BOLETIN BURSATIL RSIDAT Num. 8 - Septiembre -2003 P.V.P. : 2.95 Euros. Edita : CVC DATASOFT S.L. No se permite la reproducción del contenido de este boletín, si no es con el consentimiento por escrito del editor. No se acepta ningún tipo de responsabilidad por las decisiones adoptadas como consecuencia de la lectura de este boletín. Las opiniones que aparecen en este boletín, aparecen a título individual de los autores de las mismas y no tiene por que ser compartidas por el editor. No se presta ningún tipo de soporte adicional sobre el contenido de este boletín. Sumario: Editorial Pag. 2 Novedades en nuestro Boletín Pag. 3 Evolución Natural del Trader de Sistemas Pag. 4 Warrants : Cobertura de riegos con compra de put warrants estrategia estática. Pag. 10 Página web a visitar. Pag. 12 Fórmula del mes: MACD y el explorer de Metastock. Pag. 13 El chef recomienda. Pag. 17 Datos administrativos de este boletín. Pag 18 Boletín Bursátil RSIDAT 1
Editorial : Ya estamos otro mes, enfrentándonos al teclado y pensando que contenido metemos para el boletín, lo malo de tener que elegir es que no sabes que es mejor, pues a lo largo del mes o meses anteriores vas cogiendo ideas para artículos, vas recopilando información y luego a la hora de la verdad, no sabes para donde tirar. En este número tenéis otro estupendo artículo de nuestro amigo Alexey de la Loma, el primero de una serie de cinco, donde hace una descripcion de los diferentes tipos de traders que puede existir, también os anunciamos nuevos cambios y mejoras que estamos haciendo en el boletín, y nuevo articulo sobre warrants. En el apartado fórmula del mes, vemos una fórmula del mundo real que hemos desarrollado para un conocido nuestro, en el apartado el chef recomienda revisamos el programa del curso que próximamente impartirá D. José Luis Cava. Vamos a re-diseñar nuestro boletín vamos a intentar "profesionalizarlo", en breve tendremos nuestro ISSN, y también cambiaremos la maquetación del mismo, iremos incorporando una programación de contenidos, etc. Ya somos más de mil lectores y sólo os puedo dar las gracias, por la buena acogida que está teniendo nuestro trabajo. MUCHAS GRACIAS. Como siempre os pedimos que si tenéis ideas, sugerencias, comentarios, criticas sobre el boletín, sobre que os gustaria que escribiesemos no dejéis de enviarnos un email a boletin@rsidat.com. Comprender algunos, que por el hecho de ser suscriptores del boletín no os podemos dar soporte sobre el manejo del programa Metastock, espero que lo entendáis, nuestro tiempo es escaso y nos tenemos que centrar en dar soporte a nuestros usuarios del servicio de datos en primer lugar, y después seguir avanzando en este proyecto, en nuestro sistema PANAMA, y otros temas que estamos estudiando. Como comprenderéis no podemos dar soporte sobre un programa a gente que no tiene ningún tipo de relación comercial con nosotros, tenemos la mala costumbre de comer y eso hace que primero pienses en lo que tienes que pensar. Os anunciamos también que estamos colaborando con la web www.intereconomia.com, todas las tardes subimos los gráficos de volatilidad implícita de cinco valores; ir a la sección mercados, submenú análisis técnico (Esta es sólo una muestra del tipo de información a la que tienen acceso nuestros usuarios del servicio de datos). Ah!, se me olvidaba, en breve tendréis a vuestra disposición un cdrom con datos históricos de datos relacionados con la bolsa (que estamos preparando) y que en EE.UU está muy extendido su uso, a un precio casi ridículo. Bueno, no me extiendo más, hasta el próximo mes. Saludos. Antonio Carcelen. Boletín Bursátil RSIDAT 2
Novedades en el Boletín: Os anuncio que este boletín va a tener cambios a mejor, espero, lo vamos a hacer más completo, con artículos más extensos, con foros en su pagina web específicos para el tema de los sistemas de trading, etc. Va a seguir siendo gratis el boletín? Si y no, el boletín como hasta ahora lo conocéis seguirá siendo gratis, mientras que la versión premium tendrá un pequeño coste, es una idea que estamos madurando, pero dado la buena aceptación que está teniendo, los buenos comentarios que recibimos y a su vez algunos nos dais consejos, ideas que son buenas que duda cabe, pero que para llevarlos a cabo requiere mayor esfuerzo y tiempo y eso pienso que lo justo es que tenga una recompensa. Fijaos donde han ido a parar los grandes proyectos de todo gratis en internet. Ya os digo que el boletín gratuito seguirá como hasta ahora, pero la versión de pago cuando llegue tendrá más contenidos, más secciones, tendrá una web en exclusiva para dicho boletín, tendrá foros privados, tendrá descuentos de diversos productos, tendrán acceso a unas tertulias o charlas presenciales sobre bolsa que organizaremos, en fin, queremos crear una comunidad virtual en la que todos podamos aprender. NO queremos dar peces, queremos enseñar a pescar en la medidas de nuestras posibilidades. La idea de esta versión premium, tengo que decir que "vino de fuera", me la propuso un lector que quería que le explicase una cosa de metastock y le dije que ese tipo de servicios se los ofrecíamos a nuestros usuarios del servicio de datos y me dijo que el estaría dispuesto a pagar una pequeña cantidad por el boletín si tenia una serie de servicios añadidos, pienso que como esta persona habrá otras personas que quieran pagar algo y acceder al servicio premium y también habrá otras personas que no querrán pagar nada y seguirán recibiendo el boletín tal como lo conocéis actualmente, cada persona tiene que evaluar que le merece la pena y que no. Como estamos en fase de incubación, diseñando que vamos a tener, que nuevas secciones vamos a incluir, precio, etc, etc os pedimos vuestra opinión sobre que os gustaría que apareciese, nadie mejor que vosotros para elegir que queréis tener en la nueva versión del boletín. Como siempre nos podéis enviar un correo electrónico a la dirección de email boletin@rsidat.com Desde ya os tengo que decir, que no vamos a incluir recomendaciones de compra o venta de un valor u otro, si recordáis en nuestro numero 0, os decíamos que perseguíamos hacer un boletín divulgativo, donde se pueda aprender y por ello no queremos entrar en el tema de las recomendaciones, hay decenas de páginas web, analistas que dan sus buenas recomendaciones. No descartamos que en la página web del boletín, haya un apartado privado donde se pongan las recomendaciones de un sistema u otro sobre determinados valores, pero sólo en la página web. También queremos incluir un nuevo maquetado, que sea mas cómodo de leer, estilo boletín tradicional. A medida que pase el tiempo, en la web del boletín tendréis una base de datos de artículos, una base de conocimiento que en cualquier momento y lugar podréis consultar, eso si, será una base de acceso privado solo para los suscriptores del boletín. Aún no tenemos plazo para el lanzamiento de la versión premium, con un poco de suerte se intentaría que estuviese lista para principios de año, ya os iremos informando. Muchas gracias por vuestra ayuda. Boletín Bursátil RSIDAT 3
Evolución Natural del Trader de Sistemas Introducción El objeto de este primer artículo sobre Sistemas de Trading, es el establecimiento de las diferentes fases por las que pasa el Operador o Trader. Consiste tanto en una categorización, como en un proceso evolutivo. Cuando hablamos de Traders, nos viene a la cabeza la imagen de una persona que trabaja para una Institución Financiera, con 10 pantallas de las que no se despega y con un importante nivel de estrés. En este artículo, me voy a referir tanto a los Traders Profesionales como a los que operan desde sus casas, ya sea a tiempo completo o parcial. Cualquier persona que compre o venda un simple lote de acciones, para beneficiarse de la diferencia de precios entre compra y venta se puede considerar un Trader. Según esta amplia definición, establecida por Charles Wright (www.elitetrader.com), existen cuatro tipos de Traders: el Discrecional, el Técnico, el Iniciado en Sistemas y el Experto en Sistemas. La diferencia entre estas cuatro categorías no siempre está clara y en muchas ocasiones podemos encontrar Traders que creen estar en la tercera o cuarta categoría cuando realmente están en la segunda. Para llegar a ser un buen Trader de Sistemas hay que pasar por las cuatro etapas, no conviene saltarse ninguna, y nuestro objetivo está en minimizar la pérdida de tiempo y dinero que produce el paso por cada una de las fases. Según muchos Traders de reconocido prestigio, la mejor universidad para el estudio del Trading es la propia operativa, el día a día en los mercados. Si usted se encuentra en la primera fase, intente llegar a la cuarta, de la forma más rápida y con la menor pérdida posible. Si por el contrario se encuentra en la tercera o la cuarta seguro que se identifica con esta clasificación y reconoce haber pasado por las etapas anteriores. El tiempo dedicado a cada una de las fases depende de la habilidad de cada Trader y del tiempo libre del que disponga para analizar su operativa y mejorar su formación. I. Trader Discrecional La gente quiere gurús, por lo que éstos seguirán llegando. Todo Trader debe darse cuenta que, a largo plazo, ningún gurú le va a hacer rico. Debemos aprender a operar de forma independiente. Alexander Elder El Trader discrecional utiliza una combinación de intuición, consejos de expertos y amigos, y en definitiva, un conjunto de datos no objetivos para entrar y salir del mercado. No tienen un conjunto de reglas definido, por lo que nuestras reglas se irán modificando constantemente con el riesgo que esto conlleva. El Trader discrecional se mueve por impulsos, por los comentarios de los gurús, por las recomendaciones de la prensa Salmón y de los Brokers, incluso por los Boletín Bursátil RSIDAT 4
comentarios de los amigos. Sea cual fuere el método que utilizamos lo cambiaremos inmediatamente si comenzamos a perder dinero, creando una cadena que acabará cuando hayamos perdido suficiente dinero como para pensar que algo no va bien en nuestro enfoque global. Generalmente el Trader Discrecional, debido a que estamos en una fase de iniciación opera en contado, compra y vende acciones y todavía no maneja la operativa a Corto, ni utiliza derivados financieros. Es un enamorado de las emociones fuertes, necesita estar siempre en el mercado y es incapaz de mantener su dinero en liquidez, todavía no ha entendido que además de comprar o vender, también existe la opción de mantenerse fuera del mercado. Según mi propia experiencia, recuerdo que llegué a hacer operaciones siguiendo las recomendaciones que oía en radio y leía en prensa. El resultado se lo pueden imaginar. Tampoco se confunda si en un mercado alcista, gana dinero con dichas recomendaciones, no ha ganado dinero por las recomendaciones de los siempre-alcistas, ha ganado dinero por el mercado en el que ha operado. Hay que tener muy poco cerebro, o mucha mala suerte, para perder dinero, comprando acciones, en un mercado alcista. Un trader discrecional puede ganar dinero en una operación, incluso en un conjunto de operaciones consecutivas, pero a largo plazo está predeterminado a perder dinero, y reconocer que la falta de reglas determinadas es perjudicial para nuestra cuenta corriente. Esto le lleva a empezar a buscar otros métodos y en ese momento se encuentra con los indicadores técnicos, que empieza a mezclar con las reglas que ha venido usando hasta el momento. Si vemos que nuestro gurú favorito recomienda comprar BBVA y además vemos que el RSI está en sobreventa, ya tenemos la excusa perfecta para comprar. De esta forma hemos añadido un componente más objetivo a nuestra operativa y ya nos sentimos preparados para actuar en el mercado y recuperar todo el dinero que hemos perdido. II. Trader Técnico Me di cuenta desde una perspectiva técnica que, los gráficos dicen la verdad, no mienten. Los gráficos nunca están equivocados. Oliver Vélez. El Trader Técnico empieza a darse cuenta de que el uso de reglas es muy importante y que es importante utilizar parámetros de confirmación antes de realizar una operación. Ha desarrollado un conjunto de reglas, que en determinadas ocasiones sigue y en otras no, dependiendo del dinero que vaya ganando o perdiendo y sobre todo de su control emocional. Si un indicador técnico nos da una señal de compra, nos saltaremos la señal si nuestro broker no recomienda la compra. Por otro lado, si estamos comprados y vamos ganando una buena suma de dinero, nos anticipamos a la señal de venta, incumpliendo una de las grandes máximas del Trading: Deja correr los beneficios y corta de inmediato las pérdidas. Boletín Bursátil RSIDAT 5
El Trader Técnico descubre un nuevo mundo de libros, newsletters, seminarios y toda esta información empieza a presionar a nuestro Trader. Demasiada información y poco tiempo para asimilarla. MACD, RSI, SMA, EMA, ROC, DMI, ADX, MFI, ATR, SAR, CCI, son algunos ejemplos de Indicadores técnicos. Empieza a experimentar con todos ellos, y se embarca en la búsqueda del mejor indicador, aquel que nadie conoce y con el que vamos a ganar mucho dinero. La búsqueda del Santo Grial ha comenzado y el Trader se sumerge en un proceso patológico de Fascinación por los Indicadores o Síndrome del Santo Grial. Nuestro Trader asume que hay alguien en el mercado que debe saber como hacerlo, debe haber un experto, alguien que haya elaborado un Indicador Mágico, por lo que el objetivo de encontrar el Super-Indicador se basa en encontrar a la persona o entidad que nos ofrezca el Santo Grial. La búsqueda es compleja pero seguro que merece la pena, en esta fase el Trader descubre los stop loss y otras técnicas de gestión del riesgo y poco a poco empieza a darse cuenta de que el Trading es un proceso más complejo que el simple uso de un Indicador. La búsqueda resulta estéril y en este proceso hemos seguido perdiendo dinero por lo que nuestra estrategia global sigue siendo errónea. El reconocimiento de que no existe un Indicador Mágico y que nunca existirá, supone un gran salto para nuestro Trader que empieza a introducirse en la siguiente etapa. Nuestro Trader se da cuenta de que debería hacer un testeo del Indicador para ver como ha funcionado en el pasado y utilizar estas estadísticas para saber lo que podemos esperar de nuestro Indicador en el futuro. Esto generará confianza en la operativa ya que por fin nos hemos dado cuenta de que no podemos predecir el comportamiento del mercado, por lo que simplemente necesitamos una herramienta para poder seguirlo y poner las probabilidades a nuestro favor. Hemos superado la segunda fase y empezamos a sentir la necesidad de un conjunto de reglas. Se da cuenta de la importancia que las bases de datos de precios tienen en el desarrollo de nuestra operativa y de la necesidad de aprender a desarrollar nuestro propio Sistema de Trading. III. Trader Iniciado en Sistemas Sólo aquellos que nada esperan del azar son dueños del destino. Mathew Arnold. Es fundamental, para el éxito en los mercados, utilizar una operativa basada en un conjunto de reglas preestablecidas, de las que no nos debemos desviar, bajo ningún concepto. Podremos, por su puesto, mejorar estas reglas, pero nunca mientras mantengamos una posición abierta en el mercado. Debemos trabajar en el desarrollo del sistema, utilizando nuestra imaginación e intuición, pero una vez que el sistema esté en marcha, debemos ser inflexibles con nuestro Boletín Bursátil RSIDAT 6
marco de operaciones. Si el sistema nos indica compra, debemos comprar y si el sistema nos indica venta, debemos vender. Podremos leer la prensa Salmón (Expansión, Cinco Días, Gaceta de los Negocios, etc.), ver nuestro canal financiero favorito, pero nunca dejaremos que esta información influya en nuestra operativa que se debe guiar exclusivamente por nuestro Sistema. Debemos ser capaces de disociar nuestra operativa de la cultura financiera. Confiamos en nuestro Sistema por que está basado en reglas lógicas. Hemos dedicado muchas horas al desarrollo de este conjunto de reglas y las hemos probado sobre una base de datos de calidad lo suficientemente grande y con una muestra que incluye todas las fases del mercado (mercado alcista, bajista y lateral). Estas dos últimas características son críticas para el funcionamiento del sistema y para generar confianza en el Operador. A partir de ahora, será nuestro sistema el que dirija nuestra operativa. Hemos dejado atrás a los grandes gurús, las recomendaciones de nuestro broker, nuestra intuición y ya no nos concentramos en intentar predecir el movimiento del mercado, sino en seguir nuestro sistema y aunque sabemos que el mercado nunca replicará el pasado, es mucho más cómodo usar un sistema que ha sido probado con datos históricos que operar mediante nuestra intuición. Ahora sabemos que el éxito del sistema no está ligado exclusivamente al indicador o indicadores utilizados para generar las señales, sino a otros factores como la gestión del riesgo y la gestión monetaria o money management. El Trader de Sistemas se da cuenta de que la gestión del riesgo mediante el stop loss es fundamental, aunque un stop demasiado ceñido hará que muchas operaciones se cierren con este stop y que baje el resultado del sistema, mientras que un stop demasiado holgado, nos ofrece unos resultados similares al sistema original, pero no limita nuestro riesgo y en este momento es cuando entra en juego una de las partes más importantes de los sistemas de trading, la gestión monetaria o money management. IV. Trader Experto en Sistemas Como las personas no cambian, si se emplean métodos suficientemente rigurosos para que el conocimiento retrospectivo no distorsione los resultados, es posible probar los sistemas y ver qué resultados habrían obtenido en el pasado para tener una idea bastante aproximada de cómo van a funcionar esos sistemas en el futuro. Ésa es nuestra principal ventaja. Larry Hite. Boletín Bursátil RSIDAT 7
Estamos ya en la última fase, en la que hemos perfeccionado nuestras reglas de gestión del riesgo y hemos aprendido técnicas de gestión monetaria, operamos en diferentes mercados y probablemente usamos diferentes sistemas en cada uno de los mercados. El Trader Avanzado de Sistemas sabe que la llave de los beneficios a largo plazo está en la gestión de nuestro capital y no en la búsqueda del indicador mágico. El Trading no es diferente del resto de negocios y para sobrevivir necesitamos un buen plan de negocio y unas buenas capacidades de gestión. Ésta es, sin duda, la parte más importante de todo el modelo y al incorporarlo a nuestro sistema nos proporciona las herramientas necesarias para operar en el mercado con garantías de éxito. La diversificación en diferentes mercados es otra garantía de éxito. Esta diversificación nos llevará a no depender de un solo mercado en nuestra operativa por lo que se suavizará nuestra curva de resultados y mejorará nuestro ratio rentabilidad-riesgo. Ejemplos de éxito de esta diversificación los tenemos en el sistema de las tortugas (www.turtletrader.com), que utilizaban un único sistema (de seguimiento de tendencia) aplicado a múltiples mercados, con una sólida base de gestión monetaria, lo que les llevó a rentabilidades anuales próximas al 100%. Además de la diversificación por mercados, también contamos con la diversificación de sistemas en un mismo mercado. Este tipo de diversificación encuentra su razón de ser en la naturaleza de los mercados, que pasan por diferentes fases, de esta forma cuando estemos en un mercado con una tendencia acentuada los Sistemas Tendenciales generarán buenas operaciones, mientras que los sistemas que buscan lateralidad o periodos con alta volatilidad perderán dinero y lo mismo cuando estemos en un periodo lateral o en un periodo con elevada volatilidad. La clave está en desarrollar un conjunto de sistemas que se complemente bien y que tengan la menor correlación posible. También es muy importante el descubrimiento de los aspectos psicológicos del Trading, ya que tras muchos años de esfuerzo en el desarrollo de un buen sistema, cuando por fin consideremos que estamos preparados para operar en tiempo real, la única forma de conseguir que nuestra cuenta de resultados se asemeje al resultado que el sistema arroja en nuestro software es una férrea disciplina y un estricto control de nuestras emociones. Los aspectos psicológicos son constantemente infravalorados por la Industria del Trading y no forman parte de la educación del Trader Novato, lo que le convierte en presa fácil de los Traders con más experiencia. Otro aspecto importante en la evolución del trader es la aparición de un mente crítica con todo lo que viene del exterior, como Traders no debemos creer en nada de lo que nos cuentan, debemos experimentar todo y quedarnos con lo que realmente funciona, cada vez tendremos más confianza en nuestras habilidades y menos necesidad de los apoyos externos. Debemos formarnos para no depender de nadie a la hora de generar nuestras señales de compra y venta. Otro punto importante es que lo que en un principio considerábamos esencial, la predicción del futuro, ya ha pasado a un segundo término, ya no entra dentro de nuestros objetivos. Boletín Bursátil RSIDAT 8
Conclusión En la siguiente figura y a modo de resumen, se establecen las diferentes etapas anteriormente descritas, debajo de cada etapa están las herramientas que utilizamos para nuestra operativa en cada fase y en la parte superior de la figura se muestran las principales características de los cambios producidos al pasar de una fase a otra. Descubre los Indicadores Técnicos y empieza a pensar por si mismo Descubre la gestión del riesgo y la importancia de tener un conjunto de reglas propias Descubre la Gestión Monetaria, la diversificación y la importancia de los aspectos psicológicos Trader Discrecional Trader Técnico Trader Amateur de Sistemas Trader Avanzado de Sistemas Intuición Indicadores Gestión del Riesgo Gestión del Riesgo Recomendaciones Recomendaciones Optimización Gestión Monetaria Datos Subjetivos Reglas Conjunto de Reglas Control Emocional y rudimentarias bien definidas Disciplina Emociones Emociones Datos Objetivos Diversificación 27-09-03 Alexey De La Loma alexey@alexeydelaloma.com Boletín Bursátil RSIDAT 9
Warrants : Cobertura de riegos con compra de put warrants estrategia estática (Extraido de la revista Magazine Warrants de SG Nº 32, Enero 2001.) La operativa mediante Warrants da al inversor la posibilidad de realizar distintas estrategias con el fin de poder potenciar al máximo la inversión. De entre todas ellas, hablaremos de la cobertura de riesgos mediante la compra de Put warrants. La mayoría de los inversores tienen carteras diseñadas para beneficiarse sólo en un Mercado alcista. Continuamente el mercado nos recuerda que los precios de las acciones pueden caer y, de hecho, caen y como puede protegerse el inversor ante estas situaciones de caídas en los mercados? Una de las formas de conseguirlo es a través de la cobertura mediante warrants, así, una persona que se encuentre alcista mediante la compra del título, la cobertura mediante Put warrants le permite tener un elemento en su cartera que le dé beneficios durante caídas inesperadas del mercado. Mediante esta cobertura el inversor sigue conservando su cartera de acciones, pero tendrá un instrumento que asegure sus inversiones sin renunciar a los beneficios que se generarían como consecuencia de su subida en el mercado. De esta forma si en el Mercado se produjese una fuerte bajada de precios, al estar asegurado con los Put warrants, se estaría cubierto ante el chaparrón que de otro modo podría producir fuertes pérdidas. Si de lo contrario el mercado se moviese al alza, la compra de la opción Put reduciría el beneficio obtenido con las acciones, pero esta reducción sólo se limita al importe de la prima pagada, se trata en definitiva de un seguro ante eventuales caídas de la cartera en cuestión. Es importante destacar que el inversor al conservar la cartera de acciones continua recibiendo los dividendos correspondientes a ese periodo y que en algunos casos los ingresos por dividendos pueden costear la compra de los Put warrants. Los pasos que se deben seguir a la hora de realizar la cobertura de una cartera ante posibles caídas del Mercado son los siguientes: 1º- Selección del Precio de Ejercicio o Strike a realizar, cuando se realiza la cobertura el Precio de Ejercicio que se tome debe coincidir con el Valor de Mercado de nuestra cartera en ese momento (se trataría de una cobertura a todo riesgo ). 2º- Determinar la Beta de la cartera a la que hacemos referencia, siendo la Beta de la cartera el nivel de relación o sensibilidad que existe entre el rendimiento de la cartera y del Mercado La Beta total de la cartera ha de reflejar el promedio de la beta de las acciones que componen la cartera ponderadas según su peso en la composición de dicha cartera (Por ejemplo en el IBEX). 3º- Cálculo del número de Warrants a comprar, para lo cual se aplicará siguiente fórmula: Boletín Bursátil RSIDAT 10
Valor cartera Activo de referencia x Beta x Paridad Valor de cartera = Nominal que desea cubrirse Activo referencia = Nivel del activo utilizado para la cobertura Beta = Beta de la cartera Paridad = Paridad del Warrant utilizado para la cobertura EJEMPLO Supóngase un inversor con una cartera formada por títulos del Ibex 35 y cuyo valor de mercado es de 80000 Euros. Este inversor estima que el mercado de renta variable español puede experimentar algunas caídas en los próximos meses y le gustaría cubrirse ante las posibilidades perdidas que pueda sufrir su cartera para lo cual decide llevar a cabo una cobertura mediante Put Warrants. Supongamos que el Ibex se sitúa en los 10000 puntos, por lo que para llevar a cabo esta estrategia elegiremos un Put Warrant con el precio de ejercicio 10000 cuyas características son las siguientes: STRIKE 10000 VENCIMIENTO 15 FEBRERO 2002 PRIMA DEL WARRANT 1.49 EUROS DELTA 0.59 PARIDAD 1000/1 La Beta de la cartera suponemos que es igual a 1. Valor cartera Nº de Put a comprar = x Beta x Paridad Activo de referencia 80000 Euros Nº de Put a comprar = x 1 x 1000 = 8000 Warrants 10000 Significa que se deberá realizar un desembolso de 11920 Euros (8000 x 1,49) para cubrir una cartera de 80000 Euros, y en el caso de que efectivamente baje el mercado, obtendrá beneficios mediante la compra de Put Warrants, pero si ocurre lo contrario y el mercado empieza a estabilizarse solo arriesga el importe de la prima pagada, es decir, los 11920 Euros. Boletín Bursátil RSIDAT 11
Página web a visitar : Este mes os proponemos dos páginas web a visitar: La primera de ellas es la página web de Wells Wilders este hombre, bueno me imagino que lo sabréis pero por si acaso, este hombre como decía, en el año 1976 escribo el libro New Concepts in Technical Trading Systems, (Este libro fue traducido posteriormente por Gesmovasa), en este libro aparecieron por primera vez indicadores tan utilizados por todos como el RSI, ATR, el parabólico, el ADX, +DI, -DI, CSI, etc además explicaba con todo lujo de detalles diversos sistemas de trading. Su página web es la página web de la Delta Society, podéis leer sobre los servicios que ofrecen, otros libros, software que venden, pero a mi lo que más me llamo la atención fue que pude ver la cara de este hombre, es como si ahora le conociese, para mi es importante, saber quien esta detrás de todos estos indicadores que a mi juicio tanto han ayudado a los inversores desde hace mas de 30 años. http://www.deltasociety.com/aboutwelles.mgi?mgitoken=nosrmadni13b7t7 Desde este enlace accederéis a un página donde hablan de este hombre. (Tal vez con el paso del tiempo, este enlace no funcione, en ese caso, ir al home del mismo e investigar). Una entrevista de este hombre se encuentra en la web de Futurestruth (web que ya hemos recomenado en nuestro boletín) http://www.futurestruth.com/wilder.html Desde este enlace podéis ver una entrevista a Wells Wilder Tal vez os parezca una tontería, pero desde que conozco en fotografía a John Bollinger, por ejemplo el creador de las bandas de bollinger, cuando utilizo estos instrumentos es como si tuviese otro tipo de relación, o a Pring, o a Murphy. Hace meses que descubrí esta web, y me llamó la atención, por el tema de la fotografía de este hombre y también por el fenómeno Delta, no se si lo que dicen será cierto o no, pues no conozco a nadie que lo utilice y con los precios que tienen no me puedo permitir el probarlo, pero es curioso el halo de misterio que rodea a esta sociedad, o al menos como la presentan. La segunda página web a visitar, mas bien es una sección dentro del Yahoo, es una página que tienen dedicada al calendario económico, es decir, desde esta página podremos saber que datos económicos se esperan para la semana en curso, fecha y hora de la publicación, y la estimación del mercado. http://biz.yahoo.com/calendar Podéis guardar esta dirección en vuestros vínculos o favoritos y cuando queráis saber que datos se espera en la semana, aquí lo podréis ver. Se que hay otras páginas, pero yo utilizo esta. La utilidad de esta página puede venir marcada, sobre todo cuando estas dentro del mercado y ves como de momento la barra pega un subidon o baja una barbaridad, sin ninguna razón aparente, después investigas y ver que es debido a que el dato fulanito o menganito ha sido peor o mejor de lo que esperaba el mercado. Por eso una de las medidas para controlar el riesgo dentro de los mercado, cuando se hace intradia en futuros, puede ser el no estar dentro en los momentos en que va a aparecer una noticia o dato importante, conozco a gente que hace esto. Es una opción más. Boletín Bursátil RSIDAT 12
Fórmula del mes: En la fórmula de este mes, tenemos un ejemplo muy sencillo de cómo los programas de análisis técnico nos pueden ayudar en nuestro quehacer diario, y es la funcionalidad de localizar valores de forma automática que cumplan un determinado o unos determinados criterios; el programa rastrea toda nuestra base de datos y nos muestra en pantalla aquellos valores que cumplen con las condiciones impuestas en su búsqueda. Esta funcionalidad la incorpora el programa Metastock dentro del módulo explorer. Hoy vamos a ver una fórmula realmente sencilla, pero el nivel de complejidad de la petición de datos va a depender de vosotros. En la fórmula de hoy, a petición de un usuario de nuestro servicio de datos, vamos a localizar aquellos valores dentro de una base de datos donde el macd ha cruzado hacia arriba o hacia abajo la línea 0. Podéis abrir un gráfico e insertar el indicador MACD con los parámetros usuales, podría ser un grafico como el de mas abajo. Si no tuviésemos el explorer, tendríamos que ir inspeccionando visualmente gráfico a gráfico si se cruza el macd o no con la línea cero, el explorer para este tipo de búsquedas nos ahorra una gran cantidad de tiempo. Esta persona quiere averiguar todos los días en que valores el macd que es la línea continua en este gráfico, corta hacia arriba o hacia abajo el nivel 0, son los cortes señalados con línea vertical roja Vamos primero a poner este ejemplo de fórmula y ya puestos también pondremos la fórmula para averiguar en que valores se cruza la media del macd con el propio macd, también podríamos complicarlo aún más planteándonos por ejemplo que tipo de medias utilizamos en el cálculo del macd o que intervalo de periodos utilizamos en el cálculo del mismo, pero bueno vamos poco a poco. Para esta fórmula tan sencilla echaremos mano de la función macd() y la función cross(), una función dentro del programa metastock es un comando un palabra escrita de una forma determinada que hace que el programa ejecute unos cálculos y nos devuelva un resultado. Boletín Bursátil RSIDAT 13
El proceso seria el siguiente para crear una exploración que nos dijese en que valores del nuestro directorio de datos, el macd se ha cruzado con la línea cero. Nos vamos al explorer y damos un clic en el botón new, con esto vamos a crear una nueva exploración, ahora tenemos una serie de pestañas en las que podemos insertar nuestras fórmulas, en este caso como sólo queremos saber que valores cumplen una determinada condición, damos un clic en la pestaña filter y es ahí donde escribiremos la siguiente fórmula Cross(macd(),0) or cross(0,macd()) Con esto tendríamos una fórmula que nos a va decir si el macd cruza hacia arriba la línea cero o si el macd cruza hacia abajo la línea cero.le puesto colores Después pulsamos el ok, para grabar la fórmula y hacemos una exploración, para ello dentro del explorer, seleccionamos la exploración que queremos ejecutar y pinchamos en el botón explore, después nos aparecerá una pantalla donde tenemos que seleccionar en que directorio de datos vamos a pasar esta exploración, seleccionamos el directorio en cuestión y en unos instantes nos aparecerá un listado con los valores que cumplen los requisitos que hemos establecido en el filtro. Como curiosidad para los datos del día 25/09/03, en el mercado continuo aparecen los valores : Bayer, Carrefour, EADS, Recoletos y Telefónica. Esta es una pequeñísima muestra de la utilidad que tiene el explorer, otra ventaja imaginaos que tengo un sistema de trading fulanito que después de muchas pruebas veo que es rentable. Lo que haríamos seria meter la fórmula de este sistema dentro del explorer y localizar en que valores este sistema nos da señal de compra o venta. Otra fórmula que viene como ejemplo en el programa Metastock en el explorer es la de localizar los valores en los que se cruza el macd con su media de 9 días, dicha fórmula es : Cross( MACD(), Mov(MACD(),9,EXPONENTIAL)) Esta fórmula es muy sencilla, nos dirá en que valores el macd(), se cruza hacia arriba a su media de 9 periodos exponencial. O la siguiente fórmula seria la contraria Cross(Mov(MACD(),9,EXPONENTIAL), MACD()) En el siguiente gráfico de Telefónica y su macd, se produce estas condiciones en los puntos marcados por las líneas verticales azules. Boletín Bursátil RSIDAT 14
Ahora veamos este mismo gráfico con otro macd calculado de forma diferente, esto viene a colación, a lo que siempre os digo que probéis, investiguéis, teniendo la fórmula base, podemos hacer las variaciones que queramos. Por que utilizar siempre para el cálculo del macd la media 12 y 26 días, por que utilizar siempre medias exponenciales, etc, etc. Os pongo el gráfico, comparar unas señales con las otras y os daréis cuenta que en algunas ocasiones en el nuevo grafico la señal aparece antes. En el próximo número os diré donde están las variaciones, jejeje A ver me diréis si pero también da señales falsas, desde luego que si Y que sistema no? (Recordais el articulo "El arte de aprender a perder"), lo que nunca tenemos que olvidar es que debemos saber "de que esta hecha" la fórmula de un indicador, y sabiendo eso sabremos en que fases del mercado ese indicador puede funcionar peor y estar preparados para ello. Como todos sabemos el macd es la diferencia entre dos medias móviles, y Cuando funcionan bien las medias móviles?, pues cuando hay tendencia, entonces para las señales que me Boletín Bursátil RSIDAT 15
genere este sistema tendré que tener algún filtro para no hacerles caso cuando no haya tendencia No?, es sólo un ejemplo de cómo podemos aprovecharnos de conocer como está construida una fórmula en concreto. Boletín Bursátil RSIDAT 16
El Chef recomienda : Este mes, no podía ser menos, os recomendamos el curso que organizan, nuestros amigos de www.bolsacava.com. Como pensamos que tal vez sea uno de los mejores cursos que se imparten en España actualmente por eso lo recomendamos. Siempre os quedará la duda, claro como son sus amigos, por eso lo recomiendan, nada más lejos de la realidad. Esta gente por el volumen de visitas que tienen en su página diariamente no necesitan que alguien como nosotros recomiende su curso, entre otras cosas : sé que casi lo tienen cubierto ya y solo lleva el programa del curso puesto una semana en su web, os puedo decir que van a venir al menos dos personas de Sudamérica a asistir al curso, con eso lo digo todo. Entonces por qué recomiendas este curso?, os preguntaréis más de uno, simplemente para que veáis un trabajo bien hecho, fijaos en el programa del curso (mirad mas abajo, sólo pongo el programa resumido, si tenéis ganas de ampliarlo ir a la página y veréis como se desarrolla). Y ver la cantidad de temas que tocan, siempre con un enfoque práctico, la cantidad de horas que lleva, las personas que lo imparten, etc Es un curso práctico sobre cómo especular en bolsa de alguien que gana dinero en la bolsa y esto último,que es muy importante, lo se positivamente. Comparar este curso, el número de horas (que son 36 horas netas de curso) y su precio con otros cursos que se imparte en España, y vosotros mismos. Aquí tenéis el programa resumido del curso : El Arte de Especular I.- Desarrollando una estrategia de especulación II. Especulando con los indicadores de Momento III. Especulando con la Teoría de la Onda de Elliott IV.- Especulando con Wyckoff y con Murphy V.- Especulando con DiNapoli VI. Especulando con los huecos VII.-Especulando con las medias VIII.- Especulando con los ciclos IX.- Especulando en el intradía X Dónde colocamos el stop? XI.- Especulando con la oferta monetaria XII.- Opciones Boletín Bursátil RSIDAT 17
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