PROGRAMA DE DIRECCIÓN FINANCIERA Curso 2004/2005

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1 UNIVERSIDAD POLITÉCNICA DE CARTAGENA DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA FINANCIERA Y CONTABILIDAD PROGRAMA DE DIRECCIÓN FINANCIERA Curso 2004/2005 4º Curso INGENIERÍA EN ORGANIZACIÓN INDUSTRIAL Diego Miñarro Quiñonero Antonio Mínguez Vera

2 DIRECCIÓN FINANCIERA PARTE I: Introducción. TEMA 1. LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA Introducción. La economía financiera: concepto y ámbito Objetivo y decisiones financieras de la empresa Conflicto de objetivos en la empresa: costes de agencia. PARTE II: Decisiones de Inversión. TEMA 2. LA INVERSIÓN EN LA EMPRESA (I). 2.1.El valor del dinero en el tiempo: Valoración de flujos de tesorería en uno y varios periodos y simplificaciones Concepto y clases de inversiones Parámetros estructurales del proyecto de inversión: Estimación de los flujos de fondos Clasificación de los criterios de selección de inversiones Criterios estáticos de selección de inversiones. TEMA 3. LA INVERSIÓN EN LA EMPRESA (II): MÉTODOS DINÁMICOS (I) El periodo de recuperación descontado Valor actual neto (VAN) La tasa interna de rentabilidad (TIR) El índice de rentabilidad (IR). TEMA 4. LA INVERSIÓN EN LA EMPRESA (III): MÉTODOS DINÁMICOS (II) Comparación entre VAN y TIR Criterios de aceptación o rechazo Problemas de los proyectos mutuamente excluyentes (I): Criterios de ordenación 4.2. Problemática de los proyectos mutuamente excluyentes (II): Proyectos no homogéneos.

3 4.3. Introducción del riesgo en las decisiones de inversión. PARTE III: Estructura de capital y políticas financieras. TEMA 5. EL COSTE DE CAPITAL DE LA EMPRESA 5.1. Introducción Coste de los beneficios retenidos Descuento de los flujos de caja CAPM Coste de las ampliaciones de capital Coste de la deuda Coste medio ponderado de capital La curva de oferta de fondos para la empresa Interrelación entre la curva de oferta de fondos y los proyectos de inversión. TEMA 6. ESTRUCTURA FINANCIERA Introducción Efecto del endeudamiento sobre los beneficios esperados por acción Efecto del endeudamiento sobre el riesgo y la tasa de descuento La estructura de capital óptima en mercados perfectos. La tesis de irrelevancia o de Modigliani-Miller El efecto de los impuestos en la estructura financiera El efecto de los costes de quiebra en la estructura financiera Otros factores que afectan a la elección de la estructura de capital TEMA 7. POLÍTICA DE DIVIDENDOS Introducción La política de dividendos en mercados perfectos: Tesis de irrelevancia o de Miller y Modigliani La introducción de las imperfecciones del mercado en la política de dividendos Políticas de pago de dividendos en efectivo Alternativas a los dividendos en efectivo: recompra de acciones, dividendos en acciones y desdoblamientos de acciones.

4 CONTABILIDAD DE GESTIÓN TEMA 8. INTRODUCCIÓN A LA CONTABILIDAD DE GESTIÓN 8.1. Definición y objetivos 8.2. Relación entre la contabilidad de gestión y la contabilidad financiera 8.3. Concepto de coste 8.4. Clasificación de los costes 8.5. Elementos integrantes del coste de producción TEMA 9. INTRODUCCIÓN A LA CONTABILIDAD DE GESTIÓN 9.1. Sistemas de acumulación de costes: por órdenes de fabricación y por procesos El modelo del coste completo El modelo de los costes variables El análisis coste- volumen de operaciones- beneficio El modelo del coste estándar.

5 BIBLIOGRAFÍA Las siguientes referencias bibliográficas, son lecturas recomendadas para aclarar y ampliar concepto de las distintas partes en que se ha dividido la asignatura. I) CONTABILIDAD DE GESTIÓN LÓPEZ DÍAZ y MENÉNDEZ Curso de Contabilidad Interna. Ed. AC. Madrid, MALLO, KAPLAN, MELJEM y GIMÉNEZ. Contabilidad de Costos y Estratégica de Gestión. Ed. Prentice Hall. Madrid, MALLO, MIR, REQUENA y SERRA Contabilidad de gestión. Ed. Ariel. Madrid, RIPOLL FELIU (Coordinador) Introducción a la Contabilidad de gestión. Cálculo de costes. Ed McGraw-Hill. Madrid, SÁEZ TORRECILLA, GUTIÉRREZ DÍAZ y FERNÁNDEZ FERNÁNDEZ Contabilidad de costes y de gestión. Vol 1 y 2. Ed McGraw-Hill. Madrid, VEUTHEY y OTROS Curso de Contabilidad de costes: supuestos prácticos. Ed Palas-Atenea. Madrid, II) DIRECCIÓN FINANCIERA BIBLIOGRAFÍA BÁSICA DE TEORÍA Ross, S.A.; Westerfield, R.W. y Jaffe, J.F. (2000): Finanzas Corporativas, 5ª Edición, McGraw-Hill, México. Brealey, R. y Myers, S.(1998): Fundamentos de financiación empresarial, McGraw- Hill, Interamericana, Brealey, R. (2003): Principios de Finanzas Corporativas, 7ª Edición, McGraw-Hill, BIBLIOGRAFÍA BÁSICA DE EJERCICIOS Martín Fernández, M. y Martínez Solano, P. (2000): Casos prácticos de dirección financiera, Pirámide, BIBLIOGRAFÍA COMPLEMENTARIA DE TEORÍA Bachiller Cacho, A.; Lafuente Félez, A. y Salas Fumás,V. (1987): Gestión económicofinanciera del circulante, Pirámide, Bodie, Z. y Merton, R. C. (1998): Finanzas, Prentice Hall, México. Diez de Castro, L. y Mascareñas, J. (1994): Ingeniería Financiera. La Gestión en los Mercados Financieros Internacionales, McGraw-Hill, Durán Herrera, J.J. (1992): Economía y dirección financiera de la empresa, Pirámide, Faus, J. y Tàpies, J. (1996): Finanzas operativas, IESE, Pamplona.

6 Fernández Alvarez, A.I. (Directora) (1994): Introducción a las finanzas, Ariel, Barcelona. Fernández Alvarez, A.I. y García Olalla, M. (1992): Las decisiones financieras en la empresa, Ariel, Barcelona. Fernández Blanco, M. (Directora)(1991): Dirección financiera de la empresa, Pirámide, Fernández Blanco, M. (Directora), (1991): Opciones: activos, mercados y valoración, Instituto Español de Analistas de Inversiones, Hull, J. (1995): Introducción a los mercados de futuros y opciones, Prentice Hall International, Lamothe, P. (1993): Opciones Financieras. Un Enfoque Fundamental, McGraw-Hill, Suárez Suárez, A.S. (1998): Decisiones óptimas de inversión y financiación en la empresa, Pirámide, Weston, J.F. y Brigham, E.F. (1993): Fundamentos de administración financiera, McGraw-Hill, México. BIBLIOGRAFÍA COMPLEMENTARIA DE EJERCICIOS Arroyo, A.M.; Prat, M.; Coronado, M.; Morán, R. y Robles, F(1997): Doscientos ejercicios resultos de dirección financiera, Deusto, Bilbao. Contreras, J.I.; Durbán, S.; Palacín, M.J. y Ruiz., R.J. (1995): Casos prácticos de finanzas corporativas, McGraw-Hill, De Pablo, A. Ferruz, L. y Santamaría, R. (1990): Análisis práctico de decisiones de inversión y financiación en la empresa. Casos resueltos y aplicaciones informáticas, Ariel, Barcelona. Domínguez Machuca, J.A.; Durbán Oliva, S. y Martín Armario, E. (1991): El subsistema de inversión y financiación de la empresa. Problemas y fundamentos teóricos, Pirámide, García-Gutiérrez Fernández, C.; Mascareñas Pérez-Iñigo, J. Y Pérez-Gorostegui, E. (1998): Casos prácticos de inversión y financiación en la empresa, Pirámide, Martín, M.; Martín, J.L.; Oliver, M. D. y De la Torre, A. (1995): La operativa en los mercados financieros: casos prácticos, Ariel, Barcelona.