65.8 66.2 66.1-0.2 Inversiones Operativas (MM USD) 89.4 122.9 110.8 99.8-9.9 Explicación de variación 2014 vs. 2013: Mayor tratamiento de mineral (+2.5%) por incremento de tonelaje proveniente del tajo Carahuacra Norte, Andaychagua y Carahuacra, contrarrestado por menor compra de mineral de terceros Producción Zn estable Menor producción Pb (-30.3%) por menor tratamiento de mineral de terceros y menores leyes en las operaciones Mayor producción Ag (+6.3%) por mayor tonelaje tratado y mayor ley promedio Costo unitario estable por las iniciativas de reducción de costos implementada, que compensó las mayores preparaciones en las minas subterráneas Menor inversión operativa (-9.9%) en planta, mina y áreas de soporte 16
Resultados Operativos Chungar Resultados Operativos Chungar 2011 2012 2013 2014 var% 2014/13 Tratamiento de mineral (miles TM) 1,526 1,621 1,827 1,954 6.9 Producción de Finos Zinc (miles TMF) 101.8 96.9 101.8 103.6 1.8 Plomo (miles TMF) 18.9 23.3 26.9 25.2-6.3 Plata (millones Oz) 4.9 5.4 7.0 5.9-16.3 Costo unitario (USD/TM) 54.6 59.9 56.9 53.6-5.8 Inversiones Operativas (MM USD) 51.0 71.6 80.1 65.0-18.9 Explicación de variación 2014 vs. 2013: Mayor tratamiento de mineral (+6.9%) debido al mayor aporte de la mina Animón y de la mina Islay Mayor producción Zn (+1.8%) por mayor tonelaje tratado, contrarrestado por la menor ley en Animón Menor producción Pb (-6.3%) por la mezcla de mineral en la planta concentradora Menor producción Ag (-16.3%) por la menor ley en Animón e Islay Menor costo unitario (-5.8%) por el mayor aporte relativo de Islay con menor costo de minado, menores costos de transporte por el Pique Timmers y las mejoras en productividad de las minas Menor inversión operativa (-18.9%) en mina, planta y energía 17
Resultados Operativos Cerro de Pasco Resultados Operativos Cerro de Pasco 2011 2012 2013 2014 var% 2014/13 Tratamiento de mineral (miles TM) 2,547 2,656 840 771-8.2 Producción de Finos Zinc (miles TMF) 61.4 45.8 19.2 13.0-32.1 Plomo (miles TMF) 17.4 18.5 9.1 5.9-35.5 Plata (millones Oz) 5.1 5.5 2.9 1.9-36.7 Costo unitario (USD/TM) 40.6 41.1 96.3 99.6 3.3 Inversiones Operativas (MM USD) 49.4 34.6 10.6 1.8-82.9 Explicación de variación 2014 vs. 2013: Menor tratamiento de mineral (-8.2%) por el menor aporte de la mina Vinchos y de la mina subterránea Paragsha, contrarrestado por un incremento en el tratamiento del mineral marginal del tajo Raúl Rojas Menor producción Zn (-32.1%), Pb (-35.5%) y Ag (-36.7%) por menor tonelaje tratado y por las menores leyes de cabeza Mayor costo unitario (+3.3%) por el efecto de los costos fijos ante el menor volumen de minado Menor inversión operativa (-82.9%) en relaveras, planta y desarrollos 18
Resultados Operativos Planta de Óxidos Resultados Operativos Planta de Óxidos* 2014 Tratamiento de mineral (miles TM) 239 Producción de Finos Plata (millones Oz) 1.1 Oro (Oz) 651 En diciembre se procesaron en promedio 1,368 tpd, 55% de la capacidad instalada nominal. En el año se produjo 1.1 MM Oz de plata y 651 Oz de oro La etapa de ajustes operativos culminará durante el primer trimestre del 2015, incrementando paulatinamente su producción hasta alcanzar su capacidad nominal de 2,500 TPD Se espera una producción de plata en el 2015 mayor a 3.5 MM Oz 19 * Producción en etapa de ajustes operativos
Resultados Operativos Alpamarca Resultados Operativos Alpamarca 2014 Tratamiento de mineral (miles TM) 593 Producción de Finos Zinc (miles TMF) 5.9 Plomo (miles TMF) 4.0 Plata (millones Oz) 2.2 Costo unitario (USD/TM) 47.6 Inversiones Operativas (MM USD) 11.9 Se procesaron en promedio 2,157 tpd, por encima de su capacidad nominal (2,000 tpd) Costo de producción unitario por debajo de lo estimado para el proyecto Inversión operativa de USD 11.9 MM asociada principalmente a desarrollos y relaveras Se espera una producción de plata en el 2015 aproximada de 2.7 MM Oz 20
Agenda Página 1. Introducción 2 2. Resultados Operativos 13 3. Recursos y Reservas 21 4. Desarrollo Corporativo 31 5. Energía 52 6. Resultados Financieros 62 21
Recursos y Reservas Consolidado (millones TM) 2013 1/ 2014 2/ 124.9 378.7 184.4 62.4 62.6 134.3 176.0 106.0 39.9 66.1 355.7 111.8 71.9 71.9 69.4 112.5 244.5 73.7 104.1 243.9 69.4 73.7 Reservas probadas y probables Recursos medidos e indicados Recursos inferidos Total Reservas probadas y probables Recursos medidos e indicados Recursos inferidos Total Operaciones Otros / Proyectos 22 1/ Precios para el cálculo de R&R 2013: Zn 1,900 USD/TM, Pb 2,000 USD/TM, Cu 6,500 USD/TM, Ag 20 USD/Oz 2/ Precios para el cálculo de R&R 2014: Zn 2,200 USD/TM, Pb 2,000 USD/TM, Cu 6,500 USD/TM, Ag 18 USD/Oz
Recursos y Reservas Yauli (millones TM) Año 2013 Año 2014 30.1 39.9 16.3 71.7 15.7 87.3 25.4 31.7 Reservas probadas y probables Recursos medidos e indicados Recursos inferidos Total Reservas probadas y probables Recursos medidos e indicados Recursos inferidos Total 23
Recursos y Reservas Chungar (millones TM) Año 2013 Año 2014 1.1 8.0 18.3 0.8 12.0 20.9 9.2 8.0 Reservas probadas y probables Recursos medidos e indicados Recursos inferidos Total Reservas probadas y probables Recursos medidos e indicados Recursos inferidos Total 24
Recursos y Reservas Cerro 1/ (millones TM) Año 2013 Año 2014 8.6 6.4 74.1 98.8 71.4 93.8 16.1 16.0 Reservas probadas y probables Recursos medidos e indicados Recursos inferidos Total Reservas probadas y probables Recursos medidos e indicados Recursos inferidos Total 25 1/ Incluye mineral de la mina Paragsha, mina Vinchos, tajo Raúl Rojas y marginales de Pb-Zn
Recursos y Reservas Óxidos 1/ (millones TM) Año 2013 Año 2014 12.9 5.0 17.9 44.7 13.7 32.3 13.9 13.6 Reservas probadas y probables Recursos medidos e indicados Recursos inferidos Total Reservas probadas y probables Recursos medidos e indicados Recursos inferidos Total 26 1/ Incluye mineral de stockpiles de óxidos, óxidos in situ y stockpiles de piritas
Recursos y Reservas Alpamarca (millones TM) Año 2013 Año 2014 3.0 3.0 11.0 2.5 2.9 9.7 5.0 4.4 Reservas probadas y probables Recursos medidos e indicados Recursos inferidos Total Reservas probadas y probables Recursos medidos e indicados Recursos inferidos Total 27
Recursos y Reservas Otros 1/ (millones TM) Año 2013 Año 2014 62.4 39.9 71.9 134.3 71.9 111.8 Reservas probadas y probables Recursos medidos e indicados Recursos inferidos Total Reservas probadas y probables Recursos medidos e indicados Recursos inferidos Total 28 1/ Incluye mineral de Piritas in situ, Palma, San Sebastián y Rondoní
Recursos y Reservas: Contenido de Plata (millones Oz) 961 1,029 1,038 947 210 350 389 307 Recursos inferidos 313 324 373 361 Recursos medidos e indicados 438 355 276 279 Reservas probadas y probables 2011 2012 2013 2014 La producción mundial de plata en el año 2014 fue 840 MM de Oz 1/ 29 1/ Fuente: US Geological Survey
Recursos y Reservas: Contenido de Zinc (miles TMF) 9,675 10,358 10,216 10,253 2,505 2,918 3,323 3,484 Recursos inferidos 1,937 3,328 4,165 4,043 Recursos medidos e indicados 5,233 4,112 2,728 2,726 Reservas probadas y probables 2011 2012 2013 2014 La producción mundial de zinc en el año 2014 fue 13 MM TMF 1/ 30 1/ Fuente: US Geological Survey
Agenda Página 1. Introducción 2 2. Resultados Operativos 13 3. Recursos y Reservas 21 4. Desarrollo Corporativo 31 5. Energía 52 6. Resultados Financieros 62 31
Estrategia de Crecimiento Fortalecimiento de la posición competitiva de la Compañía como productor global de zinc, plata y plomo Crecimiento soportado por la riqueza geológica del entorno Excelencia en toda la cadena de valor del negocio Mayor diversificación en los metales producidos Dos frentes de crecimiento: CRECIMIENTO ORGÁNICO 1. EXPLORACIONES Generativa y Brownfield 2. PROYECTOS MINEROS Proyectos de corto plazo Proyectos de mediano plazo 3. OPERACIONES ACTUALES Definición del Potencial Incremento de Recursos Expansiones/Optimizaciones CRECIMIENTO INORGÁNICO ADQUISICIONES & JOINT VENTURES Operaciones en marcha Proyectos en construcción Proyectos en factibilidad 32
1. Exploraciones Volcan reorganizó sus gerencias de Exploraciones y de Geología & Brownfields para realizar un trabajo sistemático en toda la cadena de valor del negocio Exploraciones: Enfocada a trabajo de exploración generativa con orientación transformacional Se concentra trabajo en la sierra central Aprovecha importante posición de concesiones y el conocimiento de área Se busca desarrollar prospectos polimetálicos de zinc, plomo y plata, y cobre tipo pórfidos Geología & Brownfields: Generar valor mediante el desarrollo del potencial geológico de cada unidad y área de influencia Descubrir oportunidades que permitan sostener e incrementar la producción futura en las unidades Se inició un agresivo programa de exploración Responsabilidad sobre exploraciones brownfield 33
1. Exploraciones: Greenfield Objetivo de identificar, evaluar y desarrollar nuevos targets transformacionales en el centro del Perú Se implementaron en esta área nuevos criterios estratégicos y operativos Trabajo de exploración generativa se organiza en dos pilares fundamentales: Generación de nuevos proyectos transformacionales Desarrollo post-descubrimiento de los proyectos en categoría de transformacionales o meritorios PROYECTOS GREENFIELD METAL OPERACIÓN ETAPA Palma Ag - Zn - Pb Lima Estim. Rec. Carhuacayán Mina Ag - Zn - Pb Alpamarca Inicial Carhuacayán Pórfido Cu - Au Alpamarca Inicial Rica Cerreña Cu - Au Cerro de Pasco Inicial Chumpe Cu - Au Yauli Inicial Pampa Dos Cu - Au Cerro de Pasco Inicial Puy Puy Cu - Au Yauli Inicial Yanama Cu - Au Yauli Inicial 34
1. Exploraciones: Greenfield - Polimetálicos PALMA Proyecto de sulfuros masivos vulcanogénicos (VMS) con un recurso a cut off de 5% Zn de 5.59 Mt y leyes de 7.43% Zn, 1.50% Pb y 1.42 oz/t Ag Se perforaron 17,000 m de DDH quedando mineralización abierta en profundidad y lateralmente Durante el 2014 se realizó primer estudio de alcance confirmando condiciones favorables para desarrollar proyecto minero Para el 2015 se busca avanzar la exploración con perforación diamantina para confirmar un volumen de recursos que soporte el desarrollo de un proyecto El proyecto cuenta con el Estudio de Impacto Ambiental semi-detallado (EIA-sd) de exploración aprobado, inicio de exploración aprobado y convenios de uso de terrenos superficiales vigentes 35
1. Exploraciones: Greenfield - Polimetálicos CARHUACAYÁN Carhuacayán es un proyecto polimetálico cordillerano de zinc, plomo y plata, cuya mineralización se observa en vetas, cuerpos de brecha y mantos de reemplazamiento Durante el 2014 se priorizó el avance del EIA-sd de exploración, que se encuentra en proceso de revisión por el MEM; y se logró la aprobación del convenio de uso del terreno superficial para el desarrollo de las exploraciones en el proyecto con la comunidad de Santa Bárbara La siguiente etapa consiste en realizar los trabajos preliminares de desarrollo del potencial total del proyecto definiendo blancos para las futuras perforaciones diamantinas, y la evaluación de su potencial geológico 36
1. Exploraciones: Greenfield Pórfidos de Cobre RICA CERREÑA Prospecto de pórfido de cobre con oro que podría convertirse, de ser positivo, en un proyecto transformacional En marzo de 2014, Volcan identificó manifestaciones concretas de mineralización tipo pórfido de cobre con clastos de aglomerados volcánicos con vetillas de cuarzo molibdeno (sondajes pared oeste del tajo), así como un pequeño afloramiento en la porción este de Rica Cerreña con vetillas de magnetita, cuarzo y calcopirita Para reconocer el pórfido en profundidad, se ha iniciado la preparación de una Declaración de Impacto Ambiental (DIA) de exploración para realizar cinco sondajes diamantinos dentro de los terrenos de propiedad de Volcan de mil metros cada uno 37
1. Exploraciones: Greenfield Pórfidos de Cobre CHUMPE Prospecto de pórfido de cobre con evidencias similares al mega-proyecto Toromocho, que de ser positivo podría convertirse en un proyecto transformacional Durante el 2014, se reconoció la ocurrencia de una lithocap o techo de un probable pórfido de cobre, la cual ocupa un área considerable (se estima mayor a 1 km por lado), caracterizada por una intensa alteración argílica avanzada dominada por pirofilita, además de cuarzo y otras arcillas, así como de alunita La magnitud de la lithocap (dimensiones e intensidad de alteración), además del mismo sistema de vetas polimetálicas que lo rodean, sugiere un importante prospecto por pórfido de cobre a profundidad 38
1. Exploraciones: Brownfield ZORAIDA Proyecto polimetálico, esencialmente de plata con contenidos de plomo y zinc, que de acuerdo a sus características geológicas (vetas cordilleranas), podría convertirse en el tercer sistema polimetálico del domo de Yauli, después de San Cristóbal y Andaychagua Durante el 2014, se inició la elaboración de la cartografía geológica del sector, evidenciando un sistema de vetas paralelas a la veta Andaychagua, con longitudes en el horizonte de 2 a 3 kilómetros Se continuará con la exploración de este importante sistema de vetas con perforación diamantina de reconocimiento, para lo cual se cuenta con un EIA-sd aprobado, faltando la aprobación del inicio de exploración 39
2. Proyectos Mineros: Pared Oeste en Cerro de Pasco Durante el 2014 se realizó la evaluación técnico económica del proyecto, elaborándose el diseño final, plan de minado y análisis del valor del proyecto La evaluación definió que la alternativa de minado óptima era desarrollar un pushback en la zona norte de la pared oeste. Se definió un plan de minado para una producción total de 5 millones de toneladas con leyes de 4.11% Zn, 1.46% Pb y 1.88 Oz/t Ag a un ritmo de producción de 2,500 tpd, y un stripping ratio de 8.3 para todo el proyecto En el 2015 se continuarán estudios complementarios para definir algunas inversiones relacionadas al proyecto que pueden considerarse como parte del plan de cierre de la mina para luego decidir sobre su desarrollo 40
3. Operaciones Actuales: Geología Durante el 2014 el área de Geología desarrolló programas sistemáticos de exploración con el objetivo de incrementar los recursos minerales en las unidades operativas y definir su potencial. Se realizaron un total de 78,598 metros de perforación diamantina distribuidos en 357 sondajes, principalmente de julio a diciembre, lo que permitió estimar recursos inferidos y confirmar la continuidad de las principales estructuras mineralizadas en su extensión lateral y en profundidad, asegurando una sólida base de recursos para una mayor vida de mina y crecimiento futuro. PERFORACIÓN DIAMANTINA (metros) Mina 2012 2013 2014 San Cristóbal 11,397 9,445 7,409 Carahuacra 5,954 3,299 2,866 Andaychagua 5,886 3,741 10,020 Ticlio 3,610 7,516 6,930 Yauli 26,847 24,001 27,225 Animón 23,310 24,960 28,673 Islay 5,591 1,201 16,016 Chungar 28,901 26,161 44,689 Río Pallanga 0 15,000 6,684 Alpamarca 0 15,000 6,684 Total 55,748 65,162 78,598 41
3. Crecimiento en Operaciones Actuales: Geología Yauli V. Giuliana V. Ramal Techo V. Split 658 V. 658 V. 722 V. Mary Cpo. Escondida V. Prosperidad V. Ramal Piso 722 V. Andaychagua 42
3. Crecimiento en Operaciones Actuales: Geología Yauli SAN CRISTÓBAL Durante el 2014, se ejecutaron 7,409 metros de perforación desde interior mina, destinados a interceptar las vetas 658 y Split 658 con el objetivo de delinear nuevos recursos inferidos Adicionalmente, se han realizado 3 sondajes diamantinos desde superficie sobre el Manto Escondida Los resultados han sido favorables, interceptando importante mineralización polimetálica y de plata Sondaje DDH-U-SC-14-001 DDH-U-SC-14-011 DDH-U-SC-14-019 DDH-U-SC-14-024 Ancho real (m) PRINCIPALES RESULTADOS Cu (%) Pb (%) Zn (%) Ag (oz/t) Veta 2.15 0.15 0.43 13.47 1.89 658 0.95 0.29 0.01 6.79 0.70 Ramal 2.10 0.13 0.02 11.32 0.93 Ramal A 3.40 0.18 0.44 13.91 9.27 Split 658 1.10 0.02 0.34 5.96 0.50 Ramal 1 2.60 0.06 1.13 16.17 12.20 658 1.80 0.05 0.23 12.87 1.57 Split 658 1.60 0.04 2.95 7.31 11.78 Tensional 1 3.85 0.04 2.43 6.01 3.40 Ramal techo 658 4.10 0.15 1.14 21.70 6.55 658 2.20 0.04 1.36 13.63 3.55 Tensional 2 2.97 0.02 0.12 6.09 0.61 Split 658 4.20 0.01 0.03 2.56 0.17 658 1.05 0.04 0.08 5.60 0.49 Tensional 3.00 3.49 0.10 17.54 12.00 Split 658 DDH-U-SC-14-025 11.00 0.04 1.05 4.70 0.94 Manto Escondida B 43
3. Crecimiento en Operaciones Actuales: Geología Yauli CARAHUACRA Durante el 2014, se realizaron 2,866 metros de perforación diamantina desde interior mina y orientados a interceptar la veta Mary con el objetivo de delinear nuevos recursos inferidos En su recorrido, los sondajes interceptaron las vetas Ramal Mary y Tensionales, con resultados positivos en mineralización polimetálica, principalmente de zinc Se ha confirmado el potencial mineral en el Manto Principal con resultados favorables Sondaje Ancho real (m) PRINCIPALES RESULTADOS Cu (%) Pb (%) Zn (%) Ag (oz/t) Veta DDH-U-CA-14-003 17.06 0.11 4.53 9.55 5.27 Manto Principal DDH-U-CA-14-006 DDH-U-CA-14-007 DDH-U-CA-14-008 2.60 0.14 0.47 20.33 5.43 Mary 4.07 0.01 0.06 2.74 0.26 Tensional 2 2.90 0.32 1.36 7.45 6.62 Mary 14.80 0.02 0.05 2.29 0.32 Tensional 2 1.90 0.05 0.20 8.25 1.58 Mary 1.60 0.03 0.02 4.26 0.29 Tensional 1.30 0.04 1.47 10.67 6.92 Ramal Mary 44
3. Crecimiento en Operaciones Actuales: Geología Yauli ANDAYCHAGUA Durante el 2014, se realizaron 10,020 metros de perforación diamantina desde interior mina con el objetivo de interceptar las vetas Andaychagua y Prosperidad Este para delinear nuevos recursos inferidos En su recorrido, los sondajes también interceptaron las vetas Techo y Piso Andaychagua, Split, Milagro y Tensionales con resultados positivos en mineralización polimetálica, principalmente de plomo, zinc y plata Sondaje DDH-U-AN-14-003 DDH-U-AN-14-013 Ancho real (m) PRINCIPALES RESULTADOS Cu (%) Pb (%) Zn (%) Ag (oz/t) Veta 4.60 0.13 2.03 6.60 15.57 Piso Andaychagua 1.84 0.06 0.81 7.03 3.61 Techo Andaychagua 1.58 0.08 0.09 0.55 12.94 Ramal 2.63 0.04 0.06 1.52 13.72 Split Andaychagua Techo 0.50 0.01 0.25 3.18 8.58 Split Andaychagua Techo 3.90 0.07 3.76 9.76 6.51 Prosperidad E DDH-U-AN-14-020 4.40 0.12 0.34 8.06 2.44 Andaychagua DDH-U-AN-14-034 4.54 0.35 0.44 16.23 4.24 Andaychagua DDH-U-AN-14-035 38.74 0.12 1.08 5.89 7.26 Andaychagua DDH-U-AN-14-046 1.32 0.08 2.09 4.46 4.58 Ramal Andaychagua 1.45 0.13 1.25 10.28 3.98 Piso Andaychagua 0.50 0.02 1.40 5.60 4.41 Tensional 1 2.74 0.02 0.60 2.02 4.10 Prosperidad E 1.30 0.01 0.28 3.90 0.54 Marthy 45
3. Crecimiento en Operaciones Actuales: Geología Yauli TICLIO Durante el 2014, se perforaron 6,930 metros de sondajes diamantinos desde interior mina orientados a interceptar la Veta Ramal Techo, con el objetivo de delinear nuevos recursos inferidos En su trayectoria, los sondajes también han interceptado las Vetas Split Ramal Techo, Liliana y Manto Ariana con resultados favorables en mineralización polimetálica y de plata Sondaje Ancho real (m) PRINCIPALES RESULTADOS Cu (%) Pb (%) Zn (%) Ag (oz/t) Veta DDH-U-TI-14-033 2.48 0.34 4.91 11.54 6.36 V-Ramal Techo. DDH-U-TI-14-037 1.47 0.03 0.97 4.38 0.31 V-Principal. 3.32 0.15 1.02 7.62 0.76 V-Ramal Techo. DDH-U-TI-14-042 14.00 0.26 3.28 11.99 1.74 V-Ramal Techo. DDH-U-TI-14-044 25.13 0.15 1.66 7.13 1.02 Ramal Techo. DDH-U-TI-14-045A 8.90 0.30 4.65 12.79 2.10 Ramal Techo DDH-U-TI-14-046 3.04 0.16 6.64 14.90 3.72 Ramal Techo 0.40 0.11 1.22 1.85 0.66 Tensional I 0.30 0.05 1.26 3.51 0.64 Tensional II 46
3. Crecimiento en Operaciones Actuales: Geología Chungar V. Isaly M. Anita V. Islay Piso V. Carmen V. Araceli V. Principal V. Maria Rosa V. Principal Piso V. Andalucía V. Andalucía 120 47
3. Crecimiento en Operaciones Actuales: Geología Chungar ANIMÓN Durante el 2014 se perforaron 28,673 metros desde interior mina orientados principalmente a delinear recursos inferidos y determinar el potencial del mineral en las vetas Ramal Piso Principal, Andalucía, Andalucía 120, Araceli, Carmen, Carola, Gavia, Gisela, Janeth, Jenny, Karina I, María Rosa, Ofelia, Principal, Ramal 85 y Split 225 Principal Los resultados obtenidos fueron favorables, principalmente en la Veta Andalucía 120 Sondaje DDH-U-CH-14-001 Ancho real (m) PRINCIPALES RESULTADOS Cu (%) Pb (%) Zn (%) Ag (oz/t) Veta 0.21 0.03 0.36 3.19 2.88 Veta Ramal Techo Principal 1.77 0.30 2.13 13.94 9.65 Veta Principal DDH-U-CH-14-006 1.96 0.37 5.70 6.77 7.74 Veta Janeth DDH-U-CH-14-108 1.45 0.37 1.09 26.43 13.80 Veta Janeth DDH-U-CH-14-141 1.08 0.20 1.45 10.87 1.72 Veta Janeth Techo 4.31 0.95 1.48 7.82 13.71 Veta Janeth DDH-U-CH-14-145 9.72 0.08 0.32 10.69 1.46 Veta Carmen DDH-U-CH-14-148 4.18 0.21 2.00 4.37 4.79 Veta Principal DDH-U-CH-14-149 DDH-U-CH-14-172 0.49 0.40 1.29 2.56 12.76 Veta Carmen Piso 5.20 0.06 1.07 14.62 1.59 Veta Carmen 0.39 0.01 0.12 4.02 0.85 Veta Carmen Techo 1.67 0.01 0.81 0.85 0.51 Veta Paola 2.69 0.37 4.11 9.76 3.23 Veta Gisela 1.31 0.29 5.38 10.04 5.60 Veta Ramal Piso Gisela DDH-U-CH-14-193 1.46 0.50 6.20 11.06 26.74 Andalucía 120 DDH-U-CH-14-200 0.99 0.66 10.90 13.08 4.47 Andalucía 120 48
3. Crecimiento en Operaciones Actuales: Geología Chungar ISLAY Durante el 2014 se ejecutaron 16,016 metros de perforación diamantina orientados a delinear recursos inferidos y determinar el potencial del mineral en las vetas Islay, Islay Piso, Lizeth, Veta Sur y Manto Anita Los resultados fueron favorables, principalmente en Veta Sur Sondaje DDH-U-CH-14-045 DDH-U-CH-14-170 DDH-U-CH-14-171 Ancho real (m) PRINCIPALES RESULTADOS Cu (%) Pb (%) Zn (%) Ag (oz/t) Veta 2.43 0.06 0.71 1.78 7.25 Veta Lizeth 1.58 0.02 0.53 1.05 6.79 Veta Islay Piso 1.18 0.03 0.69 1.55 0.80 Manto Anita 1.27 0.05 1.09 2.50 21.72 Veta Sur 1.73 0.04 0.42 0.99 3.32 Veta Islay Piso 1.45 0.14 1.62 2.39 29.73 Veta Gloria 1.42 0.01 0.16 0.29 4.15 Veta Sur DDH-U-CH-14-184 2.35 0.05 1.03 1.94 31.88 Veta Sur DDH-U-CH-14-188 4.80 0.03 0.81 1.47 2.29 Veta Sur DDH-U-CH-14-192 0.90 0.04 0.61 1.13 21.67 Veta Sur DDH-U-CH-14-194 2.66 0.04 0.36 2.54 4.60 Veta Islay 4.59 0.01 0.03 0.36 0.46 Veta Lizeth 4.34 0.06 0.86 1.75 25.20 Veta Sur DDH-U-CH-14-201 2.10 0.05 0.78 1.37 18.65 Veta Sur 49
3. Crecimiento en Operaciones Actuales: Geología Alpamarca V. TIROL V. SAN JOSE 8767000 342000 50
3. Crecimiento en Operaciones Actuales: Geología Alpamarca RÍO PALLANGA Durante el 2014, el programa de exploraciones se enfocó en el sector suroeste de la veta San José para evaluar la posibilidad de incrementar recursos minerales en esa porción de la veta; además de la exploración de la veta Tirol. En total se perforaron 6,684 metros de perforación diamantina con buenos resultados. La perforación realizada en la veta Tirol (2,436 metros) ha sido favorable y ha permitido reconocer un nuevo clavo mineralizado de 450 metros de longitud. Tirol se ubica 600 metros al norte de la veta San Jose. Sondaje DDH-S-AL-14-003 DDH-S-AL-14-004 Ancho real (m) PRINCIPALES RESULTADOS Cu (%) Pb (%) Zn (%) Ag (oz/t) Veta 2.52 0.06 0.11 0.12 4.02 Tirol 0.42 0.24 0.41 0.38 13.46 Tirol 1.84 0.28 0.37 0.22 13.04 Tirol 1.57 0.00 0.01 0.08 0.14 Tirol 1 DDH-S-AL-14-006 4.28 0.48 2.02 2.31 13.32 Tirol 51
Agenda Página 1. Introducción 2 2. Resultados Operativos 13 3. Recursos y Reservas 21 4. Desarrollo Corporativo 31 5. Energía 52 6. Resultados Financieros 62 52
Energía en Volcan Mayo 2014 : Línea 50 kv Pomacocha Yauli (24 km) CAPEX US$ 10 MM Línea de Transmisión Paragsha II - Francoise (45 km 118 torres) Junio 2014: Línea 220 kv Paragsha II Francoise (45 km) CAPEX US$ 26 MM Julio 2014 : Adquisición de C.H. Tingo con 1.25 MW, líneas de transmisión de 82 km y proyecto expansión Tingo a 8.8 MW por US$ 13.5 MM Infraestructura actual Capacidad 12 Centrales hidroeléctricas 43 MW 15 Líneas de transmisión 350 Km 26 Subestaciones eléctricas 300 MVA Consumo de Potencia 2013 2014 Var. % Total MW 75 88 17% En 2014 Volcan compró 68 MW de potencia al SEIN 53
9 km 25 km Sistema Eléctrico de Volcan Hidroeléctricas en operación Hidroeléctricas en construcción Hidroeléctricas en proyecto Líneas de transmisión SEIN Líneas de transmisión Volcan Líneas de transmisión Volcan en proyecto Sub estación SEIN Sub estación Volcan S.E. Pachachaca S.E. Paragsha II - Cerro de Pasco S.E. Oxidos PASCO S.E. Shelby SEIN S.E. Carhuamayo S.E. Ticlio JUNIN SE San Antonio - Yauli S.E. Francoise S.E. Animón Chungar S.E. Alpamarca S.E. Santander S.E. Pomacocha Rucuy 20 MW Chancay II 30 MW 10 HIDROS de Chungar 22 MW Tingo 1 10 MW LIMA Huanchor 20 MW 54
Estrategia de Crecimiento de Energía Centrales Hidroeléctricas En Operación Proyectos TOTAL N MW N MW N MW CH cuenca Baños 5 17 5 17 CH cuenca Chicrín 4 4 4 4 CH San José 1 1 1 1 CH Negocio Minero 10 22 10 22 CH Huanchor 1 20 1 20 CH Tingo 1 1 9 1 10 CH Rucuy 1 20 1 20 CH Chancay 2 2 30 2 30 CH Negocio Energía 2 21 3 59 5 80 Total 12 43 3 59 15 102 El consumo total como máxima demanda de todas las operaciones mineras de Volcan sumó 88 MW en el 2014 55
Proyectos Hidroeléctricos Cuenca Chancay Huaral Km 58 1,570 msnm Km 79 2,800 msnm C.H. Tingo Shagua Huanchay 20 MW CH Rucuy Baños V Yanahuin Cacray Baños IV Baños III ACOS 30 MW CH Chancay 2 Baños II Baños I 56
Central Hidroeléctrica Tingo (10 MW) Características Potencia actual 1.25 MW Proyecto 10 MW Total Energía 75 GWh-año Ubicación estratégica cerca a unidad minera de Alpamarca para futuro abastecimiento eléctrico. Cuenta con 2 líneas de transmisión en 22,9 kv y 50 kv de 17km y 65 km. Respectivamente Inversión compra: USD 13.5 MM (central, líneas y proyecto) USD 1,1 MM ingresos por año Situación del Proyecto Cuenta con Concesión Definitiva de 8,8 MW y EIA de la LT 50 kv Tingo Santander de 17 km. En diciembre de 2014, se inició el Estudio de Factibilidad de ampliación de la central, que definirá la potencia final del proyecto en julio 2015. 57 2
Central Hidroeléctrica Rucuy (20 MW) Características Potencia 20 MW Caudal 3,4 m 3 /s Factor de Planta 80% Total Energía 140 GWh-año Inversión USD 45 MM Comercializará inicialmente su energía a través de la red eléctrica de la costa del SEIN y a futuro se prevé que inyecte su energía a la subestación Francoise 220 kv junto a otros proyectos hidroeléctricos en cartera Situación del Proyecto Las obras preliminares iniciaron en diciembre 2013 En septiembre del 2014 se obtuvo la Concesión Definitiva de Generación A marzo del 2015, con un desembolso acumulado de USD 22 MM, el proyecto llegó a un 55% de avance en obras Se tiene previsto el ingreso en operación para inicios del 2016 58 2
Bocatoma Túneles Canal Desarenador 59
Canal Embalse de compensación Tubería de Presión Casa de máquinas 60
Central Hidroeléctrica Chancay 2 (30 MW) Chungar Características Potencia 30 MW Caudal 7 m 3 /s Factor de Planta 80% Total Energía 200 GWh-año Inversión Estimada: USD 63 MM CH CH3 CHANCAY 2 CH2 RUCUY Situación del Proyecto Al cierre del 2014 se tiene un avance del 70% en la etapa de estudios, lo que incluye la ingeniería definitiva del proyecto y EIA. Se prevé el inicio de la construcción para el año 2017. 61 2
Agenda Página 1. Introducción 2 2. Resultados Operativos 13 3. Recursos y Reservas 21 4. Desarrollo Corporativo 31 5. Energía 52 6. Resultados Financieros 62 62
Evolución de Precios Promedio Anuales de los Metales 2,800 Zinc (USD/TMF) 2,800 Plomo (USD/TMF) 2,600 2,600 2,400 2,400 2,402 2,200 2,000 2,193 1,948 1,910 2,162 2,015 2,200 2,000 2,062 2,142 2,096 1,800 1,800 1,773 1,600 2011 2012 2013 2014 24-mar-15 1,600 2011 2012 2013 2014 24-mar-15 40.0 35.0 30.0 35.1 31.2 Plata (USD/Oz) Sensibilidad a precios de las ventas anuales 100 USD en el precio del zinc => USD 17 MM 1 USD en el precio de la plata => USD 20 MM 25.0 23.9 100 USD en el precio del plomo => USD 5 MM 20.0 15.0 19.1 16.0 Del 2011 a la fecha el efecto total de la caída de precios es de USD 443 MM en ventas 10.0 63 2011 2012 2013 2014 24-mar-15
Evolución de EBITDA y Utilidad Neta 611 EBITDA (USD MM) 477 386 257 2011 2012 2013 2014 329 Utilidad Neta (USD MM) 211 173 57 2011 2012 2013 2014 64
Estado de Resultados Estado de Resultados (MM USD) 2013 2014 Var. % Ventas 1,162.8 1,042.4-10.4 Ventas propias 880.4 803.8-8.7 Ventas de concentrados de terceros 188.9 253.0 33.9 Liquidaciones finales -34.1-26.9-21.1 Coberturas 127.3 15.1-88.1 Ajuste por posiciones abiertas 0.3-2.7 Costo de Ventas -791.4-865.7 9.4 Costo de ventas propio -572.9-602.2 5.1 Costo de compra de concentrados -188.6-254.7 35.1 Extraordinarios -17.1-2.1-87.6 Participación trabajadores -12.9-6.8-47.3 Utilidad Bruta 371.4 176.6-52.4 Margen 32% 17% -15 pp Gastos Administrativos -60.8-54.6-10.3 Gastos de Ventas -46.3-49.0 6.0 Otros Ingresos (Gastos) 3.6 22.4 516.9 Utilidad Operativa 267.9 95.4-64.4 Margen 23% 9% -14 pp Gastos financieros (neto) -12.1-20.8 72.2 Regalias -17.1-14.7-14.3 Impuesto a la Renta -65.4-3.1-95.3 Utildad Neta 173.4 56.8-67.2 Margen 15% 5% -9 pp Menor margen bruto por: i. Menor precio de la plata ii. Menor resultado de coberturas iii. Mayor depreciación por Alpamarca y proyectos de infraestructura como el pique Timmers iv.menor margen del negocio de comercialización de concentrados Menores gastos administrativos por racionalización de gastos y menor participación de trabajadores Mayores gastos de ventas por mayores volúmenes de venta de concentrados Mayores otros ingresos por venta de Belo Horizonte Mayores gastos financieros por menor capitalización de intereses de los bonos Menores regalías e impuesto a la renta por menor utilidad operativa EBITDA 385.8 256.9-33.4 65
Liquidez y Solvencia Flujo de Caja (MM USD) 2013 2014 Flujo de Operaciones 282 225 Inversiones -534-368 Adquisiciones -32-24 Dividendos -37-32 Intereses -33-35 Financiamiento 0 115 Capital de trabajo -14 23 Flujo total -368-95 Saldo Inicial de Caja 637 270 Saldo Final de Caja 270 174 Ratio Deuda neta / EBITDA 1/ 2.3 2.4 2.5 1.7 0.8 1.1 0.3 0.4 66 1T 13 2T 13 3T 13 4T 13 1T 14 2T 14 3T 14 4T 14 1/ Se ha recalculado este ratio desde 1T13 considerando la reclasificación de inversiones financieras a la cuenta de caja
Obras por Impuestos Proyectos ejecutados y comprometidos por S/. 108 MM Primer lugar en Obras por Impuestos según el número de proyectos terminados N Proyectos concluidos al 2014 Volcan Backus BCP Southern Pacasmayo Antamina 1 2 2 4 4 8 3 proyectos concluidos en 2014, beneficiando a 12,601 habitantes: Mejoramiento de la Institución Educativa N 34438 de San Isidro de Yanapampa, Ticlacayán, en Cerro de Pasco (S/. 2.6 MM) Mejoramiento y ampliación del sistema de alcantarillado y agua potable en Colquijirca, en Cerro de Pasco (S/. 5.1 MM) Construcción de pistas, veredas y acondicionamiento de áreas verdes en Colquijirca, en Cerro de Pasco (S/. 3.2 MM) 3 proyectos adicionales en ejecución: Agua potable, alcantarillado y tratamiento de agua del Distrito de Yauli (S/. 9.9 MM) en consorcio con Ferreryros y Chinalco Mejoramiento y ampliación del sistema de agua potable y alcantarillado de Ticlacayán, en Cerro de Pasco (S/. 14.4 MM) Construcción de Pistas y Veredas en la Avenida 9 de Enero en Chaupimarca, en Cerro de Pasco (S/. 5.4 MM) Cartera de proyectos en evaluación hasta por S/. 80 millones 67 Fuente: Agencia de Promoción a la Inversión Privada Perú Elaboración propia