Informe Semanal de Análisis Técnico

Transcripción

1 Informe Semanal de Análisis Técnico Departamento de Economía y Estrategia 20/10/2015 Responsable de Análisis Técnico Oscar Germade - CFTe

2 PUNTOS CLAVE ACTIVOS CLAVE 2015 YTD% El USD/JPY entra en terreno negativo INDICES S&P 500 Eurostoxx 50 IBEX 35 Reversión a la media Reversión a la media Reversión a la media BONOS - DIVISA MATERIAS PRIMAS T-Notes Medio plazo bajista < 122,219 Bund Corto plazo extensión 158,87/160,69 EUR/USD Corto plazo neutral S&P GSCI No participar en rebote Brent No participar en rebote Gold Medio plazo < 900 ACCIONES ELISA Comprar 36,26 EUTELSAT Comprar 32,71 GRÁFICO DE LA SEMANA SENSEX Comprar caídas 2

3 ACTIVOS CLAVE - INTERMARKET 3

4 S&P 500 DIARIO - SMA 200 Resistencia: / 2135 Soporte: 1990 / 1951 / 1871 Recientemente, el proceso distributivo del que hemos hablado en los últimos meses fue confirmado. Decíamos, que esperábamos algo parecido al 2000, 2007, y 2011, pero que nos inclinábamos más por Al mismo tiempo, el movimiento correctivo interno (Energía, Materiales, etc) que ha sufrido el índice es algo a favor de no profundizar mucho más en las caídas, ya que algunos activos ya han adelantado dicho proceso. Recientemente, reacción desde los mínimos de agosto. Dicho movimiento podría encajar en una reversión a la media. En el corto plazo, la zona 1990 la tomamos como referencia pivot. La pérdida de 1990 lo interpretaríamos como un ajuste del tramo alcista comenzado en

5 EUROSTOXX 50 DIARIO - SMA 200 Resistencia: 3326 / 3475 Soporte: 3178 / 2973 La vuelta que se ha producido recientemente, sobre soporte clave, abre la posibilidad de que el proceso de caída-rebote-caída pueda estar cerrado. Si bien es cierto, que la confirmación definitiva no vendrá hasta que tengamos la superación de 3326, último máximo relativo, consideramos que los niveles actuales ofrecen mejor ratio riesgo/beneficio. Por ello, por encima de la zona 3178 consideramos como escenario más probable una fase de reversión a la La pérdida de 3178 daría paso a continuidad en el movimiento correctivo, y debería llevarnos a reducir de nuevo la exposición. 5

6 IBEX 35 DIARIO - SMA 200 Resistencia: / Soporte: 9992 / 9603 / 9231 La vuelta que se ha producido recientemente, sobre soporte clave, abre la posibilidad de que el proceso de caída-rebote-caída pueda estar cerrado. Si bien es cierto, que la confirmación definitiva no vendrá hasta que tengamos la superación de 10379, último máximo relativo, consideramos que los niveles actuales ofrecen mejor ratio riesgo/beneficio. Por ello, por encima de la zona 9992 consideramos como escenario más probable una fase de reversión a la La pérdida de 9992 daría paso a continuidad en el movimiento correctivo, y debería llevarnos a reducir de nuevo la exposición. 6

7 BUND DIARIO - SMA 200 Resistencia: 158,87 / 160,69 Soporte: 155,74 / 152,65 / 149,49 Mantenemos la ídea de que un patrón correctivo de grado intermedio (A-B-C) está en desarrollo para los próximos meses. Así, la caída 160,69-148,23 sería (A). La superación, recientemente, de la zona 156,49 abre las puertas a una extensión en precio y tiempo de (B) hacia 158,87 (161,8% Fibo 156,49-152,65), y posteriormente 160,69 (máximos absolutos). Esto, además, confirma lo dicho en anteriores informes sobre la posibilidad de una réplica del movimiento del t-note en el período En el corto plazo, la pérdida de 155,74 lo interpretaríamos como fallo alcista. 7

8 T-NOTE USA 10 YR SEMANAL - SMA 140 Resistencia: 131,172 / 135,484 Soporte: 126,516 / 124,453 Desde una perspectiva de medio-largo pazo, seguimos considerando que lo más probable para los próximos meses sería continuar con el sesgo correctivo comenzado en 2012, con probable objetivo al menos 122,219. Estaríamos desarrollando un patrón correctivo de grado intermedio (A-B-C), dónde el tramo (A) es 133, ,219. Por debajo de 131,172 estaría finalizado (B) 122, ,172. Actualmente, por tanto, nos encontraríamos en (C) 131, ,219. La superación de 131,172, abriría las puertas a una extensión en precio de (B) hacia 133,781. 8

9 EUR/USD MENSUAL - SMA 24 Resistencia: 1,1460 / 1,1714 Soporte: 1,1132 / 1,0807 / 1,0461 La subida hasta 1,17 + su posterior recaída por debajo de 1,1467, nos devuelve a un modo de neutralidad en el corto plazo. Si bien es cierto, que mientras no perdamos 1,1132, mínimos de este mes, todavía no ha pasado nada en el medio-largo plazo. Al mismo tiempo, nuestra idea sigue siendo la misma. Consideramos este movimiento como una consolidación del tramo bajista 1,40-1,04, y por ello esperamos reanudación bajista para los próximos meses, dónde el objetivo lo situamos 0,93/92 (1,15-1,04). La superación de 1,1714, en cierre semanal, pondría sobre la mesa la posibilidad de reversión a la media, en este caso de 24 1,25. 9

10 S&P GSCI SEMANAL - SMA 80 Resistencia: 386,12 / 396 / 411 Soporte: 352,72 / 334,32 Finalmente, la tendencia bajista principal de medio-largo plazo ha vuelto a reanudarse, tal y como comentábamos en los últimos informes. Por tanto, el movimiento realizado en los últimos meses no ha sido más que una consolidación o pausa en el camino. Este movimiento nos daría un objetivo para los próximos meses por debajo de los mínimos de 2009, 285 ( ). Esto, por tanto, es algo que no podemos descartar a día de hoy. En cualquier caso, primero habrá que visitar la 306, objetivo que mantenemos para las próximas semanas. Recomendamos no participar en los rebotes. La superación de 386,12 sería una vuelta mensual. En tal caso, la posibilidad de un suelo tendría más probabilidades de éxito. 10

11 BRENT SEMANAL - SMA 40 Resistencia: 54,32 / 69,63 Soporte: 46,26 / 42,23 Como hemos comentado en los últimos informes, la semana pasada, finalmente, se ha reanudado la tendencia principal bajista. Por tanto, el movimiento realizado en los últimos meses no ha sido más que una consolidación o pausa en el camino. Este movimiento nos daría un objetivo para los próximos meses por debajo de los mínimos de 2009, 20,75$ (69,63-45,19). Esto, por tanto, es algo que no podemos descartar a día de hoy. En cualquier caso, primero habrá que visitar la 36,20$, objetivo que mantenemos para las próximas semanas. Recomendamos no participar en los rebotes. La superación de 54,32 sería una vuelta mensual. En tal caso, la posibilidad de un suelo tendría más probabilidades de éxito. 11

12 GOLD SEMANAL - SMA 96 Resistencia: 1192 / 1232 / 1308 Soporte: 1151 / 1071 / 1040 El movimiento bajista comenzado en 2011 se mantiene intacto. Después de un periodo de consolidación entre niveles de , el precio sigue manteniendo una estructura de máximos y mínimos decrecientes. La paralela a la directriz bajista dibujada en el gráfico nos ofrece un precio objetivo por debajo 900. Entendemos que dada la reducida desviación que presenta el precio frente a su media de largo plazo, las probabilidades de que esto se produzca, se mantienen altas. Al mismo tiempo, recomendamos vigilar los máximos de la semana 1192, ya que de ser superados es probable que tengamos que modificar nuestro escenario bajista en tiempo. La pérdida de 1151 devolvería al precio a un sesgo más neutral en el corto plazo. 12

13 ELISA OYJ DIARIO SMA 200 FI Resistencia: 36,26 Soporte: 31,58 / 29,57 / 26,90 El movimiento correctivo del verano ha llevado al valor a su media de 200 sesiones, desde dónde se produce una fuerte reincorporación a la tendencia principal. Los nuevos máximos del año, por tanto, no hacen más que confirmar el fuerte componente relativo que mantiene el precio. Por ello, consideramos como escenario más probable, para las próximas semanas, continuidad alcista hacia niveles 36,26 (proyectar el rango 31,58-26,90). Recomendamos comprar caídas hacia 31,58. La pérdida de 29,57 devolvería a la tendencia alcista de medio plazo a un sesgo más neutral. 13

14 EUTELSAT DIARIO - SMA 200 FR Resistencia: 32,71 / 40,09 Soporte: 28,85 / 26,75 / 25,33 Si bien, el movimiento correctivo del verano profundiza más de lo que cabría esperar, la estructura de medio-largo plazo no se ha visto alterada. Así, la reacción que el precio tiene sobre su directriz alcista de los últimos meses, invita a pensar en nuevos máximos, y por tanto reanudación de la tendencia principal. Por ello, recomendamos comprar caídas hacia su media de 200 sesiones. El objetivo para los próximas semanas lo situamos 32,71. En caso de superación de esta zona tendríamos reanudación, y por tanto el precio objetivo estaría situado 40,09 (proyectar 32,71-25,33). La pérdida de 25,33 pondría en peligro nuestra visión positiva de medio-largo plazo. 14

15 GRÁFICO DE LA SEMANA / SENSEX Index Resistencia: Soporte: / El índice ha corregido aproximadamente un 38,2% Fibo del tramo alcista 17500/ Dentro de este proceso comenzado en febrero, y que se acentúa en el verano, el índice sigue manteniendo buen tono relativo dentro de los emergentes. Así, en la zona consideramos que ha finalizado un clásico (a-b-c) de grado intermedio. Por ello, por encima de recomendamos comprar caídas con objetivo para las próximas semanas En caso de ser superados estos niveles la referencia para los próximos meses la situaríamos (proyectar ). La pérdida de 24800, en cierre semanal, pondría en peligro nuestra visión positiva de medio-largo plazo. 15

16 AVISO LEGAL Elaboración del documento Este documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por BNP Paribas, suc. en España. (en adelante BNP Paribas ), con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del informe y están sujetas a cambio sin previo aviso. BNP Paribas no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Cada analista de renta variable que ostenta la responsabilidad principal del contenido de este informe de análisis certifica con respeto de cada valor u emisor cubierto por dicho informe que: 1) todos los puntos de vista aquí recogidos reflejan fielmente sus opiniones personales sobre dichos valores u emisores 2) que ninguna parte de su renumeración estaba, es o será directamente o indirectamente relacionada con la recomendación específica u opiniones que contiene este informe. 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