Análisis exportaciones de vino embotellado chileno a Alemania.

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1 ANTECEDENTES ECONÓMICOS DE ALEMANIA la cual si bien se ha mantenido en un rango cercano al 3% anual (+ 1%), tiene un sesgo a la baja debido a esta menor actividad económica. Pese a la crisis mundial, Alemania se ha mantenido como una de las economías más sólidas de la zona euro; sin embargo un análisis especifico de las variables macroeconómicas más relevantes y de su impacto en las exportaciones de vino chileno (embotellado) puede entregar una directriz importante de la estrategia a seguir en los próximos meses. Grafico N 1. Tasa de crecimiento de la economía PGB corregido por paridad de poder de compra (PPP). Fuente: Fondo Monetario Internacional. Alemania se ha mantenido con un país de crecimiento sólido dentro de Europa. Su tasa de crecimiento durante el 2012 ha sido cercana al 3,86% anual considerando el PGB corregido por la paridad del poder de compra (Fuente de Fondo Monetario Internacional). Si bien estos números son positivos, se debe considerar que estas cifras han ido disminuyendo tenuemente en los últimos años. Esta tendencia al menor crecimiento va en línea con el comportamiento de la inflación, Grafico N 2. Tasa de inflación anual. Fuente: Fondo Monetario Internacional. Información referente a la tasa de desempleo, evolución de las importaciones y situación de la cuenta corriente serán relevante durante los próximos meses para determinar la evolución económica del país. La tasa de desempleo (expresada como porcentaje de la fuerza total de trabajo) se mantiene en un nivel bastante bajo de un 5,2% lo que ha ayudado a incrementar un consumo de bienes y servicios importados en un 2,69% durante el Cabe destacar que esta tasa de aumento anual en las importaciones de bienes y servicios disminuye de año en año como se muestra en el grafico N 5, otra clara señal de un menor dinamismo en la economía. Grafico N 3. Tasa de desempleo. Fuente: Fondo Monetario Internacional.

2 Durante el transcurso de 2012 ha sido posible observar una tendencia a la disminución del balance de la cuenta corriente de la economía alemana, indicando una disminución del ahorro con el cual la economía financia las inversiones futuras. Sus valores positivos indican que si bien ha existido una disminución de la capacidad de ahorro, Alemania continua siendo capaz de autofinanciarse y no depender de financiamiento externo para su crecimiento futuro. de 27,5 millones de dólares (FOB) versus los 30,5 millones de dólares exportados en igual periodo del Sin embargo, para evitar al máximo fluctuaciones puntuales y poder visualizar de mejor manera las tendencias reales de lo que está ocurriendo utilizaremos en este caso valores acumulados de los últimos 12 meses. El grafico N 6 representa la tasa de crecimiento de las exportaciones de vino embotellado considerando el valor FOB total exportado de los últimos 12 meses móviles. A septiembre del 2012, las exportaciones acumuladas de los últimos 12 meses registraron una baja de un 1,3% con respecto al acumulado del mes de agosto. Lo anterior permite identificar una leve tendencia a la baja en el valor exportado total después de una corta recuperación de las exportaciones vistas en los meses de junio y Julio. Grafico N 4. Evolución del balance de la cuenta corriente de Alemania (Billions U.S. Dollars). Fuente: Fondo Monetario Internacional. Grafico N 6. Variación del valor FOB total exportado Grafico N 5. Tasa de crecimiento de las importaciones totales. Fuente: Fondo Monetario Internacional. En lo que va del año, esta menor actividad económica ha repercutido en una menor exportación de vino embotellado a Alemania. Así entre Enero y Septiembre del 2012, las exportaciones de vino embotellado fueron El número total de cajas exportado acumulado de los últimos 12 meses registró un aumento de un 2,4% con respecto al acumulado del mes de agosto marcando una leve tendencia a un aumento. Lo anterior parece indicar que está ocurriendo en este momento una sustitución de productos de mayor valor por productos más baratos y algo más masivos.

3 Grafico N 7. Variación del número exportado de cajas Grafico N 9. Porcentaje de participación de las exportaciones por categoría. Valor FOB exportado hasta septiembre del En Alemania, el precio promedio por caja (9 litros) durante septiembre del 2012 fue de 25,4 USD/caja con un precio promedio de los últimos 12 meses de 30,9 USD/caja. Este valor promedio resultó ser un 2,6% más bajo que el promedio móvil de agosto corroborando una preferencia por productos de mas bajo valor que podría seguir consolidándose en los próximos meses (grafico N 8). VINOS MENORES A 30 USD / CAJA Considerando los datos provenientes de las exportaciones de productos del rango inferior a los 30 USD/caja, pareciera producirse una cierta estabilidad el cuanto al valor exportado. A septiembre del 2012, las exportaciones de valor acumuladas aumentaron marginalmente solo un 0,2 %. Grafico N 8. Variación de precio promedio por caja de últimos 12 meses. Grafico N 10. Variación del valor FOB total exportado En lo que va del año 2012 (eneroseptiembre) las exportaciones de vino embotellado llegaron a un valor de 27,5 millones de dólares, de los cuales un 39% corresponden a la venta de productos a precios inferiores a los 30 USD/caja, un 45% del valor para vinos vendidos entre los 30 y 60 USD/caja y solo un 15% para vinos de precios superiores a los 60 USD/caja. En contraste con el valor facturado en esta categoría, el volumen acumulado de los últimos 12 meses hacia septiembre del 2012 aumentó notoriamente un 5,9% corroborando una presión a la baja de precios específicamente en esta categoría. El aumento en el volumen exportado ha permitido en esta categoría mantener el valor facturado frente a una baja de precios y

4 demuestra que este aumento se debe en parte a la sustitución de compra de categorías de mayor valor. comportamiento que parecería indicar que la baja en el número de cajas exportadas en esta categoría ha sido sustituida por compras de productos de menor valor (menores a 30 USD/caja. Grafico N 11. Variación del número exportado de cajas VINOS ENTRE 30 Y 60 USD / CAJA Los productos valorados entre los 30 y 60 USD/caja han presentado una clara tendencia a disminuir el valor facturado tanto en agosto como septiembre del En septiembre del 2012, el valor exportado anual disminuyó en un 2,2% igual cifra que disminuyó en agosto. El volumen en cajas acumuladas al año presentó también una disminución similar durante septiembre, bajando el número de cajas enviadas en un 2,4%. Grafico N 13. Variación del número exportado de cajas VINOS SOBRE LOS 60 USD / CAJA Por su parte, pese a que el análisis incluye cifras acumuladas al año, la categoría de productos superiores a los 60 USD/caja aún presenta una volatilidad (fluctuación) importante en sus cifras. Sin embargo es posible detectar una disminución de un 2,6% en el valor facturado anual a septiembre del Dada la fluctuación anteriormente expuesta, no es posible en este caso definir una tendencia que de una pauta clara de lo que podría ocurrir con estas ventas en lo que queda del 2012 (grafico N 14). Grafico N 12. Variación del valor FOB total exportado Existe en esta categoría una clara tendencia a la disminución de las exportaciones con un

5 Grafico N 14. Variación del valor FOB total exportado Queda en evidencia además que adicionalmente existió una disminución del volumen exportado en un 6% con lo que se asume también la existencia de un efecto sustitución de las ventas de esta categoría por productos de más bajo valor. Grafico N 15. Variación del número exportado de cajas CONSIDERACIONES GENERALES 1. Alemania se mantiene económicamente fuerte en la zona euro, con un crecimiento positivo, adecuado nivel de ahorro y una baja tasa de desempleo. A pesar de lo anterior, se deben tomar ciertas precauciones estratégicas en la evolución de los mercados debido a que sus variables macroeconómicas dejan en evidencia una clara disminución de su actividad. Una inflación débil, una menor productividad país, menor ahorro y menor importación de bienes y servicios están repercutiendo en las importaciones de productos chilenos. 2. En términos muy generales existe una tendencia a una disminución en valor facturado de los productos chilenos y una respuesta del mercado a un aumento del volumen exportado. Claramente nuestros productos enfrentan un mercado con una demanda altamente elástica. 3. Existe un claro efecto de sustitución de productos de precios superiores a los 30 USD/caja a ser reemplazados por productos de precios inferiores a los 30 USD/caja. Esta relocalización o reordenamiento de las preferencias van de la mano con lo que hemos encontrado en países nórdicos y otras economías europeas. 4. Tipo de cambio se ha mantenido en base a nuestras proyecciones cercanas a los 480 hasta diciembre. Existe importante probabilidad que la tasa de interés por parte del Banco Central de Chile se mantenga en lo que queda del Principal atención a posibles fluctuaciones del tipo de cambio se darán en función a las decisiones de que tome el congreso de los estados unidos con respecto a las políticas tributarias y fiscales pendientes para diciembre del Analizado por: Rodrigo Rojas Valenzuela Ingeniero Agrónomo Enólogo Ingeniero Comercial val.cl Próximos análisis serán avisadas en:

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