LA GRAN ENCUESTA PYME

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1 ISSN 1-1 LA GRAN ENCUESTA PYME Lectura Nacional 1er. semestre 1 Firma Encuestadora:

2 LA GRAN ENCUESTA PYME Lectura Nacional 1er. semestre 1

3 CONTENIDO CONTENIDO Página Capítulo PRESENTACIÓN DISTRIBUCIÓN DE LA MUESTRA TOTAL 1 DISTRIBUCIÓN DE LA MUESTRA A NIVEL SECTORIAL SITUACIÓN ACTUAL PERSPECTIVAS FINANCIAMIENTO 1 ACCIONES DE MEJORAMIENTO CAPITAL SOCIAL PREGUNTAS COYUNTURALES COMERCIO EXTERIOR IPA NACIONAL FICHA TÉCNICA NACIONAL

4 PRESENTACIÓN PRESENTACIÓN La Asociación Nacional de Instituciones Financieras Anif, Bancóldex, Confecámaras, el Banco de la República y el Fondo Nacional de Garantías tienen el gusto de presentar los resultados de la Gran Encuesta Pyme correspondientes al primer semestre de 1. Con esta medición, la Encuesta completa lecturas semestrales, a nivel nacional, en sus cuatro módulos temáticos: Situación actual, Perspectivas, Financiamiento y Acciones de mejoramiento. Asimismo, se incluyen, por decimotercera ocasión, los resultados de la diferenciación por tamaño de empresas (pequeña vs. mediana). La Encuesta fue realizada durante los meses de marzo a junio de 1 por Cifras & Conceptos, firma encuestadora encargada del trabajo de campo de la desde 1. En esta lectura se entrevistó a 1.1 empresarios Pyme de los macrosectores de industria, comercio y servicios, ahondando en el detalle de los 1 subsectores económicos con mayor participación de pequeñas y medianas empresas. Los resultados de la lectura del primer semestre de 1 reflejaron una recuperación en la percepción de los empresarios Pyme acerca de la evolución de sus negocios y la demanda en el segundo semestre de 1 (vs. lo observado un semestre atrás). Dicho repunte se evidenció tanto en las pequeñas como en las medianas empresas. A pesar de dicho repunte, la percepción sobre la situación actual se mantiene cercana a los registros observados un año atrás. En lo concerniente a las expectativas, los empresarios mantuvieron inalterado su nivel de optimismo para el primer semestre de 1 (frente al semestre anterior y a lo observado un año atrás). Ello a pesar del moderado repunte en el crecimiento económico, pronosticándose expansiones del orden del.% en el PIB-real durante 1 (vs. el 1.% de 1). Dado todo lo anterior, el Indicador Pyme Anif (IPA) del primer semestre de 1 aumentó en puntos con respecto a lo observado en el segundo semestre de 1. De este modo, el indicador se recuperó hacia un valor de 1 y se ubicó en el plano denominado como bueno. Este repunte se presentó tanto en el IPA de las medianas (+ puntos) como en las pequeñas empresas (+ puntos). En el caso de las medianas empresas, ello implicó mejoras en su IPA hacia niveles de (manteniéndose en el plano denominado como bueno ). En las pequeñas empresas, el IPA llegó a valores de (volviendo al plano de buen desempeño). Cabe resaltar que, dado que esta es una encuesta de opinión, no de actividad productiva efectiva de las Pymes, la interpretación de sus resultados exige el mayor cuidado. Anif reitera su agradecimiento a los patrocinadores de la, quienes a través de su apoyo técnico y económico han permitido su consolidación como una de las principales fuentes de información estadísticamente significativa sobre el importante segmento de las pequeñas y medianas empresas en Colombia.

5 NACIONAL ANÁLISIS DE RESULTADOS Distribución de la muestra (%) Total Servicios Industria Comercio Por tamaño Industria Comercio Servicios 1

6 A NIVEL NACIONAL Distribución de la muestra a nivel sectorial (%) Industria Otros productos minerales no metálicos Cuero, calzado y marroquinería Maquinaria y equipo Productos textiles Alimentos y bebidas 1 Productos de caucho y plástico Sustancias y productos químicos Prendas de vestir Comercio Productos metálicos Muebles, otras industrias manufactureras 1 Actividades de edición e impresión 1 Servicios Artículos de uso doméstico 1 Alimentos y bebidas Publicidad Actividades de arquitectura e ingeniería Productos farmacéuticos, de perfumería y de tocador 1 Informática 1 Productos textiles y prendas de vestir Ferretería, cerrajería y productos de vidrio Asesoramiento empresarial Hoteles y restaurantes

7 NACIONAL Situación actual Segundo semestre de 1 Sector industria La situación económica general de las Pymes industriales presentó deterioros en su balance general hacia niveles del % en el segundo semestre de 1 (vs. 1% un año atrás). Allí confluyeron los efectos referentes a: i) disminuciones en el porcentaje de Pymes industriales que reportaron mejoras en su situación económica (% en 1-II vs. % en 1-II); y ii) aumentos en la porción de empresarios insatisfechos con su desempeño (% en 1-II vs. % en 1-II), ver gráficos 1 y. En particular, el balance de respuestas de las pequeñas empresas industriales cayó a niveles del 1% en el segundo semestre de 1 (vs. % un año atrás). Allí confluyeron los efectos de: i) menores porciones de pequeñas empresas con mejoras en su situación actual (% en 1-II vs. % en 1-II); y ii) mayores porcentajes de pequeños empresarios con descensos en dicha variable (% en 1-II vs. % en 1-II). Por el contrario, los medianos empresarios de industria aumentaron su balance de respuestas sobre la situación económica actual hacia el % en el segundo semestre de 1 (vs. % un año atrás). Ello obedeció a la mayor proporción de medianas empresas con mejoras en su situación actual (% en 1-II vs. 1% en 1-II), lo cual sobrepasó el efecto del ligero aumento en la porción de la muestra con disminuciones en dicha variable (1% en 1-II vs. 1% en 1-II), ver gráfico. Por subsectores, se destacan las buenas lecturas en los balances de respuestas de las actividades de edición e impresión (+%), muebles (+%), prendas de vestir (+1%) y alimentos-bebidas (+%). Por el contrario, los subsectores con los peores registros fueron los pertenecientes a cuero, calzado y marroquinería (-1%); maquinaria y equipo (-%); y productos textiles (-%). En lo referente a la evolución de las ventas, el balance de respuestas se redujo levemente hacia niveles del % en el segundo semestre de 1 (vs. 1% un año atrás), ver gráfico. Ello obe- Gráfico 1. Cómo califica la situación económica general de su empresa en el segundo semestre de 1 con respecto al primer semestre de 1? (%) Industria II-1 Industria II-1 Industria II Gráfico. Situación económica general (Balance de respuestas) Promedio histórico Comercio II-1 Comercio II-1 Comercio II-1 1 Servicios II-1 Servicios II-1 Servicios II Mejor Igual Peor -II -II 1-II 1-II 1-II

8 deció a leves descensos en la porción de Pymes que manifestaron incrementos en ventas (% en 1-II vs. % en 1-II), pues el porcentaje de aquellos industriales que vieron reducciones en sus ventas permaneció inalterado en niveles del %. Allí el deterioro en las empresas pequeñas (% en 1-II vs. % en 1-II) se vio parcialmente compensado por la mejora en las empresas medianas (% en 1-II vs. % en 1- II), ver gráfico. El crecimiento promedio anual de las ventas de la mayoría de las empresas Pyme industriales estuvo entre el % y el 1% (1% de las Pymes encuestadas) en 1-II (vs. % un año atrás), ver gráfico. Algo similar ocurrió en los pedidos, reduciéndose su balance de respuestas hacia niveles del % en el segundo semestre de 1 (vs. % un año atrás), ver gráfico. Por tamaño, se evidenciaron deterioros en los balances de respuestas en las empresas pequeñas (-% en 1-II vs. +% en 1-II), pero mejoras en las medianas (% en 1-II vs. 1% en 1-II), ver gráfico. Para el sector industrial, el nivel de existencias fue adecuado en el % de los casos durante el segundo semestre de 1-II (vs. el % un año atrás), ver gráfico. El porcentaje de empresas pequeñas que reportaron que sus existencias NACIONAL Gráfico. Situación económica general por tamaño de empresa (Balance de respuestas) 1 Promedio histórico 1 1 -II 1-II 1-II 1-II 1-II 1-II 1 industria comercio servicios industria comercio servicios 1 1 Gráfico. Ventas (Balance de respuestas) 1 Promedio histórico 1 -II -II 1-II 1-II 1-II Gráfico. Ventas por tamaño de empresa (Balance de respuestas) Promedio histórico Gráfico. El crecimiento promedio anual de las ventas de su empresa durante el segundo semestre de 1 ha sido (%) Mayor al Entre el 1 y el Entre el y el II 1-II 1-II 1-II 1-II 1-II industria comercio servicios industria comercio servicios - Entre el y el Menor al 1 1 1

9 NACIONAL Gráfico. Pedidos (Balance de respuestas) Promedio histórico Gráfico. Pedidos por tamaño de empresa (Balance de respuestas) 1 -II -II 1-II 1-II 1-II 1-1 Promedio histórico II 1-II 1-II 1-II 1-II 1-II industria comercio servicios industria comercio servicios Gráfico. Existencias (%) Industria II-1 Industria II-1 1 Industria II-1 Gráfico 1. Producción industrial (Balance de respuestas) Promedio histórico Comercio II-1 Comercio II-1 1 Comercio II Insuficientes Adecuadas Excesivas 1 1 -II -II 1-II 1-II 1-II Pyme eran adecuadas fue del %, mientras que en las medianas empresas dicha cifra fue del %. Estos elevados niveles de ajuste indican que las Pymes siguieron anticipando sus niveles de inventarios y continuaron regulando su producción de acuerdo con la evolución de la demanda. El gráfico 1 muestra que el balance de respuestas acerca del nivel de producción se deterioró hacia niveles del % en el segundo semestre de 1 (vs. 1% un año atrás). Dicha disminución se dio tanto por el descenso de los industriales que aumentaron su producción (% en 1-II vs. % en 1-II), como por el aumento en aquellos que disminuyeron dicha variable (% en 1-II vs. % en 1-II). Por tamaño, se evidenciaron deterioros en el balance de respuestas acerca del volumen de producción en las pequeñas empresas (1% en 1- II vs. % en 1-II), pero mejoras en las medianas (% en 1-II vs. %). Dichos leves descensos en producción no redujeron la Utilización de la Capacidad Instalada (UCI). En efecto, dicha UCI se mantuvo estable en niveles cercanos al % (ver gráfico ). Por tamaño, tanto las pequeñas como las medianas empre-

10 Gráfico. Utilización de la Capacidad Instalada (Promedio de las Pymes industriales) 1 Gráfico. Utilización de la Capacidad Instalada por tamaño de empresa en el segundo semestre de 1 (% de las Pymes industriales) NACIONAL % de UCI 1 1 % de UCI 1%-% 1%-% 1%-% 1%-% 1%-1% -II -II 1-II 1-II 1-II Gráfico 1. Sector industria: inversión en maquinaria y equipo (Balance de respuestas) 1 1 Promedio histórico 1 Gráfico 1. Costos (Balance de respuestas) Promedio histórico 1 -II -II 1-II 1-II 1-II -II -II 1-II 1-II 1-II sas tuvieron niveles de UCI en el rango %-1% (ver gráfico ). A pesar de los menores niveles en los indicadores de situación actual, los empresarios industriales mantuvieron inalterada su inversión en maquinaria y equipo. En efecto, el balance de respuestas a esta pregunta permaneció estable en el % durante el segundo semestre de 1, aunque aún situándose por debajo de su promedio histórico del 1% (ver gráfico 1). De otro lado, en el sector manufacturero se observó un descenso en los costos de los insumos productivos durante el segundo semestre de 1. Allí se observaron descensos en el balance de respuestas hacia el % en el segundo semestre de 1 (vs. % un año atrás). Ello obedeció a una reducción en el porcentaje de Pymes industriales con incrementos en sus costos (1% en 1-II vs. % en 1-II), pues la porción de la muestra con reducciones en dicha variable se mantuvo inalterada en niveles del % (ver gráfico 1). Por tamaño empresarial, se observaron reducciones en el balance de respuestas acerca de los costos tanto para pequeñas (% en 1-II vs. % en 1-II) como para medianas (% en 1-II vs. % en 1-II), ver gráfico 1.

11 NACIONAL A pesar de dicha reducción de costos, la debilidad de la demanda implicó deterioros en el balance de respuestas acerca del margen hacia el % en el segundo semestre de 1 (vs. % un año atrás y 1% del promedio histórico). Allí primó el deterioro en el balance de las empresas pequeñas (-% en 1-II vs. % en 1-II), más que compensando el repunte observado en las empresas medianas (% en 1-II vs. % en 1-II), ver gráfico 1. A pesar de la coyuntura de menor demanda, el balance de respuestas del número de trabajadores se recuperó levemente hacia el +1% en el segundo semestre de 1 (vs. -% un año atrás). Ello obedeció al incremento en la porción de industriales que aumentaron su planta de personal (% en 1-II vs. 1% en 1-II), pues la porción de empresarios que destruyeron puestos de trabajo se mantuvo inalterada en el 1% (ver gráfico 1). Dicha tendencia en el balance de respuestas se observó tanto en las empresas pequeñas (-% en 1-II vs. -% en 1-II) como en las medianas (1% en 1-II vs. % en 1-II), ver gráfico 1. Gráfico 1. Costos por tamaño de empresa (Balance de respuestas) Gráfico 1. Márgenes (Balance de respuestas) Promedio histórico 1 1 Promedio histórico 1 -II 1-II 1-II 1-II 1-II 1-II 1 industria comercio servicios industria comercio servicios II -II 1-II 1-II 1-II Gráfico 1. Márgenes por tamaño de empresa (Balance de respuestas) Promedio histórico 1 1 Gráfico 1. Empleo (Balance de respuestas) 1 1 Promedio histórico II 1-II 1-II 1-II 1-II 1-II industria comercio servicios industria comercio servicios - -II -II 1-II 1-II 1-II 1 1-1

12 Con relación a la relocalización geográfica de las Pymes industriales, la mayoría (%) expresó no haber pensado o realizado dicha relocalización en 1-II (ver gráfico ). En contraste, los empresarios que respondieron afirmativamente argumentaron querer hacerlo para reducir los costos de transporte (%) o por otras razones diferentes a las asociadas con el transporte (%). Finalmente, el principal problema que enfrentaron las Pymes manufactureras para el desarrollo de sus actividades en el segundo semestre de 1 fueron los altos impuestos (% vs. 1% un año atrás). La falta de demanda se ubicó en el segundo lugar, con una participación del % del total (vs. % un año atrás). Les siguieron en el ranking los costos de los insumos (% en 1-II vs. 1% en 1-II) y la rotación de cartera (% en 1-II vs. % en 1-II), ver gráfico 1. Por tamaño empresarial, las pequeñas se vieron principalmente afectadas por los altos impuestos (%), mientras que las medianas sufrieron particularmente por la falta de demanda (%), ver gráfico. NACIONAL Gráfico 1. Empleo por tamaño de empresa (Balance de respuestas) Promedio histórico II 1-II 1-II 1-II 1-II 1-II industria comercio servicios industria comercio servicios Gráfico. Ha pensado o ha realizado una relocalización geográfica de su empresa con el fin de reducir sus costos de transporte? (%) 1 1 Sí Sí, pero no por razones asociadas a costos de transporte No Gráfico 1. Sector industria: principal problema (%) Altos impuestos Falta de demanda Costos de los insumos Rotación de la cartera Contrabando Capital de trabajo insuficiente/iliquidez Tasa de cambio Cuellos de botella para satisfacer la demanda 1-II 1-II II Gráfico. Sector industria: principal problema por tamaño de empresa en el segundo semestre de 1 (%) Altos impuestos Falta de demanda Costos de los insumos Rotación de la cartera Contrabando Capital de trabajo insuficiente/iliquidez Tasa de cambio Cuellos de botella para satisfacer la demanda

13 NACIONAL Resultados subsectores industria Balance de respuestas* Gráfico. Situación económica general Actividades de edición e impresión Muebles Prendas de vestir Alimentos y bebidas Productos de caucho y de plástico Total industria Sustancias y productos químicos Productos metálicos Productos minerales no metálicos Productos textiles Maquinaria y equipo Cuero, calzado y marroquinería Gráfico. Volumen de ventas Actividades de edición e impresión Muebles Alimentos y bebidas Prendas de vestir Productos de caucho y de plástico Sustancias y productos químicos Total industria Productos metálicos Maquinaria y equipo Productos minerales no metálicos Cuero, calzado y marroquinería Productos textiles Gráfico. Volumen producido Muebles Actividades de edición e impresión Prendas de vestir Alimentos y bebidas Sustancias y productos químicos Productos de caucho y de plástico Total industria Maquinaria y equipo Productos minerales no metálicos Productos metálicos Cuero, calzado y marroquinería Productos textiles Gráfico. Nivel de pedidos recibidos Muebles Actividades de edición e impresión Sustancias y productos químicos Alimentos y bebidas Total industria Prendas de vestir Productos de caucho y de plástico Maquinaria y equipo Productos minerales no metálicos Productos metálicos Cuero, calzado y marroquinería Productos textiles Gráfico. Márgenes Muebles Actividades de edición e impresión Alimentos y bebidas Sustancias y productos químicos Productos de caucho y de plástico Prendas de vestir Total industria Productos minerales no metálicos Maquinaria y equipo Productos metálicos Cuero, calzado y marroquinería Productos textiles Gráfico. Número de trabajadores Alimentos y bebidas Cuero, calzado y marroquinería Sustancias y productos químicos Maquinaria y equipo Productos de caucho y de plástico Actividades de edición e impresión Total industria Prendas de vestir Muebles Productos textiles Productos metálicos Productos minerales no metálicos * % Respuestas positivas % Respuestas negativas

14 Gráfico. Costos de producción Productos de caucho y de plástico Prendas de vestir Muebles Actividades de edición e impresión Total industria Sustancias y productos químicos Alimentos y bebidas Productos minerales no metálicos Productos metálicos Maquinaria y equipo Cuero, calzado y marroquinería Productos textiles Gráfico. Inversión en maquinaria y equipo Muebles Alimentos y bebidas Productos de caucho y de plástico Actividades de edición e impresión Prendas de vestir Total industria Sustancias y productos químicos Maquinaria y equipo Cuero, calzado y marroquinería Productos textiles Productos metálicos Productos minerales no metálicos NACIONAL Sector comercio Al igual que en la industria, los empresarios del comercio percibieron leves deterioros en su balance de respuestas acerca de su situación económica general hacia valores del % en el segundo semestre de 1 (vs. % un año atrás). Allí se reportaron menores proporciones en los comerciantes con mejoras en su situación general (% en 1-II vs. % en 1-II), además de mayores registros de empresarios con descensos en dicha variable (% en 1-II vs. % en 1- II), ver gráficos 1 y. Por tamaño de empresa, se observaron efectos encontrados referentes a disminuciones en el balance de respuestas en las empresas pequeñas (1% en 1-II vs. % en 1-II), pero incrementos en las medianas (1% en 1-II vs. % en 1-II), ver gráfico. Por subsectores, se destacaron por su buen comportamiento las actividades de alimentos y bebidas (+1%); y ferretería, cerrajería y productos de vidrio (+%). Por el contrario, los subsectores con los peores registros fueron los pertenecientes a productos farmacéuticos, de perfumería y de tocador (-1%); y los artículos de uso doméstico (-1%). A nivel de ventas, el balance de respuestas también mostró descensos hacia el % para el total de las Pymes comerciales durante el segundo semestre de 1 (vs. % un año atrás). Allí influyó el incremento en la porción de comerciantes con peores registros de ventas (% en 1-II vs. % en 1-II), y el descenso en los empresarios del sector comercio con mayores ventas (% en 1-II vs. % en 1-II). Dicho descenso se presentó en el balance de respuestas tanto de las pequeñas empresas (-% en 1- II vs. +% en 1-II), como de las medianas empresas (% en 1-II vs. % en 1-II), ver gráficos y. El crecimiento promedio anual de las ventas de la mayoría de las empresas Pyme comerciales estuvo entre el % y el 1% (% de las Pymes encuestadas) en el segundo semestre de 1 (vs. % un año atrás), ver gráfico. A nivel de pedidos, también se registró una caída en el balance de respuestas hacia el % durante el segundo semestre de 1 (vs. % un año atrás). Allí confluyeron los efectos de descensos en la proporción de comerciantes con incrementos en sus pedidos (% en 1-II vs. % un año atrás) e incrementos en la porción de la muestra con descensos en dicha variable (% en 1-II vs. % en 1-II). Dicho deterioro se observó tanto en las empresas pequeñas (-% en 1-II vs. +1% en 1-II) como en las medianas (% vs. %), ver gráficos y. El balance de respuestas acerca de la superficie de ventas también se deterioró hacia niveles del 1% en el segundo semestre de 1 (vs. % un año atrás). Allí se reforzaron los efectos de: i) la 1

15 NACIONAL disminución de los comerciantes con mayores superficies de ventas (% en 1-II vs. % en 1-II); y ii) el aumento en los empresarios del sector comercio con desmejoras en dicha variable (% en 1-II vs. % en 1-II), ver gráfico 1. Por tamaño, se presentaron reducciones en el balance de respuestas acerca de esta variable por parte de las empresas pequeñas (-% en 1-II vs. +% en 1-II) y de las empresas medianas (1% en 1-II vs. % en 1-II). Lo anterior sugiere que, en general, los comerciantes disminuyeron el área destinada a ventas. Para el sector comercial, el nivel de existencias fue adecuado en el % de los casos durante el segundo semestre de 1 (vs. el % un año atrás), ver gráfico. El porcentaje de empresas pequeñas que reportaron que sus existencias eran adecuadas fue del %, mientras que en las medianas empresas dicha cifra fue del %. Estos elevados niveles de ajuste indican que las Pymes siguieron anticipando sus niveles de inventarios y continuaron regulando su producción de acuerdo con la evolución de la demanda. En materia de costos de comercialización, el balance de respuestas tuvo una ligera reducción hacia niveles del % en el segundo semestre de 1 (vs. % un año atrás), ver gráfico 1. Allí primó la reducción del balance de las pequeñas empresas (% en 1-II vs. % en 1-II), compensando el encarecimiento en las medianas (1% en 1-II vs. % en 1-II), ver gráfico 1. Gráfico 1. Sector comercio: superficie de ventas (Balance de respuestas) 1 1 Promedio histórico 1 -II -II 1-II 1-II 1-II 1 El menor nivel de ventas y pedidos llevó a un descenso en el margen de ganancia del sector. En efecto, el balance de respuestas acerca del margen se deterioró hacia niveles del -% durante el segundo semestre de 1 (vs. +% un año atrás). Ello obedeció al efecto de la disminución en los comerciantes con mejores márgenes (% en 1-II vs. % en 1-II), reforzado por el incremento de empresarios con deterioros en dicha variable (% en 1-II vs. 1% en 1-II), ver gráfico 1. Por tamaño, la caída de este indicador se explica por reducciones en el balance de respuestas tanto de las empresas pequeñas (-1% en 1-II vs. +1% en 1-II), como de las empresas medianas (% en 1-II vs. % en 1-II), ver gráfico 1. El empleo del sector también presentó un leve descenso durante el segundo semestre de 1, observándose balances de respuestas del 1% en el segundo semestre de 1 (vs. % un año atrás). Dicho comportamiento obedeció al incremento de la porción de comerciantes con menos trabajadores (1% en 1-II vs. 1% en 1-II), lo cual no logró ser compensado por el leve aumento de los comerciantes con mayor número de trabajadores (% en 1-II vs. 1% en 1-II), ver gráfico 1. Esta reducción del balance de respuestas se observó tanto en las pequeñas empresas (-1% en 1-II vs. +1% en 1-II), como en las medianas empresas (% en 1-II vs. 1% en 1-II), ver gráfico 1. Con relación a la relocalización geográfica de las Pymes comerciales, la mayoría (%) expresó no haber pensado o realizado dicha relocalización en 1-II (ver gráfico ). En contraste, los empresarios que respondieron afirmativamente argumentaron querer hacerlo para reducir los costos de transporte (%) o por otras razones diferentes a las asociadas con el transporte (%). Las Pymes comerciales señalaron a los altos impuestos como el principal problema que enfrentaron durante el segundo semestre de 1 (1% vs. % un año atrás). La competencia con las grandes superficies alcanzó el segundo lugar del ranking con un 1% de las respuestas (vs. 1% un año atrás), ver gráfico. Por tamaño empresarial, las pequeñas se vieron principalmente afectadas por los altos impuestos (%), mientras que las medianas sufrieron particularmente por la competencia con las grandes superficies (%), ver gráfico. 1

16 Gráfico. Sector comercio: principal problema (%) Altos impuestos Competencia de grandes superficies Falta de demanda Rotación de la cartera Costos de insumos Contrabando Tasa de cambio Gráfico. Sector comercio: principal problema por tamaño de empresa en el segundo semestre de 1 (%) Altos impuestos Competencia de grandes superficies Falta de demanda Rotación de la cartera Costos de los insumos Contrabando Tasa de cambio NACIONAL II 1-II 1-II Resultados subsectores comercio Balance de respuestas* Gráfico. Situación económica general Alimentos y bebidas Ferretería, cerrajería y productos de vidrio 1 Gráfico. Volumen de ventas Alimentos y bebidas Ferretería, cerrajería y productos de vidrio Productos textiles y prendas de vestir Total comercio Total comercio Artículos de uso doméstico - Artículos de uso doméstico -1 Productos textiles y prendas de vestir - Productos farmacéuticos, de perfumería y de tocador -1 Productos farmacéuticos, de perfumería y de tocador Gráfico. Nivel de pedidos recibidos Gráfico. Márgenes Ferretería, cerrajería y productos de vidrio Alimentos y bebidas Alimentos y bebidas Ferretería, cerrajería y productos de vidrio - Total comercio Total comercio - Productos farmacéuticos, de perfumería y de tocador -1 Productos textiles y prendas de vestir - Productos textiles y prendas de vestir - Artículos de uso doméstico - Artículos de uso doméstico - Productos farmacéuticos, de perfumería y de tocador * % Respuestas positivas % Respuestas negativas

17 NACIONAL Gráfico. Número de trabajadores Alimentos y bebidas Gráfico. Costo de ventas Alimentos y bebidas Ferretería, cerrajería y productos de vidrio Productos farmacéuticos, de perfumería y de tocador 1 Total comercio 1 Total comercio Productos farmacéuticos, de perfumería y de tocador Ferretería, cerrajería y productos de vidrio Productos textiles y prendas de vestir Productos textiles y prendas de vestir Artículos de uso doméstico -1 Artículos de uso doméstico Sector servicios Al contrario que en los otros dos macrosectores, los empresarios del sector de servicios percibieron mejores niveles en su situación económica general. En efecto, el balance de respuestas llegó al 1% en el segundo semestre de 1 (vs. 1% un año atrás). Allí se reportaron mayores proporciones en los comerciantes con mejoras en su situación general (% en 1-II vs. % en 1- II), lo cual se vio reforzado por menores registros de empresarios del sector servicios con descensos en dicha variable (1% en 1-II vs. % en 1-II), ver gráficos 1 y. Por tamaño, tanto pequeñas (1% en 1-II vs. % en 1-II) como medianas empresas (% en 1-II vs. % en 1-II) reportaron mejoras en su situación actual, ver gráfico. Al interior del sector servicios, se destacaron por su buen comportamiento los subsectores de asesoramiento empresarial (%); informática (%); y actividades de arquitectura e ingeniería (%). Por el contrario, los subsectores que se situaron por debajo del promedio del sector fueron los de hoteles y restaurantes (1%) y publicidad (1%). A pesar de lo anterior, el balance de respuestas acerca de las ventas se deterioró levemente hacia niveles del % en el segundo semestre de 1 (vs. 1% un año atrás). Ello obedeció a aumentos en la porción de empresarios de servicios con menores ventas (% en 1-II vs. % en 1-II), pues el porcentaje de aquellos que aumentaron dicha variable permaneció en el %. Por tamaño, se evidenciaron deterioros en las pequeñas empresas (% en 1-II vs. % en 1-II), pero recuperaciones en las medianas (% en 1-II vs. % en 1-II), ver gráficos y. El crecimiento promedio anual de las ventas de la mayoría de las empresas Pyme de servicios estuvo entre el % y el 1% (% de las Pymes encuestadas) en el segundo semestre de 1 (vs. % un año atrás), ver gráfico. El balance de respuestas sobre las órdenes de servicios se mantuvo estable en niveles del % en el segundo semestre de 1 (ver gráfico ). Por tamaño de empresas, se evidenciaron deterioros en dicho balance en las pequeñas (% en 1-II vs. % en 1-II), pero incrementos en las medianas (% en 1-II vs. % en 1-II), ver gráfico. El balance de respuestas acerca de los costos de las Pymes de servicios se incrementó hacia el % en el segundo semestre de 1 (vs. % un año atrás), ver gráfico 1. Allí se sumaron los efectos de un aumento en la porción de empresarios de servicios con mayores costos (% en 1

18 1-II vs. % en 1-II), y de un menor porcentaje de encuestados con disminuciones en sus costos (% en 1-II vs. % en 1-II). Por tamaño, hubo un aumento en el balance de respuestas acerca de los costos tanto en las pequeñas empresas (% en 1-II vs. % en 1-II), como en las medianas empresas (% en 1-II vs. % en 1-II), ver gráfico 1. Dicho aumento de costos implicó deterioros en el margen, observándose descensos en el balance de respuestas hacia el % en el segundo semestre de 1 (vs. % un año atrás), ver gráfico 1. Ello obedeció a la disminución de la porción de empresarios que expandieron sus márgenes (1% en 1-II vs. % en 1-II), y al incremento de aquellos que redujeron dicha variable (% en 1-II vs. % en 1-II). Por tamaño, el balance de respuestas acerca del margen de ganancia se redujo para las pequeñas empresas (% en 1-II vs. % en 1-II) y las medianas empresas (% en 1-II vs. % en 1-II), ver gráfico 1. El balance de respuestas del número de trabajadores cayó al -% en el segundo semestre de 1 (vs. +1% un año atrás), ver gráfico 1. Allí se presentaron incrementos en la proporción de encuestados con menos trabajadores (% en 1-II vs. 1% en 1-II), y reducciones en aquellos que contrataron personal (1% en 1-II vs. 1% en 1-II). Por tamaño, el balance de respuestas descendió tanto en las pequeñas empresas (-% en 1-II vs. -1% en 1-II), como en las medianas empresas (% en 1-II vs. % en 1-II), ver gráfico 1. Con relación a la relocalización geográfica de las Pymes de servicios en el país, la mayoría (1%) expresó no haber pensado o realizado dicha relocalización en el segundo semestre de 1 (ver gráfico ). En contraste, los empresarios que respondieron afirmativamente argumentaron querer hacerlo para reducir los costos de transporte (%) o por otras razones diferentes a las asociadas con el transporte (%). Por último, los dos principales problemas que señalaron las Pymes del sector servicios en el segundo semestre de 1 fueron la competencia (% vs. 1% en 1-II) y los altos impuestos (% vs. % en 1-II). En tercer lugar, se ubicó la falta de demanda (% vs. % en 1-II), seguido por la rotación de cartera (% vs. % en 1-II). Tanto las pequeñas (%) como las medianas empresas (%) se vieron principalmente afectadas por la competencia, ver gráficos y 1. NACIONAL Gráfico. Sector servicios: principal problema (%) Competencia Altos impuestos Falta de demanda Rotación de la cartera Falta de liquidez Tasa de cambio Gráfico 1. Sector servicios: principal problema por tamaño de empresa en el segundo semestre de 1 (%) Competencia Altos impuestos Falta de demanda Rotación de la cartera Falta de liquidez Tasa de cambio II 1-II 1-II 1

19 NACIONAL Resultados subsectores servicios Balance de respuestas* Gráfico. Situación económica general Asesoramiento empresarial Informática Actividades de arquitectura e ingeniería Total servicios Publicidad 1 1 Hoteles y restaurantes Gráfico. Volumen de ventas Actividades de arquitectura e ingeniería Informática Asesoramiento empresarial Gráfico. Volumen de órdenes de servicios Actividades de arquitectura e ingeniería Informática Asesoramiento empresarial Total servicios Publicidad 1 Publicidad Total servicios Hoteles y restaurantes Hoteles y restaurantes 1 1 Gráfico. Número de trabajadores directos Gráfico. Número de trabajadores indirectos Hoteles y restaurantes Publicidad Informática Informática Publicidad Total servicios -1 Total servicios - Asesoramiento empresarial - Actividades de arquitectura e ingeniería - Hoteles y restaurantes - Asesoramiento empresarial - Actividades de arquitectura e ingeniería * % Respuestas positivas % Respuestas negativas 1

20 Gráfico. Costos de operación Hoteles y restaurantes Publicidad Gráfico. Márgenes Publicidad Actividades de arquitectura e ingeniería 1 NACIONAL Informática Asesoramiento empresarial Total servicios Total servicios Actividades de arquitectura e ingeniería Informática Asesoramiento empresarial Hoteles y restaurantes Perspectivas Primer semestre de 1 Sector industria El balance de respuestas de los empresarios industriales acerca de las expectativas sobre el desempeño general aumentó hacia niveles del % para el primer semestre de 1 (vs. % un año atrás). Allí la porción de industriales que se mostraron optimistas aumentó (% en 1-I vs. % en 1-I), al tiempo que los pesimistas se redujeron (% en 1-I vs. 1% en 1-I), ver gráfico. Por tamaño, el balance de respuestas reflejó optimismo tanto en las pequeñas empresas (% en 1-I vs. % en 1-I), como en las medianas empresas (% en 1-I vs. % en 1-I), ver gráfico. Gráfico. Desempeño general de la empresa (%) Industria I-1 Industria I-1 Industria I-1 Comercio I-1 Comercio I-1 Comercio I-1 Servicios I-1 Servicios I-1 Servicios I Favorable Se mantendrá igual Desfavorable Incierto Gráfico. Desempeño general por tamaño de empresa (%) Industria I-1 I-1 I-1 I-1 Comercio I-1 I-1 I-1 I-1 Servicios I-1 I-1 I-1 I Favorable Se mantendrá igual Desfavorable Incierto 1

21 NACIONAL Las expectativas más positivas sobre la situación económica general se observaron en los subsectores de: maquinaria y equipo (con un balance de respuestas del %); alimentos y bebidas (%); y productos de caucho y plástico (%). Por el contrario, los subsectores de cuero, calzado y marroquinería (%); productos minerales no metálicos (%); prendas de vestir (%); y productos textiles (%) mostraron expectativas menos positivas (ver gráfico ). Los empresarios también fueron optimistas con sus expectativas de producción industrial, pues su balance de respuestas se incrementó hacia el 1% en el primer semestre de 1 (vs. % un año atrás), ver gráfico 1. Ello obedeció a una menor proporción de empresarios con descensos en su nivel de expectativas de producción industrial (1% en 1-I vs. 1% en 1- I), pues la porción de industriales con mejores registros de esta variable se mantuvo inalterada en el %. Por tamaño, las empresas pequeñas no alteraron su balance de respuestas acerca del nivel de producción (%), mientras que las empresas medianas vieron incrementar dicho balance (% en 1-I vs. % en 1-I). De manera similar, el balance de respuestas acerca de las expectativas de pedidos se incrementó hacia el 1% en el primer semestre de 1 (vs. % un año atrás), ver gráfico. Allí se vieron incrementos en la porción de industriales con aumentos en el número de pedidos (% en 1-I vs. % en 1-I), Gráfico 1. Expectativas de producción industrial (Balance de respuestas) 1 Promedio histórico 1 Gráfico. Expectativas de pedidos (Balance de respuestas) 1 Promedio histórico I -I 1-I 1-I 1-I 1-I -I 1-I 1-I 1-I Pyme Gráfico. Expectativas de pedidos por tamaño de empresa (Balance de respuestas) Gráfico. Sector industria: expectativas de inversión en maquinaria y equipo (Balance de respuestas) Promedio histórico 1 Promedio histórico 1-I 1-I 1-I 1-I 1-I 1-I industria comercio servicios industria comercio servicios 1 1-I -I 1-I 1-I 1-I

22 efecto reforzado por descensos en la proporción de empresarios con desmejoras en dicha variable (1% en 1-I vs. 1% en 1-I). Por tamaño, el balance de respuestas aumentó tanto para pequeñas empresas (% en 1-I vs. % en 1-I), como para las medianas empresas (% en 1-I vs. % en 1-I), ver gráfico. Al interior de la industria, los subsectores de muebles (% en el balance de respuestas) y prendas de vestir (%) se mantienen como los más optimistas con respecto a su nivel de producción. Por el contrario, los sectores de productos de cuero, calzado y marroquinería (-%); productos minerales no metá- licos (%); y productos textiles (1%) se destacan por tener las expectativas menos favorables (ver gráfico ). Por último, dado el optimismo en las expectativas sobre situación económica general, producción industrial y pedidos, el balance de respuestas acerca de la inversión en maquinaria y equipo aumentó hacia el % en el primer semestre de 1 (vs. % un año atrás). Allí hubo incrementos en la proporción de industriales que esperaban aumentar la inversión (% en 1-I vs. % en 1-I), a lo que se sumó la reducción en aquellos que esperaban disminuir dicha variable (% en 1-I vs. % en 1-I), ver gráfico. NACIONAL Resultados subsectores industria Balance de respuestas* Gráfico. Situación económica general Maquinaria y equipo Alimentos y bebidas Productos de caucho y de plástico Actividades de edición e impresión Productos metálicos Total industria Sustancias y productos químicos Muebles Productos textiles Prendas de vestir Productos minerales no metálicos Cuero, calzado y marroquinería 1 1 Gráfico. Volumen de producción Muebles Prendas de vestir Alimentos y bebidas Productos de caucho y de plástico Maquinaria y equipo Sustancias y productos químicos Actividades de edición e impresión Total industria Productos metálicos Productos textiles Productos minerales no metálicos Cuero, calzado y marroquinería Gráfico. Nivel de pedidos recibidos Muebles Productos metálicos Alimentos y bebidas Productos de caucho y de plástico Maquinaria y equipo Prendas de vestir Actividades de edición e impresión Total industria Sustancias y productos químicos Productos textiles Productos minerales no metálicos Cuero, calzado y marroquinería * % Respuestas positivas % Respuestas negativas Gráfico. Inversión en maquinaria y equipo Muebles Productos metálicos Actividades de edición e impresión Productos de caucho y de plástico Prendas de vestir Sustancias y productos químicos Alimentos y bebidas Total industria Maquinaria y equipo Productos minerales no metálicos Productos textiles Cuero, calzado y marroquinería 1 1 1

23 NACIONAL Gráfico. Ventas Productos de caucho y de plástico Actividades de edición e impresión Muebles Maquinaria y equipo Alimentos y bebidas Prendas de vestir Productos metálicos Sustancias y productos químicos Total industria Productos textiles Productos minerales no metálicos Cuero, calzado y marroquinería Sector comercio El balance de respuestas acerca de las expectativas del desempeño general de las empresas de comercio se mantuvo estable en niveles del % para el primer semestre de 1 (ver gráfico ). Allí se mantuvieron estables tanto la porción de comerciantes con mejores expectativas (%), como la proporción de aquellos que esperaban peores registros (1%). Por tamaño, las pequeñas empresas mantuvieron su balance de respuestas estable (%), mientras que las medianas empresas lo redujeron (% en 1-I vs. % en 1-I), ver gráfico. Al desagregar las respuestas por subsectores, encontramos que dentro de los más optimistas están los de productos farmacéuticos, de perfumería y de tocador (% en el balance de respuestas), junto con los artículos de uso doméstico (%), en ambos casos superando el promedio del sector (%). Por el contrario, el subsector de productos textiles y prendas de vestir (%) tuvo el balance de respuestas más bajo entre todos los subsectores, ver gráfico. El balance de respuestas sobre las expectativas de ventas de los comerciantes se mantuvo estable en niveles del % en el primer semestre de 1. Dicha estabilidad se mantuvo tanto en las empresas pequeñas (%) como en las medianas empresas (%), ver gráficos y 1. Gráfico. Expectativas de ventas (Balance de respuestas) Promedio histórico 1 Gráfico 1. Expectativas de ventas por tamaño de empresa (Balance de respuestas) Promedio histórico I -I 1-I 1-I 1-I Comercio Servicios 1-I 1-I 1-I 1-I 1-I 1-I comercio servicios comercio servicios

24 En el caso de los pedidos, el balance de respuestas de las Pymes del sector se redujo hacia el % en el primer semestre de 1 (vs. % un año atrás). Ello obedeció a la disminución en la proporción de comerciantes con incrementos en su volumen de pedidos (1% en 1-I vs. % en 1-I), pues la porción de aquellos con descensos en dicha variable permaneció en niveles del 1%. Por tamaño, el balance de respuestas se redujo en las pequeñas empresas (% en 1-I vs. % en 1-I), mientras que se mantuvo estable para las medianas empresas (%), ver gráficos y. NACIONAL Resultados subsectores comercio Balance de respuestas* Gráfico. Situación económica general Productos farmacéuticos, de perfumería y de tocador Artículos de uso doméstico Total comercio Alimentos y bebidas Ferretería, cerrajería y productos de vidrio Productos textiles y prendas de vestir 1 Gráfico. Volumen de ventas Alimentos y bebidas Artículos de uso doméstico Ferretería, cerrajería y productos de vidrio Total comercio Productos farmacéuticos, de perfumería y de tocador Productos textiles y prendas de vestir 1 Gráfico. Nivel de pedidos recibidos Alimentos y bebidas Total comercio Productos farmacéuticos, de perfumería y de tocador Artículos de uso doméstico Ferretería, cerrajería y productos de vidrio Productos textiles y prendas de vestir 1 * % Respuestas positivas % Respuestas negativas

25 NACIONAL Sector servicios A diferencia de lo ocurrido en los otros dos macrosectores, el balance de respuestas acerca de las expectativas sobre el desempeño general en servicios se redujo levemente hacia el 1% en el primer semestre de 1 (vs. % un año atrás). Dicho comportamiento obedeció a la reducción en la proporción de empresarios con visiones optimistas sobre su situación general (% en 1-I vs. % en 1-I), pues aquellos que esperaban peores registros permanecieron en niveles del % (ver gráfico ). Por tamaño, se observa que el balance de respuestas disminuyó en las empresas medianas (1% en 1-I vs. % en 1-I), mientras que aumentó levemente en las empresas pequeñas (% en 1-I vs. % en 1-I), ver gráfico. Dentro del sector de servicios, los subsectores de actividades de informática (%), y actividades de arquitectura e ingeniería (%) presentaron el mayor optimismo en los balances de respuestas. Por el contrario, los subsectores de hotelesrestaurantes (%) y asesoramiento empresarial (%) presentaron un balance de respuestas inferior al reportado en el promedio total del sector (1%). Las expectativas de pedidos de los empresarios de servicios experimentaron descensos en su balance de respuestas hacia el % para el primer semestre de 1 (vs. % un año atrás), ver gráfico. Ello se debió a la disminución en la porción de empresarios con mayor volumen de pedidos (% en 1-I vs. % en 1-I), y al incremento en la proporción de encuestados con descensos en dicha variable (1% en 1-I vs. % en 1-I). Por tamaño, el balance de respuestas disminuyó tanto para las pequeñas empresas (% en 1-I vs. % en 1-I), como para las medianas empresas (% en 1-I vs. % en 1-I), ver gráfico. De manera similar, el balance de respuestas sobre las expectativas de ventas descendió hacia el % en el primer semestre de 1 (vs. % un año atrás), ver gráfico. Ello obedeció a los descensos en la porción de empresarios con mayores ventas (% en 1-I vs. % en 1-I), lo cual se vio reforzado por leves incrementos en la proporción de encuestados con menores ventas (1% en 1-I vs. 1% en 1-I). Por tamaño, el balance de respuestas decreció tanto en las pequeñas empresas (% en 1-I vs. % en 1-I), como en las medianas empresas (% en 1-I vs. % en 1-I), ver gráfico 1. Resultados subsectores servicios Balance de respuestas* Gráfico. Situación económica general Informática Actividades de arquitectura e ingeniería Publicidad Total servicios Asesoramiento empresarial 1 1 Hoteles y restaurantes 1

26 Gráfico. Volumen de ventas Informática Gráfico. Volumen de órdenes de servicios Informática NACIONAL Publicidad Publicidad Total servicios Total servicios Hoteles y restaurantes 1 Asesoramiento empresarial Asesoramiento empresarial Actividades de arquitectura e ingeniería Actividades de arquitectura e ingeniería Hoteles y restaurantes 1 1 * % Respuestas positivas % Respuestas negativas En el sector industrial, el porcentaje de solicitudes de crédito al sistema financiero se incrementó hacia el % en el segundo semestre de 1 (vs. % un año atrás). Ello se explica tanto por expansiones en la porción de empresas pequeñas con acceso al crédito (% en 1-II vs. % en 1-II), como en las medianas (1% en 1-II vs. % en 1-II), ver gráficos y. Financiamiento Algo similar ocurrió en el sector comercio, donde el porcentaje de Pymes que solicitaron crédito se incrementó al % en el segundo semestre de 1 (vs. % un año atrás). Ello se dio por incrementos tanto en la porción de las empresas pequeñas (% en 1-II vs. % en 1-II) como en la de las empresas medianas (% en 1-II vs. % en 1-II) que aumentaron sus solicitudes. Gráfico. Solicitó crédito con el sistema financiero? (% de respuestas afirmativas) Promedio histórico Gráfico. Solicitó crédito con el sistema financiero? (% de respuestas afirmativas por tamaño de empresa) Promedio histórico 1 1 -II -II 1-II 1-II 1-II -II 1-II 1-II 1-II 1-II 1-II industria comercio servicios industria comercio servicios

27 NACIONAL Asimismo, en el sector servicios, el porcentaje de Pymes que demandaron crédito se incrementó al % en el segundo semestre de 1 (vs. % un año atrás). Allí, tanto pequeñas (% en 1- II vs. % en 1-II) como medianas empresas (1% en 1-II vs. % en 1-II) incrementaron sus solicitudes de crédito. En el sector industrial sobresalió el subsector de productos de caucho y plástico por presentar el porcentaje de solicitud de crédito más alto (%), seguido por alimentos y bebidas (%), mientras que el subsector de muebles (%) fue el de menor solicitud de crédito. En comercio, los porcentajes de solicitud fueron similares entre subsectores, pero sobresalieron los productos de ferretería-cerrajería (1%) y los productos de textiles-prendas de vestir (%). El acceso más bajo en comercio fue en el subsector de productos farmacéuticos (%). En el sector servicios, las actividades de arquitectura e ingeniería (%) y publicidad (%) fueron las que más créditos pidieron, mientras que el subsector de asesoramiento empresarial presentó el porcentaje más bajo de solicitudes (%). Gráfico. Le fue aprobado el crédito solicitado? (% de respuestas afirmativas) Promedio histórico 1 -II -II 1-II 1-II 1-II Gráfico 1. Le fue aprobado el crédito solicitado? (% de respuestas afirmativas por tamaño de empresa) 1 Promedio histórico -II 1-II 1-II 1-II 1-II 1-II industria comercio servicios industria comercio servicios a. A qué plazo le fue aprobado el crédito? (%) 1 1 Gráfico. b. A qué plazo había solicitado el crédito? (%) Corto Mediano Largo Corto Mediano Largo

28 Durante el segundo semestre de 1 se evidenció una ligera caída en las tasas de aprobación de los créditos en los sectores de industria (% en 1-II vs. % en 1-II), comercio (% en 1-II vs. % en 1-II) y servicios (% en 1-II vs. % en 1-II), aunque dicha aprobación se mantiene en niveles elevados (ver gráfico ). Por tamaño de empresa, las pequeñas superaron la tasa de aprobación de las medianas en el sector industrial (% pequeña vs. % mediana), mientras que en los sectores de comercio (% pequeña vs. % mediana) y servicios (% pequeña vs. % mediana) ocurrió lo contrario (ver gráfico 1). Para las Pymes de industria, el plazo con mayores solicitudes y aprobaciones fue el crédito a mediano plazo (% solicitado vs. % aprobado), ver gráfico. A ello le siguieron los créditos a largo plazo (% solicitado vs. 1% aprobado) y a corto plazo (% solicitado vs. % aprobado). En el sector comercio, la mayor proporción fue solicitada y aprobada a mediano plazo (% solicitado vs. % aprobado), seguida por el largo plazo (1% solicitado vs. 1% aprobado) y el corto plazo (1% solicitado vs. % aprobado). En el caso del sector servicios, la mayor proporción solicitó y recibió créditos a mediano plazo (% solicita- NACIONAL Gráfico. Se ajustó el monto del crédito aprobado al que usted había solicitado? (% de respuestas afirmativas) Gráfico. Se ajustó el monto del crédito aprobado al que usted había solicitado? (% de respuestas afirmativas por tamaño de empresa) 1 Promedio histórico 1 -II -II 1-II 1-II 1-II Promedio histórico II 1-II 1-II 1-II 1-II 1-II 1 industria comercio servicios industria comercio servicios Gráfico. Sector industria: evolución rangos de tasa de interés de los créditos aprobados (%) Gráfico. Sector industria: evolución rangos de tasa de interés de los créditos aprobados (% por tamaño de empresa) 1 1 -II -II 1-II 1-II 1-II Hasta DTF+ Entre DTF+ y + Mayor a DTF+ 1 -II 1-II 1-II 1-II 1-II 1-II hasta + entre + y + mayor a + hasta + entre + y + mayor a +

29 NACIONAL do vs. % aprobado), seguidos por las solicitudes a largo plazo (1% solicitado vs. % aprobado) y corto plazo (1% solicitado vs. % aprobado). En lo referente al calce entre los montos de créditos aprobados vs. lo solicitado (satisfacción con el monto de crédito obtenido), se presentaron descensos en el sector de industria (% en 1-II vs. % en 1-II). Dicha variable aumentó en el comercio (% en 1-II vs. % en 1-II) y se mantuvo estable en servicios (%), ver gráfico. Por tamaño de empresa, en los sectores de industria (% pequeña vs. % mediana) y servicios (% pequeña vs. 1% mediana) las pequeñas tuvieron menos satisfacción sobre los créditos aprobados, mientras que en el sector comercio (% pequeña vs. % mediana) ocurrió lo contrario, ver gráfico. Nótese que dichos rubros aún son elevados, lo cual refleja una buena interacción entre las empresas del sector real y el sistema financiero en el país. El rango de tasa más común en los créditos otorgados al sector de industria fue de hasta DTF+ Gráfico. Sector comercio: evolución rangos de tasa de interés de los créditos aprobados (%) Gráfico. Sector comercio: evolución rangos de tasa de interés de los créditos aprobados (% por tamaño de empresa) 1 -II -II 1-II 1-II 1-II Hasta DTF+ Entre DTF+ y + Mayor a DTF+ 1 -II 1-II 1-II 1-II 1-II 1-II hasta + entre + y + mayor a + hasta + entre + y + mayor a + Gráfico. Sector servicios: evolución rangos de tasa de interés de los créditos aprobados (%) Gráfico. Sector servicios: evolución rangos de tasa de interés de los créditos aprobados (% por tamaño de empresa) 1 -II -II 1-II 1-II 1-II Hasta DTF+ Entre DTF+ y + Mayor a DTF+ -II 1-II 1-II 1-II 1-II 1-II hasta + entre + y + mayor a + hasta + entre + y + mayor a +