Servicios de la Deuda Pública

019 Servicios de la Deuda Pública

019-1 SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA DEFINICIÓN El Manual de Estadísticas de Finanzas Públicas del Fondo Monetario Internacional, define la Deuda Pública como Todos los pasivos que exigen el pago de intereses y/o de principal por parte de un deudor a un acreedor en una fecha o fechas futuras. Por consiguiente, todos los pasivos... son deuda excepto las acciones y otras participaciones de capital y los derivados financieros ; el manual también establece que constituyen pasivos todas las obligaciones de proporcionar beneficios económicos a las unidades que poseen los correspondientes derechos financieros. Por otra parte, el Manual de Clasificaciones Presupuestarias para el Sector Público de Guatemala define que los comprenden las erogaciones destinadas a atender el pago de intereses, gastos, comisiones y amortización de préstamos obtenidos, colocación de bonos, letras del tesoro o títulos en el país o en el exterior. ASPECTOS LEGALES Para el cálculo del pago de los se toman en consideración los instrumentos legales emitidos para el uso del crédito, como lo son: a) En la deuda titularizada, los Decretos del Congreso de la República de Guatemala que autorizan la emisión, negociación, colocación y amortización de Títulos Valores y sus respectivos Acuerdos Gubernativos que reglamentan las operaciones indicadas, y b) Por el lado de la deuda contractual con el exterior, los Decretos del Congreso de la República de Guatemala que aprueban la obtención del financiamiento externo y los convenios suscritos que establecen las condiciones de los préstamos. PRESUPUESTO DE LOS SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA EJERCICIO FISCAL 2004 DI DESCRIPCION APROBADO MODIFICADO EJECUTADO GO TOTAL: 4,515,476,129 4,434,576,000 4,128,461,529 DEUDA INTERNA 1,159,947,310 1,364,669,035 1,181,221,047 714 Intereses de la deuda interna a largo plazo 1,136,458,652 1,229,866,771 1,147,543,301 715 Comisiones y otros gastos de la deuda interna a largo plazo 23,488,658 134,802,264 33,677,746 DEUDA EXTERNA 3,355,528,819 3,069,906,965 2,947,240,482 724 Intereses de la deuda externa a largo plazo 584,076,806 609,080,606 590,061,594 725 Comisiones y otros gastos de la deuda externa a largo plazo 960,192 734 Intereses por préstamos del sector externo 974,616,847 845,274,513 809,520,010 738 Comisiones y gastos por préstamos del sector externo 80,689,052 39,766,516 20,454,793 757 Amortización de préstamos de gobiernos extranjeros 215,935,114 404,809,993 382,123,120 758 Amortización de préstamos de organismos e instituciones regionales e internacionales 1,499,250,808 1,170,975,337 1,145,080,965 Al efectuar un análisis al cuadro anterior, puede señalarse lo siguiente:

019-2 a) Deuda Interna: Al cierre de 2004 los intereses de la deuda bonificada fueron ejecutados en un 93.3% con respecto al presupuesto modificado. Por su parte, las comisiones por endeudamiento interno no ejecutaron un monto de Q. 101.1 millones. b) Deuda Externa: Con relación al presupuesto modificado 2004 los intereses que corresponden a Eurobonos presentaron una subejecución de Q. 19.0 millones (96.9% de ejecución), resultado de la variación cambiaria. Por otra parte, se dejaron de ejecutar Q. 35.8 millones en el pago de intereses de préstamos, siendo el resultado del cumplimiento y solvencia de la Administración Central con los acreedores, al efectuar descuentos y rebajas en las tasas de interés, al adelantar pagos, y mantener la cuenta corriente al día. Finalmente, la amortización de préstamos mostró un ahorro de Q. 48.6 millones, como consecuencia en parte de las rebajas en tasas de interés y de la apreciación del tipo de cambio. CIERRE DEL SALDO DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA, EJERCICIO FISCAL 2004 El saldo de la Deuda Pública Externa al cierre del ejercicio fiscal 2004, que incluye el resultado neto de las operaciones de desembolsos y amo rtizaciones efectuadas durante el año, según la entidad financiera a quien se le adeuda, se presenta a continuación; y se toma en cuenta la colocación de Bonos del Tesoro de la República de Guatemala en el exterior. SALDO DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA DE LA ADMINISTRACION CENTRAL (En millones de Dólares de los Estados Unidos de América) ACREEDOR Al 31 de Diciembre de 2004 Distribución Porcentual Total: 3,608.5 100% Banco Interamericano de Desarrollo -BID- 1,226.2 34.0% Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento -BIRF- 485.7 13.5% Banco Centroamericano de Integración Económica -BCIE- 295.6 8.2% Banco de Japón para Cooperación Internacional -JBIC- 105.1 2.9% Kreditanstalt für Wiederaufbau -KfW Alemania- 86.7 2.4% Agencia para el Desarrollo Internacional -AID- y CCC 81.3 2.3% Corporación de Crédito para el Consumo -CCC PL-480-72.7 2.0% Banco de Exportación e Importación República de China -EXIMBANK- 70.4 2.0% Compañía Francesa de Asesoría para el Comercio -FACE- 21.0 0.6% Fondo Internacional de Desarrollo Agrícola -FIDA- 15.2 0.4% Fondo OPEP para el Desarrollo Internacional -OPEP- 14.5 0.4% Hermes Kreditversicherungs A.G. -Alemania- 7.2 0.2% Fondo de Desarrollo y Cooperación Internacional -ICDF China- 7.1 0.2% Medio Crédito Central -MCCI Italia- 6.2 0.2% Export Development Corporation -Canadá- 5.7 0.2% Agencia Canadiense para el Desarrollo Internacional -ACDI- 1.9 0.1% Banco de Desarrollo Social de Venezuela -BANDES- 1.2 0.0% Eurobonos 1,105.0 30.6% Fuente: Dirección de Crédito Público Se observa que de la deuda externa total, un 55.7% corresponde a 3 organismos multilaterales (BID, BIRF y BCIE) y un 30.6% a eurobonos. El resto de las cartera, equivalente a 13.7%, corresponde a otros acreedores.

019-3 SALDO DE LA DEUDA PUBLICA 2005 Al cierre del año 2005 se prevé como Saldo en Circulación una deuda de Q. 44,552.9 millones, de los cuales Q. 16,425.6 (36.9%) corresponden a la deuda interna y Q.28,127.3 millones (63.1%) a la deuda externa; lo que puede apreciarse en el cuadro siguiente: SALDO EN CIRCULACION DE LA DEUDA PUBLICA 2005 SALDO EN NEGOCIACION SALDO EN CREDITO DESCRIPCION CIRCULACION AMORTIZACION Y/O CIRCULACION NETO AL 31-12-2004 DESEMBOLSOS AL 31-12-2005 1/ 2005 Total: 40,758,059,217 1,645,589,174 5,440,445,589 44,552,915,632 3,794,856,415 Deuda Interna 12,840,577,386 3,585,000,000 16,425,577,386 3,585,000,000 Bonos del Tesoro 12,840,577,386 3,585,000,000 16,425,577,386 3,585,000,000 Deuda Externa 2/ 27,917,481,831 1,645,589,174 1,855,445,589 28,127,338,246 209,856,415 Bonos del Tesoro 8,491,071,300 8,491,071,300 Préstamos 19,426,410,531 1,645,589,174 1,855,445,589 19,636,266,946 209,856,415 Fuente: Dirección de Crédito Público. 1/ Proyección 2/ El saldo de los eurobonos está valuado al tipo de cambio de fecha de su constitución. Los préstamos de 2005, se calcula con el tipo de cambio del 31-12-04 de Q. 7.76 por EUA$1.00 (BANGUAT). Nota: El tipo de cambio para los flujos de préstamos 2006 es el promedio estimado 2005 de Q. 7.81 por EUA$ 1.00 (BANGUAT). El saldo en circulación proyectado de la deuda pública para el año 2005 es mayor al año 2004 en Q. 3,794.9 millones. Es preciso indicar que el saldo de la deuda interna incluye Q. 3,585.0 millones de colocación de Bonos del Tesoro durante el ejercicio fiscal 2005.

019-4 PRESUPUESTO DE LOS SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA EJERCICIO FISCAL 2005 El Presupuesto Asignado de los para el Ejercicio Fiscal 2006, asciende a Q.6,637.4 millones, equivalente al 18.4% del total del Proyecto de Presupuesto General de Ingresos y Egresos del Estado para el Ejercicio Fiscal 2006, cuyo monto asciende a Q.35,984.0 millones, y representa el 2.6% del Producto Interno Bruto -PIB- estimado por el Banco de Guatemala, que para dicho año asciende a Q.258,346.9 millones. Los pagos para los servicios de deuda interna ascienden a Q.2,793.7 millones y para los servicios de deuda externa Q.3,843.7 millones, que representan el 42.1% y el 57.9% respectivamente, del total de los recursos asignados a la deuda pública de la Administración Central. Al realizar una comparación del Presupuesto Recomendado de los para el Ejercicio Fiscal 2006, con el Presupuesto Aprobado 2005, se obtiene un incremento de Q. 475.9 millones (7.7%), de los cuales Q. 257.6 millones (un incremento de 10.2% respecto al año anterior) corresponden a Deuda Interna, y para la Deuda Externa el monto es superior en Q. 218.3 millones (equivalente a un incremento de 6.0%). Es importante hacer notar el cambio en la composición de las fuentes de financiamiento de los Servicios de la Deuda Pública, ya que en el Presupuesto Aprobado 2005 se utilizaron saldos de caja mientras que en el Presupuesto Asignado 2006 se utilizan preferentemente Préstamos Sectoriales. En el cuadro siguiente se detalla el gasto a nivel de renglón, del Presupuesto Aprobado 2005 y el Recomendado 2006. PROGRAMACION DE LOS SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA POR RENGLON DE GASTO Y FUENTE DE FINANCIAMIENTO Fuente DI DESCRIPCION APROBADO ASIGNADO de GO 2005 2006 Finan. a/ TOTAL: 6,161,509,828 6,637,371,009 DEUDA INTERNA 2,536,111,646 2,793,694,331 714 Intereses de la deuda interna a largo plazo 557,983,529 844,334,681 11 714 Intereses de la deuda interna a largo plazo 475,609,940 560,629,894 41 714 Intereses de la deuda interna a largo plazo 500,000,000 714 Intereses de la deuda interna a largo plazo 180,029,510 52 715 Comisiones y otros gastos de la deuda interna a largo plazo 22,000,000 26,198,444 11 715 Comisiones y otros gastos de la deuda interna a largo plazo 16,800,000.00 22,146,891 41 715 Comisiones y otros gastos de la deuda interna a largo plazo 834,665 52 716 Amortización de la deuda interna a largo plazo 313,718,177 1,159,520,246 41 716 Amortización de la deuda interna a largo plazo 150,000,000 716 Amortización de la deuda interna a largo plazo 500,000,000 54

019-5 Fuente DI DESCRIPCION APROBADO ASIGNADO de GO 2005 2006 Finan. a/ DEUDA EXTERNA 3,625,398,182 3,843,676,678 724 Intereses de la deuda externa a largo plazo 514,054,586 348,291,696 11 724 Intereses de la deuda externa a largo plazo 169,664,789 10,702,054 41 724 Intereses de la deuda externa a largo plazo 150,000,000 724 Intereses de la deuda externa a largo plazo 445,000,000 52 734 Intereses por préstamos del sector externo 800,447,439 623,334,520 11 734 Intereses por préstamos del sector externo 74,604,202 459,578,449 41 734 Intereses por préstamos del sector externo 100,000,000 734 Intereses por préstamos del sector externo 87,217,254 52 738 Comisiones y gastos por préstamos del sector externo 28,410,974 35,922,879 11 738 Comisiones y gastos por préstamos del sector externo 45,703,712 26,965,241 41 738 Comisiones y gastos por préstamos del sector externo 4,546,693 52 757 Amortización de préstamos de gobiernos extranjeros 200,000,000 155,277,420 11 757 Amortización de préstamos de gobiernos extranjeros 120,418,304 114,559,361 41 757 Amortización de préstamos de gobiernos extranjeros 100,000,000 757 Amortización de préstamos de gobiernos extranjeros 21,651,652 52 Amortización de préstamos de organismos e instituciones regionales e 758 internacionales 939,751,043 884,720,253 11 758 Amortización de préstamos de organismos e instituciones regionales e internacionales 182,343,133 513,897,864 41 758 Amortización de préstamos de organismos e instituciones regionales e internacionales 200,000,000 758 Amortización de préstamos de organismos e instituciones regionales e internacionales 112,011,342 52 a/ Resumen por Fuentes de Financiamiento 11 Ingresos corrientes 2,918,079,893 41 Colocaciones internas 2,868,000,000 52 Préstamos externos 851,291,116 TOTAL: 6,637,371,009 SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA INTERNA PARA EL EJERCICIO FISCAL 2006 Los recursos asignados en los Interna tienen como propósito prever las erogaciones que debe hacer el gobierno en concepto del pago de intereses, comisiones y otros gastos generados por la colocación de Bonos del Tesoro de la República de Guatemala. En la programación de los Interna se consideraron los siguientes aspectos: a) Para el cálculo de los intereses se tomó como base el saldo estimado de la deuda al 31/12/2005 de Q. 16,425.6 millones.

019-6 b) Se consideró la variación del tipo de cambio, que afecta los servicios de las colocaciones denominas en moneda extranjera, y de la tasa de interés de las negociaciones de bonos que se realizan tanto en Dólares de los Estados Unidos de América como en Quetzales. c) En lo que respecta a las comisiones, se consideró el pago que se realiza al Banco de Guatemala en su calidad de Agente Financiero del Estado, de ¼ del 1% anual sobre el valor de los bonos en circulación, al último día hábil de cada mes. En el Cuadro siguiente puede apreciarse el comportamiento previsto de los servicios correspondientes a la consolidación de los Bonos del Tesoro de la República de Guatemala para el año 2006, que incluye el pago al Banco de Guatemala por el costo de ejecución de la Política Monetaria, Cambiaria y Crediticia del año 2004, de conformidad con lo indicado en el Decreto No. 16-2002 del Congreso de la República Ley Orgánica del Banco de Guatemala, por un monto de Q. 1,159.5 millones. PROGRAMACION DE PAGOS DE LOS SERVICIOS DE LA DEUDA INTERNA DI DESCRIPCION APROBADO ASIGNADO GO 2005 2006 TOTAL: 2,536,111,646 2,793,694,331 Bonos del Tesoro de la República de Guatemala 1,634,174,085 714 Intereses de la deuda interna a largo plazo 1,584,994,085 715 Comisiones y otros gastos de la deuda interna a largo plazo 49,180,000 Bonos del Tesoro de la República de Guatemala 1,572,393,469 (Decreto No. 75-2002 y Decreto No. 20-04, ambos del Congreso de la República de Guatemala) 714 Intereses de la deuda interna a largo plazo 1,533,593,469 715 Comisiones y otros gastos de la deuda interna a largo plazo 38,800,000 Costo de la Política Monetaria 963,718,177 1,159,520,246 716 Amortización de la deuda interna a largo plazo 963,718,177 1,159,520,246

SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA EN EL EJERCICIO FISCAL 2006 019-7 En la estimación de los Externa, se programan los pagos por amortización de principal, intereses, comisiones y otros gastos por servicios de los préstamos negociados a largo plazo en el exterior, tanto con gobiernos como con instituciones internacionales de crédito, así como por la colocación de bonos. Para la estimación de los Externa, se tomaron en consideración los siguientes supuestos: a) Con relación a los Eurobonos, se programan en concepto de intereses Q.804.0 millones. La reducción de Q. 29.7 millones con relación al presupuesto aprobado 2005, es el resultado del comportamiento esperado del tipo de cambio del Quetzal con respecto al Dólar de EE.UU. b) En el proyecto de Presupuesto General de Ingresos y Egresos del Estado 2006, el pago por amortización refleja un aumento de Q. 59.6 millones respecto al Presupuesto Aprobado 2005, como consecuencia tanto de la variación del tipo de cambio, como de los préstamos que entran en fase de amortización, por haber concluido el período de gracia. Por otra parte, el incremento en los Servicios de la Deuda Externa obedece a que se está programando la previsión para el pago de intereses de los préstamos sectoriales que se encuentran financiando del presupuesto 2006. Así también influyen factores como la apreciación del Quetzal frente al Dólar de los Estados Unidos de América y las variaciones de los distintos tipos de cambio de las monedas que componen la deuda externa.

019-8 PRESUPUESTO POR FINALIDAD Y FUNCION DI FINALIDAD APROBADO ASIGNADO GO FUNCION 2005 2006 TOTAL: 6,161,509,828 6,637,371,009 5 DEUDA PÚBLICA 3,455,279,171 3,675,732,871 01 Intereses, Comisiones y Otros Gastos 3,455,279,171 3,675,732,871 6 OTROS NO CLASIFICABLES 2,706,230,657 2,961,638,138 01 Amortización de Deuda 2,706,230,657 2,961,638,138 CLASIFICACION ENOMICA DEL GASTO NCEPTO APROBADO ASIGNADO 2005 2006 TOTAL (A + B): 6,161,509,828 6,637,371,009 A. GASTOS RRIENTES 3,455,279,171 3,675,732,871 1. Gastos de Consumo 112,914,686 116,614,813 1.2 Bienes y Servicios 112,914,686 116,614,813 2. Rentas de la Propiedad 3,342,364,485 3,559,118,058 2.1 Intereses Internos 1,533,593,469 1,584,994,085 2.2 Intereses al Exterior 1,808,771,016 1,974,123,973 B. APLICACIONES FINANCIERAS 2,706,230,657 2,961,638,138 1. Amortización de la Deuda y Disminución de Otros Pasivos 2,706,230,657 2,961,638,138 1.1 Amortización de Deuda Interna a Largo Plazo 963,718,177 1,159,520,246 1.2 Amortización de Deuda Externa a Largo Plazo 420,418,304 291,488,433 1.3 Amortización de Préstamos de Largo Plazo 1,322,094,176 1,510,629,459