La Gestión Monetaria es la disciplina que se encarga de decidir cuántos contratos de futuros/acciones/warrants negociamos en la siguiente operación.

Transcripción

1 GESTIÓN MONETARIA En el experimento de Ralph Vince comentado anteriormente, la gente perdió dinero, obviamente, por el tamaño de la posición. En otras palabras, por la cantidad de dinero arriesgado. Esta gente invirtió creyendo que estaba acertando con su decisión y asumieron demasiado riesgo. Si tuvieron problemas con un juego en el que tenían un porcentaje de acierto del 60%, nos podemos imaginar cuáles eran sus posibilidades en el mercado. Si hubieran sido un poco humildes hubieran arriesgado menos en cada operación. Lo importante, como veremos a un poco más adelante, es preservar el capital. Si perdemos, que sea muy poco y si ganamos que sea mucho. Un problema que puede surgir es que si no tenemos una posición suficientemente grande y si queremos arriesgar poco, el nivel del stop de pérdida puede estar demasiado ceñido. Qué es la Gestión Monetaria? La Gestión Monetaria es la disciplina que se encarga de decidir cuántos contratos de futuros/acciones/warrants negociamos en la siguiente operación. Cualquier persona que haya operado en los diferentes mercados de contado y derivados ya la ha aplicado. La diferencia es que, probablemente, lo habrá hecho por criterios no matemáticos, incluso casuales. Una estrategia de Money Management tiene perfectamente definidas sus reglas, igual que un Sistema o Estrategia de Trading. El Money Management es una disciplina diferente del método de trading. Sus reglas no se basan en el sistema, si no en el resultado de los negocios y en el total de la cuenta. Una estrategia de Money Management utiliza el resultado de los negocios y el saldo de la cuenta como inputs del modelo con los que efectúa los cálculos, obteniendo un output que es el número de acciones o contratos que tendremos que negociar en la siguiente operación. MARTINGALA VS ANTIMARTINGALA Usted habrá oído que la mejor manera de ganar dinero en el casino es doblar la apuesta. Pues bien, si tuviéramos una mala racha en la que perdiéramos 10 veces seguidas apostando 1, se da la circunstancia de que en la siguiente operación tendríamos que apostar 1024 para recuperar ese euro. Ésta sería la Martingala. Apostando de esta manera, lo más probable es que nos arruinemos enseguida. Sin embargo, a la Antimartigala invertiremos en porcentaje. Por ejemplo, si tenemos 100 y apostamos un 10%, son 10. Si ganamos tenemos 110 y si volvemos a invertir un 10%, invertiremos 11. Si por el contrario perdemos tenemos 90 y si volvemos a invertir un 10%, invertiremos 9. Opere siempre a la antimartingala, es decir, si pierde reduzca el tamaño de su inversión y si gana auméntelo.

2 ESTRATEGIAS Una adecuada estrategia de Gestión Monetaria puede marcar la diferencia, convirtiendo a un buen sistema en un sistema excelente o a un pésimo sistema en solamente uno malo. Obviamente, no es capaz de convertir un mal sistema en uno bueno. La Gestión Monetaria solamente amplificaa las virtudes de un buen sistema y minimiza los defectos de uno malo. Lo fundamental para cualquier pequeño). estrategia es minimizar la pérdida (mantener un drawdown Existen multitud de estrategias, algunas más agresivas y otras más conservadoras: Fixed Ratio, Óptimo f, Secure f, Fórmula de Kelly, Fixed Fractional, etc Estrategia Fixed Fractional (Ralph Vince). Seguiremos la siguiente formula: Donde: N es el número de unidades (warrants) de la posición. % es el porcentaje establecido por el operador. Equity es el valor actual de la cuenta. Trade risk es el Draw Down máximo por contrato, en nuestro caso la prima del warrant Aspectos a tener en cuenta en nuestra estrategia: Nunca ponga un stop que suponga más del 1% del capital que tiene paraa el trading. Por ejemplo, si tiene , no puede poner un stop superior a 100. Está usted dispuesto a perder diez veces seguidas? Está usted dispuesto a perder (10% de su capital) en diez operaciones? no piense en ganar, sólo en preservar su capital! Una de las ironías del trading es que para tener éxito tenemos que estar dispuestos a tener muchas pequeñas pérdidas para conseguir beneficios importantes. Está usted dispuesto a perder el 60 ó el 70% de las veces? La regla de oro del trading: R = Cantidad en riesgo = Stop Loss

3 Esperanza positiva = multiplos de R Ganar no tiene nada que ver con hacer predicciones o elegir las acciones o el contrato mejor, hay una frase muy famosa que dice así: Ganar significa cortar las pérdidas y dejar correr los beneficios. Muchos inversores en el corto plazo se convierten en inversores a largo plazo porque no son capaces de asumir sus pérdidas y también muchos inversores cuando ganan toman beneficio inmediatamente. Como consecuencia mucha gente se pregunta: cómo puedo ganar si no acierto y no hago buenas predicciones? No sea perfeccionista! No se trata de ganar la mayoría de las veces! Se trata de ganar mucho cuando se acierta, no de ganar en cada una de las operaciones que hace. Hay que determinar a priori: Riesgo R Beneficio múltiplo de R Hallar la esperanza o expectativa de su método. Averigüe cuánto gana de media después de hacer muchas operaciones. Cuando decida operar, comprar o vender, tiene que establecer cuándo debe salir para proteger su capital. Es decir, hay que determinar a priori su Stop Loss. Ejemplo: Compramos un Warrant Call de TEF a 0,50. La máxima pérdida tiene que ser del 1% del capital que tengo para Trading, por ejemplo Esto quiere decir que, como mucho, puedo perder 100 euros en esta operación. Si invierto el 2% de mi capital, 200 (400 warrants), deberé cerrar la posición antes de que el precio del Warrant Call caiga por debajo de0,25. NO PODEMOS PERMITIRNOS PERDER MÁS. Una de las razones de cortar rápidamente las pérdidas es que le permite ganar un poco más, menos veces. Supongamos que su ganancia potencial es de 1, su Stop Loss es de 0,10, por lo tanto tiene una ganancia potencial de 10R. Supongamos que pierde cinco veces seguidas (5R), pero en la ganancia gana 1. cuál es el resultado? 5R Ha fallado cinco de seis operaciones, pero ha ganado!! Sólo ha acertado el 16% de las veces!! LA REGLA DE ORO CONSISTE EN MANTENER SUS PÉRDIDAS EN R CONSTANTEMENTE Y HACER BENEFICIOS EN MÚLTIPLOS DE R. Mucha gente cree que tener éxito en trading requiere acertar en la predicción. Esto no es cierto. Para ganar no hace falta predecir, para ganar hay que: controlar la salida y determinar cuánto invierte en cada operación. El deseo de acertar es el camino seguro al desastre. Esto suena complicado pero no lo es. La Esperanza es la rentabilidad media por operación. En el ejemplo anterior es 0,83 (dividir 5R entre 6). Por lo tanto se espera 83 céntimos de euro por cada euro que se arriesgue. Existen varios métodos para calcular la Esperanza: Método 1. Nº de veces que ganamos por la cantidad media ganada menos Nº de veces que perdemos por la cantidad media perdida. Por ejemplo, un sistema que gana un 60% y pierde un 40% 1R (la misma cantidad) tiene una Esperanza de 0,20. Ahora bien, no siempre se gana y se pierde las mismas cantidades.

4 Método 2. Se trata de multiplicar cada múltiplo de R por la probabilidad de que ocurra y después se suman los resultados (las probabilidades de R deben sumar 100%). Ver cuadro 1 Cuadro 1: 1% 30R 30 x 0,01 = 0,3 2% 20R 20 x 0,02 = 0,4 5% 10R 10 x 0,05 = 0,5 12% 5R 5 x 0,12 = 0,6 15% 2R 2 x 0,15 = 0,3 10% 1R 1 x 0,10 = 0,1 35% -1R (-)1 x 0,35 = -0,35 15% -2R (-)2 x 0,15 = -0,3 5% -5R (-)5 x 0,05 = 0,25 TOTAL 1,8 Téngase en cuenta que este sistema sólo acierta el 45% de las veces. Ejemplo de Gestión Monetaria: Comenzamos con un capital de e invertimos el 2% (200 ), ponemos un stop de pérdidas de 100. La primera operación es una pérdida, perdemos 100, la siguiente vez sólo invertimos el 2% del saldo que nos queda (9.900 ) es decir 198, así constante mente. Ver cuadro 2: Cuadro 2: ejemplo de gestión monetaria NºContratos Operación Invertido Precio Compra Precio de Venta Bª/Pª Saldo Acumulado 400 Pérdida 200,00 0,5 0,25 100, , Ganancia 198,00 0,19 0,67 500, , Pérdida 208,00 0,12 0,06 100, , Ganancia 206,00 0,2 0,69 500, , Pérdida 216,00 0,31 0,17 100, , Pérdida 214,00 0,37 0,20 100, , Pérdida 212,00 0,27 0,14 100, , Pérdida 210,00 0,6 0,31 100, , Pérdida 208,00 0,1 0,05 100, , Ganancia 206,00 0,4 1,37 500, , Pérdida 216,00 0,32 0,17 100, , Pérdida 214,00 0,49 0,26 100, , Pérdida 212,00 0,21 0,11 100, , Pérdida 210,00 0,51 0,27 100, , Pérdida 208,00 0,03 0,02 100, , Pérdida 206,00 0,09 0,05 100, , Pérdida 204,00 0,16 0,08 100, , Ganancia 202,00 0,11 0,38 500, , Pérdida 212,00 0,25 0,13 100, ,00

5 362 Ganancia 210,00 0,58 1,96 500, , Pérdida 220,00 0,02 0,01 100, , Pérdida 218,00 0,56 0,30 100, , Pérdida 216,00 0,01 0,01 100, , Pérdida 214,00 0,05 0,03 100, , Pérdida 212,00 0,08 0,04 100, , Pérdida 210,00 0,01 0,01 100, , Pérdida 208,00 0,01 0,01 100, ,00 Como podemos observar, de 27 operaciones sólo se ha ganado en 5 de ellas (el 19%) mientras que en las 22 restantes se ha perdido. El saldo de la cuenta es positivo. Hemos logrado ganar dinero fallando en nuestra predicción el 81% de las veces! Es importante destacar algo en lo que incidiremos en la siguiente parte, hay muchas operaciones en el ejemplo que no serían válidas para trading puesto que su precio es tan bajo que el stop de pérdida es demasiado ceñido (nos da operaciones erróneas), son las opciones OTM. De hecho la mayoría de ellas son pérdidas.