Abril, OPERACIONES EN BOLSA 1.2. TIPOS DE OPERACIÓN 1.1. MESA DE NEGOCIACIÓN PYME 1.3. CAPITALIZACIÓN DE MERCADO

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1 Boletín Informativo Boletín Bursátil Informativo y Financiero Bursátil y Financiero Cuadro Nº 1 Montos Operados en Bolsa (en $us) 1. OPERACIONES EN BOLSA Abril, Calle Montevideo Nº Tel. (591-2) Montos Operados Abril Part % Abril Acumulado 2012 Ruedo 559,947, % 2,555,828,381 Renta Fija 549,424, % 2,537,369,754 Bonos Bancarios Bursátiles 3,358, % 31,910,029 Bonos Largo Plazo 24,735, % 68,306,626 Bonos Municipales 144, % 403,392 Bonos del Tesoro 184,902, % 612,460,350 Cupones de Bonos 3,267, % 13,459,509 Dep. Plazo Fijo 250,967, % 1,411,595,041 Letras del Tesoro 74,663, % 382,432,564 Pagarés Bursátiles 7,017, % 13,638,890 Valores de Titularización 368, % 3,163,353 Renta Variable 10,523, % 18,458,627 Acciones 1,386, % 7,779,043 Cuotas FIC 9,136, ,679,584 Acciones No Registradas ANR Mesa de Negociación 242, % 1,073,152 Pagarés 242, % 1,073,152 Total operado en Bolsa 560,190, % 2,556,901,533 Durante el mes de abril del año 2012, el monto negociado en bolsa registró $us millones, presentando un crecimiento de 19.96% respecto al monto negociado en abril de 2011 ($us millones de incremento), este comportamiento se debe principalmente al incremento en las negociaciones con DPFs ($us millones de incremento) y negociaciones con Bonos de Largo Plazo ($us millones de incremento). Bolsa Boliviana de Valores S.A. : Calle Montevideo Nº Tel. (591-2) Cuadro Nº 2 Negociación de Valores en Mesa de Negociación Durante el Año (en $us) Mon PyMe Estrato Tasas de Índice Monto Empresarial Equivalente a 28 días Rendimiento PyMe* Negociado $us Ameco 0.78 Mediana 165, % 4.72% Gas&Electricidad 0.91 Mediana 260, % 4.92% Impresiones Quality 0.21 Mediana 120, % 4.72% Bs. Ameco 0.78 Mediana 103, % 4.72% Gas&Electricidad 0.91 Mediana 21, % 4.43% Impresiones Quality 0.21 Mediana 401, % 4.92% Total 1,073,151 *Información correspondiente a la última gestión anual auditada 1.2. TIPOS DE OPERACIÓN Los montos negociados en operaciones de compraventa para el mes de abril de 2012 ($us millones) registraron una disminución de 32.41% respecto al mes anterior ($us millones). Asimismo, los montos negociados en operaciones de reporto ($us millones) cayeron en 23.99% respecto al mes de marzo de 2012 ($us millones). En el siguinente gráfico se observa la evolución de los montos negociados en Bolsa. Gráfico Nº 1 Evolución del Monto Operado en Bolsa por tipo de operación (en millones de $us) 1.1. MESA DE NEGOCIACIÓN PYME Por su parte, el monto negociado durante el año 2012 a través del mecanismo de Mesa de Negociación registró $us 1.07 millones, de los cuales un 48.62% está compuesto por el financiamiento a la PyMe Impresiones Quality S.R.L. ($us mil), el 26.28% para Gas & Electricidad S.A. ($us mil) y el 25.11% para Ameco Ltda. ($us mil). En el siguiente cuadro se detallan algunas de las características del financiamiento bursátil a PyMes CAPITALIZACIÓN DE MERCADO La capitalización de mercado en el mes de abril de 2012 para acciones ordinarias fue de $us 4, millones y presentó un incremento de 5.65% respecto al mes de abril de 2011 ($us 3, millones) MERCADO SECUNDARIO Y PRIMARIO EN BOLSA Durante el mes de abril, las operaciones en mercado primario (5.03% del total operado en bolsa), están compuestas por la colocación de los Bonos de Largo Plazo COBEE III (emisiones 1 y 2) por $us millones; por la colocación de

2 2 Boletín Informativo Bursátil y Financiero Pagarés Bursátiles de Bisa Bolsa II (emisión 5) por $us mil y de Pagarés Bursatiles IASA (emisón 7) por $us 6.29 millones. Además de la colocación de Cuotas de Participación de Internacional Fondo de Inversión Cerrado por $us 8.6 millones. El restante 94.97% ($us millones) se encuentra representado por operaciones en Mercado Secundario, las cuales se incrementaron un 16.57% respecto al mes de abril 2011 ($us millones). Gráfico Nº 2 Evolución del Monto Operado en mercado primario y secundario (en miles de $us) 850, , , , , , , , , , , , , , , ,000 50,000 0 Abr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Ago-11 Sep-11 Mercado Secundario Oct-11 Nov-11 Dic-11 Ene-12 Mercado Primario Feb-12 Mar-12 Abr-12 Gráfico Nº 3 Tasas de rendimiento en reporto Tasas en dólares 2.5% 1.5% 0.5% Tasas en bolivianos 3.0% 2.5% 1.5% 0.5% - Tasa mínima: 0.20% (DPFs del Banco Sol S.A., de Crédito de Bolivia S.A. y Unión S.A., en un rango de plazo entre 23 y 45 días). - Tasa máxima: 2.00% (Bonos Municipales del Gobierno Autónomo Municipal de La Paz, en un rango de plazo entre 38 y 45 días; Bonos de Largo Plazo de Industrias Oleaginosas S.A., en un rango de plazo entre 16 y 22 días ). -Tasa mínima: 0.24% (Letras del Tesoro, en un rango de plazo entre 38 y 45 días). - Tasa máxima: 2.50% (DPFs de FASSIL FFP S.A. y del Banco Los Andes ProCredit S.A. en un rango de plazo entre 1 y 7 días). 2. INFORMACIÓN PARA EL INVERSIONISTA 2.1. EMISIONES INSCRITAS EN BOLSA Durante este mes, el monto de valores inscritos asciende a $us millones y está compuesto por la Segunda y Tercera Emisión de Bonos de Largo Plazo de COBEE S.A. denominadas Bonos COBEE III Emisión 2 y Bonos COBEE III - Emisión 3 respectivamente, comprendidas dentro del Programa de Emisiones de Bonos COBEE III, como también por la Séptima y Octava Emisión de Pagarés Bursátiles de Industrias de Aceite S.A., comprendidas dentro del Programa de Emisiones de Pagarés Bursátiles IASA y finalmente por las Cuotas de Participación de Internacional Fondo de Inversión Cerrado administrado por BNB SAFI S.A.. A continuación se presentan algunas de las características de estos Valores. Tasas en UFVs -1.2% -1.7% -2.2% -2.7% -3.2% -3.7% -4.2% -4.7% -5.2% COMPRAVENTA Gráfico Nº 4 Tasas de Rendimiento en Compraventa - Tasa mínima: -3.40% (Bonos del Tesoro, en un rango de plazo entre 1 y 7 días). - Tasa máxima: -1.45% (Bonos del Tesoro en un rango de plazo entre 38 y 45 días). Cuadro Nº 3 Valores Inscritos en Bolsa durante el mes por Emisor (en $us) Serie Mon Cal. de ECR* Plazo Fecha Riesgo Inscripción Total Emitido** Valor Nominal** RENTA FIJA Bonos Largo Plazo Bonos Cobee III - Emisión 2 y 3 BPC-1-E1U-12 USD AA2 PCR 1, Abr-12 5,000,000 1, Quirografaria BPC-1-N2U-12 BOB AA2 PCR 3, Abr-12 6,250, Quirografaria Pagarés Bursátiles Pagarés Bursátiles IASA - Emisión 7 y 8 FIN-PB1-E7U USD N-1 PCR Abr-12 6,200,000 10, Quirografaria FIN-PB1-E8U USD N-1 PCR Abr-12 6,200,000 10, Quirografaria RENTA VARIABLE Cuotas de Participación Internacional Fondo de Inversión Cerrado FCI-E1U-12 USD AA3 FTC - 03-Abr-12 25,000,000 20,000 NA NA NA Total inscrito USD 48,650,000 *ECR: Entidad Calificadora de Riesgo. **Para las conversiones de los montos inscritos de bolivianos a dólares, se utilizó el tipo de cambio oficial de compra del BCB vigente a la fecha de inscripción. NA: No aplica. Tasa Emi. Tasa Coloc. Garantía o Cobertura Tasas en dólares para plazos menores e iguales a 360 días. 1.8% 1.6% 1.4% 1.2% 0.8% 0.6% 0.4% 0.2% Tasas en dólares para plazos mayores a 360 días. 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.2. TASAS DE RENDIMIENTO EN BOLSA REPORTO

3 Boletín Informativo Bursátil y Financiero 3 Tasas en bolivianos para plazos menores e iguales a 360 días. Gráfico Nº 5 Fondos de Inversión Abiertos en Dólares Tasas de Rendimiento a 30 días vs. Calificación de Riesgo Tasas en bolivianos para plazos mayores a 360 días. Al cierre de abril de 2012, la cartera de los Fondos de Inversión Abiertos en moneda nacional llegó a los Bs 2, millones, registrando una disminución del 0.58% respecto al mes anterior, asimismo la cantidad de participantes alcanzó los 22,563, creciendo en 0.39% respecto al mes anterior y finalmente la tasa promedio ponderada a 30 días se incrementó de 1.22% en marzo de 2012 a 1.30% para el mes de abril de Tasas en UFVs para plazos menores a 360 días. Gráfico Nº 6 Fondos de Inversión Abiertos Tasas de Rendimiento a 30 días vs. Calificación de Riesgo En Bolivianos En UFV Tasas en UFVs para plazos mayores a 360 días. Al 30 de abril de 2012, la cartera de Fondos de Inversión Abiertos en UFV presentó una disminución de 2.55% respecto al mes anterior, registrando un monto total de Bs millones, el número de participantes creció de 2,478 a 2,490 entre marzo y abril, la tasa promedio anual a 30 días paso de -2.40% a -1.97% FONDOS DE INVERSIÓN Los Fondos de Inversión Abiertos y Cerrados administrados por las SAFIs, presentaron al cierre de abril del año 2012 una cartera total de $us 1, millones y cuentan con 54,256 participantes. Estas cifras representan un crecimiento de cartera del 28.93% respecto al mes de abril de 2011 ($us millones de incremento) y un crecimiento del 4.02% en la cantidad de participantes (2,096 participantes nuevos). Los Fondos de Inversión Abiertos en dólares cerraron con un portafolio de $us millones, registrando un incremento de 0.01% respecto al mes anterior. Los participantes ascendieron a 29,151, creciendo en 0.16%; por otra parte la tasa promedio ponderada a 30 días pasó de 1.17% en marzo a 0.83% para el mes de abril de Respecto a los Fondos de Inversión Cerrados en moneda nacional, el Fondo de Inversión Cerrado Fortaleza PyMe finalizó con un valor de cartera de Bs millones y una tasa a 360 días de 4.03%, el Fondo Impulsor FIC cerró con un valor de cartera de Bs millones, MICROFIC cerró con una cartera de Bs millones y una tasa a 360 días de 2.33%, Propyme Unión FIC alcanzó los Bs millones en cartera con una tasa a 360 días de 2.04%, por su parte el Fondo Microfinanzas FIC registró una cartera de Bs millones (incluye todas las series), el Fondo Sembrar Micro Capital FIC registró Bs millones en cartera, Proquinua Unión FIC registró una cartera de Bs millones y Renta Activa PyMe FIC de Capital Privado alcanzó los Bs millones en su cartera. En cuanto a los Fondos de Inversión Cerrados en dólares, Gestión Activa presentó una cartera de $us millones y una tasa a 360 días de 2.21%, la cartera del Fondo Factoring Internacional cerró con $us millones y una tasa a 360 días de 2.67%. Asimismo este mes, se realizó la inscripción de Internacional Fondo de Inversión Cerrado, administrado por BNB SAFI S.A., que al cierre de abril registró de $us 8.61 millones en su cartera.

4 4 Boletín Informativo Bursátil y Financiero 2.4. RENTABILIDAD DEL SISTEMA FINANCIERO BOLIVIANO A continuación se exhiben las rentabilidades, tanto en dólares como en bolivianos, de instrumentos financieros disponibles en el sistema financiero nacional incluyendo cuotas del FCI administrados por las AFP S. Para una mejor exposición de las alternativas de inversión que se tienen, se dividieron los instrumentos financieros disponibles de acuerdo al plazo de inversión. Para el caso de los títulos valores, se consideraron tasas de colocación primaria y mercado secundario. Para el caso de operaciones de reporto se tomó la tasa máxima negociada durante el mes. Para Fondos de Inversión Abiertos se tomó el criterio de separarlos de acuerdo a su horizonte de inversión (Corto y Mediano Plazo) Como se observa en los gráficos a continuación, las rentabilidades ofrecidas por los valores comprados en reporto, se encuentran entre las mejores alternativas de inversión tanto en dólares como en bolivianos a corto plazo. Por otra parte, entre las mejores alternativas de inversión a mediano plazo en dólares y en bolivianos se tiene a los Pagarés PyME. Gráfico Nº 9 Rentabilidad de alternativas de Inversión en bolivianos hasta 180 días Gráfico Nº 10 Rentabilidad de alternativas de Inversión en bolivianos entre días Gráfico Nº 7 Rentabilidad de alternativas de Inversión en dólares hasta 180 días Referencia: DPFs y Cajas de Ahorro: Tasas de Interés Promedio Pactadas en la semana finalizada el 27 de abril de 2012, BCB; Cuota FCI: Rentabilidad Nominal Diaria del último año al 30 de abril de 2012, APS; Fondos de Inversión: Tasa Promedio Ponderada al 30 de abril de COMPORTAMIENTO DE LA TASA DE REFERENCIA (TRE) El siguiente gráfico muestra que entre marzo y abril, la TRE en Moneda Nacional presentó una disminución de 2.29% a 1.60%. Asimismo, la TRE en Moneda Extranjera disminuyó de 0.27% a 0.20%. Gráfico Nº 8 Rentabilidad de alternativas de Inversión en dólares entre días Gráfico Nº 11 Evolución de la TRE TRE MN 1.60 TRE ME Abr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Ago-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dic-11 Ene-12 Feb-12 Mar-12 Abr-12 Fuente: BCB 3. ESTADÍSTICAS ECONÓMICAS 3.1. TIPO DE CAMBIO Y CONVERTIBILIDAD DEL BOLIVIANO Referencia: DPFs y Cajas de Ahorro: Tasas de Interés Promedio Pactadas en la semana finalizada el 27 de abril de 2012, BCB; Fondos de Inversión: Tasa Promedio Ponderada al 30 de abril de El siguiente gráfico muestra que el comportamiento de la UFV presenta una tendencia a la alza llegando al cierre de abril a Bs por UFV. El tipo de cambio boliviano-euro registró una disminución en relación al anterior mes, pasando de Bs 9.12 por Euro a Bs 9.09 por Euro. Por su parte, el tipo de cambio del Real respecto al Boliviano disminuyó en relación al cierre del anterior mes, pasando de Bs 3.76 por Real a Bs 3.64 por Real.

5 Boletín Informativo Bursátil y Financiero 5 Gráfico Nº 12 Tipo de Cambio Euro Real y UFV UFV Fuente: BCB 08-Abr Abr May May May Jun Jun Jul Jul Jul Ago Ago Ago Sep Sep Oct Oct Oct Nov Nov Dic Dic Dic Ene Ene Feb Feb Mar Mar Abr Abr Abr-12 TC BS/EURO TC BS/REAL BS/UFV EXPECTATIVAS ECONÓMICAS ENCUESTA MENSUAL DEL BCB Tc Euro y Real por Bs 4.2. PRECIOS INTERNACIONALES A continuación se expresan las tendencias de los precios internacionales de algunos commodities como ser; productos energéticos, metales y productos alimenticios, de interés para nuestro comercio internacional. En el mes de abril, la mayoría de los precios de los comodities analizados presentaron una disminución respecto al mes pasado. En relación a los precios de los metales, el precio del Estaño, Cobre y Zinc disminuyó en 3.79%, 2.19% y 1.64%, respectivamente. Por otro lado, el precio del Petróleo y del Gas Natural presentó una caída del 3.44% y 2.35%, respectivamente. Finalmente, los precios de la soya y el aceite de soya se incrementaron en 6.66% y 2.93% respectivamente, mientras que el precio del trigo disminuyó en 8.88%. Gráfico Nº 14 Precio del Estaño, Cobre y Zinc (dólares por tonelada) La encuesta del Banco Central está dirigida a un grupo selecto de ejecutivos y/o asesores de instituciones financieras (bancos, mutuales, FFPs, compañías de seguro, AFPs y Bolsa de Valores), académicos y consultores. Cuadro Nº 4 Expectativas Económicas Variables PGE 2012 Diciembre 2012 (Estimado) Inflación (variación IPC en %) Tipo de Cambio (Bs por $us) n.d 6.95 PIB (%) Fuente: BCB, última encuesta mensual de expectativas económicas disponible publicada al mes de abril n.d: no disponible 4. ESTADÍSTICAS INTERNACIONALES 4.1. ÍNDICES BURSÁTILES DE LA REGIÓN En el siguiente gráfico, se aprecia que el Índice General de la Bolsa de Valores de Colombia (IGBC), el Índice Dow Jones Industrial Average (DJIA) de los Estados Unidos y el Índice Bursátil de la Bolsa de Valores de Caracas (IBVC), mantuvieron la misma tendencia creciente que presentaron en el mes anterior. Mientras que el índice Burcap de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, Índice General de Precios de Acciones de la Bolsa de Comercio de Santiago (IGPA), el Índice S&P 500, el NASDAQ de los Estados Unidos, el Índice de la Bolsa de México (MEXBOL), el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL), presentaron una disminución en relación al mes anterior. Finalmente el Índice BOVESPA de la Bolsa de Valores de Sao Paulo y el Índice de la Bolsa de Valores de Quito (Index), presentaron la misma tendencia decreciente del mes anterior. Gráfico Nº 13 Variación Mensual de los Principales Índices de la Región -16% -12% -8% -4% 0% 4% 8% 12% 16% 20% 24% 28% 32% Cobre: Grado idóneo, LME precio al contado, CIF puerto Europa, US$ por tonelada métrica. Estaño: Grado estándar, LME precio al contado, US$ por tonelada métrica. Zinc: Alto grado al 98% puro, US$ por tonelada métrica. Gráfico Nº 15 Precio del Petróleo y Gas Natural (Gas Natural: dólares por mil metros cúbicos / Petróleo: dólares por barril) Petróleo: Precio simple al contado de; Dated Brent, West Texas Intermediate y Dubai Fateh, US$ por barril. Gas Natural: Gas Natural precio al contado en la terminal Henry Hub en Louisiana, US$ por miles de métricos cúbicos de gas. Gráfico Nº 16 Precio del Trigo, Aceite de Soya y Soya (dólares por tonelada) ARG: Burcap BRA:Bovesp CHI: IGPA ECU Index EU: S&P500 EU: Nasdaq MEXBOL COL: IGBC EU: DJIA PER: IGBVL Fuente: Bloomberg y Bolsa de Quito VEN: IBC Trigo: Variedades mezcladas, proteína ordinaria, FOB puerto México, US$ por tonelada métrica. Aceite de Soya: Chicago Soybean Oil Futuros (primer contrato con intereses) niveles aprobados de cambio, US$ por tonelada métrica. Soya: Soya americana, Chicago Soybean contratos futuros (primer contrato con intereses), US$ por tonelada métrica.