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2 2 Para mayores informaciones: PETRÓLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS Relaciones con inversores petroinvest@petrobras.com.br / acionistas@petrobras.com.br Av. República do Chile, Rio de Janeiro, RJ Tel: 55 (21) / 9947 I B 3 : PETR3, PETR4 NYSE: PBR, PBRA BCBA: APBR, APBRA LATIBEX: XPBR, XPBRA Este documento puede contener declaraciones prospectivas sobre hechos futuros, dentro del significado de la Sección 27A de la Ley de Valores de 1933 y sus modificaciones (Ley de Valores), y la Sección 21E de la Ley de Valores de 1934 y sus modificaciones (Ley de Negociación). Dichas declaraciones reflejan solamente las expectativas de la Compañía sobre su futuro desempeño operativo y financiero, entre otros. Los términos "cree", "espera", "estima", "anticipa", "pretende", "planea", "prevé", "objetiva", "deberá" y otros términos similares pretenden identificar estas declaraciones, que, evidentemente, involucran riesgos e incertidumbres que se esperan o no por la Compañía y por lo tanto no constituyen garantía alguna de resultados futuros. Por lo tanto, los resultados futuros de las operaciones de la Compañía pueden diferir de las expectativas actuales, y el lector no debe basarse únicamente en la información contenida en el presente documento. La Compañía no asume obligación alguna de actualizar las presentaciones y previsiones a la luz de nueva información o de sus hechos futuros. Los resultados reales de la Compañía pueden diferir materialmente de los expresados o planeados en cualquier declaraciones prospectivas, como resultado de una variedad de factores y supuestos. Sin limitaciones, estos factores incluyen : (i) el incumplimiento de las leyes o reglamentos, incluyendo la actividad fraudulenta, la corrupción y el soborno ; (ii) el resultado de las investigaciones en curso de corrupción y de cualquier nuevas pruebas o información que puedan surgir con respecto a la "Operación Lava-Jato"; (iii) la eficacia de las políticas y de los procedimientos de gestión de riesgos de la Compañía, incluyendo el riesgo operacional; y (iv) los litigios, como las acciones de clase o procesos que se interpongan por los organismos gubernamentales y reguladores. Una descripción de otros factores se puede encontrar en el Informe Anual de la Compañía (Formulario 20 -F) para el año terminado en 31 de diciembre de 2015 y otras publicaciones de la Compañía junto a la SEC - Securities and Exchange Commission. Véase las definiciones del Flujo de Caja Libre, LTM EBITDA Ajustado, EBITDA Ajustado y del Endeudamiento neto en el Glosario y sus respectivas reconciliaciones de tales ítems en las secciones de Liquidez y Recursos de Capital, Reconciliación del EBITDA Ajustado, LTM EBITDA Ajustado y Endeudamiento neto. 2

3 Principales ítems e indicadores económicos consolidados Período Ene - Sep x 2016 (%) US$ millones 3T T T17 X 2T17 (%) 3T-2016 Ingresos de ventas Ganancia bruta Ganancia (pérdida) operativa (47) (3.401) Resultado financiero neto (7.555) (6.143) (23) (2.343) (2.747) 15 (2.193) Ganancia (pérdida) neta consolidada atribuible a los (5.592) (14) (5.380) accionistas de Petrobras Ganancia (pérdida) básica y diluida por acción 0,12 (0,43) 128 0,01 0,01 (0,41) EBITDA Ajustado * Margen EBITDA Ajustado* (%) (1) 32 Margen bruto* (%) (2) 33 Margen operativo* (%) (11) (16) Margen neto* (%) 2 (9) 11 (25) Gastos de capital e inversiones totales (9) (7) Exploración & Producción (17) (4) Abastecimiento Gas y Energía (47) 103 Distribución (22) Biocombustible (82) Corporativo (35) (6) 47 Dólar promedio comercial de venta (R$/U.S.$) 3,18 3,55 (10) 3,16 3,22 (2) 3,25 Dólar final comercial de venta (R$/U.S.$) 3,17 3,25 (2) 3,17 3,31 (4) 3,25 Variación del dólar final comercial de venta (%) (2,4) (16,9) 15 (4,2) 4,4 (9) 1,1 Selic - tasa promedio (%) Precios de los derivados básicos en el mercado interno 69,40 65, ,48 68,35 (1) 70,46 (U.S.$/bbl) Petróleo Brent (U.S.$/bbl) 51,90 41, ,08 49, ,85 Precio de venta - Brasil Petróleo (U.S.$/bbl) 48,75 37, ,30 47, ,77 Gas natural (U.S.$/bbl) 37,49 32, ,28 38,90 (4) 32,21 Precio de venta - Internacional Petróleo (U.S.$/bbl) 44,81 43, ,32 43, ,38 Gas natural (U.S.$/bbl) 20,47 21,98 (7) 21,90 20, ,51 Volumen total de ventas (Mbbl/d) Diésel (10) Gasolina (3) (4) 521 Oleo combustible (13) Nafta (3) GLP Combustible de aviación (2) Otros (11) Total de derivados (6) Alcoholes, nitrogenados renovables y otros (4) Gas natural Total mercado interno (4) Exportación de petróleo, derivados y otros Ventas internacionales (45) Total mercado internacional Total general (3) Véase la definición del EBITDA Ajustado, Margen EBITDA Ajustado, Margen bruta, Margen operativa y Margen neta en el Glosario y su respectiva reconciliación en la sección de Reconciliación del EBITDA Ajustado. 3

4 Resultados de los 9M-2017 x 9M-2016 : La moneda funcional del grupo Petrobras es el real brasileño, que es la moneda funcional de la controladora y de las subsidiarias brasileñas, y la moneda de presentación del grupo Petrobras es el dólar estadounidense. Por lo tanto, registros financieros son mantenidos en reales brasileños e ingresos y gastos están convertidas en dólares estadounidense utilizando la tasa cambiaria promedia predominante del periodo, en acuerdo con IAS 21 Los efectos de las tasas cambiarias. Mientras las fluctuaciones del real brasileño afectan los ingresos y gastos de maneras distintas cuando convertidas en dólares estadounidense, estos fueron incluidos en las discusiones de operaciones apenas cuando fueran factores de cambio en nuestros resultados de las operaciones cuando comparado a periodos anteriores. En los 9M-2017, el real brasileño mediano se apreció en el 10% cuando comparado al dólar estadounidense de los 9M Ganancia Bruta La ganancia bruta aumentó en el 10%, de US$ millones en los 9M-2016 para US$ millones en los 9M-2017, motivado, principalmente, por el efecto de la diferencia cambiaria (apreciación del real brasileño en relación al dólar estadounidense), que impactaran en mayores precios promédianos de derivados en el mercado brasileño. El aumento de las exportaciones de óleo, con mayores precios y el aumento en la producción brasileña de gas natural y su mayor participación del en el mix de ventas también contribuyeran para este resultado. Por otro lado, hubo retracción en el volumen de ventas de derivados en el mercado brasileño. La margen bruta alcanzo el 32% en los 9M-2017, en línea con los 9M Ganancia operativa La ganancia operativa aumento el 1.494%, de US$ 731 millones en los 9M-2016 para US$ millones en los 9M-2017, reflejando los efectos de la diferencia cambiaria, menores gastos con personal, menores gastos con baja de pozos secos y/o no comerciales y disminución de ociosidad de buques-sonda, así como ganancia con la venta de la participación de la compañía en la Nova Transportadora do Sudeste (NTS). Adicionalmente, hubo reducción significativa con impairment de activos. Resultado Financiero Los gastos financieros netos aumentaran el 23%, de US$ millones en los 9M-2016 para US$ millones en los 9M-2017, resultado de una mayor depreciación cambiaria del dólar estadounidense contra el euro y la libra y el aumento de los gastos por la adhesión a los Programas de Regularização Tributária durante los 9M-2017, mientras los menores gastos financieros, debido a la menor deuda. Ganancia Neta (pérdida) atribuible a los accionistas de Petrobras La compañía presentó ganancia neta a los accionistas de Petrobras de US$ millones en los 9M-2017, ante a una pérdida de US$ millones en los 9M El margen neto fue del 2% en los 9M-2017, comparada a un margen negativo del 9% en los 9M EBITDA Ajustado El EBITDA ajustado creció en el 11%, de US$ millones en los 9M-2016 para US$ millones en los 9M-2017, reflejando el aumento en los ingresos en el mercado de Brasil y de exportaciones, menores gastos operativos y efectos de diferencia cambiaria. El Margen del EBITDA Ajustado** fue del 31% en los 9M-2017, comparado a el 30% en los 9M Efectivo neto generado en las actividades operativas y Flujo de Caja Libre La mayor generación operacional, que aumentaran de US$ millones en los 9M-2016 para US$ millones en los 9M- 2017, y la reducción de inversiones (de US$ millones en los 9M-2016 para US$ millones en los 9M-2017) resultaran en un Flujo de caja libre positivo de US$ millones, 34% mayor que el registrado en los 9M *Informaciones adicionales sobre resultados operativos de los 9M-2017 x 9M-2016, véase Informaciones Adicionales, ítem 4. Véase las definiciones del Flujo de Caja Libre, EBITDA Ajustado y Margen EBITDA Ajustado en el Glosario y sus respectivas reconciliaciones en las secciones de Liquidez y Recursos de Capital y Reconciliación del EBITDA Ajustado. 4

5 Principales Indicadores de Exploración & Producción US$ millones Período Ene - Sep x 2016 (%) Ingresos de ventas Brasil En el extranjero (39) Ganancia bruta Brasil En el extranjero (36) Gastos operativos (2.813) (6.224) 55 Brasil (2.386) (5.794) 59 En el extranjero (427) (430) 1 Ganancia (pérdida) operativa (778) Brasil (698) En el extranjero (201) (80) (151) Ganancia (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Petrobras (419) Brasil (348) En el extranjero (51) (71) 28 EBITDA ajustado del segmento * Brasil En el extranjero (76) Margen del EBITDA del segmento (%)* Inversiones del segmento (17) Petróleo Brent medio (US$/bbl) 51,90 41,77 24 Precio de venta - Brasil Petróleo (US$/bbl) 48,75 37,16 31 Precio de venta - En el extranjero Petróleo (US$/bbl) 44,81 43,76 2 Gas natural (US$/bbl) 20,47 21,98 (7) Producción Petróleo y LGN (mil barriles/día) Brasil En el extranjero (29) Producción en el extranjero no consolidada (12) Producción Gas natural (mil barriles/día ) (2) Brasil En el extranjero (42) Producción total Lifting cost - Brasil (US$/barril) sin participación gubernamental 11,26 10,78 5 con participación gubernamental 19,96 15,58 28 Lifting cost en el extranjero sin participación gubernamental (US$/barril) 5,06 5,43 (7) Participaciones Gubernamentales - Brasil Royalties Participación Especial Retención de área Participaciones Gubernamentales - En el extranjero (52) Véase las definiciones del EBITDA Ajustado y Margen EBITDA Ajustado en el Glosario y reconciliación en la sección de Reconciliación del EBITDA Ajustado por área de negocio. 5

6 RESULTADO POR ÁREA DE NEGOCIO* 3 EXPLORACIÓN & PRODUCCIÓN 9M-2017 x 9M-2016 Ganancia bruta El aumento de la ganancia bruta refleja el aumento de las cotizaciones del petróleo y de la producción en Brasil, parcialmente compensados por el aumento de gastos con participaciones gubernamentales. Ganancia operativa Mayor ganancia operativa debido a mayor ganancia bruta, menores gastos con impairment y de menores gastos con baja de pozos secos y/o no comerciales y con ociosidad de equipos. Desempeño operativo Producción La producción de petróleo, LGN y gas natural en Brasil aumentó debido, principalmente, al start-up de producción de los nuevos sistemas FPSOs Cidade de Caraguatatuba (Lapa), Cidade de Saquarema y P-66 (Lula) y el ramp-up de los FPSOs Cidade de Saquarema y Cidade de Maricá, ambos en el campo de Lula. La producción consolidada de petróleo y LGN en el extranjero redujo debido a venta de PESA, en el 2016, compensada por el inicio de producción de los campos de Saint Malo y Lucius, en los EE.UU. La producción de gas natural en el extranjero redujo debido a venta de PESA en el 2016 y por menor demanda del gas de Bolivia por Brasil. Lifting Cost El Lifting Cost aumentó principalmente debido al efecto de la diferencia cambiaria sobre los costos en reales brasileños, parcialmente compensados por el aumento de la producción. Sin embargo, hubo mayores gastos con participaciones gubernamentales en consecuencia del aumento de las cotizaciones internacionales del precio del petróleo, aumento de la producción del pré-sal y el impacto de la adhesión de la compañía a los Programas de Regularização de Débitos Federais relacionados a tajas de producción (PRD). En el extranjero hubo reducción del Lifting Cost debido a venta de PESA en el * Resultados de las áreas de negocio de Biocombustibles y Corporativo son presentados apenas en tablas de informaciones por área de negocios. 6

7 Principales Indicadores del Abastecimiento US$ millones Período Ene - Sep x 2016 (%) Ingresos de ventas Brasil (incluye operaciones de trading en el extranjero) En el extranjero (41) Eliminaciones (2.533) (2.757) 8 Ganancia bruta (42) Brasil (42) En el extranjero (8) 57 (114) Gastos operativos (2.149) (4.056) 47 Brasil (2.113) (3.990) 47 En el extranjero (36) (66) 45 Ganancia (pérdida) operativa (39) Brasil (39) En el extranjero (44) (7) (529) Ganancia (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Petrobras (34) Brasil (33) En el extranjero (30) (7) (329) EBITDA ajustado del segmento * (41) Brasil (41) En el extranjero 1 40 (98) Margen del EBITDA del segmento (%)* (10) Inversiones del segmento Precio derivados básicos - Mercado interno (US$/bbl) 69,40 65,05 7 Importaciones (mil barriles/día) (19) Importación del petróleo (22) Importación del diésel (6) Importación de gasolina (67) Importación de otros derivados (9) Exportaciones (mil barriles/día) Exportación del petróleo Exportación de derivados Exportaciones (importaciones), netas Indicadores Operativos del Refino - Brasil (mil barriles/día) Producción de derivados (6) Carga de referencia Factor de utilización de la refinación (%) (6) Carga fresca procesada (sin LGN) (6) Carga procesada (6) Participación del petróleo nacional en la carga procesada (%) Indicadores Operativos del Refino - En el extranjero (mil barriles/día) Carga total procesada (35) Producción de derivados (35) Carga de referencia (50) Factor de utilización de la refinación (%) Costo de la refinación - Brasil Costo de la refinación (US$/barril) 2,95 2,47 19 Costo de la refinación - En el extranjero (US$ barril) 4,63 3,96 17 Volumen de Ventas (incluye ventas para BR Distribuidora y terceros) Diésel (13) Gasolina (5) Oleo combustible Nafta (4) GLP Combustible de aviación (2) Otros (10) Total de derivados mercado interno (mil barriles/día) (7) Véase las definiciones del EBITDA Ajustado y Margen EBITDA Ajustado en el Glosario y reconciliación en la sección de Reconciliación del EBITDA Ajustado por área de negocio. 7

8 ABASTECIMENTO 9M-2017 x 9M-2016 Ganancia bruta La ganancia bruta redujo debido a mayores costos de ventas, influenciado por la valorización del Brent y de óleos brasileños, así como por menor volumen de ventas de derivados en el mercado brasileño, parcialmente compensados por mayores ingresos con ventas cuando expresos en dólares estadounidenses. Ganancia operativa Menor ganancia operativa debida a la menor ganancia bruta, parcialmente compensada por menores gastos asociados a ventas, el Programa de Incentivo ao Desligamento Voluntário y con impairment. Desempeño operativo Balanza comercial La exportación neta de petróleo creció, debido al crecimiento de la producción en Brasil asociada a la reducción del volumen procesado en las refinerías, tanto en Brasil como en el extranjero. La reducción de importaciones netas de derivados, principalmente diésel y gasolina, es debida a la reducción de las ventas en el mercado interno e a la mayor colocación por terceros en el mercado brasileño. Indicadores operativos del refino La carga procesada fue inferior, principalmente debido al crecimiento de las importaciones de terceros. Costos de la refinación El aumento del indicador es debido, principalmente, por la reducción de la carga procesada. 8

9 Principales Indicadores del Gas y Energía US$ millones Período Ene - Sep x 2016 (%) Ingresos de ventas Brasil En el extranjero (92) Ganancia bruta Brasil En el extranjero 4 61 (93) Gastos operativos 494 (1.365) 136 Brasil 510 (1.341) 138 En el extranjero (16) (24) 33 Ganancia (pérdida) operativa Brasil En el extranjero (10) 37 (127) Ganancia (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Petrobras Brasil En el extranjero (75) EBITDA ajustado del segmento * (5) Brasil (1) En el extranjero (2) 53 (104) Margen del EBITDA del segmento (%)* (5) Inversiones del segmento ** Indicadores físicos y financieros - Brasil Ventas de electricidad (ACL) - MW promedio (6) Ventas de electricidad (ACR) - MW promedio (4) Generación de electricidad - MW promedio Precio de liquidación de las diferencias (PLD) - US$/MWh Importaciones de gas natural licuado (mil barriles/día) (33) Importaciones de gas natural (mil barriles/día) (21) Véase las definiciones del EBITDA Ajustado y Margen EBITDA Ajustado en el Glosario y reconciliación en la sección de Reconciliación del EBITDA Ajustado por área de negocio. ** El aumento de la realización del segmento G&E se debe a la implementación del proyecto gasoducto Rota 3 e a la reclasificación de las inversiones en los gasoductos del Pre-sal, que, hasta el 2016, fueran considerados en el segmento E&P. 9

10 GAS Y ENERGÍA 9M-2017 x 9M-2016 Ganancia bruta La mayor ganancia bruta debido al aumento en las ventas de gas natural y el aumento de la participación del gas brasileño en el mix de ventas. Ganancia operativa El aumento de la ganancia operativa se llevó a cabo por el aumento de la ganancia bruta combinada al reconocimiento de ganancia con la venta de NTS y menores gastos con impairment. Desempeño operativo Indicadores físicos y financieros La mayor oferta de gas de Brasil posibilitó reducir las importaciones de GNL y gas natural boliviano. El aumento en la generación de energía fue debida al menor volumen hidrológico, que llevaran a mayores precios en el mercado spot. 10

11 Principales Indicadores de Distribución US$ millones Período Ene - Sep x 2016 (%) Ingresos de ventas (3) Brasil En el extranjero (59) Ganancia bruta (4) Brasil En el extranjero (68) Gastos operativos (914) (1.509) 39 Brasil (868) (1.225) 29 En el extranjero (46) (284) 84 Ganancia (pérdida) operativa Brasil En el extranjero 41 (19) 316 Ganancia (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Petrobras Brasil En el extranjero 26 (24) 208 EBITDA ajustado del segmento * Brasil En el extranjero (57) Margen del EBITDA del segmento (%)* Inversiones del segmento (22) Participación del Mercado - Brasil 30,0% 31,3% (1,3)% Volumen de ventas - Brasil (mil barriles/día) Diésel (7) Gasolina (2) Oleo combustible (6) Combustible de aviación Otros (17) Total de derivados mercado interno (6) Véase las definiciones del EBITDA Ajustado y Margen EBITDA Ajustado y reconciliación en la sección de Reconciliación del EBITDA Ajustado por área de negocio. 11

12 DISTRIBUCIÓN 9M-2017 x 9M-2016 Ganancia bruta La reducción de la ganancia bruta reflejó el menor volumen de ventas debido a una reducción en ventas para las unidades termoeléctricas, así como por una mayor participación de terceros en las ventas el mercado de derivados. Ganancia operativa El crecimiento de la ganancia operativa refleja los menores gastos en relación al 2016, asociados a pérdidas con cuentas por cobrar del sector eléctrico y provisión con procesos judiciales y administrativos. Desempeño operativo La reducción de la participación de mercado en el período hasta el 31 de agosto del 2017 se comparado a el mismo periodo del año anterior se explica, principalmente, por la retracción del 25,2% del volumen de ventas para las unidades termoeléctricas, debido a menor demanda por óleo en el periodo. Además, hubo un empeoramiento de las condiciones comerciales del mercado de combustibles con el crecimiento del volumen de combustibles importados por terceros. 12

13 Liquidez y Recursos de Capital Período Ene - Sep T T T-2016 Disponibilidades ajustadas* al inicio del período Títulos públicos federales y time deposits con vencimientos superiores a 3 (784) (779) (1.002) (918) (757) meses al inicio del período Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del período Efectivo neto generado en las actividades operativas Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (7.241) (9.209) (3.666) (949) (2.430) Inversiones en segmentos de negocio (9.271) (10.157) (2.936) (3.201) (3.161) Venta de activos (desinversiones) Inversiones en valores mobiliarios (923) 209 (731) (104) (4) Flujo de efectivo las actividades operativas y de inversión Financiaciones y préstamos, netos (11.389) (13.737) (3.937) (701) (3.678) Captaciones Amortizaciones (34.033) (26.233) (12.816) (10.324) (7.074) Dividendos pagados a los accionistas no controlantes (149) (47) (22) (127) Participación de accionistas no controlantes (61) 2 (16) (4) (47) Efecto de las diferencias las tasas de cambio sobre el efectivo y equivalentes al (26) 29 (98) efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período Títulos públicos federales y time deposits con vencimientos superiores a meses al final del período Disponibilidades ajustadas* al final del período Reconciliación del Flujo de Caja Libre Efectivo neto generado en las actividades operativas Inversiones en segmentos de negocio (9.271) (10.157) (2.936) (3.201) (3.161) Flujo de Caja Libre* Al 30 de septiembre del 2017, el saldo de efectivo y equivalentes de efectivo fue de US$ millones y las disponibilidades ajustadas totalizaban US$ millones. Las principales aplicaciones de recursos en el periodo del ene-sep/2017 fueron destinadas al cumplimiento del servicio de la deuda y financiación de las inversiones en áreas de negocio. Dichos recursos fueron proporcionados por una generación de caja operativa del US$ millones, captaciones del US$ millones e ingresos por la venta de activos (desinversiones) del US$ millones. El saldo de disponibilidades ajustadas fue impactado positivamente en el periodo del ene-sep/2017 por aplicación en bonos del tesoro británico (US$ 651 millones) La generación operativa de efectivo de US$ millones fue motivada por: (i) reducción de los gastos de importaciones, reflejando el retroceso en las ventas en Brasil y mayor participación del petróleo nacional en la carga procesada y del gas brasileño en el mix de las ventas; y (ii) aumento en la exportación de petróleo y derivados con mayores precios. Estos efectos fueron compensados parcialmente por mayores gastos con participaciones gubernamentales. Las inversiones en los negocios de la Compañía fueron del US$ millones en el periodo del ene-sep/2017 (el 85% de las inversiones en el área de exploración y producción), un retroceso del 9% con relación al mismo periodo del año anterior. El Flujo de Efectivo Libre* fue positivo en el US$ millones en el periodo del ene-sep/2017, el 34% mayor que el registrado en el mismo periodo del año anterior debido a la mayor generación operativa de efectivo y menores inversiones. De enero a septiembre del 2017, la Compañía elevó US$ millones, con destaque para: (i) diversas ofertas de bonos en el mercado internacional de capitales (Global Notes), con vencimientos en el 2022, 2025, 2027, 2028 y 2044, en el valor de US$ millones; (ii) emisión de debentures en el mercado de capitales brasileño con vencimientos en el 2022 y 2024 en el valor de US$ millones; y (iii) captaciones en el mercado bancario brasileño e internacional, con vencimientos de aproximadamente 5 años en promedio, en el valor total de US$ millones. Además, la compañía liquidó varios préstamos y financiaciones en el valor total del US$ millones, con destaque para: (i) recompra y/o rescate anticipado del US$ millones de títulos en el mercado de capitales internacional, con vencimientos entre el 2018 y 2021; (ii) pago anticipado del US$ millones de préstamos en el mercado bancario brasileño e internacional; y (iii) pago anticipado del US$ millones de financiaciones con el BNDES. La compañía también realizó operaciones de repuesto de deudas que no involucraran liquidaciones financieras, con destaque para: (i) cambio del US$ millones en bonos en el mercado internacional de capitales (Global Notes) con vencimientos entre el 2019 al 2021 para nuevos bonos en el valor del US$ millones y con vencimientos en el 2025 y el 2028; y (ii) repuesto de deudas en el mercado bancario internacional cuyos vencimientos ocurrirían entre el 2018 y el 2020, en el valor total del US$ millones, para nuevas deudas, en los mismos valores, con vencimientos entre el 2020 y el

14 Las amortizaciones de capital principal e intereses sumaron US$ millones en el periodo del ene-sep/2017 y el flujo nominal (visión caja) del capital principal e intereses de las financiaciones, por vencimiento, se presentan en US$ millones, a continuación: Vencimiento adelante En 30 de septiembre de 2017 En 31 de diciembre 2016 Principal Interés Total Véase la reconciliación de Disponibilidades Ajustadas en el Endeudamiento Neto y definiciones de las Disponibilidades Ajustadas y Flujo de Caja Libre en el Glosario. 14

15 Endeudamiento consolidado En el 30 de septiembre del 2017, el endeudamiento bruto total del Sistema Petrobras en dólar estadounidense disminuyó el 4% cuando comparado al 31 de diciembre del El endeudamiento neto se redujo el 9% cuando comparado al 31 de diciembre del 2016 debido, principalmente, al pago de principal e interés. Los endeudamientos de corto y largo plazo incluyen Arrendamientos Mercantiles Financieros en la suma de US$ 26 millones y US$ 223 millones en el 30 de septiembre del 2017, respectivamente (US$ 18 millones y US$ 226 millones en el 31 de diciembre del 2016). En el 30 de septiembre del 2017, el plazo medio de vencimiento de la deuda alcanzó 8,36 años (7,46 años en el 31 de diciembre del 2016). El índex deuda neta sobre LTM EBITDA Ajustado* retrocedió de 3,76, en el 31 de diciembre del 2016, para 3,20, en el 30 de septiembre del El índex entre la deuda neta y el LTM FCO redujo del 3,69, en el 31 de diciembre del 2016, para 3,12, en el 30 de septiembre del Δ% Endeudamiento corto plazo (24) Endeudamiento largo plazo (2) Total (4) Efectivo y equivalentes al efectivo Títulos públicos federales y time deposits (vencimiento superior a 3 meses) Disponibilidades ajustadas * Endeudamiento neto * (9) Endeudamiento neto/(endeudamiento neto + patrimonio neto) * 51% 55% (4) Pasivo total neto * Estructura de capital (Capital de terceros neto / pasivo total neto) 63% 66% (3) Índice de endeudamiento neto/ltm EBITDA ajustado * 3,20 3,76 (15) Taja promedia de los financiamientos (%a.a.) (3) 3,12 3,69 (15) Plazo promedio del endeudamiento (años) 8,36 7,46 0,90 US$ millones Δ% Informaciones resumidas sobre financiaciones Por tasa Referenciado al tipo variable (10) Indexado a tipo fijo Total (4) Por moneda Reales Dólares Estadunidenses (4) Euro (21) Otras monedas Total (4) Por vencimiento (71) (39) (41) (30) (31) 2022 y adelante Total (4) Véase las definiciones de las Disponibilidades Ajustadas, Endeudamiento Neto, Pasivo Total Neto, LTM EBITDA Ajustado, LTM FCO y Apalancamiento en el Glosario y reconciliación en la sección de Reconciliación del EBITDA Ajustado y LTM FCO. 15

16 INFORMACIONES ADICIONALES 1. Reconciliación del EBITDA Ajustado y del LTM EBITDA Ajustado * Nuestro EBITDA Ajustado es una medida de performance computada utilizando el EBITDA (ganancia neta antes de los ingresos (gastos) financieros netos, impuestos sobre la renta, depreciación, agotamiento y amortización) ajustado por ítems no considerados como parte del negocio principal de la compañía, que incluyen participación en ganancias en inversiones contabilizadas por equidad, impairment de activos y reversiones, efectos cambiales acumulados de conversión (CTA), reclasificados para resultado y ganancias y pérdidas en baja de activos. El LTM EBITDA Ajustado refleja el sumatorio de los últimos 12 meses (Last Twelve Months) del EBITDA Ajustado y representa una mensuración alternativa de la generación operativa de caja de la compañía. Esta medida se utiliza para el cálculo de la métrica Deuda Neta sobre LTM EBITDA Ajustado, establecida en el Plano de Negocios y Gestión (PNG ), ayudando la valuación de lo apalancamiento y liquidez de la compañía. El EBITDA, EBITDA Ajustado y el LTM EBITDA no están previstos en el normativo internacional de contabilidad IFRS. Nuestros cálculos no deben servir como base de comparación con los divulgados por otras compañías, así como no deben ser considerados como un sustituto a cualquier otra medida calculada de acuerdo con el IFRS. Estas medidas deben ser consideradas en conjunto con otras medidas e indicadores de performance para una mejor comprensión sobre el desempeño operativo y condiciones financieras de la compañía. Período Ene - Sep x 2016 (%) 3T T T17 X 2T17 (%) 3T-2016 Ganancia (pérdida) neta (5.179) (5.339) Resultado financiero neto (15) Impuestos a las ganancias (64) (98) (298) Depreciación, agotamiento y amortización (4) EBITDA (25) 472 Resultado de participaciones en inversiones (524) (169) (210) (138) (191) Reversión/Pérdida por deterioro del valor de los activos - impairment (98) (35) Realización de diferencias de conversión - CTA (97) Resultado con enajenación/baja de activos (*) (1.852) 267 (794) 131 (2.022) EBITDA ajustado Margen del EBITDA ajustado (%) (1) 32 LTM EBITDA Ajustado US$ millones Últimos 12 meses (LTM) hasta 4T T T T Ganancia (pérdida) neta (4.349) Resultado financiero neto Impuestos a las ganancias Depreciación, agotamiento y amortización EBITDA Resultado de participaciones en inversiones 387 (195) (191) (138) (137) 218 Reversión/Pérdida por deterioro del valor de los activos (7) Realización de diferencias de conversión - CTA Resultado con enajenación/baja de activos (560) 39 (2.022) 131 (2.412) (293) EBITDA ajustado Impuestos a las ganancias (748) (737) (2.014) (49) (3.548) (684) Pérdidas con cuentas incobrables 652 (2) Variación en las cuentas por cobrar (840) 481 (351) (904) (1.614) (39) Variación en los bienes de cambio (218) 386 (121) (518) Variación en los proveedores 351 (1.046) (1.060) Impuestos sobre la renta y contribución social diferidos, netos (221) (913) Variación en impuestos y contribuciones a pagar Otros (704) (214) (300) (10) Efectivo neto generado en las actividades operativas (FCO) * Incluye las cuentas de resultado con enajenación y baja de activos y ganancias / pérdidas en remedición participaciones societarias. 16

17 INFORMACIONES ADICIONALES 2. Hedge Flujo de Efectivo sobre Exportaciones US$ millones Período Ene - Sep x 2016 (%) 3T T T17 X 2T17 (%) 3T-2016 Variación Monetaria y Cambiaria Total (88) (2.607) 190 (675) Variación Cambiaria Diferida registrada en el Patrimonio Neto (1.787) (11.072) 84 (2.457) (202) 674 Reclasificación del Patrimonio Neto para el Resultado (2.323) (2.111) (10) (812) (737) (10) (658) Variación Monetaria y Cambiaria, Netas (2.734) (1.733) (58) (924) (938) 1 (659) La reclasificación de gastos de diferencia de cambio del patrimonio neto para el resultado en el acumulado del año totalizó el US$ millones, una aumento del 10% con relación al mismo periodo del 2016 en dólar estadounidense, debido, principalmente, a los efectos de la diferencia cambiaria. La reclasificación de gastos de diferencia cambiaria de otros resultados integrales para el resultado en el 3T-2017 fue del US$ 812 millones, el 10% superior comparado al 2T-2017 (US$ 737 millones), debido a la realización de exportaciones, protegidas por deudas en dólares estadounidense, con mayor spread de tasa de cambio (R$/US$) entre las fechas de iniciales de designación y las fechas de las respectivas exportaciones. Alteraciones de expectativas de realización de precios y volúmenes de exportación en futuras revisiones de los planes de negocios pueden venir a determinar la revocación de relación de hedge o necesidad de reclasificaciones adicionales de variaciones cambiarias acumuladas del patrimonio neto para resultado. Un análisis de sensibilidad en un escenario de stress con un precio del petróleo Brent menor en US$ 10/barril, cuando comparado al que se consideró en la última revisión del PNG , indicaría la necesidad de reclasificación de aproximadamente US$ 1 millón del patrimonio neto para el resultado. La previsión anual de realización del montante de las diferencias de cambios en el patrimonio neto, al 30 de septiembre del 2017, es demostrada a continuación: Consolidado Expectativa de realización (1.357) (5.354) (3.586) (2.483) (1.994) (2.279) (903) (13.009) 2024 a 2027 Total 17

18 INFORMACIONES ADICIONALES 3. Ítems especiales US$ millones Ene-Sep Ítem del Resultado 3T T T (1.107) Ganancia/(Pérdidas) con enajenación de activos PIDV Resarcimiento de valores - Operación Lava Jato Resultado relacionado al abandono de área Otros ingresos (gastos) (237) Otros ingresos (gastos) (761) Otros ingresos (gastos) Otros ingresos (gastos) 998 (37) (1.428) Ajustes por Diferencia de Conversión - CTA Gasto de ventas (1.428) Otros ingresos Programas de Amnistías Provinciales (56) (13) (gastos) (16) (40) (94) (338) Pérdidas con cuentas a cobrar del sector eléctrico Diversos (73) (56) (55) Otros ingresos Impairment de activos e inversiones (128) (5.250) (despesas) (71) (44) (4.838) (278) Buque-sonda Vitória Diversos (24) (254) (310) (916) (1.374) (Pérdidas)/Ganancias con contingencia judiciales Efecto de los programas de regularización de débitos federales en el IR/CSLL Gastos por Impuestos (335) 230 (678) Impuestos a las ganancias (27) (1.347) (1.560) Programas de Regularização de Débitos Federais Diversos (326) (1.234) (1.670) (7.778) Total (1.062) (476) (6.509) Detalle del efecto del impairment de activos e inversiones en los diversos ítems del resultado: (110) (5.122) Pérdida por deterioro del valor de los activos - Impairment (46) (71) (4.710) (18) (128) Resultado de participaciones en inversiones (25) 27 (128) (128) (5.250) Impairment de activos e inversiones (71) (44) (4.838) Estos ítems adicionales están relacionados con el negocio de la compañía y con base en el juicio de la Administración fueron destacados como información complementaria para mejor entendimiento y evaluación del resultado de la compañía. Dichos ítems no ocurren necesariamente en todos los períodos y se divulgan cuando son relevantes Impactos de los Programas de Regularización Tributaria (PRT, PERT y PRD) en los Estados del Resultado PRT * PERT PRD Total Costo de ventas 0 0 (131) (131) Otros gastos por impuestos (169) (605) (25) (799) Resultado financiero (249) (310) (71) (630) IRPJ/CSLL - principal del auto de infracción (98) (565) (663) Total de la adhesión con reducción (516) (1.480) (227) (2.223) (46) (7) (53) IRPJ/CSLL - beneficio fiscal por deducibilidad, neto (51) Otros ingresos y gastos netos reversión de provisión (*) Adhesión neta con efectos tributarios (82) (1.264) (164) (1.510) IRPJ/CSLL reversión de la pérdida fiscal (2012 hasta 2017) (711) (711) Efecto total en la ganancia (82) (1.975) (164) (2.221) (*) Parte de la provisión en el monto de US$ 199 millones fue registrada en el 1T

19 INFORMACIONES ADICIONALES 4. Resultado de las operaciones del Ene-Sep/2017 x Ene-Sep/2016: La principal moneda funcional del grupo Petrobras es el real brasileño, que es también la moneda funcional de la empresa matriz y de las subsidiarias brasileñas. Una vez que la moneda de presentación del grupo Petrobras es el dólar estadounidense, los resultados de las operaciones san convertidos en dólar estadounidense utilizando la tasa cambiaria promedia del periodo, conforme IAS 21 Los efectos de tasas cambiarias. Así, apenas incluimos los efectos de las variaciones cambiarias cuando estas son factores contribuyentes significativos para cambiar el resultado de nuestras operaciones cuando comparadas a periodos anteriores. Para informaciones detalladas de los efectos de variaciones cambiarias en los Estados del Resultado, véase el ítem 5 Los Efectos de las Variaciones Cambiarias en los resultados operativos del periodo ene-sep/2017. Ingresos de ventas de US$ millones en el periodo ene-sep/2017, el 9% superior (US$ millones) cuando comparado al US$ millones en el periodo ene-sep/2016, debido principalmente a: mayores ingresos con exportaciones (US$ millones), debido principalmente al aumento del volumen de oleo exportado como resultado de mayor producción en Brasil así como menor demanda en el mercado de Brasil. Los mayores precios del óleo crudo y derivados también fueran un factor contribuyente para el aumento de los ingresos con exportaciones; aumento de los ingresos en el mercado brasileño (US$ millones), reflejando: o mayor ingreso en venta de derivados (US$ millones), reflejando los mayores precios promedios de diésel, gasolina y otros productos cuando expresado en dólar estadounidense. Estos efectos fueron parcialmente compensados por la disminución del en el volumen de venta de derivados debido a mayor participación de importadores, principalmente en los mercados de diésel y gasolina; o aumento de los ingresos del sector eléctrico (US$ millones) debido a mayores despachos termoeléctricos y mayores precios en el mercado spot, como consecuencia del empeoramiento de las condiciones hidrológicas; y o mayores ingresos de gas natural (US$ 799 millones), como resultado de mayores precios cuando expresos en dólar estadounidense; menores ingresos de actividades en el extranjero (US$ millones) debido a la desinversión de las subsidiarias Petrobras Argentina S.A. (PESA) e en Petrobras Chile Distribución Ltda. (PCD). Los ingresos de ventas fueran significativamente afectados cuando expresos en dólar estadounidense. En el periodo ene-sep/2017, los efectos de diferencia cambiaria totalizaran US$ millones, impactando cada componente en maneras distintas: Costo de ventas de US$ millones en el periodo ene-sep/2017, un aumento del 8% (US$ millones) comparado al US$ millones del periodo ene-sep/2016, reflejando: Los efectos de la diferencia cambiaria aumentaran el costo de ventas cuando expresos en dólares estadounidense, reflejando la apreciación de real brasileño medio; Mayor participación gubernamental, como resultado de mayores precios internacionales y mayores volúmenes de exportación de petróleo; y Mayores gastos en el sector eléctrico, como resultado de los mayores precios en el mercado spot. Estos efectos fueran parcialmente compensados por: Menores gastos de importación de petróleo y derivados debido al aumento de la participación del óleo brasileño en las cargas de refinerías y los menores volúmenes de ventas en el mercado brasileño; Menores gastos de importación de gas natural debido a mayor participación del gas brasileño en el mix de ventas; Menores gastos con depreciación, como resultado de provisión para impairment en el 2016; y Reducción de costos asociados a actividades en extranjero debido, principalmente, a la venta de PESA y PCD. Costos de ventas fueran significativamente afectados cuando expresos en dólar estadounidense. En el periodo ene-sep/2017, los efectos de diferencias de cambio* 4 aumentaran los costos de ventas en el US$ millones, impactando cada componente de maneras distintas. Gastos de Ventas de US$ millones en el periodo ene-sep/2017, un aumento del 9% (US$ 271 millones) comparado al US$ millones en el periodo ene-sep/2017, principalmente debido a: Efectos de la diferencia cambiaria que aumentaran los costos promedios de ventas cuando expresos en dólares estadounidense, reflejando la apreciación del real brasileño; Mayores gastos con transportes por utilización de tabulación de gas de terceros en consecuencia de la venta de la Nova Transportadora Sudeste (NTS); Estos efectos fueran parcialmente compensados por: Los efectos de la venta de PESA y PCD; Menores gastos con flete, debido a la apreciación del real brasileño contra el dólar estadounidense y la disminución del volumen de ventas en Brasil; y Menores provisiones para gastos con impairment por cuentas por cobrar, relacionados a compañías del sector eléctrico. Gastos generales y administrativos de US$ millones, en el periodo ene-sep/2017, una reducción del 9% (US$ 227 millones) comparados a US$ millones en el periodo ene-sep/2016, principalmente debido a menores gastos con personal, debido a renuncia de empleados al Programa de Incentivo a la Descontinuación Voluntaria 2014/2016 y a menores gastos con servicios administrativos subcontratados. 4 * Para informaciones detalladas sobre los efectos de variación cambiaria en los Estados del Resultado de la compañía, véase Los efectos de la variación cambiaria en los resultados operativos en el periodo ene-sep/2017, ítem 5. 19

20 Gastos Tributarios de US$ millones en el periodo ene-sep/2017, el US$ 913 millones mayor comparado al US$ 454 millones en el periodo enesep/2016, principalmente como resultado de la decisión de la compañía por la adhesión a los Programas de Regularização de Débitos Federais (US$ 799 millones) y de Amnistías Provinciales (US$ 56 millones). Costos exploratorios del US$ 494 millones en el periodo ene-sep/2017, el 63% inferior (US$ 839 millones) comparado al US$ millones en el periodo ene-sep/2016, debido, principalmente, a los menores gastos con bajas de pozos secos y/o no comerciales (US$ 741 millones). Impairment de activos de US$ 110 millones en el periodo ene-sep/2017, una disminución del 98% (US$ millones) comparado a US$ millones en el periodo ene-sep/2016, debido a las revisión de premisas, tales como precios del Brent, tasas de interés de largo plazo, portfolio de inversiones, así como alteraciones en el escenario económico y político en Brasil, que impactaran las premisas de medio y largo plazo utilizadas en el Plano de Negocios de la compañía concluido y aprobado en el 3T Para mayores informaciones sobre impairment de activos, véase la Nota 13. de las Informaciones Trimestrales (ITR). Otros gastos operativos de US$ millones en el periodo ene-sep/2017, cuando comparado a otros gastos operativos de US$ millones del periodo ene-sep/2016, principalmente debido a: Ganancias en ventas y baja de activos (US$ millones), principalmente debido a la venta de participación de NTS y en la remedición del valor correcto de los activos remanentes (US$ 217 millones); Menores gastos con diferencias cambiarias reclasificadas del patrimonio neto para resultado debido a la venta de empresas investidas (US$ millones), principalmente reflejando la venta de PESA en el 3T-2016 (US$ millones); Reversión de provisión para gastos con el Programa de Incentivo a la Descontinuación Voluntaria (PIDV), debido a renuncia de algunos participantes en el periodo ene-sep/2017 (US$ 237 millones), comparada a constitución en el periodo ene-sep/2016 (US$ millones); Menores pérdidas en procesos legales (US$ 661 millones), principalmente impactada por reversión de provisión para procedimientos legales relativos a reclamaciones fiscales, siguiendo la decisión de la compañía por la adhesión a los Programas de Regularização de Tributos Federais en el 2017 (US$ 294 millones), así como reflejando acuerdos celebrados para cierre de acciones individuales en el ámbito de la Class Action en los EE. UU. en el 2016 (US$ 364 millones); y Ganancia por desmantelamiento de áreas retornadas/abandonadas de US$ 998 millones en el 3T-2016, como resultado de mayores tasas de interés y de la apreciación del real contra el dólar estadounidense. Gastos financieros netos de US$ millones en el periodo ene-sep/2017, el 23% superior (US$ millones) cuando comparado al US$ millones en el periodo ene-sep/2016, principalmente debido a: mayores gastos de indexación cambiaria e inflacionaria (US$ millones), generadas por: (i) Diferencia de cambio negativa de US$ 75 millones debido a la depreciación del 8,2% del dólar estadounidense sobre la libra esterlina en el endeudamiento neto de la compañía en el periodo ene-sep/2017, comparado a ganancia cambiaria de US$ 305 millones debido a apreciación del 12,2% en el endeudamiento neto en el periodo ene-sep/2016 (US$ 380 millones); (ii) Mayor depreciación del dólar sobre el euro en el endeudamiento neto de la compañía en el periodo ene-sep/2017 comparado a el periodo ene-sep/2016 (US$ 405 millones); (iii) Pérdidas de US$ 29 millones ocasionadas por el impacto de apreciación del 2,8% del real brasileño sobre el dólar estadounidense sobre la exposición activa en dólar estadounidense en el periodo ene-sep/2017, comparada a una ganancia de US$ 130 millones debido a la apreciación del 16,9% del real brasileño sobre el dólar estadounidense en el endeudamiento neto en el periodo ene-sep/2016 (US% 159 millones); y (iv) ganancias por diferencia cambiaria debido a menor exposición del real brasileño x euro (US$ 52 millones). mayores gastos financieros (US$ 457 millones), principalmente debido a: (i) Gastos financieros debido a la decisión de la compañía por la adhesión a los Programas de Regularização de Débitos Federais en el periodo ene-sep/2017 (US$ 630 millones); y (ii) menores gastos financieros en Brasil, debido a pagos anticipados de deuda (US$ 77 millones), así como mayores costos con endeudamiento capitalizados (US$ 184 millones). Gastos financieros netos fueran significativamente afectados cuando expresos en dólar estadounidense. En el periodo ene-sep/2017, los efectos de la diferencia de cambio* aumentaran los gastos financieros netos en el US$ 773 millones, afectando cada componente en maneras distintas. Resultados de inversiones contabilizadas en acciones de US$ 524 millones en el periodo ene-sep/2017, un aumento de US$ 355 millones cuando comparado al periodo ene-sep/2016 (US$ 169 millones), debido principalmente a mayores ingresos de asociadas. Gastos con Impuestos a las ganancias y contribución social del US$ millones en el periodo ene-sep/2017, comparado a ganancia con Impuestos a las ganancias y contribución social de US$ 64 millones en el periodo ene-sep/2016, principalmente como resultado de la decisión de la compañía por la adhesión a los Programas de Regularização de Débitos Federais y también por la ganancia tasable de los periodos. Para mayores informaciones sobre gastos con Impuestos a las ganancias, véase la Nota de las Informaciones Trimestrales (ITR). 20