BVL: INRETC1 REPORTE DE RESULTADOS SEGUNDO TRIMESTRE 2014

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1 BVL: INRETC1 REPORTE DE RESULTADOS SEGUNDO TRIMESTRE de Agosto del 2014

2 Índice I. Resumen del... 3 II. Estados Financieros Consolidados... 5 III. Análisis de Resultados... 7 IV. Hechos Relevantes V. Principales Indicadores

3 I. Resumen del Resultados Consolidados de InRetail Ingresos consolidados de S/. 1,459 millones, 15.9% superiores al T EBITDA ajustado de S/. 131 millones, 29.2% superior al T Margen EBITDA ajustado de 9.0%, en comparación a 8.0% en el T Utilidad neta consolidada de S/. 56 millones comparada con una pérdida neta de S/. 54 millones en el T Supermercados Ingresos de S/. 880 millones, 12.8% superiores al T Crecimiento de las ventas de mismas tiendas de 5.2% en el T y 5.0% acumulado a Junio del 2014 EBITDA ajustado de S/. 44 millones, 3.5% superior al T Margen EBITDA ajustado de 5.0%, en comparación a 5.4% en el T Apertura de 2 tiendas, expansión de una tienda y cierre de 2 supermercados operados bajo Farmacias el formato Economax en el Q (4,782 m2); 10 nuevas tiendas desde el T (26,616 m2), alcanzando un total de 98 tiendas (253,391 m2) Ingresos de S/. 512 millones, 16.6% superiores al T Crecimiento de las ventas de mismas tiendas de 10.8% en el T2 2014, y 10.1% acumulado a Junio del 2014 EBITDA ajustado de S/. 46 millones, 27.0% superior al T Margen EBITDA ajustado de 8.9%, en comparación a 8.2% en el T tiendas adicionales en el T2 2014; 118 desde el T2 2013, total de 754 tiendas Centros Comerciales Ingresos de S/. 79 millones, 60.1% superiores al T EBITDA ajustado de S/. 43 millones, 76.5% superior al T Margen EBITDA ajustado de 53.8%, en comparación a 48.8% en el T Apertura de Real Plaza Salaverry y expansión de un centro comercial en el T (73,678 m2 de área bruta arrendable); 3 nuevos centros comerciales y expansiones de centros comerciales desde el T (180,045 m2 adicionales de área bruta arrendable), alcanzando un total de 498,935 m2 de área bruta arrendable 1. 1 Total de área bruta arrendable de 557,652 m 2 incluyendo 3 propiedades de terceros administradas. 3

4 01 Resultados Consolidados Q Q2 14 Consolidated Consolidated Results Results Millones de Soles (S/. mm) Million Soles (S/. mm) Million Soles (S/. mm) 15.9% growth in Revenues 2 supermarkets opened Q2 14 Highlights Revenues 23 pharmacies added to the network +74k sqm of additional GLA of shopping centers (opening of Real Plaza Salaverry and expansions) +5.2% SSS in Supermarkets, +10.8% SSS in Pharmacies 29.2% growth in Adj. EBITDA 215.7% increase in Net Income, excluding Forex and mark-to-market 1,258 1,459 2,491 2,865 Q2'13 Q2'14 YTD'13 YTD'14 Adj. EBITDA Net Income Q2'13 Q2'14 YTD'13 YTD'14 Margin 8.0% 9.0% 8.2% 8.7% Q2'13 Q2'14 YTD'13 YTD'14 Margin -4.3% 3.9% -1.6% 3.1% 6 Información Relevante Supermercados Farmacias Centros Comerciales UDM Q (S/. millones) Ingresos 3,516 1, ,696 2 % de Ingresos 61.2% 34.2% 4.6% EBITDA ajustado % of EBITDA Ajustado 41.5% 31.6% 26.9% Posición de mercado 2 do 1 er 1 er # Tiendas/ Propiedades Área de ventas / área bruta arrendable 253,391 m2 N/A 557,652 m2 # Empleados 13,740 9, Ingresos netos de eliminaciones intercompañía. 3 Definimos EBITDA ajustado como la utilidad operativa, más depreciación y amortización, menos la valoración a mercado de nuestras propiedades; El EBITDA ajustado de InRetail incluye costos de la matriz y eliminaciones intercompañía. 4 Incluye 16 propiedades (498,935 m 2 de GLA) y 3 propiedades de terceros administradas. 4

5 II. Estados Financieros Consolidados Estado de Resultados Consolidado Segundo Trimestre del 2014, comparado con el Segundo Trimestre del 2013 Acumulado a Junio del 2014 comparado con el acumulado a Junio del 2013 InRetail Peru Corp Estado de Resultados Consolidados Segundo Trimestre Acumulado al 30 de Junio, Var Var. (expresado en Millones) (Nuevos Soles ) % (Nuevos Soles ) % Ingresos: Supermercados % 1,749 1, % Farmacias % % Centros Comerciales % % Transacciones Intercompañía % % Total Ingresos 1,459 1, % 2,865 2, % Costo de Ventas: Supermercados % -1,302-1, % Farmacias % % Centros Comerciales % % Transacciones Intercompañía % % Total Costo de Ventas -1, % -2,034-1, % Utilidad Bruta: Supermercados % % Farmacias % % Centros Comerciales % % Transacciones Intercompañía % % Total Utilidad Bruta % % Gastos de Administración y Ventas % % Otros ingresos (gastos) operativos, neto % % Utilidad Operativa % % Ingresos (gastos) financieros, neto % % Impuesto a la Renta % Utilidad Neta InRetail Peru Corp EBITDA Ajustado Segundo Trimestre Acumulado al 30 de Junio, (expresado en Millones) Var Var. (Nuevos Soles ) % (Nuevos Soles ) % Supermercados % % Farmacias % % Centros Comerciales % % Total % % Gastos de la holding y transacciones Intercompañía % % EBITDA ajustado % % 5

6 Estado de Situación Financiera Consolidado Al 30 de Junio del 2014 y al 31 de Diciembre del 2013 InRetail Peru Corp Estado de Situación Financiera Consolidado al 30 de Junio, al 31 de Diciembre, En Millones Efectivo y equivalente de efectivo (nuevos soles) Inversiones a valor razonable con cambios en resultados 4 - Existencias Otros activos corrientes Inmuebles, mobiliario y equipo, neto 2,167 2,107 Propiedades de inversión 1,956 1,697 Activos intangibles, neto 1,158 1,156 Inversiones financieras disponible para la venta Otros activos no corrientes Total Activos 6,735 6,448 Obligaciones financieras de corto plazo Otros pasivos de corto plazo 1,553 1,526 Obligaciones financieras de largo plazo 1,634 1,553 Otros pasivos de largo plazo Total Pasivo 3,685 3,490 Participación minoritaria 5 5 Patrimonio neto atribuible a accionistas 3,044 2,953 Total Pasivo y Patrimonio 6,735 6,448 Estado de Flujo de Caja Consolidado Al 30 de Junio del 2014 y al 30 de Junio del 2013 InRetail Peru Corp Estado de Flujo de Caja Consolidado En Millones al 30 de Junio, (nuevos soles) Efectivo neto utilizado en las actividades de operación 86 (62) Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (225) (50) Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento 33 (159) Disminución neta de efectivo y depósitos a corto plazo (105) (271) Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período

7 III. Análisis de Resultados El siguiente análisis compara los resultados de InRetail durante el segundo trimestre del 2014 con el mismo periodo del 2013, y los resultados acumulados a Junio del 2014 con los acumulados a Junio del Ingresos Los ingresos de InRetail crecieron S/. 201 millones, o 15.9% en el segundo trimestre del 2014, comparado con el mismo periodo del 2013, debido principalmente al crecimiento en ventas de las mismas tiendas, apertura de nuevas tiendas, y nueva área bruta arrendable. Los ingresos de InRetail acumulados a Junio del 2014 fueron S/. 2,865 millones, 15.0% más alto que el mismo periodo del Análisis de ingresos de InRetail por segmento Los ingresos del segmento de supermercados crecieron S/. 100 millones, o 12.8% en el segundo trimestre del 2014, comparado con el mismo periodo del Los principales factores que explican estos resultados son el crecimiento en ventas de mismas tiendas de 5.2% en el segundo trimestre del 2014 y la apertura de 10 tiendas desde el segundo trimestre del 2013 (26,616 m2, un incremento de área de ventas de 11.7%). Los ingresos del segmento de supermercados acumulados a Junio del 2014 fueron de S/. 1,749 millones, 12.0% por encima del mismo periodo del 2013, con un crecimiento de ventas de mismas tiendas de 5.0%. Los ingresos del segmento de farmacias crecieron S/. 73 millones, o 16.6% en el segundo trimestre del 2014, comparado con el mismo periodo del 2013, debido a un incremento de 10.8% en las ventas de mismas tiendas y 118 tiendas adicionales en operación desde el segundo trimestre del 2013, 23 de ellas abiertas en el segundo trimestre del Los ingresos del segmento de farmacias se incrementaron también por el lanzamiento de nuevos productos de alto margen y cambios en el plan de incentivos de la fuerza de ventas. Los ingresos del segmento de farmacias acumulados a Junio del 2014 fueron de S/. 995 millones, 16.6% superior al mismo periodo del 2013, con un crecimiento de las ventas de mismas tiendas de 10.1%. Los ingresos del segmento de centros comerciales se incrementaron en S/. 30 millones, o 60.1% en el segundo trimestre del 2014, en comparación al mismo periodo del 2013, debido principalmente al incremento de ingresos por la operación de 3 nuevos centros comerciales, Real Plaza Cusco y Real Plaza Cajamarca inaugurado en Diciembre 2013 y Real Plaza Salaverry inaugurado en Mayo 2014; incremento en ingresos de los centros comerciales existentes y expansiones de centros comerciales desde el segundo trimestre del 2013 (total de 180,045 m2 adicional de área bruta arrendable, un aumento de 56.5%). Los ingresos del segmento de centros comerciales acumulados a Junio del 2014 fueron S/. 145 millones, 50.2% superior al mismo periodo del Los ingresos por alquileres, neto, son definidos como el total de ingresos menos los costos de operación relacionados al mantenimiento y operación de nuestros centros comerciales. Estos costos de operación son refacturados a nuestros locatarios y son reportados como ingresos 7

8 por prestación de servicios. Los ingresos por alquileres, neto, del segmento de centros comerciales se incrementaron de S/. 33 millones en el segundo trimestre del 2013, a S/. 55 millones en el mismo periodo del 2014 (+63.6%). Acumulado a Junio, los ingresos por alquileres, neto, se incrementaron de S/. 67 millones en el 2013 a S/. 101 millones en el 2014 (+51.5%). Costo de ventas El costo de ventas de InRetail creció S/. 117 millones, o 12.8% durante el segundo trimestre del 2014, comparado con el mismo periodo del Acumulado a Junio del 2014, el costo de ventas de InRetail fue S/. 2,034 millones, 13.2% superior al mismo periodo del Análisis del costo de ventas de InRetail por segmento El costo de ventas del segmento de supermercados se incrementó S/. 63 millones, o 10.7% durante el segundo trimestre del 2014, comparado con el mismo periodo del Sin embargo, este crecimiento fue menor al crecimiento de los ingresos, debido a mayores contribuciones comerciales y logísticas de proveedores, a pesar del incremento de campañas promocionales. El costo de ventas del segmento de farmacias se incrementó S/. 41 millones, o 13.3% en el segundo trimestre del 2014, en comparación al mismo periodo del Sin embargo, este crecimiento fue menor al crecimiento de los ingresos, debido a mejores negociaciones con proveedores y al aumento en la penetración de productos de alto margen, los cuales tienen menores costos. El costo de ventas del segmento de centros comerciales se incrementó S/. 11 millones, o 57.8% en el segundo trimestre del 2014, en comparación al mismo periodo en el Sin embargo, este crecimiento fue menor que el crecimiento de los ingresos debido a la dilución de costos fijos, a pesar de mayores gastos pre-operacionales relacionados a la apertura de Real Plaza Salaverry. Utilidad bruta La utilidad bruta de InRetail creció S/. 84 millones, o 24.0% en el segundo trimestre del 2014, comparado con el mismo periodo del La utilidad bruta de InRetail acumulada a Junio del 2014 fue de S/. 831 millones, 19.6% superior al mismo periodo del Definimos el margen bruto como la utilidad bruta expresada como porcentaje de los ingresos. Como resultado de lo explicado anteriormente, el margen bruto de InRetail se incrementó de 27.7% en el segundo trimestre del 2013 a 29.7% para el mismo periodo del El margen bruto de InRetail acumulado a Junio mejoró de 27.9% a 29.0% del 2013 al Análisis de utilidad bruta de InRetail por segmento La utilidad bruta del segmento de supermercados se incrementó S/. 37 millón, o 19.0% en el segundo trimestre del 2014, comparado con el mismo periodo del El margen bruto del 8

9 segmento de supermercados mejoró de 24.6% a 26.0% debido a mayores contribuciones comerciales y logísticas de proveedores, a pesar del incremento de campañas promocionales. La utilidad bruta y el margen bruto del segmento de supermercados acumulados a Junio del 2014 fueron S/. 448 millones y 25.6% respectivamente, comparado con S/. 392 millones y 25.1% en el mismo periodo del La utilidad bruta del segmento de farmacias creció S/. 32 millones, o 24.3% en el segundo trimestre del 2014 comparado con el mismo periodo del 2013, debido principalmente al incremento en las ventas, y a una mayor penetración de productos de alto margen, mejorando el margen bruto de 29.9% a 31.9%. La utilidad bruta y el margen bruto acumulados a Junio del 2014 del segmento de farmacias fueron S/. 313 millones y 31.5% respectivamente, comparado con S/. 257 millones y 30.1% en el mismo periodo en el La utilidad bruta del segmento de centros comerciales creció S/. 19 millones, o 61.5% en el segundo trimestre del 2014, comparado con el mismo periodo en el 2013, mejorando el margen bruto de 62.6% a 63.2%, debido a mayores ingresos y dilución de costos fijos. La utilidad bruta y el margen bruto del segmento de centros comerciales acumulados a Junio del 2014 fueron S/. 92 millones y 63.6% respectivamente, comparado con S/. 62 millones y 64.1% para el mismo periodo en el Gastos de administración y ventas La siguiente tabla muestra los gastos de administración y ventas de InRetail para el segundo trimestre del 2014 y 2013, y acumulados a Junio del 2014 y InRetail Peru Corp Gastos de Administración y Ventas (expresado en Millones) Segundo Trimestre Acumulado al 30 de Junio, Var Var. (Nuevos Soles ) % (Nuevos Soles ) % Supermercados % % Farmacias % % Centros Comerciales % % Gastos de la holding % % Transacciones Intercompañía % % Ajustes de Consolidación % % Total Gastos de Administración y Ventas % % Los gastos de administración y ventas de InRetail crecieron S/. 41 millones, o 14.0% en el segundo trimestre del 2014 comparado con el mismo periodo del Como porcentaje de los ingresos, los gastos de administración y ventas fueron 22.9% en el segundo trimestre del 2014, comparado con 23.3% en el mismo periodo del Los gastos de administración y ventas de InRetail acumulados a Junio del 2014 fueron S/. 644 millones, 13.0% superior a los del mismo periodo del Acumulados a Junio del 2014, 9

10 los gastos de administración y ventas fueron 22.5% de los ingresos, comparado con 22.9% en el mismo periodo del Análisis de gastos de administración y ventas de InRetail por segmento Los gastos de administración y ventas del segmento de supermercados se incrementaron S/. 20 millones, o 10.6% en el segundo trimestre del 2014 comparado con el mismo periodo en el 2013, disminuyendo de 24.2% a 23.8% como porcentaje de los ingresos del segmento de supermercados, debido principalmente a eficiencias en tiendas y mayor productividad de empleados, a pesar de mayores gastos de alquiler, logísticos y de almacenamiento por un mayor número de tiendas en operación. Los gastos de administración y ventas del segmento de supermercados acumulados a Junio del 2014 fueron S/. 406 millones, 8.8% superior al mismo periodo en el 2013, disminuyendo de 23.9% a 23.2% como porcentaje de las ingresos del segmento de supermercados. Los gastos de administración y ventas del segmento de farmacias crecieron S/. 24 millones, o 23.7% en el segundo trimestre del 2014 comparado al mismo periodo en el 2013, debido principalmente a la operación de 118 farmacias adicionales desde el segundo trimestre del 2013, y mayores gastos de alquiler, logísticos y de almacenamiento como consecuencia de la apertura de nuevas tiendas. Como porcentaje de los ingresos del segmento de farmacias, hubo un incremento de 22.8% a 24.2%, por las 29 nuevas tiendas con menos de 6 meses de operación. En la medida que estas tiendas continúen su proceso de maduración, los gastos logísticos y de operación se diluirán. Los gastos de administración y ventas del segmento de farmacias acumulados a Junio del 2014 fueron S/. 241 millones, 23.6% superior al mismo periodo en el Como porcentaje de los ingresos del segmento de farmacias, los gastos de administración y ventas acumulados a Junio aumentaron de 22.9% a 24.3% del 2013 al Los gastos de administración y ventas del segmento de centros comerciales aumentaron S/. 1 millón, o 8.4% en el segundo trimestre del 2014 comparado al mismo periodo en el El aumento de los gastos de administración y ventas en el segmento de centros comerciales se explica principalmente por la apertura y operación de 3 nuevos centros comerciales, Real Plaza Cusco, Real Plaza Cajamarca y Real Plaza Salaverry, y la expansión de centros comerciales existentes, lo que se tradujo en un total de 180,045 m2 adicionales de área bruta arrendable desde el segundo trimeste del Como porcentaje de los ingresos del segmento de centros comerciales, los gastos de administración y ventas cayeron de 14.4% en el segundo trimestre del 2013 a 9.7% en el mismo periodo del 2014, debido a la dilución de costos fijos. Los gastos de administración y ventas del segmento de centros comerciales acumulados a Junio del 2014 fueron S/. 14 millones, 10.5% superior al mismo periodo en el 2013, como porcentaje de los ingresos del segmento de centros comerciales, los gastos de administración y ventas cayeron de 13.4% en el 2013 a 9.8% en el Las transacciones entre empresas relacionadas son eliminadas en la consolidación de nuestros estados financieros. Los ajustes de consolidación representan los montos necesarios que son incluidos en el proceso de consolidación de los estados financieros de las subsidiarias con el objetivo de mostrarlos como una sola entidad en lugar de como unidades de negocio independientes. 10

11 Otros ingresos (gastos) operativos, neto Los otros ingresos (gastos) operativos, neto, ascendieron a S/. 16 millones de ingresos en el segundo trimestre del 2014, comparado a un ingreso registrado de S/. 21 millones en el mismo periodo en el Acumulado a Junio del 2014, los otros ingresos (gastos) operativos, neto, ascendieron a S/. 32 millones de ingresos, comparado a un ingreso registrado de S/. 33 millones en el mismo periodo del En el segundo trimestre del 2013, Tarjeta Oh! efectuó un pago de S/. 20 millones al segmento de supermercados para poder ofrecer promociones exclusivas en nuestras tiendas, en términos y condiciones similares a Tarjeta Vea. Acumulado a Junio del 2013, los otros ingresos operativos por este concepto ascendieron a S/. 30 millones. Los otros ingresos operativos son generados también en nuestro segmento de centros comerciales debido a incrementos en el valor razonable de inversiones en propiedades, determinado de acuerdo con las reglas contables de IFRS. En el segundo trimestre del 2014, los otros ingresos operativos por cambios en el valor de las inversiones en propiedades a valor de mercado fueron S/. 17 millones, comparado con S/. 0.8 millones en el mismo periodo en el Acumulado a Junio del 2014, los otros ingresos operativos por cambios en el valor de las inversiones en propiedades a valor de mercado fueron S/. 32 millones, comparado con S/. 3 millones en el mismo periodo del Utilidad operativa La siguiente tabla muestra la utilidad operativa de InRetail durante el Segundo Trimestre del 2014 y 2013, y acumulada a Junio del 2014 y InRetail Peru Corp Utilidad Operativa Segundo Trimestre Acumulado al 30 de Junio, (expresado en Millones) Var Var. (Nuevos Soles ) % (Nuevos Soles ) % Supermercados % % Farmacias % % Centros Comerciales % % Gastos de la holding % % Transacciones Intercompañía Ajustes de Consolidación % % Total Utilidad Operativa % % La utilidad operativa de InRetail creció S/. 38 millones, o 49.9%, en el segundo trimestre del 2014 comparado al mismo periodo del El margen operativo (definido como utilidad operativa como porcentaje de los ingresos) fue 7.9% en el segundo trimestre del 2014 comparado a 6.1% en el mismo periodo en el

12 La utilidad operativa de InRetail acumulada a Junio del 2014 ascendió a S/. 219 millones, 38.7% superior al mismo periodo en el El margen operativo de InRetail acumulado a Junio del 2014 fue 7.7%, comparado al 6.3% del mismo periodo en el Análisis de utilidad operativa de InRetail por segmento La utilidad operativa del segmento de supermercados cayó en S/. 4 millones, o 16.5% en el segundo trimestre del 2014 comparado al mismo periodo del 2013, debido principalmente a la ausencia de S/. 20 millones de entry fee pagados por Tarjeta Oh! en el segundo trimestre del 2013, a pesar de un mayor margen bruto y eficiencias en tiendas durante el segundo trimestre del El margen operativo de supermercados fue de 2.2% en el segundo trimestre del 2014, comparado con un 2.9% en el mismo periodo del La utilidad operativa del segmento de supermercados y el margen operativo acumulados a Junio 2014 fueron S/. 52 millones y 3.0% respectivamente, comparados a S/. 48 millones y 3.1% durante el mismo periodo en el La utilidad operativa del segmento de farmacias creció S/. 8 millones, o 26.3% en el segundo trimestre del 2014 en comparación al mismo periodo en el 2013, incrementando su margen operativo de 7.1% a 7.7% debido principalmente a un mayor margen bruto, a pesar del incremento de los gastos de administración y ventas. La utilidad del segmento de farmacias y el margen operativo acumulados a Junio del 2014 fueron S/. 72 millones y 7.3% respectivamente, comparados a S/. 61 millones y 7.2% durante el mismo periodo en el La utilidad operativa del segmento de centros comerciales creció S/. 37 millones, o 148.8% en el segundo trimestre del 2014 en comparación al mismo periodo en el 2013, debido principalmente a los mayores ingresos, mayor utilidad bruta y a un incremento en el valor de mercado de las inversiones en propiedades, a pesar del incremento de los gastos de administración y ventas. La utilidad operativa y el margen operativo del segmento de centros comerciales acumulados a Junio del 2014 fueron S/. 102 millones y 70.5% respectivamente, comparados a S/. 52 millones and 54.2% durante el mismo periodo en el Los ajustes de consolidación representan los montos necesarios que son incluidos en el proceso de consolidación de los estados financieros de las subsidiarias con el objetivo de mostrarlos como una sola entidad en lugar de como unidades de negocio independientes. Ingresos (gastos) financieros, neto Los ingresos (gastos) financieros, neto de InRetail resultaron en una pérdida de S/. 30 millones en el segundo trimestre del 2014, comparado con una pérdida de S/. 137 millones en el mismo periodo del Acumulado a Junio del 2014, los ingresos (gastos) financieros, neto resultaron en una pérdida de S/. 78 millones, comparado con una pérdida de S/. 191 millones en el mismo periodo del

13 Los gastos financieros de InRetail fueron S/. 43 millones en el segundo trimestre del 2014, 4.0% menores respecto al mismo periodo en el Los ingresos financieros de InRetail fueron S/. 6 millones en el segundo trimestre del 2014, 32.1% superiores al mismo periodo en el Debido a la apreciación del nuevo sol con respecto al dólar en nuestros pasivos financieros en dólares, registramos una ganancia por diferencia en cambio neta de S/. 7 millones en el segundo trimestre del 2014, comparado con una pérdida por diferencia en cambio neta de S/. 96 millones en el mismo periodo del InRetail registra una ganancia por diferencia en cambio neta acumulada a Junio 2014 de S/. 1 millón, comparado con una pérdida por diferencia en cambio neta acumulada de S/. 117 millones en el mismo periodo del A Junio del 2014, InRetail tiene una deuda neta de S/. 1,627 millones, que representa 3.1 veces su EBITDA (3.2 veces a Marzo del 2014). Impuesto a la renta InRetail paga impuesto a la renta por la utilidad de las ventas e ingresos por rentas de sus segmentos, y adicionalmente paga impuesto a las ganancias de capital por las ganancias y pérdidas realizadas en los valores de sus inversiones en propiedades. En el segundo trimestre del 2014 se registró un gasto de S/. 29 millones, comparado con un crédito de impuesto a la renta de S/. 6 millones en el mismo periodo en el El impuesto a la renta de InRetail acumulado a Junio del 2014 incrementó en S/. 44 millones, o 612.8%, en comparación al mismo periodo en el Utilidad neta InRetail registró una ganancia neta de S/. 56 millones en el segundo trimestre del 2014 comparado a una pérdida neta de S/. 54 millones en el mismo periodo del El margen neto (utilidad neta como porcentaje de los ingresos) fue de 3.9% en el segundo trimestre del 2014 comparado a -4.3% en el mismo periodo del La ganancia neta de InRetail acumulada a Junio del 2014 ascendió a S/. 90 millones comparada a una pérdida neta de S/. 40 millones en el mismo periodo del El margen neto del periodo acumulado a Junio del 2014 fue 3.1%, comparado con -1.6% en el mismo periodo del

14 EBITDA ajustado 2 La siguiente tabla muestra el EBITDA ajustado de InRetail para el segundo trimestre del 2014 y 2013, y acumulado a Junio del 2014 y InRetail Peru Corp EBITDA Ajustado Segundo Trimestre Acumulado al 30 de Junio, (expresado en Millones) Var Var. (Nuevos Soles ) % (Nuevos Soles ) % Supermercados % % Farmacias % % Centros Comerciales % % Total % % Gastos de la holding y transacciones Intercompañía % % EBITDA ajustado % % 3 El EBITDA ajustado de InRetail se incrementó S/. 30 millones, o 29.2% en el segundo trimestre del 2014 comparado al mismo periodo en el El margen EBITDA ajustado (EBITDA ajustado como porcentaje de los ingresos) se incrementó de 8.0% en el segundo trimestre del 2013 a 9.0% en el mismo periodo del El EBITDA ajustado de InRetail acumulado a Junio del 2014 ascendió a S/. 248 millones, 21.0% superior al mismo periodo en el El margen EBITDA ajustado acumulado a Junio del 2014 mejoró de 8.2% en el 2013, a 8.7% en el Análisis de EBITDA ajustado por segmento El EBITDA ajustado del segmento de supermercados aumentó S/. 1 millón, o 3.5% en el segundo trimestre del 2014 en comparación al mismo periodo en el El margen EBITDA ajustado disminuyó de 5.4% en el segundo trimestre del 2014 a 5.0% en el mismo periodo del 2013, debido principalmente a la ausencia del entry fee pagado por Tarjeta Oh! en el segundo trimestre del 2013, parcialmente compensado por un crecimiento en ingresos, mayor margen bruto y eficiencias en tiendas. Acumulado a Junio del 2014, el EBITDA ajustado del segmento de supermercados ascendió a S/. 98 millones, 13.1% superior al mismo periodo en el El margen EBITDA ajustado acumulado a Junio 2014 fue de 5.6% en el línea con el mismo periodo del El EBITDA ajustado del segmento de farmacias creció S/. 10 millones, o 27.0% en el segundo trimestre del 2014 comparado al mismo periodo en el El margen EBITDA ajustado mejoró de 8.2% a 8.9%, debido principalmente a mayores ingresos y a un incremento en el margen bruto. 2 Definimos EBITDA ajustado como la utilidad operativa más depreciación y amortización menos -para nuestro segmento de centros comerciales- el impacto del cambio en el valor de nuestras inversiones en propiedades. 14

15 El EBITDA ajustado del segmento de farmacias acumulado a Junio del 2014 ascendió a S/. 84 millones, 20.1% superior al mismo periodo en el El margen EBITDA ajustado del segmento de farmacias acumulado a Junio incremento de 8.2% en el 2013 a 8.5% en el El EBITDA ajustado del segmento de centros comerciales creció S/. 18 millones, o 76.5% en el segundo trimestre del 2014 comparado al mismo periodo en el El margen EBITDA ajustado mejoró de 48.8% en el segundo trimestre del 2013, a 53.8% en el mismo periodo en el 2014, debido a mayores ingresos. El EBITDA ajustado del segmento de centros comerciales acumulado a Junio del 2014 fue S/. 79 millones, 56.1% superior en comparación al mismo periodo en el El margen EBITDA ajustado del segmento de centros comerciales acumulado a Junio mejoró de 52.3% en el 2013, a 54.3% en el El EBITDA ajustado del segmento de centros comerciales dividido entre los ingresos por alquileres, neto, fue de 78.0% en el segundo trimestre del 2014 comparado a 72.4% en el mismo periodo del Acumulado a Junio del 2014, el EBITDA ajustado del segmento de centros comerciales dividido entre los ingresos por alquileres, neto, fue de 77.7% comparado a 75.4% en el mismo periodo del

16 CAPEX Consolidado de InRetail La siguiente tabla muestra la evolución del CAPEX usado principalmente para financiar la apertura de nuevos centros comerciales y nuevas tiendas: Total Capex 2013: S/. 1,034 mm Q1'13 Q2'13 Q3'13 Q4'13 Q1'14 Q2'14 Deuda financiera Consolidada La siguiente tabla muestra los principales ratios financieros de InRetail Perú Corp. Consolidado para los años 2011, 2012, 2013 y último doce meses a Marzo 2014 y Junio 2014: Debt / EBITDA Net Debt / EBITDA 5.0x 3.9x 4.0x 3.6x 3.6x 3.5x 2.9x 3.2x 3.1x 1.3x LTM Q1'14 LTM Q2'14 Debt 1,561 1,668 1,722 1,773 1,827 Cash 353 1, Net Debt 1, ,398 1,580 1,627 16

17 Deuda financiera por Segmento El siguiente diagrama muestra la deuda financiera consolidada por segmentos a Junio 2014: Total Consolidated Debt: S/. 1,827 mm Debt / EBITDA: 3.5x Net Debt / EBITDA: 3.1x Retail Segments & Holding Co. Shopping Malls Segment Q2'14 Debt 1,111 Cash % Net Debt 974 EBITDA LTM Jun' Debt/EBITDA 2.9x Net Debt/EBITDA 2.5x Q2'14 Debt 716 Cash 63 Net Debt 653 EBITDA LTM Jun' Debt/EBITDA 5.0x Net Debt/EBITDA 4.6x El segmento de Retail y holding company (excluyendo el segmento de Centros Comerciales) representan las restricted subsidiaries para efectos del bono de Intercorp Retail US$ 300 MM 8.875% Senior Guaranteed Notes due 2018, que junto con la deuda de US$ 29.1 millones a Junio del 2014 de nuestro parent company, Intercorp Retail, conforman la deuda total del restricted group. IV. Hechos Relevantes A. Durante el Periodo Supermercados Se abrieron dos supermercados en Lima, San Isidro y Salaverry; y se expandió un supermercado en el norte de Lima, un total de 8,250 m 2 de sala de ventas adicionales. Adicionalmente, se cerró dos supermercados en Lima, operados bajo el formato Economax. Durante el segundo trimestre del 2014, la sala de ventas se incrementó en 4,782 m 2. Se remodeló tres supermercados en Lima, incorporando el nuevo logo de Plaza Vea y el renovado layout de tiendas. 17

18 Farmacias Se abrió 25 farmacias y se cerraron dos, incrementando nuestra cadena de farmacias en 23 tiendas, 3 en Lima y 20 en provincias. Lanzamiento exitoso de las campañas publicitarias de dos nuevos productos de marca propia: leche vitaminizada Baby Lac Pro y pañales Nenitos. Centros Comerciales Se inauguró a tiempo y en línea con el presupuesto el centro comercial Real Plaza Salaverry. Este centro comercial es el más grande de Real Plaza con 72k m 2 de área bruta arrendable, 100% arrendado. Está ubicado en una zona privilegiada en Lima y atrajo 100,000 visitantes en su primer fin de semana de operación. B. Eventos Recientes Durante el segundo trimestre del 2014, se emitió Notas Senior Unsecured a través de InRetail Shopping Malls, una subsidiaria peruana de InRetail Real Estate Corp. Esta empresa está conformada por patrimonios en fideicomisos que son propietarios de los activos inmobiliarios, y de dos empresas dedicadas a la gestión y administración tanto de los centros comerciales como de otros activos inmobiliarios. Esta oferta privada y colocada en el mercado internacional está íntegramente garantizada por InRetail Real Estate Corp. y las subsidiarias de InRetail Shopping Malls. El siguiente diagrama muestra la estructura de la emisión: 18

19 Los principales términos y condiciones de las emisiones de InRetail Shopping Malls se muestran a continuación: Las Notas Senior Unsecured de US$ 350 millones se emitieron el 1 ero de Julio del 2014 en el mercado internacional, bajo la Regla 144A y Regulación S del U.S. Securities Act. Las Notas tiene un cupón de 6.50%, con vencimiento en el La transacción estuvo sobresuscrita en más de 10 veces y tuvo una demanda por encima de US$ 4.0 billones. Esta transacción marca la primera empresa peruana de Real Estate en acceder al mercado de capitales internacionales. El 25 de Julio del 2014, InRetail Shopping Malls emitió S/. 141 millones de Senior Notes en una oferta privada y colocada en el mercado internacional bajo la Regulación S del U.S. Securities Act. Las Notas tienen un cupón de 7.875% con vencimiento en el 2034, y amortización a partir del El uso de los fondos y el impacto de las emisiones se describen a continuación: i. Refinanciar Notas de Interproperties Holding de US$ 180 millones ii. Reducir S/. 141 millones de las obligaciones financieras iii. Reducir los costos de financiamiento iv. Aligerar los cronogramas de amortización de deuda, liberando caja por un monto superior a US$ 100 millones para los próximos 6 años v. Adquirir el activo inmobiliario Puruchuco, para el futuro desarrollo de un centro comercial de 110 k m 2 de área bruta arrendable estimado a abrir en el 2016 vi. Financiar la expansión de otros centros comerciales Deuda Pro Forma La siguiente tabla muestra la deuda, caja y ratios financieros a Junio del 2014 para el segmento de centros comerciales y de InRetail Peru Corp. Consolidado, y las cifras Pro Forma ajustadas por la emisión de dos Senior Notes, el refinanciamiento de las Notas de Interproperties Holding US$ 180 millones y el refinanciamiento de otras obligaciones financieras: 19

20 Shopping Malls Segment InRetail Consolidated Current Q2'14 Adj. Pro Forma Q2'14 Current Q2'14 Adj. ProForma Q2'14 Debt ,200 Cash Net Debt 73% EBITDA LTM Jun' Debt/EBITDA 5.0x 8.4x Net Debt/EBITDA 4.6x 5.2x Debt 1, ,312 Cash Net Debt 1, ,725 EBITDA LTM Jun' Debt/EBITDA 3.5x 4.5x Net Debt/EBITDA 3.1x 3.3x Covenants: Current Q2'14 Pro Forma Q2'14 Total Debt / Total Assets (<60%) 27.3% 38.7% Secured Debt / Total Assets (<30%) 27.3% 2.1% EBITDA / Interest Expense (>1.75x) 2.3x 2.3x Unencumb. Assets / Unsecured Debt (>150%) na 185.5% La cifra del EBITDA LTM de InRetail Real Estate e InRetail Perú Corp. consolidado, no reflejan los resultados de la operación de un año completo de los centros comerciales recientemente inaugurados: Real Plaza Salaverry Real Plaza Cusco Real Plaza Cajamarca Date Opened GLA As of June 14 Occupancy As of June 14 May k 88.8% December k 96.6% December k 91.7% Por lo tanto, se estima que el Net Debt/EBITDA al 31 de diciembre del 2014 será menor a los al registrado en Diciembre del 2013: Expected Net Debt / EBITDA 2014 InRetail Peru Corp < 2.9x Retail Segments & Hold.Co. < 2.4x Shopping Malls Segment < 4.6x 20

21 V. Principales Indicadores Número de tiendas y Sala de Ventas del Segmento Retail Supermarkets Sales Area ( 000 sqm) Q1'13 Q2'13 Q3'13 Q4'13 Q1'14 Q2'14 N Stores Pharmacies N Stores Q1'13 Q2'13 Q3'13 Q4'13 Q1'14 Q2'14 Número de Centros Comerciales y área bruta arrendable del Segmento de Centros Comerciales Shopping Malls GLA ( 000 sqm) Q1'13 Q2'13 Q3'13 Q4'13 Q1'14 Q2'14 N Malls

22 El crecimiento en ventas de las mismas tiendas (SSS) por Segmento Supermarkets 4.8% 5.2% 2.1% 2.4% -0.7% -2.1% Q1'13 Q2'13 Q3'13 Q4'13 Q1'14 Q2'14 Pharmacies 10.8% 9.3% 6.9% 4.0% 0.4% -1.1% Q1'13 Q2'13 Q3'13 Q4'13 Q1'14 Q2'14 22

23 Este material fue preparado exclusivamente para fines informativos y no debe interpretarse como una solicitud ni una oferta de compra o venta de valores. Esta presentación puede incluir declaraciones o afirmaciones sobre hechos o circunstancias que aún no han ocurrido. Hemos basado estas declaraciones a futuro en gran medida de nuestras creencias y expectativas actuales sobre eventos futuros y tendencias financieras que afectan a nuestros negocios y nuestro desempeño financiero futuro. Estas declaraciones a futuro están sujetas a riesgos, incertidumbres y suposiciones, incluyendo, entre otras cosas, las condiciones generales económicas, políticas y de negocios, tanto en el Perú y en América Latina en su conjunto. Las palabras "cree", "puede", "hará", "estima", "continúa", "anticipa", "pretende", "espera", y palabras similares se utilizan para identificar declaraciones prospectivas. No asumimos ninguna obligación de actualizar o revisar las declaraciones prospectivas debido a nueva información, eventos futuros u otros factores. A la luz de estos riesgos e incertidumbres, los eventos a futuro y las circunstancias descritos en esta presentación no podría ocurrir. Por lo tanto, los resultados reales podrían diferir sustancialmente de los anticipados en las declaraciones prospectivas. Ninguna representación o garantía, expresa o implícita tanto, se presenta en relación con la exactitud, integridad o fiabilidad de la información contenida en este documento. No debe ser considerada por los beneficiarios como un sustituto para el ejercicio de su propio juicio. Nosotros y nuestros afiliados, agentes, directores, empleados y asesores no aceptamos ninguna responsabilidad por cualquier pérdida o daño de cualquier tipo que surjan por el uso de la totalidad o parte de este material. Este material no da y no debe ser considerada como asesoramiento de inversión. Usted debe consultar con sus propios asesores legales, normativas, impuestos, negocios, inversiones, finanzas y contabilidad en la medida en que lo consideren necesario, y hacer su propia inversión, cobertura y comercialización de decisión basada en su propio juicio y el asesoramiento de los asesores como que considere necesario y no en cualquier información contenida en este material. 23

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