Memoria Anual REFINERÍA LA PAMPILLA

Transcripción

1 Memoria Anual 2007 REFINERÍA LA PAMPILLA 1

2 CONTENIDO DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD 4 ANTECEDENTES Y MAGNITUDES BÁSICAS 5 CARTA DEL PRESIDENTE DEL DIRECTORIO 8 INFORMACIÓN DE LA EMPRESA 10 DIRECTORIO 18 PLANA EJECUTIVA 24 DIRECCIONES Y GERENCIAS CORPORATIVAS 25 INFORME DE GESTIÓN 28 EL MERCADO 32 PRODUCCIÓN Y COMERCIALIZACIÓN 36 PROCESOS, INVERSIONES Y DESARROLLO 46 CALIDAD, SEGURIDAD Y MEDIO AMBIENTE 50 RECURSOS HUMANOS 54 RESPONSABILIDAD SOCIAL 60 GOBIERNO CORPORATIVO 66 ESTADOS FINANCIEROS 106 2CONTENIDO

3 3

4 DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto del desarrollo del negocio de Refinería la Pampilla S.A. durante el año Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, el firmante se hace responsable por su contenido, conforme a las disposiciones legales aplicables. Carlos Alfonsi Ciafrelli Presidente Lima, 26 de marzo de

5 ANTECEDENTES Repsol YPF inició operaciones en Perú gracias a la apertura económica y promoción de la inversión privada. En 1996, la compañía lideró el consorcio, integrado por importantes inversionistas, que adquirió el 60% de las acciones de Refinería La Pampilla, hecho que marcó su ingreso al mercado nacional de hidrocarburos. Luego de más de una década en el país, los logros alcanzados en La Pampilla son evidentes, tanto en materia de modernización y desarrollo como en las inversiones alcanzadas producto de la privatización en el sector hidrocarburos. Sin el primer impulso a dicho proceso no hubieran sido posibles los principios de la Ley Orgánica de Hidrocarburos, que garantizan el libre acceso al mercado, la libre competencia así como la vigencia de la oferta y demanda. Refinería La Pampilla es la más moderna del país y sus estándares de calidad, seguridad y medio ambiente son comparables con los de las mejores refinerías del mundo. Asimismo, se ha invertido en la configuración y fortalecimiento de un brazo comercial propio, que cuenta con una importante red de Estaciones de Servicios, así como diversos clientes industriales. Asegurar la continuación de estos proyectos y del futuro de la industria, depende del cumplimiento del marco legal establecido, el mismo que garantice un esquema de estabilidad jurídica que es indispensable para proteger y alentar la inversión privada, vital para el desarrollo del país y especialmente en el sector petrolero, que es tan intensivo en uso de capital. Sólo dentro de un mercado que promueva la libre competencia, la estabilidad jurídica y que prosiga la reducción del impacto de la informalidad, se puede asegurar la continuidad y viabilidad del flujo de necesarias inversiones, que repercutirá en la confianza de los accionistas, los clientes y finalmente en el mejor desarrollo del sector y del país. 5

6 Magnitudes Básicas (Miles de dólares) 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000, ,000 0 Ingresos Operativos , , , ,000 90,000 60,000 30,000 0 Resultado Operativo ,000 80,000 60,000 40,000 20, ,000 Resultado después de participación e impuestos ,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Inversiones Operativas ,000, , , , , , , , , ,000 0 Activos Totales Patrimonio Neto 350, , , , , ,000 50, Ingresos Operativos 1,001, , ,057 1,050,730 1,088,054 1,240,440 1,485,228 1,768,957 2,240,512 2,376,476 3,122,340 Impuestos Especiales 284, , , , , , , , , , ,060 Resultado Operativo 83,572 60,332 52,361 32,841 66,659 33,985 14,171 13, ,348 44, ,619 Impuesto a la Renta -22,045-18,321-14,887-8,331-16,450-9,249-7,250-14,584-32,311-2,915-33,239 Participación de Trabajadores -8,164-6,785-5,513-3,085-6,878-3,426-1,620-2,096-14,399-1,080-12,312 Resultado después de participación e impuestos 49,359 38,979 29,956 14,266 35,593 16,654 1,782-10,406 89,600 23,565 80,677 Inversiones Operativas 7,807 26,765 23,045 20,875 68,118 45,525 51,331 28,003 5,302 13,413 16,747 Activos Totales 263, , , , , , , , , , ,425 Patrimonio Neto 196, , , , , , , , , , ,651 6

7 7

8 CARTA DEL PRESIDENTE DEL DIRECTORIO El año 2007 estuvo también marcado por la volatilidad del precio internacional de los diferentes marcadores de crudo de petróleo y de los productos en el mundo, cotizaciones que llegaron a niveles históricos máximos, debido principalmente a la situación en los países productores, particularmente en Medio Oriente, además de la elevada demanda de economías de países asiáticos. El Perú es un país netamente importador de petróleo y algunos productos, cuyas fluctuaciones a nivel mundial tienen internamente un impacto directo en los precios de los derivados, ya que las materias primas y los productos se adquieren en el mercado internacional a los precios que rigen el mismo, situación que en octubre de 2004 motivó la creación, por parte del Estado, del Fondo para la Estabilización de Precios de los Combustibles derivados del Petróleo, que ha seguido atenuando el impacto de los altos precios internacionales del petróleo e impidiendo que se trasladen al consumidor final las alzas y volatilidad del mercado. La situación internacional antes mencionada y los altibajos de una de las economías más importantes del mundo han causado un panorama de incertidumbre global trayendo como consecuencia la inestabilidad de los mercados mundiales y lo que algunos economistas denominan una desaceleración económica o un proceso de recesión de posibles alcances sistémicos. En este contexto, América Latina ha seguido su camino por la expansión económica y la consolidación de mercados, con aumentos en reservas internacionales, valoración de monedas locales y un reducido índice inflacionario. No obstante, persiste la situación política y social de algunos países, que todavía enfrentan situaciones políticas singulares y consecuentes problemas sociales. Durante el 2007, Refinería La Pampilla procesó un promedio de 84 mil barriles de petróleo crudo por día, presentando un incremento de un 9% con relación al año anterior. Una oportuna perspectiva de negocios y la reafirmación de nuestro posicionamiento han permitido la consolidación del negocio, 8

9 convirtiendo a La Pampilla en la comercializadora de combustibles más importante del país. La consolidación del mercado y el afianzamiento de nuestras marcas han hecho posible que a lo largo del 2007, se garantice un adecuado nivel de procesamiento de combustibles en Refinería La Pampilla, cuyos productos llegan al mercado nacional principalmente a través de su brazo comercial. La compañía cumplió en el ejercicio su cuadragésimo aniversario de creación y con este importante registro se ha logrado también importantes objetivos, como la construcción del Nuevo Terminal Portuario Multiboyas N 3, la construcción de nuevos tanques de almacenamiento para HVGO y Diesel, así como también se ha continuado el proceso para la modernización de unidades, la instalación de nuevos tanques de crudo, etc. La conservación y preservación del Medio Ambiente y el entorno natural es uno de los aspectos más importantes para la Refinería. En línea con nuestra Política corporativa sobre la materia, se ha continuado el plan para la impermeabilización de las zonas de tanques. Este Proyecto, que aún tiene etapas para su desarrollo, permitirá minimizar eventuales impactos. Es importante mencionar también que Lloyd s Register Quality Assurance certificó por 3 años adicionales el Sistema de Gestión Ambiental de Repsol YPF Perú / Refinería La Pampilla a la Norma ISO 14001:2004. Sumado a los logros del año se puede mencionar la auditoría de los Reaseguradores que otorgaron una puntuación incrementada. En el benchmarking de La Calidad del Riesgo que congrega a 110 refinerías en el mundo, Refinería La Pampilla se sitúa en el primer cuartil de las mejores instalaciones de este tipo. La formación en Seguridad no solo se limita al personal propio, es así que para concientizar y entrenar al personal contratista en temas de Seguridad, Salud Ocupacional y Medio Ambiente, se completó la formación de 2,881 trabajadores, equivalente a 16,653 horas hombre, también con el fin de crear mayor conciencia en los mismos asuntos, se desarrolló campañas de sensibilización, lográndose un mayor impacto y conciencia entre el personal. En línea con el compromiso adquirido por la compañía con la Calidad Total y teniendo como base los resultados obtenidos en años anteriores, se siguió la estrategia para establecer los lineamientos que permitan avanzar progresivamente hacia la excelencia, según el modelo de la Fundación Iberoamericana de la Calidad (FUNDIBEQ), de esta forma se continúa la implantación del Modelo FUNDIBEQ, ejecutándose la II Fase Ampliación de Despliegue con Lineamientos definidos. Con relación a los objetivos de Responsabilidad Social de la compañía, éstos han seguido orientados fundamentalmente a atender las necesidades de los sectores de menores recursos, especialmente en el área del distrito de Ventanilla, contándose múltiples proyectos en diferentes áreas como educación, salud y medio ambiente. En cuanto a mejoras en otros aspectos se concluyó con la construcción de un nuevo y moderno centro de formación que dispone de un auditorio y una sala con equipos de última tecnología. Finalmente se culminó en octubre con el mantenimiento integral y modernización del comedor de la planta. Además destacan los proyectos relacionados con la mejora de los ambientes de esparcimiento, formación y alimentación del personal como es la remodelación del Centro de Esparcimiento. Durante el presente ejercicio, cabe reiterar que el Fondo de Estabilización de Precios, ha permitido amortiguar el impacto de las alzas registradas en los precios de las cotizaciones internacionales, en especial del crudo, a fin de que su incidencia en el consumidor final se vea moderada en el alcance. Aunque es preciso señalar que el mismo ha significado una necesidad adicional de caja, habida cuenta que se refleja en el balance como una cuenta por cobrar. De otro lado, la vigencia de un mercado promotor de la libre competencia, en el que se preserve la estabilidad jurídica será la garantía de continuación para un flujo sostenible de inversiones y la viabilidad de las mismas, todo lo cual repercutirá en un aseguramiento de la confianza y en el mejor desarrollo del sector y del país. Al terminar deseo expresar mi reconocimiento a los miembros del Directorio, por su invalorable y permanente respaldo. Una vez más destacan el esfuerzo, dedicación y profesionalismo de todos y cada uno de los que trabajan en Refinería La Pampilla, que hacen posible alcanzar año a año los objetivos de crecimiento, modernización y liderazgo, consolidando de este modo la confianza que han depositado los accionistas en nuestra gestión. Muy cordialmente, Carlos Alfonsi Ciafrelli Presidente de Directorio 9

10 INFORM 10

11 INFORMACIÓN DE LA EMPRESA ACIÓN DE LA EMPRESA 11

12 DENOMINACIÓN Y DIRECCIÓN La denominación de la Sociedad es Refinería La Pampilla S.A., sociedad anónima constituida y existente bajo las leyes de la República del Perú. Las oficinas administrativas están ubicadas en Autopista a Ventanilla Km. 25, Callao. El número de su central telefónica es (511) y el de su fax (511) CONSTITUCIÓN SOCIAL Y EVOLUCIÓN DE LAS OPERACIONES Refinería La Pampilla S.A. se constituyó como una sociedad anónima, bajo la denominación social Refinería La Pampilla S.A., el 18 de noviembre de 1994, por Escritura Pública otorgada ante Notario Público, Dr. Jaime Murguía Cavero, la misma que actualmente consta inscrita en la Ficha N 7028 y continua en la Partida N del Registro de Personas Jurídicas de la Oficina Registral de Lima y Callao, Oficina Callao. Durante el ejercicio 2006 se efectuó el Aumento de Capital de Refinería La Pampilla S.A. en la suma de S/ ,000 originado en la capitalización de la reexpresión del capital social derivada del ajuste por inflación al 31 de diciembre del 2005, que se efectuó en virtud del acuerdo adoptado por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas celebrada el 27 de marzo de 2006 y la Sesión de Directorio realizada el 21 de septiembre de 2006, habiéndose otorgado la Escritura Pública ante la Notaria de Lima Cyra Landazuri Golffer el 1 de diciembre del 2006 e inscrito en la Partida Electrónica de la sociedad en los Registros Públicos el 9 de enero del En consecuencia, el nuevo capital social de Refinería La Pampilla S.A. asciende a la suma de S/ , (cuatrocientos ochenta y seis millones ochocientos sesenta y cuatro mil 00/100 nuevos soles), representado por ,000 (treinta y seis millones sesenta y cuatro mil) acciones nominativas con derecho a voto de un valor nominal de S/ (trece y 50/100 nuevos soles) cada una. Como consecuencia de este acto, a partir del 19 de febrero del 2007 se procedió al cambio del valor nominal de las acciones de Refinería La Pampilla. GRUPO ECONÓMICO Refinería La Pampilla S.A. se encuentra vinculada directamente a REPSOL YPF S.A., que es una empresa multinacional del sector hidrocarburos que desarrolla actividades de exploración, producción, refino, distribución, marketing, química, y gas natural a nivel mundial. Los estados financieros de la siguiente memoria se refieren exclusivamente a la sociedad Refinería La Pampilla S.A. Las empresas que conforman el Grupo Económico son las siguientes: Repsol YPF S.A. Multinacional del sector hidrocarburos que desarrolla actividades de exploración, producción, refino, distribución, marketing, química, y gas natural a nivel mundial. Repsol YPF Perú B.V. Constituida en Ámsterdam, Holanda. Repsol YPF S.A. posee el 100% de participación y es el mayor accionista de RELAPASA con una participación del 51.03% de su capital social. Repsol Comercial S.A.C. Dedicada a realizar todo tipo de actividades económicas relacionadas con el almacenamiento, transporte, distribución y comercialización de hidrocarburos y sus derivados, así como negocios o servicios complementarios y conexos. Grupo Repsol YPF del Perú S.A.C. Su objeto social es la prestación de servicios de representación y de apoyo a la gestión y a la administración de las sociedades del Grupo Repsol YPF en el Perú. Repsol YPF Marketing S.A.C Es una sociedad dedicada a la realización de actividades de industrialización, producción, almacenamiento, comercialización, transporte y distribución de hidrocarburos y sus derivados. 12

13 INFORMACIÓN DE LA EMPRESA 13

14 Servicios y Operaciones Perú S.A.C. La sociedad tiene por objeto la prestación de toda clase de servicios y operaciones relacionadas con el desarrollo de las actividades de investigación, exploración, explotación, procesamiento, transporte, almacenamiento, comercialización, y distribución de hidrocarburos y sus derivados; así como toda clase de servicios de gestión y operaciones afines relacionados con cualesquiera otros contratos o convenios vinculados con la actividad de hidrocarburos. CAPITAL SOCIAL, ACCIONES Y COMPOSICIÓN ACCIONARIA El capital social íntegramente suscrito y totalmente pagado asciende a la suma de S/.486,864, (cuatrocientos ochenta y seis millones ochocientos sesenta y cuatro mil y 00/100 Nuevos Soles), el mismo que se encuentra representado por ,000 (treinta y seis millones sesenta y cuatro mil) acciones nominativas con derecho a voto, de un valor nominal de S/ (trece y 50/100 Nuevos Soles) cada una. La composición accionaria al 31 de diciembre del 2007 es la siguiente: Accionista Número de Acciones Participación % Origen Repsol YPF Perú BV 18,403, % Países Bajos RI- Fondo 3 2,506, % Perú IN-Fondo 2 2,328, % Perú IN-Fondo 3 1,982, % Perú HO-Fondo 2 1,810, % Perú RI-Fondo 2 1,811, % Perú Otros 7,220, % TOTAL 36,064, % Repsol YPF Perú B.V. forma parte del grupo económico de Repsol YPF. A continuación se muestra el detalle de la distribución de las acciones con derecho a voto por porcentaje de tenencia: Tenencia Número de accionistas Porcentaje de participación Menor a 0.5% % Entre 0.5% - 1% 4 2.9% Entre 1% - 5% 3 8.2% Entre 5% - 10% % Mayor al 10% % TOTAL % AUTORIZACIONES De acuerdo con la regulación del sector hidrocarburos se requiere contar con diversas autorizaciones, licencias y permisos; los mismos que son otorgados por la Dirección General de Hidrocarburos del Ministerio de Energía y Minas. Dentro de las autorizaciones otorgadas para este efecto se encuentran: a. Autorización para el desarrollo de actividades de refinación. b. Autorización para el desarrollo de actividades de operador de planta de abastecimiento de combustibles líquidos. 14

15 c. Autorización para el desarrollo de actividades como distribuidor mayorista de combustibles líquidos, las cuales son otorgadas a cada uno de los puntos de venta en los que el Emisor desarrolla tales actividades (i.e, Mollendo, Eten, La Libertad, Lambayeque, Ilo, Ica, Chimbote, Supe y Ventanilla). d. Autorización y registro para la comercialización de productos. En este caso, la autorización gubernamental es otorgada para la comercialización de cada producto derivado de hidrocarburos (i.e., gasolinas, solventes, cementos asfálticos y asfaltos líquidos). En forma adicional, se cuenta con otras autorizaciones administrativas no vinculadas directamente al desarrollo de las actividades de refinación, comercialización o distribución de hidrocarburos. Dentro de este grupo de autorizaciones y permisos gubernamentales se encuentran: a. Autorización de generación de electricidad para propio consumo (otorgada por el Ministerio de Energía y Minas). b. Licencias de uso de agua subterránea (otorgadas por el Ministerio de Agricultura). c. Autorización sanitaria de vertimiento de efluentes otorgada por el Ministerio de Salud. DESCRIPCIÓN DE OPERACIONES Y DESARROLLO El objeto social de la compañía es dedicarse a la refinación, almacenamiento, comercialización, transporte y distribución de todo tipo de hidrocarburos, tales como el petróleo y sus derivados. En el desarrollo de sus actividades Refinería La Pampilla (Relapasa) puede comprar, vender, exportar e importar todo tipo de productos, así como transportar los productos antes señalados para sí o para terceros, pudiendo para tal efecto registrarse como empresa naviera nacional de conformidad con las leyes de la materia y desarrollar cualquier otra modalidad de transporte. Igualmente, puede realizar regímenes u operaciones aduaneras y destinos especiales o de excepción en Lima y en cualquier otro lugar del territorio nacional; así como prestar toda clase de servicios relacionados con su actividad. Su giro corresponde al grupo de la Clasificación Industrial Internacional Uniforme (CIIU). La duración de la compañía es indeterminada. 15

16 El 20 de junio de 1994, la Comisión de Promoción de la Inversión Privada (COPRI) autorizó al CEPRI Petroperú a constituir sociedades subsidiarias sobre la base de los activos o unidades de negocio de Petroperú. Refinería La Pampilla S.A. (Relapasa) fue constituida sobre la base de los activos que conformaban la Refinería La Pampilla que Petroperú aportó a la constitución de la empresa. Como resultado del proceso de promoción de la inversión privada en las empresas del Estado, en abril 1996, se convocó a una subasta pública internacional para la venta de las acciones Clase A, representativas del 60% del capital social de Relapasa. En agosto de 1996, Repsol YPF lideró el consorcio Refinadores del Perú S.A. (REFIPESA) integrado, entre otros inversionistas, por Mobil Oil del Perú, Graña & Montero y Perú Privatization & Development Fund Limited e ingresaran a la naciente privatización en el mercado de hidrocarburos. El 11 de junio de 1996 REFIPESA fue adjudicada con la buena pro de la subasta pública internacional. Relapasa inició sus operaciones el 1 de agosto de Como parte del proceso de liquidación de Refinadores del Perú S.A. (REFIPESA), esta empresa transfirió en el 2004, vía reparto de su haber social remanente, la totalidad de las acciones de Refinería La Pampilla S.A. (Relapasa) de su propiedad, equivalentes al % del capital social de Relapasa, a favor de sus accionistas. Posteriormente, el 19 de marzo del 2004, se realizó la oferta pública de las acciones que en ese entonces quedaban en poder del FONAFE. Posteriormente, en el año 2005, The Peru Privatization and Development Fund transfirió a través de operaciones realizadas en la Bolsa de Valores de Lima, la propiedad de 3,679,263 acciones de capital, monto equivalente al 10.2% del capital de la empresa. Al cierre del 2007, Repsol YPF Peru BV tiene un 51.03% de la sociedad, las Administradoras de Fondo de Pensiones tienen a través de sus distintos fondos 37.16% y el resto está en poder de más de un millar de accionistas. PERSONAL Al 31 de diciembre de 2007 el número de trabajadores de la Compañía fue 453 personas profesionales y técnicas altamente calificadas que formaron parte del equipo humano de Refinería La Pampilla S.A. Al 31 de diciembre de 2006 el número de trabajadores fue de 435. Este incremento se debió, principalmente, al crecimiento de los negocios en las diversas áreas. PROCESOS JUDICIALES, ADMINISTRATIVOS O ARBITRALES Refinería La Pampilla S.A. mantiene diversos procesos judiciales y administrativos. Sin embargo, ninguno de los procesos conlleva contingencias que puedan generar un efecto adverso en los resultados de Refinería La Pampilla por una suma mayor a US$ 1 000, (un millón y 00/100 Dólares) o su equivalente en moneda nacional. INFORMACIÓN RELATIVA A LOS VALORES INSCRITOS EN EL REGISTRO PÚBLICO DEL MERCADO DE VALORES Acciones Comunes de Refinería La Pampilla S.A. Las acciones comunes Clase A de Refinería La Pampilla S.A. se encuentran inscritas en el Registro Público del Mercado de Valores de la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) y se negocian en la Bolsa de Valores de Lima. A continuación se presenta la información referida a las cotizaciones de dicha acción durante el año Durante el 2007, la acción de Refinería La Pampilla, ha seguido la tendencia general del Indice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL). Un mayor entendimiento por parte de los accionistas y demás participantes del mercado de valores ha hecho posible eliminar la disparidad en las tendencias entre la acción y el IGBVL que se vieron los años anteriores al presente ejercicio. 16

17 Renta Variable Código ISIN Nemónico Año - Mes Cotizaciones 2007 Precio Apertura Cierre Máxima Mínima Promedio S/. S/. S/. S/. S/. PEP RELAPAC PEP RELAPAC PEP RELAPAC PEP RELAPAC PEP RELAPAC PEP RELAPAC PEP RELAPAC PEP RELAPAC PEP RELAPAC PEP RELAPAC PEP RELAPAC PEP RELAPAC Renta Fija Código ISIN Nemónico Año - Mes Cotizaciones 2007 Precio Apertura Cierre Máxima Mínima Promedio S/. S/. S/. S/. S/. PEP52105V187 RELAP2CP1C PEP52105V195 RELAP2CP3A Instrumentos de Corto Plazo de Refinería La Pampilla S.A. Durante el año 2007 se inscribió la tercera emisión hasta por un importe de US$ , (cincuenta millones con 00/100 Dólares) dentro del Segundo Programa de Papel Comercial por un importe de hasta US $ , (cien millones con 00/100 Dólares) que fue aprobado con Resolución de Gerencia General de CONASEV Nº EF/94.11 del 5 de diciembre de Cabe destacar que en diciembre del 2007 se cancelaron las Series A de la primera y segunda Emisión del Segundo Programa de Papel Comercial. A continuación se detallan las principales características de los instrumentos del Segundo Programa inscritos y emitidos en el año 2007: Primera Emisión Serie Monto Fecha Tasa de Amortización Plazo US $ de Emisión interés e intereses B , % Al vencimiento 360 días C , % Al vencimiento 360 días Tercera Emisión Serie Monto Fecha Tasa de Amortización Plazo US $ de Emisión interés e intereses A , % Al vencimiento 360 días B , % Al vencimiento 360 días C , % Al vencimiento 360 días 17

18 18

19 DIRECTORIO DIRECTORIO 19

20 A la fecha el directorio de la compañía se encuentra integrado por las siguientes personas: Director Carlos Alfonsi Ciafrelli Joaquín Uris Lloret José Oscar Pablo Bustamante Pardo Federico Cúneo de la Piedra José Alejandro Graña Miró Quesada José Luis Iturrizaga Gamonet José Luis Montero Escudero Alfredo Romero Vega Patricia Teullet Pipoli Francisco Javier Villacorta López Cargo Presidente Vice-Presidente Director Director Director Director Director Director Director Director Carlos Alfonsi Ciafrelli Ingeniero Químico graduado en la Universidad Tecnológica Nacional de Argentina. Ha cursado estudios de Post-Grado en diferentes asignaturas de Management en las universidades de MIT (EEUU), Universidad Austral (Argentina) e IMD (Suiza). En 1987 ingresó a YPF Argentina, hoy Grupo Repsol YPF en el área de Refino. Desde esa fecha ha desempeñado importantes funciones en diversas áreas de la compañía, incluyendo la de Director General de la Refinería La Plata entre 1998 y Desde julio 2004 ocupa el cargo de Director de Refino & Marketing Perú Ecuador. Ocupa la Gerencia General de Refinería La Pampilla S.A. desde el mes de julio de Es Director desde el mes de noviembre de 2004 y preside el directorio desde el mes de marzo de Joaquín Uris Lloret Licenciado en Ciencias Químicas por la Universidad de Murcia y con estudios de Post-Grado en Ingeniería Petroquímica en la Universidad de Barcelona y de Administración de Empresas en la Universidad de Navarra. Cuenta con más de treinta años de carrera profesional íntegramente en Repsol YPF. Desde 1974 ocupó puestos de responsabilidad en la Refinería de Cartagena y posteriormente en la de La Coruña como Director de Producción. Entre 1997 y el 2000 desempeñó en Perú las funciones de Gerente General de Refinería La Pampilla S.A., Presidente del Directorio de la misma y del Grupo Repsol YPF en el país. Durante su estancia en Perú fue miembro de los Comités ejecutivos de la Sociedad Nacional de Minería y Petróleo, COMEXPERÚ y de la Cámara de Comercio Hispano Peruana, entre otros. Desde 2003 desempeñó la función de Director de Refino y Logística para Europa y consejero de varias empresas del sector. Es Director de Refinería La Pampilla S.A. desde marzo

21 José Oscar Pablo Bustamante Pardo Ingeniero Industrial con especialización en Finanzas. Tiene una amplia experiencia profesional tanto a nivel local como internacional en consultoría, banca, minería y telecomunicaciones. Es Past - President de IPAE, Socio de Macroconsult y Miembro del Consejo de Alto Nivel de apoyo a las Negociaciones para la suscripción del Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos de América. Autor de diversos artículos sobre temas de interés nacional publicados en medios de comunicación escritos. Ha ocupado puestos de alta dirección en importantes empresas como Grupo Hochschild, Minera Milpo y organismos de reconocido prestigio como el Instituto Libertad y Democracia. Es Director de Refinería La Pampilla S.A. desde mayo de Federico Cúneo de la Piedra Socio Senior de Amrop Hever Perú, donde lidera proyectos de búsquedas de alta gerencia y miembros de directorio para corporaciones nacionales e internacionales. Además, es Director de PERU 2021 y Presidente de Forum Empresa, Director de Glass Technology Investments y del Programa Juntos, entre otras instituciones de primer nivel. Cuenta con 25 años de experiencia en banca, industria, consultoría y asesoría financiera en Ernst & Young, BankBoston, Sociedad Pomalca, BackusTrading, Cervecería Backus y Johnston y Arthur Andersen. Líder en Responsabilidad Social Empresarial y Desarrollo Sostenible. BBA en Contabilidad de la Eastern Michigan University (EEUU), así como estudios de Post-Grado en ESAN y en la Universidad de Piura. Es miembro del Directorio de Refinería La Pampilla S.A. desde marzo de José Alejandro Graña Miró Quesada Arquitecto, graduado de la Universidad Nacional de Ingeniería. Ha cursado estudios de Post-Grado en ESAN y en el Programa de Alta Dirección de la Universidad de Piura. Es Presidente del Directorio de Graña y Montero y Director de Empresa Editora El Comercio. A lo largo de su amplia trayectoria profesional se ha desempeñado como director de importantes empresas del país como Telefónica del Perú, Embotelladora Latinoamericana, Edegel, así como de instituciones empresariales y culturales entre ellas CONFIEP, IPAE, Cámara Peruana de la Construcción, presidente de CEAL Perú y el Museo de Arte de Lima. Es miembro del Directorio de Refinería La Pampilla S.A. desde marzo de

22 José Luis Iturrizaga Gamonet Ingeniero Químico graduado de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos, donde también se desempeñó como Catedrático. Ha cursado estudios en el Programa de Formación Gerencial de la Universidad del Pacífico y el Programa de Desarrollo Directivo de la Escuela de Negocios de la Universidad de Piura. Es miembro del Instituto Peruano de Administración de Empresas. Tiene más de 30 años de experiencia profesional en el Grupo Repsol YPF y Petróleos del Perú. Es Director de Refino Perú desde diciembre de Es miembro del Directorio de Refinería La Pampilla S.A. desde marzo de José Luis Montero Escudero Licenciado en Marketing y Administración de Empresas por la Escuela Superior de Gestión Comercial (España). Realizó cursos de Management en la Universidad Austral (Argentina) y el Programa de Alta Dirección en la Universidad de Piura. Ingresó al Grupo Repsol YPF en 1992 y desde entonces ha desempeñado distintas responsabilidades siempre en áreas de marketing de la compañía. En 1997 se trasladó a Buenos Aires como Gerente de la Red de Estaciones de Servicios de Eg3 y posteriormente en 2000 se hizo cargo de la Gerencia de la Compañía de Gestión Propia de EESS de YPF, OPESSA. Ya en Perú, ocupa desde 2002 la Gerencia General del Área de Marketing y fue nombrado Director de la Unidad de Negocio Marketing Perú en abril de 2006, así como Director de Refinería La Pampilla. Alfredo Romero Vega Economía en la Universidad del Pacífico, Magíster en Administración de Empresas de ESAN, Ph.D. en Finanzas por The Pennsylvania State University y Programa de Alta Dirección de la Universidad de Piura. A lo largo de su amplia trayectoria profesional ha ocupado altos cargos ejecutivos en reconocidas empresas como Grupo Alfa (México), Inversiones Cofide, CONADE, ProBayóvar, Grupo Textil San Cristóbal y directivos en Interbank, Diario Correo, Perú 2021 e IPAE. Fue Presidente de CADE y se ha desempeñado como asesor del Banco Mundial. Ha sido Viceministro de Economía y Asesor del Ministro de Economía y Finanzas. Es Director de Refinería La Pampilla desde marzo de Es asesor de diversas empresas y Presidente del Banco del Trabajo, de Profit Consultoría e Inversiones y Director de Alicorp y Edpymes Proempresa. 22

23 Patricia Teullet Pipoli Se desempeña como Gerente General de COMEXPERU -Sociedad de Comercio Exterior del Perú-. Es Director de las dos publicaciones gremiales, la revista Negocios Internacionales y el Semanario de Análisis de Coyuntura Económica. Es miembro del Directorio de COMIDE. Ha sido Viceministro de Economía, en el Ministerio de Economía y Finanzas y Viceministro de Desarrollo Social en el Ministerio de la Presidencia. Es Director de Refinería La Pampilla S.A. desde mayo de Francisco Javier Villacorta López Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Complutense de Madrid, graduado del PDD del IESE (España) y con diversos programas de formación gerencial en Oxford (Reino Unido), INSEAD (Francia) e IMD (Suiza). Ha ocupado distintas posiciones en diversas áreas en Repsol YPF. Ingresó en 1983 a la Planta de Cartagena, luego en 1988 se incorporó a la Oficina Central en Madrid, donde ocupó diferentes puestos comerciales en Aviación y Estaciones de Servicio en España y Portugal. Su última posición en España fue como Director de Grandes Clientes. En América Latina ha sido Gerente General de Repsol YPF Chile. Es miembro del Directorio de Refinería La Pampilla S.A. desde marzo de

24 PLANA EJECUTIVA PRINCIPALES EJECUTIVOS Carlos Alfonsi Ciafrelli - Director Refino y Marketing Mención de trayectoria profesional en página Nº 20. José Luis Iturrizaga Gamonet - Director Refino Perú Mención de trayectoria profesional en página Nº 22. José Luis Montero Escudero - Director Marketing Perú Mención de trayectoria profesional en página Nº 22. Arsedio Carbajal González - Gerente de Operaciones Refino. Cuenta con más de 20 años de experiencia profesional en el sector petrolero. Es Ingeniero Químico de la Universidad Nacional de Ingeniería. Se desempeña como Gerente de Operaciones Refino desde setiembre de Orlando Carbo Conte - Gerente de la Red de Estaciones de Servicios. Ingeniero Industrial graduado en la Universidad de Lima, ha cursado una maestría en administración en la Universidad del Pacífico. Cuenta con amplia experiencia en el mercado de combustibles local y a nivel de la región andina. Se ha desempeñado anteriormente en multinacionales tanto del rubro como asimismo ha ejercido funciones en los sectores comercial y de consultoría empresarial. Maria Luisa Casaus Lara - Gerente de Abastecimiento y Distribución. Licenciada en Economía y Empresariales por ICADE y Licenciada en Derecho por la Universidad Nacional de Educación a Distancia de España (UNED). Ha cursado asimismo el PDD de la Universidad de Piura. En 1992 ingresa a Repsol YPF en el área de Comercio Internacional, posteriormente se desempeñó como Trader de Crudo, área responsable de la compra y venta de petróleo en el mercado internacional. Ocupa el cargo actual desde Jaime Chahua Damian - Gerente de Operaciones Marketing. Licenciado en Administración de Empresas por la Universidad Nacional Federico Villarreal. Ha seguido asimismo una Maestría en Ciencias en la Universidad Nacional de Ingeniería. Cuenta con estudios de Post-Grado en Desarrollo Gerencial en la Universidad del Pacífico. Cuenta con más de 25 años de experiencia en hidrocarburos, habiendo ejercido diversas posiciones en el sector público como privado. Giovanni Grayson Deza - Gerente de Ventas Directas. Ha cursado estudios en la Facultad de Administración de la Universidad de Lima. En cuanto a actividades de Post-Grado ha desarrollado programas sobre Administración en la Universidad Austral, en Centrum de la Pontificia Universidad Católica del Perú y ESAN. Se ha desempeñado anteriormente en banca y laboratorios farmacéuticos. Luis E. Irribarren Caballero - Gerente de Planificación y Control. Es Ingeniero Industrial, egresado de la Universidad Nacional de Ingeniería. Cuenta con casi 25 años de experiencia en el sector petrolero, la mayoría de ellos dedicados a las áreas de Planificación Central de Operaciones. Desde 1996 trabaja en Refinería La Pampilla habiendo ingresado como analista del área de Planificación y Control. Ocupa el cargo actual desde octubre de Francisco Miranda Li Gerente de Servicios Técnicos. Es Ingeniero Químico, graduado en la Universidad Nacional Mayor de San Marcos, con estudios de maestría de Administración en la Pontificia Universidad Católica del Perú. Con 25 años de experiencia profesional en el sector petrolero, habiéndose desempeñado en áreas de operaciones, ingeniería y recursos humanos. Carlos Paiva Venero - Gerente de Ingeniería y Mantenimiento. Es Ingeniero Mecánico graduado en la Pontificia Universidad Católica del Perú. Cuenta con amplia experiencia en el sector hidrocarburos que alcanza casi los 20 años. Ha desempeñado funciones en diversas unidades y ocupa el cargo actual desde abril de Luis Alberto Villanes - Gerente de Control de Gestión de Refino y Marketing. Ingeniero Químico de profesión, egresado de la Facultad de Química de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos. Ligado desde sus inicios a la industria petrolera del país cuenta con amplia experiencia en el campo operativo y administrativo. Desde el año 2004 se desempeña en el actual cargo. 24

25 DIRECCIONES Y GERENCIAS CORPORATIVAS Las personas integrantes de las áreas de soporte pertenecen al Grupo Repsol YPF del Perú S.A.C., sociedad dedicada a la prestación de servicios de apoyo a la gestión y administración a todas las sociedades de Repsol YPF en el Perú. Gerardo Ayuso Durán. Cuenta con 35 años de experiencia en el Grupo Repsol YPF. Ha trabajado en las Unidades de Negocio de Química en España (en áreas económicofinancieras y planificación y control de gestión) y como Responsable Económico-Financiero del 2003 al 2005 en Brasil. Estudió Administración de Empresas y Dirección Económico-Financiera en el ICADE (Instituto Universitario de Administración y Dirección de Empresas) y tiene un PDD (Programa Desarrollo Directivo) por el IESE (Instituto de Estudios Superiores de la Empresa). Es Gerente Económico Financiero desde septiembre de José Luis Ibarra Bellido. Licenciado en Relaciones Internacionales, con Post-Grado en la misma materia. Ha cursado estudios de perfeccionamiento profesional en áreas de Comunicación, Negocios y Negociaciones Internacionales en reconocidas instituciones como la Escuela de Negocios de Harvard, Universidad de Chile, Universidad de Montreal, Schülich Business School (Universidad de York, Ontario), Universidad La Sapienza (Roma, Italia) así como el Programa de Desarrollo Directivo de la Universidad de Piura. Es profesor universitario a tiempo parcial y desde octubre de 1998 es Gerente de Comunicación y Relaciones Externas. William Ojeda Urday. Es ingeniero químico graduado en la Universidad Nacional San Agustín, ha cursado diferentes asignaturas de formación gerencial en la Universidad del Pacífico, participante en el Plan de Desarrollo Directivo PDD de la Universidad de Piura (2001). Tiene amplia experiencia en refino de petróleo, habiendo desempeñado importantes posiciones en las diversas áreas de la industria. En agosto de 1996 ingresó a Refinería La Pampilla S.A. y desde el mes de marzo de 2005 ocupa la Gerencia de Seguridad, Calidad, Medio Ambiente, Compras y Sistemas de Información del Emisor. Emilio Silva Tejada. Licenciado en Relaciones Industriales. Ha seguido cursos de Post-Grado en instituciones nacionales e internacionales como ESAN, University of California Berkley, J.L Kellogg Graduate School of Management, The Wharton School of the University of Pennsylvania y University de Northwestern y un Master de Alta Dirección en el IESE (España). Ha participado como asesor del ministerio de Energía y Minas en la creación de Perupetro. Tiene 20 años de experiencia en el ramo. Ocupa la Gerencia de Recursos Humanos. 25

26 Johnny Sovero Sovero. Contador Público graduado en la Pontifica Universidad Católica del Perú y Economista graduado de la Universidad Mayor de San Marcos, con cursos de especialización en el área de Finanzas en ESAN, Programa Integral de Management en la Universidad Austral (Argentina) y Programa de Desarrollo Directivo en la Universidad de Piura. Cuenta con más de 20 años de experiencia profesional en el Sector Hidrocarburos. Ocupa el cargo de Gerente de Administración Contable desde el 1 de agosto de Luis Vásquez Madueño. Ingeniero mecánico graduado de la Pontificia Universidad Católica del Perú, con Maestría en Administración de Negocios de la Rótterdam School of Management (Erasmus University, Holanda). Cuenta con estudios en diversas instituciones como la Universidad de Piura, el Instituto Tecnológico de Monterrey y el Instituto Tecnológico de Buenos Aires. En 1998 ingresó a YPF Argentina, desempeñando funciones en diversas áreas de la compañía, como Ingeniero de mantenimiento de refino y Trader de Fletamentos de comercio exterior, esta última en Buenos Aires y en Madrid. Ocupa el cargo de Gerente de Control de Gestión desde febrero de GRADO DE VINCULACIÓN Ninguno de los Directores, principales ejecutivos ni miembros de la plana gerencial de Relapasa son parientes entre sí, tal como se define en el Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculación y Grupo Económico aprobado por Resolución CONASEV N EF/94.10 (la Resolución CONASEV N 090 ). Ninguno de los Directores, principales ejecutivos ni miembros de la plana gerencial de Relapasa es director, gerente o asesor de una persona jurídica en la cual otro u otros tienen, directa o indirectamente, una participación en el capital social que le permita tener presencia en su Directorio. Ninguno de los Directores, principales ejecutivos ni miembros de la plana gerencial de Relapasa, conjuntamente con otro u otros directores ejecutivos, principales ejecutivos o miembros de la plana gerencial, ejercen el control de algún Grupo Económico, tal como define en la Resolución CONASEV N 090. Ninguno de los Directores, principales ejecutivos ni miembros de la plana gerencial de Relapasa tiene una participación, directa o indirecta, en el capital social de alguno del sus principales accionistas (entendiéndose como principales accionistas aquellos que tienen la propiedad del cinco (5%) o más del capital social del Emisor), ni en el capital social de alguna de las empresas del Grupo Repsol YPF, que le permita tener presencia en sus respectivos Directorios. Los señores Directores, Carlos Alfonsi Ciafrelli, Joaquín Uris Lloret, Francisco Javier Villacorta López, José Luis Iturrizaga Gamonet y José Luis Montero Escudero son funcionarios ejecutivos de Repsol YPF S.A., entidad jurídica que tiene control indirecto sobre Relapasa. Con excepción de las personas mencionadas en el párrafo precedente, ningún otro Director, principal ejecutivo ni miembro de la plana gerencial de Relapasa es director, gerente o asesor de alguno de sus principales accionistas o ha ejercido alguno de tales cargos en alguna oportunidad durante el último año. Ninguno de los Directores, principales ejecutivos ni miembros de la plana gerencial de Relapasa es director, gerente o asesor de alguna de las personas jurídicas del grupo económico al que pertenecen los principales accionistas del Emisor, tal como se define en el Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculación y Grupo Económico, aprobado por Resolución CONASEV N 090. Ninguno de los Directores, principales ejecutivos ni miembros de la plana gerencial de Relapasa pertenece al conjunto de personas que ejercen el control del grupo económico al que pertenecen los principales accionistas de Relapasa, tal como se define en el Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculación y Grupo Económico, aprobado por Resolución CONASEV N 090. Se considera directores independientes de Relapasa a los señores José Oscar Pablo Bustamante Pardo, Federico Cúneo de la Piedra, José Alejandro Graña Miró Quesada, Alfredo Romero Vega y Patricia Teullet Pipoli. Ninguno de ellos tiene vinculación con las empresas del Grupo Repsol YPF. 26

27 DIRECCIONES Y GERENCIAS CORPORATIVAS 27PLANA EJECUTIVA 27

28 28

29 INFORME DE GESTIÓN INFORME DE GESTIÓN 29

30 RESULTADOS La economía nacional registró durante el presente ejercicio un crecimiento del PBI del 8.99% acompañado de un crecimiento estimado en la demanda de combustibles líquidos del 2%. La inflación alcanzó el 3.9% (variación del IPC) y la moneda nacional frente al dólar experimentó una apreciación del 6.35%. Para el Ejercicio materia de la presente Memoria, los resultados de la Compañía registran una utilidad neta de 80.7 millones de Dólares, superior a la del 2006, debido principalmente a: - Incremento del volumen de ventas en 17% y el alza internacional registrada en los precios del 13% respecto del año anterior, haciendo que los ingresos del año 2007 sean de 3,122 millones de Dólares, cifra superior en un 31% a la registrada el año anterior. - También contribuyeron los mayores diferenciales internacionales de productos respecto al WTI al ser comparados con el año pasado, mostrando para el marcador de la gasolina un diferencial promedio de US$/Bbl. en el 2007 vs US$/Bbl. del 2006, para el marcador del diesel un diferencial de US$/Bbl. vs US$/Bbl. del 2006; y para el caso de los residuales, los diferenciales fueron US$/Bbl. en el 2007 vs a los US$/Bbl. del En función de ello, el margen de contribución unitario de refino 2007 ha sido 8.59 US$/Bbl. vs. los 5.75 US$/Bbl. del Una mayor valorización de los inventarios originada por la tendencia creciente de la cotización internacional del precio del crudo WTI y demás marcadores lo cual significó, al cierre del año, un efecto total sobre el resultado operativo de millones de Dólares. El WTI cerró al 31 de diciembre de 2007 en US$/Bbl., cifra muy superior a la del cierre del 2006, que alcanzó los US$/Bbl. Durante el 2007 la cotización registró picos históricos, llegando a bordear los 100 US$/Bbl en noviembre. El Costo de Venta del año 2007 fue 2,900.7 millones de Dólares, con lo que se obtuvo una utilidad bruta de millones de Dólares, con un margen bruto de 7.1%. El margen bruto del año 2006 fue 4.9%. Los gastos de venta del año 2007 ascendieron a 54.9 millones de Dólares, los gastos administrativos a 18.1 millones de Dólares, y otros gastos no recurrentes a 1.0 millones de Dólares con lo cual el resultado operativo fue millones de Dólares. Los gastos financieros netos fueron 21.2 millones de Dólares, sin incluir la diferencia por conversión, aumentaron en un 57% respecto al año anterior, explicado por el mayor endeudamiento requerido para financiar los stocks de crudo y productos, por el financiamiento de la cuenta por cobrar del fondo de estabilización de precios, por el incremento de la tasa de interés a nivel internacional y por la subrogación de los préstamos de Repsol Comercial S.A.C. por el importe de 56 millones de dólares realizada el pasado 28 de febrero, esto como parte del aporte de capital a dicha empresa. Estos gastos financieros y los gastos por participación y renta de 45.5 millones de Dólares fueron absorbidos por el resultado operativo de millones de Dólares. La combinación de todos estos factores hicieron que el resultado neto del año 2007 se sitúe en 80.7 millones de Dólares. La utilidad neta del 2007 vs el total de ingresos es de 2.58% superior al 0.99% del El incremento de precios internacionales no se ha trasladado íntegramente al mercado interno, en vista de la existencia del Fondo de Estabilización de Precios como atenuador de estas alzas. Al 31 de diciembre de 2007 se mantiene una cuenta a cobrar a dicho Fondo de millones de Dólares. Es interesante anotar que la existencia de dicho Fondo ha evitado que el consumidor final reciba la totalidad del impacto de la inusitada alza registrada en los precios del crudo, en particular, así como de los productos, evitándose incluso otro tipo de incidencias. 30

31 INVERSIONES El 2 de octubre del año 2006 se concretó la operación de compra - venta de la totalidad de las acciones de Repsol Comercial S.A.C., el precio pagado por las acciones fue 24,600 miles de dólares. El mes de febrero 2007 se efectuó un aumento de capital en esta sociedad de 56,000 miles de Dólares. SITUACIÓN FINANCIERA El flujo de caja neto generado por la sociedad ha sido de millones de Dólares y considerando el incremento de la cuenta a cobrar al Fondo de Estabilización por millones de Dólares, el aumento de las existencias por millones de Dólares, la subrogación de los prestamos de Repsol Comercial S.A.C. por 56 millones de Dólares y las inversiones operativas por 16.7 millones de Dólares, han hecho que la deuda financiera neta al cierre del ejercicio 2007 se sitúe en millones de Dólares, lo que ha originado que el ratio de endeudamiento al cierre sea del 60%. 31

32 32

33 EL MERCADO EL MERCADO 33

34 ENTORNO INTERNACIONAL Durante el 2007 el precio del crudo de referencia WTI, que rige para todas las compras de crudo de las refinerías de la región, ha tenido un comportamiento casi constante al alza, cayendo levemente hacia el final del año, cuando el mercado empezó a reflejar la preocupación a nivel mundial por los indicadores de la economía norteamericana. La gráfica del precio del crudo este año es, por lo tanto, diferente a la del año anterior, cuando se pudieron perfilar dos etapas claramente diferenciadas, una primera de subida y una posterior de corrección. El año 2007 arrancó con un valor promedio mensual de 54 US$/bbl y llegó hasta los 95 US$/bbl de promedio en noviembre, rozando incluso el valor de 100 US$/bbl en algunas sesiones del último trimestre del año. De este modo, el promedio anual se ha situado en los US$/bbl, lo que significa una subida del 9.5% con respecto al promedio del año anterior. En este orden, es importante resaltar la escalada del precio de la materia prima de la refinería en los últimos años, pasando el marcador de referencia WTI de los 31 US$/bbl de promedio en 2003 a los 72 US$/bbl ya comentados de 2007, lo que supone un notorio incremento del 132% en tan sólo 5 años. Entre los factores que podemos destacar como determinantes de las alzas del precio del crudo se encuentran la alta demanda por parte de países en gran crecimiento en Asia, tensiones geopolíticas de diversa índole en países productores de petróleo, en África y Cercano Oriente, disminución de los inventarios globales de crudo y productos petrolíferos Precio del Crudo WTI en 2007 en Norteamérica y, a partir de septiembre, la depreciación Usd por barril del dólar estadounidense, que ha llegado a alcanzar cotizaciones mínimas versus gran parte de las divisas mundiales de primer orden, a lo que debe añadirse la contribución de los movimientos especulativos. En lo que respecta a la evolución de la cotización de los marcadores de productos petrolíferos en esta región (los del Golfo de México), se puede resumir diciendo que todos los productos han seguido en mayor o menor proporción la subida del crudo, no destacando ningún factor especial que haya influido de manera significativa en el precio de ninguno de los productos. Con ello, podemos hablar de un año de márgenes de refino internacionales superiores a los del 2006, lo que ha contribuido al resultado del presente ejercicio E F M A M J J A S O N D MERCADO INTERNO La demanda de productos petrolíferos en el país se ha situado en más de 51 millones de barriles en el año, lo que supone un incremento cercano al 4% sobre la demanda del año De hecho, es el volumen más elevado de los últimos 7 años, si excluimos el año 2004, cuando la sequía supuso un incremento del consumo de combustibles líquidos para generación eléctrica. El crecimiento del país ha contribuido, sin duda, al incremento en la demanda, a pesar que los proyectos de gas natural y sus derivados, como el GLP, están desplazando en parte alguno de los otros combustibles, como veremos a continuación