POSIBLE CRISIS DE GOBIERNO EN ALEMANIA; ESTA SEMANA REUNIÓN DE LA OPEP RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO Crisis migratoria en el gobierno germano. Según recoge hoy Financial Times, la canciller alemana Angela Merkel está impulsando charlas informales con el resto de líderes europeos en torno a la crisis migratoria, un mes antes de la celebración de la cumbre de la Unión Europea. La tensión interna de Gobierno entre la CDU de Merkel y su socio bávaro CSU, liderado por Horst Seehofer, en torno al modo de afrontar dicha crisis habría desencadenado los acontecimientos. Seehofer es partidario de crear un eje antiinmigración con Austria e Italia, que tenga capacidad para devolver en la frontera a inmigrantes previamente registrados en otro país de la U.E., algo a lo que se opone la canciller. Según Bild, Seehofer ha dado un ultimátum de dos semanas a Merkel para encontrar una solución al contencioso. Mercosur da un ultimátum a la Unión Europea. El canciller de Uruguay, Rodolfo Nin Novoa, al frente del Mercosur agrupo a Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay- ha pedido a la Unión Europea que muestre una voluntad real de concluir las negociaciones. A juicio de Nin Novoa, la continua dilación en el tiempo de la consecución de un acuerdo pone en peligro el acuerdo mismo, algo que Mercosur está dispuesto a evitar. Ante la falta del esperado acuerdo comercial con la U.E., algunos miembros de Mercosur estarían dispuestos a buscar un acercamiento con China. Les recordamos que las negociaciones entre Mercosur y la U.E.se prolongan ya durante dos décadas. DATOS MACROECONÓMICOS Se confirma el repunte de la inflación en la Euro-zona, con el IPC registrando en mayo un crecimiento del +,9% interanual, un aumento de seis décimas frente al mes anterior que estuvo explicado en gran parte por la subida de los precios energéticos. Por su parte, la tasa subyacente registró un crecimiento del +,% interanual. Mejora la confianza de los consumidores en Estados Unidos: el índice realizado por la Universidad de Michigan se elevó en junio hasta el 99,3 desde el 98 anterior y superó las expectativas de 98,5. Dato positivo y que se une a otras referencias que confirman un mayor dinamismo del consumo en el T. Por otra parte, en el sector industrial los datos fueron mixtos: por el lado negativo, la producción industrial retrocedió un -,% mensual en mayo desde +,9% anterior, pero la nota positiva fue la mejora de la confianza del sector en N.Y., con el índice Empire elevándose hasta 5 desde el, anterior. En Japón la economía registró déficit comercial en mayo debido al fuerte repunte de las importaciones que avanzaron un +4% interanual mientras que las exportaciones también crecieron pero a menor ritmo (+8,% interanual).
RESUMEN DE LOS MERCADOS La última sesión semanal se saldó con pérdidas (EuroStoxx -,6%; IBEX -,%), justificadas por la reactivación de la guerra comercial entre Estados Unidos y China. Más concretamente, Estados Unidos anunció el viernes la imposición de aranceles del 5% a importaciones del país asiático por valor de 5.M$ en tecnologías industrialmente significativas. La respuesta china no se hizo esperar al anunciar la introducción de inmediato la misma escala y las mismas medidas arancelarias. La cuádruple hora bruja del viernes -vencimiento trimestral de futuros y opciones sobre acciones e índices-, incrementó los volúmenes de forma significativa y apuntaló las pérdidas en la sesión aunque no fue obstáculo para cerrar la semana con ganancias (IBEX +%). En España sobresalió el buen comportamiento de las utilities, en paralelo a la mejora del precio del bono con Iberdrola (+,7%) y Gas Natural (+,3%) a la cabeza el viernes. Las bolsas americanas cerraron también con caídas moderadas (S&P -,%; Nasdaq -,%), justificadas por el incremento de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China, pese al buen dato de confianza del consumidor del viernes. En el cómputo semanal, el S&P cerró sin cambios y el Nasdaq avanzó por cuarta semana consecutiva (+,4%). Por sectores, buena semana para las utilities (+,6%) mientras que el retroceso semanal del crudo hizo retroceder a Energía (-3,%). La incertidumbre comercial también lastra a las bolsas asiáticas esta mañana. En el caso del Nikkei (-,7%) las caídas se acentúan por la apreciación del yen mientras que, en Corea del Sur, el Kospi refleja una mayor hostilidad militar entre el país y Japón (-,%). Los índices chinos retroceden esta mañana de forma moderada: Hang Seng de Hong Kong -,4% y CSI 3 -,5%. El mercado de la deuda pública, a la baja en las rentabilidades exigidas a los bonos periféricos. El tipo a años italiano cerró la sesión de ayer a la baja 3 p.b., esta mañana cae 3 p.b. adicionales, dejando la TIR en niveles del,57%. La prima de riesgo italiana se encuentra hoy en los 6 p.b.. Por otro lado, la rentabilidad exigida a años al bono español cayó 5 p.b. en la sesión. Esta mañana retrocede p.b. adicional, situándose en el,8%. La prima de riesgo está en 87 p.b.. En cuanto a las rentabilidades de los bonos core la sesión fue ligeramente a la baja. En Alemania, la TIR del bono a años cerró ayer en negativo p.b., esta mañana se encuentra en niveles de,4%. Por su parte, el tipo a años estadounidense cerró la sesión de ayer retrocediendo p.b.. Esta mañana pierde p.b. y se sitúa en niveles del,9%. En cuanto a las divisas, sesión al alza para el Euro. En el cruce con el dólar, la moneda única cerró ayer subiendo un +,36%. Esta mañana retrocede un -,6% adicional hasta,59 EUR/USD. La relación euro-libra gana ayer un +,9% y abre esta mañana a la baja -,% encontrándose en niveles de,8738 EUR/GBP. Por su parte, el yen japonés cerró la sesión cayendo -,35%. Esta mañana abre en positivo +,5% en 8, EUR/YEN. En el mercado de materias primas, el futuro del Brent cerró en negativo -3,9%, esta mañana un -,53%, dejando el precio del barril en niveles de 73,5$/barril. Las caídas fuertes del viernes, parecen dar señales de que en la próxima reunión de la OPEP se acuerde un aumento de la producción de crudo. En cuanto al oro, sesión a la baja un -,75%. Esta mañana sube +,6% situándose en.8,3 $/onza. AGENDA DE LA JORNADA En el día de hoy, sesión con escasos datos macroeconómicos. En Estados Unidos conoceremos el dato de confianza de los constructores (Índice NAHB). En cuanto a la Eurozona se publicará el índice de precios de la vivienda en Reino Unido. Apertura negativa en los mercados de futuros, con el contrato de S&P5 a la baja -,44%, mientras que el contrato de Eurostoxx retrocede un -,54%.
EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa 5-6-8 día mes 9--7 5-6-8 día mes 9--7 mes -,37% -,37% -,37% -,37% EUR/USD,59,6,77, 3 meses -,3% -,3% -,33% -,33% EUR/GBP,874,874,874,888 6 meses -,7% -,7% -,7% -,7% EUR/CHF,56,57,74,7 meses -,8% -,8% -,9% -,9% EUR/JPY 8,7 8,43 3,39 35,8 Euribor meses,3 EUR/USD -, 5,5, -,,5 -, 5,,5 -, -, 5 Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año años,55%,55%,55%,3% 5 años,79%,8%,89%,74% años,9%,9% 3,6%,5% 3 años 3,4% 3,5% 3,%,78% años -,6% -,6% -,58% -,66% 5 años -,3% -,3% -,5% -,4% años,4%,4%,58%,8% 3 años,6%,7%,8%,% años -,% -,3% -,3% -,7% 5 años,36%,36%,9%,7% años,3%,3%,44%,46% 3 años,48%,49%,6%,77% años,7%,74%,84%,7% 5 años,6%,7%,%,48% años,33%,33%,5%,3% 3 años,78%,76%,9%,73% Sorpresas Económicas (Citigroup) 5 Bono años,8,6,4,,8,6,4, Expectativas Inflación (swap 5y5y),5 España Alemania 3,5,75 5-5 -,75,5,5,5,5,75-5 jun-7 jul-7 ago-7 sep-7 nov-7 dic-7 ene-8 feb-8 mar-8 may-8 jun-8,5 Estados Unidos Euro-zona Emergentes jun-8 Euro-zona Estados Unidos (Derch.)
EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Crédito Global Grado de Inversión High Yield Renta Variable 5-6-8 día mes 9--7 MSCI World 57, -,45%,3%,8% SP5.779,66 -,%,46% 3,97% Eurostoxx5 3.55, -,63% -,7%,3% Topix.77,43 -,98% -,4% -,54% IBEX35 9.85, -,7% -4,9% -,9% Footsie 7.633,9 -,7% -,7% -,7% MSCI Brazil.68,69 -,94% -6,9% -9,49% MSCI China 94,7 -,7%,8% 5,39% MSCI Emerging.3,76 -,6% -,% -3,86% (*) All Countries día mes YTD año Rentabilidad,%,7% -,8%,3% TIR 3,% 3,%,6%,5% Duración 6,5 6,5 6,7 6,8 Diferencial 6 7 94 3 Rentabilidad,4%,47%,8% 3,% TIR 5,8% 5,7% 5,% 4,9% Duración 3,9 3,9 3,8 3,7 Diferencial 35 335 333 349 Diferenciales Bonos Corporativos 8 6 4 8 Grado Inversión High Yield (Derech.) 5 IBEX35 5 95 9 85 8 75 4 38 36 34 3 3 8 6 4 Evolución índices (YoY) 4,% 3,%,%,%,% 9,% 8,% 7,% un-7 ago-7 oct-7 dic-7 feb-8 abr-8 MSCI Emerging SP5 IBEX35 % 6,% Commodities 5/6/8 día mes YTD Brent 73, -,57% -6,99% 9,% Oro 79,43 -,% -,% -,8% IICs March A.M. Mes YTD año March Patr. D -,58% -,8% -,% Torrenova,% -,66% -,4% Bellver,% -,8%,69% March Global,%,96% 4,5% March Iberian,96% 3,47%,3% March Fam. B,5%,96% 4,35%
NOTICIAS DE EMPRESAS H&M dia mes año YTD H&M -4,3% -7,3% -33,5% -,8% OMX -,% -,% -4,7% -,4% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC H&M 5,3 4,7 7,8 3,59 H&M. El grupo sueco de distribución adelantó, la semana pasada, algunas cifras de negocio relativas al segundo trimestre. Las ventas crecieron un %, hasta 6.464 millones de coronas suecas (aprox. 5.96M ), mientras que excluido el IVA éstas crecían un,%. H&M prosiguió con su expansión de tiendas, hasta totalizar 4.498 vs 4.8 inicial. H&M publicará resultados completos el próximo 8 de junio. El grupo no consiguió cumplir con las expectativas del consenso y las acciones cayeron un 4,3% a cierre del viernes.