Bolsa Boliviana de Valores S.A.

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1 REPORTE TRIMESTRAL DE INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES AL 3 DE SEPTIEMBRE DE 212 Los inversionistas institucionales son entidades financieras que administran grandes cantidades de dinero para invertirlo en títulos valores. Se constituyen en los inversionistas más importantes dentro del mercado de valores, pues administran y concentran el ahorro de un gran número de personas, que puede ser canalizado hacia la inversión productiva. Los Inversionistas Institucionales en Bolivia están constituidos por Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs), Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión (SAFIs) y Compañías de Seguros. A continuación, se realiza un breve análisis del comportamiento de estas Entidades durante el tercer trimestre de la gestión FONDOS DE PENSIONES ADMINISTRADOS POR (AFPs) 1.1. Fondo de Capitalización Individual (FCI) a) Cartera A septiembre de 212, la cartera del FCI registró $us 7, millones, 12.65% más respecto a diciembre de 211. De este monto, BBVA Previsión AFP S.A. administra el 52.63% ($us 3, millones), mientras que el restante 47.37% es administrado por Futuro de Bolivia S.A. AFP ($us 3,552.5 millones). A continuación la evolución de la cartera administrada por las AFPs. Gráfico Nº 1 Cartera Total del FCI al 3 de septiembre de 212 (Expresado en millones de dólares estadounidenses) 8, 7,499 7, 6,347 6,657 6, 5,468 5, 4, 3, 2, 1, ,129 2,299 2,8 1,69 1,468 2,91 3,885 4,625 Dic-99 Dic- Dic-1 Dic-2 Dic-3 Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por las AFPs b) Composición de las Inversiones Dic-4 Dic-5 A septiembre de 212, el 39.5% de las inversiones de las AFPs se encuentran en inversiones emitidas por el Sistema Financiero (DPFs y Bonos Bancarios Bursátiles), el 39.3% representa inversiones en valores públicos (Bonos, Letras, Cupones del Tesoro y Bonos Municipales), el 1.9% de las inversiones están destinadas al Sector Empresarial (Bonos Corporativos), el 4.1% son inversiones en Cuotas de Fondos de Inversión Cerrado, el 3.4% de las inversiones están destinada en Valores de titularización y el 2.8% en liquidez. A continuación la composición de la cartera que administran las AFPs al cierre del tercer trimestre de 212. Dic-6 Dic-7 Dic-8 Dic-9 Dic-1 Sep-11 Dic-11 Sep-12 Página 1 de 1

2 Gráfico Nº 2 Composición del FCI al 3 de septiembre de % 39.3% 3.4% 1.9% 4.1% 2.6% 2.8% c) Afiliados BLP Valores Públicos DPF VTD CFC BBB Liquidez Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por las AFPs Al 3 de septiembre de 212, el número de afiliados de las AFPs fue de 1,524,658 participantes. Del total de afiliados, el 52.56% se encuentra registrado en BBVA Previsión AFP S.A. y el restante 47.44% se encuentra registrado en Futuro de Bolivia S.A. AFP. El siguiente gráfico muestra la evolución del número de afiliados durante los últimos años. Gráfico N 3 Número de Afiliados al Fondo de Capitalización Individual 1,6, 1,4, 1,2, 1,, 8, 6, 518, , ,889 76,959 1,3, ,34 846, ,343 1,93,27 1,178,116 1,272,672 1,369,813 1,426,19 1,446,329 1,524,658 4, 2, Dic-99 Dic- Dic-1 Dic-2 Dic-3 Dic-4 Dic-5 Dic-6 Dic-7 Dic-8 Dic-9 Dic-1 Sep-11 Dic-11 Sep-12 Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por las AFPs d) Rendimientos En líneas generales, a septiembre de 212, el nivel de los rendimientos nominales tanto de Futuro de Bolivia S.A. AFP como de BBVA Previsión AFP S.A., presentó una tendencia a la baja respecto a los rendimientos registrados durante las gestiones 21 y 211. Continuando con esta tendencia, entre diciembre 211 y el tercer trimestre de la gestión 212, se observa una disminución en los rendimientos nominales de las AFPs, donde Futuro de Bolivia pasó de 7.72% a 5.51% mientras que BBVA Previsión pasó de 7.42% a 4.39%, como se observa en siguiente gráfico. Página 2 de 1

3 14% Gráfico Nº 4 Rentabilidad Nominal Diaria del FCI (Expresado en porcentajes) AFP Futuro AFP Previsión 13% 12% 11% 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 9.74% 9.67% 8.57% 7.65% 8.11% 8.2% 8.12% 8.2% Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por la Autoridad de Pensiones y Seguros (APS) 1.2. Fondo de Capitalización Colectiva (FCC) a) Composición de las Inversiones 8.14% 7.95% 7.56% 7.54% 7.72% 7.39% 7.2% 6.48% 6.31% 5.51% En cuanto al Fondo de Capitalización Colectiva (FCC), al cierre de septiembre de 212, las AFPs administran prácticamente la misma cartera en relación a la cartera registradas en la gestión 211. Al 3 de septiembre de 212, el monto del FCC administrado por ambas AFPs asciende a $us 88.7 millones, de los cuales el 96.77% pertenece a inversiones en el sector Transporte con las empresas Ferroviaria Andina S.A., Ferroviaria Oriental S.A. y Lloyd Aéreo Boliviano S.A., el restante 1.99% pertenece a inversiones en el FCI, siendo el porcentaje restante la liquidez mantenida por el FCC. 7.57% 7.28% 7.42% 4.39% Mar 1 Jun 1 Sep 1 Dic 1 Mar 11 Jun 11 Sep 11 Dic 11 Mar 12 Jun 12 Sep 12 Gráfico Nº 5 Composición del FCC por Sector Económico al 3 de septiembre de 212 (Expresado en miles de dólares estadounidenses) 14, 49% 12, 1, 31% 98% 97% 97% 97% 8, 6, 17% 4, 2, 2% % 1% 1% % 2% 1% % 2% 1% % 2% 1% Dic 8 Dic 9 Dic 1 Dic 11 Sep 12 Electricidad Transporte Inversiones en el FCI Liquidez Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por las AFPs Página 3 de 1

4 2. SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE INVERSIÓN (SAFIs) a) Cartera Total y Participantes Durante el tercer trimestre de la gestión 212, las SAFIs registraron una cartera de $us 1,12.6 millones, 2.3% superior al registrado en diciembre de 211 ($us millones de incremento). La mayor parte de la cartera administrada pertenece a los Fondos de Inversión Abiertos (FIAs), con el 68.4%, el porcentaje restante pertenece a la cartera de los Fondos de Inversión Cerrados (FICs). En cuanto al número de participantes, las SAFIs cuentan a septiembre de 212 con 54,93 participantes, 1,475 participantes adicionales respecto a los registrados a diciembre de 211. Asimismo, durante el tercer trimestre de la gestión 212 el 99.87% de los participantes pertenecen a los FIAs (54.86 participantes). 1,2 1, Gráfico Nº 6 Cartera Total Administrada por las SAFIs (Expresado en millones de dólares estadounidenses) ,98 1,12 Gráfico Nº 7 Número Total de Participantes en los Fondos de Inversión 6, 5, 4, 3, 2, 1, 28,51 3,866 4,77 51,169 52,63 52,633 53,455 54,93 Dic-6 Dic-7 Dic-8 Dic-9 Dic-1 sep-11 Dic-11 sep-12 Dic-6 Dic-7 Dic-8 Dic-9 Dic-1 Sep-11 Dic-11 Sep Fondos de Inversión Abiertos (FIAs) a) Cartera Para el tercer trimestre de la gestión 212, los Fondos de Inversión Abiertos en Dólares registraron una cartera de $us millones, mientras que los Fondos de Inversión Abiertos en Bolivianos y UFVs registraron una cartera de $us millones y $us 24.4 millones, respectivamente. La cartera de los FIAs en dólares creció un 1.84%, mientras que la cartera en bolivianos y UFVs registraron caídas de 7.19% y de 2.41% en relación a diciembre de 211. A continuación la evolución de la cartera de los FIAs por moneda. Página 4 de 1

5 Gráfico Nº 8 Cartera Total de los FIAs (Expresado en miles de dólares estadounidenses) 6, 566,364 5, 4, 3, 2, 29,294 27,528 35, , ,531 45, , ,63 281,235 42,346 49,75 353, ,956 1, 33,155 79, ,64 42,818 3,678 32,987 25,5 FIAs en Dólares Dic 6 24,41 Dic 7 FIAs en Bolivianos Dic 8 Dic 9 FIAs en UFVs Dic 1 Sep 11 Dic 11 Sep 12 b) Composición de las Inversiones Al 3 de septiembre de 212, los FIAs en bolivianos registran la mayor posición de sus inversiones en DPFs con el 49.59% sobre el total de la cartera, seguida por la participación mantenida en liquidez, con el 22.4% de la cartera. Mientras que los FIAs en UFVs, a septiembre de 212 mantienen el 1.% de los recursos en liquidez. Por tanto, a continuación se presentan el detalle de la composición de cartera sólo de los Fondos en moneda nacional. Gráfico Nº 9 Participación por tipo de valor sobre la Cartera de los FIAs en bolivianos al 3 de Septiembre de % 2.2% 3.5% 6.7% 12.% 22.4% 3.6% Liquidez + ajustes Reporto BTS DPF LTS BLP Otros Otros: ACC, BBB, CUP, PGS, VTD, Valores en el Extranjero y otros Para el caso de los FIAs en dólares de Corto y Mediano Plazo, el instrumento con mayor participación en la cartera son los DPFs, con posiciones del 49.9% y 54.4% respectivamente. Página 5 de 1

6 Por su parte, la liquidez representa una mayor participación en comparación con los Fondos en bolivianos. Gráfico Nº 1 Participación por tipo de valor sobre la Cartera de los FIAs en dólares al 3 de septiembre de 212 Corto Plazo Mediano Plazo 49.9% 54.4% 4.6% 3.9% 7.1% 2.2% 31.1% Otros: ACC, BBB, BMS, BTS, LTS, VTD y Valores en el Otros: ACC, BBB, BMS, BTS, y Valores en el extranjero y otros extranjero y otros c) Rendimientos 4.5% 6.1% Liquidez + Ajustes Reporto BLP DPF PGB Otros El siguiente gráfico muestra que tras la caída en las tasas de rendimiento en la gestión 29, en general las tasas promedio ponderadas a 3 días continuaron con una tendencia decreciente en los últimos tres años. Sin embargo, en comparación al cierre de 211, las tasas para FIAs en Bolivianos y en UFVs presentaron un incremento, mientras que las tasas para FIAs en dólares presentaron una ligera disminución. 28.5% 2.4% 2.5% 2.9% Liquidez + Ajustes Reporto BLP DPF LTS PGB Otros 11% 9% 7% 5% Gráfico Nº 11 Tasas de Rendimiento Promedio Ponderadas a 3 días de los FIAs 9.3% 5.31% 3% 1% 1% 3% 1.59% 1.1%.39%.46% 1.72% 1.19% 1.54% 1.8%.34% 1.7% 1.4% 1.79% 1.5% 2.1% 5% 7% 6.2% 5.4% Sep Sep 12 FIAS en Bolivianos FIAS en Dólares FIAS en UFVS Página 6 de 1

7 2.2. Fondos de Inversión Cerrados (FICs) a) Composición de las Inversiones Las inversiones de la cartera de los FICs se concentran en DPFs con una participación del 33% seguido por Valores extranjeros y otros con una participación del 29.37%, el 15.27% es Liquidez y ajustes, el 1.4% son Letras del Tesoro, el 4.44% son Bonos Bancarios Bursátiles, el 3.54% son Bonos del Tesoro, el 2.67% son Bonos de Largo Plazo y 1.68% son otras inversiones. Gráfico Nº 12 Participación por tipo de valor sobre la Cartera de los FICs al 3 de septiembre de % 2.7% 33.% 29.4% 15.3% 4.4% 1.7% 1.% Liquidez + Ajustes Valores Extranjeros y Otros BLP BTS DPF LTS BBB Otros Otros: ANR, CUP, PGB, VTD y Valores comprados en reporto 2.3. Composición de la Cartera Total administrada por las SAFIs En la cartera administrada por las SAFIs, a diferencia de la cartera administrada por las AFPs, el instrumento con mayor participación sobre la cartera administrada son los DPFs con el 43.96%, seguido por la posición en liquidez con el 24.62% del total de la cartera, el 9.63% está representado por Valores Públicos y el 4.84% financia a las empresas emisoras a través de Bonos Corporativos. La composición de estas inversiones, es similar que la presentada en gestiones anteriores. A continuación el detalle de la cartera administrada por las SAFIs al 3 de septiembre de 212. Página 7 de 1

8 Gráfico Nº 13 Participación por tipo de valor sobre la Cartera total de los Fondos de Inversión al 3 de septiembre de % 24.6% 9.9% 2.3% 9.6% 4.8% 2.3% 2.5% BLP Valores Públicos Reporto Valores comprados en el Extranjero y otros DPF Liquidez PGB Otros* Otros: ACC, ANR, BBB y VTD 3. COMPAÑÍAS DE SEGUROS a) Cartera El siguiente gráfico muestra que la cartera de las Aseguradoras ( Seguros Generales y de Fianzas y Seguros de Personas ) durante el tercer trimestre de la gestión 212 presentó un crecimiento del.48%, respecto al cierre de la gestión 211, llegando a $us 616 millones. Este leve incremento se debe principalmente a un crecimiento en las inversiones en Cuotas de Participación de Fondos de Inversión Cerrados ($us millones de incremento), DPF s ($us millones de incremento) y en Bonos de Largo Plazo ($us millones de incremento). Gráfico Nº 14 Cartera Total de las Aseguradoras (Expresado en millones de dólares estadounidenses) sep Sep-12 Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por la APS Página 8 de 1

9 b) Composición de las Inversiones A septiembre de 212, las Compañías de Seguros Personales mantienen una posición del 4.93% de la cartera en Valores Públicos, 25.1% en DPFs y 13.31% en Bonos Corporativos. Por otra parte, las Compañías de Seguros Generales y de Fianza, muestran una posición del 42.44% en DPFs, seguida por un 23.59% en Valores Públicos y un 8.71% en Bienes Raíces. Gráfico Nº 15 Participación por tipo de valor sobre la Cartera de Aseguradoras al 3 de septiembre de 212 Seguros Personales 6.6% Seguros Generales y de Fianza 8.7% 42.4% 4.9% 25.% 13.3% 4.1% 2.9% 4.7% 2.5% BBB BLP Valores públicos CFC DPF VTD Liquidez Otros Otros: ACC, PGB, Otros Valores Representativos de Deuda, Otros: VTD y Otros Valores representativos de deuda Bienes Raíces y Préstamos contra garantía de pólizas de vida Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por las APS 23.6% 8.7% 2.7% 2.1% 2.% 4.4% 1.9% 3.4% ACC BBB BLP Valores públicos Bienes Raíces DPF CFC PGB Liquidez Otros 3.1. Composición de la Cartera Total administrada por las Compañías de Seguros La cartera administrada por las Compañías de Seguros durante el tercer trimestre de la gestión 212, al igual que la cartera administrada por las AFPs, muestra mayor inversión en Valores Públicos, con una participación del 37.5%. Gráfico Nº 16 Participación por tipo de valor sobre Cartera total de las Aseguradoras 3 de septiembre de % 37.5% 5.7% 2.2% 2.8% 12.4% 2.9% 3.3% 4.7% BLP Valores Públicos DPF CFC VTD BBB Liquidez Bienes Raíces Otros Otros: ACC, PGB, Otros Valores representativos de deuda y Préstamos contra garantía de pólizas de vida. Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por la APS. Página 9 de 1

10 4. CARTERA TOTAL DE LOS INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES La cartera total de los Inversionistas Institucionales registró al 3 de septiembre de 212 $us 9, millones, de los cuales el 39.74% está compuesto por valores del Sistema de Intermediación Financiera (DPFs y Bonos Bancarios Bursátiles), mientras que la inversión en valores públicos (Bonos, Letras, Cupones del Tesoro y Bonos Municipales), representó el 35.6%. El 13.71% está invertido en el Sector Empresarial (acciones, bonos corporativos, pagarés y valores de titularización). En líneas generales, la cartera total de los Inversionistas Institucionales, registró un incremento del 3.2% ($us millones de incremento) en relación a junio de 212 ($us 8,964.2 millones), este comportamiento denota la importancia del ahorro sobre todo en el largo plazo, sin embargo la composición de las inversiones mantuvo un comportamiento similar en las últimos trimestres. Cuadro Nº 1 Cartera de Inversionistas Institucionales por instrumento al 3 de septiembre de 212 (Expresado en miles de dólares estadounidenses) Valores Fondos de Pensiones Fondos de Inversión Compañías de Seguros Total Inversionistas institucionales % de Participación ACC 1,677 11,39 12,986.14% BLP 815,433 54,256 76, , % Valores Públicos 2,948,589 17, ,164 3,287, % DPF 2,771, , ,437 3,439, % PGB 25,381 6,16 31,541.34% VTD 256,69 5,776 13, , % CFC 34,637 35,25 339, % BBB 193,58 19,546 17,546 23, % Liquidez 28, ,8 28, , % Otros (1) 137,45 21, , % Total 7,498,87 1,12,58 616,442 9,235,37 1.% % de Participación 81.2% 12.1% 6.7% 1.% 1.% (1) Otros: Fondos de Inversión: ANR, valores comprados en reporto y valores en el extranjero, Compañías de Seguros: Otros valores representativos de Deuda, bienes raíces y préstamos con pólizas de vida. Página 1 de 1