Informe Macroeconómico Mensual A enero 2008 18 de marzo de 2008
Resumen del informe macroeconómico A enero de 2008 Marzo de 2007
Resumen del informe macroeconómico INFORMACIÓN ESTADÍSTICA GERENCIAL UNIDAD DE ESTUDIOS DICIEMBRE ENERO VARIABLES 2007 2007 2008 SECTOR REAL Datos acumulados al mes de referencia Producto Interno Bruto a precios corrientes en millones de US$ 20,372.6 n.d. n.d. Producto Interno Bruto a precios constantes en millones de US$ 9,179.9 n.d. n.d. Datos del último mes en referencia Índice de Volumen de la Actividad Económica: IVAE (Base 1990)1/ 210.7 204.6 210.7 Variación anual del Índice de Volumen de la Actividad Económica (%) 1/ 4.4 3.9 4.4 Índice de Precios al Consumidor (Base 1992) 206.7 199.4 208.8 Inflación mensual (%) -0.4 1.2 1.1 Inflación anual (%) 4.9 5.6 4.7 SECTOR EXTERNO Datos acumulados al mes de referencia Exportaciones FOB en millones de US$ 3,980.0 299.5 331.8 Importaciones CIF en millones de US$ 8,677.0 629.3 731.8 Saldo de Balanza Comercial en millones de US$ -4,697.0-329.8-400.0 Remesas Familiares en millones de US$ 3,695.3 270.9 275.5 Reservas Internacionales Netas en millones de US$: RIN 2,197.5 1,921.8 2,222.6 Datos del último mes en referencia Índice del Tipo de Cambio Real: ITCER 1/ 99.12 97.33 99.12 PIB 2008 proy 22,304.7 n.d. : no disponible por ser datos trimestrales 1/ Ultimo dato disponible a diciembre de 2007 3
Resumen del informe macroeconómico INFORMACIÓN ESTADÍSTICA GERENCIAL UNIDAD DE ESTUDIOS DICIEMBRE ENERO VARIABLES 2007 2007 2008 SECTOR MONETARIO Datos acumulados al mes de referencia Depósitos y Títulos Valores en millones de US$ 9,890.7 8,543.3 9,782.7 Préstamos a empresas privadas en millones de US$ 8,299.2 7,621.2 8,367.8 Datos del último mes en referencia Tasas de interés activas hasta 1 año plazo (%) 7.65 7.89 7.61 Tasas de interés activas a más de 1 año plazo (%) 9.36 9.65 9.65 Tasas de interés pasivas a 180 días plazo (%) 4.37 4.78 4.12 Tasas de interés pasivas a 360 días plazo (%) 4.60 5.08 4.33 Spread tasas activas a 1 año plazo - tasas pasivas a 180 días plazo(%) 3.28 3.11 3.49 SECTOR FISCAL Datos acumulados al mes de referencia Superávit (déficit) global del sector público no financiero en millones de US$ -56.2 17.4 28.0 Ingresos tributarios en millones de US$ 2,724.4 253.9 268.0 Ingresos tributarios por: Renta 1/ en millones de US$ 933.2 90.0 98.0 Transferencia de propiedades en millones de US$ 21.0 1.4 1.0 Importaciones en millones de US$ 203.8 14.9 15.0 Consumo de productos en millones de US$ 97.8 10.0 10.0 Impuesto al valor agregado (IVA) 1/ en millones de US$ 1,389.4 130.5 134.0 Contribuciones especiales (FOVIAL) en millones de US$ 70.3 6.5 6.0 Otros en millones de US$ 2/ 8.9 0.6 4.0 Datos del último mes en referencia Factor de tributación (ingresos tributarios entrepib) % 12.21 1.25 1.20 PIB 2008 proy 22,304.7 1/ Cifras ajustadas por devoluciones de impuestos PIB 2007 estimad 20,372.6 2/ El crecimiento a enero 2008 se explica por el impuesto a los combustibles que sirve para subsidiar el transporte público 4
Variaciones del informe macroeconómico INFORMACION ESTADÍSTICA GERENCIAL UNIDAD DE ESTUDIOS VARIACION PUNTO A PUNTO DE LAS VARIABLES MACROECONOMICAS 2008-2007 VARIABLES DICIEMBRE ENERO En porcentajes 2007-2006 SECTOR REAL Datos acumulados al mes de referencia Producto Interno Bruto a precios corrientes 9.2% n.d. Producto Interno Bruto a precios constantes 4.7% n.d. SECTOR EXTERNO Datos acumulados al mes de referencia Exportaciones FOB 7.4% 10.8% Importaciones CIF 13.1% 16.3% Saldo de la Balanza Comercial 18.5% 21.3% Remesas Familiares 6.6% 1.7% Reservas Internacionales Netas 15.2% 15.7% Datos del último mes en referencia Índice del Tipo de Cambio Real: ITCER 1/ 0.9% 1.8% y cálculos de ABANSA n.d. : no disponible por ser datos trimestrales 1/ Se ha comparado diciembre 2007 con enero 2007 5
Variaciones del informe macroeconómico INFORMACION ESTADÍSTICA GERENCIAL UNIDAD DE ESTUDIOS VARIACION PUNTO A PUNTO DE LAS VARIABLES MACROECONOMICAS 2008-2007 VARIABLES DICIEMBRE ENERO En porcentajes 2007-2006 SECTOR MONETARIO Datos acumulados al mes de referencia Depósitos y Títulos Valores 13.6% 14.5% Préstamos a empresas privadas 8.3% 9.8% Datos del último mes en referencia Tasas de interés activas hasta 1 año plazo 0.5% -3.5% Tasas de interés activas a más de 1 año plazo 3.5% 0.0% Tasas de interés pasivas a 180 días plazo -10.1% -13.8% Tasas de interés pasivas a 360 días plazo -10.7% -14.8% Spread tasas activas a 1 año plazo - tasas pasivas a 180 días plazo 19.3% 12.2% SECTOR FISCAL Datos acumulados al mes de referencia Superávit (déficit) global del sector público no financiero -71.5% 60.7% Ingresos tributarios 9.5% 5.6% Ingresos tributarios por: Renta 18.5% 8.9% Transferencia de propiedades 13.1% -30.1% Importaciones 2.2% 0.9% Consumo de productos 0.6% -0.1% Impuesto al valor agregado (IVA) 6.2% 2.7% Contribuciones especiales (FOVIAL) 1.4% -7.6% Otros 1/ 14.0% 534.9% y cálculos de ABANSA 1/ El crecimiento a enero 2008 se explica por el impuesto a los combustibles que sirve para subsidiar el transporte público 6
Sector Real 7
Producto Interno Bruto Trimestral (precios corrientes) 5,400 PIB trimestral a precios corrientes 2005-2007 10% M illo n e s d e U S $ 5,050 4,700 4,350 9% 8% 7% 4,000 Trim. I-05 Trim. II-05 Trim. III-05 Trim. IV-05 Trim. I-06 Trim. II-06 Trim. III-06 Trim. IV-06 Trim. I-07 Trim. II-07 Trim. III-07 Trim. IV-07 6% PIB Nominal 4,172.4 4,215.0 4,285.1 4,397.7 4,547.7 4,608.4 4,698.9 4,798.5 4,954.2 5,023.8 5,129.8 5,264.8 Var. Punto a punto 7.6% 7.7% 7.9% 9.0% 9.0% 9.3% 9.7% 9.1% 8.9% 9.0% 9.2% 9.7% 8
Crecimiento del Producto Interno Bruto real desde 1991 Crecimiento del Producto Interno Bruto El salvador desde 1991 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 1/ Crecim 3.6% 7.5% 7.4% 6.1% 6.4% 1.7% 4.2% 3.7% 3.4% 2.2% 1.7% 2.3% 2.3% 1.9% 3.1% 4.2% 4.7% 1/ Datos estimados por el BCR 9
Producto Interno Bruto Trimestral (precios constantes) PIB trimestral a precios constantes (1990=100) 2005-2007 2,400 6% 2,300 5% Millones de US$ 2,200 2,100 4% 3% 2,000 Trim. I-05 Trim. II-05 Trim. III-05 Trim. IV-05 Trim. I-06 Trim. II-06 Trim. III-06 Trim. IV-06 Trim. I-07 Trim. II-07 Trim. III-07 Trim. IV-07 2% PIB Real 2,059.6 2,092.5 2,116.6 2,151.1 2,150.9 2,181.5 2,204.2 2,235.4 2,244.6 2,274.2 2,306.7 2,354.4 Var. Punto a punto 2.3% 3.0% 3.4% 3.6% 4.4% 4.3% 4.1% 3.9% 4.4% 4.3% 4.7% 5.3% 10
Inflación anual desde 1991-2008 Inflación El salvador 1993-2008 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 1/ Inflación 12.1% 8.9% 11.4% 7.4% 1.9% 4.2% -1.0% 4.3% 1.4% 2.8% 2.5% 5.4% 4.3% 4.9% 4.9% 4.7% Dato 2008 es a enero 2008 11
Inflación anual (punto a punto) Inflación anual punto a punto 2006-2008 7.0 6.0 Porcentaje 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 2006 3.3 3.7 4.0 4.2 3.6 4.4 5.6 4.7 4.2 1.9 3.9 4.9 2007 5.6 4.8 5.1 4.4 3.9 3.7 3.2 3.6 4.3 5.5 6.2 4.9 2008 4.7 12
Inflación Mensual Inflación mensual 2006-2008 1.5 1.0 Porcentaje 0.5 0.0-0.5-1.0 2006 0.5 0.5 0.4 0.7 0.1 0.8 1.3-0.5 0.0-0.4 0.6 0.9 2007 1.2-0.2 0.6 0.1-0.4 0.7 0.7-0.2 0.7 0.7 1.4-0.4 2008 1.1 13
Sector Externo 14
Exportaciones Mensuales Exportaciones mensuales 375 Millones de US$ 300 225 150 75 0 2006 293.6 277.5 352.0 264.3 348.5 328.8 339.5 294.8 323.4 305.5 306.6 272.5 2007 299.5 316.4 354.7 289.8 336.7 336.8 369.0 351.1 343.1 339.6 317.2 326.1 2008 331.8 15
Importaciones Mensuales Importaciones mensuales Millones de US$ 880 770 660 550 440 330 220 110 0 2006 559.3 522.4 688.3 544.0 688.7 732.9 670.6 655.4 630.8 648.3 686.9 643.4 2007 629.3 645.2 737.1 650.3 804.9 722.4 823.3 688.0 719.1 802.2 783.6 671.6 2008 731.8 16
Saldo de la Balanza Comercial Mensual Saldo de la Balanza Comercial mensual 0 Millones de US$ -100-200 -300-400 -500 2006-265.7-244.9-336.3-279.7-340.2-404.1-331.1-360.6-307.4-342.8-380.3-370.9 2007-329.8-328.8-382.4-360.5-468.2-385.6-454.3-336.9-376.0-462.6-466.4-345.5 2008-400.0 17
Remesas Familiares Mensuales Remesas familiares mensuales 360 300 Millones de US$ 240 180 120 60 0 2006 237.7 249.8 309.4 274.0 330.8 289.8 284.9 293.7 271.4 301.0 279.5 348.9 2007 270.9 269.0 320.2 310.3 338.0 310.0 324.6 312.2 281.6 323.8 283.5 351.2 2008 275.5 18
Reservas Internacionales Netas Acumuladas Reservas Internacionales Netas acumuladas 2,500 M illones de US $ 2,000 1,500 1,000 500 0 2006 1,727.8 1,857.0 1,765.1 2,150.9 2,111.2 2,012.4 2,258.4 2,071.8 2,018.7 2,021.9 2,022.2 1,907.2 2007 1,921.8 1,914.1 1,908.9 2,044.0 2,165.2 2,143.4 2,446.4 2,390.4 2,418.0 2,401.9 2,285.7 2,197.5 2008 2,222.6 19
Sector Monetario 20
Depósitos y Títulos Valores 10,000 Saldos depósitos y títulos valores 8,000 Millones de US$ 6,000 4,000 2,000 0 2006 7,766.8 7,913.8 8,060.4 8,128.4 7,965.6 8,105.3 8,280.4 8,128.2 8,226.1 8,245.4 8,315.2 8,462.4 2007 8,543.3 8,663.5 8,922.0 8,906.3 9,056.1 9,280.7 9,601.5 9,621.5 9,634.5 9,568.9 9,615.7 9,615.7 2008 9,782.7 21
Préstamos a Empresas Privadas Saldos préstamos a empresas privadas 9,000 7,500 Millones de US$ 6,000 4,500 3,000 1,500 0 2006 6,925.4 6,996.2 7,047.6 7,126.7 7,156.6 7,203.3 7,264.6 7,338.4 7,352.6 7,392.4 7,478.0 7,579.1 2007 7,621.2 7,628.7 7,720.1 7,777.7 7,797.1 7,858.2 7,903.5 7,991.0 8,033.0 8,102.1 8,205.2 8,205.2 2008 8,367.8 22
Tasa de interés activa nominal hasta un año plazo 8.50 8.25 Tasa de interés activa nominal (hasta un año plazo) 2006-2008 Porcentaje 8.00 7.75 7.50 7.25 7.00 2006 7.79 7.53 7.43 7.35 7.63 7.15 7.38 7.50 7.61 7.63 7.69 7.61 2007 7.89 7.81 7.78 7.80 7.73 7.77 7.78 7.57 8.02 8.27 7.69 7.65 2008 7.61 Fuente:BCR 23
Tasa de interés pasiva nominal a 180 días Tasa de interés pasiva nominal (180 días plazo) 2006-2008 5.25 5.00 Porcentaje 4.75 4.50 4.25 4.00 3.75 2006 4.08 3.97 4.12 4.02 4.13 4.39 4.53 4.59 4.58 4.63 4.74 4.86 2007 4.78 4.88 5.07 4.99 4.86 5.00 4.80 4.51 4.52 4.46 4.31 4.37 2008 4.12 24
Spread de tasas activas 1 año y pasivas a 180 días Spread de tasas activas a 1 año y pasivas a 180 días plazo 2006-2008 4.00 3.75 Porcentaje 3.50 3.25 3.00 2.75 2.50 2006 3.71 3.56 3.31 3.33 3.50 2.76 2.85 2.91 3.03 3.00 2.95 2.75 2007 3.11 2.93 2.71 2.81 2.87 2.77 2.98 3.06 3.50 3.81 3.38 3.28 2008 3.49 25
Tasa de interés activa nominal a más de un año plazo Tasa de interés activa nominal (a más de un año plazo) 2006-2008 9.75 9.50 Porcentaje 9.25 9.00 8.75 8.50 2006 8.87 8.81 8.61 9.02 8.83 8.95 9.23 9.33 9.26 9.06 9.21 9.04 2007 9.65 9.56 9.40 9.72 9.32 9.08 9.27 9.40 9.31 9.23 9.59 9.36 2008 9.65 Fuente:BCR 26
Tasa de interés pasiva nominal a 360 días plazo Tasa de interés pasiva nominal (360 días plazo) 2006-2008 5.50 5.25 Porcentaje 5.00 4.75 4.50 4.25 4.00 2006 4.38 4.42 4.60 4.71 4.64 4.82 4.84 4.69 4.89 5.00 5.11 5.15 2007 5.08 4.96 5.12 5.02 5.11 5.36 5.27 4.80 4.71 4.66 4.61 4.60 2008 4.33 27
Spread de tasas activas más de un año y pasivas a 360 días plazo Spread de tasas activas a más de 1 año y pasivas a 360 días plazo 2006-2008 5.50 5.25 5.00 Porcentaje 4.75 4.50 4.25 4.00 3.75 3.50 2006 4.49 4.39 4.01 4.31 4.19 4.13 4.39 4.64 4.37 4.06 4.10 3.89 2007 4.57 4.60 4.28 4.70 4.21 3.72 4.00 4.60 4.60 4.57 4.98 4.76 2008 5.32 28
Sector Fiscal 29
Ingresos Totales Tributarios Mensuales Ingresos tributarios mensuales 450 Millones de US$ 360 270 180 90 0 2006 223.9 185.1 184.3 255.9 273.1 188.3 196.2 188.8 189.2 193.4 201.1 208.3 2007 253.9 184.6 195.4 409.6 210.2 209.1 218.1 202.8 203.3 207.3 216.1 213.7 2008 268.0 30
Ingresos Mensuales por Impuesto Sobre la Renta Ingresos mensuales por Impuesto sobre la Renta 300 Millones de US$ 225 150 75 0 2006 78.8 52.2 45.3 121.8 126.8 44.1 52.9 50.0 52.4 51.7 53.6 58.0 2007 90.0 57.7 53.4 271.0 51.6 54.3 57.2 57.5 57.2 57.5 61.0 64.7 2008 98.0 31
Ingresos Mensuales por Impuesto sobre Transferencia de Propiedades 2.5 Ingresos mensuales por Impuesto Sobre la Transferencia de Propiedades Millones de US$ 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 2006 1.3 1.2 1.5 1.8 1.8 1.8 1.4 1.7 1.4 1.6 1.4 1.6 2007 1.4 1.8 1.6 1.4 1.3 1.9 1.7 1.5 2.2 2.3 2.3 1.6 2008 1.0 32
Ingresos Mensuales por Impuestos a las Importaciones 21 18 Ingresos mensuales por Impuesto a las Importaciones Millones de US$ 15 12 9 6 3 0 2006 13.2 14.2 16.7 13.7 18.1 15.9 16.2 16.5 16.3 18.7 20.5 19.6 2007 14.9 15.8 16.2 13.9 18.0 16.1 17.9 16.7 16.6 20.0 20.2 17.7 2008 15.0 33
Ingresos Mensuales por Impuestos al Consumo de Productos Ingresos mensuales por Impuesto al Consumo de Productos 12 Millones de US$ 9 6 3 0 2006 10.2 6.7 8.1 8.0 8.4 7.3 8.5 8.0 7.5 7.6 8.0 9.2 2007 10.0 6.9 7.7 9.2 7.1 8.3 7.9 8.4 7.4 7.7 8.8 8.8 2008 10.0 34
Ingresos Mensuales por Impuesto al Valor Agregado (IVA) 175 Ingresos mensuales por Impuesto al Valor Agregado (IVA) Millones de US$ 140 105 70 35 0 2006 114.1 104.2 106.4 103.4 111.7 112.5 111.1 106.3 105.6 107.5 111.4 113.5 2007 130.5 95.8 110.1 106.9 125.8 122.1 126.7 112.4 113.5 113.6 117.5 114.3 2008 134.0 35
Ingresos Mensuales por Impuesto sobre Contribuciones Especiales (FOVIAL) Ingresos mensuales por impuesto sobre contribuciones especiales (FOVIAL) 8 Millones de US$ 6 4 2 0 2006 6.2 6.2 5.7 6.3 5.7 5.9 5.4 5.5 5.5 5.4 5.5 5.8 2007 6.5 6.1 5.6 6.4 5.7 5.8 5.7 5.7 5.8 5.4 5.8 5.5 2008 6.0 36
Ingresos Mensuales por Otros Impuestos Ingresos mensuales por otros impuestos 4.0 Millones de US$ 3.0 2.0 1.0 0.0 2006 0.1 0.6 0.8 0.9 0.6 0.7 0.8 0.7 0.5 0.7 0.7 0.5 2007 0.6 0.6 0.8 0.9 0.7 0.7 0.9 0.8 0.6 0.8 0.8 0.9 2008 4.0 Nota: El crecimiento a enero 2008 se explica por el impuesto a los combustibles que sirve para subsidiar el transporte público. 37
Latinoamérica 38
Inflación punto a punto Inflación punto a punto. Latinoamérica Enero de 2008 M éxico 3.7 Peru Ecuador 4.2 4.2 4.7 Brasil 4.9 Colombia 6.0 Chile Panamá Uruguay Argentina Guatemala Promedio Paraguay Honduras R. Dominicana 7.5 7.6 7.8 8.2 8.4 8.7 8.8 8.9 9.1 Costa Rica 10.6 Bolivia 11.4 Nicaragua Venezuela 17.3 24.1 0 5 10 15 20 25 Fuente: Bancos Centrales y Direcciones Estadísticas Porcentaje s 39
Tasas de Interés Activas Tasa de interés activa nominal hasta un año plazo. Latinoamérica Enero de 2008 Panamá 7.6 8.3 Peru Bolivia Ecuador M éxico Guatemala Paraguay Chile Promedio Nicaragua Colombia Argentina R. Dominicana Costa Rica Honduras Uruguay 8.8 9.3 10.7 12.2 12.7 13.6 14.0 14.8 15.0 15.3 15.3 15.9 16.4 16.5 17.0 Venezuela Brasil 24.1 33.8 0 7 14 21 28 35 Fuente: Bancos Centrales de América Latina Porcentajes 40
Tasas de Interés Pasivas Tasa de interés pasiva nominal a 180 días plazo: Latinoamérica Enero de 2008 Uruguay M éxico Peru Bolivia Panamá Guatemala Paraguay Costa Rica Chile Promedio Nicaragua R. Dominicana Ecuador Honduras Colombia Argentina Brasil Venezuela 3.2 3.3 4.1 4.2 4.5 4.9 4.9 5.7 6.4 6.6 6.6 6.7 6.9 7.0 8.1 8.8 9.6 11.5 12.9 0 2 4 6 8 10 12 14 Porcentajes Fuente: Bancos Centrales de América Latina 41
Diferencial de Tasas de Interés Diferencial de tasas de interés: Spread Enero de 2008 Panamá Ecuador Peru Bolivia Argentina Colombia Chile Guatemala Paraguay Promedio Nicaragua Honduras M éxico R. Dominicana Costa Rica Venezuela Uruguay Brasil 3.4 3.5 3.8 4.5 4.8 5.7 6.4 7.4 7.8 7.9 8.2 8.2 8.4 9.0 9.0 10.0 11.2 13.8 22.3 0 5 10 15 20 25 Fuente: Bancos Centrales de América Latina Porcentajes 42
Informe Macroeconómico Mensual A enero 2008 18 de marzo de 2008