Derivados MEFF 10 de diciembre de 2013

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1 Derivados MEFF 10 de diciembre de 2013 LA OPERATIVA EN OPCIONES Y FUTUROS REQUIERE UNA VIGILANCIA CONSTANTE DE LA POSICIÓN. ESTOS INSTRUMENTOS COMPORTAN UN ALTO RIESGO SI NO SE GESTIONAN ADECUADAMENTE. UN BENEFICIO PUEDE CONVERTIRSE RÁPIDAMENTE EN PÉRDIDA COMO CONSECUENCIA DE VARIACIONES EN EL PRECIO. OPERAR CON OPCIONES Y FUTUROS REQUIERE CONOCIMIENTO Y BUEN JUICIO. FUTUROS: IBEX 35 ACTIVO SUBYACENTE Índice IBEX 35 MULTIPLICADOR NOMINAL DEL CONTRATO FORMA DE COTIZACIÓN S MEFF 10 Euros En cada momento, el nominal del contrato se obtiene multiplicando la cotización del futuro IBEX 35 por el multiplicador. De esta forma, si el futuro IBEX 35 tiene un precio en puntos de su correspondiente valor en euros será: x 10 = euros. En puntos enteros del Índice, con una fluctuación mínima adecuada según la cotización del Activo Subyacente y/o las necesidades del mercado, lo que se establecerá por Circular (www.meff.com). La fluctuación mínima podrá ser distinta en Operaciones negociadas directamente entre Miembros. Estarán abiertos a negociación, compensación y liquidación: - Los diez vencimientos más próximos del ciclo trimestral Marzo-Junio-Septiembre-Diciembre. - Los dos vencimientos mensuales más próximos que no coincidan con el primer vencimiento del ciclo trimestral. - Los vencimientos del ciclo semestral Junio-Diciembre no incluidos anteriormente hasta completar vencimientos con una vida máxima de cinco años. FECHA DE ÚLTIMO DIA DE NEGOCIACIÓN Tercer viernes del mes de vencimiento. La fecha de vencimiento hasta las 16:45

2 Derivados MEFF 2 LIQUIDACIÓN DIARIA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Antes del inicio de la sesión del Día Hábil siguiente a la fecha de transacción, en efectivo, por diferencias entre el precio de compra o venta y el Precio de Liquidación Diaria. PRECIO DE LIQUIDACIÓN DIARIA LIQUIDACIÓN A PRECIO DE LIQUIDACIÓN A El precio de liquidación diaria del primer vencimiento se obtendrá por la media ponderada por volumen de las transacciones ejecutadas en el libro de órdenes entre las 17:29 y 17:30 con un decimal. Por diferencias con respecto al precio de liquidación a vencimiento. Media aritmética del índice IBEX 35 entre las 16:15 y las 16:45 de la Fecha de Vencimiento, tomando un valor por minuto. EJEMPLO GARANTÍAS* Compra de 30 Futuros IBEX 35 a con un Precio de Liquidación a final de sesión de tendrá la siguiente liquidación: ( ) x 30 x 10 = euros. Actualmente (15/04/2013) por contrato. Susceptible de variaciones comunicadas por circular (www.meff.com) COMISIONES * 6,50 HORARIO Desde las 9:00 hasta las 20:00 en mercado abierto con una subasta de apertura desde las 08:30 hasta las 09:00. Fuera de ese horario Cortal Consors no admitirá órdenes. *Garantías exigidas por el mercado para la operativa con dichos contratos de derivados. *Tarifa Online

3 Derivados MEFF 3 FUTUROS: MINI IBEX 35 ACTIVO SUBYACENTE Índice IBEX 35 MEFF MULTIPLICADOR 1 NOMINAL DEL CONTRATO FORMA DE COTIZACIÓN S En cada momento, el nominal del contrato se obtiene multiplicando la cotización del futuro Mini IBEX 35 por el Multiplicador En puntos enteros del Índice terminados en cero o en cinco. Por lo tanto, la fluctuación mínima es de 5 puntos. Estarán abiertos a negociación, compensación y liquidación: - Los diez vencimientos más próximos del ciclo trimestral Marzo-Junio-Septiembre-Diciembre. - Los dos vencimientos mensuales más próximos que no coincidan con el primer vencimiento del ciclo trimestral. - Los vencimientos del ciclo semestral Junio-Diciembre no incluidos anteriormente hasta completar vencimientos con una vida máxima de cinco años. FECHA DE ÚLTIMO DIA DE NEGOCIACIÓN LIQUIDACIÓN DIARIA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS PRECIO DE LIQUIDACIÓN DIARIA LIQUIDACIÓN A PRECIO DE LIQUIDACIÓN A EJEMPLO Tercer viernes del mes de vencimiento. La fecha de vencimiento. Antes del inicio de la sesión del Día Hábil siguiente a la fecha de la transacción, en efectivo, por diferencias respecto al Precio de Liquidación Diaria. El precio de liquidación diaria del primer vencimiento se obtendrá por la media ponderada por volumen de las transacciones ejecutadas en el libro de órdenes entre las 17:29 y 17:30 con un decimal. Por diferencias con respecto al precio de liquidación a vencimiento. Media aritmética del índice IBEX 35 entre las 16:15 y las 16:45 de la Fecha de Vencimiento, tomando un valor por minuto. Compra de 30 Futuros MINI IBEX 35 a con un Precio de Liquidación a final de sesión de tendrá la siguiente liquidación: ( ) x 30 x 1 = euros.

4 Derivados MEFF 4 GARANTÍAS* Actualmente (15/04/2013) 800 por contrato. Susceptible de variaciones comunicadas por circular (www.meff.com) COMISIONES * 2,45 HORARIO DE Desde las 9:00 hasta las 20:00 en mercado abierto con una subasta de apertura desde las 08:30 hasta las 09:00. Fuera de ese horario Cortal Consors no admitirá órdenes. *Garantías exigidas por el mercado para la operativa con dichos contratos de derivados. *Tarifa Online

5 Derivados MEFF 5 FUTUROS: ACTIVO SUBYACENTE NOMINAL DEL CONTRATO FORMA DE COTIZACIÓN S FECHA DE ÚLTIMO DIA DE NEGOCIACIÓN Bono 10 años Bono Nocional de deuda Pública con un cupón anual del 6% y vencimiento a 10 años. MEFF Euros En porcentaje del nominal. Como mínimo los 3 vencimientos más cercanos del ciclo marzo, junio, septiembre y diciembre. Décimo día del mes de vencimiento y si éste es festivo, el siguiente día hábil. El penúltimo día hábil anterior al del día del correspondiente vencimiento. LIQUIDACIÓN DIARIA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Diariamente, en efectivo, por diferencias respecto al Precio de Liquidación Diaria de la sesión anterior. PRECIO DE LIQUIDACIÓN DIARIA Será una aproximación al "precio de mercado" que se determinará por circular (www.meff.com) LIQUIDACIÓN A PRECIO DE LIQUIDACIÓN A GARANTÍAS* COMISIONES * 4,00 HORARIO DE Por entrega. Las entregas de los Valores Entregables y los correspondientes pagos tendrán fecha valor el día del vencimiento. Se calculará dividiendo el precio (ex-cupón) de mercado del bono más barato a entregar al cierre de la sesión por el factor de conversión de dicho bono. El precio de mercado del bono más barato de entregar será el precio de cierre para ese bono determinado por SENAF. Actualmente (15/04/2013) por contrato. Susceptible de variaciones comunicadas por circular (www.meff.com) Desde las 8:00 hasta las 17:35 en mercado abierto, con una subasta de apertura desde las 07:55 hasta las 08:00. Fuera de ese horario Cortal Consors no admitirá órdenes. *Garantías exigidas por el mercado para la operativa con dichos contratos de derivados. *Tarifa Online

6 FUTUROS: ACTIVO SUBYACENTE NOMINAL DEL CONTRATO FORMA DE COTIZACIÓN S FECHA DE FORMA DE LIQUIDACIÓN FECHA DE LIQUIDACIÓN DEL CONTRATO ÚLTIMO DIA DE NEGOCIACIÓN LIQUIDACIÓN DIARIA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS SOBRE ACCIONES Derivados MEFF 6 Acciones de las sociedades que se indiquen por Circular (www.meff.com) MEFF 100 acciones (excepto cuando haya habido ajustes por operaciones de capital). En euros por acción, con una fluctuación mínima adecuada según la cotización del Activo Subyacente y/o las necesidades del Mercado, que se establecerá por Circular (www.meff.com). La fluctuación mínima podrá ser diferente en operaciones acordadas directamente entre Miembros. Estarán abiertos a negociación, compensación y liquidación seis vencimientos: -Los cuatro vencimientos trimestrales más próximos del ciclo Marzo-Junio-Septiembre- Diciembre -Los dos mensuales más próximos que no coincidan con los trimestrales Tercer viernes del mes de vencimiento. Por entrega Para los futuros por entrega, en la fecha de Vencimiento se realizan las compraventas de acciones, que se liquidan en el plazo que les corresponda. La Fecha de Vencimiento Diariamente, antes de la hora establecida por Circular (www.meff.com), en efectivo, por diferencias respecto al Precio de Liquidación Diaria de la sesión anterior. PRECIO DE LIQUIDACIÓN DIARIA Precio teórico del Futuro resultante de sumar la base estimada para cada vencimiento al precio de cierre de la acción. En la fecha de vencimiento será el precio del cierre oficial de la acción. GARANTÍAS* COMISIONES * 1,60 Variables en función de la cartera total de opciones (ver circular "Parámetros a utilizar para el cálculo de garantías diarias" en Se suministrarán antes del inicio de la sesión del Día Hábil siguiente a la fecha del cálculo.

7 Derivados MEFF 7 HORARIO DE Desde las 9:00 hasta las 17:35 en mercado abierto, con una subasta de apertura desde las 08:30 hasta las 09:00. Fuera de ese horario Cortal Consors no admitirá órdenes. *Garantías exigidas por el mercado para la operativa con dichos contratos de derivados. *Tarifa Online

8 OPCIONES: SOBRE MINI IBEX 35 ACTIVO SUBYACENTE NOMINAL DEL CONTRATO ESTILO DE LA OPCION TIPOS DE OPCION EJERCICIO PRECIOS DE EJERCICIO FORMA DE COTIZACIÓN DE LAS PRIMAS S FECHA DE FECHA DE EJERCICIO ÚLTIMO DIA DE NEGOCIACIÓN LIQUIDACIÓN DE LAS PRIMAS GARANTÍAS* Un Futuro mini sobre IBEX 35 del mismo vencimiento. MEFF COMISIONES** 1,10 En cada momento, el nominal del contrato se obtiene multiplicando la cotización del futuro Mini IBEX 35 por 1. Europea (se ejerce sólo en la Fecha de Ejercicio) De compra (Call) y de venta (Put). Derivados MEFF 8 Automático para todos los Contratos que aporten beneficio a su tenedor. En puntos enteros del Futuro mini sobre IBEX 35. Para los contratos con vencimiento superior a dos meses, los Precios de Ejercicio terminarán en centena exacta; para los contratos con vencimiento inferior a dos meses, los Precios de Ejercicio podrán terminar en 50 o en centena exacta En puntos enteros del Futuro mini sobre IBEX 35, con una fluctuación mínima adecuada según la cotización del Activo Subyacente y/o las necesidades del mercado, lo que se establecerá por Circular (www.meff.com). La fluctuación mínima podrá ser distinta en Operaciones negociadas directamente entre Miembros. Estarán abiertos a negociación, compensación y liquidación: - Los diez vencimientos más próximos del ciclo trimestral Marzo- Junio-Septiembre-Diciembre. - Los dos vencimientos mensuales más próximos que no coincidan con el primer vencimiento del ciclo trimestral. - Los vencimientos del ciclo semestral Junio-Diciembre no incluidos anteriormente hasta completar vencimientos con una vida máxima de cinco años. Tercer viernes del mes de vencimiento. La fecha de Vencimiento. La fecha de Vencimiento. Primer Día Hábil posterior a la fecha de la Transacción. Variable en función de la cartera de Opciones y Futuros (ver apartado Cálculo de Garantías). Se suministrarán antes del inicio de la sesión del Día Hábil siguiente a la fecha del cálculo

9 Derivados MEFF 9 HORARIO DE Desde las 9:00 hasta las 17:35 en mercado abierto, con una subasta de apertura desde las 08:30 hasta las 09:00. Fuera de ese horario Cortal Consors no admitirá órdenes. *Garantías exigidas por el mercado para la operativa con dichos contratos de derivados. **Tarifa Online

10 Derivados MEFF 10 OPCIONES: ACTIVO SUBYACENTE NOMINAL DEL CONTRATO ESTILO DE LA OPCION TIPOS DE OPCION EJERCICIO PRECIOS DE EJERCICIO FORMA DE COTIZACIÓN DE LAS PRIMAS S AMERICANAS SOBRE ACCIONES Acciones de las Sociedades que se indiquen por Circular (www.meff.com) MEFF 100 acciones por contrato. Por tanto, el precio de un contrato de opciones sobre acciones con una Prima, por ejemplo, de 1,27 euros será: 100 x 1,27 = 127 euros. Debido a operaciones societarias, algunos contratos tienen temporalmente en algunos vencimientos un nominal distinto a 100 acciones por contrato. Americana, se pueden ejercer cualquier día hábil hasta la Fecha de Vencimiento. - Call (opción de compra). Esta opción da a su comprador el derecho a comprar y a su vendedor la obligación a vender el activo subyacente, al precio de ejercicio y hasta la fecha de vencimiento a cambio del pago para el comprador o el cobro para el vendedor de una prima. - Put (opción de venta). Esta opción da a su comprador el derecho a vender y a su vendedor la obligación a comprar el activo subyacente, al precio de ejercicio y hasta la fecha de vencimiento a cambio del pago para el comprador o el cobro para el vendedor de una prima. El Ejercicio se comunicará a MEFF RV conforme al procedimiento establecido en las Condiciones Generales, en su caso, tal como se desarrolle y especifique por Circular (www.meff.com), generándose la correspondiente operación bursátil de contado el mismo día del Ejercicio. La asignación de ejercicios se hará de forma proporcional, y se les comunicará a los afectados de acuerdo a los procedimientos y horarios que se establezcan por Circular (www.meff.com). Los Precios de Ejercicio vendrán establecidos por las Condiciones Generales, excepto cuando haya habido ajustes al Precio de Ejercicio. En euros por acción, con una fluctuación mínima de 1 céntimo de euro. Estarán abiertos a negociación, compensación y liquidación: - Los cuatro vencimientos más próximos del ciclo trimestral Marzo- Junio-Septiembre-Diciembre. - Los dos vencimientos mensuales más próximos que no coincidan con el primer vencimiento del ciclo trimestral. Adicionalmente podrán introducirse a negociación contratos del ciclo trimestral hasta diez vencimientos y del ciclo semestral hasta una vida máxima de cinco años.

11 Derivados MEFF 11 FECHA DE Tercer viernes del mes de vencimiento. FECHA DE EJERCICIO ÚLTIMO DIA DE NEGOCIACIÓN LIQUIDACIÓN DE LAS PRIMAS GARANTÍAS* COMISIONES** 1,60 HORARIO DE Cualquier día hábil hasta la Fecha de Vencimiento, incluida. La fecha de Vencimiento. Primer Día Hábil posterior a la fecha de la Transacción. Variable (ver circular "Parámetros a utilizar para el cálculo de garantías diarias" en Se suministrarán antes del inicio de la sesión del Día Hábil siguiente a la fecha del cálculo. Desde las 9:00 hasta las 17:35 Fuera de ese horario Cortal Consors no admitirá órdenes. *Garantías exigidas por el mercado para la operativa con dichos contratos de derivados. ***Tarifa Online

12 Cortal Consors, suc. en España Ribera del Loira 28-4ª plta Madrid AVISO LEGAL Elaboración del documento Este documento, así como los datos contenidos en el mismo, han sido elaborados por Cortal Consors, suc. en España. (en adelante Cortal Consors ), con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del informe y están sujetos a cambio sin previo aviso. Cortal Consors no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. No es oferta pública ni comunicación publicitaria Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Fuentes y declaraciones El contenido del presente documento se basa en informaciones que se estiman disponibles para el público, obtenidas de fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Cortal Consors por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. Cortal Consors no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. No asesoramiento en materia de inversión El inversor que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que no han sido tomadas en consideración para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor e incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial. Las transacciones en futuros, opciones y valores o instrumentos de alta rentabilidad (high yield securities) pueden implicar grandes riesgos y no son adecuados para todos los inversores. De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser superiores a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas. Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios de los valores subyacentes a los mismos. Podría no existir mercado secundario para dichos instrumentos. Cortal Consors o cualquier otra entidad del Grupo BNP Paribas, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación del presente informe, en la medida permitida por la ley aplicable.

13 Los empleados de los departamentos de ventas u otros departamentos de Cortal Consors u otra entidad del Grupo BNP Paribas pueden proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias de inversión a los clientes que reflejen opiniones contrarias a las expresadas en el presente documento; asimismo Cortal Consors o cualquier otra entidad del Grupo BNP Paribas puede adoptar decisiones de inversión por cuenta propia que sean inconsistentes con las recomendaciones contenidas en el presente documento. Este documento se proporciona en el Reino Unido únicamente a aquellas personas a quienes puede dirigirse de acuerdo con la Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2001 y no es para su entrega o distribución, directa o indirecta, a ninguna otra clase de personas o entidades. En particular el presente documento únicamente se dirige y puede ser entregado a las siguientes personas o entidades (i) aquellas que están fuera del Reino Unido (ii) aquellas que tienen una experiencia profesional en materia de inversiones citadas en el artículo 19(5) de la Order 2001, (iii) a aquellas con alto patrimonio neto (High net worth entities) y a aquellas otras a quienes su contenido puede ser legalmente comunicado, incluidas en el artículo 49(1) de la Order Ninguna parte de este informe podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a los Estados Unidos de América ni a personas o entidades americanas. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de los Estados Unidos de América. Cortal Consors y el resto de entidades del Grupo BNP Paribas que no son miembros de la New York Stock Exchange o de la National Association of Securities Dealers, Inc., no están sujetas a las normas de revelación previstas para dichos miembros. Derechos de Autor Este documento contiene información, texto, imágenes, logos y/u otro material protegido por los derechos de autor, derechos sobre protección de datos, marca registrada y otros derechos de propiedad. No debe ser reproducido, distribuido, publicado o usado de ninguna manera por ninguna persona para ningún propósito sin el previo consentimiento por escrito de Cortal Consors, suc en España o en el caso de material de cualquier tercero, el propietario de este material. Ninguna parte de este informe podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos Países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante. Supervisión Cortal Consors es una Sucursal de Cortal Consors, S.A., entidad francesa supervisada por el Banco de Francia, inscrita en el Registro de Comercio y Sociedades de Paris (Francia) con el número B , la actividad de Cortal Consors se encuentra sometida a la supervisión del Banco de España y de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Se encuentra inscrita en el Registro Mercantil de Madrid con el número , Libro 0, Folio 8, Hoja M , inscripción 1ª, con C.I.F.: W C, N.B.E.:1475, Cortal Consors es miembro del Fondo de Garantía Francés de Depósitos (Fonds de Garantie des Dépôts), constituido según la ley bancaria francesa (Ley francesa del 25 de junio de1999 relativa al ahorro y la seguridad financiera).

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