Coyuntura en un clic. Síntesis. Octubre Contenido:

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1 Octubre Síntesis 1. La economía vasca creció un 2,7% en el segundo trimestre de. Destaca el impulso conseguido por la industria, tras un primer trimestre con crecimiento reducido. Contenido: 1. Crecimiento en Euskadi 2. Mercado de trabajo 3. Materias primas 4. Comercio exterior 5. Economía europea Anexo 2. La afiliación estabilizó su ritmo de crecimiento en el tercer trimestre. El incremento interanual se situó en el 2,0%, al igual que en el trimestre anterior. 3. Los precios de las materias primas se sitúan en los menores valores desde En el caso del petróleo, el descenso en el úl mo año supera ligeramente el 50%. 4. Euskadi y los MINT. Estos países emergentes son una buena oportunidad y Euskadi está aumentando sus relaciones comerciales con ellos. 5. El índice de sen miento económico europeo muestra un creciente op mismo. La recuperación del índice es más intensa en España y en Italia, mientras que en Francia la apa a es mayor.

2 Página 2 CRECIMIENTO DEL PIB EN EUSKADI La economía vasca creció un 2,7% en el segundo trimestre de Variación del PIB 2,7 1,4 1,1 1,7 2,0 2,2 0,6-0,6-1,8-1,6-2,2-2, I 2013 El avance de la economía vasca entre los meses de abril y junio se cifró en el 2,7% interanual y en el 1,0% intertrimestral. El dinamismo provino, casi en exclusiva, de la demanda interna. Tanto el consumo privado como la formación bruta de capital aceleraron sus ritmos de crecimiento gracias, entre otras razones, al aumento de la confianza de los agentes económicos. Factores como la creación de empleo neto, la reducción de los precios o el aumento de la renta disponible impulsaron el consumo de los hogares. Además, las empresas encararon proyectos de inversión, especialmente en el componente de bienes de equipo. El avance de la industria y las mejores condiciones credi cias favorecieron esta evolución. Por su parte, la contribución del sector exterior fue prác camente nula, aunque tanto las exportaciones como las importaciones mejoraron los pobres resultados del primer trimestre. Variación del consumo final Variación de la inversión 2,5 2,3 2,9 1,3 1,8 1,5 1,3 1,8 0,2 0,4-0,6-1,5-0,7-0,5-1,2-4, I I IV I 2013 I I IV I

3 Octubre Página 3 Valor añadido de la industria Valor añadido de la construcción 3,1 1,5 1,4 1,5 2,0 1,3 0,4 0,6 0,2-2,7-4,6-3,2-4,2-3,7-2,7-2, I I IV I 2013 I I IV I Respecto a la oferta, todas las ramas de ac vidad, a excepción de la primaria, incrementaron interanualmente su valor añadido. El sector servicios mantuvo el perfil de sólido avance ya presente en los trimestres anteriores. Resulta muy significa vo el crecimiento de la industria vasca tras un inicio de año con tasas de variación exiguas. Por úl mo, la construcción encadena dos trimestres consecu vos de crecimiento interanual posi vo, pero con una evolución dubita va y con tendencia a la ralen zación. -1,1 Valor añadido de los servicios 1,5 0,3 1, I 1,9 2,8 3,0 I IV I 3,1 V. A. de comercio, hostelería y transporte V. A. de administración pública, educación, sanidad y servicios sociales 3,4 3,2 3,3 2,0 2,3 2,1 1,9 2,1 2,1 2,5 2,6 2,3 1,5 0,7 0,6-1, I I IV I 2013 I I IV I

4 Página 4 MERCADO LABORAL La afiliación estabilizó su ritmo de crecimiento en el segundo trimestre Afiliación a la Seguridad Social. Total I I Los datos de afiliación a la Seguridad Social del mes de sep embre han mostrado, en general, un tono favorable, tras la debilidad mostrada en el mes de agosto. En concreto, la tasa interanual aumentó un 2,1%, cuatro décimas más que el mes anterior, pero en línea con los valores precedentes. Con ello, el tercer trimestre registra un incremento medio del 2,0% e iguala el dato del segundo. Ello hace pensar que esta variable está estabilizando su ritmo de avance en el entorno de ese 2,0%. La estabilización se aprecia en los dos géneros, que repiten el dato del trimestre anterior, si bien los ritmos son ligeramente superiores en el caso del empleo femenino. Así, frente al 1,7% de variación interanual obtenida por los hombres, las mujeres anotaron un incremento del 2,3% tanto en el segundo como en el tercer trimestre. Afiliación a la Seguridad Social. Mujeres Afiliación a la Seguridad Social. Hombres I I 6 I I

5 Octubre Página 5 Afiliación a la Seguridad Social. Industria Afiliación a la Seguridad Social. Servicios I I 6 I I La diferencia en el ritmo de crecimiento de cada género se explica por su concentración en una u otra ac vidad económica. Así, las mujeres trabajan muy especialmente en el sector servicios, que es el genera la mayor parte de los nuevos puestos de trabajo. En concreto, en sep embre aumentó su empleo un 2,8%, una cifra que eleva la media del trimestre al 2,7%. Por el contrario, la industria y la construcción ocupan mayoritariamente a hombres, y ambos sectores enen dificultades todavía para generar empleo neto. Más en detalle, la industria igualó en sep embre la cifra del año anterior, pero redujo su empleo una décima en la media del tercer trimestre. Por su parte, la construcción registró un descenso del 0,7% tanto en el úl mo mes como en la media del trimestre. Personas afiliadas a la Seguridad Social. Sep embre de Personas Peso de la rama Tasa interanual AFILIACIÓN TOTAL ,0 2,1 Industrias manufactureras ,7 0,2 Comercio ,2 1,7 Ac vidades sanitarias ,9 2,6 Ac vidades administra vas ,0 3,4 Hostelería ,7 3,6 Educación ,3 4,7 Construcción ,9 0,7 Ac vidades profesionales ,7 5,4 Administración pública ,1 0,2 Transporte ,3 2,4 Hogares ,4 4,3 Otros servicios ,0 1,7 Información y comunicación ,3 2,9 Ac vidades financieras ,2 1,2 Agricultura, ganadería y pesca ,6 12,7 Ac vidades ar s cas ,4 4,6 Suministro de agua ,6 0,4 Ac vidades inmobiliarias ,4 5,1 Suministro de energía ,2 20,5 Industrias extrac vas 618 0,1 1,7 Organismos extraterritoriales 38 0,0 2,1

6 Página 6 MATERIAS PRIMAS Los precios de las materias primas se sitúan en los menores valores desde 2009 Precio de las materias primas totales Dólares Según el índice que elabora la revista The Economist, el precio de las materias primas totales cayó en torno al 15% en el acumulado hasta el mes de agosto, principalmente, debido a las señales de fragilidad que se están observando en la economía china. Al ser este país el primer consumidor de materias primas, las oscilaciones de su economía están afectando de manera importante a dichos componentes. Además de la mencionada razón, tanto la fortaleza del dólar como el exceso de oferta y la percepción de que la demanda con nuará débil han provocado que se estén produciendo descensos generalizados en los mercados de materias primas. Precio de los alimentos Dólares Precio de las materias primas industriales Dólares Fuente: Mineco.

7 Octubre Página 7 Precio del barril del petróleo Dólares El precio del petróleo con nuó con valores muy reducidos, superando ligeramente los 47 dólares en el mes de sep embre, un 51% por debajo del nivel registrado un año antes. Todo este descenso del precio del petróleo refleja el hecho de que los niveles de oferta han con nuado siendo mayores que la demanda de crudo, pese a los recientes conflictos ocurridos en Libia e Irak, que afectaron nega vamente a la producción. Asimismo, en lo que respecta a los precios de los metales, si bien registraron un ligero repunte en el úl mo mes, se mantuvieron en valores muy reducidos. Una vez más, la ralen zación de China es la principal causa de este descenso, dado que dicho país consume cerca del 50% del total mundial de acero, aluminio, níquel, cobre y zinc. Precio del aluminio Dólares por tonelada Precio del cobre Dólares por tonelada Fuente: Mineco.

8 Página 8 COMERCIO EXTERIOR Euskadi y los MINT Evolución del PIB. FMI México 4,3 3,0 5,0 3,1 1,4 4,7 5,1 4,0 4,0 Indonesia 5,0 5,7 5,5 6,3 7,4 4,7 6,4 6,2 6,0 Nigeria 8,8 8,7 8,3 9,1 8,0 9,0 10,0 4,9 4,3 Turquía 9,4 8,4 6,9 4,7 0,7 4,8 9,2 8,8 2, ,4 2,1 5,6 5,0 5,4 6,3 4,1 2,9 El recientemente acuñado término MINT se u liza para denominar a varios países emergentes que, sin llegar a tener la importancia de los BRIC, brindan buenas oportunidades de negocio. México, Indonesia, Nigeria y Turquía (MINT) son países que están adoptando medidas favorables para hacer negocios, y se sitúan en enclaves geográficos óp mos para abrir nuevos mercados. En concreto, estos países están situados estratégicamente para poder establecer relaciones comerciales con zonas económicas muy importantes. En el caso de México, tanto con Sudamérica como con los países de América del norte; Turquía con Europa occidental y del este, Medio Oriente y Asia Central. Por su parte, Indonesia está a caballo entre el Índico y el Pacífico, cerca del sureste de Asia, mientras que Nigeria es uno de los referentes económicos en África. Previsiones de crecimiento según FMI. Abril México 3,0 3,3 3,5 3,8 3,8 3,8 Indonesia 5,2 5,5 5,8 6,0 6,0 6,0 Nigeria 4,8 5,0 5,3 5,5 5,8 6,0 Turquía 3,1 3,6 3,6 3,5 3,5 3,5 Desde un punto de vista estructural, tres de estos países (México, Indonesia y Nigeria) son productores de materias primas. Son países que aún se enfrentan a mul tud de retos polí cos y económicos, sin embargo, el enclave en el que se encuentran, el potencial de sus crecientes mercados internos y las posibilidades de empleo y negocios que ofrecen han hecho que los analistas los señalen como una alterna va a estudiar a la hora de posicionarse. Euskadi no es ajena a esta realidad y en los úl mos años ha ido ampliando las relaciones comerciales con estos países, si bien todavía las cifras de comercio son rela vamente modestas. COMERCIO DE EUSKADI CON LOS MINT EXPORTACIONES. % sobre el total IMPORTACIONES. % sobre el total México 0,1% 0,3% 0,2% 0,2% Indonesia 1,5% 1,8% 1,2% 5,1% Nigeria 0,1% 0,1% 1,8% 1,0% Turquía 0,1% 1,3% 0,5% 0,5% Fuente: Eustat.

9 Octubre Página 9 Reparto de las exportaciones. 2 trimestre de México Indonesia 43,7 91,2 24,3 14,4 17,6 5,6 3,2 Metal comunes y manuf. Máquinas y aparatos eléctricos Otras manufacturas Material de transporte Metales comunes y sus manufacturas Máquinas y aparatos eléctricos Otras manufacturas Nigeria Turquía 61,6 33,5 31,5 18,8 26,3 12,1 7,9 8,3 Metales comunes y sus manufacturas Otras manufacturas Productos agrícolas Metal comunes y manuf. Máquinas y aparatos eléct. Otras manufacturas Material de transporte Plástico y caucho En lo que a las exportaciones vascas se refiere, en su gran mayoría, estos países compran metales comunes y sus manufacturas, máquinas y aparatos eléctricos, y material de transporte. Por su parte, las compras de las empresas vascas en México y en Nigeria son exclusivamente de productos energé cos, aunque hay una mayor diversificación de productos procedentes de Turquía y, especialmente, de Indonesia. Reparto de las importaciones. 2 trimestre de México Nigeria 95,8% productos enérgicos 4,2% otras manufacturas 100% productos energé cos Indonesia 35,3% metales comunes y sus manufacturas 33,2% productos agrícolas 8,8% papel 6,7% productos plás cos 16% otras manufacturas Turquía 51,6% metales comunes y sus manufacturas 21,3% material eléctrico 4,9% plás co 22,2% otras manufacturas Fuente: Eustat.

10 Página 10 ECONOMÍA EUROPEA El índice de sen miento económico europeo muestra un creciente op mismo Sen miento económico en la Unión Europea Los indicadores de confianza y de sen miento económico que publica la Comisión Europea señalan una evolución favorable tanto para el conjunto de la zona del euro como, especialmente, para la Unión Europea. En este úl mo caso, el índice de sep embre (107,6) se sitúa ya muy próximo al valor máximo de 2011, que fue de 108,0. Sin embargo, en la zona del euro el avance está siendo más limitado y el dato de sep embre (105,6) está todavía muy alejado de los 109,1 que se alcanzaron en febrero de El sector que ob ene mejores resultados es el del comercio minorista, que en el caso de la Unión Europea consigue la valoración más alta que se haya registrado desde el inicio de la serie, en el año En el otro extremo, las dudas son manifiestas en la construcción, cuyo índice se encuentra por debajo de su media histórica, especialmente en la zona del euro. El resto de sectores y la confianza de los consumidores superan sus valores medios. Sen miento económico en la zona del euro

11 Octubre Página 11 Sen miento en Alemania Sen miento en Francia El análisis del sen miento económico por países muestra evoluciones muy diversas. Así, Alemania fue, de entre los cuatro grandes países de la zona del euro, el que menos sufrió con la recesión de 2012, puesto que su índice no llegó a bajar del valor 90, pero la recuperación posterior, especialmente a par r de, está siendo muy lenta. Francia también muestra dificultades en este indicador y tan solo en los dos úl mos meses ha sido capaz de superar el valor 100, que se asocia a un momento de expansión económica. El sen miento más nega vo se aprecia en la construcción, muy alejado de su media histórica, aunque tampoco los servicios ofrecen una imagen op mista. Por el contrario, la industria y el comercio minorista registran valores favorables. Sen miento en España Sen miento en Italia España fue el único de los cuatro grandes que no mejoró su sen miento económico en los años 2010 y Sin embargo, su progresión ha sido muy importante desde mediados de En concreto, ha pasado de un valor de 83,7 en agosto de 2012 a un 110,4 en agosto de, con una pequeña desaceleración en sep embre. Da la impresión de que la recuperación del indicador ende a estabilizarse en los úl mos meses ligeramente por debajo de los 110. Por úl mo, Italia muestra una evolución similar a la española, en el sen do de que registró valores muy bajos en 2012, incluso inferiores a los españoles, pero que está inmerso en un proceso de recuperación, no exento de al bajos, como el de finales de, y se acerca a ese valor de 110. Los servicios y el comercio minorista son los puntos fuertes de este país. Fuente: Comisión Europea.

12 Página 12 ECONOMÍA VASCA Cuadro macroeconómico 2013 I PIB -1,8 1,4 0,6 1,1 1,7 2,0 2,2 2,7 Gasto en consumo de los hogares 1,1 1,6 0,2 1,4 2,3 2,7 2,9 3,3 Gasto consumo de las AA. PP. 1,8 1,1 1,2 1,0 0,2 2,0 0,2 1,1 Formación bruta capital 4,9 0,6 1,5 0,7 0,5 0,2 1,3 1,8 Demanda interna 2,1 1,1 0,0 0,9 1,3 2,0 2,1 2,7 Exportaciones 0,9 3,6 3,5 2,3 3,8 4,8 1,4 1,8 Importaciones 0,3 3,0 2,5 1,9 3,1 4,6 1,3 1,8 Sector primario 3,5 10,0 12,3 7,0 3,6 17,1 9,9 20,1 Industria 2,7 1,5 1,4 1,5 2,0 1,3 0,4 3,1 Construcción 4,6 3,2 4,2 3,7 2,7 2,1 0,6 0,2 Servicios 1,1 1,5 0,3 1,0 1,9 2,8 3,0 3,1 Valor añadido bruto 1,8 1,1 0,2 0,8 1,6 2,0 2,1 2,7 Impuestos netos sobre los productos 1,6 3,8 5,1 4,7 2,8 2,9 2,7 2,9 Fuente: Eustat. Previsiones junio Fuente: Departamento de Hacienda y Finanzas: Dirección de Economía y Planificación. I IV Previsiones alterna vas para la economía vasca PIB 2016 PIB (p.m.) 2,4 2,6 2,5 2,5 2,5 Consumo final interior 2,3 2,2 2,0 2,2 1,8 Gasto en consumo de los hogares 2,6 2,6 2,3 2,6 2,1 Gasto consumo de las AA. PP. 0,9 0,9 0,9 0,7 0,6 Formación bruta de capital 1,8 2,5 3,0 2,2 3,1 Aportación de la demanda interior 2,3 2,4 2,3 2,3 2,2 Aportación del saldo exterior 0,1 0,2 0,2 0,2 0,3 Sector primario 9,7 9,9 4,2 7,3 6,8 Industria 1,0 2,1 2,3 1,4 2,7 Construcción 0,9 1,2 1,4 1,0 1,6 Servicios 2,8 2,7 2,7 2,8 2,5 Valor añadido bruto 2,4 2,6 2,5 2,4 2,5 Impuestos netos sobre los productos 2,5 2,4 2,0 2,4 1,8 Empleo 1,6 1,8 1,7 1,6 1, CEPREDE 3,6 3,0 Gobierno Vasco 2,5 2,5 BBVA 2,7 3,0 Funcas 2,3 1,9 Confebask 2,7 Hispalink (variación del VAB) 1,9 2,2 Laboral kutxa 2,6 2,8 AIReF 1,8 Fuente: CEPREDE (sep embre ), BBVA (sep embre ), Confebask (mayo ), Laboral Kutxa (julio ), Gobierno Vasco (junio ), Funcas (junio ), Hispalink (julio ), y Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (diciembre ). PIB

13 Octubre Página 13 ECONOMÍA ESPAÑOLA Cuadro macroeconómico 2013 I PIB -1,2 1,4 0,6 1,2 1,6 2,0 2,7 3,1 Consumo privado 2,3 2,4 1,3 2,3 2,8 3,4 3,5 3,5 Consumo público 2,9 0,1 0,3 0,3 0,3 0,5 0,2 1,0 Formación bruta capital fijo 3,8 3,4 0,8 3,9 3,9 5,1 6,1 6,1 Ac vos fijos materiales 4,2 3,6 0,7 4,3 3,9 5,5 6,8 6,8 Construcción 9,2 1,5 7,4 0,7 0,1 2,4 5,0 5,1 Bienes de equipo 5,6 12,2 15,8 12,9 10,2 10,3 9,6 9,2 Productos de la propiedad intelectual 1,3 2,5 1,8 1,7 3,4 3,1 2,2 2,0 Demanda nacional (aportación) 2,7 2,2 1,2 2,3 2,6 2,7 3,1 3,3 Exportaciones 4,3 4,2 6,4 1,0 4,5 4,7 5,0 6,0 Importaciones 0,5 7,6 9,4 4,9 8,6 7,7 7,0 7,2 Fuente: INE. Previsiones para la economía española PIB PIB AFI 3,2 2,8 La Caixa 3,1 2,6 BBVA 3,2 2,7 Repsol 3,2 3,0 Bankia 3,2 2,8 Santander 3,1 2,9 Cemex 3,1 2,5 Solchaga Recio & asociados 3,2 2,7 CEEM URJC 3,2 2,7 Consenso (media) 3,2 2,8 CEPREDE UAM 2,9 2,3 Gobierno (07 ) 3,3 3,0 CEOE 3,3 2,9 Banco España (06 ) 3,1 2,7 FUNCAS 3,2 2,8 Comisión Europea (05 ) 2,8 2,6 ICAE UCM 3,0 2,8 FMI (10 ) 3,1 2,5 IEE 3,3 3,0 OCDE (06 ) 2,9 2,8 IFL UC3M 3,1 2,9 The Economist (09 ) 3,0 2,6 Intermoney 3,4 3,0 Consensus Forecast (09 15) 3,2 2,7 Fuente: FUNCAS, Ministerio de Economía y Hacienda, CEPREDE, OCDE, FMI, Comisión Europea, The Economist y Consensus Forecast. AFI: Analistas Financieros Internacionales; CEEM URJC: Centro de Estudios Economía Madrid; ICAE UCM: Ins tuto Complutense de Análisis Económicos Universidad Complutense de Madrid; IEE: Ins tuto de Estudios Económicos; IFL UC3M: Ins tuto Flores de Lemus Universidad Carlos I Madrid; FMI: Fondo Monetario Internacional; OCDE: Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico.

14 Página 14 ECONOMÍA INTERNACIONAL Crecimiento económico 2013 I EE. UU. 1,5 2,4 1,7 2,6 2,9 2,5 2,9 2,7 China 7,7 7,3 7,4 7,5 7,3 7,3 7,0 7,0 Japón 1,6 0,0 2,1 0,5 1,4 0,8 0,8 0,9 Canadá 2,0 2,4 2,1 2,5 2,6 2,5 2,0 1,0 Unión Europea 0,1 1,3 1,4 1,3 1,3 1,5 1,7 1,9 Zona del euro 0,4 0,8 1,1 0,7 0,8 0,9 1,2 1,5 Alemania 0,1 1,6 2,3 1,4 1,2 1,5 1,1 1,6 Francia 0,7 0,2 0,7 0,2 0,2 0,1 0,9 1,1 Reino Unido 1,7 3,0 2,7 3,0 3,0 3,4 2,9 2,6 Italia 1,7 0,4 0,2 0,3 0,5 0,4 0,2 0,7 Países Bajos 0,5 1,0 0,2 1,1 1,1 1,5 2,6 2,2 Fuente: Eurostat, BEA y OCDE. Consensus Forecast. Previsiones sep embre PIB IPC TASA DE PARO EE. UU. 2,5 2,7 0,2 1,9 5,3 4,9 Japón 0,7 1,5 0,7 0,8 3,4 3,2 Canadá 1,1 2,0 1,2 2,0 6,8 6,8 Unión Europea 1,9 2,0 0,2 1,3 Zona del euro 1,4 1,7 0,2 1,2 11,1 10,6 Alemania 1,8 1,9 0,4 1,5 6,4 6,3 Francia 1,2 1,5 0,2 1,1 10,0 9,8 Reino Unido 2,6 2,5 0,1 1,4 5,4 5,2 Italia 0,7 1,2 0,2 1,0 12,3 11,9 Países Bajos 2,1 1,8 0,7 1,4 Fuente: Consensus Forecast.