Futuros y opciones en mercados organizados. Novedades en la operativa de la Caixa

Transcripción

1 Futuros y opciones en mercados organizados Novedades en la operativa de la Caixa

2 Le presentamos las mejoras y cambios que la Caixa tiene previsto introducir en el Servicio de Intermediación de la operativa de futuros y opciones en mercados organizados. A través de Bolsa Abierta o de su oficina, le informaremos de las fechas en las que comenzarán a introducirse estas novedades. ÍNDICE 1 Nueva herramienta: saldo disponible para la operativa de futuros y opciones 2 Nueva operativa: productos intradía 3 Cierre automático de posiciones (total o parcial) por incumplimiento en las garantías 4 Ampliación de la gama de productos ofrecidos

3 1 Nueva herramienta: saldo disponible para la operativa de futuros y opciones Ponemos a su disposición una nueva herramienta, ubicada en la pestaña Saldo disponible y garantías de la operativa de derivados de Bolsa Abierta, que le permitirá conocer su saldo disponible para la operativa de futuros y opciones (F&O) de forma rápida y la situación de los principales conceptos que afectan al mismo (comisiones, primas, pérdidas y ganancias, garantías ). Le será útil para: Realizar un seguimiento de su operativa y su evolución en la sesión. Comprobar el saldo de que dispone para esta operativa en cada momento: Si el saldo fuese negativo, usted estaría incumpliendo las garantías requeridas para la posición abierta que mantiene. Si el saldo es positivo, usted podrá comprobar si es suficiente para introducir nuevas órdenes de apertura de posición. Como novedad, las pérdidas y ganancias se tendrán en cuenta en los cálculos de saldo disponible para la operativa de F&O durante la sesión e influirán a la hora de determinar si se dispone de más o menos saldo para cursar operaciones y comprobar si se dispone de saldo suficiente para cubrir las garantías exigidas por su operativa.

4 La explicación de dicha herramienta es la siguiente: Concepto Descripción Signo A. Saldo disponible en la cuenta B. Importe a retener por operativa en derivados C. Pérdidas y ganancias acumuladas en la sesión D. Garantía por posición no solicitada por productos intradía SALDO DISPONIBLE FUTUROS Y OPCIONES (A+B+C+D) Saldo disponible en su cuenta asociada a la operativa de futuros y opciones en mercados organizados. Si tiene una cuenta en divisa también se reflejará para su operativa en productos en divisa. Saldo inicial Este apartado tiene en cuenta todos los conceptos que se retendrán en la cuenta corriente del cliente Comisiones: se incluyen las procedentes de operaciones ejecutadas durante la sesión. Primas: se incluyen las de opciones compradas y vendidas durante la sesión (excepto las primas por ventas de opciones no ejecutadas). Garantía por posición: es la garantía exigida por la posición abierta que mantiene el cliente. Otras garantías: dependiendo de su posición y del momento en el que las mantenga, el cliente puede estar sujeto a otras garantías, como son: garantía por ejercicio de opciones, garantía por vencimiento del contrato o garantía por asignación. Incorpora las pérdidas y ganancias (realizadas y no realizadas) acumuladas durante la sesión. Es el importe de la garantía por posición que no se solicita al cliente debido a que ha operado en productos intradía. Estos productos permiten beneficiarse de una menor retención en la garantía por posición (50%) desde el inicio de la sesión hasta las 17 h CET, momento en el cual se solicitará la totalidad de la garantía por posición informada en el apartado B y este campo pasará a tener un valor de cero. Saldo final: importe resultante de los 4 conceptos anteriores. Negativo Negativo/ Positivo Negativo Negativo Negativo/ Positivo Positivo Negativo/ Positivo Esta nueva herramienta le será muy útil para el control de su operativa, especialmente para las novedades que le presentamos en los siguientes puntos 2 y 3. Más adelante tiene un ejemplo de la misma (ejemplo 1).

5 2 Nueva operativa: productos intradía Está previsto disponer de un nuevo tipo de modalidad de contratación, los denominados productos intradía *. La característica particular de esta nueva operativa es que las garantías que le solicitaremos a partir de las 9 h y hasta las 17 h serán del 50% respecto a las establecidas contractualmente. Esto le permitirá disponer de más saldo para operar en futuros y opciones dentro de la misma sesión y, por tanto, respecto a la situación actual, usted podrá realizar si lo desea un mayor número de operaciones. Dicho incremento de saldo solo se aplica a su operativa de F&O y no se extiende a otros productos u operativas que usted tenga con la entidad. Por este motivo, la Caixa seguirá reteniendo el importe de la garantía total (100%) en su cuenta asociada a la operativa de F&O, tal y como realiza actualmente. La nueva herramienta mencionada en el punto anterior calculará durante toda la sesión su saldo disponible para la operativa de F&O teniendo en cuenta esta minoración de garantías (50%) y el impacto de las potenciales pérdidas y ganancias que puedan producirse como consecuencia de la fluctuación de precios del mercado. En momentos en los que el mercado vaya en su contra, podría ser que usted no cubra las garantías requeridas por la Caixa (50%), en cuyo caso será de aplicación el cierre automático de posiciones que le explicamos en el punto 3 de este folleto; por el contrario, cuando el mercado vaya a su favor podrá disponer de un mayor saldo que le permitirá incrementar su operativa de F&O. En todo caso, a las 17 h de cada sesión usted deberá disponer del 100% de las garantías totales requeridas. En ese momento la Caixa comprobará si cumple con las mismas y, en caso de no cubrirlas, realizará el cierre de posiciones, parcial o total, según el procedimiento establecido en el punto 3 de este folleto. A partir de la puesta en marcha de esta funcionalidad, entre las 9 y las 17 h de cada sesión le permitiremos disponer de un mayor saldo para operar en F&O, al reducir la exigencia de garantías en un 50% en los productos intradía; a continuación tiene un ejemplo de esta operativa. *Los productos intradía inicialmente previstos son: Futuro sobre Ibex 35 Futuro sobre Mini IBex 35 Futuro sobre Eurostoxx 50

6 Saldo disponible para la operativa EJEMPLO de futuros y opciones sin y con Productos Intradía 1 Los supuestos son los siguientes: Saldo disponible en cuenta: Operación realizada: compra de 1 Futuro Mini Ibex. Precio de compra: puntos. Precio con el mercado a favor: puntos. Precio con el mercado en contra: puntos. Garantías por posición: (100%). Los datos se corresponden a un momento determinado entre las 9 h y las 17 h de una misma sesión. Operativa sin productos intradía Operativa con productos intradía A. Saldo disponible en la cuenta B. Importe a retener por operativa de futuros y opciones , ,75 Primas 0 0 Comisiones -1,75-1,75 Garantías por posición C.1) Pérdidas y ganancias acumuladas en la sesión (mercado en contra) C.2) Pérdidas y ganancias acumuladas en la sesión (mercado a favor) D. Garantía por posición no solicitada por productos intradía SALDO DISPONIBLE FUTUROS Y OPCIONES (mercado en contra) SALDO DISPONIBLE FUTUROS Y OPCIONES (mercado a favor) , ,25 798, ,25 Con la operativa actual, usted no puede abrir más posiciones en este contrato. En cambio, con los productos intradía tendrá un saldo disponible para la operativa de F&O mayor (aun teniendo en cuenta las comisiones y las pérdidas y ganancias del contrato en ese momento) y podría, si lo deseara, comprar un Futuro Mini Ibex adicional (650 con la garantía del 50%). Recuerde que a las 17 h debe tener el importe del 100% de la garantía por posición.

7 3 Cierre automático de posiciones (total o parcial) por incumplimiento en las garantías Como usted sabe, la operativa en F&O de mercados organizados implica depositar un importe de efectivo en concepto de garantía, que será retenido en su cuenta corriente vinculada a esta operativa. la Caixa valorará su posición en futuros y opciones (teniendo en cuenta primas, comisiones, pérdidas y ganancias acumuladas durante la sesión e importes necesarios para la gestión del vencimiento y ejercicio) y calculará el saldo disponible existente para cubrir el importe de la garantía exigida. Si dicho saldo fuese negativo usted estaría incumpliendo la garantía exigida: Si usted cubre menos de un 90% del importe de la garantía exigida, pero todavía supera el 80% del mismo, solo podrá introducir operaciones de cierre de posición y, además, la Caixa podrá cancelar aquellas órdenes no ejecutadas que impliquen un aumento de las garantías. Si usted cubre menos del 80% del importe de la garantía exigida, la Caixa podrá cancelar todas sus órdenes y proceder al cierre total o parcial de sus posiciones. En cada una de estas situaciones la Caixa le enviará un mensaje por correo electrónico, para que pueda gestionar el restablecimiento del saldo. En dicho mensaje se le adjuntará, en el caso de haberse producido, la relación de órdenes retiradas del mercado y las órdenes de cierre de posiciones ejecutadas. El envío de estos avisos por correo electrónico es un servicio adicional que no constituye una obligación para la Caixa ; usted debe ser consciente en todo momento de la responsabilidad que asume al operar en este tipo de productos. Para poder recibir dichos mensajes, sería necesario que nos proporcionara una dirección de correo electrónico siempre que sea posible.

8 Proceso para el cierre de posiciones por incumplimiento de garantías según el criterio del orden cronológico inverso Paso 1. la Caixa verificará sobre qué contrato de F&O realizó usted su última operación. Paso 2. Se tomará el total de la posición sobre dicho contrato y se calcularán los contratos necesarios para restablecer la totalidad de garantías con la Caixa. Paso 3. Se enviará una orden a mercado por el número de contratos determinados en el paso anterior. Paso 4. Este proceso se irá realizando sobre todas y cada una de las posiciones abiertas, ordenadas de la más reciente a la más antigua, hasta lograr restablecer el importe de garantías exigidas por la Caixa. En ningún caso el procedimiento descrito debe ser utilizado por usted como una orden stoploss y, por tanto, no se puede exigir responsabilidad a la Caixa por el resultado de estas actuaciones. El cliente es siempre responsable de las obligaciones contraídas por sus posiciones abiertas en F&O.

9 Cierre automático de posiciones EJEMPLO 2 Los supuestos son los siguientes: Saldo disponible en cuenta corriente: Posición inicial: comprado de 2 contratos de Futuro Mini Ibex (garantías por posición: ). Precio de liquidación del día anterior: puntos. El cliente no incrementa su saldo en cuenta corriente. El cliente no introduce ninguna orden. El cliente no cierra la posición abierta. El precio de cotización del Futuro Mini Ibex desciende durante toda la sesión. Último precio Futuro Mini Ibex Pérdidas/ ganancias no realizadas Saldo disponible para futuros y opciones Garantías % cobertura garantías sobre saldo disponible para futuros y opciones % Ninguna ,23% ,29% Actuación Retirada de órdenes de apertura de posición Retirada de la totalidad de órdenes + Cierre parcial de posición (1 contrato de Futuro Mini Ibex) Último precio Futuro Mini Ibex La situación tras el cierre parcial de posición sería: Pérdidas realizadas Pérdidas no realizadas Saldo disponible futuros y opciones* Garantías % cobertura garantías sobre saldo disponible para futuros y opciones ,77% *En el ejemplo no se han considerado las comisiones, en su operativa usted las debe tener en cuenta.

10 4 Ampliación de la gama de productos ofrecidos la Caixa tiene previsto comercializar nuevos contratos de futuros internacionales, ampliando su oferta con futuros sobre energía como petróleo y gas; aumentando los productos que tienen como subyacente una divisa (franco suizo, libra esterlina, yen) e incorporando contratos sobre materias primas, como oro, plata, cobre Algunos de estos nuevos contratos, como por ejemplo los futuros sobre oro, plata, cobre, a su vencimiento conllevan la entrega física del subyacente, por lo que es muy importante que usted sea conocedor del riesgo que se deriva de estos productos, dado que implican la obligación de acudir a la entrega del activo subyacente del contrato, asumiendo todos los gastos que se produzcan como consecuencia de la entrega. Para evitar los inconvenientes y costes que puede suponer para usted acudir a la entrega física de este tipo de contratos, la Caixa establece una determinada fecha antes de la cual usted deberá cerrar su posición abierta. Si llegada dicha fecha no ha cerrado su posición, la Caixa intentará cerrar la misma en el mercado. Si no fuera posible cerrarla la Caixa no será, en ningún caso, responsable. En determinados futuros se introducirán modalidades mini y micro, que presentan un tamaño de contrato y un nivel de garantías exigidas inferiores a los contratos estándares y que pueden adecuarse mejor a su nivel de inversión en cada momento. Los futuros y opciones en mercados organizados son instrumentos financieros complejos y, por tanto, sujetos a la evaluación de la conveniencia antes de su contratación. la Caixa recomienda extremar la vigilancia de sus posiciones en estos productos.

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12 Infórmese en nuestras oficinas o en Información válida en la fecha de impresión: diciembre del 2011 NRI /9681