ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PLANEACIÓN II INFORME FINANCIERO DE IPS AFILIADAS A LA ACHC ACHC SI-0007 Septiembre de 2004

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PLANEACIÓN II INFORME FINANCIERO DE IPS AFILIADAS A LA ACHC 2002-2003. ACHC SI-0007 Septiembre de 2004"

Transcripción

1 Y PLANEACIÓN ACHC SI-0007 Septiembre de OBJETIVO Y ALCANCE La Asociación Colombiana de Hospitales y Clínicas en su labor gremial presenta al sector salud y en especial a sus afiliados, la segunda versión del informe financiero de IPS , dando continuidad al 1 informe financiero de IPS presentado en enero del año pasado. Este estudio busca proporcionar a los directores administrativos y financieros hospitalarios, elementos de juicio que les permitan interpretar sus indicadores financieros con base en los resultados que registran otras instituciones que funcionan bajo similares condiciones. 2. METODOLOGÍA 1 La fuente primaria para la elaboración del presente documento son Instituciones Prestadoras de Servicios de Salud IPS- agremiadas en la Asociación Colombiana de Hospitales y Clínicas, que remitieron sus balances y estados financieros con corte a diciembre de 2002 y de En total 83 instituciones afiliadas remitieron completa esta información. Se pretende reflejar la evolución financiera del sector, agrupando las entidades de acuerdo al nivel de prestación de servicios al que pertenecen para efectos prácticos, es importante anotar que para el cálculo de los promedios por niveles se eliminaron datos extremos con el fin de eliminar las distorsiones que causan dichos datos en los análisis respectivos. En un anexo se presenta un cuadro resumen del rango en los cuales fluctúa los indicadores para cada nivel. 3. RESULTADOS 3.1 Descripción de la muestra de estudio: El presente estudio financiero se realizo con 83 IPS ( 40% del total de afiliados ACHC). El 11% reporte fue de carácter público y el 89% restante de carácter privado. La muestra tiene la mayor 1 Este trabajo se encuentra enmarcado dentro de los conceptos financieros de los libros Administración Financiera de Oscar León García y Análisis financiero aplicado de Héctor Ortíz Anaya. 1

2 concentración de instituciones de Alta complejidad con un 61.4%, seguido de instituciones de mediana complejidad con un 28.9% y un 9.6% de baja complejidad. (Ver Tabla N 1) TABLA N 1 Nivel N Part % Total BAJA 8 9.6% MEDIA % ALTA % TOTAL ,0% Fuente: IPS reportantes 3.2 Indicadores financieros Los indicadores financieros se definen como la relación entre cifras extractadas bien sea de los estados financieros principales o de cualquier otro informe interno con el cual el analista busca formarse una idea acerca del comportamiento de un aspecto, sector o área de decisión específica de la empresa. Los aspectos vitales son la liquidez, la rentabilidad y el endeudamiento, en los cuales se profundizara a continuación: Liquidez El análisis de liquidez se relaciona con la evaluación de la capacidad de la empresa para atender sus compromisos corrientes o de corto plazo, este análisis se realizará con base en la razón corriente. Razón corriente trata de verificar la disponibilidad de la empresa a corto plazo, para afrontar sus compromisos, también a corto plazo. Su fórmula es: Razón Corriente = Activo Corriente Pasivo Corriente 2

3 GRAFICA N 1 Razon promedio corriente alta baja media La debilidad de la razón corriente es que es un indicador estático de la liquidez, debido a que considera los valores del activo y el pasivo corriente al final del período contable, cifras que muchas veces están afectadas por aspectos circunstanciales que no reflejan la verdadera dinámica de operación de la empresa. Para solventar esta situación la ACHC asegura una periodicidad anual en el informe que permite asegurar una visión más objetiva de la evolución de la liquidez de las IPS. El mejor nivel de liquidez en los dos años analizados lo presenta las IPS de Alta complejidad, las cuales registran una razón corriente en casi todos los años superior a un indicador de 1.5. Lo cual se interpreta diciendo que por cada peso ($1.oo) que la IPS debe a corto plazo, cuenta con 1.5 pesos y mas para respaldar esa obligación. En este marco, la mejor evolución se presenta en las IPS de baja complejidad en las cuales se ha incrementado la razón corriente pasando de 1.30 a 1.74, disminuyendo el riesgo de presentar problemas de liquidez, y mejorando el respaldo que posee para responder por sus pasivos corrientes. Las IPS de mediana complejidad registran un promedio por debajo de los demás niveles, en el 2002, sin embargo presentan una leve mejoría a para el 2003, pasando de 1.35 en 2002 a 1.63 en el 2003, la pregunta que queda a responder es cómo el exceso de pasivos afecta la viabilidad a 3

4 mediano y largo plazo de estas instituciones, los indicadores de endeudamiento y rentabilidad aclararan este interrogante más adelante. (Ver gráfica N 1) La conclusión respecto a liquidez es que: Para el total de IPS reportantes, según lo analizado se podría decir que aun en casos inesperados (liquidación de la empresa) no habría problemas porque las razones financieras registran valores dentro de rangos aceptables, sin embargo no es posible concluir esto sin analizar primero como es la realización de los activos corrientes. Para analizar esta cuestión se tiene la gráfica N 2 las cual muestra la cuenta de Deudores como porcentaje del activo corriente. Lo que se observa claramente es cómo la cuenta deudores tiene un peso significativo dentro de los activos corrientes con una participación entre el 54.24% y el 77.5% con un aumento entre el 2002 y 2003, por tanto podemos decir que la liquidez de las IPS dependen en gran medida de sus deudores, y dado los múltiples inconvenientes y retrasos en estas cuentas por cobrar la realización de tales activos es demasiado difícil y compleja lo cual afecta significativamente en el nivel de liquidez de las IPS. Comparando con el informe anterior se tiene un mejoramiento dado que el periodo 1997 y 2001 el rango de esta participación estaba entre 69.8% y el 81.4, lo cual refleja una menor dependencia de esta fuente. Grafica N 2 PARTICIPACION DE LA CUENTA DEUDORES EN EL ACTIVO CORRIENTE % 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% alta baja media % 54.24% 69.29% % 57.59% 76.53% 4

5 ENDEUDAMIENTO El análisis de endeudamiento conduce a la determinación de dos aspectos. Por un lado, el riesgo que asume la empresa tomando deuda y su efecto sobre la rentabilidad del patrimonio. Por el otro, la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento. Este análisis se apoya en los indicadores de endeudamiento, concentración del endeudamiento a corto plazo, estructura financiera, leverage o apalancamiento y cobertura de intereses. Indice de endeudamiento Muestra la proporción de los activos que pertenece a los acreedores. Su fórmula es: Índice de Endeudamiento = Pasivo Total con terceros Total Activo GRAFICA N 3 Nivel del endeudamiento promedio alta baja media

6 En general se presenta una estabilidad promedio en el nivel de endeudamiento de IPS del 45% en el 2002 con una reducción en el 2003 a 39%, este valor promedio de endeudamiento se considera como un indicador sano para el sector hospitalario. Las IPS de mayor endeudamiento son las de media complejidad con un índice en el 2002 por encima del 50%, disminuyendo favorablemente en el 2003 a un 45%, se interpreta diciendo que por cada peso ($1.oo) que la empresa tiene invertido en activos, 54 centavos (2002) ó 45centavos (2003) han sido financiados por los acreedores. En otras palabras los acreedores son dueños del 54% y 45% respectivamente de la institución, quedando los accionistas dueños del complemento. El menor nivel de endeudamiento se presenta en las IPS de alta complejidad con un comportamiento estable promedio de 35%. (Ver gráfica N 3) Concentración del endeudamiento a corto plazo Este indicador establece qué porcentaje del total de pasivos con terceros tiene vencimiento corriente es decir, a menos de un año. Su fórmula es: Concentración de Endeudamiento = Pasivo Corriente Total pasivo con Terceros 6

7 GRAFICA N 4 Concentracion del endeudamiento promedio de corto plazo alta baja media La mayor preferencia por endeudamiento de corto plazo la tienen las IPS de baja complejidad seguidas muy de cerca de las IPS de mediana complejidad, con niveles de endeudamiento entre el 100% y el 85%. Las IPS de alta complejidad registran un 80% de endeudamiento de corto plazo. En general para el total de IPS se presenta indicadores muy parejos de concentración de deudas de corto plazo. (Ver gráfica N 4) Estructura financiera La determinación de estructura financiera se define como la proporción entre pasivos y patrimonio que la empresa utiliza para financiar sus activos, es una decisión trascendental por la relación que tiene sobre dos aspectos igualmente importantes: las utilidades y el costo del capital Tiene relación con las utilidades porque mientras mayor sea la proporción de deuda respecto al patrimonio, mayor será también la cantidad de intereses que deben pagarse y por lo tanto habrá una mayor presión sobre las utilidades operativas en la medida en que se deberá generar un volumen mayor de estas para atender el pago de dichos intereses en aumento. 7

8 En la gráfica N 5 se observa que las IPS de alta complejidad se financian en mayor proporción con recursos de patrimonio con una tendencia creciente de 64% a 66%, mientras las IPS de mediana complejidad prefieren los recursos con terceros con niveles por encima del 45% del pasivo, es de suponer que estas IPS tendrán una mayor presión sobre las utilidades debido a los intereses que deberán pagar por su preferencia por el endeudamiento con terceros, lo cual podremos comprobar más adelante. Grafica N 5 Pasivo y Patrimonio IPS de baja complejidad Pasivo y Patrimonio IPS de media complejidad % 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 60.9% 39.1% 66.6% 33.4% 100.0% 50.0% 46.8% 53.2% 55.3% 44.7% 0.0% % patrimonio 60.9% 66.6% %pasivo 39.1% 33.4% 0.0% % patrimonio 46.8% 55.3% %pasivo 53.2% 44.7% Pasivo y Patrimonio IPS de alta complejidad % 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 64.7% 35.3% 66.2% 33.8% 0.0% % patrimonio 64.7% 66.2% %pasivo 35.3% 33.8% 8

9 Apalancamiento o Leverage. Este indicador compara el financiamiento originario de terceros con los recursos de los accionistas, socios o dueños de la empresa, con el fin de establecer cuál de las dos partes está corriendo el mayor riesgo, es otra forma de ver la estructura financiera de la empresa. La fórmula de este indicador es: Leverage Total = Pasivo Total con terceros Patrimonio GRAFICA N 6 Apalancamiento promedio de corto plazo alta baja media e: Cálculos ACHC con base en la información financiera de IPS reportantes Fuent En la gráfica N 6 se encuentran los resultados promedios por nivel para el indicador de apalancamiento. 9

10 Los mayores índices de apalancamiento lo presentan las IPS de mediana complejidad además con una tendencia a aumentar, los índices se ubican entre un 116% y un 123% lo que indica una mayor participación de los acreedores que de los propietarios en los activos de la institución a través del tiempo. Le siguen las IPS de baja complejidad con registros entre un 80% y 60%, presenta disminución en el tiempo. Las IPS de alta complejidad registran el menor nivel de apalancamiento adicionalmente con una tendencia decreciente en los años analizados. Es un comportamiento de mejoría que indica un esfuerzo en el pago de sus deudas con terceros. Cobertura de intereses Este indicador establece una relación entre las utilidades operacionales de la empresa y sus gastos financieros, los cuales están a su vez en relación directa con su nivel de endeudamiento. En otras palabras se quiere establecer la incidencia que tienen los gastos financieros sobre las utilidades de la empresa. Su fórmula es: Cobertura de Intereses = Utilidad de operación Intereses pagados 10

11 GRAFICA N 7 Cobertura de intereses promedio baja media alta Según la gráfica N 7 se observa que las IPS de baja complejidad tienen los mejores indicadores de coberturas de intereses con un índice entre 28.4 y 36.3 el cual se interpreta diciendo que estas IPS generaron una utilidad operacional lo suficientemente significativa para cubrir los intereses pagados. La IPS de media y alta complejidad registra niveles negativos en los dos años analizados, es decir que no hubo utilidad para cubrir los intereses pagados. Para el caso de las IPS de media complejidad es totalmente coherente afirmar que dados altos índices de endeudamiento y su mayor preferencia al endeudamiento con terceros, los gastos financieros afectan de forma negativa y significativamente las utilidades, como se había supuesto en el apartado de endeudamiento. La conclusión respecto a endeudamiento es: En general se mantiene un apalancamiento estable promedio de 50%, el cual podemos considerar un indicador sano, desde el punto de vista de la empresa, entre más altos sean los índices de leverage es mejor, siempre y cuando la incidencia sobre las utilidades sea positiva, es decir, que 11

12 los activos financiados con deuda produzcan una rentabilidad superior a la tasa de interés que se paga por la financiación, lo cual se analizará con profundidad en la sección de rentabilidad del presente estudio. Es importante anotar la situación de las IPS de media complejidad las cuales aunque todavía registran índices aceptables de endeudamiento, están muy por encima de las IPS de baja y alta complejidad y además la cobertura de intereses es negativa es decir que los activos financiados con deuda están produciendo rentabilidad negativa lo cual es una alerta para este tipo de IPS. Respecto al informe anterior se observa que los niveles de endeudamiento han permanecido dentro de los mismos rangos de se registraron en los años 1997 y RENTABILIDAD El análisis de rentabilidad se relaciona con la determinación de la eficiencia con que se han utilizado los activos de la empresa, en lo cual tiene incidencia no solamente el margen de utilidad que generan las ventas, sino también el volumen de inversión en activos utilizado para ello. Por esta razón el panorama de la rentabilidad lo conforman los indicadores de utilidad, la rentabilidad del patrimonio y la rentabilidad del activo. Margen bruto de utilidad Este indica la utilidad bruta de cada peso vendido. Su fórmula es: Margen bruto de utilidad = Utilidad bruta Ventas Netas 12

13 GRAFICA N 8 Margen bruto de rentabilidad promedio % 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% baja media alta 2, % 25.6% 11.7% 2, % 23.8% 10.4% Las IPS con mayor índice de rentabilidad bruta son las de baja complejidad con porcentajes entre 64 %y 67%, mientras las IPS de alta complejidad registran una baja rentabilidad entre el 10 y el 11% Las IPS de media complejidad registran un 25% y 23% para los años 2002 y En general se observa un leve deterioro en los niveles de rentabilidad entre el 2002 y (Ver Gráfica 8). Comparando con los años 1997 y 2001 se tiene una mejora significativa en los niveles de rentabilidad bruta, en especial para las IPS de baja y media complejidad quienes aumentaron en promedio mas de 6% en este margen. 13

14 Margen operacional de utilidad Este indica la utilidad operacional de cada peso vendido. Esta utilidad está influenciada no sólo por el costo de ventas, sino también por los gastos operacionales, vale decir los gastos administrativos y ventas, los gastos financieros, no se consideran gastos operacionales puesto que no son absolutamente necesarios para que la empresa pueda operar. Este margen tiene gran importancia dentro del estudio de rentabilidad puesto que indica si el negocio es lucrativo en sí mismo, independientemente de la forma como ha sido financiado. Su fórmula es: Margen operacional de utilidad = Utilidad operacional Ventas Netas GRAFICA N 9 Margen operacional de rentabilidad promedio % 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% baja media alta 2, % 2.0% -2.7% 2, % 2.2% -3.9% 14

15 Nuevamente los mejores indicadores son para las IPS de baja complejidad, las cuales tiene márgenes positivos y tendencia creciente para los dos años considerados, con registros entre el 9.9% y 11.2%. (Ver Gráfica 9). Le siguen las instituciones de mediana complejidad registran márgenes del 2%, en los dos años. Las IPS de alta complejidad registran un margen operacional negativo con un preocupante aumento en el 2003, pasando de -2.7% a -3.9%. Respecto a los años entre 1997 y 2001 se observa una disminución en los márgenes operativos de las IPS de media complejidad que eran en promedio de 7%, asimismo las IPS de alta complejidad empeoraron sus márgenes negativos respecto a estos años. Margen neto de utilidad Este margen además de estar afectado por todo lo que afecta al margen bruto y al operacional está condicionado, además por el monto de ingresos y egresos no operacionales y por el impuesto de renta. Su fórmula es: Margen neto de utilidad = Utilidad neta Ventas Netas 15

16 GRAFICA N 10 Margen neto de rentabilidad promedio % 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% baja media alta 2, % 3.26% -0.26% 2, % 2.44% -0.84% En la gráfica N 10 se observa que los mayores márgenes nuevamente son para las IPS de media complejidad, con indicadores por encima de un 2.5%. Para las IPS de alta complejidad los márgenes son negativos en los dos años, mientras las IPS de baja complejidad registran un margen positivo para el año 2002 sin embargo en el 2003 este margen disminuye significativamente. En general se observa que al comparar los márgenes operacionales con los márgenes netos, estos últimos mejoran levemente para las IPS de media y alta complejidad, con lo cual se concluye que la gestión a nivel financiero de este tipo de IPS compensa las debilidades a nivel de operación del negocio, en otras palabras que la utilidad no proviene principalmente de la operación propia de la empresa sino de ingresos generados por actividades financieras, mientras para las IPS de baja complejidad la rentabilidad disminuye por causa de las actividades financieras. Comprando con el informe anterior se puede decir que las IPS de complejidad media mantienen sus márgenes netos de unidad, mientras las IPS de alta complejidad muestran un claro deterioro en la medida que entre 1997 y 2001 se registraban márgenes netos positivos y en los años 2002 y 16

17 2003 se registran niveles negativos en este mismo indicador, esto indica que la gestión financiera en los dos ultimos años no logro compensar las perdidas operativas como en años anteriores. Rentabilidad del patrimonio. Este indica cuál es el rendimiento que obtuvieron los socios o dueños de la empresa sobre su inversión. Su fórmula es: Rentabilidad del patrimonio = Utilidad neta Patrimonio GRAFICA N 11 Rentabilidad del patrimonio promedio % 10.00% 0.00% % % baja media alta 2, % 0.40% -8.38% 2, % -1.31% % Se observa la mayor rentabilidad del patrimonio para las IPS de baja complejidad en la misma coherencia con los márgenes de rentabilidad operativa y neta, mientras las IPS de media complejidad muestran una rentabilidad del patrimonio muy baja con relación a las anteriores.las 17

18 IPS de alta complejidad registran índices negativos y con tendencia al aumento al pasar de -8.3% al -13.6%. (Ver gráfica N 11) Rentabilidad del activo Total: Esta razón nos muestra la capacidad del activo para producir utilidades, independientemente de la forma como haya sido financiado ya sea con deuda o con patrimonio. Rentabilidad del activo = Utilidad neta Activo total Grafico N 12 Rentabilidad del activo promedio % 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% baja media alta 2, % 3.42% 1.59% 2, % 3.62% 1.71% Según el gráfico N 12 la mayor rentabilidad del activo la tiene las IPS de baja complejidad. Las IPS de mediana complejidad generan una rentabilidad promedio para los dos años de 3.5%. 18

19 Las IPS de alta complejidad es positiva pero con bajos niveles, lo cual es fiel reflejo de los problemas encontrados en las otras áreas evaluadas. En conclusión en materia de rentabilidad tenemos que: La estructura operativa es aquella que define la capacidad de una empresa para producir y vender bienes y servicios ya sea que esté conformada a su vez por tres infraestructuras: producción, administración y ventas. Por tanto la utilidad operativa establece una especie de línea divisoria, es decir parte en dos el estado de resultados, hacia arriba dicho estado refleja el efecto de la estructura operativa de la empresa, y hacia abajo el efecto de la estructura financiera (Ver diagrama N 1). Para nuestro análisis se encuentra que la gestión administrativa realizada en términos de utilidad operativa es bien regular (exceptuando el caso del IPS de baja complejidad), las IPS no generan utilidades significativas en términos de producir y vender con base en su actividad principal es decir, con base en la venta de servicios médicos, parte explicada por un nivel de ventas decreciente que para la mitad de IPS reportantes disminuye y otra parte explicada por altos gastos administrativos como se evidencia al ver la diferencia entre la utilidad bruta y la utilidad operacional. Hacia abajo la situación favorece levemente a las IPS, compensando las perdidas operativas con manejo financiero, pero en el 2002 y 2003 esta situación solo se dio para las IPS de media y baja complejidad. 19

20 Diagrama N 1 Ventas - Costo de ventas = Utilidad Bruta - Gastos de administración Efecto de la estructura operativa - Gastos de ventas = UAII (Utilidad antes de impuestos e intereses = Utilidad operativa) - Intereses = UAI (utilidad antes de impuestos) - Impuestos Efecto de la estructura financiera - Utilidad Neta 20

21 CONCLUSIONES El indicador de liquidez para el total de IPS evaluadas es satisfactoria, sin embargo la dependencia en más de un 66% de la cuenta deudores, indica un factor de alerta para las instituciones. Comparando con el informe anterior se tiene un mejoramiento en esta área. En general se mantiene un apalancamiento estable promedio de 50%, el cual podemos considerar un indicador sano, las IPS de media complejidad tienen los mayores niveles de endeudamiento, muy por encima de las IPS de baja y alta complejidad y además la cobertura de intereses es negativa es decir que los activos financiados con deuda están produciendo rentabilidad negativa lo cual es una alerta para este tipo de IPS. Respecto al informe anterior se observa que los niveles de endeudamiento han permanecido dentro de los mismos rangos de se registraron en los años 1997 y En general las IPS presentan una situación de endeudamiento promedio con terceros del 80%, las IPS de media complejidad presentan un alto endeudamiento a corto plazo con niveles de endeudamiento entre el 100% y el 85%. Respecto a rentabilidad se observa como las IPS de baja y media complejidad mantienen los márgenes que registraban en los años de 1997 y 2001, con una mejoría significativa para las IPS de baja complejidad, sin embargo otras es la situación para las IPS de alta complejidad las cuales registran márgenes bruto y operacionales negativos y un margen neto promedio menor que en los anteriores periodos, evidenciando problemas indicando que la gestión financiera en los dos últimos años no logro compensar las perdidas operativas como lo había hecho en años anteriores. Por nivel es de resaltar que del total de instituciones las que presentan el mejor comportamiento financiero son las IPS de complejidad baja las cuales presentan un buen nivel de liquidez, índices sanos de endeudamiento y niveles positivos de rentabilidad visto desde cualquiera de los márgenes existentes. 21

ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PLANEACIÓN INFORME FINANCIERO DE IPS AFILIADAS A LA ACHC. ACHC SI-0007 Enero de 2003

ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PLANEACIÓN INFORME FINANCIERO DE IPS AFILIADAS A LA ACHC. ACHC SI-0007 Enero de 2003 Y PLANEACIÓN INFORME FINANCIERO DE IPS AFILIADAS A LA ACHC ACHC SI-0007 Enero de 2003 1. OBJETIVO Y ALCANCE La Asociación Colombiana de Hospitales y Clínicas ACHC- realiza este estudio con dos propósitos:

Más detalles

ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PROYECTOS INFORME FINANCIERO CONSOLIDADO 1997-2004. NOVIEMBRE de 2005

ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PROYECTOS INFORME FINANCIERO CONSOLIDADO 1997-2004. NOVIEMBRE de 2005 NOVIEMBRE de 2005 1. OBJETIVO Y ALCANCE La Asociación Colombiana de Hospitales y Clínicas ACHC- en su labor gremial presenta al sector salud y en especial a sus afiliados, un estudio financiero de sus

Más detalles

MODULO 2. 1.4.1 RAZONES DE LIQUIDEZ.

MODULO 2. 1.4.1 RAZONES DE LIQUIDEZ. Razones de liquidez Definición. MODULO 2. 1.4.1 RAZONES DE LIQUIDEZ. La liquidez es la facilidad con la cual una inversión puede convertirse en dinero. Es decir, que tan fácil se podría vender un terreno,

Más detalles

NUCLEO INTEGRADOR: GRUPO FAMILIA

NUCLEO INTEGRADOR: GRUPO FAMILIA NUCLEO INTEGRADOR: GRUPO FAMILIA Analisis Financiero Nucleo Integrador Karen Fuentes Guerrero Cristian Cortez Seminario de Investigaciòn Facultad de Negocios Internacionales Universidad Pontificia Bolivariana

Más detalles

ANÁLISIS FINANCIERO VERTICAL

ANÁLISIS FINANCIERO VERTICAL ANÁLISIS FINANCIERO VERTICAL El Análisis Vertical de los estados financieros es una de las técnicas más simple y se la considera como una evaluación estática, puesto que no analiza los cambios ocurridos

Más detalles

Diagnóstico Financiero Crepes & Waffles (C&W) Fecha del informe: 15 Julio de 2013

Diagnóstico Financiero Crepes & Waffles (C&W) Fecha del informe: 15 Julio de 2013 Diagnóstico Financiero Crepes & Waffles (C&W) Fecha del informe: 15 Julio de 2013 Con la información pública de las empresas, desarrollamos el análisis de los indicadores financieros vistos en su evolución

Más detalles

Las razones financieras ayudan a determinar las relaciones existentes entre diferentes rubros de los estados financieros

Las razones financieras ayudan a determinar las relaciones existentes entre diferentes rubros de los estados financieros Razones financieras Uno de los métodos más útiles y más comunes dentro del análisis financiero es el conocido como método de razones financieras, también conocido como método de razones simples. Este método

Más detalles

MODULO 4. 1.4.4 RAZONES DE RENTABILIDAD.

MODULO 4. 1.4.4 RAZONES DE RENTABILIDAD. MODULO 4. RAZONES DE RENTABILIDAD - DEFINICIÓN 1.4.4 RAZONES DE RENTABILIDAD. La rentabilidad es el incremento porcentual de riqueza e implica la ganancia que es capaz de brindar una inversión, estrictamente

Más detalles

ANÁLISIS DE BALANCES CON EL NUEVO PGC DE 2008

ANÁLISIS DE BALANCES CON EL NUEVO PGC DE 2008 ANÁLISIS DE BALANCES CON EL NUEVO PGC DE 2008 Índice: 1.- ANÁLISIS DE BALANCES. GENERALIDADES...2 2.- EL FONDO DE MANIOBRA...2 3.- ANÁLISIS FINANCIERO DEL BALANCE...3 4.- ANÁLISIS ECONÓMICO DEL BALANCE...6

Más detalles

Capítulo 3 Análisis financiero

Capítulo 3 Análisis financiero Capítulo 3 Análisis financiero En cuanto a una tercera aportación a las finanzas y tema que nos ocupa en la presente tesina es el análisis financiero. El análisis financiero consiste en la realización

Más detalles

Para poder tener una buena imagen de las empresas y plena confianza en lo que nos presentan éstas deben:

Para poder tener una buena imagen de las empresas y plena confianza en lo que nos presentan éstas deben: 4.1 INTRODUCCIÓN Actualmente, la competencia es intensa y global y es muy claro que no podemos seguir administrando las empresas como lo hemos venido haciendo en las últimas décadas, limitándonos solo

Más detalles

Razón del circulante.

Razón del circulante. Razones financieras Las razones de liquidez, actividad y deuda miden principalmente el riesgo. Las razones de rentabilidad miden los rendimientos. Las razones de mercado abarcan riesgo y rendimiento. Razones

Más detalles

Los estados financieros proporcionan a sus usuarios información útil para la toma de decisiones

Los estados financieros proporcionan a sus usuarios información útil para la toma de decisiones El ABC de los estados financieros Importancia de los estados financieros: Aunque no lo creas, existen muchas personas relacionadas con tu empresa que necesitan de esta información para tomar decisiones

Más detalles

Análisis e interpretación de estados financieros INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO

Análisis e interpretación de estados financieros INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO Método de razones simples, cálculo e interpretación de los indicadores 1 Liquidez 1. Capital neto de trabajo (CNT)=Activo circulante - Pasivo circulante. Se define

Más detalles

SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 RESUMEN EJECUTIVO

SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 RESUMEN EJECUTIVO INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 Periodo: Junio 2011 Junio 2012 Elaborado por: Oscar Armendáriz Naranjo Aprobado por: Edmundo Ocaña Mazón RESUMEN EJECUTIVO En el mes de junio

Más detalles

COMPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS:

COMPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: COMPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: Los estados financieros son los documentos emitidos por una entidad, en los cuales se consigna información financiera cuantificable en unidades monetarias respecto

Más detalles

I. RATIOS DE SOLVENCIA

I. RATIOS DE SOLVENCIA I. Se entiende por solvencia la capacidad financiera (capacidad de pago) de la empresa para cumplir sus obligaciones de pago tanto a corto como a largo plazo. Para que una empresa cuente con solvencia

Más detalles

LAS RATIOS FINANCIERAS

LAS RATIOS FINANCIERAS LAS RATIOS FINANCIERAS Sumario 1. Introducción 2. Estados Financieros 3. Liquidez 4. Solvencia 5. Rentabilidad 6. Conclusiones Última actualización: 25/03/09 Página 1 de 8 1. Introducción Para realizar

Más detalles

TEMA 6: ANÁLISIS FINANCIERO POR RATIOS: ANÁLISIS DE LA SOLVENCIA Y LA LIQUIDEZ

TEMA 6: ANÁLISIS FINANCIERO POR RATIOS: ANÁLISIS DE LA SOLVENCIA Y LA LIQUIDEZ TEMA 6: ANÁLISIS FINANCIERO POR RATIOS: ANÁLISIS DE LA SOLVENCIA Y LA LIQUIDEZ 1. OTRAS MEDIDAS DE LIQUIDEZ: LOS RATIOS DE C/P RATIO DE CIRCULANTE O DE SOLVENCIA A L/P RATIO DE LIQUIDEZ O PRUEBA ÁCIDA

Más detalles

ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA

ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA I. ANTECEDENTES 1. Sobre la LEY DE LIBRE NEGOCIACION DE DIVISAS decreto 94-2000 El 12 de enero del año dos mil uno el Congreso de la República

Más detalles

Las ratios financieras

Las ratios financieras Informes en profundidad 10 Las ratios financieras Barcelona Activa SAU SPM, 1998-2011 Índice 01 Introducción 02 03 04 05 Los estados financieros La liquidez La solvencia La rentabilidad 06 Conclusiones

Más detalles

CONTABILIDAD ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE ESTADOS CONTABLES

CONTABILIDAD ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE ESTADOS CONTABLES CONTABILIDAD ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE ESTADOS CONTABLES El análisis de Estados Contables dispone de dos herramientas que ayudan a interpretarlos y analizarlos. Estas herramientas, denominadas

Más detalles

INDICADORES DE GESTIÓN CON ÉNFASIS EN EL ÁREA FINANCIERA

INDICADORES DE GESTIÓN CON ÉNFASIS EN EL ÁREA FINANCIERA INDICADORES DE GESTIÓN CON ÉNFASIS EN EL ÁREA FINANCIERA E C O N. F E R N A N D O A. B R A V O B. M. S C. U N A D - E C A C E N F E B R E R O D E 2 0 1 1 PREGUNTA: A qué porcentaje equivale el 30% de un

Más detalles

Centros Comerciales del Perú S.A.

Centros Comerciales del Perú S.A. Centros Comerciales del Perú S.A. Informe con estados financieros al 30 de junio de 2010 Fecha de Comité: 06 de Octubre de 2010 Karen Galarza (511) 442.7769 kgalarza@ratingspcr.com Aspecto o Instrumento

Más detalles

2. Elaboración de información financiera para la evaluación de proyectos

2. Elaboración de información financiera para la evaluación de proyectos Objetivo general de la asignatura: El alumno analizará las técnicas de evaluación de proyectos de inversión para la utilización óptima de los recursos financieros; así como aplicar las técnicas que le

Más detalles

INTRODUCCIÓN A LA CONTABILIDAD MATERIAL PARA CURSO 2005 ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA POR MEDIO DE INDICES

INTRODUCCIÓN A LA CONTABILIDAD MATERIAL PARA CURSO 2005 ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA POR MEDIO DE INDICES INTRODUCCIÓN A LA CONTABILIDAD MATERIAL PARA CURSO 2005 ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA POR MEDIO DE INDICES Introducción Estudiar la situación económica y financiera de una empresa consiste

Más detalles

Taller Plan de Empresa en Línea. Sesión 8

Taller Plan de Empresa en Línea. Sesión 8 Taller Plan de Empresa en Línea Sesión 8 LA CAJA ES LA CLAVE EN EL JUEGO DE LOS NEGOCIOS USUARIOS Inversionistas Bancos Fisco Proveedores y trabajadores DEMANDAN Dividendos Intereses Impuestos Pagos RECURSO

Más detalles

Análisis de Estados Financieros

Análisis de Estados Financieros Análisis de Estados Financieros ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 1 Sesión No. 3 Nombre: Análisis de la liquidez a corto plazo Contextualización El alumno identificará las principales forma de evaluación

Más detalles

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO A Diciembre de 2015, la sociedad registró una utilidad de M $6.549.659.-. Esta cifra se compara con el resultado del mismo período

Más detalles

SITUACION FINANCIERA 101. DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

SITUACION FINANCIERA 101. DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SITUACION FINANCIERA 101. DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES 102. ESTADOS FINANCIEROS (EN NUEVOS SOLES) a. Balance General b. Estado de Ganancias y Pérdidas 103. INDICADORES FINANCIEROS AL 31 DICIEMBRE

Más detalles

TEMA 14: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA

TEMA 14: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA Administración de Empresas. 14 Estados financieros de la empresa 14.1 TEMA 14: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA ESQUEMA DEL TEMA: 14.1 Introducción. 14.2 Análisis financiero de la empresa.

Más detalles

La historia del Grupo Financiero Santander Serfin (GFSS) tiene su origen más

La historia del Grupo Financiero Santander Serfin (GFSS) tiene su origen más CAPÍTULO IV. CASO PRÁCTICO 1. Historia La historia del Grupo Financiero Santander Serfin (GFSS) tiene su origen más remoto en la creación del Banco de Londres, México y Sudamérica en el año de 1864. El

Más detalles

CONTABILIDAD EMPRESA AGROPECUARIA. Nova García Nora Mercedes (2011) Diseño de una guía contable financiera

CONTABILIDAD EMPRESA AGROPECUARIA. Nova García Nora Mercedes (2011) Diseño de una guía contable financiera CONTABILIDAD EMPRESA AGROPECUARIA Nova García Nora Mercedes (2011) Diseño de una guía contable financiera para la empresa agropecuaria escalafón docente Universidad Pedagógica Y Tecnológica De Colombia

Más detalles

AERONÁUTICA CIVIL INFORME FINANCIERO DEL TRANSPORTE AEREO ACTIVIDADES CONEXAS 2008. FERNANDO SANCLEMENTE ALZATE Director General Aerocivil

AERONÁUTICA CIVIL INFORME FINANCIERO DEL TRANSPORTE AEREO ACTIVIDADES CONEXAS 2008. FERNANDO SANCLEMENTE ALZATE Director General Aerocivil AERONÁUTICA CIVIL INFORME FINANCIERO DEL TRANSPORTE AEREO ACTIVIDADES CONEXAS 2008 FERNANDO SANCLEMENTE ALZATE Director General Aerocivil ILVA RESTREPO ARIAS Jefe Oficina de Transporte Aéreo Edición SONIA

Más detalles

TECNOLOGO EN CONTABILIDAD Y FINANZAS 39 TRABAJO Y EXPOSICION DE ANALISIS FINANCIERO. INDICE FINANCIERO.

TECNOLOGO EN CONTABILIDAD Y FINANZAS 39 TRABAJO Y EXPOSICION DE ANALISIS FINANCIERO. INDICE FINANCIERO. TECNOLOGO EN CONTABILIDAD Y FINANZAS 39 TRABAJO Y EXPOSICION DE ANALISIS FINANCIERO. INDICE FINANCIERO. AUGUSTO MANUEL DE LA HOZ JARABA BREINER CASARES GUZMAN GINA PAOLA RINCON BARRIOS JACKNEFFER ISABEL

Más detalles

Métodos: Método de Porcentajes Integrales Método de Razones Simples Análisis del Punto de Equilibrio

Métodos: Método de Porcentajes Integrales Método de Razones Simples Análisis del Punto de Equilibrio Análisis de los estados financieros Mejor manera de interpretar las cifras que ahí aparecen Métodos: Método de Porcentajes Integrales Método de Razones Simples Análisis del Punto de Equilibrio Método de

Más detalles

ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA

ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA I. ANTECEDENTES 1. Sobre la LEY DE LIBRE NEGOCIACION DE DIVISAS decreto 94-2000 El 12 de enero del año dos mil uno el Congreso de la República

Más detalles

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS CONTABLES INDICES

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS CONTABLES INDICES ANÁLISIS DE LOS ESTADOS CONTABLES INDICES 33 ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA LIQUIDEZ: Aptitud de una empresa para afrontar el pago de los compromisos contraídos para su evolución con fondos de su

Más detalles

ANÁLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS OFICINA ASESORA DE PLANEACIÓN

ANÁLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS OFICINA ASESORA DE PLANEACIÓN ANÁLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS OFICINA ASESORA DE PLANEACIÓN Villavicencio, Septiembre de 2012 1 ANÁLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CARLOS JULIAN GARAVITO ESTUPIÑAN Profesional de Apoyo Oficina Asesora

Más detalles

E.O.E. 9. Fondo de maniobra: Activo pasivo A. fijo A.C. P. fijo

E.O.E. 9. Fondo de maniobra: Activo pasivo A. fijo A.C. P. fijo E.O.E. 9 LOS ESTADOS FINANCIEROS Y SU ANÁLISIS: Los E. F. Son documentos tipo donde se recogen una serie de datos contables de la empresa, Balance de Situación, Cuenta de Perdidas y Ganancias y Memoria.

Más detalles

EMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

EMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Introducción. EMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al ejercicio

Más detalles

ANALISIS FINANCIERO DE LAS EMPRESAS DE SERVICIO PÚBLICO DE TRANSPORTE DE CARGA EN COLOMBIA. Preparado por:

ANALISIS FINANCIERO DE LAS EMPRESAS DE SERVICIO PÚBLICO DE TRANSPORTE DE CARGA EN COLOMBIA. Preparado por: ANALISIS FINANCIERO DE LAS EMPRESAS DE SERVICIO PÚBLICO DE TRANSPORTE DE CARGA EN COLOMBIA Preparado por: Mario Franco Morales Profesional Universitario Oficina de Regulación Económica Bogotá D.C. Abril

Más detalles

TEMA 4. ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD

TEMA 4. ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD 4.1. Introducción. 4.2. La rentabilidad financiera o rentabilidad del neto. (ROE : Return on Equity ) 4.3. La rentabilidad económica o rentabilidad de los activos. (ROA : Return on Assets o ROI : Return

Más detalles

PRESENTACIÓN 8.- IMPORTANCIA DE LA CONTABILIDAD

PRESENTACIÓN 8.- IMPORTANCIA DE LA CONTABILIDAD PRESENTACIÓN 8.- IMPORTANCIA DE LA CONTABILIDAD Importancia de la Contabilidad Porqué la Contabilidad? Ventajas de la Contabilidad. Objetivo de la Contabilidad. Los Libros de Contabilidad y las Cuentas.

Más detalles

FINANCIERA ESTABILIDAD. Sector público no financiero INFORME ESPECIAL DE. Banco de la República Bogotá, D. C., Colombia. Septiembre de 2013

FINANCIERA ESTABILIDAD. Sector público no financiero INFORME ESPECIAL DE. Banco de la República Bogotá, D. C., Colombia. Septiembre de 2013 INFORME ESPECIAL DE ESTABILIDAD FINANCIERA Sector público no financiero Septiembre de 2013 Banco de la República Bogotá, D. C., Colombia ISSN - 1692-4029 SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO En este informe especial

Más detalles

IV. Indicadores Económicos y Financieros

IV. Indicadores Económicos y Financieros IV. Indicadores Económicos y Financieros IV. Indicadores Económicos y Financieros Los indicadores económicos - financieros expresan la relación entre dos o más elementos de los estados financieros. Son

Más detalles

Guías aprendeafinanciarte.com

Guías aprendeafinanciarte.com 1 El futuro de muchas pequeñas y medianas empresas depende de la financiación externa. Y conseguir un crédito es indispensable una estrategia adecuada. Siempre es aconsejable que la empresa opere crediticiamente

Más detalles

ANÁLISIS DE BONOS. Fuente: Alexander, Sharpe, Bailey; Fundamentos de Inversiones: Teoría y Práctica; Tercera edición, 2003

ANÁLISIS DE BONOS. Fuente: Alexander, Sharpe, Bailey; Fundamentos de Inversiones: Teoría y Práctica; Tercera edición, 2003 ANÁLISIS DE BONOS Fuente: Alexander, Sharpe, Bailey; Fundamentos de Inversiones: Teoría y Práctica; Tercera edición, 2003 Métodos de Análisis Una forma de analizar un bono es comparar su rendimiento al

Más detalles

FUNDACIÓN UNIVERSITARIA LUÍS AMIGÓ

FUNDACIÓN UNIVERSITARIA LUÍS AMIGÓ 1. El objetivo financiero de toda empresa es maximizar las utilidades. Explique las razones por las cuales está o no de acuerdo con esta afirmación. El OBF entendido como la maximización de las utilidades

Más detalles

Universidad de los Andes Núcleo Universitario Rafael Rangel Dpto. de Ciencias Económicas, Administrativas y Contables Área de Finanzas

Universidad de los Andes Núcleo Universitario Rafael Rangel Dpto. de Ciencias Económicas, Administrativas y Contables Área de Finanzas Universidad de los Andes Núcleo Universitario Rafael Rangel Dpto. de Ciencias Económicas, Administrativas y Contables Área de Finanzas Prof. Angel Alexander Higuerey Gómez Email: finanzas.a2013@gmail.com

Más detalles

SOLUCIÓN CASO AVENUS. 1 Aunque con datos únicamente para dos años no podemos establecer una tendencia.

SOLUCIÓN CASO AVENUS. 1 Aunque con datos únicamente para dos años no podemos establecer una tendencia. SOLUCIÓN CASO AVENUS En la hoja Introducción se encuentran los vínculos que nos permiten movernos con facilidad por el resto del libro y además tener una visión conjunta de todo lo que se recoge. En la

Más detalles

Estudio de Corredurías de Seguros 2008 INDICE

Estudio de Corredurías de Seguros 2008 INDICE INDICE 1. Resumen ejecutivo 2 2. Metodología 4 3. Análisis de balance 7 3.1. Activo 10 3.1.1. Inmovilizado 11 3.1.2. Circulante 15 3.2. Pasivo 18 3.2.1. Recursos propios 21 3.2.2. Recursos ajenos 24 3.3.

Más detalles

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS. OBJETIVOS DEL CAPITULO El análisis de los estados financieros tiene como finalidad formar una idea acerca del comportamiento de un aspecto, sector o área específica

Más detalles

RIESGO Y RENTABILIDAD DE LA EMPRESA (Riesgo y Rendimiento) Qué es lo que determina el rendimiento requerido de una inversión?

RIESGO Y RENTABILIDAD DE LA EMPRESA (Riesgo y Rendimiento) Qué es lo que determina el rendimiento requerido de una inversión? 1 RIESGO Y RENTABILIDAD DE LA EMPRESA (Riesgo y Rendimiento) Qué es lo que determina el rendimiento requerido de una inversión? La respuesta es sencilla. El rendimiento requerido siempre depende del riesgo

Más detalles

I. FONDO DE MANIOBRA O CAPITAL CIRCULANTE

I. FONDO DE MANIOBRA O CAPITAL CIRCULANTE I. FONDO DE MANIOBRA O CAPITAL CIRCULANTE Se entiende por liquidez la capacidad de una empresa para atender sus deudas a corto plazo. Al analizar la capacidad de una empresa para atender sus deudas a corto

Más detalles

Manual básico de gestión económica de las Asociaciones

Manual básico de gestión económica de las Asociaciones Manual básico de gestión económica de las Asociaciones El control económico de una Asociación se puede ver desde dos perspectivas: Necesidades internas de información económica para: * Toma de decisiones

Más detalles

Master de Negocios y Alta Dirección 2008

Master de Negocios y Alta Dirección 2008 Master de Negocios y Alta Dirección 2008 RATIOS DE EJEMPLO:. 1.- Ratios de Actividad. a) Crecimiento de la cifra de ventas. b) Rotación de los activos. c) Rotación de Activos fijos. d) Crecimiento del

Más detalles

TRADICIONALMENTE EL ANÁLISIS FINANCIERO SE HA BASADO EN EL USO DE LOS INDICADORES O RATIOS. SI BIEN ESTE TIPO DE ANÁLISIS ES BASTANTE CONOCIDO Y

TRADICIONALMENTE EL ANÁLISIS FINANCIERO SE HA BASADO EN EL USO DE LOS INDICADORES O RATIOS. SI BIEN ESTE TIPO DE ANÁLISIS ES BASTANTE CONOCIDO Y EL ANÁLISIS POR ÍNDICES TRADICIONALMENTE EL ANÁLISIS FINANCIERO SE HA BASADO EN EL USO DE LOS INDICADORES O RATIOS. SI BIEN ESTE TIPO DE ANÁLISIS ES BASTANTE CONOCIDO Y APLICADO, EN ALGUNAS OPORTUNIDADES

Más detalles

ANÁLISIS LOS CRÉDITOS

ANÁLISIS LOS CRÉDITOS ANÁLISIS FINANCIERO A LOS CRÉDITOS QUÈ ES UN ANÁLISIS FINANCIERO Es un estudio que se hace de la información contable. Estudio realizado mediante la utilización de indicadores y razones financieras, las

Más detalles

Como Predecir la Situación Financiera de su Organización a Través de los Estados Financieros

Como Predecir la Situación Financiera de su Organización a Través de los Estados Financieros Como Predecir la Situación Financiera de su Organización a Través de los Estados Financieros Autor: WILSON ARROYO VALENCIA e-mail : warroyo90@yahoo.com móvil : 3164292216 Objetivo: Presentar a los participantes

Más detalles

de la empresa Al finalizar la unidad, el alumno:

de la empresa Al finalizar la unidad, el alumno: de la empresa Al finalizar la unidad, el alumno: Identificará el concepto de rentabilidad. Identificará cómo afecta a una empresa la rentabilidad. Evaluará la rentabilidad de una empresa, mediante la aplicación

Más detalles

HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA TOMA DE DECISIONES

HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA TOMA DE DECISIONES APARTADO 2: Caso práctico de gestión estratégica de costes DIAPOSITIVA Nº: 5 La Contabilidad de Dirección Estratégica para la toma de decisiones (I) SABER MÁS Nº 1: ratios financieros Los ratios financieros

Más detalles

La liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo.

La liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo. TRES CONCEPTOS FIINANCIIEROS: LIIQUIIDEZ,, SOLVENCIIA Y RENTABIILIIDAD 1. LA LIQUIDEZ 1.1 DEFINICIÓN La liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo. La

Más detalles

Evolución reciente de la morosidad: sin problemas pero con algunas señales de alerta

Evolución reciente de la morosidad: sin problemas pero con algunas señales de alerta FINANCIAL SERVICES Evolución reciente de la morosidad: sin problemas pero con algunas señales de alerta kpmg.com.ar Evolución reciente de la morosidad 2 Los desafíos que propone el contexto económico actual

Más detalles

E-CONTABILIDAD FINANCIERA: NIVEL II

E-CONTABILIDAD FINANCIERA: NIVEL II E-CONTABILIDAD FINANCIERA: NIVEL II MÓDULO 8: INTRODUCCION AL ANALISIS DE BALANCES OBJETIVOS DEL MÓDULO: Iniciar el estudio de análisis contable. Comprender el significado y necesidad del fondo de maniobra.

Más detalles

PARTE 3 ECUACIONES DE EQUIVALENCIA FINANCIERA T E M A S

PARTE 3 ECUACIONES DE EQUIVALENCIA FINANCIERA T E M A S PARTE 3 ECUACIONES DE EQUIVALENCIA FINANCIERA Valor del dinero en el tiempo Conceptos de capitalización y descuento Ecuaciones de equivalencia financiera Ejercicio de reestructuración de deuda T E M A

Más detalles

Comente: Los bancos siempre deberían dar crédito a los proyectos rentables. Falso, hay que evaluar la capacidad de pago.

Comente: Los bancos siempre deberían dar crédito a los proyectos rentables. Falso, hay que evaluar la capacidad de pago. Explique Brevemente en que consiste el leasing y nombre los diferentes tipos existentes. Es un mecanismo de financiamiento de Activos el cual permite el uso del activo por un periodo determinado a cambio

Más detalles

www.invesca.com COLECCIÓN MI NEGOCIO MI NEGOCIO Guía para la Creación y Administración de tu Negocio en el Perú Guía CONTABILIDAD www.invesca.

www.invesca.com COLECCIÓN MI NEGOCIO MI NEGOCIO Guía para la Creación y Administración de tu Negocio en el Perú Guía CONTABILIDAD www.invesca. COLECCIÓN MI NEGOCIO MI NEGOCIO Guía para la Creación y Administración de tu Negocio en el Perú Guía Edwin Escalante Ramos Catherine Escalante Ramos 2006 CONTENIDO: 1 Planeamiento Estratégico...Error!

Más detalles

Unidad 11. La partida doble

Unidad 11. La partida doble Unidad 11 La partida doble "La Partida doble se comprende fácilmente al hacer referencia a la ecuación del balance. Esto es útil para deducir sus reglas y aplicarla en forma practica": La ecuación del

Más detalles

ELABORACION DE ESTADOS FINANCIEROS CON DATOS INCOMPLETOS

ELABORACION DE ESTADOS FINANCIEROS CON DATOS INCOMPLETOS CAPITULO I V ELABORACION DE ESTADOS FINANCIEROS CON DATOS INCOMPLETOS 4.1. LA ECUACION PATRIMONIAL La condición o posición financiera de un negocio está representada por la relación que existe entre los

Más detalles

Cuestionario: Encuesta sobre la situación actual del endeudamiento externo

Cuestionario: Encuesta sobre la situación actual del endeudamiento externo Cuestionario: Encuesta sobre la situación actual del endeudamiento externo Por favor responda las siguientes preguntas con base en la información disponible del último mes (junio). 1. Caracterice la disposición

Más detalles

CAPÍTULO 6 ANÁLISIS FINANCIERO DEL PROYECTO

CAPÍTULO 6 ANÁLISIS FINANCIERO DEL PROYECTO CAPÍTULO 6 ANÁLISIS FINANCIERO DEL PROYECTO 120 6.1. Objetivos del Estudio Financiero Los objetivos del estudio financiero pretenden: Determinar cuál es el monto de los recursos económicos necesarios para

Más detalles

LA IMPORTANCIA DE CONTROLAR LAS PÉRDIDAS DE ENERGÍA EN LAS EMPRESAS DISTRIBUIDORAS

LA IMPORTANCIA DE CONTROLAR LAS PÉRDIDAS DE ENERGÍA EN LAS EMPRESAS DISTRIBUIDORAS LA IMPORTANCIA DE CONTROLAR LAS PÉRDIDAS DE ENERGÍA EN LAS EMPRESAS DISTRIBUIDORAS Objetivo El presente informe se ha escrito con la finalidad de establecer un marco objetivo como punto de partida para

Más detalles

Código de conducta de la Fundación Princesa de Asturias para la realización de inversiones

Código de conducta de la Fundación Princesa de Asturias para la realización de inversiones 1. Marco Regulador Código de conducta de la Fundación Princesa de Asturias para la realización de inversiones La Ley 50/2002, de 26 de diciembre, de Fundaciones dispone, en su artículo 14.2, que corresponde

Más detalles

TEMA 9. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

TEMA 9. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS TEMA 9. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 1. EQUILIBRIOS PATRIMONIALES El balance puede presentar las siguientes situaciones: a) Situación de máxima estabilidad financiera o de equilibrio total: Activo=

Más detalles

CAPÍTULO III CASO PRÁCTICO. La meta organizacional de Exact es obtener el mayor rendimiento para la compañía con el

CAPÍTULO III CASO PRÁCTICO. La meta organizacional de Exact es obtener el mayor rendimiento para la compañía con el CAPÍTULO III CASO PRÁCTICO 3.1 Descripción General La meta organizacional de Exact es obtener el mayor rendimiento para la compañía con el menor riesgo posible y así asegurar la rentabilidad de los accionistas.

Más detalles

Informe Sectorial Completo

Informe Sectorial Completo Informe Sectorial Completo SECTOR: DEMO Informe sectorial Página 1 Índice Informe Sectorial 1. Caracterización del Sector de Actividad 2. Principales Magnitudes Económicas del Sector 3. Segmentación del

Más detalles

TEMA 4: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 4.1. INTRODUCCIÓN 2 4.2. ANÁLISIS PATRIMONIAL: ESTRUCTURA Y EQUILIBRIO PATRIMONIAL 2

TEMA 4: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 4.1. INTRODUCCIÓN 2 4.2. ANÁLISIS PATRIMONIAL: ESTRUCTURA Y EQUILIBRIO PATRIMONIAL 2 TEMA 4: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 4.1. INTRODUCCIÓN 2 4.2. ANÁLISIS PATRIMONIAL: ESTRUCTURA Y EQUILIBRIO PATRIMONIAL 2 4.2.1. RELACIÓN ENTRE EL ACTIVO Y EL PASIVO: EL EQUILIBRIO FINANCIERO 2

Más detalles

TEMA 5. ANÁLISIS DE LA LIQUIDEZ Y LA SOLVENCIA

TEMA 5. ANÁLISIS DE LA LIQUIDEZ Y LA SOLVENCIA TEMA 5. ANÁLISIS DE LA LIQUIDEZ Y LA SOLVENCIA 5.1. El capital corriente o capital circulante. 5.2. Rotaciones y periodo medio de maduración. 5.3. El capital corriente mínimo o necesario. 5.4. Ratios de

Más detalles

UNIDAD Nº IV ANALISIS FINANCIERO. Administración de Empresas. Prof. Robert Leal

UNIDAD Nº IV ANALISIS FINANCIERO. Administración de Empresas. Prof. Robert Leal UNIDAD Nº IV ANALISIS FINANCIERO Administración de Empresas. Prof. Robert Leal LAS FINANZAS Las finanzas son las actividades relacionadas con los flujos de capital y dinero entre individuos, empresas,

Más detalles

TEMA 4 ANÁLISIS FINANCIERO A LARGO PLAZO

TEMA 4 ANÁLISIS FINANCIERO A LARGO PLAZO TEMA 4 ANÁLISIS FINANCIERO A LARGO PLAZO 4.1. Adecuación de las masas patrimoniales. 4.1.1. El equilibrio financiero de la empresa a largo plazo. 4.1.2. Estructura y relación entre masas patrimoniales.

Más detalles

Página 153 Identifique las clases, partidas y componentes del estado de situación financiera de Bachoco, S.A. 1

Página 153 Identifique las clases, partidas y componentes del estado de situación financiera de Bachoco, S.A. 1 Página 153 Identifique las clases, partidas y componentes del estado de situación financiera de Bachoco, S.A. 1 Página 153 Identifique las clases, partidas y componentes del estado de situación financiera

Más detalles

Presentación Inversionistas 2015 Q3 Noviembre 26 de 2015

Presentación Inversionistas 2015 Q3 Noviembre 26 de 2015 Presentación Inversionistas 2015 Q3 Noviembre 26 de 2015 Resultados acumulados Septiembre 2015 Resultados acumulados a septiembre de 2015 Los ingresos operacionales a septiembre de 2015 aumentan 15% impulsados

Más detalles

Micropíldora 3: Liquidez, Solvencia y Rentabilidad

Micropíldora 3: Liquidez, Solvencia y Rentabilidad Micropíldora 3: Liquidez, Solvencia y Rentabilidad ÍNDICE MC 03 LIQUIDEZ, SOLVENCIA Y REBTABILIDAD 1. El balance final. 2. Liquidez, solvencia y rentabilidad. 2 1.- El balance final Hasta ahora, en el

Más detalles

Introducción a la Valoración de Empresas: Los Distintos Flujos de Caja

Introducción a la Valoración de Empresas: Los Distintos Flujos de Caja Introducción a la Valoración de Empresas: Los Distintos Flujos de Caja 2013 Instituto Europeo de Posgrado Contenido 1. Introducción 1.1 Análisis Detallado de los Diferentes Flujos de Caja de una Empresa

Más detalles

QUÉ ES LA RENTABILIDAD Y CÓMO MEDIRLA. La rentabilidad mide la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus recursos financieros.

QUÉ ES LA RENTABILIDAD Y CÓMO MEDIRLA. La rentabilidad mide la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus recursos financieros. QUÉ ES LA RENTABILIDAD Y CÓMO MEDIRLA La rentabilidad mide la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus recursos financieros. Qué significa esto? Decir que una empresa es eficiente es decir que no

Más detalles

Unidad 5. Balance general o estado de situación financiera

Unidad 5. Balance general o estado de situación financiera Unidad 5 Balance general o estado de situación financiera "El balance general representa la situación financiera de un negocio, porque muestra clara y detalladamente el valor de cada una de las propiedades

Más detalles

Curso Análisis de Estados Financieros.

Curso Análisis de Estados Financieros. Curso Análisis de Estados Financieros. Anexo: Decisiones de inversión y de financiamiento en la empresa. Instituto de Estudios Bancarios Guillermo Subercaseaux. 2 Decisiones de inversión y de financiamiento

Más detalles

Conexión Five 5.0 - NIIF

Conexión Five 5.0 - NIIF No Página: Página 1 de 5 Conexión Five 5.0 - NIIF Conscientes de los retos que implica la adopción de las NIIF y las muy variadas dificultades que se pueden presentar en este proceso, CASA DE SOFTWARE

Más detalles

EJERCICIOS RESUELTOS SOBRE CONTABILIDAD

EJERCICIOS RESUELTOS SOBRE CONTABILIDAD EJERCICIOS RESUELTOS SOBRE CONTABILIDAD 1) Una empresa presenta los siguientes saldos en sus cuentas, valorados en euros: capital social, 250.000; mercaderías, 36.000; caja, 4.000; mobiliario, 5.000; elementos

Más detalles

LECTURA 3: ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS.

LECTURA 3: ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS. LECTURA 3: ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS. 1. Introducción. 2. Conceptos: 3. Objetivos: 4. Importancia: 5. Métodos de interpretación de datos financieros: 6. Diferencia entre análisis

Más detalles

I. RENTABILIDAD FINANCIERA

I. RENTABILIDAD FINANCIERA I. RENTABILIDAD FINANCIERA En un sentido general, la rentabilidad es la medida del rendimiento que, en un determinado período de tiempo (el ejercicio), producen las magnitudes utilizadas en el mismo, o

Más detalles

SOSTENIBILIDAD DE LAS ASOCIACIONES II. Marcos González Pérez Economista asesor fiscal y asesor de CEAFA

SOSTENIBILIDAD DE LAS ASOCIACIONES II. Marcos González Pérez Economista asesor fiscal y asesor de CEAFA SOSTENIBILIDAD DE LAS ASOCIACIONES II Sostenibilidad económica y financiera Marcos González Pérez Economista asesor fiscal y asesor de CEAFA Nuestras asociaciones serán sostenibles en la medida en que

Más detalles

HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA TOMA DE DECISIONES

HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA TOMA DE DECISIONES Sesión 3 HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA TOMA DE DECISIONES TEMAS Y SUBTEMAS 3 Presupuesto de capital 3. I Flujo de efectivo 3.2 Punto de equilibrio 3.3 Análisis e interpretación de estados financieros

Más detalles

Indicadores de Desempeño Económico

Indicadores de Desempeño Económico Indicadores de Desempeño Económico Los indicadores de sustentabilidad en la dimensión económica de la responsabilidad social, incluyen deben incluir los impactos económicos de la organización en las circunstancias

Más detalles

TEMAS 12-13. ANÁLISIS FINANCIERO Y ECONÓMICO DE LA EMPRESA.

TEMAS 12-13. ANÁLISIS FINANCIERO Y ECONÓMICO DE LA EMPRESA. 1. LA ESTRUCTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA DE El Balance de Situación de una empresa recoge su situación económica y financiera. Análisis de la estructura del Balance: a) ESTRUCTURA ECONÓMICA o CAPITAL PRODUCTIVO.

Más detalles

Utilidades retenidas

Utilidades retenidas 6 Utilidades retenidas Al finalizar la unidad, el alumno: Identificará la finalidad de la retención de utilidades en las empresas. Identificará la finalidad, ventajas y desventajas de la distribución de

Más detalles

Análisis comparativo con la empresa española

Análisis comparativo con la empresa española Análisis comparativo con la empresa española Análisis Económico-Financiero de la Empresa Andaluza, 2009 Fuente: Central de Balances de. Una vez analizada la situación económica y financiera de las empresas

Más detalles

LA HOLANDO SUDAMERICANA COMPAÑÍA DE SEGUROS S.A. Sarmiento 309, Ciudad Autonoma de Buenos Aires, Argentina

LA HOLANDO SUDAMERICANA COMPAÑÍA DE SEGUROS S.A. Sarmiento 309, Ciudad Autonoma de Buenos Aires, Argentina Buenos Aires, 21 de Diciembre de 2015 SUDAMERICANA COMPAÑÍA DE SEGUROS S.A. Sarmiento 309, Ciudad Autonoma de Buenos Aires, Argentina Compañía de Seguros SUDAMERICANA COMPAÑÍA DE SEGUROS S.A. Calificación

Más detalles

EJEMPLO DE REPORTE DE LIBERTAD FINANCIERA

EJEMPLO DE REPORTE DE LIBERTAD FINANCIERA EJEMPLO DE REPORTE DE LIBERTAD FINANCIERA 1. Introduccio n El propósito de este reporte es describir de manera detallada un diagnóstico de su habilidad para generar ingresos pasivos, es decir, ingresos

Más detalles