Balanza de Pagos: Instrumento básico para el análisis del sector externo

Transcripción

1 Balanza de Pagos: Instrumento básico para el análisis del sector externo DEPARTAMENTO DE BALANZA DE PAGOS GERENCIA DE ESTUDIOS Y ESTADÍSTICAS ECONÓMICAS Enero de 2015

2 Contenido Conceptualización La BDP y el análisis económico Nueva Metodología MBP6 Antecedentes adopción MBP6 Acciones realizadas Cambios generales Clasificaciones y variables Gráficos Conclusiones

3 Conceptualización Balanza de Pagos: Estado estadístico que resume las transacciones económicas entre residentes y no residentes de una economía Cuenta Corriente: Componente de la balanza de pagos que agrupa los flujos de bienes, servicios, ingreso primario e ingreso secundario entre residentes y no residentes Cuenta de Capital: muestra los asientos de crédito y débito de los activos no financieros no producidos y las transferencias de capital entre residentes y no residentes

4 Conceptualización Cuenta Financiera: Comprende todas las transacciones relacionadas con los activos y pasivos financieros de una economía. Errores y Omisiones: Esta cuenta muestra los desequilibrios, que puedan presentar las cuentas de la balanza de pagos, relacionados a errores de medición, cobertura parcial de los datos fuente, omisiones de variables que no son relevantes desde un punto de vista macroeconómico o por carencia de información. Endeudamiento neto frente al resto del mundo: Resultado de la balanza de pagos que indica que la economía compiladora ha recibido ahorro del resto del mundo para el financiamiento de sus gastos.

5 La BDP y el análisis económico PIB= C + G + I + X M (1) INDB= C + G + I + X M + SIP + SIS (2) SCC SCC= INDB C G I ó (3) Gasto INDB= SCC + C + G + I (4)

6 La BDP y el análisis económico A= INDB C G (5) A= I + SCC (6) SCC= A I (7) SCC= (Ap-Ip) + (Ag-Ig) (8) PEN= SCC + SCK = CFN (9) Ej.: Déficit + Pasivos ó activos

7 La BDP y el análisis económico Aspectos importantes a considerar: Movimientos en las diferentes categorías funcionales y sus diferentes desgloses complementarios: sectores, instrumentos, plazos Factores que determinan los flujos financieros: tasas de interés, rendimientos, variaciones de tipo de cambio y aspectos impositivos Entorno económico y político Medidas de política Medidas de ajuste de balanza de pagos: variaciones en tipos de cambio, medidas fiscales, política monetaria

8 NUEVA METODOLOGÍA MBP6

9 Antecedentes adopción MBP6 En 2008 el Fondo Monetario Internacional editó la VI versión del Manual de Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional. El CMCA impulsó el Proyecto Regional de Armonización de Estadísticas Macroeconómicas (PRAEM) Desde 2009 se cuenta con el Centro Regional de Asistencia Técnica de Centroamérica, Panamá y República Dominicana (CAPTAC- DR) del FMI.

10 Acciones realizadas Capacitaciones Revisión de conceptos del nuevo manual Visitas de consultores Modificación a formularios de encuestas y cambios en reportes Identificación de nuevas fuentes de información Ampliación de cobertura Modificación de bases de datos Investigaciones especiales

11 Cambios Generales Ampliación del Manual y mayor detalle sobre cuentas específicas en apéndices. Plena concordancia con el Sistema de Cuentas Nacionales y otros manuales estadísticos. Sectorización ampliada Partida equilibradora denominada préstamo neto/endeudamiento neto. Cambios conceptuales en la cuenta financiera, eliminando créditos y débitos Mayor atención a los balances y sus vulnerabilidades, con un capítulo sobre los flujos que no se originan en transacciones

12 Balanza de Pagos Cuenta Corriente + Cuenta de Capital Préstamo o Endeudamiento Neto Frente al RM Cuenta Financiera

13 Balanza de Pagos Cuenta Corriente y de Capital Cuenta Financiera Bienes Servicios Ingreso Primario Ingreso Secundario Cta. de Capital Adquisición neta de activos Pasivos netos incurridos Categorías funcionales

14 Cuenta Corriente: Bienes a. Dos subcuentas pasan a la cuenta de servicios. b. Se dejan de registrar las transferencias de emigrantes. c. Bienes adquiridos en puerto se clasifican dentro de las mercancías generales. d. Reexportaciones de bienes deben reportarse como partida suplementaria. e. Incluye compra venta de bienes. Mercancías Generales Bienes Oro No Monetario

15 Cuenta Corriente: Servicios Bs. y Ss. del Gobierno Manufactura s/insumos físicos Mantenimiento y reparaciones Personales, culturales y recreativos Transporte Otros Ss. empresariales Servicios Viajes Telecomunicaciones, informática e información Uso de propiedad intelectual Financieros Seguros/ Pensiones Construcción

16 Cuenta Corriente: Ingreso Primario Remuneración de Empleados Renta de la Inversión Otro Ingreso Primario Sueldos y salarios Contribuciones sociales del empleador Directa Cartera Otra Inversión Activos de Reserva Impuestos y subsidios a la producción Arriendos a. Cambia el nombre de la cuenta. b. Detalle por funciones e instrumentos. c. Descuenta el SIFMI de los intereses. d. Ingresos provenientes de activos de reserva se indican por separado

17 Cuenta Corriente: Ingreso Secundario a. Tratamiento de contribuciones y prestaciones sociales. b. Tratamiento de las indemnizaciones de seguros y primas netas. Gobierno General Impuestos Prestaciones sociales Sociedades Financieras, no financieras, hogares e ISFLSH Transferencias Corrientes entre hogares Donaciones Contribuciones sociales Otras transferencias Donaciones

18 Cuenta Capital Adquisiciones/disposi ciones brutas de activos no financieros no producidos Gobierno General Sociedades Financieras, no financieras, hogares e ISFLSH Condonaciones Condonaciones Donaciones y otras Donaciones y otras Registro de la cuenta de capital en cifras brutas

19 Cuenta Financiera Se registra un saldo neto para cada categoría funcional de activos o pasivos, en una columna con signo positivo (si aumenta) o negativo (si se reduce). Asignaciones de Derechos Especiales de Giro se registran como pasivos Aplica principio direccional para la inversión directa y el registro separado de activos o pasivos. Profundización de las relaciones de inversión directa: inclusión de emparentadas, términos de control e influencia.

20 Cuenta Financiera Adquisición Neta de Activos Inversión Directa Inversión de Cartera Derivados Financieros Otra Inversión Activos de Reserva

21 Cuenta Financiera Pasivos Netos incurridos Inversión Directa Inversión de Cartera Derivados Financieros Otra Inversión

22 Clasificaciones Importantes Sectores institucionales Banco Central Sociedades Captadoras de Depósitos Gobierno General Otros sectores: Otras Soc. financieras Sociedades no financieras Hogares ISFLSH Categorías Funcionales Inversión Directa Inversión de Cartera Derivados Financieros Otra Inversión Reservas Plazos Corto plazo: <= a 1 año Largo plazo: > 1 año

23 Comparación Balanza de Pagos Manuales V y VI V MANUAL VI MANUAL Créditos Débitos Saldo Créditos Débitos Saldo Cuenta Corriente Cuenta Corriente Bienes Bienes Servicios Servicios Renta Ingreso Primario Transferencias Corrientes Ingreso Secundario Cuenta Capital Cuenta de Capital y Financiera Préstamo Neto/endeudamiento neto de la CC y CK Préstamo Neto/ endeudamiento neto de la CF Adquisición neta de activos financieros Pasivos netos incurridos Cuenta de Capital Cuenta Financiera - Interpretación según signo: Cuenta Financiera + Inversión Directa Positivo implica aumento Activos Inversión de cartera Inversión Directa Derivados Financieros neto de activos o pasivos y Inversión de cartera Otra Inversión viceversa Derivados Financieros Activos de reserva Otra inversión + - Créditos Débitos Saldo Pasivos Errores y Omisiones Inversión Directa Inversión de cartera Derivados Financieros Otra inversión Activos de Reserva Errores y Omisiones Saldo

24 Saldo de la Cuenta Corriente Millones de dólares CC

25 Saldo de la Cuenta Corriente Porcentaje del PIB

26 6000 Saldo de la Cuenta Corriente por componentes Millones de Dólares IS IP Servicios Bienes

27 Saldo de la Cuenta Financiera por componentes Millones de Dólares Inv.Directa Otra Inv Inv.Cartera Activos Rva

28 Préstamo Neto/Endeudamiento Neto Cta. Cte. y Capital Millones de Dólares y porcentaje del PIB Millones de US$ % PIB PEN %

29 Información Disponible en Página web del BCR Series históricas de estadísticas de balanza de pagos (Base de datos económica/sector Externo/Balanza de Pagos) Documento Metodológico sobre la Balanza de Pagos Nota Técnica Conciliación entre las estadísticas de comercio exterior y la cuenta de bienes de la balanza de pagos

30 Conclusiones El enfoque de análisis macroeconómico no se modifica con la nueva metodología La adopción de la VI edición del Manual de Balanza de Pagos y PII garantiza la comparabilidad de las estadísticas del país con el resto del mundo. La nueva metodología de compilación permitirá profundizar el análisis del sector externo, de parte de los usuarios de esta información. El país avanza de esta manera en materia estadística y tiene herramientas modernas para el análisis de los hechos más relevantes de las cuentas externas de El Salvador.