BTG PACTUAL DEUDA LATINOAMERICANA FONDO DE INVERSIÓN

Transcripción

1 BTG PACTUAL DEUDA LATINOAMERICANA FONDO DE INVERSIÓN Estados Financieros y por los años terminados en esas fechas (Con el Informe de los Auditores Independientes)

2 CONTENIDO Informe de los Auditores Independientes Estados de Situación Financiera Estados de Resultados Integrales Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Estados de Flujos de Efectivo Estados Complementarios US$ : Cifras expresadas en dólares estadounidenses MU$ : Cifras expresadas en miles de dólares estadounidenses UF : Cifras expresadas en unidades de fomentos

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5 Estados de Situación Financiera SVS - ESTADO DE SITUACION FINANCIERA 1. ESTADO DE SITUACION FINANCIERA ("Expresado en miles de ") Nota 01/01/ /12/ /01/ /12/2012 ACTIVO Activo Corriente Efectivo y efectivo equivalente (+) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados (+) Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales (+) - - Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garantía (+) - - Activos financieros a costo amortizado (+) - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones (+) Otros documentos y cuentas por cobrar (+) - - Otros activos (+) - - Total Activo Corriente (+) Activo No Corriente Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados (+) - - Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales (+) - - Activos financieros a costo amortizado (+) - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones (+) - - Otros documentos y cuentas por cobrar (+) - - Inversiones valorizadas por el método de la participación (+) - - Propiedades de Inversión (+) - - Otros activos (+) - - Total Activo No Corriente (+) - - Total Activo (+) PASIVO Pasivo Corriente Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados (+) Préstamos (+) - - Otros Pasivos Financieros (+) - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones (+) Remuneraciones sociedad administradora (+) Otros documentos y cuentas por pagar (+) - - Ingresos anticipados (+) - - Otros pasivos (+) - - Total Pasivo Corriente (+) Pasivo No Corriente Préstamos (+) - - Otros Pasivos Financieros (+) - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones (+) - - Otros documentos y cuentas por pagar (+) - - Ingresos anticipados (+) - - Otros pasivos (+) - - Total Pasivo No Corriente (+) - - PATRIMONIO NETO Aportes (+) Otras Reservas (+) - - Resultados Acumulados (+ ó -) Resultado del ejercicio (+ ó -) Dividendos provisorios (-) - - Total Patrimonio Neto (+ ó -) Total Pasivo (+) Las Notas adjuntas N s 1 a 23 forman parte integral de estos estados financieros. 3

6 Estados de Resultados Integrales por los años terminados SVS - ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES Nota 01/01/ /12/ /01/ /12/ ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES ("Expresado en miles de ") INGRESOS/ PERDIDAS DE LA OPERACION Intereses y reajustes (+) Ingresos por dividendos (+) - - Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado (+ ó -) - - Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente (+ ó -) (2.725) Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados (+ ó -) Resultado en venta de instrumentos financieros (+ ó -) ( ) Resultado por venta de inmuebles (+) - - Ingreso por arriendo de bienes raíces (+) - - Variaciones en valor razonable de propiedades de inversión (+ ó -) - - Resultado en inversiones valorizadas por el método de la participación (+ ó -) - - Otros (+ ó -) Total ingresos/(pérdidas) netos de la operación (+ ó -) GASTOS Depreciaciones (-) - - Remuneración del Comité de Vigilancia (-) (3.447) (4.517) Comisión de administración (-) 17 ( ) ( ) Honorarios por custodia y administración (-) (3.673) (4.556) Costos de transacción (-) (5.953) (3.886) Otros gastos de operación (-) 19 (15.666) (29.096) Total gastos de operación (-) ( ) ( ) Utilidad/(pérdida) de la operación (+ ó -) Costos financieros (-) (330) (272) Utilidad/(pérdida) antes de impuesto (+ ó -) Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior (-) - - Resultado del ejercicio (+ ó -) Otros resultados integrales: Cobertura de Flujo de Caja (+) - - Ajustes por Conversión (+ ó -) - - Ajustes provenientes de inversiones valorizadas por el método de la participación (+ ó -) - - Otros Ajustes al Patrimonio Neto (+ ó -) - - Total de otros resultados integrales (+ ó -) - - Total Resultado Integral (+ ó -) Las Notas adjuntas N s 1 a 23 forman parte integral de estos estados financieros. 4

7 Estados de Cambios en el Patrimonio Neto por los años terminados SVS - ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO 3. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO ("Expresado en miles de ") Aportes Otras Reservas Cobertura Inversiones valorizadas Total Resultados Resultado Dividendos de Flujo de Conversión por el método de la Otras Otras Acumulados del Ejercicio Provisorios Total Caja participación Reservas Saldo inicio (+ ó -) Traspaso resultado año anterior ( ) - - Subtotal (+ ó -) Aportes (+) Repartos de patrimonio (-) ( ) ( ) - - ( ) Repartos de dividendos (-) Resultados integrales del ejercicio: Resultado del Ejercicio (+ ó -) Otros resultados integrales (+ ó -) Otros movimientos (+ ó -) Totales (+ ó -) Aportes Otras Reservas Cobertura Inversiones valorizadas Total Resultados Resultado Dividendos de Flujo de Conversión por el método de la Otras Otras Acumulados del Ejercicio Provisorios Total Caja participación Reservas Saldo inicio (+ ó -) ( ) Traspaso resultado año anterior ( ) Subtotal (+ ó -) Aportes (+) Repartos de patrimonio (-) ( ) ( ) - - ( ) Repartos de dividendos (-) Resultados integrales del ejercicio : Resultado del Ejercicio (+ ó -) Otros resultados integrales (+ ó -) Otros movimientos (+ ó -) (27.625) - - (27.625) Totales (+ ó -) Las Notas adjuntas N s 1 a 23 forman parte integral de estos estados financieros. 5

8 Estados de Flujos de Efectivo por los años terminados SVS - ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (METODO DIRECTO) Not a 01/01/ /12/ /01/ /12/ ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO - METODO DIRECTO ("Expresado en miles de ") Flujos de efectivo originado por actividades de la operación Cobro de arrendamiento de bienes raíces (+) - - Venta de inmuebles (+) - - Compra de activos financieros (-) ( ) ( ) Venta de activos financieros (+) Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos (+ ó -) Liquidación de instrumentos financieros derivados (+ ó -) Dividendos recibidos (+) - - Cobranza de cuentas y documentos por cobrar (+) - - Pago de cuentas y documentos por pagar (-) ( ) - Otros gastos de operación pagados (-) ( ) ( ) Otros ingresos de operación percibidos (+) Flujo neto originado por actividades de la operación (+ ó -) Flujos de efectivo originado por actividades de inversión Cobro de arrendamiento de bienes raíces (+) - - Venta de inmuebles (+) - - Compra de activos financieros (-) - - Venta de activos financieros (+) - - Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos (+ ó -) - - Liquidación de instrumentos financieros derivados (+ ó -) - - Dividendos recibidos (+) - - Cobranza de cuentas y documentos por cobrar (+) - - Pago de cuentas y documentos por pagar (-) - - Otros gastos de inversión pagados (-) - - Otros ingresos de inversión percibidos (+) - - Flujo neto originado por actividades de inversión (+ ó -) - - Flujo de efectivo originado por actividades de financiamiento Obtención de préstamos (+) - - Pago de préstamos (-) - - Otros pasivos financieros obtenidos (+) - - Pagos de otros pasivos financieros (-) - - Aportes (+) Repartos de patrimonio (-) ( ) ( ) Repartos de dividendos (-) - - Otros (+ ó -) - - Flujo neto originado por actividades de financiamiento (+ ó -) ( ) ( ) Aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo equivalente (+ ó -) ( ) Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente (+) Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente (+ ó -) (2.725) Saldo final de efectivo y efectivo equivalente (+ ó -) Las Notas adjuntas N s 1 a 23 forman parte integral de estos estados Financieros. 6

9 Nota 1 Entidad que reporta BTG Pactual Deuda Latinoamericana Fondo de Inversión, es un Fondo domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección de su oficina registrada es Av. Apoquindo N 3721, piso 19, Las Condes, cuidad de Santiago. El objetivo principal de inversión del Fondo es la formación de un portafolio de instrumentos de renta fija, compuesto principalmente por bonos y títulos de deuda emitidos por entidades o gobiernos de países emergentes, especialmente países ubicados en Latinoamérica. El Fondo invertirá en instrumentos emitidos en dólares estadounidenses y pesos chilenos. Además el Fondo invierte en instrumentos derivados, con el objeto de diversificar de manera adecuada la cartera de sus inversiones. Con fecha 27 de diciembre de 2007 mediante Resolución Exenta N 658, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó el Reglamento Interno vigente a la fecha de los presentes estados financieros. Con fecha 23 de diciembre de 2008 mediante Resolución Exenta N 730, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó modificaciones a Reglamento Interno correspondiente a contratos de suscripción de cuotas y contrato de promesa de suscripción de cuotas. Con fecha 16 de junio de 2010, según Resolución Exenta N 352, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó la modificación a las políticas de inversión de los recursos del Fondo. Con fecha 9 de julio de 2010, según Resolución Exenta N 410, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó las siguientes modificaciones: Prorrogar la duración del Fondo; Modificar la política de disminución de capital; y Modificación al contrato de promesa de suscripción de cuotas y al contrato de suscripción de cuotas. Con fecha 5 de junio de 2012, según Resolución Exenta N 229, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó las siguientes modificaciones referidas a: La información obligatoria a proporcionar a los aportantes; Las disminuciones de capital del Fondo y el derecho a retiro de los aportantes, aumentando el porcentaje de cuotas suscritas y pagadas del Fondo que podrán ser restituidas, así como el número de parcialidades mensuales en las que se podrán materializar las disminuciones de capital. Con fecha 28 de junio de 2013, según Resolución Exenta N 215, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó las modificaciones relativas a la valorización de contratos de derivados. 7

10 Nota 1 Entidad que reporta, continuación Con fecha 23 de octubre de 2013, según Resolución Exenta N 385, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó la modificación al reglamento interno respecto a modificar el nombre del Fondo. Las actividades de inversión del Fondo son administradas por BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos (en adelante la "Administradora"), la cual fue autorizada mediante Resolución Exenta N 252, de fecha 13 de agosto de Las cuotas del Fondo cotizan en bolsa, bajo el nemotécnico CFICELDLA. La clasificación de riesgo de las cuotas es Primera Clase Nivel 2 emitida por Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada, según informe emitido el 5 de julio de Nota 2 Bases de preparación Las bases de preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. 2.1 Declaración de cumplimiento Los presentes estados financieros del Fondo al 31 de diciembre de 2013 comparados con el año 2012, han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB). Los presentes estados financieros fueron autorizados para su emisión por el Directorio de la Sociedad Administradora el 27 de marzo de Base de medición Los Estados Financiero, han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de: Los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultado son valorizados al valor razonable. 2.3 Período cubierto Los estados de situación financiera fueron preparados al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012, los estados de resultados integrales, los estados de cambios en el patrimonio neto y estado flujos de efectivos por los periodos de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2013 y

11 Nota 2 Bases de preparación, continuación 2.4 Conversión de moneda extranjera a. Moneda funcional y de presentación Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes de cuotas denominados en pesos chilenos. La principal actividad del Fondo es invertir en instrumentos de renta fija local e internacional. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en pesos chilenos. La administración considera el peso chileno como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo. b. Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos financieros en moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera. Monedas $ $ Dólar estadounidense (USD) 524,61 479,96 Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivos financieros son incluidas en el estado de resultados integrales. Las diferencias de cambio relacionadas con el efectivo y efectivo equivalente se presentan en el estado de resultados integrales dentro de Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente. Las diferencias de cambio relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados a costo amortizado se presentan en el estado de resultados integrales dentro de Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado. Las diferencias de cambio relacionadas con los activos y pasivos financieros contabilizados a valor razonable con efecto en resultados son presentadas en el estado de resultados dentro de Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados. 9

12 Nota 2 Bases de preparación, continuación 2.5 Aplicación de Normas Internacionales de Información Financiera nuevas o modificadas emitidas por el International Accounting Standard Board (IASB) (i) Aplicación de Norma Internacional de Información Financiera en el año actual El Fondo ha aplicado anticipadamente la NIIF 9, Instrumentos Financieros según lo requerido por la Circular Nº592 de la Superintendencia de Valores y Seguros. El Fondo ha elegido el 1 de enero de 2010 como su fecha de aplicación inicial. La NIIF 9 introduce nuevos requerimientos para la clasificación y mediación de activos financieros bajo el alcance de IAS 39, Instrumentos Financieros. Específicamente, NIIF 9 exige que todos los activos financieros sean clasificados y posteriormente medidos ya sea al costo amortizado o a valor razonable sobre la base del modelo de negocio de la entidad para la gestión de activos financieros y las características de los flujos de caja contractuales de los activos financieros. Como es exigido por NIIF 9, los instrumentos de deuda son medidos a costo amortizado si y solo si (i) el activo es mantenido dentro del modelo de negocios cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de caja contractuales y (ii) los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas especificas a flujos de caja que solamente hayan pagos del principal e intereses sobre el monto total adeudado. Si uno de los criterios no se cumple, los instrumentos de deuda son clasificados a valor razonable con cambios en resultados. Sin embargo, el Fondo podría elegir designar en el reconocimiento inicial de un instrumento de deuda que cumpla con los criterios de costo amortizado para medirlo a valor razonable con cambios en resultados si al hacerlo elimina o reduce significativamente un descalce contable. En el periodo actual, el Fondo no ha decidido designar medir a valor razonable con cambios en resultados ningún instrumento de deuda que cumpla los criterios de costo amortizado. Los instrumentos de deuda que son posteriormente clasificados a costo amortizado estarán sujetos a pruebas de deterioro. 10

13 Nota 2 Bases de preparación, continuación 2.5 Aplicación de Normas Internacionales de Información Financiera nuevas o modificadas emitidas por el International Accounting Standard Board (IASB), continuación (ii) Normas, enmiendas e interpretaciones emitidas que han entrado en vigor durante el año 2013 Las mejoras y modificaciones a las NIIF, así como las interpretaciones que han sido publicadas en el período se encuentran detalladas a continuación. Nuevas NIIF e IFRIC NIIF 10, Estados Financieros Consolidado NIIF 11, Acuerdos Conjuntos NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades NIIF 13, Mediciones de Valor Razonable Transición Aplicación retroactiva, excepto por lo especificado en los párrafos C3 a C6 de la NIIF Aplicación retroactiva. Aplicación retroactiva. Aplicación prospectiva. No necesitan aplicarse a información comparativa proporcionada para periodos anteriores a la aplicación inicial de esta NIIF Enmiendas a NIIFs NIC 19, Beneficios a los empleados (2011) NIC 27 (2011), Estados Financieros Separados NIC 28 (2011), Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones Modificaciones a revelaciones acerca de compensación de activos financieros y pasivos financieros NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12 Estados Financieros Consolidados, Acuerdos Conjuntos y Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades Guías para la transición Aplicación retroactiva, excepto por lo especificado en los párrafos 173 de la NIC Aplicación prospectiva. Aplicación retroactiva Aplicación retroactiva Aplicación retroactiva La aplicación de estas normas, enmiendas e interpretaciones no han tenido un impacto significativo en las políticas contables de la Sociedad y en los montos reportados en estos estados financieros, sin embargo, podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos. 11

14 Nota 2 Bases de preparación, continuación 2.5 Aplicación de normas internacionales de información financiera nuevas o modificadas emitidas por el International Accounting Standard Board (IASB), continuación (iii) Normas e interpretaciones que han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente El resumen de las nuevas NIIF/IFRIC y/o enmiendas que estarán vigentes con posterioridad al 1 de enero de 2014, se resumen a continuación: Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria Enmiendas a NIIFs NIC 19, Beneficios a los empleados contribuciones de empleados NIC 27, Estados Financieros Separados, NIIF 10, Estados Financieros Consolidados y NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades. Todas estas modificaciones aplicables a Entidades de Inversión, estableciendo una excepción de tratamiento contable y eliminando el requerimiento de consolidación. NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentación Aclara requisitos de compensación de activos financieros y pasivos financieros. NIC 36, Deterioro de Valor de Activos Revelación de Valor Recuperable para Activos No Financieros NIC 39, Instrumentos Financieros Reconocimiento y Medición Novación de Derivados y Continuación de Contabilidad de Cobertura Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 01 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales iniciados en, o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales iniciados en, o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Nuevas Interpretaciones CINIIF 21, Gravámenes Períodos anuales iniciados en o después del 1 de Enero de Se permite adopción anticipada. La Sociedad estima que la futura adopción de las Normas, Enmiendas e Interpretaciones antes descritas no tendrá un impacto significativo en los estados financieros. 12

15 Nota 3 Principales criterios contables utilizados (a) Activos y pasivos financieros (i) Reconocimiento y medición inicial Inicialmente, el Fondo reconoce un activo o pasivo financiero a valor razonable más, en el caso de una partida no valorizada posteriormente al valor razonable con cambio en resultados, los costos de transacción que son atribuibles directamente a su adquisición o emisión. (ii) Clasificación Inicialmente, un activo financiero es clasificado como medido a costo amortizado o valor razonable. Un activo financiero deberá medirse al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes: El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente. Si un activo financiero no cumple estas dos condiciones, es medido a valor razonable. El Fondo evalúa un modelo de negocio a nivel de la cartera ya que refleja mejor el modo en el que es gestionado el negocio y en que se provee información a la administración. Al evaluar si un activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para recolectar los flujos de efectivo contractuales, el Fondo considera: Las políticas y los objetivos de la administración para la cartera y la operación de dichas políticas en la práctica; Cómo evalúa la administración el rendimiento de la cartera; Si la estrategia de la administración se centra en recibir ingresos por intereses contractuales; El grado de frecuencia de ventas de activos esperadas; Las razones para las ventas de activos; y Si los activos que se venden se mantienen por un período prolongado en relación a su vencimiento contractual o se venden prontamente después de la adquisición o un tiempo prolongado antes del vencimiento. Los activos financieros mantenidos para negociación no son mantenidos dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener el activo para recolectar los flujos de efectivo contractuales. 13

16 Nota 3 Principales criterios contables utilizados, continuación (a) Activos y pasivos financieros, continuación (iii) Baja BTG Pactual Deuda Latinoamericana Fondo de Inversión da de baja en su estado de situación financiera un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujos de efectivos contractuales por el activo financiero durante una transacción en que se transfieren todos los riesgos y beneficios de propiedad del activo financiero. Toda participación en activos financieros transferidos que es creada o retenida por el Fondo es reconocida como un activo o un pasivo separado. Cuando se da de baja en cuentas un activo financiero, la diferencia entre el valor en libros del activo (o el valor en libros asignado a la porción del activo transferido), y la suma de (i) la contraprestación recibida (incluyendo cualquier activo nuevo obtenido menos cualquier pasivo nuevo asumido) y (ii) cualquier ganancia o pérdida acumulativa que haya sido reconocida en el otro resultado integral, se reconoce en la utilidad del ejercicio. (iv) Compensación Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, de manera que se presente en el balance su monto neto, cuando y solo cuando el Fondo tiene el derecho, exigible legalmente, de compensar los montos reconocidos y la intención de liquidar la cantidad neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente. (v) Valorización a costo amortizado El costo amortizado de un activo financiero o de un pasivo financiero reconocido bajo este criterio es la medida inicial de dicho activo o pasivo menos los reembolsos del capital, más o menos la amortización acumulada calculada bajo el método de la tasa de interés efectiva de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, y menos cualquier disminución por deterioro. 14

17 Nota 3 Principales criterios contables utilizados, continuación (a) Activos y pasivos financieros, continuación (vi) Medición de valor razonable El valor razonable de un activo o pasivo financiero es el monto por el cual puede ser intercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente informados, en condiciones de independencia mutua. El Fondo estima el valor razonable de sus instrumentos usando precios cotizados en el mercado activo para ese instrumento. Un mercado es denominado activo si los precios cotizados se encuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones reales y que ocurren regularmente sobre una base independiente. Si el mercado de un instrumento financiero no fuera activo, se determinará el valor razonable utilizando una técnica de valorización. Entre las técnicas de valorización se incluye el uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua, si estuvieran disponibles, así como las referencias al valor razonable de otro instrumento financiero sustancialmente igual, el descuento de los flujos de efectivo y los modelos de fijación de precio de opciones. El Fondo incorporara todos los factores que considerarían los participantes en el mercado para establecer el precio y será coherente con las metodologías económicas generalmente aceptadas para calcular el precio de los instrumentos financieros. (vii) Identificación y medición del deterioro La Administradora evalúa permanentemente si existe evidencia objetiva que los activos financieros no reconocidos al valor razonable con cambio en resultado están deteriorados. Estos activos financieros están deteriorados si existe evidencia objetiva que demuestre que un evento que causa la pérdida haya ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero que pueda ser estimado con fiabilidad. (b) Instrumentos de inversión al valor razonable con cambios en resultados El Fondo designa sus instrumentos de inversión a valor razonable, con los cambios en el valor razonable reconocidos inmediatamente en resultados según lo descrito en Nota de criterios contables 3 a (vi). Las utilidades o pérdidas provenientes de los ajustes para su valorización a valor razonable, se incluyen en el rubro cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados. 15

18 Nota 3 Principales criterios contables utilizados, continuación (c) Ingresos y gastos por interés y reajuste Los ingresos y gastos por intereses son reconocidos en el estado de resultado usando la tasa de interés efectiva. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (o cuando sea adecuado, en un período más corto) con el valor neto en libros del activo o pasivo financiero. Para calcular la tasa de interés efectiva, el Fondo estima los flujos de efectivo teniendo en cuenta todas las condiciones contractuales del instrumento financiero. El cálculo de la tasa efectiva incluye todas las comisiones que formen parte integral de la tasa de interés efectiva. Los costos de transacción incluyen costos incrementales que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de un activo o pasivo financiero. Los ingresos y Gastos por interés presentados en el estado de resultado incluyen intereses sobre activos y pasivos financieros reconocidos al costo amortizado. (d) Ingresos por dividendos Los ingresos por dividendo se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago. (e) Cuentas y documentos por cobrar y pagar por operaciones Los montos por cobrar y pagar a intermediarios representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados o entregados en la fecha de estado de situación financiera, respectivamente. (f) Efectivo y efectivo equivalente El efectivo y efectivo equivalente incluye saldos en cuentas corrientes bancarias, depósitos a la vista y otras inversiones de corto plazo de alta liquidez utilizados para administrar su caja. El efectivo y efectivo equivalente se reconoce en el estado de situación financiera a costo amortizado. 16

19 Nota 3 Principales criterios contables utilizados, continuación (g) Aportes (capital pagado) Las cuotas emitidas se clasifican como patrimonio. El valor cuota de Fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas. El Fondo de inversión podrá efectuar disminuciones voluntarias y parciales de su capital, correspondiente a aportes, previo acuerdo adoptado en Asamblea Extraordinaria de Aportantes. El Fondo tendrá como política el que anualmente se celebre, a continuación de la Asamblea Ordinaria de Aportantes, una Asamblea Extraordinaria de Aportantes en la cual se propondrá una disminución de capital por hasta el 40% de las cuotas suscritas y pagadas del Fondo, a fin de restituir a los Aportantes que opten por concurrir a la devolución de capital, durante la vigencia del Fondo, la proporción que les corresponda en la citada disminución de capital, en la forma, condiciones y plazos que a continuación se indican: 1. Las disminuciones de capital se efectuarán mediante la disminución del número de cuotas del Fondo que acuerde la Asamblea Extraordinaria de Aportantes, a proposición de la Administradora. 2. Las disminuciones de capital serán por un número de cuotas cuya determinación final se efectuará con posterioridad a la respectiva Asamblea, en función del número de cuotas respecto de las cuales se ejerciere el derecho a concurrir a la disminución de capital, conforme a lo estipulado en los numerales siguientes, quedando no obstante limitadas al número máximo de cuotas que establezca la Asamblea Extraordinaria de Aportantes. 3. Las disminuciones de capital se materializarán en cuatro parcialidades, en los meses de Junio, Septiembre y Diciembre del año en que se acuerden y Marzo del año siguiente, en cada una de las cuales se restituirá, a los Aportantes que opten por concurrir a ellas, hasta el 10% de las cuotas suscritas y pagadas del Fondo. Corresponderá a la Asamblea Extraordinaria de Aportantes, a proposición de la Sociedad Administradora, establecer como fechas de pago de cada una de las parcialidades correspondientes a la disminución de capital el quinto día hábil bursátil del mes siguiente al mes en que venciere el plazo para ejercer el derecho a concurrir a la disminución de capital. 4. Cada uno de los Aportantes del Fondo tendrá derecho a optar por la devolución de capital a prorrata del número de cuotas de que sea titular a la fecha fijada para ejercer el derecho a concurrir a la disminución de capital. 17

20 Nota 3 Principales criterios contables utilizados, continuación (g) Aportes (capital pagado), continuación 5. Dentro de los dos días hábiles siguientes a aquél en que la Asamblea Extraordinaria de Aportantes acuerde disminuir el capital del Fondo, la Administradora publicará un aviso destacado en el diario a que se refiere el Artículo N 33 del presente Reglamento Interno y remitirá una comunicación a los Aportantes, informando respecto de cada una de las disminuciones de capital, el plazo para optar a cada una de estas, la forma de valorización de las cuotas y la fecha de pago del valor de las cuotas en caso de ejercerse el derecho en la oportunidad correspondiente. 6. Los Aportantes dispondrán de un plazo que vencerá el día 15 de los meses de mayo, agosto y noviembre del año en que se acuerde una disminución de capital y de Febrero del año siguiente, o el día hábil siguiente en caso que ese día sea sábado, domingo o festivo, para notificar a la Administradora su voluntad de optar por la devolución de capital correspondiente a la respectiva parcialidad, por la totalidad o por una parte de las cuotas que les correspondan. Aquellos Aportantes que opten por la devolución de capital por el total de cuotas que les correspondan, podrán además manifestar su intención de ejercer su derecho respecto del número de cuotas de la disminución de capital que no fueren ejercidas por los Aportantes con derecho a ello, en cuyo caso podrán indicar la cantidad máxima adicional de cuotas respecto de las cuales opten por la devolución de capital. En caso que más de un Aportante ejerciere este último derecho, las cuotas de la disminución de capital que quedaren disponibles se distribuirán entre ellos a prorrata del número de cuotas de que cada uno de ellos sea titular el día 15 de los meses de mayo, agosto y noviembre del año en que se acuerde una disminución de capital y de febrero del año siguiente, o el día hábil siguiente en caso que ese día sea sábado, domingo o festivo, respectivamente, respecto de cada parcialidad de la disminución de capital. Aquellos Aportantes que no manifiesten su voluntad de concurrir a la disminución de capital en el plazo indicado, se entenderá que optan por no concurrir a la misma. 7. Si una vez concluido el procedimiento antes indicado, los Aportantes no hubieren manifestado su intención de ejercer su derecho a la devolución de capital por el total de las cuotas correspondiente a la respectiva parcialidad, dicha parcialidad de la disminución de capital se entenderá limitada al número de cuotas respecto de la cual la misma se hubiere ejercido. Para estos efectos, la determinación del número de cuotas en que en definitiva se disminuirá el capital del Fondo, será efectuada por el Directorio de la Administradora conforme a lo señalado en este mismo numeral, dentro de los 15 días siguientes al vencimiento del plazo establecido en el Nº6 anterior para los efectos de que los Aportantes manifiesten su voluntad de ejercer su derecho a concurrir a la disminución de capital. 18

21 Nota 3 Principales criterios contables utilizados, continuación (g) Aportes (capital pagado), continuación 8. El pago a los Aportantes del valor de las cuotas a las cuales tengan derecho en la disminución de capital se efectuará, respecto de cada parcialidad de la disminución de capital, a contar de la fecha acordada por la Asamblea Extraordinaria de Aportantes en la que se adopte el acuerdo de disminución de capital, esto es, el quinto día hábil bursátil del mes siguiente al mes de vencimiento del plazo para ejercer el derecho a la devolución de capital correspondiente a cada parcialidad. Dicho pago deberá efectuarse en dinero efectivo, mediante cheque nominativo o transferencia electrónica en cuenta corriente bancaria, previa entrega del respectivo Aportante del título en que consten las cuotas respecto de las cuales se ejerza el derecho a la devolución de capital. 9. El valor de la cuota para los efectos de lo señalado en este artículo, se determinará tomando el valor cuota del día hábil bursátil inmediatamente anterior a la fecha fijada para el pago de cada parcialidad por la Asamblea Extraordinaria de Aportantes, determinado dicho valor como el que resulte de dividir el patrimonio del Fondo, determinado de conformidad con lo establecido en el Artículo N 28 del D.S. N 864, por el número de cuotas pagadas a esa fecha, menos un factor de descuento del 1%. (h) Dividendos por pagar De acuerdo con el Artículo N 31 del Decreto Supremo N 864 y el Artículo N 31 del Reglamento Interno, BTG Pactual Deuda Latinoamericana Fondo de Inversión, distribuirá anualmente como dividendo, a lo menos, un 30% de los "Beneficios Netos Percibidos" por el Fondo durante el ejercicio. Para estos efectos, se considerará por "Beneficios Netos Percibidos" por el Fondo durante un ejercicio, la cantidad que resulte de restar a la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de capital efectivamente percibidas en dicho ejercicio, el total de pérdidas y gastos devengados en el período, de conformidad con lo dispuesto en la Circular de la Superintendencia de Valores y Seguros, de fecha 31 de diciembre de 2010, y sus modificaciones. El reparto de beneficios deberá hacerse dentro de los 30 días siguientes de celebrada la Asamblea Ordinaria de Aportantes que apruebe los estados financieros anuales, sin perjuicio que la Sociedad Administradora efectúe pagos provisorios con cargo a dichos resultados. Los beneficios devengados que la Sociedad Administradora no hubiere pagado o puesto a disposición de los Aportantes, dentro del plazo antes indicado, se reajustarán de acuerdo a la variación que experimente la Unidad de Fomento entre la fecha de que éstos se hicieron exigibles y la de su pago efectivo y devengará intereses corrientes para operaciones reajustables por el mismo período. 19

22 Nota 3 Principales criterios contables utilizados, continuación (i) Tributación El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo. El Fondo se encuentra exento del pago de impuesto a la renta, en virtud de haberse constituido al amparo de la Ley , Título VII. En consideración a lo anterior, no se ha registrado efectos en los Estados financieros por concepto de impuesto a la renta e impuesto diferido. (j) Provisiones y pasivos contingentes Las obligaciones existentes a la fecha de los estados financieros, surgida como consecuencia de sucesos pasados y que puedan afectar al patrimonio del Fondo, con monto y momento de pago inciertos, se registran en el estado de situación financiera como provisiones, por el valor actual del monto más probable que se estima cancelar al futuro. Las provisiones se cuantifican teniendo como base la información disponible a la fecha de emisión de los estados financieros. Un pasivo contingente es toda obligación surgidas a partir de hechos pasados y cuya existencia quedará confirmada en el caso de que lleguen a ocurrir uno o más sucesos futuros inciertos y que no están bajo el control del Fondo. (k) Remuneración Sociedad Administradora La comisión por administración se calculará y devengará diariamente y se deducirá mensualmente del Fondo, por períodos vencidos, dentro de los cinco primeros días hábiles del mes siguiente a aquél en que se hubiere hecho exigible la comisión que se deduce (Ver Nota 17). (l) Segmentos El Fondo de acuerdo a lo señalado en su reglamento interno tiene como política general la inversión en Instrumentos de renta fija y derivados por lo que se ha establecido desarrollar una única línea de negocios que mantiene un segmento de operación único. 20

23 Nota 4 Política de inversión del Fondo La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del Fondo, aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros, según Resolución Exenta N 658 de fecha 27 de diciembre de 2007, el que se encuentra disponible en nuestras oficinas ubicadas en Avenida Apoquindo Nº 3721, piso 19, Las Condes, ciudad de Santiago. El objetivo principal de inversión del Fondo será la formación de un portafolio de instrumentos de renta fija compuesto principalmente por bonos y títulos de deuda emitidos por entidades o gobiernos de países emergentes, especialmente países ubicados en Latinoamérica. El Fondo invertirá en instrumentos emitidos en dólares estadounidenses y pesos chilenos. Además de lo anterior, el Fondo podrá invertir en los derivados, con el objeto de diversificar de manera adecuada la cartera de sus inversiones. Las decisiones de inversión se basarán en el análisis fundamental y en la capacidad de pago de los distintos emisores, así como en el estudio de las distintas condiciones de cobertura que entregue cada emisión en particular. El Fondo podrá invertir sus recursos en los siguientes valores y bienes, sin perjuicio de las cantidades que mantenga en caja y bancos: 1. Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción. 2. Bonos y efectos de comercio emitidos por emisoras extranjeras, cuyas emisiones hayan sido registradas como valores de oferta pública en el extranjero. 3. Cuotas de fondos mutuos y de fondos de inversión, tanto nacionales como extranjeras, que inviertan el 100% de sus activos en instrumentos de renta fija. 4. Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio. El Fondo deberá mantener invertido al menos un 70% de su activo en los instrumentos indicados en los números (1) al (4), ambos inclusive. Además, el Fondo podrá invertir sus recursos en los siguientes instrumentos: 1. Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción. 2. Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por estas 3. Letras de crédito emitidas por bancos e instituciones financieras. 4. Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido registrada en la Superintendencia. 21

24 Nota 4 Política de inversión del Fondo, continuación 5. Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la sociedad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia. En la inversión de sus recursos se observarán los siguientes límites máximos por tipo de instrumento: 1. Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción. 100% 2. Bonos y efectos de comercio emitidos por emisoras extranjeras, cuyas emisiones hayan sido registradas como valores de oferta pública en el extranjero. 100% 3. Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio. 100% 4. Cuotas de fondos mutuos y de fondos de inversión, tanto nacionales como extranjeros, que inviertan el 100% de sus activos en renta fija. 30% 5. Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la sociedad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia. 30% 6. Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción. 30% 7. Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por estas. 30% 8. Letras de crédito emitidas por bancos e instituciones financieras. 30% 9. Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido registrada en la Superintendencia. 30% 22

25 Nota 4 Política de inversión del Fondo, continuación En la inversión de los recursos del Fondo deberán observarse los siguientes límites máximos de inversión respecto del emisor de cada instrumento: 1. Inversión directa en instrumentos o valores emitidos o garantizados por un mismo emisor, excluido el Banco Central de Chile, la Tesorería General de la República y Estados o Bancos Centrales extranjeros: Hasta un 20% del activo del Fondo; 2. Inversión en instrumentos o valores emitidos o garantizados por el Banco Central de Chile o la Tesorería General de la República: Hasta un 30% del activo del Fondo; 3. Inversión en instrumentos o valores emitidos por entidades pertenecientes a un mismo grupo empresarial y sus personas relacionadas: Hasta un 25% del activo del Fondo; 4. Inversión en instrumentos o valores emitidos o garantizados por personas deudoras del Fondo y sus personas relacionadas: Hasta un 20% del activo del Fondo; 5. Cuotas de fondos de inversión, tanto nacionales como extranjeros: Hasta un porcentaje tal que no signifique controlar directa o indirectamente al respectivo emisor; 6. Inversiones en instrumentos cuya clasificación de largo plazo en moneda extranjera hubiere sido clasificada en categorías entre BB- hasta BB+, ambas inclusive, según Standard & Poors o sus equivalentes: Hasta un 40% del activo del Fondo; 7. Inversiones en instrumentos cuya clasificación de largo plazo en moneda extranjera hubiere sido clasificada en categorías entre B- hasta B+, ambas inclusive, según Standard & Poors o sus equivalentes: Hasta un 30% del activo del Fondo; 8. Inversiones en instrumentos cuya clasificación de largo plazo en moneda extranjera hubiere sido clasificada en categorías B- o inferior: Hasta un 20% del activo del Fondo; 9. Inversiones en instrumentos cuya clasificación de largo plazo en moneda extranjera hubiere sido clasificada en categorías D o se encuentren en cesación de pagos: Hasta un 10% del activo del Fondo. 23

26 Nota 4 Política de inversión del Fondo, continuación En la inversión de los recursos del Fondo deberán observarse los siguientes límites máximos de inversión respecto de las distintas operaciones con instrumentos derivados que se realicen con los recursos del Fondo: 1. La inversión total que se realice con los recursos del Fondo en la adquisición de opciones, tanto de compra como de venta, medida en función del valor de las primas de las opciones, no podrá ser superior a un 30% del activo total del Fondo; 2. El valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de venta o compra, no podrá ser superior a un 50% del activo total del Fondo. Para estos efectos, se entenderá por valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de venta o compra, a la sumatoria del valor de los precios de ejercicio de las opciones lanzadas por el Fondo; 3. La cantidad neta comprometida a comprar de una determinada moneda en contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad de esa moneda que se tiene derecho a comprar por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, valorizadas dichas cantidades considerando el valor de la moneda activo objeto, más la disponibilidad de esa moneda en la cartera contado, no podrá ser superior al 50% del activo total del Fondo; 4. La cantidad neta comprometida a vender de una determinada moneda en contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad de esa moneda que se tiene derecho a vender por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor de la moneda activo objeto, no podrá ser superior al 50% del patrimonio del Fondo; 5. La cantidad neta comprometida a comprar de un determinado instrumento de renta fija, a través de contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad que se tiene derecho a comprar de ese activo por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, más la cantidad de ese activo que se mantenga en cartera, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del activo objeto, no podrá exceder el límite de 20% del activo del Fondo por emisor y por grupo empresarial y sus personas relacionadas; 6. Los derivados cuyo activo objeto sea tasa de interés, el monto valorizado, al valor del activo objeto, de la cantidad neta comprometida a comprar, a través de contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad que se tiene derecho a comprar de ese activo por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, no podrá exceder del 20% del activo total del Fondo; 24