08 de mayo, 2014 Ref: SCR COMUNICADO DE HECHOS RELEVANTES

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1 08 de mayo, 2014 Ref: SCR Señor Carlos Arias Poveda Superintendente General de Valores Superintendencia General de Valores San José COMUNICADO DE HECHOS RELEVANTES 5.1 CAMBIO EN LAS CALIFICACIONES OTORGADAS CON INDICACIÓN DE LA CALIFICACIÓN ANTERIOR, LA ACTUAL Y LAS RAZONES QUE FUNDAMENTARON EL CAMBIO, EN EL CASO DE CALIFICADORAS DE RIESGO Por medio de la presente procedo a informar que el 08 de mayo del 2014 en Sesión Extraordinaria Nº se procedió a ratificar las calificaciones otorgadas en la Sesión Ordinaria Nº celebrada el 29 de abril del 2014, con información auditada al 30 de setiembre del 2013 y no auditada al 31 de diciembre del 2013, para el emisor Fideicomiso Altara- El Tucano Scotiabank de Costa Rica Adjunto se envían los fundamentos de la calificación. En Ref: (Informe SCR ). Nombre del emisor o sociedad administradora Nombre de la emisión o del fondo de inversión según RNVI Moneda Escala de Calificación Actual * Fecha de la información financiera en que se basó la calificación** Fecha del Consejo de Calificación Fideicomiso Altara- El Tucano Scotiabank de Costa Rica 2012 Bonos Estandarizados Serie A USD scr D 31/12/ /05/2014 Fideicomiso Altara- El Tucano Scotiabank de Costa Rica 2012 Bonos Estandarizados Serie B USD scr D 31/12/ /05/2014 Fideicomiso Altara- El Tucano Scotiabank de Costa Rica 2012 Bonos Estandarizados Serie C USD scr D 31/12/ /05/2014 *La calificación no varió respecto a la anterior **Considerando información financiera auditada a setiembre 2013 Página 1 de 2

2 La calificación de largo plazo scr D se otorga a aquellas emisiones que tengan suspendidos el pago de los intereses y/o el capital, en los términos y plazos pactados. Las calificaciones desde scr AA a scr C y desde SCR 2 a SCR 5 pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías. Las calificaciones otorgadas no han sufrido ningún proceso de apelación por parte de la entidad calificada. La metodología de calificación de Valores Provenientes de Procesos de Titularizaciones utilizada por SCRiesgo fue actualizada en el ente regulador en Febrero del SCRiesgo da por primera vez calificación de riesgo a este emisor en Abril del Toda la información contenida en el informe que presenta los fundamentos de calificación se basa en información obtenida de los emisores y suscriptores y otras fuentes consideradas confiables por SCRiesgo. SCRiesgo no audita o comprueba la veracidad o precisión de esa información, además no considera la liquidez que puedan tener los distintos valores tanto en el mercado primario como en el secundario. La información contenida en este documento se presenta tal cual proviene del emisor o administrador, sin asumir ningún tipo de representación o garantía. SCRiesgo considera que la información recibida es suficiente y satisfactoria para el correspondiente análisis. La calificación de riesgo emitida representa la opinión de la sociedad calificadora basada en análisis objetivos realizados por profesionales. No es una recomendación para comprar, vender o mantener determinados instrumentos, ni un aval o garantía de una inversión, emisión o su emisor. Se recomienda analizar el prospecto, la información financiera y los hechos relevantes de la entidad calificada que están disponibles en las oficinas del emisor, en la Superintendencia General de Valores, Bolsa de Valores y puestos representantes. Atentamente, Sr. Jorge Chaves Villalta Subgerente General Sociedad Calificadora de Riesgo Centroamericana, S.A. C.C.: Bolsa Nacional de Valores, S.A. Archivo La veracidad y la oportunidad de este Comunicado de Hecho Relevante es responsabilidad de Sociedad Calificadora de Riesgo Centroamericana, S.A., y no de la Superintendencia General de Valores Página 2 de 2

3 Fideicomisos Costa Rica SCR-INF de abril del 2014 FIDEICOMISO ALTARA EL TUCANO - SCOTIABANK DE COSTA RICA Informe Mantenimiento de Calificación de Riesgo Sesión Ordinaria: N Sesión Extraordinaria de Ratificación: N Información financiera: no auditada a diciembre del 2013, considerando información auditada a setiembre Contactos: Carolina Mora F. Analista Financiero cmora@scriesgo.com Marcela Mora R. Analista Senior mmora@scriesgo.com 1. CALIFICACIÓN DE RIESGO Este informe corresponde al análisis del Fideicomiso Altara El Tucano - Scotiabank de Costa Rica-2012, con información financiera no auditada a diciembre del 2013, considerando información auditada a setiembre Con base en esta información, se otorgaron las siguientes calificaciones: Fideicomiso Altara-El Tucano Anterior Actual Bonos Estandarizados Calificación Calificación Bonos Estandarizados Serie A scr D scr D Bonos Estandarizados Serie B scr D scr D Bonos Estandarizados Serie C scr D scr D *La calificación otorgada no varió con respecto a la anterior. Explicación de la calificación otorgada: scr D: Emisiones que tengan suspendidos el pago de los intereses y/o el capital, en los términos y plazos pactados. Las calificaciones desde scr AA a scr C y de SCR 2 a SCR 5 pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías. 2. FUNDAMENTOS La calificación otorgada al Fideicomiso Altara El Tucano - Scotiabank de Costa Rica-2012 se fundamenta en: El Consejo de Calificación de SCRiesgo otorga la calificación scr D a las series emitidas por el Fideicomiso Altara El Tucano-Scotiabank de Costa Rica-2012, debido al incumplimiento en el pago de la serie A, la cual vencía el día 28 de noviembre del 2013, lo que implica la exigibilidad del resto de las series. El Fideicomiso se encuentra en un proceso de ejecución de la garantía para hacer frente a las obligaciones vencidas. Es importante resaltar que el fiduciario no suministró a SCRiesgo el contenido del último avalúo realizado al Hotel Altara El Tucano Resort, lo que limitó el presente informe de mantenimiento. Se debe considerar que las sumas registradas en los estados financieros a diciembre del 2013, están basadas considerando el monto del primer avalúo, por lo que al actualizarse con el avalúo realizado recientemente dicha información podría sufrir cambios significativos. 3. HECHOS RELEVANTES El 28 de noviembre del 2013, el Fideicomiso Altara El Tucano, en relación con el pago del principal de la serie A e intereses de las emisiones A, B y C, comunica lo siguiente: Al ser las quince horas del día veintiocho de noviembre del 2013, no se recibieron los recursos que estaría aportando el Fideicomitente para el pago del principal de la serie A e intereses de las emisiones A, B y C. El Fideicomitente está llevando a cabo las gestiones para cumplir con lo dispuesto en el Contrato del Fideicomiso así como en el Prospecto de la Emisión a efectos de realizar el pago en el transcurso del 29 de noviembre 2013, caso contrario el Fideicomiso realizará las gestiones necesarias que sobre el particular correspondan en coordinación con los entes pertinentes. El 29 de noviembre del 2013, el Fideicomiso Altara El Tucano, en relación con el pago del principal de la serie A e intereses de las emisiones A, B y C, comunica lo siguiente: La calificación de riesgo emitida representa la opinión de la Sociedad Calificadora basada en análisis objetivos realizados por profesionales. No es una recomendación para comprar, vender o mantener determinados instrumentos, ni un aval o garantía de una inversión, emisión o su emisor. Se recomienda analizar el prospecto, información financiera y los hechos relevantes de la entidad calificada que están disponibles en las oficinas del emisor, en la Superintendencia General de Valores, Bolsas de Valores y puestos representantes 1 El detalle de toda la escala de calificación que utiliza la Calificadora podrá ser consultado en nuestra página

4 Al ser las catorce horas del día veintinueve de noviembre del 2013, no se recibieron los recursos para el pago del principal de la serie A e intereses de las emisiones A, B y C. Como consecuencia del incumplimiento de pago del Fideicomitente según lo dispuesto en el Contrato del Fideicomiso y en el Prospecto de la Emisión, se está iniciando un proceso de Ejecución notificando, como primer paso, al Fideicomitente y concediéndole un plazo improrrogable de 30 días que vence el 14 de enero del 2014 para que realice el aporte de la totalidad de los recursos para la cancelación de las obligaciones del Fideicomiso, caso contrario el Fideicomiso iniciará el proceso de ejecución de la garantía. El 8 de enero, 4 de febrero y 11 de marzo, se comunica mediante hecho relevante el reporte de venta de membresías del Fideicomiso Altara El Tucano-Scotiabank de Costa Rica-2012, tal como se muestra en el siguiente cuadro: o Se designará un notario público, el cual llevará a cabo junto con el fiduciario, las gestiones orientadas a la venta de El Patrimonio fideicometido y protocolizará las actuaciones e incidencias de la subasta y los procesos que correspondan. Asimismo, se hace del conocimiento que mientras dura el proceso de ejecución de los bienes del fideicomiso y en aras de proteger los intereses de los inversionistas, la administración actual de Villas Playa Dorada, S.A., se mantendrá a su cargo como administradora del Hotel El Tucano, implementando el fiduciario las medidas de control necesarias a fin de que dicho proceso se realice conforme a las mejores prácticas administrativas. El 30 de enero se informa que la firma contratada para la valuación de los bienes fideicometidos es Investigaciones Científicas de Costa Rica S.A. (ICICOR) y la fecha prevista para la recepción del informe será el 14 de febrero para lo que respecta a la fijación del precio de la subasta. Mes Cantidad vendida Precio Venta Dinero recibido en el Fideicomiso en calidad de aporte Dinero recibido en el Fideicomiso en calidad de reserva Fecha de recepción Diciembre 0 0,00 0,00 0,00 0,00 Enero 0 0,00 0,00 0,00 0,00 Febrero 0 0,00 0,00 0,00 0,00 El 14 de enero del 2014 el Fideicomiso Altara El Tucano, en relación con el pago del principal de la serie A e intereses de las emisiones A, B y C, comunica lo siguiente: Al ser las dieciséis horas del día catorce de enero del 2014, no se recibieron los recursos para el pago del principal de la serie A e intereses de las emisiones A, B y C. Que el día de hoy ha concluido el periodo de cura improrrogable de 30 días hábiles para que el Fideicomitente aportara la totalidad de los recursos para la cancelación de las obligaciones vencidas del Fideicomiso. Como consecuencia del incumplimiento de pago por parte del Fideicomitente se procederá según lo dispuesto en el Contrato del Fideicomiso iniciando con el Procedimiento de Liquidación mediante subasta. o Se realizará un avalúo para la actualización de los valores de los bienes fideicometidos. El 3 de febrero del 2014 se convoca a la Asamblea de Inversionistas que se llevará a cabo el día 6 de marzo 2014 en el Hotel San José Palacio a las 5:00 pm. En virtud que cualquier acuerdo que se tome deberá ser por unanimidad de los tenedores de los bonos emitidos se concretara en primera y única convocatoria en hora, fecha y lugar indicados. El tema principal de la agenda de la Asamblea corresponde a la presentación de las propuestas elaboradas por el Fideicomitente Altara el Tucano Resort S.A., acerca de fuentes de financiamiento que se proyectan concretar para efectos de la cancelación de las emisiones A, B y C. El 17 de febrero se informa que aún se encuentra en proceso la valuación de los bienes fideicometidos y que por tanto, la nueva fecha prevista para la recepción del informe será el próximo 14 de febrero del Sin perjuicio de lo anterior, en caso que el Fiduciario reciba el mencionado informe, procederá a publicarlo en una fecha previa a la indicada. El 25 de febrero se comunica que el Informe de Tasación con la valuación de los bienes fideicometidos se encuentra en proceso de verificación exhaustiva de la metodología, sustentación y procedimiento valuatorios utilizados, a fin de garantizar que el resultado incluye todas las características físicas, mobiliario, ubicación y uso del bien en aras de brindar la mayor claridad posible a los inversionistas respecto al valor de la garantía del Fideicomiso lo cual demorará al menos la presente semana. Página 2 de 8

5 El 05 de marzo del 2014 se comunica que cancela la Asamblea de Inversionistas, debido a que para la fecha original de la celebración de la misma no se contará con el Informe de Tasación de los Bienes Fideicometidos, ello debido a retrasos por parte de la firma valuadora, la cual ha confirmado que dicho informe será entregado al fiduciario sin falta el próximo 14 de marzo del Asimismo, el fiduciario informa que se convocará para Asamblea de Inversionistas en los próximos 3 días hábiles, luego de definir el lugar, la fecha y hora más adecuada. El 6 de marzo del 2014 se convoca a la Asamblea Extraordinaria de Inversionistas que se llevará a cabo el día 18 de marzo 2014 en el Hotel Sheraton a las 3:00 pm. En virtud que cualquier acuerdo que se tome deberá ser por unanimidad de los tenedores de los bonos emitidos se concretara en primera y única convocatoria en hora, fecha y lugar indicados. Los temas principales serán: Comunicación del Informe de Tasación de la Finca del Partido Alajuela matrícula número , edificaciones y mobiliario. Presentación de las propuestas elaboradas por el Fideicomitente Altara el Tucano Resort para dar a conocer fuentes de financiamiento que se proyectan concretar para efectos de la cancelación de las emisiones A, B y C. Proceso de votación de las propuestas presentadas por Altara el Tucano Resort. El 19 de marzo 2014, en relación con el resultado obtenido en la Asamblea Extraordinaria de Inversionistas se comunica lo siguiente: Que el Fideicomitente propuso a los Inversionistas que pospusieran el proceso de ejecución ya iniciado por el Fiduciario a partir del 18 de marzo del 2014, para obtener los fondos suficientes a efectos de cancelar las obligaciones totales a cargo del Fideicomiso y consecuentemente autorizar al Fiduciario a que suspendiera durante ese mismo plazo el proceso de ejecución de la garantía. Esta propuesta no fue aprobada por la totalidad de los inversionistas. En virtud de que la aprobación requería del acuerdo de la totalidad de los Tenedores de Bonos de las Emisiones A, B y C del Fideicomiso, las propuestas se consideran no aceptadas. Que como consecuencia de lo expuesto en los puntos anteriores, Scotiabank de Costa Rica en su calidad de Fiduciario del Fideicomiso, continuará según lo dispuesto en Título Quinto sobre la Ejecución de la Garantía según lo estipulado en el contrato del Fideicomiso. El 31 de marzo del 2014, se informa al mercado: Que ese mismo día se publicó el Aviso de Remate de los Bienes Fideicometidos en el periódico La Nación el cual se adjunta, con la hora, fecha y lugar de la primera subasta; este es el primer aviso de tres que se realizarán durante la presente semana en días alternos. Se reitera que mientras se realice el Proceso de Ejecución de los Bienes Fideicometidos y en aras de proteger los intereses de los inversionistas y mantener el principio del negocio en marcha, la administración actual de Villas Playa Dorada, se mantendrá en su cargo como administradora del Hotel El Tucano. Que el Fiduciario ha implementado las medidas de control necesarias con el fin de resguardar los bienes que se encuentran fideicometidos. 4. ESTRUCTURA DEL FIDEICOMISO 4.1. Partes del Fideicomiso El fideicomiso contará con los siguientes participantes: El Fideicomitente Uno será ALTARA EL TUCANO RESORT S.A, entidad que cederá hasta el 100% y como mínimo el 50% de los ingresos provenientes de la venta de membresías que darán derecho a la utilización del Altara El Tucano y cederá en propiedad fiduciaria el 100% de las acciones de Villa Playa Dorada, S.A., así como los dividendos a partir del 2013 en garantía de pago a favor de los inversionistas, de manera simultánea, una vez sean obtenidos los recursos de las tres emisiones y sean recibidas del Fideicomiso Villas Playa Dorada/SBCR/2012. El Fideicomitente Dos una vez efectuada la colocación de bonos, Villa Playa Dorada S.A. traspasará en propiedad fiduciaria la finca matrícula folio real número del Partido de Alajuela donde se ubica el Hotel El Tucano. El Fiduciario será la Dirección de Fideicomisos de Scotiabank de Costa Rica S.A. entidad que llevará a cabo la administración y representación legal del Fideicomiso. El Fideicomisario principal son los inversionistas que adquieren los bonos emitidos. Página 3 de 8

6 4.2. Finalidad del Fideicomiso El contrato contará con el siguiente patrimonio: Un mil dólares moneda de curso legal de los Estados Unidos. ALTARA El Tucano Resort S.A asume la obligación de que una vez que el Fiduciario haya conseguido los fondos y cancelado, en representación de ALTARA El Tucano Resort S.A, las acciones comunes y nominativas que representan el 100% del capital social de Villas Playa Dorada S.A., en el mismo acto en que se realiza el pago y la cesión de las acciones, y como condición necesaria para realizar el desembolso, ALTARA El Tucano Resort S.A cederá en condición de propiedad fiduciaria a favor del fiduciario y en condición de patrimonio fideicometido la totalidad de dichas acciones. El Banco Scotiabank se compromete en dicho caso a aceptar la cesión en su calidad de fiduciario y a incorporar esas acciones al patrimonio fideicometido del presente fideicomiso. Los bienes aquí indicados serán incorporados mediante un adendum al presente contrato de Fideicomiso, incorporando a Villas Playa Dorada S.A. como Fideicomitente Dos. Con la cesión de las acciones en propiedad fiduciaria, el Fideicomitente Uno cede el derecho de percibir los dividendos provenientes de Villas Playa Dorada, S.A., al fideicomiso, a partir del período fiscal del año Este derecho se cede en un 50% de los dividendos que obtenga la sociedad, excepto que el Fiduciario, considere que es necesario utilizar un porcentaje mayor de dichos dividendos para efectos del pago de las obligaciones del fideicomiso, en cuyo caso podrá utilizar hasta el cien por ciento de dichos dividendos, lo cual es de la plena aceptación del fideicomitente uno. ALTARA El Tucano Resort S.A, acuerda en este acto ceder en propiedad fiduciaria como patrimonio del fideicomiso el 50% de los flujos de ingresos brutos que reciba como producto de la venta de las membresías del Club Altara El Tucano, que se instrumentarán por medio de la figura de Acciones Preferentes Serie 1, para lo cual ALTARA El Tucano Resort S.A acepta que todos los ingresos provenientes de la venta de las membresías se ingresarán por medio de las cuentas del fideicomiso, el cual le retornará el monto correspondiente para cubrir los gastos de comercialización. Si en razón de que las ventas reales de las membresías fueran inferiores a las proyecciones de ventas definidas en el prospecto, el Fiduciario queda autorizado para retener a título de cesión y en propiedad fiduciaria un porcentaje mayor de los ingresos por la venta de dichas acciones, pudiendo incluso llegar a retener y utilizar hasta el cien por ciento de dichos ingresos, para lo cual queda expresamente autorizado por el fideicomitente Altara El Tucano Resort, S.A., quien en este acto acepta la cesión hasta por el cien por ciento de los flujos de ingresos que reciba como producto de la venta de las Acciones Preferentes Serie 1 del Altara El Tucano Resort. ALTARA El Tucano Resort S.A asume la obligación de que una vez que el Fiduciario haya conseguido los fondos, deberá verificar que los accionistas de Villas Playa Dorada, S.A., mediante acuerdo de Asamblea General de Socios, han procedido a acordar y traspasar a favor de SBCR, en calidad de fiduciario del Fideicomiso Altara El Tucano SBCR , la finca del Partido de Alajuela, folio real matrícula número , y de manera simultánea, ALTARA El Tucano Resort S.A, cede y traspasa las acciones comunes y nominativas que representan el cien por ciento del capital social de Villas Playa Dorada S.A., por lo que acto seguido se realiza el pago por la compra venta de las acciones. La totalidad de los recursos que se reciban de parte de los inversionistas-fideicomisarios formarán parte del patrimonio del Fideicomiso, con el único fin de servir como fuente de pago de las acciones comunes de la sociedad Villas Playa Dorada S.A., y los gastos de estructuración, fiduciarios, legales, de colocación y de capital de trabajo del Fideicomiso, el Club y el Hotel en las condiciones indicadas en este prospecto. Se debe realizar el pago al Fideicomiso de Custodia Villas Playa Dorada S.A., del monto establecido según las condiciones pactadas en el contrato de compra venta de estas acciones comunes, y recibir de forma inmediata las acciones comunes de Villa Playa Dorada S.A. como patrimonio del Fideicomiso, que servirán de garantía para los inversionistas-fideicomisarios, en forma alícuota de acuerdo con los montos invertidos. Recibir y custodiar hasta su venta las membresías que acreditarán los derechos de los socios del Club Altara El Tucano por las membresías, para controlar el comportamiento de los flujos de caja necesarios para atender las obligaciones del Fideicomiso, y tomar las medidas necesarias de acuerdo con sus derechos y atribuciones conferidas en el contrato de Fideicomiso para la Emisión de Bonos Altara el Tucano S.A.- Scotiabank de Costa Rica 2012 para solicitar aportes al Fideicomitente Uno. Página 4 de 8

7 Recibir y acumular el monto correspondiente al porcentaje por cada venta de membresías para cumplir prioritariamente con el pago de gastos del Fideicomiso y de las obligaciones de principal e interés de los bonos de los inversionistas, según los procedimientos que se establezcan, constituyéndose esta en fuente primaria de repago de las obligaciones del Fideicomiso Altara El Tucano. Con los recursos obtenidos cancelar a los inversionistas de manera oportuna el monto de interés y de amortización del principal de los bonos según las características de cada serie en circulación. Recibir y administrar los fondos de reserva que se establezcan para garantizar el pago de todas las obligaciones, dentro de las cuales se encuentran el fondo de reserva interna, el 50% de los dividendos del 2013 en adelante, que se paguen de parte de la sociedad Villas Playa Dorada por la actividad del Hotel El Tucano y los aportes de la Fideicomitente Uno según corresponda Esquema Legal del Fideicomiso El fideicomiso se estructuró de tal manera que en primer lugar se firmó un contrato de Fideicomiso de Garantía Altara El Tucano, S.A. en condición suspensiva, y en condición resolutoria en el tanto administrara cuentas para el pago de las obligaciones del fideicomiso hasta la cancelación final del principal, intereses y demás aspectos accesorios. Este esquema se describe gráficamente a continuación: 4.4. Incremento del Patrimonio El patrimonio del Fideicomiso se puede incrementar por las siguientes razones: Por el ingreso de flujo proveniente de la venta de las membresías del Club Altara. Réditos de la inversión de las cuentas del fideicomiso. Ingresos provenientes de los dividendos de Villas Playa Dorada S.A. Cualquier aporte adicional que el Fideicomitente realice durante el plazo del presente Fideicomiso 5. EMISIONES El Fideicomiso Altara El Tucano - Scotiabank de Costa Rica- 2012, el 28 de noviembre de 2012, emitió bonos por medio de Oferta Pública Restringida por la suma de $7,0 millones, dichos bonos incorporan el derecho a percibir la cancelación del capital y de los rendimientos financieros en los términos y condiciones señalados en los valores emitidos. La emisión de bonos tenía como propósito realizar el pago del saldo para la compra del 100%de las acciones comunes de la sociedad Villas Playa Dorada S.A., empresa dueña del Hotel El Tucano, así como el pago de gastos relacionados con el proceso de diseño, estructuración, costos fiduciarios, montos de capital de trabajo del Hotel El Tucano, del Club Altara El Tucano Resort y del Fideicomiso y costos de colocación de dichos bonos Características de las emisiones La serie A de un año plazo, es la emisión de más corto plazo y tiene como característica especial que su pago no tiene posibilidad de pago anticipado por parte del emisor. En el caso de las series B y C que son de 2 y 3 años plazo respectivamente, tienen como característica especial que el emisor puede optar por una opción de redención anticipada de cualquiera de estas emisiones en forma total, en fechas focales, que se comunicarán al momento de la colocación. El precio de redención anticipada se establece en 100,5% sobre el valor nominal del bono. Las características específicas de las emisiones se muestran en la siguiente tabla: Página 5 de 8

8 Bonos Bonos Bonos Nombre de la Emisión Estandarizados Estandarizados Estandarizados Serie A Serie B Serie C Tipo de Oferta Oferta Pública Restringida Monto de la emisión $ $ $ Fecha de emisión Fecha de vencimiento 28/11/ /11/ /11/ /11/2015 Plazo 360 días 720 días 1080 días Tasa de interés Bruta 8% 10% 12% Periodicidad Pago del Principal Puesto de Bolsa representante Trimestral Al vencimiento Scotia Valores, S.A. 6. SITUACIÓN ACTUAL DEL FIDEICOMISO Tal como procede según el Contrato del Fideicomiso, el fiduciario publicó los avisos de Remate de los Bienes Fideicometidos en el periódico La Nación, en el cual se adjunta, con la hora, fecha y lugar de la primera subasta. La cual se llevará a cabo el 6 de mayo del 2014 en las Oficinas Centrales de Scotiabank de Costa Rica S.A. 7. ESTRUCTURA FINANCIERA DEL FIDEICOMISO Al cierre del último trimestre del 2013, la estructura financiera de Altara El Tucano presenta $16,47 millones en activos, $7,30 millones en pasivos y $9,17 millones en el patrimonio. El Fideicomiso Altara el Tucano - Scotiabank de Costa Rica- 2012, entró en default el 28 de noviembre del 2013, ya que no se recibieron los recursos que estaría aportando el Fideicomitente para el pago del principal de la serie A e intereses de las emisiones A, B y C. Como consecuencia del incumplimiento de pago de la serie A y de los intereses de las emisiones A, B, y C se inició un proceso de Ejecución de Garantía, en el cual se le notificó como primer paso al Fideicomitente que se le concedía un plazo improrrogable de 30 días, mismo que vencía el 14 de enero del 2014, para que realizara un aporte de la totalidad de los recursos para la cancelación de las obligaciones del Fideicomiso. Una vez concluido el periodo de 30 días hábiles y debido a que no ingresaron los recursos necesarios para hacer frente a la cancelación de las obligaciones vencidas del fideicomiso se procederá según lo dispuesto en el Contrato del Fideicomiso iniciando con el Procedimiento de Liquidación mediante subasta. Para el proceso de subasta se realizó un avalúo para la actualización de los valores de los bienes fideicometidos, el cual de acuerdo a los hechos relevantes publicados fue entregado al fiduciario el 14 de marzo del El fideicomiso financia sus activos principalmente con el patrimonio, además de la porción correspondiente al pasivo a largo plazo. Es importante mencionar que la fracción del pasivo circulante corresponde al monto total de las series A, B y C, así como a aquellas cuentas relacionadas con las mismas tales como intereses por pagar sobre documentos, retención del impuesto de la renta sobre los intereses por pagar, descuentos sobre los bonos por pagar y las comisiones por pagar al fiduciario. En vista de la situación del Fideicomiso, se convocó a Asamblea Extraordinaria de Inversionistas con el objetivo de dar a conocer fuentes de financiamiento que se proyectan concretar para efectos de la cancelación de las emisiones A, B y C. Sin embargo, tales propuestas no fueron aprobadas por la totalidad de los inversionistas, por lo tanto se consideran no aceptadas, y se continuará con el proceso de Ejecución de la Garantía. Página 6 de 8

9 Cabe resaltar que la porción circulante de la emisión correspondiente a los Bonos Estandarizados Serie A que venció en noviembre del 2013 no se refleja por separado del pasivo a largo plazo, en los estados financieros internos del Fideicomiso Activos Para diciembre del 2013, los activos totales del Fideicomiso presentan una composición estable donde su principal componente corresponde a la partida de otros activos, la cual representa el 100% del total de activos. Esta cuenta contempla al edificio, instalaciones y propiedad en garantía; y al valor de la Marca Comercial Hotel El Tucano. Por su parte, el patrimonio del fideicomiso, a diciembre del 2013, es de $9,17 millones y está compuesto principalmente por la cuenta de aportes al fideicomiso, los cuales proceden del terreno y edificio del Hotel El Tucano, su Marca Comercial, el mobiliario y equipo y un aporte inicial en efectivo. El monto del patrimonio, a diciembre del 2013, está basado en el primero avalúo, por lo tanto se debe considerar que al actualizar el dato del avalúo más reciente disminuye considerablemente el total del patrimonio. Otra cuenta que compone el patrimonio corresponde a los desembolsos al fideicomiso, la cual se realiza para la compra de acciones comunes de la sociedad Villas Playa Dorada S.A.; para capital de trabajo para Club Altara y Hotel El Tucano. 8. RESULTADO FINANCIERO 7.2. Pasivos y Patrimonio Los pasivos del Fideicomiso alcanzan la suma de $7,3 millones, correspondientes a las emisiones de bonos por pagar por un monto de $7 millones, además de las partidas relacionadas con éstos tales como intereses por pagar sobre documentos, retención del impuesto de la renta sobre los intereses por pagar, descuentos sobre los bonos por pagar y las comisiones por pagar al fiduciario. Producto de la composición de los ingresos y gastos, al cierre del periodo fiscal (setiembre 2013) el fideicomiso alcanza una pérdida acumulada de $ ,7 y adicionalmente se registra una pérdida acumulada de $ ,8 a diciembre del Lo anterior obedece a que el flujo proveniente de la venta de membresías no ingresó al fideicomiso y por ende se da el incumplimiento en el pago de la serie A en los plazos y términos pactados. Página 7 de 8

10 Las calificaciones otorgadas no han sufrido ningún proceso de apelación por parte de la entidad calificada. La metodología de calificación de Valores Provenientes de Procesos de Titularización utilizada por SCRiesgo fue actualizada en el ente regulador en febrero SCRiesgo da por primera vez calificación de riesgo a este emisor desde abril Toda la información contenida en el informe que presenta los fundamentos de calificación se basa en información obtenida de los emisores y suscriptores y otras fuentes consideradas confiables por SCRiesgo. SCRiesgo no audita o comprueba la veracidad o precisión de esa información, además no considera la liquidez que puedan tener los distintos valores tanto en el mercado primario como en el secundario. La información contenida en este documento se presenta tal cual proviene del emisor o administrador, sin asumir ningún tipo de representación o garantía. SCRiesgo considera que la información recibida es suficiente y satisfactoria para el correspondiente análisis. Página 8 de 8