Inversión extranjera directa y remesas. Una revisión para México y el Estado de México

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1 Revista Trimestral de Análisis de Coyuntura Económica 35 Inversión extranjera directa y remesas. Una revisión para México y el Estado de México Yolanda Carbajal Suárez 1 Introducción En el análisis económico uno de los insumos más importantes son los datos, porque en principio permiten un acercamiento con la evolución de las distintas variables en el tiempo y, a la vez, inferir algunas tendencias de acuerdo con la coyuntura prevaleciente. Para el caso de México, dos variables que son fundamentales y que dan cuenta de los flujos de ingresos que llegan al país son la inversión extranjera directa (IED) y las remesas. Estas variables, aun cuando son ingresos del exterior con destinos muy diferentes, impactan de manera muy importante al desempeño de la economía mexicana en general y de manera específica a las economías locales de las entidades federativas a donde llegan. Las remesas se destinan principalmente a bienes de consumo final, ya que llegan directamente a los hogares de los familiares de los migrantes y, la mayoría de las veces, cumplen un papel preciso en el sostenimiento familiar. La IED tiene que ver con importantes flujos de capital que provienen de las grandes trasnacionales y cuyo destino es el sector productivo. 1 Profesora-investigadora, Centro de Investigación en Ciencias Económicas, Facultad de Economía, UAEMex. Correo electrónico: yolanda_carbajal@hotmail.com. El objetivo de este artículo es analizar la importancia que dichas variables tienen para la economía nacional, así como su tendencia en los años recientes. Para ello, el trabajo se divide en dos apartados antes de las conclusiones, en los que se analizan algunos aspectos conceptuales, y el comportamiento de cada una de las variables para el país en su conjunto y la revisión para algunas entidades federativas, destacando el caso particular del Estado de México. 1. Inversión extranjera directa De acuerdo con el Banco Mundial la IED refiere a la inversión extranjera que establece una participación prolongada en una empresa o un control efectivo de su gestión. Puede incluir la compra de acciones de una empresa en otro país, la reinversión de utilidades de una empresa de propiedad extranjera en el país donde ésta se encuentra ubicada y la concesión de préstamos de una empresa matriz a sus filiales extranjeras. Este organismo considera IED a la inversión que representa como mínimo el 10% de las acciones con derecho de voto de una empresa extranjera. Sin embargo, muchos países fijan un porcentaje superior porque en muchos casos el 10% no es suficiente para tener el control efectivo de una compañía o para demostrar el interés de un inversionista en establecer una participación prolongada (Banco Mundial, 2002).

2 36 Economía Actual enero-marzo 2013, Año VI, Núm 1. Existen diversas posiciones en cuanto a los beneficios de la IED, sin embargo, es claro que para las economías receptoras representa un efecto positivo en el ambiente productivo que puede materializarse en la generación de empleos, el incremento del ahorro, la captación de divisas, así como el estímulo a la competencia, a la transferencia de nuevas tecnologías e impulso de las exportaciones. En general, el medio para materializar la IED son las grandes empresas transnacionales que cuentan con actividades productivas en más de un país y ejerce su propiedad y control sobre las actividades productivas fuera de su país de origen. Existen diversas razones para que una empresa decida invertir en otro país, de acuerdo con Esquivel y Larraín (2001) los factores que tradicionalmente se han identificado como determinantes de la IED son: el tamaño de mercado, las características de la fuerza laboral, la ubicación geográfica, la dotación de factores y el nivel de protección, así como factores institucionales y de política como son la estabilidad macroeconómica, la provisión de infraestructura adecuada, la calidad del marco legal y regulatorio y la política comercial. de inversionistas extranjeros en las actividades y actos contemplados por la Ley de Inversión Extranjera (Gobierno Federal, 2012). Aun cuando la IED es una variable muy volátil que depende de muchos factores, durante las últimas décadas México se ha caracterizado por ser un país receptor de importantes flujos de inversión extranjera. De 1999 al tercer trimestre de 2012 recibió un total de 304,635.4 millones de dólares; y en el año 2007 se registró la mayor cantidad de ingresos por este concepto, para después tener una importante caída en los años posteriores, que sin duda se explica por los efectos de la crisis financiera iniciada en el Así, la IED registró una caída acumulada del 2008 al 2012 en 23 de las 32 entidades federativas del país, con un ligera recuperación en 2010 y 2011, pero aún muy por debajo de la recibida en 2007 (ver gráfica 1). En México, el destino principal de la IED es el sector industrial y de servicios. La inversión extranjera realizada en el sector industrial de 2009 a 2012 ha estado por arriba del 50% con excepción de 2009 cuando fue de 45%; dentro del sector industrial se Para el caso de México la IED se realiza de acuerdo con la Ley de Inversión Extranjera donde se define a la IED como: a) La participación de inversionistas extranjeros en cualquier proporción en el capital social de sociedades mexicanas; b) La realizada por sociedades mexicanas con mayoría de capital extranjero y c) La participación Gráfica 1. México: Inversión extranjera directa, (Millones de dólares) Fuente: Elaboración propia con datos de Secretaría de Economía (2012).

3 Revista Trimestral de Análisis de Coyuntura Económica 37 destaca la manufactura como principal subsector receptor de este tipo de inversión. Por otro lado, el sector servicios durante los últimos años también se ha destacado por ser un importante receptor de IED a nivel nacional, y dentro de él destacan el comercio y los servicios financieros (ver cuadro 1). Cuadro 1. México: Inversión extranjera directa por sector de destino (% de participación) Sector * Agropecuario 0,2 0,3 0,1 0,3 Industrial 45,2 62,7 57,9 52,9 Minería 4,6 5,7 4,7 3,6 Electricidad y agua 0,4 0-1,1 1 Construccion 5,1 0,4 8 9,4 Manufacturas 35 56,5 46,2 38,9 Servicios 54, ,9 Comercio 9,5 13,1 10,3 14,9 Transportes 0,6 0,7 1,4 1,6 Mucho se ha argumentado que la IED contribuye de forma importante con el crecimiento y desarrollo Inform. en medios masivos Servicios financieros Servicios inmobiliarios y de alquiler Servicios profesionales 1,1 15,6 7,2 1,8 1 9,2 6,6 1,2 5,4 11,9 4,5 3,4 1,4 14,8 4,8 2,6 Servicios de apoyo a los negocios 17,6 3,1 0,3 2 de los países, lo cual se ha Servicios educativos hecho evidente en países Servicios de salud 0, industrializados (Dussel Servicios de esparcimiento 0 0,1 0,4 0 Peters, et al. 2007). En este Servicios de alojamiento temporal 0,7 1,7 3,2 4,1 sentido, en México, es claro que los principales flujos Otros servicios * enero-septiembre 0,4 0,4 1,2 0,6 de inversión extranjera han tenido como destino Fuente: Elaboración propia con datos de Secretaría de Economía (2012) las entidades que se caracterizan por contar con una estructura productiva en la que el sector industrial tiene una participación relevante. Por ejemplo, Chihuahua, Jalisco, Estado de México, Nuevo León, Puebla, el Distrito Federal y, en menor medida, Baja California Norte. Estas entidades periodo ocupa el primer lugar, recibió 53.4% del total de la IED realizada en el periodo, el segundo lugar lo ocupa Nuevo León con 10.9% y el tercero el Estado de México con el 5.8% (Secretaría de Economía, 2012). han recibido en los últimos 15 años aproximadamente entre el 80 y 90% del total de la IED. En el caso específico del Estado de México, debe destacarse que esta entidad se ha caracterizado por Mención aparte merece el Distrito Federal, entidad que año con año ha recibido por mucho los mayores flujos de este tipo de inversión. Tomando el promedio de la IED recibida por entidad federativa en el ser una de las principales receptoras de IED. En casi todos los años tiene una participación importante por lo menos en algún trimestre; es el caso del segundo y tercer trimestre de 2012 donde captó el 12.7 y

4 38 Economía Actual enero-marzo 2013, Año VI, Núm % del total de la IED realizada a nivel nacional; con lo que se colocó como la segunda entidad más importante como receptora de inversión extranjera directa en el tercer trimestre del 2012, sólo por abajo del Distrito Federal que recibió 23% del total. Gráfica 2. México y Estado de México: Inversión extranjera directa, Tasas de crecimiento En la gráfica 2 se observa la evolución de la IED en los últimos años y se evidencia Fuente: Elaboración propia con datos de Secretaría de Economía (2012) claramente como tanto a nivel nacional como en el Estado de México, los montos de IED tuvieron una sostenimiento familiar. Su impacto en las comunidades considerable caída en los años posteriores a la crisis y en los hogares receptores a menudo se pone de financiera del 2008 sin que aún se logren recuperar manifiesto a través de la información relativa al monto los niveles que se tenían antes de y modalidades de uso de estos recursos. La mayoría de los trabajos disponibles dan cuenta de un patrón 2. Remesas general del uso de las remesas en México, congruente La Organización Internacional para la Migración con numerosas experiencias internacionales que (citado por Mckinley, 2003) define a las remesas indican que la gran mayoría de los recursos recibidos como la porción de sus ingresos que el migrante se gastan en la satisfacción de necesidades básicas, en internacional envía desde el país de acogida a su país la adquisición de bienes de consumo duradero y en de origen. Es preciso establecer una diferencia entre la compra y mejora de vivienda, mientras que sólo las remesas oficiales, que se transfieren a través de una pequeña proporción se destina al ahorro y a la los canales bancarios oficiales y que figuran en las llamada inversión productiva. estadísticas del país; y las remesas informales, que se envían a través de sistemas privados de transferencia Los hogares receptores de remesas han venido de dinero, a través de amigos y parientes, o que son creciendo de manera significativa en los últimos diez llevados por los propios migrantes a su hogar. años, beneficiando a un número cada vez mayor de mexicanos. Entre 1992 y 2000 su número casi se De acuerdo con Mckinley (2003) las remesas llegan duplicó, pasando de casi 660 mil a millones, directamente a los hogares de los familiares de los mientras que el total de unidades domésticas en el país migrantes y cumplen un papel determinante en el sólo lo hizo 32% (CONAPO, 2001).

5 Revista Trimestral de Análisis de Coyuntura Económica 39 Para México las remesas representan una importante entrada de ingresos. Ocupan el segundo lugar del ingreso externo después del petróleo, en 2008 alcanzaron los 25 mil millones de dólares; representan alrededor del 2 por ciento del PIB mexicano y en algunos casos equivalen entre 40 y hasta un 90% de los ingresos familiares para un número importante de mexicanos (De Janvry y Sadoulet, 2001, citado por Carvajal y de Jesús 2011). De acuerdo con Carvajal y de Jesús (2011) son muchos los impactos que tienen las remesas en la economía mexicana, sin embargo, desde el punto de vista macroeconómico, pueden resumirse en cuatro: Permiten al país enfrentar desequilibrios externos en la balanza de pagos, su impacto puede ser claramente observado en el saldo de la cuenta corriente ya que pueden contrarrestar el déficit en esa cuenta al ser registradas como un flujo positivo y no tener contrapartida, con lo que absorbe el déficit creado por otros movimientos. Pueden ayudar a contrarrestar las depresiones del ciclo económico en el sentido que cuando el país expulsor de migrantes atraviesa por una crisis económica las remesas repuntan, tal como la que sucedió en el 2001 cuando la tasa de crecimiento del PIB mexicano cayó en 0.2 por ciento, las remesas crecieron en 35%. Son menos volátiles que otros flujos externos como la inversión extranjera directa La IED sigue la tendencia de la economía internacional, mientras que la tendencia de las remesas se observa constante. Por último, las remesas pueden incrementar la demanda interna debido a que hay más circulante en la economía, permitiendo con ello reactivarla desde el lado de la inversión. De 2003 a septiembre de 2012 han ingresado al país 204,609 millones de dólares por concepto de remesas. Los niveles más altos en las tasas de crecimiento de esta variable se presentaron hasta 2006, a partir de ese año se inicia una fuerte caída en los ingresos por este concepto, que se intensifica de manera alarmante a partir de 2008, para alcanzar su punto más bajo durante 2009 (véase gráfica 3). Sin duda, esto es resultado -dada la naturaleza de estos ingresos- de la crisis financiera, ya que la mayor proporción de los trabajadores que se emplean fuera de México, que son quienes envían los ingresos que se contabiliza como remesas, se encuentran en Estado Unidos; y es en este país donde se origina la crisis y donde se dejó sentir de manera más alarmante durante 2008 y 2009 con importantes caídas en su sector productivo, lo cual se tradujo en un despido de muchos trabajadores. Sobre este punto, Carvajal y de Jesús (2011) mencionan que la recesión de la actividad económica en Estados Unidos afectó las oportunidades de empleo en ese país incluidos las de migrantes mexicanos. Reportan que en un año se perdieron 4 millones 168 mil empleos, la mayor cifra desde Además señalan que los sectores más afectados fueron la industria de la construcción y el sector manufacturero donde los mexicanos participan en un número importante incluso llega a ser mayor que la fuerza de trabajo local. Aún cuando los ingresos por remesas en el país se han venido recuperando paulatinamente después de la crisis económica, están lejos de alcanzar los niveles que se tenían hasta antes de la recesión. Durante 2012 los recursos que llegaron al país de los mexicanos que viven fuera, principalmente en Estados Unidos, sumaron 22 mil 445 millones de dólares, este monto es menor en 1.6% respecto al de 2011 (Banxico, 2012).

6 40 Economía Actual enero-marzo 2013, Año VI, Núm 1. Gráfica 3. México: Remesas, Tasa de crecimiento anualizada Fuente: Elaboración propia con datos de Banxico. Las principales entidades receptoras de remesas son Michoacán, Guanajuato, Estado de México, Jalisco, Oaxaca, Puebla, Guerrero, Veracruz, Hidalgo y el Distrito Federal, en conjunto reciben el promedio por arriba del 65% del total de los ingresos que llegan al país por este concepto. De manera específica el Estado de México es una entidad con muchos contrastes, por un lado es una importante receptora de migrantes de otras entidades de la república y, por otro, se caracteriza, por ser un estado expulsor Gráfica 4. México y Estado de México: Remesas, Tasa de crecimiento anualizada Fuente: Elaboración propia con datos de Banxico.

7 Revista Trimestral de Análisis de Coyuntura Económica 41 de población, sobre todo es el caso de los municipios localizados al sur de la entidad. Esta situación lo convierten en una de las principales entidades del país receptoras de ingresos por concepto de remesas. En el Estado de México la caída ha sido aún mayor que la presentada a nivel nacional (véase gráfica 4), durante 2012 recibió 1,564 millones dólares, inferior en 5.7% respecto a las recibidas en 2011 que fueron de 1,658 millones de dólares. No obstante, esta cifra le sirvió al estado para colocarse como la tercera entidad más importante en recibir remesas durante 2012, con el 8.5% del total, solo por debajo de Michoacán y Guerrero, entidades que recibieron 9.9% y 9.5% del total y que por tradición se han caracterizado en ser grandes receptoras de este tipo de ingresos. Si se considera el promedio del total de las remesas recibidas por entidad federativa de 2003 a 2012, estas tres entidades nuevamente ocupan los primeros lugares: Michoacán ocupa el primer lugar con el 10.4%, Guerrero el segundo con el 9.2% y el Estado de México el tercero, al recibir en este periodo el 8.0% del total de los ingresos por este concepto. Conclusiones Indudablemente la IED y las remesas representan dos de las principales variables que dan cuenta de los flujos de recursos provenientes del extranjero que ingresan al país. Cada uno en su ámbito de acción han llegado a representar una importante fuente de financiamiento; la IED para la actividad económica puede representar un factor de crecimiento económico a partir del impulso a los sectores productivos, principalmente industrial y de servicios; las remesas por su parte se han convertido en una fuente importante de ingresos que fortalecen el consumo privado de las familias. Estas dos variables, se vieron severamente afectadas por la crisis financiera iniciada en 2008, y aún cuando se han recuperado de manera gradual durante los últimos meses, aún no logran los niveles que tuvieron antes de la crisis, además de que el panorama que se prevé para los próximos meses para estas variables no es del todo halagüeño, ya que Estados Unidos país del que proviene la mayor cantidad de IED y remesas se encuentra lejos todavía de recobrar la estabilidad económica y los niveles de empleo que tenía hasta antes de la crisis. Para el caso específico del Estado de México, la situación no es diferente a la descrita para la economía nacional. Los datos aquí presentados dejan ver como es una entidad que responde a la misma dinámica de la economía nacional, lo que puede explicarse por ser uno de los estados más industrializados y con mayor vinculación al mercado mundial vía comercio. Finalmente no debemos dejar de reconocer que el sector externo influye de manera importante en el desempeño de la economía mexicana y del Estado de México. La información estadística que aquí se presenta da evidencia de lo vulnerable que puede ser la economía mexicana a las fluctuaciones de la economía mundial y particularmente a la de Estados Unidos, específicamente en términos de los flujos de IED y remesas.

8 42 Economía Actual enero-marzo 2013, Año VI, Núm 1. Bibliografía Banco Mundial (2002). Glosario. Grupo del Banco Mundial. spanish/beyond/global/glossary.html BANXICO (2012). Ingresos por remesas familiares, distribución por entidad federativa. Banco de México. Distrito Federal. consultardirectoriointernetaction.do?accion =consultarcuadro&idcuadro=ce100&secto r=1&locale=es. 15 de febrero de Carvajal Gutiérrez, L. y L. de Jesús Almonte (2011). Remesas y crecimiento: un análisis estructural para México, Análisis Económico, revista de la División de Ciencias Sociales y Humanidades, Universidad Autónoma Metropolitana- Xochimilco. Vol. XXVI, Núm. 62. Segundo cuatrimestre de México. CONAPO, (2001). Las remesas y la migración, Boletín No. 6, México. Dussel Peters, E. (Coord.), Galindo, P., Loría, E. y Mortimor, M. (2007). La inversión extranjera directa en México: desempeño y potencial. Una perspectiva, macro, meso, micro y territorial. Siglo XXI-Secretaría de Economía-UNAM. Esquivel, G. y Larraín, F. (2001). Cómo atraer inversión extranjera directa? Proyecto Andino de la Universidad de Harvard y la Corporación Andina de Fomento. Gobierno Federal (2012) Ley de Inversión Extranjera, Diario Oficial de la Federación. Distrito Federal. Mckinley, B. (2003). Internacional Organization for Migration, Remesas de los migrantes en las Américas, Tendencias y Opciones de Políticas para los países de la Conferencia Regional sobre Migración, VIII Conferencia Regional sobre Migración, Cancún, Quintana Roo, México. Secretaría de Economía (2012). Inversión extranjera directa en México y en el mundo. Carpeta de información estadística. Secretaría de Economía, México, Distrito Federal.