INFORME MENSUAL DE ASESORÍA EXTERNA Realizado por FUNDACION NODO XXI AL DIPUTADO GABRIEL BORIC FONT.

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1 INFORME MENSUAL DE ASESORÍA EXTERNA Realizado por FUNDACION NODO XXI AL DIPUTADO GABRIEL BORIC FONT. CONTRATO (AE N 011/001/2016 ) MAYO 2016.

2 Rentabilidad del modelo de concesiones de infraestructura pública Análisis de la rentabilidad del negocio en la política de concesiones Investigador responsable Matías Goyenechea 24/05/2016 Resumen Este trabajo busca visibilizar los ingresos, utilidades y la rentabilidad que produce el modelo de concesiones a los grupos empresariales que participan de este tipo de provisión de infraestructura pública. Como se ha mencionado en trabajos anteriores, los principales actores empresariales son extranjeros y en una menor medida nacionales. De esta forma, se abordarán cada uno de los tipos de concesiones, revisando, por proyecto, los niveles de rentabilidad que esta política genera. Finalmente, se comprueba que esta política, si bien ha generado una expansión de la infraestructura del país, esto ha sido a cambio de generar un nicho regulado de acumulación de capital.

3 Índice Introducción... 2 Rentabilidad según tipo de infraestructura... 3 Infraestructura vial interurbana... 3 Infraestructura vial urbana... 7 Edificación pública Infraestructura aeroportuaria Infraestructura penitenciaria Infraestructura para Transantiago Soluciones hídricas Elementos generales respecto de las utilidades y rentabilidad en concesiones Conclusiones Bibliografía

4 Introducción En el presente trabajo se busca revisar la rentabilidad que hay detrás del modelo de concesiones en la infraestructura pública. En trabajos anteriores, se ha abordado respecto de cómo se iniciaron las principales modificaciones legales, quienes son los actores detrás de la política de concesiones y los modelos de negocio que hay detrás. Este trabajo es la última parte de un esfuerzo por producir una visión crítica respecto de esta forma en la cual el Estado esta provisionando de infraestructura pública al país. Como se vio anteriormente, los modelos de negocio que se observan en las concesiones están diseñados de modo que el gasto en capital desarrollado por parte de los actores privados sea restituido, además de generar una rentabilidad que haga atractiva la inversión. La mayor parte de los proyectos son de alta intensidad en gasto de capital, por lo que la mayor parte de los actores son extranjeros -sólo un 8% de las concesiones está controlada por capitales nacionales. De esta forma, este trabajo quiere comprobar los grados de acumulación de capital que se el Estado ha garantizado a estos grupos empresariales foráneos. Para efectuar este trabajo se consultó la documentación pública disponible en el sitio web de la coordinación de concesiones de obras públicas del Ministerio de Obras Públicas (MOP), en donde se puede encontrar información relativa a los ingresos mensuales de los proyectos concesionados. Otra fuente de información fue la revisión de las memorias anuales y estados financieros de las sociedades concesionarias, publicadas en sus respectivos sitios web y en la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). La estructura del informe está organizada en función del tipo área de concesión 1. Esto es: s Edificación pública Penitenciaria 1 Se excluyen de este informe las concesiones portuarias por no estar bajo la supervisión del MOP. En la Ley de 1997, en la que se pone fin a la EMPORCHI, se generan 10 empresas públicas, las cuales a su vez concesionan servicios. 2

5 Soluciones hídricas Transantiago Vial interurbana Vial urbana Finalmente, se realiza un análisis general de la rentabilidad y utilidades que genera la concesión de la obra pública. Rentabilidad según tipo de infraestructura En este punto se analiza la rentabilidad en las diversas áreas que han sido incluidas en la política de concesiones de infraestructura pública. Esto se realiza, por un lado, exponiendo los ingresos mensuales reportados al MOP, el ingreso anual y la utilidad informada en los estados financieros de la sociedad concesiones. Luego, se calcula una rentabilidad en función de la inversión materializada en cada proyecto, dado que este valor corresponde al aporte privado en gasto de capital realizado para construir la obra pública. Infraestructura vial interurbana Los proyectos de infraestructura vial interurbana constituyen el principal componente de la política de concesiones en Chile, con un total de US$7.756 millones considerando un total de 28 proyectos. Al revisar los ingresos mensuales publicados en el sitio web de concesiones del MOP, se puede apreciar las sociedades concesionarias que obtienen mayores ingresos. Estos ingresos, como se mencionó en trabajos previos, dependen de una gran variedad de mecanismos, que van desde los ingresos por peajes hasta subsidios garantizados por el Estado. En la Tabla 1, se aprecian los ingresos en cada proyecto. Allí, el proyecto con mayores ingresos mensuales es el tramo Santiago-Talca de la ruta 5, con UF, es decir, US$14 millones al mes. En la misma tabla, se aprecian los ingresos anuales que registran las sociedades 3

6 concesionarias 2, en este caso, la sociedad concesionaria con mayores ingresos corresponde al tramo Vallenar-Caldera de la ruta 5. Tabla 1: Ingresos mensuales y anuales en la Infraestructura vial interurbana (UF) Nombre del Proyecto Inversión Ingreso mensual Ingreso materializada (marzo) anual Ruta 5 Norte, Tramo Vallenar - Caldera , Ruta 5, Tramo Talca - Chillán , Ruta 5, Tramo Santiago-Talca y Acceso Sur , a Santiago Camino de la Madera , Camino Nogales Puchuncaví , Ruta 5, Tramo Temuco - Río Bueno , Ruta 5, Tramo Los Vilos - La Serena , Acceso Norte a Concepción , Autopista Concepción Cabrero , Autopistas de la Región de Antofagasta , Autopista Santiago - San Antonio, Ruta , Ruta 5, Tramo Río Bueno - Puerto Montt , Ruta 5, Tramo Puerto Montt - Pargua , Variante Melipilla , Camino Santiago - Colina - Los Andes , Ruta 5 Norte, Tramo La Serena - Vallenar , Alternativas de Acceso a Iquique , Ruta Interportuaria Talcahuano-Penco , Camino Internacional, Ruta 60 Ch , Ruta 5, Tramo Santiago - Los Vilos , Ruta 160, Tramo Coronel - Tres Pinos , Red Vial Litoral Central , Interconexión Vial Santiago-Valparaíso , Viña del Mar Ruta 5, Tramo Collipulli-Temuco , Ruta 5, Tramo Chillán - Collipulli , ,62 Túnel El Melón ,35 0 Rutas del Loa ,00 0 Ruta 43 La Serena Ovalle ,00 0 Fuente: Elaboración Propia en base datos MOP y SVS. 2 Dato obtenido en la Superintendencia de Valores y Seguros. Corresponde al ingreso obtenido por la sociedad concesionaria durante el

7 Otra forma en la cual se pueden observar los ingresos mensuales de los diversos proyectos es relacionándolas con la inversión materializada. Al ver de esta forma, los proyectos que resultan con una mejor relación entre ingresos e inversión materializada son: Túnel El Melón: Con ingresos mensuales correspondientes al 2,6% del total de la inversión materializada. Ruta 5, Tramo Talca Chillán: Ingresos mensuales correspondientes al 2,5% de la inversión materializada. Camino Nogales Puchuncaví: Ingresos mensuales equivalentes al 2,41% de la inversión materializada. Camino Santiago-Colina-Los Andes: Ingresos mensuales equivalentes a 1,9% de la inversión materializada. Interconexión Vial Santiago-Valparaíso-Viña del Mar: Ingreso mensual de 1,39% de la inversión materializada. Se debe considerar que estos proyectos de obra pública tienen costos operacionales, así como costos financieros que deben ser cubiertos por la sociedad concesionaria. En este sentido, se pueden observar los ingresos y la utilidad anual. En el Gráfico 1, se puede observar la relación entre la utilidad anual y el porcentaje de la utilidad sobre la inversión materializada. Al relacionar estas variables se puede verificar que si bien hay sociedades concesionarias que tienen un mayor volumen de utilidad en su relación con la inversión materializada en el proyecto, presentan un bajo porcentaje sobre este gasto en capital. Esto está relacionado con el tamaño de inversión requerida en cada proyecto. El proyecto con mejor desempeño en esta materia es la Ruta 5 en su tramo Collipulli-Temuco, que durante el 2015 obtuvo utilidades equivalentes al 38,2% de la inversión materializada por la sociedad concesionaria. De este modo, lo que se comienza a visualizar es que no necesariamente son los proyectos más 5

8 ambiciosos y que implican un mayor gasto en capital por parte del sector privado los que obtienen mejores resultados en términos de utilidades. Esto puede radicar en el hecho de que este tipo de proyectos pueden tener un mayor costo financiero, lo cual puede disminuir la utilidad. Gráfico 1. Utilidad anual y porcentaje sobre la inversión materializada ,00% 40,00% 35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% -5,00% -10,00% Utilidad anual % sobre IM Finalmente, la rentabilidad será medida según capital invertido en los proyectos de infraestructura vial interurbana, considerando como fecha de corte el 31 de diciembre del Esto se aprecia en el Gráfico 2: 6

9 Grafico 2. Rentabilidad e inversión materializada según proyecto ,00% 35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% Inversión materializada (UF) Rentabilidad Nuevamente se puede apreciar que no son los proyectos en mayor intensidad de gasto en capital aquellos que obtienen mayores rangos de rentabilidad. Un ejemplo de lo anterior es el tramo Santiago-Talca de la Ruta 5, el cual tiene un gasto en capital sobre los 32 millones de UF. Sin embargo, la rentabilidad que obtiene es de 4,84%. En términos de la rentabilidad que se alcanza en el conjunto de los proyectos de concesión de infraestructura vial interurbana, se observa un promedio de 8,46% y una mediana que alcanza un 4,23%; así como un máximo de 36,3% y un mínimo de 0,11%. Infraestructura vial urbana Los proyectos de infraestructura vial urbana son el segundo tipo de infraestructura con mayor intensidad en la inversión que se ha efectuado, sumando US$5.541 millones en 10 proyectos. La principal fuente de ingresos de este tipo de proyectos proviene del pago de peajes, 7

10 mediante un sistema electrónico (TAG). Los proyectos de este tipo están concentrados en la Región Metropolitana y sólo un proyecto está fuera de esta. Tabla 2: Ingresos mensuales y anuales en proyectos de Infraestructura Vial Urbana (UF) Nombre del Proyecto Inversión materializada Ingreso Mensual marzo Ingreso anual Sistema Oriente - Poniente (Costanera Norte) , Sistema Norte - Sur (Autopista Central) , Habilitación Anillo Intermedio, Tramo El Salto , Kennedy Américo Vespucio Tramo Sur , Américo Vespucio Tramo Nor-Poniente , Acceso Nor Oriente a Santiago , Licitación Acceso Vial Arturo , Merino Benítez Nuevo Puente Industrial sobre Río Biobío ,00 0 Américo Vespucio Oriente (tramo El Salto ,00 Príncipe de Gales) Acceso Vial Arturo Merino Benítez ,00 0,00 Hay que señalar que, del total de los proyectos, tres no poseen datos, por estar en fase de construcción o ser concesiones finalizadas. En términos de los ingresos que se generan en las concesiones de infraestructura vial urbana, los proyectos que tienen mayores ingresos son la autopista central con UF mensuales y un ingreso anual por UF, seguido por la Costanera Norte con UF mensuales y un ingreso anual por UF. Un elemento de interés es la relación de los ingresos con la inversión total materializada en este caso, los proyectos que presentan una mejor relación son: Autopista Central: El ingreso mensual equivale a un 1,64% de la inversión materializada. Américo Vespucio Tramo Nor-Poniente: El ingreso mensual corresponde a un 1,06% de la inversión materializada. 8

11 Américo Vespucio Tramo Sur; ingresos mensuales correspondientes a un 1,02% del total de la inversión materializada en el proyecto. Respecto de las utilidades anuales que se obtienen en los proyectos de infraestructura vial urbana y su relación con lo que representan de la inversión materializada en cada proyecto, se puede apreciar en el gráfico 3 que el proyecto con mayores utilidades anuales es Costanera Norte, sin embargo el proyecto que tiene una mejor relación entre utilidad y gasto de capital efectuado es el tramo sur de Américo Vespucio con un 6,05%. Gráfico 3. Utilidad anual y porcentaje sobre la inversión materializada Costanera Norte Autopista Central Américo Vespucio Tramo Sur Acceso Nor Oriente a Santiago Habilitación Anillo Intermedio, Tramo El Salto - Kennedy Américo Vespucio Tramo Nor- Poniente Acceso Vial Arturo Merino Benítez 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% Utilidad anual % sobre IM La rentabilidad en la infraestructura vial urbana se midió en función del gasto en capital efectuado en cada proyecto. 9

12 Grafico 4. Rentabilidad e inversión materializada según proyecto ,00% ,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0 Costanera Norte Autopista Central Américo Vespucio Tramo Sur Acceso Nor Oriente a Santiago Habilitación Anillo Intermedio, Tramo El Salto - Kennedy Américo Vespucio Tramo Nor- Poniente Acceso Vial Arturo Merino Benítez 0,00% Inversión materializada (UF) Rentabilidad En términos de la rentabilidad de los proyectos según gasto de capital realizado, se puede observar que es el Acceso nororiente a Santiago el que posee la mayor rentabilidad con un 30,46%, seguido por el tramo sur de Américo Vespucio con un 9,8%. La infraestructura vial urbana alcanza en promedio un 9,33% de rentabilidad, una mediana de 6,99%. Además de un máximo de 30,46% y un mínimo de 1,24%. Edificación pública Este tipo de infraestructura agrupa una serie de proyectos, que van desde proyectos fronterizos hasta hospitales. Su modelo de negocio está orientado básicamente al pago de subsidios por parte del Estado, a diferencia de las concesiones viales que son principalmente financiadas por los usuarios. En términos de inversión, este tipo de infraestructura concesionada suma US$1.220 millones, siendo lo más intensivo los proyectos hospitalarios. Hay que mencionar que hay cuatro proyectos en fase de construcción, incluyendo el Hospital de Antofagasta. 10

13 Tabla 3: Ingresos mensuales y anuales en proyectos de Edificación Pública Nombre del Proyecto Inversión Ingreso Mensual Ingreso materializada marzo anual Hospital de Antofagasta , Puerto Terrestre Los Andes , Programa Hospitalario de Maipú y La Florida , Estadio Techado Parque O'Higgins , Centro de Justicia de Santiago , Centro Metropolitano de Vehículos Retirados , de Circulación Plaza de la Ciudadanía , Hospital Salvador Geriátrico Hospital Félix Bulnes Nuevo Complejo Fronterizo Los Libertadores Los ingresos que se pueden observar en el caso de la edificación pública van, en primer lugar, desde el caso del Hospital de Antofagasta -con un ingreso mensual por UF y un anual de UF 3 - y, en segundo, el Puerto Terrestre de los Andes, con ingresos por UF mensuales y anuales. Respecto de la relación entre ingreso e inversión materializada, los proyectos 4 que se encuentran mejor en esta materia son: Estadio Techado Parque O'Higgins: Ingreso mensual equivalente a 3,76% de la inversión materializada en el proyecto. Puerto Terrestre Los Andes: Ingreso mensual por 3,16% de la inversión realizada en el proyecto. 3 Este proyecto se encuentra en fase de construcción por lo que este incremento puede responder a una inyección de capital en vista de la construcción del hospital. 4 Se excluye el Hospital de Antofagasta dado que el proyecto está en fase de construcción. 11

14 Centro Metropolitano de Vehículos Retirados de Circulación: Ingreso mensual alcanza un 2,01% de la inversión materializada. Respecto de las utilidades que se producen en las concesiones de edificación pública y su relación con la inversión que se requiere, se puede revisar el Gráfico 5: Grafico 5. Porcentaje de utilidad sobre la inversión materializada ,0% ,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0 Programa Hospitalario de Maipú y La Florida Centro de Justicia de Santiago Puerto Terrestre Los Andes Plaza de la Ciudadanía Centro Metropolitano de Vehículos Retirados de Circulación Estadio Techado Parque O'Higgins 0,0% Inversión materializada (UF) % sobre IM Los proyectos que presentan una mejor relación entre el porcentaje de utilidad anual respecto de lo que se requiere para su puesta en marcha son, por un lado, el Puerto Terrestre de los Andes con un 13,9%. Esto quiere decir que, anualmente, la utilidad producida es equivalente al 13,9% del valor total de la inversión que se requirió. En segundo término, está el Estadio Techado del Parque O'Higgins o también conocido como Movistar Arena, con un 7,2% sobre la inversión materializada. Una forma de dimensionar de lo que se habla es que estos proyectos tienen un contrato de concesión por una duración de 20 años, o sea, 20 años en los cuales se tienen márgenes de utilidad altos. Respecto de la rentabilidad de los proyectos de concesiones en edificación pública medidas según el gasto de capital que involucra cada proyecto, se puede observar el Gráfico 6: 12

15 Grafico 6. Rentabilidad e inversión materializada según proyecto ,00% ,00% ,00% 15,00% 10,00% ,00% 0 Programa Hospitalario de Maipú y La Florida Centro de Justicia de Santiago Puerto Terrestre Los Andes Plaza de la Ciudadanía Centro Estadio Metropolitano Techado Parque de Vehículos O'Higgins Retirados de Circulación 0,00% Inversión materializada (UF) Rentabilidad Los proyectos que obtienen una mejor rentabilidad son el Puerto Terrestre de Los Andes con un 24,12%, seguido por el Estadio Techado del Parque O'Higgins con un 17,07%. En términos generales, la rentabilidad según gasto de capital para las concesiones de edificación pública llega, en promedio, a un 9,16% y una mediana de 5%, con un máximo de 24,12% y un mínimo de 0,4%. Infraestructura aeroportuaria Las concesiones de aeropuertos se han efectuado desde el gobierno de Eduardo Frei Ruiz- Tagle, produciéndose hasta la fecha 16 proyectos de concesión, en varios casos, licitándose por segunda vez un mismo aeropuerto, dado que la duración de estos contratos es menor. En términos de la inversión que se ha efectuado en este tipo de proyectos concesionados, se alcanzan los US$579 millones. Este tipo de proyectos cuenta con un modelo de negocios basado en el pago de los usuarios (tasa de embarque), así como los servicios complementarios que se le permiten entregar a estas sociedades. 13

16 Tabla 6: Ingresos mensuales y anuales en proyectos de infraestructura aeroportuaria Nombre del Proyecto Inversión Ingreso mensual Ingreso materializada marzo anual Diego Aracena de Iquique , Segunda Licitación El Loa de , Calama Segunda Licitación Cerro Moreno , de Antofagasta Nuevo Región de La Araucanía , Regional de Atacama , de Arica , Carriel Sur de Concepción , Carlos Ibáñez del Campo de Punta Arenas Primera Licitación Internacional AMB Segunda Licitación El Tepual de Puerto Montt Segunda Licitación Aeródromo La Florida de La Serena Fuente: Elaboración propia en base a datos MOP , , , , , Respecto de los ingresos que se generan en la infraestructura aeroportuaria, en primer término, está el de Santiago con ingresos mensuales de UF y UF anuales. En segundo, se encuentra el de Calama con UF mensuales de ingresos y UF anuales. Respecto de la relación entre ingresos e inversión realizada en cada proyecto, los que se encuentran en una mejor relación son: El Tepual de Puerto Montt: Ingresos mensuales que alcanzan un 6,11% de la inversión realizada en el proyecto. Diego Aracena de Iquique: Ingresos mensuales por un 4,33% de la inversión materializada en el proyecto. 14

17 de Santiago: En su primera licitación 5, el ingreso mensual corresponde a un 3,27% de la inversión efectuada en el proyecto. Se puede observar la utilidad medida según gasto de capital por proyecto concesionado en el Gráfico 7: Grafico 7. Porcentaje de utilidad sobre la inversión materializada ,00% ,00% 0,00% ,00% ,00% -30,00% 0 Primera Licitación Internacional AMB Nuevo Región de La Araucanía Regional de Atacama Segunda Licitación El Loa de Calama Segunda Licitación Cerro Moreno de Antofagasta de Arica Carlos Ibáñez del Campo de Punta Arenas Segunda Licitación Aeródromo La Florida de La Serena Diego Aracena de Iquique Segunda Licitación El Tepual de Puerto Montt -40,00% Inversión materializada (UF) % de utilidad anual sobre IM Los proyectos que muestran mejor relación entre las utilidades generadas anualmente y el gasto que requirieron para su implementación son, por un lado, el Aeródromo La Florida de La Serena con una utilidad equivalente al 10,07% de la inversión materializada. En segundo lugar, se puede observar el caso del Regional de Atacama con una utilidad anual del 9,1% de la inversión materializada. Cabe destacar que en este tipo de concesiones se pueden verificar la existencia de utilidades anuales negativas, al menos en lo que respecta al año En el Gráfico 8, se pueden apreciar la rentabilidad de los proyectos de concesiones en infraestructura aeroportuaria. Se puede apreciar que hay aeropuertos con rentabilidad 5 Desde mayo del 2015 hay un nuevo concesionario a cargo del proyecto. 15

18 negativa, aunque hay casos, como el de Temuco, que estuvo saliendo recientemente de la fase de construcción. Gráfico 8. Rentabilidad e inversión materializada según proyecto Primera Licitación Internacional AMB Nuevo Región de La Araucanía Regional de Atacama Segunda Licitación El Loa de Calama Segunda Licitación Cerro Moreno de Antofagasta de Arica Carlos Ibáñez del Campo de Punta Arenas Segunda Licitación Aeródromo La Florida de La Serena Diego Aracena de Iquique 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% -5,00% -10,00% -15,00% -20,00% -25,00% Inversión materializada (UF) Rentabilidad Los proyectos que presentan una mejor rentabilidad son el de Santiago, con una rentabilidad de un 10,69%, seguido por el de Iquique con 10,5%. Dado que existen proyectos con rentabilidad negativa, en promedio este tipo de concesiones genera una rentabilidad de 2,97% 6. Infraestructura penitenciaria En materia de infraestructura penitenciaria, se observa la presencia de tres proyectos por US$357 millones. El modelo de negocio en estos proyectos está basado principalmente en el pago de subsidios por parte del Estado al concesionario. Tabla 7. Ingresos en proyectos de infraestructura penitenciaria Nombre del Proyecto Infraestructura Penitenciaria Antofagasta y Concepción Inversión Ingreso mensual Ingreso materializada marzo anual , Excluyendo Temuco. 16

19 Programa de Infraestructura Penitenciaria Grupo 3 Programa de Infraestructura Penitenciaria Grupo , , Fuente: Elaboración propia en base a datos MOP. En términos de los ingresos que se generan en cada proyecto de infraestructura penitenciaria, destaca, en primer término, el grupo 1 de concesiones, con UF mensuales y un total de UF anuales. Respecto de la relación entre ingresos e inversión realizada en cada proyecto, los que se encuentran en una mejor relación son: Penitenciaria Antofagasta y Concepción: Ingresos mensuales equivalentes a un 7,38% de la inversión materializada en el proyecto. Penitenciaria Grupo 3: Ingresos mensuales equivalentes a 1,41% de la inversión realizada. Penitenciaria Grupo 1: Ingresos mensuales equivalentes a un 1,07% de la inversión materializada. Al relacionar las utilidades anuales obtenidas por las respectivas sociedades concesionarias respecto el gasto en capital que se efectuó en cada proyecto, los resultados se pueden revisar en el Grafico 9: 17

20 Gráfico 9. Porcentaje de utilidad sobre la inversión materializada ,00% ,50% 0,00% -0,50% ,00% ,50% -2,00% -2,50% 0 Programa de Infraestructura Penitenciaria Grupo 1 Programa de Infraestructura Penitenciaria Grupo 3 Infraestructura Penitenciaria Antofagasta y Concepción -3,00% Inversión materializada (UF) % de utilidad anual sobre IM Respecto a las utilidades en relación a la inversión materializada, hay que señalar que el programa o grupo 1 obtienen la mejor relación con 0,7% de utilidad sobre capital invertido, seguido el grupo 3 con 0,4% de utilidad anual sobre la inversión materializada. Respecto de la rentabilidad según gasto de capital en cada proyecto, se puede observar el Gráfico 10: 18

21 Gráfico 10. Rentabilidad e inversión materializada según proyecto ,00% ,00% ,00% -1,00% -2,00% -3,00% ,00% 0 Programa de Infraestructura Penitenciaria Grupo 1 Programa de Infraestructura Penitenciaria Grupo 3 Infraestructura Penitenciaria Antofagasta y Concepción -5,00% Inversión materializada (UF) Rentabilidad La rentabilidad que se observa en la aplicación del modelo de concesiones en infraestructura penitenciaria, muestra niveles de rentabilidad que van de 1,09% a -4,03%. En este último caso, la sociedad concesionaria efectúa pagos a entidades relacionadas que se llevan gran parte de los ingresos de la sociedad, produciendo resultados negativos en sus flujos financieros. En términos generales, la rentabilidad de la concesión de infraestructura penitenciaria se muestra un promedio de -0,79%. Infraestructura para Transantiago Los proyectos de concesiones para infraestructura del Transantiago, se realizan durante los gobiernos de Lagos y el primer gobierno de Bachelet y suman una inversión por US$277 millones. El tipo de modelo de negocio presente pasa por el caso de la estación intermodal y otro para los tres proyectos restantes. Básicamente, los ingresos dependen de la tasa de uso y venta de servicios complementarios y, por otro lado, un esquema de pago por disponibilidad de la infraestructura. 19

22 Tabla 8. Ingresos en proyectos de infraestructura para Transantiago Nombre del Proyecto Inversión Ingreso mensual Ingreso materializada marzo proyectado Estaciones de Transbordo , Estación de Intercambio Modal La , Cisterna Corredor de Transporte Público Av , Santa Rosa Conexión Vial Suiza - Las Rejas , Fuente: Elaboración propia en base a datos MOP. Desde el punto de vista de los ingresos que se producen en este tipo de proyectos, hay que señalar que es el corredor por Av. Santa Rosa donde se generan los mayores ingresos con UF mensuales y anuales. En segundo lugar, destaca el proyecto de Estaciones de Transbordo con ingresos por UF mensuales y UF al año. Al relacionar los ingresos respecto de la inversión que se materializa en cada proyecto, aquellos que tienen mejores resultados son: Estaciones de Transbordo: Ingreso mensual equivale a un 1,83% del gasto en capital realizado en el proyecto. Corredor de Transporte Público Av. Santa Rosa: Ingresos alcanzan un 1,45% de la inversión materializada. Estación de Intercambio Modal La Cisterna: Ingresos de 1,34% de la inversión materializada. Al relacionar las utilidades anuales obtenidas por las respectivas sociedades concesionarias respecto el gasto en capital que se efectuó en cada proyecto, los resultados son: 20

23 Grafico 11. Porcentaje de utilidad sobre la inversión materializada ,0% ,0% ,0% 6,0% 4,0% ,0% 0 Estación de Intercambio Modal La Cisterna Corredor de Transporte Público Av. Santa Rosa Estaciones de Transbordo Conexión Vial Suiza - Las Rejas 0,0% Utilidad anual % de utilidad anual sobre IM Respecto a las utilidades en relación a la inversión materializada, la Estación de intercambio de La Cisterna, tiene utilidades que equivalen al 10,6% del gasto en capital necesario para la implementar el proyecto. En un segundo lugar, se encuentra el corredor de Av. Santa Rosa con 6,8% respecto del gasto en capital materializado. Respecto de la rentabilidad según gasto de capital en cada proyecto, se puede observar el Gráfico 12. El proyecto con mayores niveles de rentabilidad según el capital involucrado es el corredor de Av. Santa Rosa con un 12,42% de rentabilidad. En un segundo lugar, está el proyecto de la Estación de intercambio de La Cisterna con un 6,19% de rentabilidad. La rentabilidad promedio que se evidencia en este tipo de concesiones alcanza un 6,8% y una mediana de 5,94%. Un máximo de rentabilidad que alcanza el 12% y un mínimo de 2,9%. 21

24 Gráfico 12. Rentabilidad e inversión materializada según proyecto ,00% ,00% ,00% ,00% ,00% ,00% ,00% 0 Estación de Intercambio Modal La Cisterna Corredor de Transporte Público Av. Santa Rosa Estaciones de Transbordo Conexión Vial Suiza - Las Rejas 0,00% Inversión materializada (UF) Rentabilidad Soluciones hídricas La concesión de este tipo de infraestructura está limitada a un proyecto, con una inversión de US$181 millones. Tabla 9. Proyectos de soluciones hídricas Nombre del Proyecto Embalse Convento Viejo Inversión materializada Ingreso Mensual UF Ingreso (UF) (ultimo) proyectado , Fuente: Elaboración propia en base a datos MOP. El proyecto de Embalse Viejo tiene ingresos mensuales por UF mensuales y UF anuales. Este es un proyecto que, además, tiene partes que aún están en fase de construcción. La relación que muestra este proyecto entre sus ingresos y el gasto de capital efectuado es de un 3,4%. Las utilidades que exhibe el proyecto de Convento Viejo alcanzan las UF anuales, lo que equivale a un 0,8% del gasto de capital materializado en el proyecto. La rentabilidad que se observa alcanza un 1,54%. 22

25 Elementos generales respecto de las utilidades y rentabilidad en concesiones El sistema de concesiones produjo, solamente durante el año 2015, utilidades a los grupos empresariales (Goyenechea, 2015a) que controlan las sociedades concesionarias de los diversos proyectos por un total de UF, es decir, US$600 millones. Si consideramos que los proyectos duran en promedio unos 23 años, se puede señalar que además de recuperar la inversión realizada, los grupos empresariales presentes en esta política producirían unos US$ millones. Ello implica que esta es una política sumamente exitosa, desde el punto de vista de producir acumulación de capital. Tabla 10. Utilidades según tipo de concesión (UF) Tipo de concesión Utilidad anual % de Utilidad sobre IM s ,29 2,17% Edificación pública ,05 3,39% Penitenciaria ,43% Soluciones Hídricas ,76% Transantiago ,13% Vial interurbano ,78 3,96% Vial Urbana ,99 3,45% 7 Tabla 11. Rentabilidad promedio según tipo de concesión Tipo de concesión s 2,97% Edificación pública 9,16% Penitenciaria - 0,79% Soluciones Hídricas 1,54%. Transantiago 6,8% Vial interurbano 8,46% Vial Urbana 9,33% Rentabilidad 7 Si se considera solo aquellos proyectos en fase de operación el porcentaje llega a 4,19%. 23

26 Al revisar la rentabilidad del negocio según tipo de concesión, ver tabla11, resulta relevante destacar como el área más rentable la de infraestructura vial urbana, seguida por las concesiones en edificación pública y la vial interurbana. Conclusiones Las concesiones fueron introducidas por la Concertación e implicaron un salto respecto del involucramiento del mercado en la provisión de infraestructura pública. Esto ha generado que el Estado sea dependiente del mercado (Goyenechea, 2015b) para provisionar obra pública, perdiendo toda capacidad de gestión propia. Efectivamente, las concesiones han implicado una expansión de la infraestructura pública del país. En términos de inversión, estas obras suman US$ millones, sin embargo, esta política no sólo permite recuperar la inversión efectuada al actor privado, sino que también le permite generar utilidades. En este trabajo, se señala que, considerando la variable de la duración de los contratos, así como el tamaño de las utilidades obtenidas anualmente, se puede sostener que al menos se producirá una acumulación de capital por US$ millones. Estos recursos son obtenidos a partir de un modelo de negocio que combina ingresos por generados por los usuarios de la obra pública y mediante subsidios estatales. Tomando en consideración lo anterior, se puede sostener que la política de concesiones, si bien mejora la infraestructura nacional, termina siendo más cara para el Estado, quien paga los costos de la infraestructura y además una enorme utilidad privada, cuyos recursos pudieron haber sido utilizados para propósitos más apremiantes. Bibliografía Goyenechea, M. (2015a). Caracterización de política de concesiones en Chile. Informe de asesoría para el diputado de la República Gabriel Boric. Santiago: Fundación Nodo XXI. 24

27 Goyenechea, M. (2015b). Grupos económicos y concesiones de infraestructura pública. Informe de asesoría para el diputado de la República Gabriel Boric. Santiago: Fundación Nodo XXI. 25