VI. Reconciliación del EBITDA Ajustado y Reconciliación del EBITDA Ajustado Consolidado por Área de Negocios

Transcripción

1

2 Tabla de Contenido I. Principales ítems e indicadores económicos consolidados II. Resultados de las Operaciones del 1T-2018 x 1T-2017 III. Resultados por Área de Negocios a) Exploración y Producción b) Abastecimiento c) Gas y Energía d) Distribución IV. Liquidez y Recursos de Capital V. Endeudamiento consolidado VI. Reconciliación del EBITDA Ajustado y Reconciliación del EBITDA Ajustado Consolidado por Área de Negocios VII. Efectos de las variaciones cambiarias en los resultados operativos del 1T-2018 VIII. Glosario 2 Para mayores informaciones: PETRÓLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS Relaciones con inversores petroinvest@petrobras.com.br / acionistas@petrobras.com.br Av. República do Chile, Rio de Janeiro, RJ Tel: 55 (21) / 9947 I B 3 : PETR3, PETR4 NYSE: PBR, PBRA BCBA: APBR, APBRA LATIBEX: XPBR, XPBRA Este documento puede contener declaraciones prospectivas sobre hechos futuros, dentro del significado de la Sección 27A de la Ley de Valores de 1933 y sus modificaciones (Ley de Valores), y la Sección 21E de la Ley de Valores de 1934 y sus modificaciones (Ley de Negociación). Dichas declaraciones reflejan solamente las expectativas de la Compañía sobre su futuro desempeño operativo y financiero, entre otros. Los términos "cree", "espera", "estima", "anticipa", "pretende", "planea", "prevé", "objetiva", "deberá" y otros términos similares pretenden identificar estas declaraciones, que, evidentemente, involucran riesgos e incertidumbres que se esperan o no por la Compañía y por lo tanto no constituyen garantía alguna de resultados futuros. Por lo tanto, los resultados futuros de las operaciones de la Compañía pueden diferir de las expectativas actuales, y el lector no debe basarse únicamente en la información contenida en el presente documento. La Compañía no asume obligación alguna de actualizar las presentaciones y previsiones a la luz de nueva información o de sus hechos futuros. Los resultados reales de la Compañía pueden diferir materialmente de los expresados o planeados en cualquier declaraciones prospectivas, como resultado de una variedad de factores y supuestos. Sin limitaciones, estos factores incluyen : (i) el incumplimiento de las leyes o reglamentos, incluyendo la actividad fraudulenta, la corrupción y el soborno ; (ii) el resultado de las investigaciones en curso de corrupción y de cualquier nuevas pruebas o información que puedan surgir con respecto a la "Operación Lava-Jato"; (iii) la eficacia de las políticas y de los procedimientos de gestión de riesgos de la Compañía, incluyendo el riesgo operacional; y (iv) los litigios, como las acciones de clase o procesos que se interpongan por los organismos gubernamentales y reguladores. Una descripción de otros factores se puede encontrar en el Informe Anual de la Compañía (Formulario 20 -F) para el año terminado en 31 de diciembre de 2015 y otras publicaciones de la Compañía junto a la SEC - Securities and Exchange Commission. Véase las definiciones del Flujo de Caja Libre, EBITDA Ajustado y del Endeudamiento neto en el Glosario y sus respectivas reconciliaciones de tales ítems en las secciones de Liquidez y Recursos de Capital, Reconciliación del EBITDA Ajustado y Endeudamiento neto. 2

3 I. Principales ítems e indicadores económicos consolidados US$ millones Primer trimestre de (%) Ingresos de ventas Ganancia bruta Ganancia (pérdida) operativa Resultado financiero neto (2.235) (2.465) 9 Ganancia (pérdida) neta consolidada atribuible a los accionistas de Petrobras Ganancia (pérdida) básica y diluida por acción 0,16 0,11 45 EBITDA Ajustado * (1) Margen EBITDA Ajustado* (%) (3) Margen bruto* (%) Margen operativo* (%) Margen neto* (%) Gastos de capital e inversiones totales* (16) Exploración & Producción (6) Abastecimiento (29) Gas y Energía (85) Distribución Biocombustible 6 6 Corporativo (3) Dólar promedio comercial de venta (R$/U.S.$) 3,24 3,15 3 Dólar final comercial de venta (R$/U.S.$) 3,32 3,17 5 Variación del dólar final comercial de venta (%) 0,5 (2,8) 3 Precios de los derivados básicos en el mercado interno (U.S.$/bbl) 78,78 72,42 9 Petróleo Brent (U.S.$/bbl) 66,76 53,78 24 Precio de venta - Brasil Petróleo (U.S.$/bbl) 62,27 50,70 23 Gas natural (U.S.$/bbl) 40,10 36,18 11 Precio de venta - Internacional Petróleo (U.S.$/bbl) 60,18 46,21 30 Gas natural (U.S.$/bbl) 25,01 19,73 27 Volumen total de ventas (Mbbl/d) Diésel (5) Gasolina (13) Oleo combustible (13) Nafta (41) GLP (3) Combustible de aviación Otros (2) Total de derivados (9) Alcoholes, nitrogenados renovables y otros (36) Gas natural Total mercado interno (8) Exportación de petróleo, derivados y otros (12) Ventas internacionales ** Total mercado internacional (7) Total general (8) Véase la definición del Gastos de capital e inversiones totales, EBITDA Ajustado, Margen EBITDA Ajustado, Margen bruta, Margen operativa y Margen neta en el Glosario y su respectiva reconciliación en la sección de Reconciliación del EBITDA Ajustado. ** Ventas de operaciones fuera de Brasil, incluyendo trading y excluyendo exportaciones. 3

4 INFORMACIONES ADICIONALES II. Resultado de las operaciones del 1T-2018 x 1T-2017: La principal moneda funcional del grupo Petrobras es el real brasileño, que es también la moneda funcional de la empresa matriz y de las subsidiarias brasileñas. Una vez que la moneda de presentación del grupo Petrobras es el dólar estadounidense, los resultados de las operaciones san convertidos en dólar estadounidense utilizando la tasa cambiaria promedia del periodo, conforme NIC 21 Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio de la Moneda Extranjera. Así, apenas incluimos los efectos de las variaciones cambiarias cuando estas son factores contribuyentes significativos para cambiar el resultado de nuestras operaciones cuando comparadas a periodos anteriores. Para informaciones detalladas de los efectos de variaciones cambiarias en los Estados del Resultado, véase el ítem VII Los Efectos de las Variaciones Cambiarias en los resultados operativos del 1T Ingresos de ventas de US$ millones en el 1T-2018, el 6% superior (US$ millones) cuando comparado al US$ millones en el 1T- 2017, debido principalmente a: mayores ingresos con exportaciones (US$ 490 millones), reflejando las mayores cotizaciones del óleo y derivados, parcialmente compensados por la disminución en el volumen de oleo exportado; aumento de los ingresos en el mercado brasileño (US$ 243 millones), principalmente como resultado de: o mayores ingresos de gas natural (US$ 280 millones), como resultado de mayores precios y ventas; y o mayores ingresos en venta de derivados (US$ 227 millones), reflejando los mayores precios promedios de diésel, gasolina y gas licuado de petróleo en acuerdo con su política de precios, así como mayores precios de otros derivados siguiendo el aumento de los precios internacionales. Estos efectos fueron parcialmente compensados por la disminución del en el volumen de venta debido a la disminución del market share, principalmente de diésel y gasolina, así como por menores ventas de nafta para Braskem. mayores ingresos de actividades en el extranjero (US$ 488 millones) siguiendo mayores precios internacionales. Costo de ventas de US$ millones en el 1T-2018, un aumento del 4% (US$ 530 millones) comparado a US$ millones en el 1T-2017, principalmente debido a: Mayores gastos con participaciones gubernamentales debido al aumento de los precios internacionales; Mayores costos con importación de petróleo, como resultado de la mayor participación del óleo importado en la carga procesada, mientras el menor volumen de ventas; Aumento de costos de las operaciones en el extranjero, siguiendo mayores precios internacionales; y Menores costos con importación de óleo, principalmente de nafta y gasolina, como resultado menores ventas en el mercado de Brasil. Gastos de ventas de US$ millones en el 1T-2018, el 68% de aumento (US$ 513 millones) comparado a US$ 760 millones en el 1T-2017, principalmente debido a: Mayores gastos con transportes, debido a pagamento de tarifa por utilización de gasoducto de terceros, después de la venta de la Nova Transportadora Sudeste (NTS) en el 2T-2017; y Mayores gastos con impairment por cuentas por cobrar, principalmente relacionados a compañías del sector eléctrico. Gastos generales y administrativos de US$ 660 millones en el 1T-2018, una reducción del 10% (US$ 73 millones) comparados a US$ 733 millones en el 1T-2017, principalmente debido a menores gastos con servicios administrativos subcontratados. Costos exploratorios de US$ 136 millones en el 1T-2018, el 45% superior (US$ 42 millones) comparado a US$ 94 millones en el 1T-2017, debido, principalmente, a provisión relacionada a penalidades contractuales de contenido local. Gastos Tributarios de US$ 148 millones en el 1T-2018, un aumento de US$ 56 millones comparado a US$ 92 millones en el 1T-2017, principalmente como resultado de la decisión de la compañía por la adhesión a los programas de amnistía provincial de gastos con ICMS. Otros gastos operativos de US$ 392 millones en el 1T-2018, una disminución del 68% (US$ 847 millones) comparado a US$ millones de gastos en el 1T-2017, principalmente debido a: Ganancias en ventas y baja de activos, principalmente debido a la venta de Lapa y Iara (US$ 689 millones) y reconocimiento de la parcela contingente por la venta de Carcará (US$ 300 millones); Ingresos con multa contractual debido a no concretización de la venta de Liquigás (US$ 88 millones) en acuerdo con la cláusula de terminación del contrato de compra y venta de esta transacción; y Variación negativa en el valor de mercado de la opción de venta contratada para protección del precio de parte de la producción de óleo (US$ 217 millones). Gastos financieros netos de US$ millones en el 1T-2018, el 9% inferior (US$ 230 millones) cuando comparado a US$ millones en el 1T- 2017, principalmente debido a: Menores gastos financieros (US$ 86 millones), principalmente debido a: (i) Menores gastos financieros en Brasil, debido al pre pago de deudas (US$ 96 millones); mayores gastos de indexación cambiaria e inflacionaria (US$ 102 millones), generadas por: (i) Diferencia de cambio positiva de US$ 54 millones debido a la depreciación del 0,5% del real brasileño sobre el dólar estadounidense sobre la exposición activa promedia en dólar estadounidense en el 1T-2018, comparado a diferencia cambiaria negativa de US$ 63 millones debido a la apreciación del 2,8% del real brasileño frente al dólar estadounidense sobre la exposición negativa promedia en dólar estadounidense en el 1T-2017 (US$ 117 millones); (ii) Diferencia de cambio positiva de US$ 48 millones debido a la depreciación del 3,7% del dólar estadounidense sobre la exposición activa neta en libra esterlina en el 1T-2018, comparado a diferencia cambiaria negativa de US$ 20 millones debido a la depreciación del 1,2% en la deuda neta en el 1T-2017 (US$ 68 millones); 4

5 (iii) Diferencia de cambio negativa de US$ 110 millones debido a la depreciación del 2,4% del dólar estadounidense sobre el Euro en el endeudamiento neto de la compañía en el 1T-2018, comparado a diferencia de cambio negativa de US$ 94 millones debido a depreciación del 1,4% en el endeudamiento neto de la compañía en Euro en el 1T-2017 (US$ 16 millones); y (iv) mayor reclasificación de la diferencia cambiaria acumulada en el patrimonio neto para resultado por la realización de exportaciones protegidas en el ámbito de la contabilidad de hedge (US$ 46 millones). Resultado positivo de participación en inversiones de US$ 158 millones en el 1T-2018, el 19% inferior (US$ 37 millones) comparado a US$ 195 millones en el 1T-2017, reflejando, principalmente, el resultado en participaciones en el sector petroquímico. Gastos con Impuestos a las ganancias y contribución social de US$ millones en el 1T-2018, un aumento del 65% comparado a US$ 737 millones en el 1T-2017, principalmente como resultado por la ganancia tasable del periodo. Para mayores informaciones sobre gastos con Impuestos a las ganancias, véase la Nota de las Informaciones Trimestrales (ITR). Resultado negativo con accionistas no controladores de US$ 51 millones en el 1T-2018, una disminución del 55% en comparación con US$ 114 millones en el 1T-2017, reflejando, principalmente, el efecto de la depreciación del real sobre el endeudamiento neto en dólar de las entidades estructuradas, compensado en parte por el resultado positivo apurado en BR Distribuidora. 5

6 Principales Indicadores de Exploración & Producción US$ millones Primer trimestre de (%) Ingresos de ventas Brasil En el extranjero Ganancia bruta Brasil En el extranjero Gastos operativos 263 (614) 143 Brasil 314 (575) 155 En el extranjero (51) (39) (31) Ganancia (pérdida) operativa Brasil En el extranjero Ganancia (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Petrobras Brasil En el extranjero EBITDA ajustado del segmento * Brasil En el extranjero Margen del EBITDA del segmento (%)* Inversiones del segmento (6) Petróleo Brent medio (US$/bbl) 66,76 53,78 24 Precio de venta - Brasil Petróleo (US$/bbl) 62,27 50,70 23 Precio de venta - En el extranjero Petróleo (US$/bbl) 60,18 46,21 30 Gas natural (US$/bbl) 25,01 19,73 27 Producción Petróleo y LGN (mil barriles/día) (5) Brasil (4) En el extranjero (5) Producción en el extranjero no consolidada (13) Producción Gas natural (mil barriles/día ) (4) Brasil (1) En el extranjero (34) Producción total (4) Lifting cost - Brasil (US$/barril) sin participación gubernamental 11,51 10,83 6 con participación gubernamental 23,58 20,38 16 Lifting cost en el extranjero sin participación gubernamental (US$/barril) 4,91 4,56 8 Participaciones Gubernamentales - Brasil Royalties Participación Especial Retención de área (7) Participaciones Gubernamentales - En el extranjero 5 10 (50) Véase las definiciones del EBITDA Ajustado y Margen EBITDA Ajustado en el Glosario y reconciliación en la sección de Reconciliación del EBITDA Ajustado por área de negocio. 6

7 III. RESULTADO POR ÁREA DE NEGOCIO* 3 a) EXPLORACIÓN & PRODUCCIÓN 1T-2018 x 1T-2017 Ganancia bruta El crecimiento de la ganancia operativa refleja el aumento de las cotizaciones del petróleo, parcialmente compensados por reducción de la producción y aumento de las participaciones gubernamentales. Ganancia operativa Mayor ganancia operativa debido a mayor ganancia bruta y ganancia con las ventas de activos de Exploración y Producción (Lapa, Iara y Carcará). Desempeño operativo Producción La producción de petróleo, LGN y gas natural redujo en comparación al mismo periodo del año anterior, principalmente, debido al término del Sistema de Producción Anticipada de Búzios, parada de manutención en el FPSO Capixaba, enajenación del campo de Lapa y por parada de pozos en la P-25. Lifting Cost El indicador aumentó, principalmente, debido a reducción de la producción y por la mayor realización de intervenciones en pozos. Además, hubo mayores gastos con participaciones gubernamentales en consecuencia del aumento de las cotizaciones internacionales del petróleo. 3 * Resultados de las áreas de negocio de Biocombustibles y Corporativo son presentados apenas en tablas de informaciones por área de negocios. 7

8 Principales Indicadores del Abastecimiento US$ millones Primer trimestre de (%) Ingresos de ventas (1) Brasil (incluye operaciones de trading en el extranjero) En el extranjero Eliminaciones (1.365) (614) (122) Ganancia bruta (19) Brasil (19) En el extranjero (8) (16) 50 Gastos operativos (731) (675) (8) Brasil (723) (657) (10) En el extranjero (8) (18) 56 Ganancia (pérdida) operativa (30) Brasil (30) En el extranjero (17) (34) 50 Ganancia (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Petrobras (27) Brasil (27) En el extranjero (10) (23) 57 EBITDA ajustado del segmento * (21) Brasil (22) En el extranjero (2) (21) 90 Margen del EBITDA del segmento (%)* (2) Inversiones del segmento (29) Precio derivados básicos - Mercado interno (US$/bbl) 78,78 72,42 9 Importaciones (mil barriles/día) (38) Importación del petróleo (12) Importación del diésel Importación de gasolina 3 13 (77) Importación de otros derivados (49) Exportaciones (mil barriles/día) (12) Exportación del petróleo (19) Exportación de derivados Exportaciones (importaciones), netas Indicadores Operativos del Refino - Brasil (mil barriles/día) Producción de derivados (7) Carga de referencia Factor de utilización de la refinación (%) (5) Carga fresca procesada (sin LGN) (7) Carga procesada (6) Participación del petróleo nacional en la carga procesada (%) (1) Indicadores Operativos del Refino - En el extranjero (mil barriles/día) Carga total procesada Producción de derivados Carga de referencia Factor de utilización de la refinación (%) Costo de la refinación - Brasil Costo de la refinación (US$/barril) 2,96 3,04 (3) Costo de la refinación - En el extranjero (US$ barril) 4,55 5,22 (13) Volumen de Ventas (incluye ventas para BR Distribuidora y terceros) Diésel (10) Gasolina (16) Oleo combustible (13) Nafta (41) GLP (3) Combustible de aviación Otros (3) Total de derivados mercado interno (mil barriles/día) (11) Véase las definiciones del EBITDA Ajustado y Margen EBITDA Ajustado en el Glosario y reconciliación en la sección de Reconciliación del EBITDA Ajustado por área de negocio. 8

9 b) ABASTECIMENTO 1T-2018 x 1T-2017 Ganancia bruta Menor ganancia bruta debido a reducción de las márgenes de comercialización de diésel y gasolina, debido al aumento de los costos del petróleo, así como por la disminución del volumen de ventas de derivados en el mercado de Brasil, principalmente gasolina, por la mayor penetración del etanol. Ganancia operativa Menor ganancia operativa debida a la menor ganancia bruta. Desempeño operativo Balanza comercial Hubo reducción en las exportaciones netas de petróleo debido a la menor producción. La mejoría en la balanza neta de exportación de derivados se debe a una reducción en las importaciones, principalmente de nafta y gasolina, y el aumento de las exportaciones de diésel, debido a la reducción de las ventas en el mercado de Brasil. Indicadores operativos del refino La carga procesada fue inferior, principalmente debido al crecimiento de las importaciones de terceros y, en el caso de gasolina, por pérdida de participación de mercado para el etanol. Costos de la refinación El costo de refinación fue menor reflejando los efectos de diferencia cambiaria. 9

10 Principales Indicadores del Gas y Energía US$ millones Primer trimestre de (%) Ingresos de ventas Brasil En el extranjero Ganancia bruta Brasil En el extranjero 1 2 (50) Gastos operativos (794) (282) (182) Brasil (791) (279) (184) En el extranjero (3) (3) Ganancia (pérdida) operativa (51) Brasil (50) En el extranjero (2) (1) (100) Ganancia (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Petrobras (54) Brasil (52) En el extranjero (6) 6 (200) EBITDA ajustado del segmento * (43) Brasil (43) En el extranjero (1) - Margen del EBITDA del segmento (%)* (15) Inversiones del segmento (85) Indicadores físicos y financieros - Brasil Ventas de electricidad (ACL) - MW promedio Ventas de electricidad (ACR) - MW promedio (9) Generación de electricidad - MW promedio (3) Precio de liquidación de las diferencias (PLD) - US$/MWh Disponibilidad de gas natural brasileño (mil barriles/dia) (2) Importaciones de gas natural licuado (mil barriles/día) Importaciones de gas natural (mil barriles/día) Véase las definiciones del EBITDA Ajustado y Margen EBITDA Ajustado en el Glosario y reconciliación en la sección de Reconciliación del EBITDA Ajustado por área de negocio. ** El aumento de la realización del segmento G&E se debe a la implementación del proyecto gasoducto Rota 3 e a la reclasificación de las inversiones en los gasoductos del Pre-sal, que, hasta el 2016, fueran considerados en el segmento E&P. 10

11 c) GAS Y ENERGÍA 1T-2018 x 1T-2017 Ganancia bruta La ganancia bruta aumento debido al crecimiento en las ventas de gas natural, a mayores precios. Ganancia operativa La menor ganancia operativa se llevó a cabo por el aumento de los gastos de ventas decurrentes de pago de la venta de NTS en el 2T-2017 y por el aumento de impairment con ingresos esperados del sector eléctrico. Desempeño operativo Indicadores físicos y financieros Mayores importaciones de GNL y gas natural boliviano debido a mayores ventas en los segmentos termoeléctricos y no termoeléctricos. La generación termoeléctrica permaneció estable. Temperaturas amenas contribuyeran para la disminución del despacho por motivaciones eléctricas, mientras el PLD más alto influencio en el aumento de la generación por mérito. 11

12 Principales Indicadores de Distribución US$ millones Primer trimestre de (%) Ingresos de ventas Brasil En el extranjero Ganancia bruta (1) Brasil (1) En el extranjero Gastos operativos (318) (313) (2) Brasil (299) (296) (1) En el extranjero (19) (17) (12) Ganancia (pérdida) operativa (6) Brasil (4) En el extranjero 8 12 (33) Ganancia (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Petrobras (30) Brasil (29) En el extranjero 5 8 (38) EBITDA ajustado del segmento * (6) Brasil (5) En el extranjero (19) Margen del EBITDA del segmento (%)* 3 3 Inversiones del segmento Volumen de ventas - Brasil (mil barriles/día) Diésel Gasolina (12) Oleo combustible (16) Combustible de aviación Otros (12) Total de derivados mercado interno (5) Véase las definiciones del EBITDA Ajustado y Margen EBITDA Ajustado en el Glosario y reconciliación en la sección de Reconciliación del EBITDA Ajustado por segmento. 12

13 d) DISTRIBUCIÓN 1T-2018 x 1T-2017 Ganancia bruta La reducción de la ganancia bruta refleja los efectos de diferencia de conversión, parcialmente compensados por el aumento en los márgenes promedios de comercialización con los efectos de la retomada de la actividad económica en Brasil, que no están todavía reflejados en la ganancia de volúmenes de ventas. Ganancia operativa La disminución de la ganancia operativa refleja provisión para gastos con indemnizaciones del PIDV 2016, debido a reapertura del programa. 13

14 Liquidez y Recursos de Capital 4 Primer trimestre de Disponibilidades ajustadas* al inicio del período Títulos públicos federales y time deposits con vencimientos superiores a 3 meses al inicio del período (1.885) (784) Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del período Efectivo neto generado en las actividades operativas Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión 197 (2.626) Gastos de capital (3.058) (3.187) Adiciones (reducciones) de inversiones (7) (11) Ingresos por venta de activos (desinversión) Desinversión (Inversiones) en activos financieros 728 (88) Dividendos recibidos Flujo de efectivo las actividades operativas y de inversión Financiaciones y préstamos, netos (9.437) (6.751) Captaciones Amortizaciones (15.375) (10.893) Dividendos pagados a los accionistas Dividendos pagados a los accionistas no controlantes Participación de accionistas no controlantes 37 (41) Recibo por la venta de participación, sin pérdida de control Efecto de las diferencias las tasas de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (199) 42 Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período Títulos públicos federales y time deposits con vencimientos superiores a 3 meses al final del período Disponibilidades ajustadas* al final del período Reconciliación del Flujo de Caja Libre Efectivo neto generado en las actividades operativas Inversiones en segmentos de negocio (2.844) (3.134) Flujo de Caja Libre* Al 31 de marzo del 2018, el saldo de efectivo y equivalentes de efectivo fue de US$ millones y las disponibilidades ajustadas totalizaban US$ millones. Los recursos de la generación de caja operativa de US$ millones, captaciones del US$ millones y ingresos por la venta de activos (desinversiones) del US$ millones fueran destinados al cumplimiento del servicio de la deuda (y pagamento de interés) y financiación de las inversiones en áreas de negocio. La generación operativa de efectivo redujo para US$ millones, como resultado del pagamento de la primera parcela de la Class Action y de premio para contratación de put option para protección del precio de parte de la producción de petróleo, compensados, parcialmente, por el aumento de los márgenes en el mercado de Brasil y en las exportaciones. Las inversiones en los negocios de la Compañía, inversiones en colgadas y dividendos recibidos totalizaran US$ millones en el 1T-2018 (el 96% de las inversiones en el área de exploración y producción), una reducción del 9%. Los factores ya mencionados llevaran a una disminución del Flujo de Caja Libre*, que totalizo US$ millones en el 1T De enero a marzo del 2018, la Compañía elevó US$ millones, con destaque para: (i) ofertas de bonos en el mercado internacional de capitales (Global Notes) en el valor de US$ millones, con vencimientos en el 2029; y (ii) captaciones en el mercado bancario brasileño e internacional, con vencimientos de aproximadamente 6,5 años en promedio, en el valor total de US$ millones. Además, la compañía liquidó varios préstamos y financiaciones (principal e interés) en el valor total del US$ millones, con destaque para: (i) recompra y/o rescate anticipado del US$ millones de títulos en el mercado de capitales internacional, con vencimientos entre el 2019 y 2021, con premios pagos a los bond holders de US$ 420 millones; (ii) pago anticipado de US$ millones de préstamos en el mercado bancario brasileño e internacional; y (iii) pago anticipado de financiaciones con el BNDES (US$ 245 millones). Las amortizaciones de capital principal e intereses sumaron US$ millones en el 1T-2018 y el flujo nominal (visión caja) del capital principal e intereses de las financiaciones, por vencimiento, se presentan en US$ millones, a continuación: Vencimiento adelante En 31 de marzo de 2018 En 31 de diciembre 2017 Principal Interés Total Véase la reconciliación de Disponibilidades Ajustadas en el Endeudamiento Neto y definición de las Disponibilidades Ajustadas y Flujo de Caja Libre en el Glosario. 4 14

15 V. Endeudamiento consolidado En el 31 de marzo del 2018, el endeudamiento bruto total del Sistema Petrobras en dólar estadounidense disminuyó el 6% cuando comparado al 31 de diciembre del El endeudamiento neto se redujo el 4% cuando comparado al 31 de diciembre del 2017 debido, principalmente, al pago de principal e interés. Los endeudamientos de corto y largo plazo incluyen Arrendamientos Mercantiles Financieros en la suma de US$ 26 millones y US$ 202 millones en el 31 de marzo del 2018, respectivamente (US$ 25 millones y US$ 204 millones en el 31 de diciembre del 2017). El plazo medio de vencimiento de la deuda alcanzó 9,26 años en el 31 de marzo del 2018 (comparado a 8,62 años en el 31 de diciembre del 2017). La taja promedia de interés creció del 6,1% en el 31 de diciembre del 2017 para 6,2% en el 31 de marzo del El índex deuda neta sobre el LTM EBITDA Ajustado* retrocedió del 3,53, en el 31 de diciembre del 2017, para 3,40, en el 31 de marzo del El índex entre la deuda neta y el LTM FCO redujo del 3,20, en el 31 de diciembre del 2017, para 3,11, en el 31 de marzo del Δ% Endeudamiento corto plazo (34) Endeudamiento largo plazo (4) Total (6) Efectivo y equivalentes al efectivo (11) Títulos públicos federales y time deposits (vencimiento superior a 3 meses) (38) Disponibilidades ajustadas * (13) Endeudamiento neto * (4) Endeudamiento neto/(endeudamiento neto + patrimonio neto) * 49% 51% (2) Pasivo total neto * (Capital de terceros neto / pasivo total neto) 63% 64% (1) Índice de endeudamiento neto/ltm EBITDA ajustado * 3,40 3,53 (4) Taja promedia de los financiamientos (%a.a.) 6, Índice de endeudamiento neto/ltm FCO 3,11 3,20 (3) Plazo promedio del endeudamiento (años) 9,26 8,62 0,64 US$ millones Δ% Informaciones resumidas sobre financiaciones Por tasa Referenciado al tipo variable (6) Indexado a tipo fijo (6) Total (6) Por moneda Reales (3) Dólares Estadunidenses (6) Euro (23) Otras monedas Total (6) Por vencimiento (47) (57) (15) (32) y adelante Total (6) Véase las definiciones de las Disponibilidades Ajustadas, Endeudamiento Neto, Pasivo Total Neto, LTM EBITDA Ajustado, LTM FCO y Apalancamiento en el Glosario y reconciliación en la sección de Reconciliación del LTM EBITDA Ajustado y LTM FCO. 15

16 INFORMACIONES ADICIONALES 1. Reconciliación del EBITDA Ajustado * El LTM EBITDA Ajustado refleja el sumatorio de los últimos doce meses (Last Twelve Months) del EBITDA Ajustado y representa una mensuración alternativa de la generación operativa de caja de la compañía y se calcula utilizando el EBITDA (ganancia neta antes de los ingresos (gastos) financieros netos, impuestos sobre la renta, depreciación, agotamiento y amortización) ajustado por ítems no considerados como parte del negocio principal de la compañía, que incluyen participación en ganancias en inversiones contabilizadas por equidad, impairment, efectos cambiales acumulados de conversión (CTA), reclasificados para resultado y ganancias y pérdidas en baja de activos. Esta medida se utiliza para el cálculo de la métrica Deuda Neta sobre LTM EBITDA Ajustado, establecida en el Plano de Negocios y Gestión (PNG ), para ayudar la valuación gerencial de lo apalancamiento y liquidez de la compañía. El EBITDA Ajustado es una medida de performance de la compañía. Esta medida está siendo presentada como información suplementar a los usuarios. El EBITDA, EBITDA Ajustado y LTM EBITDA Ajustado no están previstos en el normativo internacional de contabilidad IFRS. Nuestros cálculos no deben servir como base de comparación con los divulgados por otras compañías y no deben ser considerados individualmente, así como no deben ser considerados como un sustituto a cualquier otra medida calculada de acuerdo con el IFRS. Estas medidas deben ser consideradas en conjunto con otras medidas e indicadores de performance para una mejor comprensión sobre el desempeño operativo y condiciones financieras de la compañía. Primer trimestre de (%) Ganancia (pérdida) neta Resultado financiero neto (9) Impuestos a las ganancias Depreciación, agotamiento y amortización EBITDA Resultado de participaciones en inversiones (158) (195) 19 Reversión/Pérdida por deterioro del valor de los activos - impairment 18 (7) 357 Realización de diferencias de conversión - CTA 37 (100) Resultado con enajenación/baja de activos (*) (1.005) 39 (2.677) EBITDA ajustado (1) Margen del EBITDA ajustado (%) (3) EBITDA Ajustado US$ millones Últimos 12 meses (LTM) hasta T T T T-2018 Ganancia (pérdida) neta (1.654) Resultado financiero neto Impuestos a las ganancias (972) Depreciación, agotamiento y amortización EBITDA Resultado de participaciones en inversiones (636) (673) (191) (138) (149) (158) Reversión/Pérdida por deterioro del valor de los activos - impairment Realización de diferencias de conversión - CTA 37 Resultado con enajenación/baja de activos * (2.759) (1.715) (2.022) (1.005) EBITDA ajustado Impuestos a las ganancias (2.310) (1.828) (2.014) (49) 972 (1.219) Pérdidas con cuentas incobrables Variación en las cuentas por cobrar (901) (978) (351) (904) (204) 558 Variación en los bienes de cambio (1.074) (336) (121) 48 (649) (352) Variación en los proveedores 566 (62) (418) Impuestos sobre la renta y contribución social diferidos, netos (221) (1.001) 195 Variación en impuestos y contribuciones a pagar Otros (300) (109) Efectivo neto generado en las actividades operativas (FCO) * Incluye las cuentas de resultado con enajenación y baja de activos y ganancias / pérdidas en remedición participaciones societarias. 16

17 . ADDITIONAL INFORMATION VII. Efectos de las variaciones cambiarias en los resultados operativos del 1T-2018 La principal moneda funcional del sistema Petrobras es el real brasileño, que también la moneda funcional de la empresa matriz y de las subsidiarias brasileñas. Entretanto, la moneda de presentación de esto informe financiero es el dólar estadounidense de modo a facilitar la comparación con otras compañías de óleo y gas. Así, los resultados los resultados de las operaciones san convertidos en dólar estadounidense utilizando la tasa cambiaria promedia del periodo, conforme NIC 21 Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio de la Moneda Extranjera. Cuando el real brasileño se aprecia en relación al dólar estadounidense, como ocurrió en el 2017, el efecto es generalmente de aumentar tanto los ingresos como los gastos cuando expresos en dólar estadounidense. Cuando el real brasileño se deprecia en relación al dólar estadounidense, el efecto es generalmente de disminuir tanto los ingresos como los gastos cuando expresos en dólar estadounidense. De manera a aislar los efectos de los efectos de las variaciones cambiarias en los resultados de las operaciones, la tabla abajo presenta la reconciliación de los Estados del Resultado en informaciones en una base cambiaria constante, asumiendo las mismas tasas cambiarias entre cada trimestre para traducción. En el 2018, los resultados en una base cambiaria constante fueran computados por la conversión de los resultados del 1T-2018 del real brasileño para dólares estadounidense con base en las mismas tasas promedias utilizadas en el 1T-2017 (3,1451). Los valores y respectivas variaciones presentadas en moneda constante no san medidas definidas en el International Financial Reporting Standards IFRS. Nuestros cálculos posiblemente no lo pueden ser comparados al cálculo de otras compañías y no lo deben ser considerados como sustitutos de ninguna medida calculada en acuerdo con el IFRS. Con base en el Informe Informaciones financieras en moneda constante Ene-Mar Ene-Mar 2018 Variación Variación * Efectos de Resultados conversión en moneda de cambio constante Ingresos de ventas (717) Costo de ventas (14.704) (14.174) (530) (4) 459 (15.163) (989) (7) Ganancia bruta (258) Gastos de ventas (1.273) (760) (513) (68) 40 (1.313) (553) (73) Gastos generales y administración (660) (733) (681) 52 7 Gastos de exploración (136) (94) (42) (45) 5 (141) (47) (50) Gastos con investigación y desarrollo (153) (107) (46) (43) 4 (157) (50) (47) Otros gastos por impuestos (148) (92) (56) (61) 5 (153) (61) (66) Otros ingresos y gastos (392) (1.239) (404) Ganancia (pérdida) operativa (171) Resultado financiero neto (2.235) (2.465) (2.304) Resultado de participaciones en inversiones (37) (19) (4) 162 (33) (17) Ganancia (pérdida) antes de los impuestos a las ganancias (106) Impuestos a las ganancias (1.219) (737) (482) (65) 39 (1.258) (521) (71) Ganancia (pérdida) neta (67) * Variación después de aislar los efectos de la conversión de cambio entre los períodos utilizados para la conversión. 17

18 ESTADOS CONTABLES Estado del Resultado - Consolidado Primer trimestre de Ingresos de ventas Costo de ventas (14.704) (14.174) Ganancia bruta Gastos de ventas (1.273) (760) Gastos generales y administración (660) (733) Gastos de exploración (136) (94) Gastos con investigación y desarrollo (153) (107) Otros gastos por impuestos (148) (92) Reversión/Pérdida por deterioro del valor de los activos - impairment Otros ingresos y gastos (392) (1.239) (2.762) (3.025) Ganancia (pérdida) operativa Ingresos financieros Gastos financieros (1.804) (1.890) Diferencia de Conversión (770) (872) Resultado financiero neto (2.235) (2.465) Resultado de participaciones en inversiones Ganancia (pérdida) antes de los impuestos a las ganancias Impuestos a las ganancias (1.219) (737) Ganancia (pérdida) neta Ganancia (pérdida) neta atribuible a: Accionistas de Petrobras Accionistas no controlantes

19 Balance General Consolidado ACTIVOS Activo corriente Efectivo y equivalentes al efectivo Inversiones financieras Cuentas por cobrar, netas Inventarios Activos por impuestos corrientes Activos clasificados como mantenidos para la venta Otros activos corrientes Activo no corriente Realizable a largo plazo Cuentas por cobrar, netas Inversiones financieras Depósitos judiciales Impuestos diferidos Impuestos y contribuciones Adelantos a proveedores Otros activos no corrientes Inversiones Propiedad, planta y equipo Activos intangibles Total de activos PASIVOS Pasivo corriente Proveedores Financiaciones y arrendamientos mercantiles financieros Pasivos por impuestos corrientes Sueldos y cargas Planes de pensión y salud Provisión para procedimientos legales Pasivos sobre activos clasificados como mantenidos para la venta Otros pasivos corrientes Pasivo no corriente Financiaciones y arrendamientos mercantiles financieros Pasivos por impuestos no corrientes Impuestos diferidos Planes de pensión y salud Provisión para procesos judiciales Provisión para desmantelamiento de áreas Otros pasivos no corrientes Patrimonio neto Capital social desembolsado (incluye gastos con emisiones de acciones) Ganancias acumuladas y otras (25.278) (27.299) Participación de los accionistas no controlantes Total de pasivos y patrimonio neto

20 Estado de los Flujos de Efectivo Consolidado US$ millones Primer trimestre de Ganancia (pérdida) neta (+) Ajustes: Depreciación, agotamiento y amortización Variaciones cambiarias y monetarias y cargas financieras Participación en inversiones (158) (195) Reclasificación del ajuste por diferencias de conversión y otros resultados integrales 59 Revisión y actualización financiera de desmantelamiento de áreas Pérdidas con cuentas incobrables 137 (2) Resultado con enajenación y baja de activos (1.005) 39 Impuestos sobre la renta y contribución social diferidos, netos Baja de pozos secos 8 8 Pérdida por deterioro del valor de los activos - impairment 18 (7) Ajuste al valor de mercado de los inventarios Gastos actuariales con pensión y salud Depósitos judiciales (528) (302) Variación en los bienes de cambio (352) 386 Variación en las cuentas por cobrar Variación en los proveedores (418) (1.046) Variación en pensión y salud (204) (156) Variación en impuestos y contribuciones a pagar Variación en otros activos y pasivos (606) (725) Impuesto sobre la renta y contribución social pagados (453) (84) (=) Efectivo neto generado (utilizado) en las actividades operativas (-) Efectivo neto generado (utilizado) en las actividades de inversión 197 (2.626) Gastos de capital (3.058) (3.187) Adiciones (reducciones) de inversiones (7) (11) Ingresos por venta de activos (desinversión) Desinversión (Inversiones) en activos financieros 728 (88) Dividendos recibidos (=) Flujo de efectivo neto Captaciones Amortizaciones de principal (13.524) (9.223) Amortizaciones de intereses (1.851) (1.670) Participación de accionistas no controlantes 37 (41) (-) Efectivo neto generado (utilizado) en las actividades de financiación (9.400) (6.792) Efecto de las diferencias de cambio sobre efectivo y equivalentes al efectivo (199) 42 (=) Aumento (disminución) netos en efectivo y equivalentes al efectivo en el periodo (2.553) (1.992) Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del periodo Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo

21 INFORMACIONES CONTABLES POR ÁREA DE NEGOCIO Estado Consolidado del Resultado por Segmento de Negocio 1T-2018 E&P ABAST GAS & ENERGÍA BIO- COMBUS T. DISTRIB. Ingresos de ventas (16.776) Intersegmentos (16.776) Terceros Costo de ventas (7.429) (15.156) (1.798) (64) (6.735) (14.704) Ganancia bruta (298) Gastos 263 (731) (794) (6) (318) (1.166) (10) (2.762) Ventas (22) (445) (566) (233) 1 (8) (1.273) Generales y administración (75) (106) (38) (5) (62) (374) (660) Exploración (136) (136) Investigación y desarrollo (104) (3) (4) (42) (153) Otros gastos por impuestos (50) (25) (11) (1) (7) (54) (148) Otros ingresos y gastos 650 (152) (175) (16) (697) (2) (392) Ganancia (pérdida) operativa (2) 167 (1.166) (308) Resultado financiero neto (2.235) (2.235) Resultado de participaciones en inversiones (2) 158 Ganancia (pérdida) antes de los impuestos a las ganancias (4) 167 (3.401) (308) Impuestos a las ganancias (1.830) (399) (83) 1 (57) (1.219) Ganancia (pérdida) neta (3) 110 (2.357) (203) Ganancia (pérdida) neta atribuible a: Accionistas de Petrobras (3) 83 (2.379) (203) Accionistas no controlantes (2) (32) (3) 110 (2.357) (203) Estado Consolidado del Resultado por Segmento de Negocio 1T-2017 CORP. ELIMIN. TOTAL E&P ABAST GAS & ENERGÍA BIO- COMBUS T. DISTRIB. Ingresos de ventas (15.132) Intersegmentos (15.132) Terceros Costo de ventas (6.814) (14.801) (1.672) (57) (6.158) (14.174) Ganancia bruta (5) Gastos (614) (675) (282) 1 (313) (1.162) 20 (3.025) Ventas (32) (438) (75) (1) (238) 2 22 (760) Generales y administración (78) (117) (53) (7) (68) (410) (733) Exploración (94) (94) Investigación y desarrollo (52) (3) (4) (48) (107) Otros gastos por impuestos (10) (18) (20) (3) (6) (35) (92) Otros ingresos y gastos (348) (99) (130) 12 (1) (671) (2) (1.239) Ganancia (pérdida) operativa (4) 178 (1.162) Resultado financiero neto (2.465) (2.465) Resultado de participaciones en inversiones (17) 195 Ganancia (pérdida) antes de los impuestos a las ganancias (21) 178 (3.627) Impuestos a las ganancias (1.069) (568) (168) 1 (60) (73) (737) Ganancia (pérdida) neta (20) 118 (2.427) Ganancia (pérdida) neta atribuible a: Accionistas de Petrobras (20) 118 (2.507) Accionistas no controlantes 19 (15) (20) 118 (2.427) CORP. ELIMIN. TOTAL 21

22 Otros Ingresos y Gastos, Netos, por Segmento de Negocio 1T E&P ABAST GAS & ENERGÍA BIO- COMBUS T. DISTRIB. Planes de pensión y salud (inactivos) (417) (417) (Pérdidas) / Ganancias con procesos judiciales, (25) (50) (117) (24) (176) (392) administrativos y arbitrales Paradas no programadas y gastos pre-operativos (201) (6) (31) (1) (239) Resultado relacionado al desmantelamiento de áreas (217) (217) Participación en las ganancias o resultados (59) (29) (5) (46) (139) Relaciones institucionales y proyectos culturales (1) (2) (32) (35) Gastos con seguridad, medio ambiente y salud (12) (4) (9) (25) Gastos operativos con termoeléctricas (25) (25) Reversión/Pérdida por deterioro del valor de los activos - (18) (18) impairment Pérdidas en cuentas incobrables de otras cuentas por cobrar (2) (1) 1 (5) (7) Gastos (reversiones) con PIDV (1) (6) (7) Resarcimiento de gastos relativos a la Operación "Lava Jato" 1 1 Gastos /Resarcimientos con operaciones en alianzas de E&P Resultado con enajenación/baja de activos (*) 951 (1) Otros (57) (42) (5) (2) (152) (175) (16) (697) (2) (392) CORP. ELIMIN. TOTAL Otros Ingresos y Gastos, Netos, por Segmento de Negocio 1T-2017 E&P ABAST GAS & ENERGÍA BIO- COMBUS T. DISTRIB. Planes de pensión y salud (inactivos) (487) (487) (Pérdidas) / Ganancias con procesos judiciales, (32) (43) (228) (26) (70) (399) administrativos y arbitrales Paradas no programadas y gastos pre-operativos (412) (9) (11) (432) Participación en las ganancias o resultados (34) (17) (3) (34) (88) Relaciones institucionales y proyectos culturales (7) (44) (51) Gastos con seguridad, medio ambiente y salud (2) 1 (1) (11) (13) Gastos operativos con termoeléctricas (24) (24) Reversión/Pérdida por deterioro del valor de los activos impairment Pérdidas en cuentas incobrables de otras cuentas por cobrar (26) (6) (3) (35) Gastos (reversiones) con PIDV 37 (28) Gastos /Resarcimientos con operaciones en alianzas de E&P Resultado con enajenación/baja de activos (*) (20) (25) (39) Realización de ajustes por diferencias de cambio (37) (37) Otros (1) (2) 180 (348) (99) (130) 12 (1) (671) (2) (1.239) CORP. ELIMIN. TOTAL Incluye primariamente las ganancias con la venta de los campos de Lapa y Iara y la parcela contingente relativa a la venta del bloco exploratorio BM-S-8. 22

23 Activo Consolidado por Segmento de Negocio E&P ABAST GAS & ENERGÍA BIO- COMB. DISTRIB. Total de activos (5.437) Activo corriente (5.190) Activo no corriente (247) Realizable a largo plazo (201) Inversiones Propiedad, planta y equipo (46) Activos en operación (46) Activos en construcción Activos intangibles CORP. ELIMIN. TOTAL Activo Consolidado por Segmento de Negocio E&P ABAST GAS & ENERGÍA BIO- COMB. DISTRIB. Total de activos (5.931) Activo corriente (5.422) Activo no corriente (509) Realizable a largo plazo (461) Inversiones Propiedad, planta y equipo (48) Activos en operación (48) Activos en construcción Activos intangibles CORP. ELIM. TOTAL 23

24 EBITDA Ajustado por segmento El EBITDA Ajustado por segmento representa una mensuración alternativa de performance por cada segmento de la compañía. Esta medida se presenta como información suplementar para los usuarios, no deben servir como base de comparación con los divulgados por otras compañías y no lo deben ser considerados aislados o como sustituto a cualquier otra medida calculada de acuerdo con el IFRS. Reconciliación del EBITDA Ajustado Consolidado por Segmento de Negocio 1T-2018 E&P ABAST GAS & ENERGÍA BIO- COMB. DISTRIB. Ganancia (pérdida) neta (3) 110 (2.357) (203) Resultado financiero neto Impuestos a las ganancias (1) 57 (1.044) (105) Depreciación, agotamiento y amortización EBITDA (3) 204 (1.131) (308) Resultado de participaciones en inversiones (137) (23) 2 (158) Reversión/Pérdida por deterioro del valor de los activos impairment Ajuste acumulado de conversión Resultado con enajenación/baja de activos ** (951) 1 (7) (48) (1.005) EBITDA ajustado * (1) 204 (1.179) (308) CORP. ELIM. TOTAL Reconciliación del EBITDA Ajustado Consolidado por Segmento de Negocio 1T-2017 E&P ABAST GAS & ENERGÍA BIO- COMB. DISTRIB. Ganancia (pérdida) neta (20) 118 (2.427) Resultado financiero neto Impuestos a las ganancias (1) 60 (1.200) Depreciación, agotamiento y amortización EBITDA (20) 218 (1.116) Resultado de participaciones en inversiones (11) (173) (28) 17 (195) Reversión/Pérdida por deterioro del valor de los activos - (7) (7) impairment Ajuste acumulado de conversión Resultado con enajenación/baja de activos ** (1) (3) (1) (1) 39 EBITDA ajustado * (6) 217 (1.080) CORP. ELIM. TOTAL Véase las definiciones del EBITDA Ajustado en el Glosario. Incluye las cuentas de resultado con enajenación y baja de activos y ganancias / pérdidas en remedición de participaciones societarias. 24