BALANCE PRELIMINAR DE LAS ECONOMÍAS DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE, 2003 JOSÉ LUIS MACHINEA SECRETARIO EJECUTIVO

Transcripción

1 BALANCE PRELIMINAR DE LAS ECONOMÍAS DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE, 2003 JOSÉ LUIS MACHINEA SECRETARIO EJECUTIVO

2 EL CONJUNTO DE LAS ECONOMÍAS DE LA REGIÓN CRECIÓ UN 1,5% EN EL 2003 Tasa de crecimiento anual

3 VENEZUELA Y REPÚBLICA DOMINICANA SON LAS EXCEPCIONES A ESTA RECUPERACIÓN MODERADA DEL CRECIMIENTO Tasa de crecimiento anual Venezuela República Dominicana Brasil Haití Uruguay México El Salvador Ecuador Nicaragua Guatemala Paraguay Bolivia Panamá Cuba Honduras Colombia Chile Perú Costa Rica Argentina

4 LA REGIÓN NO HA RECUPERADO AÚN EL DINAMISMO ANTERIOR A LA CRISIS ASIÁTICA Y MENOS AÚN EL PREVIO A LA CRISIS DE LA DEUDA 6,0 Tasa de crecimiento promedio anual 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,

5 EL PRODUCTO POR HABITANTE SE MANTIENE UN 1,5% POR DEBAJO DEL NIVEL DE =

6 LA REGIÓN NECESITA UN NIVEL DE INVERSIÓN MUCHO MAYOR PARA CRECER DE MANERA DINÁMICA 24 Inversión como porcentaje del PIB

7 LA GENERACIÓN DE EMPLEO SE RECUPERÓ, SIGUIENDO EL CICLO DEL PRODUCTO 6 0, ,6 0,4 0,2 0,0-0,2-0,4-0, ,8 4 Tasa de crecimiento del PIB (en porcentajes) Variación de la tasa de ocupación (en porcentajes Crecimiento del PIB Variación de la tasa de ocupación

8 SIN EMBARGO, LA TASA DE DESEMPLEO AUMENTÓ UN 0,1%. SE SUMARON DESEMPLEADOS Tasa de desempleo

9 EL DESEMPLEO BAJÓ EN VARIOS PAÍSES, EN ESPECIAL EN AQUELLOS CON LAS MAYORES TASAS DE DESOCUPACIÓN EN EL 2002 Tasa de desempleo urbano, promedio de enero a septiembre América Latina Argentina Brasil Chile Colombia Costa Rica Ecuador El Salvador Honduras México Panamá Perú Rep. Dominicana Uruguay Venezuela

10 LA REGIÓN REQUIERE UN MAYOR DINAMISMO PARA EVITAR QUE LA POBREZA SIGA AUMENTANDO Población por debajo de la línea de pobreza (en porcentages) ,3 22,5 43,5 43,8 42,4 43,1 44,0 44,4 19,0 18,5 18,1 18,5 19,4 20, (proy) Indigentes Pobres no indigentes

11 TRAS EL REPUNTE DEL 2002, LA INFLACIÓN RETORNÓ A SU TENDENCIA DESCENDENTE Tasa de inflación anual

12 LA MAYORÍA DE LOS PAÍSES RETORNARON A UNA INFLACIÓN DE UN DÍGITO 20 R.Dom (10,36) Hai (15, 41) Ven (31,27) 15 Jam Brb Bol Nic Tto Per ElS Pan Chi Col Gua Mex Cri Bra Hon Ecu Región Par Uru (26,10) Arg (41,4)

13 PESE A LA MENOR INFLACIÓN, LOS SALARIOS REALES BAJARON EN LA MAYORÍA DE LOS PAÍSES Variación del salario real, (en porcentajes) MEX PER CHI CRI ARG BRA COL URU VEN Variación porcentual de la tasa de desempleo en relación con el promedio de los años noventa

14 EL CRECIMIENTO DEL CUARTO TRIMESTRE PERMITE PREVER UN MEJOR PANORAMA PARA EL 2004 Tasas de crecimiento respecto de igual trimestre del año anterior 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0 América Latina I II III IV I II III IV I II III IV

15 CONTEXTO EXTERNO

16 ! La economía mundial se está recuperando! El crecimiento de la economía de Estados Unidos recuperó dinamismo en el último semestre! Las economías del sudeste asiático y China ostentan gran dinamismo! Japón comenzó su recuperación

17 IMPULSADA POR JAPÓN, CHINA Y ESTADOS UNIDOS, LA ECONOMÍA MUNDIAL ESTÁ INICIANDO UN NUEVO CICLO DE CRECIMIENTO Tasa de crecimiento de la economía mundial 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 0,

18 EL CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA DE ESTADOS UNIDOS RECUPERÓ DINAMISMO EN EL ÚLTIMO SEMESTRE 4% Tasa de crecimiento del PIB frente al mismo trimestre del año anterior 3% 2% 1% 0% -1% I II III IV I II III IV I II III IV

19 LAS IMPORTACIONES NO PETROLERAS DE ESTADOS UNIDOS DESDE LA REGIÓN SE RECUPERARON, EXCEPTO EN EL CASO DE MÉXICO 2000= = Desde el mundo Desde México Desde Centroamérica y el Caribe 120 Desde el mundo Desde países del Mercosur Desde países de la CAN y Chile Ene Abr Jul Oct 2001 Ene Abr Jul Oct 2002 Ene Abr Jul Oct 2003 Ene Abr Jul

20 EL COMERCIO INTRARREGIONAL SE RECUPERÓ PARCIALMENTE Porcentajes de las exportaciones totales I 1999 II III IV I 2000 II III IV I 2001 II III IV I 2002 II III IV I ,4 II III

21 ! La economía mundial se está recuperando! El crecimiento de la economía de Estados Unidos recuperó dinamismo en el último semestre! Las economías del sudeste asiático y China ostentan gran dinamismo! Japón comenzó su recuperación! El precio de los productos básicos de exportación ha aumentado

22 GRACIAS A LA RECUPERACIÓN DE LA DEMANDA MUNDIAL, LOS PRECIOS DE LOS PRODUCTOS BÁSICOS NO PETROLEROS HAN AUMENTADO. EL PRECIO DEL PETRÓLEO SIGUE SIENDO ALTO Total, 1997= Total Sin petróleo Total sin petróleo, 1997=

23 LA SOJA Y EL COBRE SON CASOS NOTABLES. EL CAFÉ NO HA REPUNTADO Soja Caf é Cobre =

24 26,7 LOS TÉRMINOS DEL INTERCAMBIO MEJORARON, EXCEPTO EN CENTROAMÉRICA ,7 Variación porcentual acumulada y variación 2003 Argentina Venezuela Honduras Panamá Costa Rica Nicaragua Guatemala Haití República Dominicana Uruguay PAÍSES NO PETROLEROS Bolivia Paraguay El Salvador AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE México Brasil Chile Ecuador PAÍSES PETROLEROS Perú Colombia

25 ! La economía mundial se está recuperando! El crecimiento de la economía de Estados Unidos recuperó dinamismo en el último semestre! Las economías del sudeste asiático y China ostentan gran dinamismo! Japón comenzó su recuperación! El precio de los productos básicos de exportación ha aumentado! Las tasas de interés internacionales registran niveles bajos

26 EL COSTO DEL FINANCIAMIENTO EXTERNO REGIONAL RETORNÓ A LOS NIVELES PREVIOS A LA CRISIS ASIÁTICA Brasil Uruguay 2000 Colombia Perú

27 LA NORMALIZACIÓN ALCANZÓ TAMBIÉN A LOS PAÍSES DE MENOR RIESGO PAÍS p.b. sobre la tasa del tesoro de Estados Unidos 2000 Mar Jun Sep Dic 2001 Mar Jun Sep Dic 2002 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 2003 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Chile México

28 ! La economía mundial se está recuperando! El crecimiento de la economía de Estados Unidos recuperó dinamismo en el último semestre! Las economías del sudeste asiático y China ostentan gran dinamismo! Japón comenzó su recuperación! El precio de los productos básicos de exportación ha aumentado! Las tasas de interés internacionales registran niveles bajos! Los flujos financieros han empezado a retornar a la región

29 LAS EMISIONES SOBERANAS DE LA REGIÓN SE ESTÁN RECUPERANDO 7 Mo nto mensual Promedio móvil 12 meses

30 LA SALIDA DE FLUJOS DE CAPITALES SE HA DETENIDO 5 4 Porcentaje del PIB IED neta Total entrada de capitales (exc. compensatorios)

31 SIN EMBARGO, LAS TRANSFERENCIAS AL EXTERIOR SIGUEN SIENDO NEGATIVAS. LA REGIÓN HA TRANSFERIDO AL EXTERIOR UN 4,6% DEL PIB ANUAL DESDE TNR total 3 Porcentajes del PIB

32 DOS FENÓMENOS ESTRUCTURALES: REMESAS FAMILIARES CRECIENTES Y DÉFICIT SOSTENIDO DE LA BALANZA DE RENTA 40 Balanza de renta Remesas familiares Miles de millones de dólares

33 LAS EXPORTACIONES HAN SIDO EL FACTOR MÁS DINÁMICO DE LA DEMANDA Balanza comercial Miles de millones de dólares Importaciones Exportaciones Balanza comercial Exportaciones e importaciones Tasas de variación

34 Miles de millones de dólares POR PRIMERA VEZ EN MEDIO SIGLO, EN EL 2003 SE REGISTRÓ UN SUPERÁVIT EN LA CUENTA CORRIENTE Saldo de cuenta corriente Saldo de bienes y servicios

35 ...PERO SIN AHORRO EXTERNO, EL ESFUERZO DE AHORRO NACIONAL DEBE SER MAYOR Inversión bruta Porcentaje del PIB Ahorro nacional Ahorro externo= Déficit en cuenta corriente

36 POLÍTICA MACROECONÓMICA

37 POLÍTICA MACROECONÓMICA: AUSENCIA DE POLÍTICA ANTICÍCLICA

38 POLÍTICA FISCAL La elevada deuda pública condiciona la política fiscal En el marco de los acuerdos con el FMI, los países se comprometieron a generar un superávit primario Para poder tener una política anticíclica es fundamental ahorrar antes: Chile

39 LA ELEVADA DEUDA PÚBLICA CONDICIONA LA POLÍTICA FISCAL Deuda pública, Porcentaje del PIB Nicaragua Argentina Bolivia Panamá Uruguay Honduras Ecuador Haití Brasil Colombia Perú Paraguay El Salvador Costa Rica Venezuela República Dominicana México Guatemala Chile Promedio regional 67%

40 POLÍTICA FISCAL La elevada deuda pública condiciona la política fiscal En el marco de los acuerdos con el FMI, los países se comprometieron a generar un superávit primario Para poder tener una política anticíclica es fundamental ahorrar antes: Chile

41 LA POLÍTICA FISCAL SE ORIENTÓ A GENERAR UN SUPERÁVIT PRIMARIO Gobierno central Porcentaje del PIB (promedio simple) 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1,5-2,0-2,5-3,0 0, ,4-3,5 Resultado primario Resultado global

42 POLÍTICA MONETARIA La política monetaria se orientó inicialmente a su principal objetivo: el control de la inflación Una vez logrado este objetivo, las tasas de interés bajaron en la mayoría de los países

43 UN ESFUERZO EXITOSO DE REDUCCIÓN DE LA INFLACIÓN BRASIL Activas Pasivas Jan-02 Feb-02 Mar-02 Apr-02 May-02 Jun-02 Jul-02 Aug-02 Sep-02 Oct-02 Nov-02 Dec-02 Jan-03 Feb-03 Mar-03 Apr-03 May-03 Jun-03 Jul-03 Aug-03 Sep-03

44 CONTROLADA LA INFLACIÓN, CAEN LAS TASAS DE INTERÉS REALES MEXICO Activas Pasivas Jan-02 Feb-02 Mar-02 Apr-02 May-02 Jun-02 Jul-02 Aug-02 Sep-02 Oct-02 Nov-02 Dec-02 Jan-03 Feb-03 Mar-03 Apr-03 May-03 Jun-03 Jul-03 Aug-03 Sep-03

45 SALIENDO DE LA CRISIS, SE REDUCEN LAS TASAS DE INTERÉS REALES ARGENTINA Activas Pasivas Jan-02 Feb-02 Mar-02 Apr-02 May-02 Jun-02 Jul-02 Aug-02 Sep-02 Oct-02 Nov-02 Dec-02 Jan-03 Feb-03 Mar-03 Apr-03 May-03 Jun-03 Jul-03 Aug-03 Sep-03 Oct-03

46 POLÍTICA MONETARIA "La política monetaria no tiene margen para políticas activas si la inflación no está controlada El gasto privado interno sigue débil en la mayoría de las economías de la región y el crédito no repunta aún

47 POLÍTICA CAMBIARIA A excepción de Venezuela, la región mantuvo la tendencia a la flexibilidad cambiaria Mejoraron los términos del intercambio y retornaron los flujos de capital Se acumularon reservas internacionales Las tasas de interés bajaron en el segundo semestre, disminuyendo la presión hacia la apreciación En los países del Cono Sur, el tipo de cambio se apreció con respecto al dólar, revirtiendo parcialmente la devaluación del 2002 La apreciación cambiaria se frenó y comenzó a revertirse en Centroamérica, México y el Caribe

48 EN LOS PAÍSES DEL CONO SUR SE REVIRTIÓ PARCIALMENTE LA DEVALUACIÓN DEL VENEZUELA FIJÓ SU TIPO DE CAMBIO. EL RESTO DE LA REGIÓN ANDINA SE MANTUVO ESTABLE 2000= Evolución cambiaria real en América del Sur (promedio simple de 10 países) Ene-92 Ene-93 Ene-94 Ene-95 Ene-96 Ene-97 Ene-98 Ene-99 Ene-00 Ene-01 Ene-02 Ene-03 tipo de cambio real respecto al dólar tipo de cambio real efectivo

49 LA APRECIACIÓN CAMBIARIA SE FRENÓ Y COMENZÓ A REVERTIRSE EN CENTROAMÉRICA, MÉXICO Y EL CARIBE Evolución cambiaria real en Centroamérica, Mexico y el Caribe (promedio simple de 9 países) = Ene-92 Jul-92 Ene-93 Jul-93 Ene-94 Jul-94 Ene-95 Jul-95 Ene-96 Jul-96 Ene-97 Jul-97 Ene-98 Jul-98 Ene-99 Jul-99 Ene-00 Jul-00 Ene-01 Jul-01 Ene-02 Jul-02 Ene-03 Jul-03 tipo de cambio real respecto al dólar tipo de cambio real efectivo

50 EL TIPO DE CAMBIO REAL DE LA REGIÓN ES HOY UN 18% SUPERIOR AL PROMEDIO DEL QUINQUENIO PASADO Variación % del tipo de cambio real efectivo Honduras Venezuela El Salvador Guatemala Jamaica México Costa Rica Panamá Perú Bolivia Chile AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE Paraguay Nicaragua Colombia Uruguay Rep. Dominicana Brasil Argentina 18% 103% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% Octubre 2003 respecto de Ene 1997-Dec 2001

51 PERSPECTIVAS

52 ! La economía de Estados Unidos mantendrá su dinamismo, pese a los desequilibrios estructurales en cuenta corriente y en las cuentas fiscales! Las economías asiáticas han mostrado un gran dinamismo y se espera que mantengan su demanda de las exportaciones de la región! Se prevé que se sostenga la recuperación de los precios de los productos básicos! La reducción de la inflación seguirá y mejorará los salarios reales, impulsando la demanda interna, que ha estado estancada en la región! Asimismo, se espera que el desempleo responda positivamente a la recuperación del crecimiento

53 LA CEPAL PROYECTA UN CRECIMIENTO DE 3,5% PARA EL 2004 Tasa de crecimiento annual del PIB

54 NINGÚN PAÍS DE LA REGIÓN EXPERIMENTARÁ UNA CAÍDA DEL PRODUCTO EN EL Tasa de crecimiento anual República Dominicana Haití El Salvador Nicaragua Guatemala Paraguay Bolivia Honduras México Panamá Colombia Brasil Perú Uruguay Ecuador Chile Costa Rica Argentina Venezuela

55 LA INFLACIÓN MANTENDRÁ SU TENDENCIA Tasa de inflación anual

56 SE PREVÉ QUE EL DESEMPLEO CEDA FRENTE AL RENOVADO CRECIMIENTO Tasa de desempleo

57 BALANCE PRELIMINAR DE LAS ECONOMÍAS DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE, 2003 JOSÉ LUIS MACHINEA SECRETARIO EJECUTIVO